近日，有只大盘股很是吸引眼球，在停牌达9个月之久后开盘已经连续几天一字板涨停，这只股票名字是宏源证券。申银万国证券以换股的方式吸收合并宏源证券，合并后，原本综合排名在行业第十位左右的两家公司将跃入行业第一梯队，而这桩中国证券业史上最大的市场化并购案，不仅仅带动了宏源证券复牌后的股价连续涨停，也带动了券商板块的估值回升。许多普通投资者都感叹自己没能买到宏源证券，也没怎么了解其他券商股因此不敢买，白白错失投资良机！在证券B（代码：150172）这只分级基金面世前，投资者错失投资良机实属无奈，但现在，有了分级型杠杆股票基金后，若再无奈只能说这些投资者太囿于个股投资这领域了。
分级基金又称“结构型基金”，是指在一个投资组合中，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。例如在银华中证等权重90指数分级基金（简称银华90）这只母基金里，就分出银华金利（A类）和银华鑫利（B类）两个子基金，其中银华鑫利是属于杠杆型股票基金。笔者曾在2012年8月29日发表过一篇文章《杠杆基金的冰与火、分级基金如何投资》，当时的证券市场上，也就大概只有七、八只杠杆型基金，而两年后，不仅仅分级基金的分级模式增加、数量增加，而且在分级基金中属于有杠杆操作的基金，已经不限于跟踪大盘的指数，还有跟踪行业和商品的，例如证券B（代码：150172）、商品B（代码：150097）、资源B（代码：150101）等，这就让普通投资者多了一个方便参与证券市场的神器。有关分级基金的结构与设计，大家可以找回《杠杆基金的冰与火、分级基金如何投资》来看，而本篇则侧重如何对当下数量渐多、品种渐丰富的B类分级杠杆型基金的投资策略的选择，以及明白其风险所在。
众所周知，普通投资者最大的投资劣势是对个股的经营等得不到及时最新资讯（即信息不对称），同时，没有时间没有精确的研究方法去研究个股，因此，普通的个人投资者要去和机构去博弈个股的投资，无异于胜算较低，赢利概率更低。但是若选择个股改为选择行业，对于个人普通投资者来说，难度就没有那么大了，信息不对称的劣势也就没有那么大了，因为行业发展的信息毕竟比较公开和透明，另外，即使不研究其他行业，只对自己所工作的行业领域进行研究，也是“近水楼台先得月”！例如有位做IT的80后，就一直投资自己所在IT行业的股票，收益很是不错。
行业的发展，一如人的生命，也有盛衰。一个行业的兴起（如十几年前的互联网），也就有初创期、成长期、快速成长期、稳定增长期、衰退期（如图一）。
图一
处于不同生命周期的行业都有自己的特点，也适合相对应的不同风险承受能力的投资者（表一）。
表一
周期
特点
适合的投资者
初创期
行业规模尚未形成，市场小且需求尚未被激发，是否能形成行业规模尚在论证，从事该行业的企业数量少，企业投入大，利润未出现，企业有可能随时破产
创业型的投资者
成长期
市场渐渐形成且需求渐渐被激发，行业渐渐显示雏形，前期进行创新的企业开始收获利润，利润增长快，但行业规模尚处于小规模阶段
激进型和创业型混合的投资者
快速成长期
市场已经形成且需求量巨大，行业规模开始显现并出现大量的行业研究报告，利润增长快速，净利润率和毛利率为最高，前期进入的企业开始成为行业及行业细分领域的龙头，龙头企业开始寻求资本扩大生产，竞争开始出现
激进型的投资者
稳定增长期
市场开始饱和，需求稳定，行业规模已经足够大，利润率开始下降，龙头企业开始并购、收购寻求业务结构多样化，竞争激烈化，行业进入门槛高
稳健型的投资者
衰退期
市场开始萧条，从事该行业的企业数量渐渐减少，替代品出现
不适合投资者
如果你是一位激进型的投资者，选择行业处于快速成长期的企业，自然比选择初创期的企业好，毕竟行业规模已经形成，企业破产的风险小，投资的风险也降低了，但是个股的选择上却很讲究，若一时选择不慎，偏偏你买的股价不涨，而同行业的其他股票股价连续上涨，无疑会错失机会。因此，在现有的投资工具中，当出现专门跟踪行业的分级杠杆型基金，就不会出现这种投资上的尴尬了，只要行业里大部分企业都能创造利润，行业基金的价格也会涨上去，而在杠杆型基金里，基金的净值不仅仅上涨，上升的幅度可能比个股还大。以最近7月15日以来的券商行业为例，由于上半年整个券商行业净利润增长是自2008年以来最大，究其原因是经过两年的业务创新，券商行业焕发出新的生产力，开始进入成长期，加上估值便宜，又有宏源证券被吸收合并的示范作用，上市券商的股价普遍上涨了13%~14%，但同期的证券B（代码;150172）,价格从1.102元上涨到1.585元（截止到2014年7月31日），上涨幅度达43.83%。所以，个人普通投资者没有买到宏源证券时，也不必气馁，若能在7月17日左右开始买入证券B，也能享受这一轮的券商行业估值回升带来的财富。
当然，要买卖何种分级杠杆型基金、何时买卖，也是需要做点功课的，而且要注意风险。当行业未形成或受到宏观调控或黑天鹅事件袭击，行业类的分级杠杆型基金下跌的幅度远远大于个股，所以，这类基金省去研究个股的时间、精力与方法，但行业研究却是必不可少的(查询现有的B类分级基金，可从晨星网和天天基金网查询)。
（以上文中涉及的基金和股票，不作为推荐投资，投资有风险，买卖须谨慎）
近日，有只大盘股很是吸引眼球，在停牌达9个月之久后开盘已经连续几天一字板涨停，这只股票名字是宏源证券。申银万国证券以换股的方式吸收合并宏源证券，合并后，原本综合排名在行业第十位左右的两家公司将跃入行业第一梯队，而这桩中国证券业史上最大的市场化并购案，不仅仅带动了宏源证券复牌后的股价连续涨停，也带动了券商板块的估值回升。许多普通投资者都感叹自己没能买到宏源证券，也没怎么了解其他券商股因此不敢买，白白错失投资良机！在证券B（代码：150172）这只分级基金面世前，投资者错失投资良机实属无奈，但现在，有了分级型杠杆股票基金后，若再无奈只能说这些投资者太囿于个股投资这领域了。
分级基金又称“结构型基金”，是指在一个投资组合中，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。例如在银华中证等权重90指数分级基金（简称银华90）这只母基金里，就分出银华金利（A类）和银华鑫利（B类）两个子基金，其中银华鑫利是属于杠杆型股票基金。笔者曾在2012年8月29日发表过一篇文章《杠杆基金的冰与火、分级基金如何投资》，当时的证券市场上，也就大概只有七、八只杠杆型基金，而两年后，不仅仅分级基金的分级模式增加、数量增加，而且在分级基金中属于有杠杆操作的基金，已经不限于跟踪大盘的指数，还有跟踪行业和商品的，例如证券B（代码：150172）、商品B（代码：150097）、资源B（代码：150101）等，这就让普通投资者多了一个方便参与证券市场的神器。有关分级基金的结构与设计，大家可以找回《杠杆基金的冰与火、分级基金如何投资》来看，而本篇则侧重如何对当下数量渐多、品种渐丰富的B类分级杠杆型基金的投资策略的选择，以及明白其风险所在。
众所周知，普通投资者最大的投资劣势是对个股的经营等得不到及时最新资讯（即信息不对称），同时，没有时间没有精确的研究方法去研究个股，因此，普通的个人投资者要去和机构去博弈个股的投资，无异于胜算较低，赢利概率更低。但是若选择个股改为选择行业，对于个人普通投资者来说，难度就没有那么大了，信息不对称的劣势也就没有那么大了，因为行业发展的信息毕竟比较公开和透明，另外，即使不研究其他行业，只对自己所工作的行业领域进行研究，也是“近水楼台先得月”！例如有位做IT的80后，就一直投资自己所在IT行业的股票，收益很是不错。
行业的发展，一如人的生命，也有盛衰。一个行业的兴起（如十几年前的互联网），也就有初创期、成长期、快速成长期、稳定增长期、衰退期（如图一）。
图一
处于不同生命周期的行业都有自己的特点，也适合相对应的不同风险承受能力的投资者（表一）。
表一
周期
特点
适合的投资者
初创期
行业规模尚未形成，市场小且需求尚未被激发，是否能形成行业规模尚在论证，从事该行业的企业数量少，企业投入大，利润未出现，企业有可能随时破产
创业型的投资者
成长期
市场渐渐形成且需求渐渐被激发，行业渐渐显示雏形，前期进行创新的企业开始收获利润，利润增长快，但行业规模尚处于小规模阶段
激进型和创业型混合的投资者
快速成长期
市场已经形成且需求量巨大，行业规模开始显现并出现大量的行业研究报告，利润增长快速，净利润率和毛利率为最高，前期进入的企业开始成为行业及行业细分领域的龙头，龙头企业开始寻求资本扩大生产，竞争开始出现
激进型的投资者
稳定增长期
市场开始饱和，需求稳定，行业规模已经足够大，利润率开始下降，龙头企业开始并购、收购寻求业务结构多样化，竞争激烈化，行业进入门槛高
稳健型的投资者
衰退期
市场开始萧条，从事该行业的企业数量渐渐减少，替代品出现
不适合投资者
如果你是一位激进型的投资者，选择行业处于快速成长期的企业，自然比选择初创期的企业好，毕竟行业规模已经形成，企业破产的风险小，投资的风险也降低了，但是个股的选择上却很讲究，若一时选择不慎，偏偏你买的股价不涨，而同行业的其他股票股价连续上涨，无疑会错失机会。因此，在现有的投资工具中，当出现专门跟踪行业的分级杠杆型基金，就不会出现这种投资上的尴尬了，只要行业里大部分企业都能创造利润，行业基金的价格也会涨上去，而在杠杆型基金里，基金的净值不仅仅上涨，上升的幅度可能比个股还大。以最近7月15日以来的券商行业为例，由于上半年整个券商行业净利润增长是自2008年以来最大，究其原因是经过两年的业务创新，券商行业焕发出新的生产力，开始进入成长期，加上估值便宜，又有宏源证券被吸收合并的示范作用，上市券商的股价普遍上涨了13%~14%，但同期的证券B（代码;150172）,价格从1.102元上涨到1.585元（截止到2014年7月31日），上涨幅度达43.83%。所以，个人普通投资者没有买到宏源证券时，也不必气馁，若能在7月17日左右开始买入证券B，也能享受这一轮的券商行业估值回升带来的财富。
当然，要买卖何种分级杠杆型基金、何时买卖，也是需要做点功课的，而且要注意风险。当行业未形成或受到宏观调控或黑天鹅事件袭击，行业类的分级杠杆型基金下跌的幅度远远大于个股，所以，这类基金省去研究个股的时间、精力与方法，但行业研究却是必不可少的(查询现有的B类分级基金，可从晨星网和天天基金网查询)。
（以上文中涉及的基金和股票，不作为推荐投资，投资有风险，买卖须谨慎）