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京东财务战略分析
作者：崔舒丽
来源：《现代经济信息》2016年第12期
摘要：2015年底京东发布的年报显示净利润亏损93.78亿，相比2014年净利润亏损49.96亿，2013年净利润亏损5000万，京东的亏损规模逐年扩大。另一方面，其营收总额和毛利却也在持续翻倍增长，这种反向增长情况经分析是由于重资产经营模式和非经营性亏损，那么京东为何会有大规模的经营支出，背后又代表了京东怎样的战略布局？
关键词：重资产经营模式；净利润亏损原因；物流平台建设；互联网金融；经营风险控制 中图分类号：F270 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）012-000-02
一、概述
京东（NASDAQ：JD）是中国最大的自营式电商企业，区别于同类电商巨头的淘宝，其经营业务主要定位于电子数码、家电等产品。凭借早期的受众精准定位、便捷的物流、优良的售后服务、富有竞争力的价格优势，以差异化竞争模式，短短数年从电商市场脱颖而出，并于2014年5月22日在美国纳斯达克成功上市，成为继阿里之后中国的第二大电商交易平台。 然而上市以来的财报利润显示亏损情况严重，尤其是2015年，京东方面将亏损主因归结为拍拍网停止运营带来的相关商誉和无形资产减值、第四季度对部分投资确认的减值、员工股权激励费用以及与腾讯战略合作涉及的资产及业务收购所产生的无形资产的摊销费用。该原因与2014年亏损主因几乎类似，那么不计入期权费用、商业合并及合并导致的无形资产摊销，根据非美国通用会计准则，其净亏损依旧达到8.5亿元。
这并非京东的经营不善，而是源自重资产经营模式。不同于竞争对手阿里的轻资产模式，京东立足于自营业务、自建物流、自有售后，这需要高成本的人力物力支持，且属于长期投资项目，利润收益见效慢。近几年，京东都处于投资建立产业链阶段，投资经营支出随着产业链扩张而增长，而由此带来的预期丰厚利润还需在未来得以印证。
二、会计指标分析
从非流动资产各条目的增长趋势，就可以看出京东的重资产经营模式。自2014年5月上市后，物业厂房设备、无形资产、长期投资数额显著增加。物业厂房设备资产源于京东的自建物流项目，截至2015年12月31日，京东在全国运营213个大型仓库，覆盖全国50个城市大约400万平方米，包括6个自建亚洲一号仓库和5367个配送站和自提点。
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京东财务战略分析
作者：崔舒丽
来源：《现代经济信息》2016年第12期
摘要：2015年底京东发布的年报显示净利润亏损93.78亿，相比2014年净利润亏损49.96亿，2013年净利润亏损5000万，京东的亏损规模逐年扩大。另一方面，其营收总额和毛利却也在持续翻倍增长，这种反向增长情况经分析是由于重资产经营模式和非经营性亏损，那么京东为何会有大规模的经营支出，背后又代表了京东怎样的战略布局？
关键词：重资产经营模式；净利润亏损原因；物流平台建设；互联网金融；经营风险控制 中图分类号：F270 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）012-000-02
一、概述
京东（NASDAQ：JD）是中国最大的自营式电商企业，区别于同类电商巨头的淘宝，其经营业务主要定位于电子数码、家电等产品。凭借早期的受众精准定位、便捷的物流、优良的售后服务、富有竞争力的价格优势，以差异化竞争模式，短短数年从电商市场脱颖而出，并于2014年5月22日在美国纳斯达克成功上市，成为继阿里之后中国的第二大电商交易平台。 然而上市以来的财报利润显示亏损情况严重，尤其是2015年，京东方面将亏损主因归结为拍拍网停止运营带来的相关商誉和无形资产减值、第四季度对部分投资确认的减值、员工股权激励费用以及与腾讯战略合作涉及的资产及业务收购所产生的无形资产的摊销费用。该原因与2014年亏损主因几乎类似，那么不计入期权费用、商业合并及合并导致的无形资产摊销，根据非美国通用会计准则，其净亏损依旧达到8.5亿元。
这并非京东的经营不善，而是源自重资产经营模式。不同于竞争对手阿里的轻资产模式，京东立足于自营业务、自建物流、自有售后，这需要高成本的人力物力支持，且属于长期投资项目，利润收益见效慢。近几年，京东都处于投资建立产业链阶段，投资经营支出随着产业链扩张而增长，而由此带来的预期丰厚利润还需在未来得以印证。
二、会计指标分析
从非流动资产各条目的增长趋势，就可以看出京东的重资产经营模式。自2014年5月上市后，物业厂房设备、无形资产、长期投资数额显著增加。物业厂房设备资产源于京东的自建物流项目，截至2015年12月31日，京东在全国运营213个大型仓库，覆盖全国50个城市大约400万平方米，包括6个自建亚洲一号仓库和5367个配送站和自提点。