集团财务管理公式汇总
1、自由现金流量=息税前营业利润（1-所得税率）-维持性资本支出-增量营运资本 2、股权价值=市盈率*税后净利润 市盈率=每股市价/每股收益
3、内部融资量=预计销售总量*销售净利润率（1-现金股利支付率）
4、外部融资需要量=资产需要量-负债融资量-内部融资量
=（资产占销售百分比*增量销售）-（负债占销售百分比*增量销售）-（预计销售总额*销售净利润率）（1-现金股利支付率） 5、流动比率=流动资产/流动负债 6、速动比率=速动资产/流动负债
7、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
8、总资产周转率=营业收入/资产平均占用额 9、存货周转率=营业成本/平均存货成本 10、资产负债率=负债总额/资产总额
11、已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息费用
12、权益乘数=总资产/所有者权益 =1/（1-资产负债率）
13、净资产收益率=净利润/净资产=销售净利率*总资产周转率*权益乘数
14、经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-投入资本总额*平均资本成本率
15、股利支付率=每股股利/每股收益
16、可持续增长率=[净资产收益率（1-现金股利发放率）]/[1-净资产收益率（1-现金股利支付率）
第六题
西南公司资金需要总量=[（5+25++30）/12-（40+10）/12]（13.5-12） =1.25（亿元）
西南公司在销售增长情况下提供的内部融资量=13.5*12%*（1-50%） 0.81（亿元）
西南公司新增外部融资需要量=1.25-0.81=0.44（亿元）
第七题
1. A 子公司2010年增加的销售额为2*20%=0.4亿元
A 子公司销售增长而增加的投资需求为 （18/2）*0.4=3.6亿元
A 子公司销售增长而增加的负债融资量为 （12/2）*0.4=2.4亿元
A 子公司销售增长而增加的提供的内部融资量为
0.4+2*（1+20%）10%（1-50））=0.52亿元 A 子公司外部融资量=3.6-2.4-0.52=0.68亿元
甲企业集团2010年外部融资总额测算表
单位：亿元
A 、新增投资=（18/2）*0.4=3.6亿元 B 、留存收益=2（1+20% ）10%*50%=0.12
C 、新增贷款=（短期债务/销售额）新增销售额+（长期债务/销售额）新增销售额 =（3/2）0.4+（9/2）0.4=0.6+1.8=2.4
D 、外部融资缺口=A-B-C=3.6-0.12-2.4=1.08 E 、折旧（题目中已列出，照抄0.4）
F 、净融资缺口=D-E=1.08-0.4=0.68 G 、外部融资总额=C+F=2.4+0.68=3.08
第8题
1、母公司税后目标利润=2000（1-30%）15%=210
2、子公司贡献份额
甲公司贡献份额=210*80%*400/1000=67.2 乙公司贡献份额= 210*80%*300/1000=50.4 丙公司贡献份额= 210*80%*300/1000=50.4
3、三个子公司税后目标利润
甲公司税后目标利润=67.2/100%=67.2 乙公司税后目标利润=50.4/80%=63 丙公司税后目标利润=50.4/65%=77.54 第9题
流动资产=80+40+120+50+280=570（万元） 流动比率=流动资产/流动负债=570/420=1.36 速动资产=流动资产-存货-预付账款 570-280-50=240（万元） 速动比率=240/420=0.57 该企业流动比率1.36＜2 速动比率0.57＜1
存在一定的财务风险。
第10题
流动资产年初余额=3750*0.8+4500=7500 流动资产年末余额=5000*1.5=7500 流动资产平均余额=7500
产品销售收入净额=4*7500=30000
总 资产周转率=30000/[（9375+10625）/2]=3（次）
销售净利率1800/30000=6% 净资产利润率=6%*3*1.5=27%
净资产利润率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数
权益乘数=总资产/所有者权益=1/（1-资产负债率）
已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息费用 公式汇总
净资产利润率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数
权益乘数=总资产/所有者权益=1/（1-资产负债率）
已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息费用
存货周转率=营业成本/平均存货占用额 总资产周转率=营业收入/资产平均占用额 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债
计算题
1. 假定某企业集团持有其子公司60%的股份, 该子公司的资产总额为1000万元, 其资产收益率为20%,负债利率为8%,所得税率为40%.假定该子公司的负债与权益的比率有2种情况:一是保守型30:70,二是激进型70:30.
要求:计算母公司对子公司投资的资本报酬率; 分析二者的权益情况.
列表计算如下此题具体解法 保守型
息税前利润(万元)=1000*20%=200 利息=300*8%=24 税前利润=200-24=176 所得税=176*40%=70.4 税后利润=176-70.4=105.6
税后利润中母公司权益=105.6*60%=63.36 母公司对子公司投资的资本报酬率=63.36/420=15.09%
第2题解题方法 比作业题要简单些 注意
明确的预测期后现金流量现值和 分母=10%*（1+10%）
此题在作业讲评时已经详细讲过 第3题
目标公司B 股权价值=480*11=5280（万元） 目标公司（前3年）B 股权价值=440*11=4840 （万元）
A 公司资产报酬率=3700/30000=18.5%
目标公司B 预计净利润=5200*18.5%=962 （万元）
目标公司B 股权价值=962*15=14430 （万元） 股权价值=净利润*市盈率 第4题
乙公司近三年平均税前利润=（1100+1300+1200）/3=1200（万元）
乙公司近三年平均税后利润=1200（1-25%）=900 （万元）
乙公司近三年平均每股盈利=900/1000=0.09 乙公司预计每股价值=0.09*16=1.44
乙公司预计股权价值总额=1.44*10000=14400 （万元）
甲公司收购乙公司55%的股权，预计需要支付收购价款=14400*55%=7920 （万元） 此题与第三题解法相同
注意：股权价值=净利润*市盈率
第5题
东方公司2010年增加的销售额为100000*12%=12000
东方公司销售增长而增加的投资需求为（150000/100000）*12000=18000
东方公司销售增长而增加的负债融资量（50000/100000）12000=6000
东方公司销售增长情况下提供的内部融资量为100000（1+12%）10%（1-40%）=6720 东方公司新增外部融资需要量=18000-6000-6720=5280
第六题
西南公司资金需要总量=[（5+25++30）/12-（40+10）/12]（13.5-12） =1.25（亿元）
西南公司在销售增长情况下提供的内部融资量=13.5*12%*（1-50%） 0.81（亿元）
西南公司新增外部融资需要量=1.25-0.81=0.44（亿元）
第七题 1. A 子公司2010年增加的销售额为2*20%=0.4亿元 A 子公司销售增长而增加的投资需求为 （18/2）*0.4=3.6亿元 A 子公司销售增长而增加的负债融资量为 （12/2）*0.4=2.4亿元 A 子公司销售增长而增加的提供的内部融资量为 0.4+2*（1+20%）10%（1-50））=0.52亿元 A 子公司外部融资量=3.6-2.4-0.52=0.68亿元 甲企业集团2010年外部融资总额测算表 单位：亿元
A 、新增投资=（18/2）*0.4=3.6亿元
B 、
留存收益=2（1+20% ）10%*50%=0.12
C 、新增贷款=（短期债务/销售额）新增销售
额+（长期债务/销售额）新增销售额
=（3/2）0.4+（9/2）0.4=0.6+1.8=2.4
D 、外部融资缺口=A-B-C=3.6-0.12-2.4=1.08
E 、折旧（题目中已列出，照抄0.4）
F 、净融资缺口=D-E=1.08-0.4=0.68
G 、外部融资总额=C+F=2.4+0.68=3.08
第8题
1、母公司税后目标利润=2000（1-30%）
15%=210
2、子公司贡献份额
甲公司贡献份额=210*80%*400/1000=67.2
乙公司贡献份额= 210*80%*300/1000=50.4
丙公司贡献份额= 210*80%*300/1000=50.4
3、三个子公司税后目标利润
甲公司税后目标利润=67.2/100%=67.2
乙公司税后目标利润=50.4/80%=63
丙公司税后目标利润=50.4/65%=77.54
第9题
流动资产=80+40+120+50+280=570（万元）
流动比率=流动资产/流动负债=570/420=1.36
速动资产=流动资产-存货-预付账款
570-280-50=240（万元）
速动比率=240/420=0.57 该企业流动比率1.36＜2 速动比率0.57＜1 存在一定的财务风险。 第10题 流动资产年初余额=3750*0.8+4500=7500 流动资产年末余额=5000*1.5=7500 流动资产平均余额=7500 产品销售收入净额=4*7500=30000 总 资产周转率=30000/[（9375+10625）/2]=3（次） 销售净利率1800/30000=6% 净资产利润率=6%*3*1.5=27% 净资产利润率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 权益乘数=率）
总资产
/所有者权益=1/（1-资产负债已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息
费用
公式汇总
净资产利润率=销售净利率*总资产周转率*
权益乘数
权益乘数=总资产/所有者权益=1/（1-资产负债
率）
已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息
费用
存货周转率=营业成本/平均存货占用额
总资产周转率=营业收入/资产平均占用额
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余
额
流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债
1、股权价值=净利润*市盈率
每股盈利=净利润/股数
股利支付率=每股股利/每股收益 2、内部融资量=预计销售总额*销售净利润率（1-现金股利支付率） 3、外部融资需要量=（资产占销售百分比*增量销售）-（负债占销售百分比*增量销售）-[预计销售总额*销售净利润率（1-现金股利支付率）
4、流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
注意：速动资产=流动资产-存货-预付帐款 5、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
应收账款平均余额=（期初余额+期末余额）/2 存货周转率=营业成本/平均存货成本 总资产周转率=营业收入/资产平均占用额 周转天数=360/周转率
6、资产负债率=负债总额/资产总额
已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息费用
权益乘数=总资产/所有者权益=1/（1-资产负债率）
7、净资产收益率=净利润/净资产 总资产报酬率=净利润/平均资产总额
税后净营业利润=EBIT（1-T ） 投入资本报酬率= EBIT（1-T ）/投入资本总额
8、经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-投入资本总额*平均资本成本率
集团财务管理公式汇总
1、自由现金流量=息税前营业利润（1-所得税率）-维持性资本支出-增量营运资本 2、股权价值=市盈率*税后净利润 市盈率=每股市价/每股收益
3、内部融资量=预计销售总量*销售净利润率（1-现金股利支付率）
4、外部融资需要量=资产需要量-负债融资量-内部融资量
=（资产占销售百分比*增量销售）-（负债占销售百分比*增量销售）-（预计销售总额*销售净利润率）（1-现金股利支付率） 5、流动比率=流动资产/流动负债 6、速动比率=速动资产/流动负债
7、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
8、总资产周转率=营业收入/资产平均占用额 9、存货周转率=营业成本/平均存货成本 10、资产负债率=负债总额/资产总额
11、已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息费用
12、权益乘数=总资产/所有者权益 =1/（1-资产负债率）
13、净资产收益率=净利润/净资产=销售净利率*总资产周转率*权益乘数
14、经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-投入资本总额*平均资本成本率
15、股利支付率=每股股利/每股收益
16、可持续增长率=[净资产收益率（1-现金股利发放率）]/[1-净资产收益率（1-现金股利支付率）
第六题
西南公司资金需要总量=[（5+25++30）/12-（40+10）/12]（13.5-12） =1.25（亿元）
西南公司在销售增长情况下提供的内部融资量=13.5*12%*（1-50%） 0.81（亿元）
西南公司新增外部融资需要量=1.25-0.81=0.44（亿元）
第七题
1. A 子公司2010年增加的销售额为2*20%=0.4亿元
A 子公司销售增长而增加的投资需求为 （18/2）*0.4=3.6亿元
A 子公司销售增长而增加的负债融资量为 （12/2）*0.4=2.4亿元
A 子公司销售增长而增加的提供的内部融资量为
0.4+2*（1+20%）10%（1-50））=0.52亿元 A 子公司外部融资量=3.6-2.4-0.52=0.68亿元
甲企业集团2010年外部融资总额测算表
单位：亿元
A 、新增投资=（18/2）*0.4=3.6亿元 B 、留存收益=2（1+20% ）10%*50%=0.12
C 、新增贷款=（短期债务/销售额）新增销售额+（长期债务/销售额）新增销售额 =（3/2）0.4+（9/2）0.4=0.6+1.8=2.4
D 、外部融资缺口=A-B-C=3.6-0.12-2.4=1.08 E 、折旧（题目中已列出，照抄0.4）
F 、净融资缺口=D-E=1.08-0.4=0.68 G 、外部融资总额=C+F=2.4+0.68=3.08
第8题
1、母公司税后目标利润=2000（1-30%）15%=210
2、子公司贡献份额
甲公司贡献份额=210*80%*400/1000=67.2 乙公司贡献份额= 210*80%*300/1000=50.4 丙公司贡献份额= 210*80%*300/1000=50.4
3、三个子公司税后目标利润
甲公司税后目标利润=67.2/100%=67.2 乙公司税后目标利润=50.4/80%=63 丙公司税后目标利润=50.4/65%=77.54 第9题
流动资产=80+40+120+50+280=570（万元） 流动比率=流动资产/流动负债=570/420=1.36 速动资产=流动资产-存货-预付账款 570-280-50=240（万元） 速动比率=240/420=0.57 该企业流动比率1.36＜2 速动比率0.57＜1
存在一定的财务风险。
第10题
流动资产年初余额=3750*0.8+4500=7500 流动资产年末余额=5000*1.5=7500 流动资产平均余额=7500
产品销售收入净额=4*7500=30000
总 资产周转率=30000/[（9375+10625）/2]=3（次）
销售净利率1800/30000=6% 净资产利润率=6%*3*1.5=27%
净资产利润率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数
权益乘数=总资产/所有者权益=1/（1-资产负债率）
已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息费用 公式汇总
净资产利润率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数
权益乘数=总资产/所有者权益=1/（1-资产负债率）
已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息费用
存货周转率=营业成本/平均存货占用额 总资产周转率=营业收入/资产平均占用额 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债
计算题
1. 假定某企业集团持有其子公司60%的股份, 该子公司的资产总额为1000万元, 其资产收益率为20%,负债利率为8%,所得税率为40%.假定该子公司的负债与权益的比率有2种情况:一是保守型30:70,二是激进型70:30.
要求:计算母公司对子公司投资的资本报酬率; 分析二者的权益情况.
列表计算如下此题具体解法 保守型
息税前利润(万元)=1000*20%=200 利息=300*8%=24 税前利润=200-24=176 所得税=176*40%=70.4 税后利润=176-70.4=105.6
税后利润中母公司权益=105.6*60%=63.36 母公司对子公司投资的资本报酬率=63.36/420=15.09%
第2题解题方法 比作业题要简单些 注意
明确的预测期后现金流量现值和 分母=10%*（1+10%）
此题在作业讲评时已经详细讲过 第3题
目标公司B 股权价值=480*11=5280（万元） 目标公司（前3年）B 股权价值=440*11=4840 （万元）
A 公司资产报酬率=3700/30000=18.5%
目标公司B 预计净利润=5200*18.5%=962 （万元）
目标公司B 股权价值=962*15=14430 （万元） 股权价值=净利润*市盈率 第4题
乙公司近三年平均税前利润=（1100+1300+1200）/3=1200（万元）
乙公司近三年平均税后利润=1200（1-25%）=900 （万元）
乙公司近三年平均每股盈利=900/1000=0.09 乙公司预计每股价值=0.09*16=1.44
乙公司预计股权价值总额=1.44*10000=14400 （万元）
甲公司收购乙公司55%的股权，预计需要支付收购价款=14400*55%=7920 （万元） 此题与第三题解法相同
注意：股权价值=净利润*市盈率
第5题
东方公司2010年增加的销售额为100000*12%=12000
东方公司销售增长而增加的投资需求为（150000/100000）*12000=18000
东方公司销售增长而增加的负债融资量（50000/100000）12000=6000
东方公司销售增长情况下提供的内部融资量为100000（1+12%）10%（1-40%）=6720 东方公司新增外部融资需要量=18000-6000-6720=5280
第六题
西南公司资金需要总量=[（5+25++30）/12-（40+10）/12]（13.5-12） =1.25（亿元）
西南公司在销售增长情况下提供的内部融资量=13.5*12%*（1-50%） 0.81（亿元）
西南公司新增外部融资需要量=1.25-0.81=0.44（亿元）
第七题 1. A 子公司2010年增加的销售额为2*20%=0.4亿元 A 子公司销售增长而增加的投资需求为 （18/2）*0.4=3.6亿元 A 子公司销售增长而增加的负债融资量为 （12/2）*0.4=2.4亿元 A 子公司销售增长而增加的提供的内部融资量为 0.4+2*（1+20%）10%（1-50））=0.52亿元 A 子公司外部融资量=3.6-2.4-0.52=0.68亿元 甲企业集团2010年外部融资总额测算表 单位：亿元
A 、新增投资=（18/2）*0.4=3.6亿元
B 、
留存收益=2（1+20% ）10%*50%=0.12
C 、新增贷款=（短期债务/销售额）新增销售
额+（长期债务/销售额）新增销售额
=（3/2）0.4+（9/2）0.4=0.6+1.8=2.4
D 、外部融资缺口=A-B-C=3.6-0.12-2.4=1.08
E 、折旧（题目中已列出，照抄0.4）
F 、净融资缺口=D-E=1.08-0.4=0.68
G 、外部融资总额=C+F=2.4+0.68=3.08
第8题
1、母公司税后目标利润=2000（1-30%）
15%=210
2、子公司贡献份额
甲公司贡献份额=210*80%*400/1000=67.2
乙公司贡献份额= 210*80%*300/1000=50.4
丙公司贡献份额= 210*80%*300/1000=50.4
3、三个子公司税后目标利润
甲公司税后目标利润=67.2/100%=67.2
乙公司税后目标利润=50.4/80%=63
丙公司税后目标利润=50.4/65%=77.54
第9题
流动资产=80+40+120+50+280=570（万元）
流动比率=流动资产/流动负债=570/420=1.36
速动资产=流动资产-存货-预付账款
570-280-50=240（万元）
速动比率=240/420=0.57 该企业流动比率1.36＜2 速动比率0.57＜1 存在一定的财务风险。 第10题 流动资产年初余额=3750*0.8+4500=7500 流动资产年末余额=5000*1.5=7500 流动资产平均余额=7500 产品销售收入净额=4*7500=30000 总 资产周转率=30000/[（9375+10625）/2]=3（次） 销售净利率1800/30000=6% 净资产利润率=6%*3*1.5=27% 净资产利润率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 权益乘数=率）
总资产
/所有者权益=1/（1-资产负债已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息
费用
公式汇总
净资产利润率=销售净利率*总资产周转率*
权益乘数
权益乘数=总资产/所有者权益=1/（1-资产负债
率）
已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息
费用
存货周转率=营业成本/平均存货占用额
总资产周转率=营业收入/资产平均占用额
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余
额
流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债
1、股权价值=净利润*市盈率
每股盈利=净利润/股数
股利支付率=每股股利/每股收益 2、内部融资量=预计销售总额*销售净利润率（1-现金股利支付率） 3、外部融资需要量=（资产占销售百分比*增量销售）-（负债占销售百分比*增量销售）-[预计销售总额*销售净利润率（1-现金股利支付率）
4、流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
注意：速动资产=流动资产-存货-预付帐款 5、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
应收账款平均余额=（期初余额+期末余额）/2 存货周转率=营业成本/平均存货成本 总资产周转率=营业收入/资产平均占用额 周转天数=360/周转率
6、资产负债率=负债总额/资产总额
已获利息倍数=（营业利润+利息费用）/利息费用
权益乘数=总资产/所有者权益=1/（1-资产负债率）
7、净资产收益率=净利润/净资产 总资产报酬率=净利润/平均资产总额
税后净营业利润=EBIT（1-T ） 投入资本报酬率= EBIT（1-T ）/投入资本总额
8、经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-投入资本总额*平均资本成本率