医药零售行业全面分析报告
⏹
人口老龄化及处方药外流为零售市场送来春风：随着人口老龄化以及居民医疗支出的增加，医药行业规模不断扩大，已达到13775 亿元。其中医药销售多掌握在等级医院手中，医药零售占比仅为 16.41%。医疗体制改革不断推进，破除医药养医，促进处方药外流等政策利好医药零售市场发展。
⏹
国内药店竞争积累，连锁率低：目前国内药店密度大，且存在连锁率低，竞争激烈。目前多数大型药店处于地方割据状态，希望通过外延扩张布局全国市场，扩大体量来增强竞争力和盈利能力。目前几家连锁药店先后上市，资本的进入将加快国内药店连锁化进程。
⏹新经营模式带来机会与挑战：应对医院采购缩紧，处方药外流等变化，DTP 药店模式在国内迅速铺开。药店直接沟通厂商和患者，实现信息的有效传递。一方面降低成本，提升盈利能力，另一方面通过对患者的专业化指导提高客户粘性。零售药店利用线下的品牌效应、忠实会员和物流网络开发 O2O 模式有得天独厚的优势。现阶段医药 O2O 发展仍有局限，产品线或营销方
式的变革都将为其带来新的机会。⏹
健康服务是摆脱同质化困境的最佳方案：医疗服务是增强药店竞争力，摆脱同质化困境的最佳方案。药店以用药指导及生活方式建议的方式参与到患者健康管理全过程，通过长周期慢病管理锁定患者治疗期药品消费，实现共赢。顺应中医药发展蓬勃态势，基于药店的特色国医馆有效填补社区医疗服务空白。
⏹
美国医药零售市场的启示：中美两国医疗结构差异较大，且药店体量及连锁化程度尚不可同日而语。美国医药电商业务主要以 PBM 模式展开，尚难以适应国内医疗模式。沃尔格林丰富的产品结构、专业化门诊服务及多元化医药电商的发展轨迹对于国内药店有着极大的参考意义。
⏹
典型公司分析：一心堂（002727）立足于云南市场，凭借高密度覆盖的规模优势享有良好的盈利能力。公司通过拓宽线上产品线进行用户导流，实现电商平台快速发展。国药一致（000028）国大药房并购案正在进行中。国大药房体量居国内首位，药事服务完善，龙头地位不可撼动。医药零售市场享受政策春风，未来发展空间巨大。现阶段连锁企业并购整合，探索多样化经营模式。未来药店的竞争力将体现在对于 C 端客户控制力，因此专业服务将是决战巅峰的重要手段。因此我们重点关注一心
目录
1. 医药零售行业趋势向好 ........................................ 6
1.1. 1.2.
人口老龄化孕育市场增量 ..................................................................... 6 政策导向零售市场成长 ......................................................................... 7
2. 国内医药零售行业现状 ........................................ 7
2.1. 2.2. 2.3.
国内零售药店连锁率近半，仍有很大提升空间 ................................. 8 地区差异明显，区域性龙头初现 ....................................................... 10 连锁药店应对竞争迅速跑马圈地 ....................................................... 12
3. 医药零售行业新模式.......................................... 13
3.1. 3.1.1. 3.1.2. 3.1.3. 3.1.4. 3.1.5. 3.2.
DTP 药店-沟通厂商与患者的专业渠道 .............................................. 13 DTP 药店整合各方需求，发挥新渠道优势 . ..................................... 13 DTP 药店运营模式 ............................................................................. 14 DTP 药店建设要求 ............................................................................. 15 现阶段DTP 药店建设所面临的困境与挑战 . .................................... 17 百济新特药房-线上线下联动DTP 药房 . .......................................... 17 B2C+O2O药店-线上线下联动新模式 .................................................. 19
3.2.1. 医药电商领域内，药店开展B2C+O2O模式优势十足 . .................... 19 3.2.2. 医药B2C+O2O模式运营问题 ............................................................ 20 3.2.3. 药店B2C+O2O模式运营新尝试 ........................................................ 20
4. 信息化内部管理系统提高运营效率 .................... 215. 药店从“药品零售商”向“健康服务商”转变 .. 22
5.1. 5.2. 5.3.
慢病管理是药品零售商服务主要形式 ............................................... 22 店企合作“乐普模式”推动医疗服务升级 ....................................... 24 26 特色国医馆引领中医风尚 ...................................................................
6. 美国零售药店行业 ............................................. 27
6.1. 6.2. 6.3.
PBM 药品邮寄业务模式 ........................................................................ 29 沃尔格林经营模式分析 ....................................................................... 30 沃尔格林对于国内药店的启示 ........................................................... 32
327. 一心堂—强势立足云南，规模创造效益 .............
7.1. 7.2. 7.3.
高密度布局云南市场 . .......................................................................... 33 会员管理与品牌建设 . .......................................................................... 34 内部管理及成本控制 . .......................................................................... 34
8. 国大药房—向创新服务型企业转型 .................... 35
8.1. 8.2.
依托国药控股体系平台布局全国 ....................................................... 35 一站式药事服务龙头 . .......................................................................... 35
9. 总结 .................................................................. 36
1.
医药零售行业趋势向好
我国老龄人口众多，老龄化进程快。2015 年中国大陆 65 岁及以上的人口数量为 1.44 亿人，老年人口占比升
1.1. 人口老龄化孕育市场增量
高至 10.5%。近十年来，我国老龄人口占比的年复合增长率达到 3.66%，高于世界平均水平 2.5%，老龄化进程不断加快。老龄化及城镇化进程的加快一定程度上导致慢性病的发病率不断攀升。2015 年肿瘤，心脑血管疾病以及呼吸道疾病在城镇居民死亡构成中占比超过 80%。老年人口数量的增长将提升对药品刚性需求，成为药品市场增长的重要有利因素。
图表1：国内65岁以上人口逐年增长
图表2：国内居民医疗保健支出增长
我国居民生活水平逐渐提高，人均用于医疗保健的支出也在快速增加。2015 年我国居民医疗保健支出达到
1100 元。农村居民和城镇居民支出分别以约 20%和 10%的速度增长。2015 年国内药品市场规模达到 13775亿元，同比增长 7.60%。其中城市等级医院渠道仍占据超过半壁江山，零
美国药品市场的结构是零售80%，医院20%。售实体药店占比仅为16.41%。
在医药分离政策的持续推进下，医院渠道增速明显下滑，医药零售市场将迎来新的增长机会。
图表3：中国药品市场销售规模（亿元）
图表4：2015年各个药品终端市场规模占比
1.2. 政策导向零售市场成长
现行医疗体制中医疗资源相对短缺，医院掌握着社会几乎全部的医疗资源，在药品选购中占据决定性地位。随着医疗改革的不断推进，居民健康意识和保健能力的不断提高，消费者可以通过更多的渠道来了解药品。慢病药物、OTC 类健康药物主导权逐渐回归消费者，也为零售药店业务发
展带来机会。
为破除“以药养医”的医疗环境，国务院出台一系列政策，如控制药占比，监控辅助用药，鼓励医生多点执业，从而引导处方药外流。处方外流的最大收益者将是零售药店。2015 年国内零售药店处方药销量共 939 亿元，在零售药店整体营收中占比首次突破 30%，同比增长 14.93%。随着医改的推进，处方药将逐渐成为引领零售药店发展的重要业务板块。国内零售药店也在积极布局，从品类拓展，商业模式，专业服务和支付方式等多角度发展，迎接处方药业务放量。
图表5：处方药营收占比不断攀升
2. 国内医药零售行业现状
处方外流、医药分离带动零售药店行业成长。根据中康 CMH 数据， 2015 年，中国药品零售市场总规模达 3093 亿元，较 2014 年增长 9.8%，其中药品类(不含药材类) 销售达 2260 亿元，同比增长 11.6%。
医药零售行业全面分析报告
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人口老龄化及处方药外流为零售市场送来春风：随着人口老龄化以及居民医疗支出的增加，医药行业规模不断扩大，已达到13775 亿元。其中医药销售多掌握在等级医院手中，医药零售占比仅为 16.41%。医疗体制改革不断推进，破除医药养医，促进处方药外流等政策利好医药零售市场发展。
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国内药店竞争积累，连锁率低：目前国内药店密度大，且存在连锁率低，竞争激烈。目前多数大型药店处于地方割据状态，希望通过外延扩张布局全国市场，扩大体量来增强竞争力和盈利能力。目前几家连锁药店先后上市，资本的进入将加快国内药店连锁化进程。
⏹新经营模式带来机会与挑战：应对医院采购缩紧，处方药外流等变化，DTP 药店模式在国内迅速铺开。药店直接沟通厂商和患者，实现信息的有效传递。一方面降低成本，提升盈利能力，另一方面通过对患者的专业化指导提高客户粘性。零售药店利用线下的品牌效应、忠实会员和物流网络开发 O2O 模式有得天独厚的优势。现阶段医药 O2O 发展仍有局限，产品线或营销方
式的变革都将为其带来新的机会。⏹
健康服务是摆脱同质化困境的最佳方案：医疗服务是增强药店竞争力，摆脱同质化困境的最佳方案。药店以用药指导及生活方式建议的方式参与到患者健康管理全过程，通过长周期慢病管理锁定患者治疗期药品消费，实现共赢。顺应中医药发展蓬勃态势，基于药店的特色国医馆有效填补社区医疗服务空白。
⏹
美国医药零售市场的启示：中美两国医疗结构差异较大，且药店体量及连锁化程度尚不可同日而语。美国医药电商业务主要以 PBM 模式展开，尚难以适应国内医疗模式。沃尔格林丰富的产品结构、专业化门诊服务及多元化医药电商的发展轨迹对于国内药店有着极大的参考意义。
⏹
典型公司分析：一心堂（002727）立足于云南市场，凭借高密度覆盖的规模优势享有良好的盈利能力。公司通过拓宽线上产品线进行用户导流，实现电商平台快速发展。国药一致（000028）国大药房并购案正在进行中。国大药房体量居国内首位，药事服务完善，龙头地位不可撼动。医药零售市场享受政策春风，未来发展空间巨大。现阶段连锁企业并购整合，探索多样化经营模式。未来药店的竞争力将体现在对于 C 端客户控制力，因此专业服务将是决战巅峰的重要手段。因此我们重点关注一心
目录
1. 医药零售行业趋势向好 ........................................ 6
1.1. 1.2.
人口老龄化孕育市场增量 ..................................................................... 6 政策导向零售市场成长 ......................................................................... 7
2. 国内医药零售行业现状 ........................................ 7
2.1. 2.2. 2.3.
国内零售药店连锁率近半，仍有很大提升空间 ................................. 8 地区差异明显，区域性龙头初现 ....................................................... 10 连锁药店应对竞争迅速跑马圈地 ....................................................... 12
3. 医药零售行业新模式.......................................... 13
3.1. 3.1.1. 3.1.2. 3.1.3. 3.1.4. 3.1.5. 3.2.
DTP 药店-沟通厂商与患者的专业渠道 .............................................. 13 DTP 药店整合各方需求，发挥新渠道优势 . ..................................... 13 DTP 药店运营模式 ............................................................................. 14 DTP 药店建设要求 ............................................................................. 15 现阶段DTP 药店建设所面临的困境与挑战 . .................................... 17 百济新特药房-线上线下联动DTP 药房 . .......................................... 17 B2C+O2O药店-线上线下联动新模式 .................................................. 19
3.2.1. 医药电商领域内，药店开展B2C+O2O模式优势十足 . .................... 19 3.2.2. 医药B2C+O2O模式运营问题 ............................................................ 20 3.2.3. 药店B2C+O2O模式运营新尝试 ........................................................ 20
4. 信息化内部管理系统提高运营效率 .................... 215. 药店从“药品零售商”向“健康服务商”转变 .. 22
5.1. 5.2. 5.3.
慢病管理是药品零售商服务主要形式 ............................................... 22 店企合作“乐普模式”推动医疗服务升级 ....................................... 24 26 特色国医馆引领中医风尚 ...................................................................
6. 美国零售药店行业 ............................................. 27
6.1. 6.2. 6.3.
PBM 药品邮寄业务模式 ........................................................................ 29 沃尔格林经营模式分析 ....................................................................... 30 沃尔格林对于国内药店的启示 ........................................................... 32
327. 一心堂—强势立足云南，规模创造效益 .............
7.1. 7.2. 7.3.
高密度布局云南市场 . .......................................................................... 33 会员管理与品牌建设 . .......................................................................... 34 内部管理及成本控制 . .......................................................................... 34
8. 国大药房—向创新服务型企业转型 .................... 35
8.1. 8.2.
依托国药控股体系平台布局全国 ....................................................... 35 一站式药事服务龙头 . .......................................................................... 35
9. 总结 .................................................................. 36
1.
医药零售行业趋势向好
我国老龄人口众多，老龄化进程快。2015 年中国大陆 65 岁及以上的人口数量为 1.44 亿人，老年人口占比升
1.1. 人口老龄化孕育市场增量
高至 10.5%。近十年来，我国老龄人口占比的年复合增长率达到 3.66%，高于世界平均水平 2.5%，老龄化进程不断加快。老龄化及城镇化进程的加快一定程度上导致慢性病的发病率不断攀升。2015 年肿瘤，心脑血管疾病以及呼吸道疾病在城镇居民死亡构成中占比超过 80%。老年人口数量的增长将提升对药品刚性需求，成为药品市场增长的重要有利因素。
图表1：国内65岁以上人口逐年增长
图表2：国内居民医疗保健支出增长
我国居民生活水平逐渐提高，人均用于医疗保健的支出也在快速增加。2015 年我国居民医疗保健支出达到
1100 元。农村居民和城镇居民支出分别以约 20%和 10%的速度增长。2015 年国内药品市场规模达到 13775亿元，同比增长 7.60%。其中城市等级医院渠道仍占据超过半壁江山，零
美国药品市场的结构是零售80%，医院20%。售实体药店占比仅为16.41%。
在医药分离政策的持续推进下，医院渠道增速明显下滑，医药零售市场将迎来新的增长机会。
图表3：中国药品市场销售规模（亿元）
图表4：2015年各个药品终端市场规模占比
1.2. 政策导向零售市场成长
现行医疗体制中医疗资源相对短缺，医院掌握着社会几乎全部的医疗资源，在药品选购中占据决定性地位。随着医疗改革的不断推进，居民健康意识和保健能力的不断提高，消费者可以通过更多的渠道来了解药品。慢病药物、OTC 类健康药物主导权逐渐回归消费者，也为零售药店业务发
展带来机会。
为破除“以药养医”的医疗环境，国务院出台一系列政策，如控制药占比，监控辅助用药，鼓励医生多点执业，从而引导处方药外流。处方外流的最大收益者将是零售药店。2015 年国内零售药店处方药销量共 939 亿元，在零售药店整体营收中占比首次突破 30%，同比增长 14.93%。随着医改的推进，处方药将逐渐成为引领零售药店发展的重要业务板块。国内零售药店也在积极布局，从品类拓展，商业模式，专业服务和支付方式等多角度发展，迎接处方药业务放量。
图表5：处方药营收占比不断攀升
2. 国内医药零售行业现状
处方外流、医药分离带动零售药店行业成长。根据中康 CMH 数据， 2015 年，中国药品零售市场总规模达 3093 亿元，较 2014 年增长 9.8%，其中药品类(不含药材类) 销售达 2260 亿元，同比增长 11.6%。