财 会 探 祈
不可 能对所有的企业单位进行进行普及 审计 ,但在我国有比较 庞 大的社会 审计 中介如会计 师事务所等 ,政府的会计监管工作可 以 依靠这些 中介机构来进行 ,分工可以有所侧重 ,政府审计 要想得
到进一步发展 .还必须不断提升 自身的审计技术和 方法 .在这方
对我国企业财务管理 目标几种主流观点的看法
_刘 莹 北京联合大学生物化学工程学院
北京 交 通大 学 一 孙 昌富
[ 摘 要】科 学的财 务管理 目标对优化 企业理财行为 ,实现 企
面社会审计 占有较大的优 势 , 由于社 会审计对 象的广泛性 .其在 * 审计技术和方法上具有多样 性 . 以政府审计在提升 审计 技术 和 所
方法过程 中.应加强 与社会 审计 的交流 ,共享有关技术与方法 。
另外 .政府 审计还应 对社会 审计 的结果进行经常性的抽查评价 . 督促社会审计的执业公正 ,客观 公 允 准确 .提高社会 审计 中 介机构的公信力 通过政府审计和社会审计的有效合作 ,可最大 _ 程度地减少和避免会计信息失真的违法现象 . 同维护 良好 的社 共
会经济秩序 。
业 良性 发展 具 有 重 要 意 叉 ,但经 过 多年 研 究探 讨 ,形 成 了诸 多观
点至今 尚无定论 。本文通过 对几种有代表性观点的评述,提 出笔
者 的观 点 。
3 完善单 位的内部 控制制度 .做好 内部 审计 工作 .
[ 关键词]企业
财 务管理 目标 所有者财 富最大化
控制制度有很大的关系, 单位应该按照国家的财经法规制度做
财务管理目标是财务管理理论体系的重要组成部分, 科学的
好具体的会计工作 保证会计资料信息的完整、安全 、真实、 财务管理目标对优化企业理财行为, 实现企业良性发展具有重要
审计工作, 可以避免或纠正会计工作人员在会计凭 、会计帐 股东财富最大化而应该是企业价值最大化 中国注册会计 师协会 薄、 会计报表编制由于不符合会计工作规范而造成技术上的会 编的注册会计师考试财务成本管理科目的教材中提出企业财务管 计信息失真现象 ・ 通过加强内部审计的作用一实现对会计控制 理的目标是企业价值最大化也是股东财富最大化
. .
认 为企业价值
:证 单 毒 务 理 和 术 避 会 信 ≤ 、三 并 等 多点 多 至 位 会 处 上 竺 免 计 息_ 五 要 计 在 业 技上 皇 , b‘ + ・ !0 吉 . ^ … …・ …f V u — … ……’ … 。 Hr ~ , ……’ … 三 …… f …
,
再 苎 竺,
.
譬 宝 t 营 .
竺 蓑 与 东 富 大 是 同 .有 学 提 企 相 的 最 化 股 财 最 化 等 的 还 些 者 出 业 美
评述并提 出笔者 的观点 。
1 关于利润最大化 .
4. 普及会计法律的宣传和学 习 规范会计行为
实践证 明单位法人重视会计法律知识 . 好知法守法的带头 做 人, 单位的会计工作水平 , 会计信息质量会 比较好 ,笔者认 为在
是指企 业在 一定期 间内投入与产 出的差额最大 利润最大化
这种观点的优点是利润可以很容 单位普及会计法律的宣传和学习对做好单位的会计工作会有很大 是西方微观经济学的理论基础. 利润是一个绝对数, 没有反映为获得利润投 的作用和效果. 使单位员工特别是管理层和会计工作人员认识到 易衡量,不足则有: 提供虚假的会计信息的极大危害性, 认识到提供虚假的会计信息 入 的资本额 .无法进 行不 同时期不 同企业问的比较;会计利润是 信息会影响到会计主体的经济利益, 对投资者、 债权人等会计信 在权责发生制和会计分期假设的基础上计算出来的.该指标可能
息使用者的权益也有可能会受到损害 , 而且还会影响到整个国家 会受到人为操纵 , 够客观 ;利润最大化没 有考虑风险因素 . 不 可 的经济秩序和社会秩序。 特别是要认识到提供会计虚假信息的单 能会导致企业追求利润而忽视对风 险的防范 。理论工作者已基本 位和个人要受到法律的制裁 ,通过普及会计 法律的宣传和学 习, 达成共识 ,认 为利润最大化作为财务管理 目标是不合适的 ,但在
规范会计行为使会计工作朝蓍健康.有序的轨道运行, 从源头上 改善会计信息失真问题。
三 结语 展 埋 下 了隐 患 。 在市场经济 条件下 ,每一个会计 主体都应遵守法律规范 .确 保会计信息质量是建立在客观、真实,公允的基础之上, 正确认
企业实务中许多企业还是以利润最大化作为衡量企业管理者绩效 的目 , 标 在追求利润的同时没有关注风险,为企业的健康持续发
2 关于股东财 富最 大化 .
识虚假会计信息给会计工作带来的危害, 政府部门要加强监管力 最大化是指通过财务上的合理运营 , 采用最优的财务政策 .充分 度, 建立科学的监督机制 , 共同维护社会经济秩序的正常运行。 考虑风险和时间价值为股东带来最多的财富。 参 考 文献 ; 有学者不赞同股东财富最大化的观点. 认为股东财富最大化 [ ] 瑛 .浅议会计信息 及虚假会 计信 息防范. 1曹 北方经 济,
2 0 ,1) 0 6(j
这 种观 点认 为股东创办企业的 目的就是扩大财 富 , 股东财富
虽 然在一定程度 上能够克服 企业在追 求利润上的短期 行为。 但 用股东财富最大化作为财务管理 目标也不符合我国国情 ,因为股 票价格受多种因素的影响 , 并非都是公司所能控制的 , 把不可控 因
对于非上市公司很难量化股东财富 即使是上市公司目前采 [] 嘉丽: 2车 政府审计和社会审计资源整合的研 究. 会计之友 , 是.
1 0 ,1) 08 (8
[】 3财政部 : 会计基础工作规 范. 财会字[9 61 19 ]9号
《 场现 代化 2 0 年 4月 ( 旬刊 )总 第 5 1 商 09 上 7 期
樊 西鑫 ; 耨 蕊
索 引八 财 务 管理 目标 是 不 合 理 的 。
各利益相关者在企业 中投入了物质资本或人 力资本 , 都在一定程
笔者认 为上述说法是混淆了股东财富最大化与股票市价最 大 度上承担着风险 , 企业的;益是各利益相关者的共同利益 , f I 而不仅
化. 股东 财 富不 是 股票 市 价 股东 财 富 指 的是 股 东所 拥 有 财 富 的价 仅是股东的利益 . 企业财务管理 目标应是企业相关者利益最大化。
值,i1 t 1票市价是在股票市场_I 东所拥有的财富的价格 2 L1 2 两者是不
笔者认 为 ,该 目标看似合理 .考虑 了企业所有相关各方的利
同的。股东财富最大化追求的是股东所拥有的财富的价值最大化。 益 但实际上不仅难于操 作, 也是不现实的 人是理性的经济人 . 企业的股东财富价值可 以通过价值评估的方式进行较客观的衡量 。 在其他 条件相 同的情况下都是谋求 自身的最大利益的 企业是 由 另外 .有些人错误 的理解股 东财 富最大化 ,认为追求股东财 所有者建立的 所有者建立企业 的 r l的是 为了增加 自身的财富。 富最大化就是不顾企 业债权人、客户、供应 商等其他相关方i1 企业中其他相关各方参与到企 业中的目的也是 为了实现 自身的财 t ̄ 90 , 益只考虑股东1 N益 . 9 , 其实不考虑企业其他相 关方的利益是不能 富增加 , 如银行是为了获取利息收入 员工是为了获得工资奖金 够实现股东财富最大化的 如三鹿奶粉事件发生后 ,一些学者对 收入 .供应商是为了卖出自己企业的产 品.尽可能多的赚钱 。在 企业股东财 富最大化的财务管理 目标提 出质疑 认 为三鹿集团正 企业正常生产经营的前提下他们在企业 中承担 的风险比所有者小 是一味追求股东财富最 大化 ,给家庭给社会造成 巨大的危害 。笔 的多 .
根据风险收益原则 理应是所 有者获得 更大 的收益。企业
者认 为这 是 对股 东 财 富最 大化 目标 的 片面 理 解 自从 三 鹿 奶 粉 事 是社会 的细胞 。 家庭也是社会的细胞 .我 们可 以把一个家庭看作 件 发生 以后 ,三 鹿 集 团 由 曾经 的 辉煌 沦 落 到破 产 的地 步 严 重 的 是一个小企业 这个小企业的所有者就是家庭的成员,这个家庭 损 害 了股 东 的 利 益 。笔 者 认 为三 鹿 集 团 的 财务 管 理 目标 可 能 是 股 为买房买车去银行贷款 这个家庭由于经常去某个餐厅吃饭跟餐
东财富最大化 但管理者并没有真正理僻如何 实现股东财富最大 厅老板很 熟,餐厅老板答应平 时吃饭可 以先赊账 ,在每个月末一 化 致使他们锚误的运用 使股东遭 受巨大的损失。不考虑社会 起结账 :家庭成员工作很忙要请保姆帮助做家务 ,银行 、餐厅 责任不考虑其他利益相关者的利益 , 只是一味追求股东财富最大 保姆相当干这个企业的债权人 供应商和员工 . 也都在一定程度 化是无法实现股东财 富最 大化 的。 用股东财富最大化作为财务管理 目标有些以偏概全 。 3 关于企业价值最 大化
上承担着风险 。这个家庭的 目标理应是使 家庭生活的更幸福 , 家 我们要求每一 个家庭的 目标是使家庭 、餐厅 、保姆等 家庭相关者 的利益最大化这显然是不现 实的 人们的思想水平还达不到这样
需要指出的是并不是所有的企业都是股份制企 业 ,笔者 认为 庭 的财富 ( 所有者拥有的财富而不是 家庭 的财产)不断增加 . 如果
这种观点认财务管理 的目标为企业通过合理经营 ,充分考虑 的高度 也是无法操作的。对于 一个企业也是这样的 企业是人建
时 闻价 值 和 风险 在保 证 企 业 长 期稳 定 发 展 的基 础 上使 企 业 总 价值 立的 自然是 为满足企业的所有者的利益要求存在的 。由此可见 达 到 最 大 ,
企业利益相关者价值最大化不应该成为企业财务管理 的 i标 。 l
有些学者认 为股东财富最大化就是企业价值最 大化 ,从字面
在 以上提到 的几种主流财务管理 目标观点 中,笔者认同股东
含义上我们可 以看出股东财富与企业价值是不同的。企业价值不 财富最大化 ,不可 否认企业是所有者的企业 .企业存在的 目的就 仅包括股东财富的价值还包括企业的债务 . 是企业 的负债与股东 是为所有者创造财富 , 所有者财富最大化理应是我国企业财务管
财富相加之和。
理 目标的现实选择 需要注意的是只有企业其他相关者的利益得
企业
价值最大化 目标与股东财 富最大化 目标都考虑 了取得报 到合理保护, 企业才能够可持续发展 . 才有利于实现所有者财富
酬 的 时间 和风 险 能够 克 服 企 业 的短 视 行 为 。它 的 不足 是 企 业 的 最大化 。由于并不是所 有的企业都是股份制企业 , 笔者认 为财务
价值不仅包} l 东拥有的财 富也包括负债 .通过负债增 I l, i 2 I 实现的 管理 的I 1标叫做所 有者财富最大化更合理更全面 ,不论是个人独
企业价值增值部分并不是企业所创造 的价值。 我们来看一个例 资企业 、合伙企业 还是股份制企 业等所有类型f' 业都适用。 I- m 子:假设在 2 0 年同时成立 的甲乙两个企业 , 00 最初成立日股东投 笔者期望理论界能够早 日就财务管理 目标 问题达 成共识以用来指 寸
入 的 资 金均 为 50 元 之 后 甲乙 两 个 企 业 的股 东 没 再投 入 任 何 导实务工作 , 0万 真正 发挥理论指导实践的作用 . 促进我国企业的良
资金 ,甲乙两个企业也没有向股东进行利润分配 .企业的利润全 性 发 展 。 部留存在企业 内部 ,甲乙两个企业的其他条件i } 同。经过几年 ll ll ll
的 经 营 .在 20 年 年 末 .甲乙 两企 业 的公 允 价值 均 为 2 0 万 元 , 08 50
参 考 文献 :
f] 新 王化成 刘俊彦 : 1 荆 财务管理学[]中国人 民大学 出 M.
[] 国 注册 会 计 师 协会 : 争成 本 管理 [j经 济科 学 出版 社 , 2中 财 M.
200 8
06 甲企 业 的 负债 总额 为 10 万 元 而 乙企 业 的 负 债 总 额 为 10 0 5 0 0万 版 社 2 0
元 。根 据 企 业价 值 最 大 化 观点 这 两 个企 业 财 务 管 理 目标 实 现 的 程
度是相同的,但显然我们认 为在其他条件相同的情况下 .乙企业
创造的价值更多 ,经营管理 的更好。由此可见企业价 值最大化作
为财务管理的 I标显然是不合适的。 1 4关于企业相关者利益最大化。利益相 关者理论 认为现代企
[] 5王庆 成 : 务 目标 的 思 索 . 财 会计 研 究,0 21) 2 0(0 _
[] 4李心合 : 利益 相关者财 务{ I . eJ 会计研 究,0 5(0 】 20 1)
[1 5焦永 梅 朱 文龙 : 益相 关者 合 作 逻 辑 下的财 夸管理 目标 利
财 2 0 4 业 是 股东 、 权 人 员 工 、客 户 供 应商 等 多边 契约 关系 的 总 和 。 ㈦ . 会 通 讯 ,0 6 ( ) 债
赫 《 现化2年嗣上刊总5 随 代 。 4( )第1 场 。 s 旬 7 翔
财 会 探 祈
不可 能对所有的企业单位进行进行普及 审计 ,但在我国有比较 庞 大的社会 审计 中介如会计 师事务所等 ,政府的会计监管工作可 以 依靠这些 中介机构来进行 ,分工可以有所侧重 ,政府审计 要想得
到进一步发展 .还必须不断提升 自身的审计技术和 方法 .在这方
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_刘 莹 北京联合大学生物化学工程学院
北京 交 通大 学 一 孙 昌富
[ 摘 要】科 学的财 务管理 目标对优化 企业理财行为 ,实现 企
面社会审计 占有较大的优 势 , 由于社 会审计对 象的广泛性 .其在 * 审计技术和方法上具有多样 性 . 以政府审计在提升 审计 技术 和 所
方法过程 中.应加强 与社会 审计 的交流 ,共享有关技术与方法 。
另外 .政府 审计还应 对社会 审计 的结果进行经常性的抽查评价 . 督促社会审计的执业公正 ,客观 公 允 准确 .提高社会 审计 中 介机构的公信力 通过政府审计和社会审计的有效合作 ,可最大 _ 程度地减少和避免会计信息失真的违法现象 . 同维护 良好 的社 共
会经济秩序 。
业 良性 发展 具 有 重 要 意 叉 ,但经 过 多年 研 究探 讨 ,形 成 了诸 多观
点至今 尚无定论 。本文通过 对几种有代表性观点的评述,提 出笔
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3 完善单 位的内部 控制制度 .做好 内部 审计 工作 .
[ 关键词]企业
财 务管理 目标 所有者财 富最大化
控制制度有很大的关系, 单位应该按照国家的财经法规制度做
财务管理目标是财务管理理论体系的重要组成部分, 科学的
好具体的会计工作 保证会计资料信息的完整、安全 、真实、 财务管理目标对优化企业理财行为, 实现企业良性发展具有重要
审计工作, 可以避免或纠正会计工作人员在会计凭 、会计帐 股东财富最大化而应该是企业价值最大化 中国注册会计 师协会 薄、 会计报表编制由于不符合会计工作规范而造成技术上的会 编的注册会计师考试财务成本管理科目的教材中提出企业财务管 计信息失真现象 ・ 通过加强内部审计的作用一实现对会计控制 理的目标是企业价值最大化也是股东财富最大化
. .
认 为企业价值
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譬 宝 t 营 .
竺 蓑 与 东 富 大 是 同 .有 学 提 企 相 的 最 化 股 财 最 化 等 的 还 些 者 出 业 美
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1 关于利润最大化 .
4. 普及会计法律的宣传和学 习 规范会计行为
实践证 明单位法人重视会计法律知识 . 好知法守法的带头 做 人, 单位的会计工作水平 , 会计信息质量会 比较好 ,笔者认 为在
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这种观点的优点是利润可以很容 单位普及会计法律的宣传和学习对做好单位的会计工作会有很大 是西方微观经济学的理论基础. 利润是一个绝对数, 没有反映为获得利润投 的作用和效果. 使单位员工特别是管理层和会计工作人员认识到 易衡量,不足则有: 提供虚假的会计信息的极大危害性, 认识到提供虚假的会计信息 入 的资本额 .无法进 行不 同时期不 同企业问的比较;会计利润是 信息会影响到会计主体的经济利益, 对投资者、 债权人等会计信 在权责发生制和会计分期假设的基础上计算出来的.该指标可能
息使用者的权益也有可能会受到损害 , 而且还会影响到整个国家 会受到人为操纵 , 够客观 ;利润最大化没 有考虑风险因素 . 不 可 的经济秩序和社会秩序。 特别是要认识到提供会计虚假信息的单 能会导致企业追求利润而忽视对风 险的防范 。理论工作者已基本 位和个人要受到法律的制裁 ,通过普及会计 法律的宣传和学 习, 达成共识 ,认 为利润最大化作为财务管理 目标是不合适的 ,但在
规范会计行为使会计工作朝蓍健康.有序的轨道运行, 从源头上 改善会计信息失真问题。
三 结语 展 埋 下 了隐 患 。 在市场经济 条件下 ,每一个会计 主体都应遵守法律规范 .确 保会计信息质量是建立在客观、真实,公允的基础之上, 正确认
企业实务中许多企业还是以利润最大化作为衡量企业管理者绩效 的目 , 标 在追求利润的同时没有关注风险,为企业的健康持续发
2 关于股东财 富最 大化 .
识虚假会计信息给会计工作带来的危害, 政府部门要加强监管力 最大化是指通过财务上的合理运营 , 采用最优的财务政策 .充分 度, 建立科学的监督机制 , 共同维护社会经济秩序的正常运行。 考虑风险和时间价值为股东带来最多的财富。 参 考 文献 ; 有学者不赞同股东财富最大化的观点. 认为股东财富最大化 [ ] 瑛 .浅议会计信息 及虚假会 计信 息防范. 1曹 北方经 济,
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这 种观 点认 为股东创办企业的 目的就是扩大财 富 , 股东财富
虽 然在一定程度 上能够克服 企业在追 求利润上的短期 行为。 但 用股东财富最大化作为财务管理 目标也不符合我国国情 ,因为股 票价格受多种因素的影响 , 并非都是公司所能控制的 , 把不可控 因
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笔者认 为 ,该 目标看似合理 .考虑 了企业所有相关各方的利
同的。股东财富最大化追求的是股东所拥有的财富的价值最大化。 益 但实际上不仅难于操 作, 也是不现实的 人是理性的经济人 . 企业的股东财富价值可 以通过价值评估的方式进行较客观的衡量 。 在其他 条件相 同的情况下都是谋求 自身的最大利益的 企业是 由 另外 .有些人错误 的理解股 东财 富最大化 ,认为追求股东财 所有者建立的 所有者建立企业 的 r l的是 为了增加 自身的财富。 富最大化就是不顾企 业债权人、客户、供应 商等其他相关方i1 企业中其他相关各方参与到企 业中的目的也是 为了实现 自身的财 t ̄ 90 , 益只考虑股东1 N益 . 9 , 其实不考虑企业其他相 关方的利益是不能 富增加 , 如银行是为了获取利息收入 员工是为了获得工资奖金 够实现股东财富最大化的 如三鹿奶粉事件发生后 ,一些学者对 收入 .供应商是为了卖出自己企业的产 品.尽可能多的赚钱 。在 企业股东财 富最大化的财务管理 目标提 出质疑 认 为三鹿集团正 企业正常生产经营的前提下他们在企业 中承担 的风险比所有者小 是一味追求股东财富最 大化 ,给家庭给社会造成 巨大的危害 。笔 的多 .
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东财富最大化 但管理者并没有真正理僻如何 实现股东财富最大 厅老板很 熟,餐厅老板答应平 时吃饭可 以先赊账 ,在每个月末一 化 致使他们锚误的运用 使股东遭 受巨大的损失。不考虑社会 起结账 :家庭成员工作很忙要请保姆帮助做家务 ,银行 、餐厅 责任不考虑其他利益相关者的利益 , 只是一味追求股东财富最大 保姆相当干这个企业的债权人 供应商和员工 . 也都在一定程度 化是无法实现股东财 富最 大化 的。 用股东财富最大化作为财务管理 目标有些以偏概全 。 3 关于企业价值最 大化
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需要指出的是并不是所有的企业都是股份制企 业 ,笔者 认为 庭 的财富 ( 所有者拥有的财富而不是 家庭 的财产)不断增加 . 如果
这种观点认财务管理 的目标为企业通过合理经营 ,充分考虑 的高度 也是无法操作的。对于 一个企业也是这样的 企业是人建
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有些学者认 为股东财富最大化就是企业价值最 大化 ,从字面
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酬 的 时间 和风 险 能够 克 服 企 业 的短 视 行 为 。它 的 不足 是 企 业 的 最大化 。由于并不是所 有的企业都是股份制企业 , 笔者认 为财务
价值不仅包} l 东拥有的财 富也包括负债 .通过负债增 I l, i 2 I 实现的 管理 的I 1标叫做所 有者财富最大化更合理更全面 ,不论是个人独
企业价值增值部分并不是企业所创造 的价值。 我们来看一个例 资企业 、合伙企业 还是股份制企 业等所有类型f' 业都适用。 I- m 子:假设在 2 0 年同时成立 的甲乙两个企业 , 00 最初成立日股东投 笔者期望理论界能够早 日就财务管理 目标 问题达 成共识以用来指 寸
入 的 资 金均 为 50 元 之 后 甲乙 两 个 企 业 的股 东 没 再投 入 任 何 导实务工作 , 0万 真正 发挥理论指导实践的作用 . 促进我国企业的良
资金 ,甲乙两个企业也没有向股东进行利润分配 .企业的利润全 性 发 展 。 部留存在企业 内部 ,甲乙两个企业的其他条件i } 同。经过几年 ll ll ll
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参 考 文献 :
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06 甲企 业 的 负债 总额 为 10 万 元 而 乙企 业 的 负 债 总 额 为 10 0 5 0 0万 版 社 2 0
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度是相同的,但显然我们认 为在其他条件相同的情况下 .乙企业
创造的价值更多 ,经营管理 的更好。由此可见企业价 值最大化作
为财务管理的 I标显然是不合适的。 1 4关于企业相关者利益最大化。利益相 关者理论 认为现代企
[] 5王庆 成 : 务 目标 的 思 索 . 财 会计 研 究,0 21) 2 0(0 _
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[1 5焦永 梅 朱 文龙 : 益相 关者 合 作 逻 辑 下的财 夸管理 目标 利
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