在一些信托产品中出现了地方金融资产交易所的身影，比如股权投资类信托产品中，信托公司募集资金用于受让非上市金融类国有股权，在金融资产交易所摘牌；或者是信托收益权在金融资产交易所挂牌转让；又或是在信托公司仅承担通道的业务中，在金融资产交易所挂牌转让金融资产。总的来看，目前信托与金融资产交易所得合作范围有限，不过在非标业务急待解决流动性问题的背景下，未来将有更多的合作机会和更灵活的业务模式。因此，信托从业人员应当对金融资产交易所具备一定程度的了解，且在涵盖面如此之广、市场瞬息万变的金融行业中，不断学习、钻研新的业务知识才能“先人一步、抢占先机”。本文就是结合在信托实务中遇到的新型业务模式——与地方金融资产交易所合作，来对金融资产交易所进行较为深入的分析，以供参考。
一、地方金融资产交易所概况
自2010年5月30日国内首家金融资产交易所——北金所正式揭牌运营以来，天津、重庆、武汉、四川、大连、广东、河北、浙江、安徽、深圳前海等地纷纷成立金融资产交易所，目前在国内的金融资产交易所中，北金所是全国规模最大的一家，大部分金融资产交易所以服务所在地或区域金融资产交易为主。
地方政府争相“占坑”建设各种类型的交易场所，已经从北京、上海等一线城市向一些地级市甚至向县级市蔓延，交易所在各地野蛮生长，且由于缺乏规范管理，在交易场所设立和交易活动中违法违规问题日益突出，风险不断暴露。2011年11月11日，国务院正式发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(称为“38号文”)，证监会牵头组建了领导小组，通过领导小组验收、经国家部际联席会备案通过的地方交易所才能存在。本文中的地方金融资产交易所均是在38号文的监管下，由地方政府主导建立的。
本文所说的地方金融资产交易所与线上的互联网金融资产交易所，比如陆金所是有所不同的。地方金融资产交易所多数是地方政府为了解决当地中小企业的融资难问题，以及更好为当地金融机构服务而主导成立，地方金融资产交易所的业务偏线下，虽然也有线上的网站等平台，但更多定位于信息的发布和展示。
北金所
由中国银行间市场交易商协会、北京产权交易所、信达投资有限公司、中国光大投资公司、北京华融综合投资公司、华能资本服务有限公司、中债资信评估有限公司共同出资组建，其中，交易商协会和北京产权交易所分别出资9000万元，中债资信出资1000万元，其余四家各出资3000万元。北金所是目前国内最大的金融国有资产交易平台。
2011年3月，交易商协会与北金所签署了合作备忘录；并向北金所授了“中国银行间市场交易商协会指定交易平台”匾额。而目前交易商协会入股北金所，北金所将不再是一家地方性金融资产交易所，而正式进入了中国银行间市场体系，逐渐承担起部分协助监管层规范债市的任务，业务开始转型。
天金所
天津金融交易所是天津市政府与中国长城资产管理公司牵头成立的，股东为中国长城资产管理公司、天津产权交易中心。2015年11月20日，天金所与蚂蚁金融服务集团、中国东方资产管理公司、中信信托达成战略合作，拟引入这三家企业成为新股东。这也是金融机构与互联网公司的互利竞合发展，传统金融与创新金融的融合。
前海金融资产交易所
前海金交所于2011年3月29日由深圳联交所、平安信托、深圳产权拍卖公司在深圳前海发起设立，注册资本7692.3万，上述发起人出资比例分别为64.35%、35%和0.65%。2015年，平安(02318.HK)以3.07亿购入深圳前海金融资产交易所65%股权，收购完成后，前海金交所将成为平安旗下的全资子公司。
截至2015年4月30日，前海金交所资产总额为1.28亿元，负债总额7381.28万元，所有者权益为5373.68亿元。
重庆金交所
重庆金交所注册资本7200万，股东为重庆国资三家公司，渝富集团、重庆联合产权交易所、重庆股份转让中心。2016年1月13日，重庆金融资产交易所72.22%股权挂牌转让，挂牌价格2.86亿，较重庆金交所净资产8423.14万元，溢价240%。据悉，平安集团有意入股重庆金交所。
截至2015年末，重庆金交所总资产7.77亿，营业收入1.28亿，净利润431.17万，净资产8132.73万。
二、地方金融资产交易所的主要业务
各地成立金交所的初衷主要是为了解决金融资产流动性问题，各地金融资产交易所的业务主要由三大类构成：
基础资产交易：金融国有资产、不良金融资产、私募股权、委托债权投资、应收账款等
根据财政部下发的《金融企业国有资产转让管理办法》（中华人民共和国财政部令第54号）的有关要求，非上市金融企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上产权交易机构公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制。北金所是目前国内最大的金融国有资产交易平台。
权益资产交易：信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等
信息耦合业务：信息发布、中小企业投融资信息服务
其中，除了上述业务之外，最早开始办理金融资产转让业务的北金所是银行间交易商协会指定交易平台，为非金融机构合格投资人提供交易、信息等服务（2014年11月交易商协会发布《关于非金融机构合格投资人债券交易有关事项的公告》，银行间债券市场参与主体扩容，非金融机构合格投资人可以进入）；2014年，中国银行间交易商协会发布《关于同意部分地方性银行开展非金融企业债务融资工具B类主承销业务备案的通知》（银市场[2014]11号），其中明确，B类主承销商应通过集中簿记建档系统开展簿记建档发行相关工作，北金所为非金融企业债务融资工具集中簿记建档系统的技术支持部门。
根据银监会2013年3月下发的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（8号文），非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。在各家地方金融资产交易所中，主要交易的品种就是非标资产。本文介绍以下几种目前各家地方金交所推出的，具有代表性的几种非标资产交易业务。
1、委托债权投资
2011年，北金所与工商银行合作推出委托债权计划，这一业务逐渐成为北金所的主营业务，主要是为企业直接融资服务。委托债权投资业务的背景一般是银行对已核定授信客户，但由于资金规模等诸多原因无法直接向其发放贷款、无法通过信托通道发放贷款的情况下，为了满足其融资需求所采用的一种形式（委托债权投资业务不占用银行信贷规模）。主要操作模式是客户所在地银行一级分行作为委托债权投资的受托人，向北金所发起提交委托债权项目挂牌申请，由银行总行理财资金池作为委托人，将委托债权投资资金按期划入受托人账户，并由受托人将委托债权投资资金打给融资方。
金交所的委托债权投资业务是在银信业务合作被银监会进一步规范的背景下发展起来的。2012年北金所总成交金额为6378.49亿元，同比增长271.70%，其中，大幅增长都来自委托债权投资计划，其2012年的交易额达到5873.58亿元。
2013年10月银监会下发《关于提请关注近期清理整顿交易场所各类风险的函》，并强调，截至目前银监会未批准任何一家金融资产交易所从事信贷资产(债权)交易业务，商业银行在此类交易所开展委托债权交易和信贷资产转让业务均属违规行为。目前，这一业务在北金所以及其他地方金交所仍然在存续中，更多的是和银行、证券、保险、资管等机构合作，在交易结构上做一些创新，已证券、资管作为通道，以规避监管要求，比如在下图的交易结构中，增加了券商定向资管计划作为通道：
2、小贷资产收益权转让业务
2011年， 重庆金融资产交易所在全国范围内最先推出小额贷款资产收益权转让交易，被认定为类资产证券化，银监会特别下发了《关于小贷资产证券化有关风险提示》，提示小贷资产证券化的有关风险。2014年1月19日，中共中央、国务院下发的《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》（2014年中央一号文件）中要求：对小额贷款公司，要拓宽融资渠道。借助政策导向，小贷资产证券化将迎来发展机遇。
小贷公司资产收益权产品是小贷公司将其部分优质资产打包，通过金交所平台向投资者转让小贷资产的部分收益权，从而获得资金以拓展业务的创新型金融产品，小贷公司兑付时向投资人支付本息。小贷资产收益权凭证整个交易流程涉及小贷公司、担保公司、结算银行、重庆金交所、承销商、做市商和投资人七大交易方。在这一模式下，小贷公司作为权证的发起人，发行的是收益权凭证，而非所有权凭证，所有权并不发生实质性的转移，没有实现资产转移和风险隔离，因此此类业务也未出表，采用这一模式也主要是考虑小贷公司的融资杠杆不能突破相关政策限制。
根据2008年银监会和央行联合印发的《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小贷公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金，且获得融入资金的余额不得超过资本净额的50%。小贷公司归属地方金融办监管，近年来各地已经对小贷公司融资杠杆的比例在50%的基础上相继提高，且各地的规定不同，比如上海是100%、重庆是230%、海南是200%、广东是100%。不过在目前的经济形势下，能够针对小贷公司放款的金融少之又少，小贷公司后续资金不足，融资渠道过于狭窄，单纯依靠增加资本金无法持续解决小贷公司的资金难题，金交所得小贷资产收益权转让业务能够增加资产流动性，在一定程度上为小贷公司缓解资金压力。
除了小贷资产收益权转让业务，前海金交所、前海股交中心、广州金交所、天津金交所推出了小额贷款定向融资工具，其中前海股交中心上线了小额贷款同业拆借、短期融资凭证两款产品。
3、信托受益权转让业务
目前国内北金所、天金所等第三方交易平台相继开展信托受益权集中登记、信托合同登记、信托受益权转让等业务，但受制信托登记制度缺失、区域性交易平台无法跨区交易等政策因素影响，相关业务发展缓慢，信托转让业务还未能形成规模，交易也不够活跃。以下是2016年2月18日北金所网站上挂出的信托受益权转让产品：
各家金融资产交易所的业务范围还是有所不同的，有些交易所业务较为多元化，如天金所，目前建成了包括不良金融资产、金融企业国有资产、司法资产、信贷资产、信托资产等在内的十大类全国性基础金融资产市场和金融产品市场，还与新华社旗下“新华·金牛新财汇”理财服务平台合作，推出“天诚宝”产品；还有一些金交所业务比较单一，主要集中在小贷资产收益权转让这类业务上，比如武交所。
总的来看，目前地方金融资产交易所也最大的是非标金融资产交易。缺乏流动性是非标金融资产的外在特征，由于网络技术的发展，使得金融交易所这种金融市场载体开始逐渐替代银行，承担着非标准化金融资产流动的重要作用。国内非标金融资产市场还远未被开发，地方金融资产交易市场还很大。
三、地方金融资产交易所未来的发展之路
目前地方金融资产交易所的业务集中在债权融资方面，主要是利用自身的平台优势，推出创新型产品，盘活缺乏流动性的非标资产。这一方面是由于在“一行三会”监管下，各金融机构均受到相关法规限制，有寻找各类通道开展业务、规避监管的需求，而目前地方金融资产交易所由当地金融办监管，业务有较高的自由度；另一方面，地方金融资产交易所的业务主要面向本地区的中小企业融资市场，有动力利用自身的灵活性推出创新型产品以满足中小企业融资需求。可以说，建立金融资产交易平台对金融资产进行公开处置，能够促进金融资产的合理流通，同时为实体经济的增长提供强有力的支撑。本部分主要介绍在金融资产交易所未来的发展道路上应当重点关注的几个问题：
1、产品的合规性
目前，除了北金所成为银行间市场交易商协会的指定代办机构外，其他各类资产交易所主要是受当地政府监管，产品的合规性由当地监管部门来定性。比如2013年12月18日，天津市金融办下发《市金融办关于同意天津金融资产交易所试点开展小额贷款公司资产收益权转让业务的批复》（津金融办［2013］87号），同意天津金融资产交易所试点开展小额贷款公司资产收益权转让业务，至此，天津金融资产交易所挂牌发行“小额贷款公司资产收益权转让”具备合法合规性。浙江省金融办于2014年4月21日发布了《省金融办关于
因此，在目前的监管体系下，地方金融办往往与一行三会等现有的监管机构没有形成统一的监管规则、监管口径，一旦一行三会等监管部门叫停，创新产品就要成为清查的对象。
2、与互联网金融的合作
地方金融资产交易所主要做线下业务，所属地特征较为明显，多承载本区域内的业务，在互联网技术方面的研究投入较少，但其优势在于具备较多优质的项目资源。而互联网金融平台公司主要做线上业务，具备较强的客户优势，但其短板在于缺乏优质的项目资源。目前主要做下线业务的地方金融资产交易所与互联网金融平台、线上互联网金融资产交易所正在逐渐展开合作，利用各自的优势，开拓业务空间。比如，阿里蚂蚁金服旗下的招财宝平台已与重庆金融资产交易所、广东金融高新区股权交易中心等17家区域性股权及金融资产交易平台合作，开展了包括“私募债”等金融资产的打包、拆分销售及后期具有流转性质的变现业务。
从本文第一章的内容可以看出，地方金融资产交易所多数是以地方国有企业、地方产权交易中心作为发起方，而从几家金融资产交易所的股权变动可以看出，互联网金融平台、金融机构，频频出手寻求入股，其中前海金融资产交易所国有股已完全退出，成为平安下属的全资子公司。这主要是由于互联网金融平台在资金端具备优势，而资产端则是大部分平台的短板，如果能顺利对接地方金融交易所，就能够缓解“资产荒”的问题；另一方面，对于平安集团此类机构寻求入股金交所，有利于金融集团打造各类平台、拓展业务并吸入新客户。
不过，在地方金融资产交易所与互联网平台深入融合的情况下，要关注金融资产交易平台的业务活动是否将突破现有的监管边界，进入法律上的灰色地带，特别是触及非法集资等“红线”的问题。
地方金融资产交易所作为金融产品交易平台，能够在很大程度上实现资金需求方、供给方的自由撮合交易，促进金融资产流转和产品创新。不过，我们应当注意到的是在现有法律法规不完善、没有形成统一的监管口径和监管规则的情况下，交易平台挂牌的产品还面临着监管和法律风险，其产品结构、交易模式还存在监管限制和法律障碍，这些问题都需要在未来的发展道路上逐步解决。
在一些信托产品中出现了地方金融资产交易所的身影，比如股权投资类信托产品中，信托公司募集资金用于受让非上市金融类国有股权，在金融资产交易所摘牌；或者是信托收益权在金融资产交易所挂牌转让；又或是在信托公司仅承担通道的业务中，在金融资产交易所挂牌转让金融资产。总的来看，目前信托与金融资产交易所得合作范围有限，不过在非标业务急待解决流动性问题的背景下，未来将有更多的合作机会和更灵活的业务模式。因此，信托从业人员应当对金融资产交易所具备一定程度的了解，且在涵盖面如此之广、市场瞬息万变的金融行业中，不断学习、钻研新的业务知识才能“先人一步、抢占先机”。本文就是结合在信托实务中遇到的新型业务模式——与地方金融资产交易所合作，来对金融资产交易所进行较为深入的分析，以供参考。
一、地方金融资产交易所概况
自2010年5月30日国内首家金融资产交易所——北金所正式揭牌运营以来，天津、重庆、武汉、四川、大连、广东、河北、浙江、安徽、深圳前海等地纷纷成立金融资产交易所，目前在国内的金融资产交易所中，北金所是全国规模最大的一家，大部分金融资产交易所以服务所在地或区域金融资产交易为主。
地方政府争相“占坑”建设各种类型的交易场所，已经从北京、上海等一线城市向一些地级市甚至向县级市蔓延，交易所在各地野蛮生长，且由于缺乏规范管理，在交易场所设立和交易活动中违法违规问题日益突出，风险不断暴露。2011年11月11日，国务院正式发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(称为“38号文”)，证监会牵头组建了领导小组，通过领导小组验收、经国家部际联席会备案通过的地方交易所才能存在。本文中的地方金融资产交易所均是在38号文的监管下，由地方政府主导建立的。
本文所说的地方金融资产交易所与线上的互联网金融资产交易所，比如陆金所是有所不同的。地方金融资产交易所多数是地方政府为了解决当地中小企业的融资难问题，以及更好为当地金融机构服务而主导成立，地方金融资产交易所的业务偏线下，虽然也有线上的网站等平台，但更多定位于信息的发布和展示。
北金所
由中国银行间市场交易商协会、北京产权交易所、信达投资有限公司、中国光大投资公司、北京华融综合投资公司、华能资本服务有限公司、中债资信评估有限公司共同出资组建，其中，交易商协会和北京产权交易所分别出资9000万元，中债资信出资1000万元，其余四家各出资3000万元。北金所是目前国内最大的金融国有资产交易平台。
2011年3月，交易商协会与北金所签署了合作备忘录；并向北金所授了“中国银行间市场交易商协会指定交易平台”匾额。而目前交易商协会入股北金所，北金所将不再是一家地方性金融资产交易所，而正式进入了中国银行间市场体系，逐渐承担起部分协助监管层规范债市的任务，业务开始转型。
天金所
天津金融交易所是天津市政府与中国长城资产管理公司牵头成立的，股东为中国长城资产管理公司、天津产权交易中心。2015年11月20日，天金所与蚂蚁金融服务集团、中国东方资产管理公司、中信信托达成战略合作，拟引入这三家企业成为新股东。这也是金融机构与互联网公司的互利竞合发展，传统金融与创新金融的融合。
前海金融资产交易所
前海金交所于2011年3月29日由深圳联交所、平安信托、深圳产权拍卖公司在深圳前海发起设立，注册资本7692.3万，上述发起人出资比例分别为64.35%、35%和0.65%。2015年，平安(02318.HK)以3.07亿购入深圳前海金融资产交易所65%股权，收购完成后，前海金交所将成为平安旗下的全资子公司。
截至2015年4月30日，前海金交所资产总额为1.28亿元，负债总额7381.28万元，所有者权益为5373.68亿元。
重庆金交所
重庆金交所注册资本7200万，股东为重庆国资三家公司，渝富集团、重庆联合产权交易所、重庆股份转让中心。2016年1月13日，重庆金融资产交易所72.22%股权挂牌转让，挂牌价格2.86亿，较重庆金交所净资产8423.14万元，溢价240%。据悉，平安集团有意入股重庆金交所。
截至2015年末，重庆金交所总资产7.77亿，营业收入1.28亿，净利润431.17万，净资产8132.73万。
二、地方金融资产交易所的主要业务
各地成立金交所的初衷主要是为了解决金融资产流动性问题，各地金融资产交易所的业务主要由三大类构成：
基础资产交易：金融国有资产、不良金融资产、私募股权、委托债权投资、应收账款等
根据财政部下发的《金融企业国有资产转让管理办法》（中华人民共和国财政部令第54号）的有关要求，非上市金融企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上产权交易机构公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制。北金所是目前国内最大的金融国有资产交易平台。
权益资产交易：信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等
信息耦合业务：信息发布、中小企业投融资信息服务
其中，除了上述业务之外，最早开始办理金融资产转让业务的北金所是银行间交易商协会指定交易平台，为非金融机构合格投资人提供交易、信息等服务（2014年11月交易商协会发布《关于非金融机构合格投资人债券交易有关事项的公告》，银行间债券市场参与主体扩容，非金融机构合格投资人可以进入）；2014年，中国银行间交易商协会发布《关于同意部分地方性银行开展非金融企业债务融资工具B类主承销业务备案的通知》（银市场[2014]11号），其中明确，B类主承销商应通过集中簿记建档系统开展簿记建档发行相关工作，北金所为非金融企业债务融资工具集中簿记建档系统的技术支持部门。
根据银监会2013年3月下发的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（8号文），非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。在各家地方金融资产交易所中，主要交易的品种就是非标资产。本文介绍以下几种目前各家地方金交所推出的，具有代表性的几种非标资产交易业务。
1、委托债权投资
2011年，北金所与工商银行合作推出委托债权计划，这一业务逐渐成为北金所的主营业务，主要是为企业直接融资服务。委托债权投资业务的背景一般是银行对已核定授信客户，但由于资金规模等诸多原因无法直接向其发放贷款、无法通过信托通道发放贷款的情况下，为了满足其融资需求所采用的一种形式（委托债权投资业务不占用银行信贷规模）。主要操作模式是客户所在地银行一级分行作为委托债权投资的受托人，向北金所发起提交委托债权项目挂牌申请，由银行总行理财资金池作为委托人，将委托债权投资资金按期划入受托人账户，并由受托人将委托债权投资资金打给融资方。
金交所的委托债权投资业务是在银信业务合作被银监会进一步规范的背景下发展起来的。2012年北金所总成交金额为6378.49亿元，同比增长271.70%，其中，大幅增长都来自委托债权投资计划，其2012年的交易额达到5873.58亿元。
2013年10月银监会下发《关于提请关注近期清理整顿交易场所各类风险的函》，并强调，截至目前银监会未批准任何一家金融资产交易所从事信贷资产(债权)交易业务，商业银行在此类交易所开展委托债权交易和信贷资产转让业务均属违规行为。目前，这一业务在北金所以及其他地方金交所仍然在存续中，更多的是和银行、证券、保险、资管等机构合作，在交易结构上做一些创新，已证券、资管作为通道，以规避监管要求，比如在下图的交易结构中，增加了券商定向资管计划作为通道：
2、小贷资产收益权转让业务
2011年， 重庆金融资产交易所在全国范围内最先推出小额贷款资产收益权转让交易，被认定为类资产证券化，银监会特别下发了《关于小贷资产证券化有关风险提示》，提示小贷资产证券化的有关风险。2014年1月19日，中共中央、国务院下发的《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》（2014年中央一号文件）中要求：对小额贷款公司，要拓宽融资渠道。借助政策导向，小贷资产证券化将迎来发展机遇。
小贷公司资产收益权产品是小贷公司将其部分优质资产打包，通过金交所平台向投资者转让小贷资产的部分收益权，从而获得资金以拓展业务的创新型金融产品，小贷公司兑付时向投资人支付本息。小贷资产收益权凭证整个交易流程涉及小贷公司、担保公司、结算银行、重庆金交所、承销商、做市商和投资人七大交易方。在这一模式下，小贷公司作为权证的发起人，发行的是收益权凭证，而非所有权凭证，所有权并不发生实质性的转移，没有实现资产转移和风险隔离，因此此类业务也未出表，采用这一模式也主要是考虑小贷公司的融资杠杆不能突破相关政策限制。
根据2008年银监会和央行联合印发的《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小贷公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金，且获得融入资金的余额不得超过资本净额的50%。小贷公司归属地方金融办监管，近年来各地已经对小贷公司融资杠杆的比例在50%的基础上相继提高，且各地的规定不同，比如上海是100%、重庆是230%、海南是200%、广东是100%。不过在目前的经济形势下，能够针对小贷公司放款的金融少之又少，小贷公司后续资金不足，融资渠道过于狭窄，单纯依靠增加资本金无法持续解决小贷公司的资金难题，金交所得小贷资产收益权转让业务能够增加资产流动性，在一定程度上为小贷公司缓解资金压力。
除了小贷资产收益权转让业务，前海金交所、前海股交中心、广州金交所、天津金交所推出了小额贷款定向融资工具，其中前海股交中心上线了小额贷款同业拆借、短期融资凭证两款产品。
3、信托受益权转让业务
目前国内北金所、天金所等第三方交易平台相继开展信托受益权集中登记、信托合同登记、信托受益权转让等业务，但受制信托登记制度缺失、区域性交易平台无法跨区交易等政策因素影响，相关业务发展缓慢，信托转让业务还未能形成规模，交易也不够活跃。以下是2016年2月18日北金所网站上挂出的信托受益权转让产品：
各家金融资产交易所的业务范围还是有所不同的，有些交易所业务较为多元化，如天金所，目前建成了包括不良金融资产、金融企业国有资产、司法资产、信贷资产、信托资产等在内的十大类全国性基础金融资产市场和金融产品市场，还与新华社旗下“新华·金牛新财汇”理财服务平台合作，推出“天诚宝”产品；还有一些金交所业务比较单一，主要集中在小贷资产收益权转让这类业务上，比如武交所。
总的来看，目前地方金融资产交易所也最大的是非标金融资产交易。缺乏流动性是非标金融资产的外在特征，由于网络技术的发展，使得金融交易所这种金融市场载体开始逐渐替代银行，承担着非标准化金融资产流动的重要作用。国内非标金融资产市场还远未被开发，地方金融资产交易市场还很大。
三、地方金融资产交易所未来的发展之路
目前地方金融资产交易所的业务集中在债权融资方面，主要是利用自身的平台优势，推出创新型产品，盘活缺乏流动性的非标资产。这一方面是由于在“一行三会”监管下，各金融机构均受到相关法规限制，有寻找各类通道开展业务、规避监管的需求，而目前地方金融资产交易所由当地金融办监管，业务有较高的自由度；另一方面，地方金融资产交易所的业务主要面向本地区的中小企业融资市场，有动力利用自身的灵活性推出创新型产品以满足中小企业融资需求。可以说，建立金融资产交易平台对金融资产进行公开处置，能够促进金融资产的合理流通，同时为实体经济的增长提供强有力的支撑。本部分主要介绍在金融资产交易所未来的发展道路上应当重点关注的几个问题：
1、产品的合规性
目前，除了北金所成为银行间市场交易商协会的指定代办机构外，其他各类资产交易所主要是受当地政府监管，产品的合规性由当地监管部门来定性。比如2013年12月18日，天津市金融办下发《市金融办关于同意天津金融资产交易所试点开展小额贷款公司资产收益权转让业务的批复》（津金融办［2013］87号），同意天津金融资产交易所试点开展小额贷款公司资产收益权转让业务，至此，天津金融资产交易所挂牌发行“小额贷款公司资产收益权转让”具备合法合规性。浙江省金融办于2014年4月21日发布了《省金融办关于
因此，在目前的监管体系下，地方金融办往往与一行三会等现有的监管机构没有形成统一的监管规则、监管口径，一旦一行三会等监管部门叫停，创新产品就要成为清查的对象。
2、与互联网金融的合作
地方金融资产交易所主要做线下业务，所属地特征较为明显，多承载本区域内的业务，在互联网技术方面的研究投入较少，但其优势在于具备较多优质的项目资源。而互联网金融平台公司主要做线上业务，具备较强的客户优势，但其短板在于缺乏优质的项目资源。目前主要做下线业务的地方金融资产交易所与互联网金融平台、线上互联网金融资产交易所正在逐渐展开合作，利用各自的优势，开拓业务空间。比如，阿里蚂蚁金服旗下的招财宝平台已与重庆金融资产交易所、广东金融高新区股权交易中心等17家区域性股权及金融资产交易平台合作，开展了包括“私募债”等金融资产的打包、拆分销售及后期具有流转性质的变现业务。
从本文第一章的内容可以看出，地方金融资产交易所多数是以地方国有企业、地方产权交易中心作为发起方，而从几家金融资产交易所的股权变动可以看出，互联网金融平台、金融机构，频频出手寻求入股，其中前海金融资产交易所国有股已完全退出，成为平安下属的全资子公司。这主要是由于互联网金融平台在资金端具备优势，而资产端则是大部分平台的短板，如果能顺利对接地方金融交易所，就能够缓解“资产荒”的问题；另一方面，对于平安集团此类机构寻求入股金交所，有利于金融集团打造各类平台、拓展业务并吸入新客户。
不过，在地方金融资产交易所与互联网平台深入融合的情况下，要关注金融资产交易平台的业务活动是否将突破现有的监管边界，进入法律上的灰色地带，特别是触及非法集资等“红线”的问题。
地方金融资产交易所作为金融产品交易平台，能够在很大程度上实现资金需求方、供给方的自由撮合交易，促进金融资产流转和产品创新。不过，我们应当注意到的是在现有法律法规不完善、没有形成统一的监管口径和监管规则的情况下，交易平台挂牌的产品还面临着监管和法律风险，其产品结构、交易模式还存在监管限制和法律障碍，这些问题都需要在未来的发展道路上逐步解决。