外汇经济风险及防范对策
一般来说，外汇风险是指由于汇率的不确定而产生的对经济实体和个人的资产、负债所造成的影响，这种影响包括已经发生的和正在发生的以及将有可能发生的情况。通常外汇风险分为三类：交易风险(transactionexposure)、会计风险(translationexposure)和经济风险(economicexposure)。通常企业都比较注重对交易风险和会计风险的管理，而忽略对经济风险的管理，可是经济风险对企业的影响却最为深远，因而识别经济风险进而对其管理对企业的发展具有战略意义。
经济风险的界定
经济风险就是由于没有预期到的汇率变动对企业价值的影响程度。通常来说，在汇率可以预期的情况下，这种预期会通过金融市场的渠道反映在两国间的利率与通货膨胀上，倘若金融市场不能对此做出调整，那么预期的汇率变动则会反映在企业的预期现金流量以及其市场价值中，所以预期到的汇率变动对企业构不成风险，只有未预期到的汇率变动才会给企业的经营造成不确定。
具体而言，经济风险通过两种形式表现出来：一是资产风险(assetexposure)即汇率的波动对企业资产(负债)以母国货币表示的价值影响；二是经营风险(operatingexposure)即汇率的波动对企业的现金流的影响。然而，前者不一定总能表现出来，例如：企业在母国所有的以母国货币计价的资产(负债)，即使母国对其它国家货币比价任意波动也丝毫不会影响其母国所在的资产(负债)以母国货币表示的价佰。前者主要是通过币别因素而作用的，如果所选的计价货币改变了，比如说母国资产不是以母国货币计价而是以第二国货币计价，那么该企业的资产折算成母国货币的价值就可能会面临风险暴露。后者即经营风险又通过如下两个效应表现出来：一是竞争效应，即由于货币汇率的波动造成公司在市场中竞争地位的改变，致使公司的现金流发生改变；二是转换效应，即当现金流中部分来源于外币时，当汇率波动时，致使以本币表示的现金流价值发生变化。 经济风险的度量
资产(负债)风险的度量：通过以将来国货币表示的资产(负债)价值对汇率随机变动的敏感度来表示。比较简便的方法便是通过历史数据进行回归分析得到数学模型以作分析：
P=a+bxs+e (1)
其中a为回归常数，e为随机误差，且E(e)=0；p=sp*，p*为以外币表示的资产(负债)价值，b为风险回归相关系数，s为外币对本币的汇率，并且：
b=cov(P，s)／D(s) (2)
由(1)，(2)式可知，当b=0时，P=a+e，P不随s的变动而变动，也就意味着此时不存在资产(负债)风险暴露；当b声0时，COV(P，s)卢0，P与s相关，风
外汇经济风险及防范对策
一般来说，外汇风险是指由于汇率的不确定而产生的对经济实体和个人的资产、负债所造成的影响，这种影响包括已经发生的和正在发生的以及将有可能发生的情况。通常外汇风险分为三类：交易风险(transactionexposure)、会计风险(translationexposure)和经济风险(economicexposure)。通常企业都比较注重对交易风险和会计风险的管理，而忽略对经济风险的管理，可是经济风险对企业的影响却最为深远，因而识别经济风险进而对其管理对企业的发展具有战略意义。
经济风险的界定
经济风险就是由于没有预期到的汇率变动对企业价值的影响程度。通常来说，在汇率可以预期的情况下，这种预期会通过金融市场的渠道反映在两国间的利率与通货膨胀上，倘若金融市场不能对此做出调整，那么预期的汇率变动则会反映在企业的预期现金流量以及其市场价值中，所以预期到的汇率变动对企业构不成风险，只有未预期到的汇率变动才会给企业的经营造成不确定。
具体而言，经济风险通过两种形式表现出来：一是资产风险(assetexposure)即汇率的波动对企业资产(负债)以母国货币表示的价值影响；二是经营风险(operatingexposure)即汇率的波动对企业的现金流的影响。然而，前者不一定总能表现出来，例如：企业在母国所有的以母国货币计价的资产(负债)，即使母国对其它国家货币比价任意波动也丝毫不会影响其母国所在的资产(负债)以母国货币表示的价佰。前者主要是通过币别因素而作用的，如果所选的计价货币改变了，比如说母国资产不是以母国货币计价而是以第二国货币计价，那么该企业的资产折算成母国货币的价值就可能会面临风险暴露。后者即经营风险又通过如下两个效应表现出来：一是竞争效应，即由于货币汇率的波动造成公司在市场中竞争地位的改变，致使公司的现金流发生改变；二是转换效应，即当现金流中部分来源于外币时，当汇率波动时，致使以本币表示的现金流价值发生变化。 经济风险的度量
资产(负债)风险的度量：通过以将来国货币表示的资产(负债)价值对汇率随机变动的敏感度来表示。比较简便的方法便是通过历史数据进行回归分析得到数学模型以作分析：
P=a+bxs+e (1)
其中a为回归常数，e为随机误差，且E(e)=0；p=sp*，p*为以外币表示的资产(负债)价值，b为风险回归相关系数，s为外币对本币的汇率，并且：
b=cov(P，s)／D(s) (2)
由(1)，(2)式可知，当b=0时，P=a+e，P不随s的变动而变动，也就意味着此时不存在资产(负债)风险暴露；当b声0时，COV(P，s)卢0，P与s相关，风