私募股权基金募集流程及要点

Table of Content

基金结构与参与方

基金募集的过程与程序

基金募集的主要条款讨论

基金利益分配及费用结构的通行设计方案

I. 基金结构与参与方

基金管理公司

L.L.C.

后台服务

MM

典型的基金结构

基金管理团队

MM

支付管理费

普通合伙人L.L.C.

投资额的$1%

ROI 管理费

投资额的

Carry

$99%

投资者(LP)

ROI

办公设备/租赁 薪酬系统 员工关系

注:

MM = 基金管理人

L.L.C. = 有限责任公司 LP = 有限合伙人 L.P. = 有限合伙公司 ROI = 投资回报

Carry = 投资回报分成

基金L.P.

投资组合

基金的参与方

普通合伙人(General Partner)

在有限合伙制基金的框架下,基金管理人一般是普通合伙人, 负责具体的投资运作,包括项目开发、管理及退出

有限合伙人(Limited Partner)

其它投资者一般作为有限合伙人,以其出资为限承担责任,与 个人的其他财产无关。有限合伙人一般不介入基金的日常管理 及运作

基金管理公司(Fund Management L.L.C.)

基金管理公司是普通合伙人管理、运作基金的载体。基金管理 人员大都为基金管理公司的雇员

根据基金性质的不同,基金管理公司可由合伙人(Partner) 及投资经理(Associate)组成。也有一些基金参照投资银行 的组织结构设立合伙人/董事总经理、副总裁、投资经理等不 同职级

II. 基金募集的过程与程序

基金募集的简要步骤

基金经理澄清与先 前管理的基金所投 项目之间的利益冲 突

撰写基金私募备忘 录(Private Placement

Memo),与可能 投资的有限合伙人 (LP)举行会议

与符合条件的有限 合伙人进行磋商, 并提供详细的尽职 调查材料

鉴别主要有限合伙 人并就最终条款展 开预先谈判

与大部分有限合伙 人达成原则性协 议,确定募集结束 日期,并传阅最终 文件

控制有限合伙人的 人数,保持发行的 私募状态

基金募集的简要时间表

完成尽职调查准备 鉴别有限合伙人/预路演

准备私募备忘录和条款书

准备路演报告

准备尽职调查材料

分发私募备忘录

准备认购协议和 普通合伙人条款书

审阅路演报告

举行路演会议

分发有限合伙协议

谈判有限合伙协议和附属文件审阅意见反馈

投资资本承诺 初步结束

普通合伙人运营协议定稿

最终结束

促销启动

第1-3月

第4-6月

第7-9月

第10-12月

基金募集所需的主要法律文件及相关内容

私募备忘录

 说明团队的过往业绩  简述各项商业条款

认购协议  投资资本承诺

 相关证券法条款的豁免

有限合伙协议(LPA)

 合伙人之间的资本收益/损失的分配  支付给普通合伙人(GP)的管理费  投资限制

 主要的公司治理事宜

基金募集所需的主要法律文件及主要内容

普通合伙人(GP)与有限责任公司之间的运营协议  投资回报分成(carried interest)的分配比例  投资回报分成的分配时间  主要的公司治理事宜

管理公司与有限责任公司之间的运营协议  管理费的分配  主要的公司治理事宜  名称和标志的使用许可

 管理公司与全体雇员(包括基金管理人)签订聘用协议、

租赁、银行账户、保险等

III. 基金募集的主要条款

基金募集的核心文件 – 私募备忘录

主要内容 证券披露

促销/过往业绩记录

风险因素

税务/监管披露

条款书

条款书/有限合伙协议的主要内容

基金的基本情况 基金投资的目的及范围

基金的最大规模

 基金募集的开放期(一般为6-12个月)

 基金合伙人的人数控制,以使基金维持私募的地位,避免

繁重的披露要求

 每位合伙人的最低投资金额

基金的运营期限

 一般最长为10年

 在特殊情况下可以延期以处理资产组合中的尚未退出的投

资项目

条款书/有限合伙协议的主要内容

投资资金承诺

有限合伙人的资金承诺

 一般为基金募集规模的99%

普通合伙人的资金承诺

 一般为基金募集规模的1%,也有在百分比及50万美元中

取较小者为准。有限合伙人一般要求普通合伙人共用出资 以使双方利益一致

 普通合伙人也可选择采用非现金方式出资。主要方式包 括:

Table of Content

基金结构与参与方

基金募集的过程与程序

基金募集的主要条款讨论

基金利益分配及费用结构的通行设计方案

I. 基金结构与参与方

基金管理公司

L.L.C.

后台服务

MM

典型的基金结构

基金管理团队

MM

支付管理费

普通合伙人L.L.C.

投资额的$1%

ROI 管理费

投资额的

Carry

$99%

投资者(LP)

ROI

办公设备/租赁 薪酬系统 员工关系

注:

MM = 基金管理人

L.L.C. = 有限责任公司 LP = 有限合伙人 L.P. = 有限合伙公司 ROI = 投资回报

Carry = 投资回报分成

基金L.P.

投资组合

基金的参与方

普通合伙人(General Partner)

在有限合伙制基金的框架下,基金管理人一般是普通合伙人, 负责具体的投资运作,包括项目开发、管理及退出

有限合伙人(Limited Partner)

其它投资者一般作为有限合伙人,以其出资为限承担责任,与 个人的其他财产无关。有限合伙人一般不介入基金的日常管理 及运作

基金管理公司(Fund Management L.L.C.)

基金管理公司是普通合伙人管理、运作基金的载体。基金管理 人员大都为基金管理公司的雇员

根据基金性质的不同,基金管理公司可由合伙人(Partner) 及投资经理(Associate)组成。也有一些基金参照投资银行 的组织结构设立合伙人/董事总经理、副总裁、投资经理等不 同职级

II. 基金募集的过程与程序

基金募集的简要步骤

基金经理澄清与先 前管理的基金所投 项目之间的利益冲 突

撰写基金私募备忘 录(Private Placement

Memo),与可能 投资的有限合伙人 (LP)举行会议

与符合条件的有限 合伙人进行磋商, 并提供详细的尽职 调查材料

鉴别主要有限合伙 人并就最终条款展 开预先谈判

与大部分有限合伙 人达成原则性协 议,确定募集结束 日期,并传阅最终 文件

控制有限合伙人的 人数,保持发行的 私募状态

基金募集的简要时间表

完成尽职调查准备 鉴别有限合伙人/预路演

准备私募备忘录和条款书

准备路演报告

准备尽职调查材料

分发私募备忘录

准备认购协议和 普通合伙人条款书

审阅路演报告

举行路演会议

分发有限合伙协议

谈判有限合伙协议和附属文件审阅意见反馈

投资资本承诺 初步结束

普通合伙人运营协议定稿

最终结束

促销启动

第1-3月

第4-6月

第7-9月

第10-12月

基金募集所需的主要法律文件及相关内容

私募备忘录

 说明团队的过往业绩  简述各项商业条款

认购协议  投资资本承诺

 相关证券法条款的豁免

有限合伙协议(LPA)

 合伙人之间的资本收益/损失的分配  支付给普通合伙人(GP)的管理费  投资限制

 主要的公司治理事宜

基金募集所需的主要法律文件及主要内容

普通合伙人(GP)与有限责任公司之间的运营协议  投资回报分成(carried interest)的分配比例  投资回报分成的分配时间  主要的公司治理事宜

管理公司与有限责任公司之间的运营协议  管理费的分配  主要的公司治理事宜  名称和标志的使用许可

 管理公司与全体雇员(包括基金管理人)签订聘用协议、

租赁、银行账户、保险等

III. 基金募集的主要条款

基金募集的核心文件 – 私募备忘录

主要内容 证券披露

促销/过往业绩记录

风险因素

税务/监管披露

条款书

条款书/有限合伙协议的主要内容

基金的基本情况 基金投资的目的及范围

基金的最大规模

 基金募集的开放期(一般为6-12个月)

 基金合伙人的人数控制,以使基金维持私募的地位,避免

繁重的披露要求

 每位合伙人的最低投资金额

基金的运营期限

 一般最长为10年

 在特殊情况下可以延期以处理资产组合中的尚未退出的投

资项目

条款书/有限合伙协议的主要内容

投资资金承诺

有限合伙人的资金承诺

 一般为基金募集规模的99%

普通合伙人的资金承诺

 一般为基金募集规模的1%,也有在百分比及50万美元中

取较小者为准。有限合伙人一般要求普通合伙人共用出资 以使双方利益一致

 普通合伙人也可选择采用非现金方式出资。主要方式包 括:


相关文章

  • 科目三私募股权投资基金章节重点归纳 1
  • 第一章 股权投资基金概述 第一节 股权投资基金的概念 国内所称"股权投资基金",其全称应为"私人股权投资基金",是指主要投资于"私人股权"即企业非公开发行和交易股权的投资基金.私人 ...查看


  • 科目三私募股权投资基金章节重点归纳
  • 第一章股权投资基金概述 第一节股权投资基金的概念 国内所称"股权投资基金",其全称应为"私人股权投资基金",是指主要投资于"私人股权"即企业非公开发行和交易股权的投资基金.私人股权 ...查看


  • 浅析私募基金管理人内控制度标准(附私募法律意见书难点问题分析)
  • 1私募基金管理人内控制度的法律依据及审查要求 1.私募基金管理人内部控制的定义 私募基金管理人的内部控制,是指私募基金管理人为防范和化解风险,保证各项业务的合法合规运作,实现经营目标,在充分考虑内外部环境的基础上,对经营过程中的风险进行识别 ...查看


  • 私募基金成立流程1021
  • 私募基金成立流程 私募基金成立简易流程图: 详述: 一.成立公司主体 1.公司名称:按照协会规定,目前申请私募基金牌照的主体公司名称和经营范围必须有"私募"."投资管理"."资产管理&quo ...查看


  • 私募股权基金
  • 公募融资与私募融资 结合资本的形态,公募中小企业融资与私募中小企业融资又可具体分为:公募股权中小企业融资.公募债权中小企业融资及私募股权中小企业融资.私募债权中小企业融资. 1 .私募股权中小企业融资 :是中小企业融资人通过协商.招标等非社 ...查看


  • 私募基金备案是什么材料和流程
  • 遇到公司经营问题?赢了网律师为你免费解惑!访问>>http://s.yingle.com 私募基金备案是什么材料和流程 毕竟私募基金是一种私下投资方式中,目前大家最喜欢的一种了,主要是因为它的收益是非常的丰厚的,而且还能全方位的 ...查看


  • 私募股权基金的投资流程及尽职调查
  • 一.资金募集和基金设立 私募股权基金不同于证券投资基金,其通常采用出资承诺方式,也就是说,基金发起人在设立基金时,首先将根据投资计划结合各种私募股权基金投资模式选择最适合自己的基金组织形式,再按照基金组织形式的要求募集资本--基金.一般并不 ...查看


  • 中国股权基金市场调研报告
  • 中国市场调研在线 行业市场研究属于企业战略研究范畴,作为当前应用最为广泛的咨询服务,其研究成果以报告形式呈现,通常包含以下内容: 一份专业的行业研究报告,注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况,旨在为企业或投资者提供方向性 ...查看


  • 私募股权投资基金
  • 我国私募股权投资基金发展研究 姓名:何凤伟 班级:国金0901 学号:2009110834 摘要:私募股权投资(Private Equity ,又称私募股权投资基金) 近年来在全球蓬勃发展,已发展成为包括合伙制风险投资基金.杠杆购并基金.夹 ...查看


热门内容