大道至简 程序化交易简介
永安期货研究院 金融工程首席分析师 张冰 2010年11月20日
1 什么是程序化交易 2 程序化交易的优缺点 3 如何进行程序化交易 4 程序化交易模型构架
1 什么是程序化交易
1 什么是程序化交易
中国
第一颗原子弹
算盘计算
1 什么是程序化交易
纽约证券交易所（NYSE）定义，任何含有15只股票以上或 单值为一百万美元以上的交易，叫程序化交易。
订单是如何生成的，即通过某种策略生成交易指令，通过计算机以便实现某个特 定的投资目标。并包含有算法交易（Algorithmic Trading），交易的执行，即如何 快速、低成本、隐蔽的执行大批量的订单。
2 程序化交易的优缺点
交易纪律性 速度优势
纪律性极强，排除人为贪婪及恐惧等对投资不利因素。 人的反应时大约为0.2-0.5秒；设计好的程序化为0.0000001秒。
分散投资风险的优势 交易策略对一个或多个品种交易。 计算能力的优势 可以瞬间对市场所有合约进行预设的运算。
2 程序化交易的优缺点
缺少灵活性
市场瞬息万变，程序化交易的策略可能满足于某个时间段的 某个市场，但是不可能做到时时处处盈利。
3 如何进行程序化交易
行情
下单 软件平台及模型
数据分析及指令发送
3 如何进行程序化交易
3 如何进行程序化交易
行情 下单 与郑州商品交易所专线连接 软件开发与交易所技术公司合作 模型构建充分考虑实盘交易各种风险控制 研发人员成熟团队 经验丰富 成熟的客户实盘体验
4 程序化交易模型构建 其实可以非常复杂
神经网络
支持向量机
模式识别
4 程序化交易模型构建 其实可以非常复杂
4 程序化交易模型构建 其实可以非常复杂
……
4 如何进行程序化交易
大道至简
扔苹果
扔卫星
扔“光”
4 程序化交易模型构建
大道至简
价位的突破 日 内 炒 单 价 位 区 间 的 形 成 成 形 的 间 区 位 价 线 长 中
技术指标的背离 技 术 指 标 与 价 格 的 关 系 律 规 化 变 位 价 示 揭 学 计 统
资金的管理 开 仓 资 金 分 配 的 规 律 场 出 损 止 盈 止
投资品种的分配 各 品 种 的 相 关 风 险 性 统 系 非 冲 对
4 程序化交易模型构建 价位的突破
大道至简
2001年至今 天然胶日线走势及盈利统计 年收益率723%
100万6500万
4 程序化交易模型构建 价位的突破
大道至简
缺点：资产震动较为剧烈，心理压力巨大
4 程序化交易模型构建 资金的管理 价位的突破
大道至简
2001年至今 天然胶日线走势及盈利统计 年收益率2054%
100万1.3亿
4 程序化交易模型构建
大道至简
什么是好的程序化策略
便于人们理解 便于人们或者机器执行 历史数据回测产生
的资金流稳定
历史数据回测的交易次数具备统计性
具备参数微调的稳定性
……
4 程序化交易模型构建
大道至简 历史数据回测产生的资金流稳定
什么是好的程序化策略
4 程序化交易模型构建
大道至简 具备参数微调的稳定性
什么是好的程序化策略
每个参数都调整了20%幅度
4 程序化交易模型构建
大道至简 具备参数微调的稳定性
什么是好的程序化策略
意味着什么？
大体意味着市场结构变化20%都能比较好的适应
钱文
陈星 廖 斯平 杨 建君 张冰
高 博然 邓凯
大道至简 程序化交易简介
永安期货研究院 金融工程首席分析师 张冰 2010年11月20日
1 什么是程序化交易 2 程序化交易的优缺点 3 如何进行程序化交易 4 程序化交易模型构架
1 什么是程序化交易
1 什么是程序化交易
中国
第一颗原子弹
算盘计算
1 什么是程序化交易
纽约证券交易所（NYSE）定义，任何含有15只股票以上或 单值为一百万美元以上的交易，叫程序化交易。
订单是如何生成的，即通过某种策略生成交易指令，通过计算机以便实现某个特 定的投资目标。并包含有算法交易（Algorithmic Trading），交易的执行，即如何 快速、低成本、隐蔽的执行大批量的订单。
2 程序化交易的优缺点
交易纪律性 速度优势
纪律性极强，排除人为贪婪及恐惧等对投资不利因素。 人的反应时大约为0.2-0.5秒；设计好的程序化为0.0000001秒。
分散投资风险的优势 交易策略对一个或多个品种交易。 计算能力的优势 可以瞬间对市场所有合约进行预设的运算。
2 程序化交易的优缺点
缺少灵活性
市场瞬息万变，程序化交易的策略可能满足于某个时间段的 某个市场，但是不可能做到时时处处盈利。
3 如何进行程序化交易
行情
下单 软件平台及模型
数据分析及指令发送
3 如何进行程序化交易
3 如何进行程序化交易
行情 下单 与郑州商品交易所专线连接 软件开发与交易所技术公司合作 模型构建充分考虑实盘交易各种风险控制 研发人员成熟团队 经验丰富 成熟的客户实盘体验
4 程序化交易模型构建 其实可以非常复杂
神经网络
支持向量机
模式识别
4 程序化交易模型构建 其实可以非常复杂
4 程序化交易模型构建 其实可以非常复杂
……
4 如何进行程序化交易
大道至简
扔苹果
扔卫星
扔“光”
4 程序化交易模型构建
大道至简
价位的突破 日 内 炒 单 价 位 区 间 的 形 成 成 形 的 间 区 位 价 线 长 中
技术指标的背离 技 术 指 标 与 价 格 的 关 系 律 规 化 变 位 价 示 揭 学 计 统
资金的管理 开 仓 资 金 分 配 的 规 律 场 出 损 止 盈 止
投资品种的分配 各 品 种 的 相 关 风 险 性 统 系 非 冲 对
4 程序化交易模型构建 价位的突破
大道至简
2001年至今 天然胶日线走势及盈利统计 年收益率723%
100万6500万
4 程序化交易模型构建 价位的突破
大道至简
缺点：资产震动较为剧烈，心理压力巨大
4 程序化交易模型构建 资金的管理 价位的突破
大道至简
2001年至今 天然胶日线走势及盈利统计 年收益率2054%
100万1.3亿
4 程序化交易模型构建
大道至简
什么是好的程序化策略
便于人们理解 便于人们或者机器执行 历史数据回测产生
的资金流稳定
历史数据回测的交易次数具备统计性
具备参数微调的稳定性
……
4 程序化交易模型构建
大道至简 历史数据回测产生的资金流稳定
什么是好的程序化策略
4 程序化交易模型构建
大道至简 具备参数微调的稳定性
什么是好的程序化策略
每个参数都调整了20%幅度
4 程序化交易模型构建
大道至简 具备参数微调的稳定性
什么是好的程序化策略
意味着什么？
大体意味着市场结构变化20%都能比较好的适应
钱文
陈星 廖 斯平 杨 建君 张冰
高 博然 邓凯