国际黄金市场的分类

国际黄金市场的分类

国际黄金市场可根据其性质、作用、交易类型和交易方式、交易管制程度和交割形式等做不同的分类。

(1)按其性质和对整个世界黄金交易的影响程度,可分为主导性市场和区域性市场。主导性市场是指其价格的形成及成交量的变化对其他黄金市场起主导性作用的市场。这类市场主要有伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥、香港等。区域性市场主要是指交易规模有限,且大多集中在本地区并对整个世界市场影响不是很大的市场。这类市场主要有巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、卢森堡、新加坡、东京等。

(2)按交易类型和交易方式的不同,可分为现货交易和期货交易。所谓现货交易,是指交易双方成交后两个营业日内交割的一种交易方式。所谓期货交易是指交易双方按签订的合约在未来的某一时间交割的一种交易方式。在同业间通过电话联系进行交易的欧洲型市场,如伦敦、苏黎世等是以现货交易为主;设有具体交易场所的美国型市场,如纽约、芝加哥、香港等,是以期货交易为主。

由于黄金交易及其类型上的差异,黄金市场又呈现出国际化的趋势,因而世界上就出现了两大黄金集团:一个是伦敦-苏黎世集团,另一个是纽约-香港集团(包括芝加哥)。这两大集团之间的合作十分密切,共同操纵着世界黄金市场。其中伦敦黄金市场的作用尤为突出,至今该市场的黄金交易和报价仍然是反映世界黄金市场的一个“晴雨表”。

(3)按对黄金交易管理程度的不同,可分为自由交易市场和限制交易市场。自由交易市场是指黄金可以自由输出输入,居民和非居民均可自由买卖的黄金市场,如苏黎世。限制交易市场又可分为两种情况:一种是黄金的输出输入一般要受管制,只准非居民自由买卖,而不准居民进行自由交易的黄金市场,如1979年10月撤销全部外汇管制之前的伦敦市场;另一种是对黄金的输出输入实行管制,只准许居民自由买卖的国内黄金市场,如巴黎市场。但这并不意味着它同国际黄金市场没有联系,事实上黄金也可以流入,且在黄金的交易价格上是相互影响的。

国际黄金市场的市场主体分类

(一)金商

最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行,其自身就是一个黄金交易商,由于其与世界 国际黄金市场银行上各大金矿和许多金商有广泛的联系,而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系,因此,五大金商会根据自身掌握的情况不断报出黄金的买价和卖价。当然,金商要负责金价波动的风险。

(二)银行

银行又可以分两类,一种是仅仅为客户代行买卖和结算,可身并不参加黄金买卖,以苏黎世的三大银行为代表,他们充当生产者和投资者之间的经纪人,在市场上起到中介作用。也有一些做自营业务的,如在新加坡黄金交易所(UOB )里,就有多家自营商会员是银行的。

(三)对冲基金

近年来,国际对冲基金尤其是美国的对冲基金活跃在国际金融市场的各个角落。在黄金市场上,几乎每次大的下跌都与基金公司借人短期黄金在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期贷交易所构筑大量的淡仓有关。一些规模庞大的对冲基金利用与各国政治、工商相金融界千丝万缕的联系往往较先捕捉到经济基本面的变化,利用管理的庞大资金进行买空和卖空从而加速黄金市场价格的变化而从中渔利。

(四)各种法人机构和私人投资者

这里既包括专门出售黄金的公司.如各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的(如各种工业企业)黄金制品商、首饰行以及私人购金收藏者等,也包括专门从事黄金买卖业务的投资公司、个人投资者等;种类多样,数量众多。但是从对市场风险的喜好程度分,又可以分为风险厌恶者和风险喜好者:前者希望回避风险,将市场价格波动的风险降低到最低程度,包括黄金生产商、黄金消费者等,后者就是各种对冲基金等投资公司,希望从价格涨跌中获取利益。前者希望对黄金保值,而转嫁风险;后者希望获利而愿意承担市场风险。

(五)经纪公司

是专门从事代理非交易所会员进行黄金交易,并收取佣金的经纪组织。有的交易所将经 伦敦黄金市场是世界上最大的黄金市场

纪公司称为经纪行(Commission House )。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里,活跃着许多的经纪公司,他们本身并不拥有黄金,只是派场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖,收取客户的佣金。

国际黄金市场的分类

国际黄金市场可根据其性质、作用、交易类型和交易方式、交易管制程度和交割形式等做不同的分类。

(1)按其性质和对整个世界黄金交易的影响程度,可分为主导性市场和区域性市场。主导性市场是指其价格的形成及成交量的变化对其他黄金市场起主导性作用的市场。这类市场主要有伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥、香港等。区域性市场主要是指交易规模有限,且大多集中在本地区并对整个世界市场影响不是很大的市场。这类市场主要有巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、卢森堡、新加坡、东京等。

(2)按交易类型和交易方式的不同,可分为现货交易和期货交易。所谓现货交易,是指交易双方成交后两个营业日内交割的一种交易方式。所谓期货交易是指交易双方按签订的合约在未来的某一时间交割的一种交易方式。在同业间通过电话联系进行交易的欧洲型市场,如伦敦、苏黎世等是以现货交易为主;设有具体交易场所的美国型市场,如纽约、芝加哥、香港等,是以期货交易为主。

由于黄金交易及其类型上的差异,黄金市场又呈现出国际化的趋势,因而世界上就出现了两大黄金集团:一个是伦敦-苏黎世集团,另一个是纽约-香港集团(包括芝加哥)。这两大集团之间的合作十分密切,共同操纵着世界黄金市场。其中伦敦黄金市场的作用尤为突出,至今该市场的黄金交易和报价仍然是反映世界黄金市场的一个“晴雨表”。

(3)按对黄金交易管理程度的不同,可分为自由交易市场和限制交易市场。自由交易市场是指黄金可以自由输出输入,居民和非居民均可自由买卖的黄金市场,如苏黎世。限制交易市场又可分为两种情况:一种是黄金的输出输入一般要受管制,只准非居民自由买卖,而不准居民进行自由交易的黄金市场,如1979年10月撤销全部外汇管制之前的伦敦市场;另一种是对黄金的输出输入实行管制,只准许居民自由买卖的国内黄金市场,如巴黎市场。但这并不意味着它同国际黄金市场没有联系,事实上黄金也可以流入,且在黄金的交易价格上是相互影响的。

国际黄金市场的市场主体分类

(一)金商

最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行,其自身就是一个黄金交易商,由于其与世界 国际黄金市场银行上各大金矿和许多金商有广泛的联系,而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系,因此,五大金商会根据自身掌握的情况不断报出黄金的买价和卖价。当然,金商要负责金价波动的风险。

(二)银行

银行又可以分两类,一种是仅仅为客户代行买卖和结算,可身并不参加黄金买卖,以苏黎世的三大银行为代表,他们充当生产者和投资者之间的经纪人,在市场上起到中介作用。也有一些做自营业务的,如在新加坡黄金交易所(UOB )里,就有多家自营商会员是银行的。

(三)对冲基金

近年来,国际对冲基金尤其是美国的对冲基金活跃在国际金融市场的各个角落。在黄金市场上,几乎每次大的下跌都与基金公司借人短期黄金在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期贷交易所构筑大量的淡仓有关。一些规模庞大的对冲基金利用与各国政治、工商相金融界千丝万缕的联系往往较先捕捉到经济基本面的变化,利用管理的庞大资金进行买空和卖空从而加速黄金市场价格的变化而从中渔利。

(四)各种法人机构和私人投资者

这里既包括专门出售黄金的公司.如各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的(如各种工业企业)黄金制品商、首饰行以及私人购金收藏者等,也包括专门从事黄金买卖业务的投资公司、个人投资者等;种类多样,数量众多。但是从对市场风险的喜好程度分,又可以分为风险厌恶者和风险喜好者:前者希望回避风险,将市场价格波动的风险降低到最低程度,包括黄金生产商、黄金消费者等,后者就是各种对冲基金等投资公司,希望从价格涨跌中获取利益。前者希望对黄金保值,而转嫁风险;后者希望获利而愿意承担市场风险。

(五)经纪公司

是专门从事代理非交易所会员进行黄金交易,并收取佣金的经纪组织。有的交易所将经 伦敦黄金市场是世界上最大的黄金市场

纪公司称为经纪行(Commission House )。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里,活跃着许多的经纪公司,他们本身并不拥有黄金,只是派场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖,收取客户的佣金。


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