有这么一个故事，如果把无限多的猴子放在打字机面前，让它们随意敲打，那么其中一只肯定会打出一字不差的《伊利亚特》叙事诗。猴子中的大文豪既已诞生，但读者愿意拿毕生的积蓄去赌这只猴子下一次会打出《奥德赛》叙事诗吗？ 这个流传甚广的故事，很形象地概括了《随机漫步的傻瓜》（Fooled By Randomness）这本书的主旨。在作者纳西姆·塔勒布看来，很多人的成功（尤其在商业领域）只是靠运气而已，而并非他们比其他人优秀多少。 这个结论多少让那些希望借由成功学达到个人成功的人感到失望，也显得那些精英人士成为傻瓜群里被馅饼砸中的幸运儿。那既然如此，投资者还敢争相把资金交给这些所谓的“精英”去打理吗？ 大喜大悲的傻瓜 对于塔勒布这个名字感到陌生的读者，大多数读者应该听说过《黑天鹅》这本书。欧洲人观察了上千年，见到的天鹅全部是白天鹅，于是得出结论：所有的天鹅都是白的。后来欧洲人发现了澳洲，一上岸竟然发现有黑天鹅。只是看见一只黑天鹅，这个事件就足以推翻欧洲几百年来数百万次对天鹅观察总结出来的，并一直信奉的历史结论。塔勒布称这类极少发生，而一旦发生就会有颠覆性影响的事件为“黑天鹅事件”。 或许这一艰涩难懂的理论让你想起了索罗斯的《金融炼金术》，而我们的作者塔勒布，他的另一身份是经营避险基金的安皮里卡资本公司（Empirica Capital）的创办人，同时也是纽约大学库朗数学研究所的研究员。他曾在纽约和伦敦交易多种衍生型金融商品，也曾在芝加哥当过营业厅的独立交易员。值得关注的是，他凭着在2008年全球经济危机在投资中做空（即指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润）。而声誉鹊起，《黑天鹅》一书也由此大卖特卖，如今《随机漫步的傻瓜》也随之热销。 在长年研究巴菲特的汇添富基金公司首席投资理财师刘建位看来，《随机漫步的傻瓜》相当于基础教程，重点讲解了黑天鹅事件的基本原理，即无处不在、无时不在的随机性，教你理性区分成功的原因是能力还是运气。而《黑天鹅》相当于专业教程，教人们如何克服人性的弱点，正确认识和应对黑天鹅事件。 塔勒布在《随机》一书中举了一个很尖刻的例子：我刚对布什总统的医生做了彻底的统计检视。58年来，总共观察了21000次，他没有一次死掉。因此我可以宣称他长生不死，而这具有很高的统计显著性。 显然，有着正常思维逻辑的人都是对上述结论嗤之以鼻，但类似的归纳性陈述在现实中还是屡见不鲜。 以国内资本市场为例，A股近八年来（即从股改时期开始），投资ST股、暂停上市股已经成为一种低风险高收益的方式，闭着眼睛买几只这样的股票扔在那里，丝毫不用操心，一两年后便有一倍甚至数倍的收益。因此，投资者疯炒ST的热情越来越高，整个A股市场投机性过强，与此关系甚大。 然而，进入2012年，世界末日还没来，但ST投资“爱好者”的好运却到头了。证监会宣布借壳重组门槛提高，在2013年之前将要有一批公司退市，上交所甚至拟出台不对称涨跌幅制度，都将ST股摧残得零落成泥碾作尘，相关投资者更是损失惨重，至今元气未复。 在全球股市投资中，频频用来当做反面教材的当属长期资本管理公司。该类公司的交易策略是“市场中性套利”，买入被低估的有价证券，卖出被高估的有价证券。即人们常说的对冲基金。该类公司更是云集了多名诺贝尔奖获得者，数学家、物理学家更是多如牛毛。通过对历史数据建立的高精度模型，让这类公司大赚其钱，风头一时无两。然而，在亚洲金融危机中，这类公司赌错了俄国停止国债交易的方向，损失惨重。后来向巴菲特寻求注资也被拒绝，沦落至破产。 这种借助历史数据正态分布来谋利的模型，最害怕的就是小概率事件出现。但近年来，黑天鹅好像都是一群一群地飞过来，危机频频发生。最近，熔盛重工要约收购全柴动力一事爽约，当年冲着无风险套利而来的机构，跺着脚说要起诉、冻结资金，可依然胳膊拧不过大腿。除了博得几声同情的声援外，打水漂的真金白银恐怕一分钱也捞不回来。 这方面索罗斯也有一个值得一提的特点，如果他赌错了，后背就会疼得厉害，于是他赶紧认错，人生豪迈，从头再来。其他人没这个天生的护身符，如果再动用杠杆的话，以前赚的钱往往就一次性赔出去，如果竟然还留下了生活费，那简直可以称得上是“保守”了。 类似的情形，在以不稳定和长期低迷著称的A股市场，表现得更为显著。2010年私募投资冠军常士彬，今年就因业绩不佳而提前清盘旗下两只产品。2007年在3000点坚决离场的赵丹阳，去年却在印度股市遭遇重挫，“赤子之心”出现成立以来最大幅度亏损。 富有的牙医 如果我问你开劳斯莱斯的摇滚乐手，把印象派画作抬到天价的投机客，拥有私人飞机的企业家和牙医相比，哪一个更富有？答案可能让你吃惊：牙医。因为他的职业生涯几乎没有什么风险，可能出现的灾难少之又少，也不会像投机客和企业家那样存在诸多变数，所以，牙医其实相当富有。 成功判断的最大障碍就是不确定性，随机现象比比皆是，大起大落常常发生在须臾之间。当随机性的黑天鹅出现时，你可能一夜暴富，也可能在一次失误中回到原点。由于牙医的工作性质很稳定，虽然不像很多人那样大富大贵，但所承担的风险相对较小。当然，作者塔勒布是以美国的情况来举例，在中国，医生的境遇倒还真可能大起大落，换成公务员可能更合适一些。再往前推20年，这个角色应该是国企员工。 以我所熟知的证券行业为例，在上一轮牛市大发横财早成为遥远的记忆，如今已是跌入深潭。券商研究所纷纷精简裁员，不少过去的投资精英们开始转向其他职业。 关于抉择，任正非最近的一段话其实非常值得参考。他在华为“2012实验室”科学家的会谈中提到：“华为公司也曾多次动摇过。人生还是要咬定自己的优势特长持续去做。刚才那个同事说我们做芯片不挣钱，人家做半导体的挣大钱，但是挣大钱的死得快，因为大家眼红，拼命进入……我们盈利能力还不如餐馆的毛利率高，也不如房地产公司高，还能让我们垮到哪儿去，我们垮不了。所以当全世界都在摇摆，都人心惶惶的时候，华为公司除了下面的人瞎惶惶以外，我们没有慌，我们还在改革。至少这些年你们还在涨工资，而且有的人可能涨得很厉害。我们为什么能稳定，就是我们长期挣小钱。” 当然，既然塔勒布对于随机事件认识得这么透彻，他当然就不满足于出版两本书，然后挑个类似牙医的职业终老一生了。他在书中说道：这辈子我在市场中做的事，称之为“倾力赌一边”最为恰当。也就是说，我试图从稀有事件中获利，这种事件不常重复发生，也因此一旦发生时报偿很高。我试着不要常赚钱，而且尽可能不常赚钱。原因很简单，因为我相信稀有事件在市场上并没有得到合理的价值，而且事件越稀有，它的价格被人低估得越严重。换句话说，我的目标是下不对称的赌注，靠稀有事件赚钱。 从本书中可以看出，塔勒布其实是个对市场颇为痴迷的人，耐心地等待雷霆一击。但在很多人看来，像牙医那样小富即安、安安稳稳地过完一生也很美好。这无对错，性格使然。 塔勒布还在书中提到了颇令本报沮丧的一点：远离媒体和商业圈，我越来越蔑视的一些和媒体熟络的投资人和交易员，这种做法是对的。由于心灵不受新闻左右，所以我能避开过去15年奔腾不休的多头市场，并从它的消逝中获益。 后记 《随机漫步的傻瓜》是对所谓“黑天鹅事件”的原理——这一在逻辑学、投资学、哲学等各个学科常见的术语——进行风趣讲解，也就是作者塔勒布反复强调的“随机性”，或曰“运气”。虽然经济学家汪丁丁推荐说“如果你正要购买基金，我强烈建议你先读这本小册子”，但通读之后，还是觉得它带给我们的启发远远不局限于基金或股票。作者塔勒布是大名鼎鼎的《黑天鹅》的原著者，《随机漫步的傻瓜》却更加基础，即是读者对股票、基金一头雾水，也能够从中感悟到很多哲思——生活充满了未知和“随机性”，成功或失败的原因很多时候就是因为我们对随机性的无知，而避免成为被随机性愚弄的“傻瓜”，看看这本书，无疑也是重新审视我们看待世界的方式。 作者喜欢以生活中常见的案例引发出一些看似深奥概念的内涵，比如，在谈到“偏态与不对称”这一问题的时候，作者以胃癌患者的存活期中位数约为8个月为例，指出冰冷的数据蛊惑人心之处——中位数意指约50%的人活不到80%，50%的人则活了8个月以上。但活了8个月以上的人，生命维持的期间相对长。这就是所谓的“不对称现象”，因此，“医学研究机构使用的中位数概念，不具备概率分布的特性”。于是，当我们在报刊上看到某城市人均收入突破多少多少时，也不必感慨自己“被平均”了，也不必羡慕嫉妒恨自己“给国家拖了后腿”，毕竟，幸福感与收入不是完全正相关，这个世界存在很多不对称结果。 书中涉猎的学科相当广泛，如概率、文学、哲学，阅读中很能感受到作者的自负，譬如他毫不掩饰地表达对新闻界善意断章取义、浮躁炒作的不屑；譬如他对希腊史诗和现代主义小说的娴熟，一些论断可能在文学研究界看来都是新鲜的，如《伊利亚特》暗示并不以成败论英雄，而在意英雄们惯常的行为，作者具备的广博知识实在令人赞叹。所以，阅读习惯大相径庭的读者可能都能在书中找到能够令自己会心一笑的只言片语，有一个很著名的足球竞猜游戏的骗局，其实利用的就是概率的理论。在欧洲杯刚刚结束的时候，不知道有多少人成为了被骗的傻瓜呢？一开始，骗子向球迷发了10000封邮件，一半是预报甲队获胜，另一半是预报乙队获胜，于是就有5000人得到的预报是准确的，另一半人则会把它当成一个笑话忘掉。下一次，他们只给得到剩下的5000人发送邮件，一半是预报丙方获胜，另一半是预报丁方获胜……依此类推，总会有一些人收到的预报结果便全部是正确的，他们当然会认为这个预报绝对灵验，心甘情愿地愿意为下一次“神奇的预测”买单，而骗子的代价只是群发邮件而已。所以，《随机漫步的傻瓜》更多地是告诉读者，感性和直觉是不可靠的，应该怎么去避免随机性的愚弄，而非“成功操作指南”。 很多不同专业领域的名人给了《随机漫步的傻瓜》很不错的评论，不知道作者塔勒布看了后会怎么想，但在书中第九章“书评的偏差”一节中他这样冷静地告诉读者：即是一些负面的评论，精明的出版家也能从中挑出一些“看来好像是赞美的字眼”。所以，还是应该静下心来认真读一读全书，才能避免轻率地做出“偏差的评论”，否则，也便成为了作者讥笑过的“不负责任的浮躁的新闻记者”。（据经济观察网）
有这么一个故事，如果把无限多的猴子放在打字机面前，让它们随意敲打，那么其中一只肯定会打出一字不差的《伊利亚特》叙事诗。猴子中的大文豪既已诞生，但读者愿意拿毕生的积蓄去赌这只猴子下一次会打出《奥德赛》叙事诗吗？ 这个流传甚广的故事，很形象地概括了《随机漫步的傻瓜》（Fooled By Randomness）这本书的主旨。在作者纳西姆·塔勒布看来，很多人的成功（尤其在商业领域）只是靠运气而已，而并非他们比其他人优秀多少。 这个结论多少让那些希望借由成功学达到个人成功的人感到失望，也显得那些精英人士成为傻瓜群里被馅饼砸中的幸运儿。那既然如此，投资者还敢争相把资金交给这些所谓的“精英”去打理吗？ 大喜大悲的傻瓜 对于塔勒布这个名字感到陌生的读者，大多数读者应该听说过《黑天鹅》这本书。欧洲人观察了上千年，见到的天鹅全部是白天鹅，于是得出结论：所有的天鹅都是白的。后来欧洲人发现了澳洲，一上岸竟然发现有黑天鹅。只是看见一只黑天鹅，这个事件就足以推翻欧洲几百年来数百万次对天鹅观察总结出来的，并一直信奉的历史结论。塔勒布称这类极少发生，而一旦发生就会有颠覆性影响的事件为“黑天鹅事件”。 或许这一艰涩难懂的理论让你想起了索罗斯的《金融炼金术》，而我们的作者塔勒布，他的另一身份是经营避险基金的安皮里卡资本公司（Empirica Capital）的创办人，同时也是纽约大学库朗数学研究所的研究员。他曾在纽约和伦敦交易多种衍生型金融商品，也曾在芝加哥当过营业厅的独立交易员。值得关注的是，他凭着在2008年全球经济危机在投资中做空（即指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润）。而声誉鹊起，《黑天鹅》一书也由此大卖特卖，如今《随机漫步的傻瓜》也随之热销。 在长年研究巴菲特的汇添富基金公司首席投资理财师刘建位看来，《随机漫步的傻瓜》相当于基础教程，重点讲解了黑天鹅事件的基本原理，即无处不在、无时不在的随机性，教你理性区分成功的原因是能力还是运气。而《黑天鹅》相当于专业教程，教人们如何克服人性的弱点，正确认识和应对黑天鹅事件。 塔勒布在《随机》一书中举了一个很尖刻的例子：我刚对布什总统的医生做了彻底的统计检视。58年来，总共观察了21000次，他没有一次死掉。因此我可以宣称他长生不死，而这具有很高的统计显著性。 显然，有着正常思维逻辑的人都是对上述结论嗤之以鼻，但类似的归纳性陈述在现实中还是屡见不鲜。 以国内资本市场为例，A股近八年来（即从股改时期开始），投资ST股、暂停上市股已经成为一种低风险高收益的方式，闭着眼睛买几只这样的股票扔在那里，丝毫不用操心，一两年后便有一倍甚至数倍的收益。因此，投资者疯炒ST的热情越来越高，整个A股市场投机性过强，与此关系甚大。 然而，进入2012年，世界末日还没来，但ST投资“爱好者”的好运却到头了。证监会宣布借壳重组门槛提高，在2013年之前将要有一批公司退市，上交所甚至拟出台不对称涨跌幅制度，都将ST股摧残得零落成泥碾作尘，相关投资者更是损失惨重，至今元气未复。 在全球股市投资中，频频用来当做反面教材的当属长期资本管理公司。该类公司的交易策略是“市场中性套利”，买入被低估的有价证券，卖出被高估的有价证券。即人们常说的对冲基金。该类公司更是云集了多名诺贝尔奖获得者，数学家、物理学家更是多如牛毛。通过对历史数据建立的高精度模型，让这类公司大赚其钱，风头一时无两。然而，在亚洲金融危机中，这类公司赌错了俄国停止国债交易的方向，损失惨重。后来向巴菲特寻求注资也被拒绝，沦落至破产。 这种借助历史数据正态分布来谋利的模型，最害怕的就是小概率事件出现。但近年来，黑天鹅好像都是一群一群地飞过来，危机频频发生。最近，熔盛重工要约收购全柴动力一事爽约，当年冲着无风险套利而来的机构，跺着脚说要起诉、冻结资金，可依然胳膊拧不过大腿。除了博得几声同情的声援外，打水漂的真金白银恐怕一分钱也捞不回来。 这方面索罗斯也有一个值得一提的特点，如果他赌错了，后背就会疼得厉害，于是他赶紧认错，人生豪迈，从头再来。其他人没这个天生的护身符，如果再动用杠杆的话，以前赚的钱往往就一次性赔出去，如果竟然还留下了生活费，那简直可以称得上是“保守”了。 类似的情形，在以不稳定和长期低迷著称的A股市场，表现得更为显著。2010年私募投资冠军常士彬，今年就因业绩不佳而提前清盘旗下两只产品。2007年在3000点坚决离场的赵丹阳，去年却在印度股市遭遇重挫，“赤子之心”出现成立以来最大幅度亏损。 富有的牙医 如果我问你开劳斯莱斯的摇滚乐手，把印象派画作抬到天价的投机客，拥有私人飞机的企业家和牙医相比，哪一个更富有？答案可能让你吃惊：牙医。因为他的职业生涯几乎没有什么风险，可能出现的灾难少之又少，也不会像投机客和企业家那样存在诸多变数，所以，牙医其实相当富有。 成功判断的最大障碍就是不确定性，随机现象比比皆是，大起大落常常发生在须臾之间。当随机性的黑天鹅出现时，你可能一夜暴富，也可能在一次失误中回到原点。由于牙医的工作性质很稳定，虽然不像很多人那样大富大贵，但所承担的风险相对较小。当然，作者塔勒布是以美国的情况来举例，在中国，医生的境遇倒还真可能大起大落，换成公务员可能更合适一些。再往前推20年，这个角色应该是国企员工。 以我所熟知的证券行业为例，在上一轮牛市大发横财早成为遥远的记忆，如今已是跌入深潭。券商研究所纷纷精简裁员，不少过去的投资精英们开始转向其他职业。 关于抉择，任正非最近的一段话其实非常值得参考。他在华为“2012实验室”科学家的会谈中提到：“华为公司也曾多次动摇过。人生还是要咬定自己的优势特长持续去做。刚才那个同事说我们做芯片不挣钱，人家做半导体的挣大钱，但是挣大钱的死得快，因为大家眼红，拼命进入……我们盈利能力还不如餐馆的毛利率高，也不如房地产公司高，还能让我们垮到哪儿去，我们垮不了。所以当全世界都在摇摆，都人心惶惶的时候，华为公司除了下面的人瞎惶惶以外，我们没有慌，我们还在改革。至少这些年你们还在涨工资，而且有的人可能涨得很厉害。我们为什么能稳定，就是我们长期挣小钱。” 当然，既然塔勒布对于随机事件认识得这么透彻，他当然就不满足于出版两本书，然后挑个类似牙医的职业终老一生了。他在书中说道：这辈子我在市场中做的事，称之为“倾力赌一边”最为恰当。也就是说，我试图从稀有事件中获利，这种事件不常重复发生，也因此一旦发生时报偿很高。我试着不要常赚钱，而且尽可能不常赚钱。原因很简单，因为我相信稀有事件在市场上并没有得到合理的价值，而且事件越稀有，它的价格被人低估得越严重。换句话说，我的目标是下不对称的赌注，靠稀有事件赚钱。 从本书中可以看出，塔勒布其实是个对市场颇为痴迷的人，耐心地等待雷霆一击。但在很多人看来，像牙医那样小富即安、安安稳稳地过完一生也很美好。这无对错，性格使然。 塔勒布还在书中提到了颇令本报沮丧的一点：远离媒体和商业圈，我越来越蔑视的一些和媒体熟络的投资人和交易员，这种做法是对的。由于心灵不受新闻左右，所以我能避开过去15年奔腾不休的多头市场，并从它的消逝中获益。 后记 《随机漫步的傻瓜》是对所谓“黑天鹅事件”的原理——这一在逻辑学、投资学、哲学等各个学科常见的术语——进行风趣讲解，也就是作者塔勒布反复强调的“随机性”，或曰“运气”。虽然经济学家汪丁丁推荐说“如果你正要购买基金，我强烈建议你先读这本小册子”，但通读之后，还是觉得它带给我们的启发远远不局限于基金或股票。作者塔勒布是大名鼎鼎的《黑天鹅》的原著者，《随机漫步的傻瓜》却更加基础，即是读者对股票、基金一头雾水，也能够从中感悟到很多哲思——生活充满了未知和“随机性”，成功或失败的原因很多时候就是因为我们对随机性的无知，而避免成为被随机性愚弄的“傻瓜”，看看这本书，无疑也是重新审视我们看待世界的方式。 作者喜欢以生活中常见的案例引发出一些看似深奥概念的内涵，比如，在谈到“偏态与不对称”这一问题的时候，作者以胃癌患者的存活期中位数约为8个月为例，指出冰冷的数据蛊惑人心之处——中位数意指约50%的人活不到80%，50%的人则活了8个月以上。但活了8个月以上的人，生命维持的期间相对长。这就是所谓的“不对称现象”，因此，“医学研究机构使用的中位数概念，不具备概率分布的特性”。于是，当我们在报刊上看到某城市人均收入突破多少多少时，也不必感慨自己“被平均”了，也不必羡慕嫉妒恨自己“给国家拖了后腿”，毕竟，幸福感与收入不是完全正相关，这个世界存在很多不对称结果。 书中涉猎的学科相当广泛，如概率、文学、哲学，阅读中很能感受到作者的自负，譬如他毫不掩饰地表达对新闻界善意断章取义、浮躁炒作的不屑；譬如他对希腊史诗和现代主义小说的娴熟，一些论断可能在文学研究界看来都是新鲜的，如《伊利亚特》暗示并不以成败论英雄，而在意英雄们惯常的行为，作者具备的广博知识实在令人赞叹。所以，阅读习惯大相径庭的读者可能都能在书中找到能够令自己会心一笑的只言片语，有一个很著名的足球竞猜游戏的骗局，其实利用的就是概率的理论。在欧洲杯刚刚结束的时候，不知道有多少人成为了被骗的傻瓜呢？一开始，骗子向球迷发了10000封邮件，一半是预报甲队获胜，另一半是预报乙队获胜，于是就有5000人得到的预报是准确的，另一半人则会把它当成一个笑话忘掉。下一次，他们只给得到剩下的5000人发送邮件，一半是预报丙方获胜，另一半是预报丁方获胜……依此类推，总会有一些人收到的预报结果便全部是正确的，他们当然会认为这个预报绝对灵验，心甘情愿地愿意为下一次“神奇的预测”买单，而骗子的代价只是群发邮件而已。所以，《随机漫步的傻瓜》更多地是告诉读者，感性和直觉是不可靠的，应该怎么去避免随机性的愚弄，而非“成功操作指南”。 很多不同专业领域的名人给了《随机漫步的傻瓜》很不错的评论，不知道作者塔勒布看了后会怎么想，但在书中第九章“书评的偏差”一节中他这样冷静地告诉读者：即是一些负面的评论，精明的出版家也能从中挑出一些“看来好像是赞美的字眼”。所以，还是应该静下心来认真读一读全书，才能避免轻率地做出“偏差的评论”，否则，也便成为了作者讥笑过的“不负责任的浮躁的新闻记者”。（据经济观察网）