3月26日，塞浦路斯民众聚集在议会大楼外抗议欧盟救助协议 欧债危机至今已上演了三载有余。不久前，意大利的政坛僵局刚刚将其推向了恶化边缘，可即将举行的德国议会大选却又在为默克尔的执政决断力施加束缚。就在这两个重要角色为事态走向平添变数的同时，南欧岛国塞浦路斯也迈入了债务泥潭，在欧元区又掀波澜。 塞浦路斯国土面积小，人口总量小，国内生产值在欧元区仅占0.2%，是所有国家中总量最小的一个。去年6月，塞浦路斯正式向欧盟申请金融救助，成为危机出现后的第五个申援国。而它申请的约170亿欧元的资金援助，相当于其全年的GDP，与其余四国相比，只是很小的数字。 但此小国却是欧元区最大的离岸金融中心，也是全球最大的洗钱中心之一。正是出于对有限资源的考虑，塞政府为发展金融提供了不少便利，该国实施的包括高回报率、不严格审查资金来源等政策吸引了大量外来资金，最终导致其金融系统，尤其是银行存款总规模无比庞大。而这正是危机产生的根源。“塞浦路斯银行规模扩充过度，其中‘大众银行’大量涉及希腊政府债券业务，在希腊经济出现大幅衰退、希腊政府选择了有效违约后，塞方受到牵连，从而出现经济亏损严重且基本无力自救的情况。”美国克莱蒙麦肯纳学院经济政策研究所主任威利特（Thomas D. Willett）告诉本刊。“塞浦路斯银行的存款回报高达5%，欧盟其他银行和美国只有0.5%。”纽约“新学院”经济系主任萨姆勒（Willi Semmler）告诉本刊，“并且，其银行系统并不受欧洲中央银行的监管。事实上，该国危机是典型的金融泡沫，会周期性地出现在缺少管控的银行系统中。” 申援金额虽不大，危机的化解之路却异常曲折。去年底，在塞政府与“三驾马车”（欧盟委员会、国际货币基金组织和欧洲中央银行）的积极协商下，救助协议初步达成。作为交换条件，塞浦路斯承诺实施经济紧缩政策。但由于双方在如何降低债务率以及未来债务偿还责任等关键问题上持有分歧，救助谈判进展缓慢。今年3月，“三驾马车”又出台了新救助方案，要向在该国存款超过2万欧元的储户征收一次性存款税，税率从6.75%上升到了9.9%。此方案因遭到塞民众的强烈反对，最终被塞议会投票否决；之后方案修订为：塞将对大众银行进行拆分，其中10万欧元以上存款将被冻结，并可能强制减记40%。 这些措施都无法将塞浦路斯彻底带离危机。英国金士顿大学经济系教授索提若普洛斯（Dimitris P. Sotiropoulos）告诉本刊：“依照第一方案，即使塞浦路斯得到了救助贷款，并挽救了银行系统，也会在同时将压力转移给国家，因为紧缩政策会削弱国家应对公债的能力。国家经济随之会进入倒退阶段，失业率猛增，福利信用等级永久下降。紧缩不能避免将私人债务社会化的问题，这是早已被预见的。另一个对超过10万欧元的储户‘剃头’的方案是‘内部纾困政策’，它将制造出另一个不可逆转的新问题：当欧洲其他国家的储户知道了他们在塞国的存款并非万无一失后，原已不堪一击的银行系统将再添压力，并将负担转移至纳税人身上。此外，‘剃头’措施影响的不仅是富人，还有养老金、保险公司、医院及企业的工资基金等，这不仅有失公平，还会加剧经济衰退中的通货紧缩效应。该效应将立刻横扫银行业的关键部门，引发更高的失业率，延长经济低迷期。” 但在萨姆勒看来，塞浦路斯还是不足以对欧元区的总体经济形势造成危害：“在危机出现早期，相应的解决方式的确看似将对欧盟其他国家产生外溢效应，但后来的修订方案却还是避免了在南部国家引发担忧中的银行挤兑现象。因为，无论GDP还是财政收入，塞浦路斯在欧盟的所占份额都非常少，并不足以构成危险，它至多会提醒政府加速银行改革。” 威利特指出：“欧盟自塞浦路斯加入欧元区之日就不曾对其严加监管过，危机出现后，又迟迟不能有效纾困。这不仅使其信誉严重受损，对于身处危机拉锯战中的债务国与债权国民众而言，他们维护欧元区完整性的信心也因此遭到了打击。”
3月26日，塞浦路斯民众聚集在议会大楼外抗议欧盟救助协议 欧债危机至今已上演了三载有余。不久前，意大利的政坛僵局刚刚将其推向了恶化边缘，可即将举行的德国议会大选却又在为默克尔的执政决断力施加束缚。就在这两个重要角色为事态走向平添变数的同时，南欧岛国塞浦路斯也迈入了债务泥潭，在欧元区又掀波澜。 塞浦路斯国土面积小，人口总量小，国内生产值在欧元区仅占0.2%，是所有国家中总量最小的一个。去年6月，塞浦路斯正式向欧盟申请金融救助，成为危机出现后的第五个申援国。而它申请的约170亿欧元的资金援助，相当于其全年的GDP，与其余四国相比，只是很小的数字。 但此小国却是欧元区最大的离岸金融中心，也是全球最大的洗钱中心之一。正是出于对有限资源的考虑，塞政府为发展金融提供了不少便利，该国实施的包括高回报率、不严格审查资金来源等政策吸引了大量外来资金，最终导致其金融系统，尤其是银行存款总规模无比庞大。而这正是危机产生的根源。“塞浦路斯银行规模扩充过度，其中‘大众银行’大量涉及希腊政府债券业务，在希腊经济出现大幅衰退、希腊政府选择了有效违约后，塞方受到牵连，从而出现经济亏损严重且基本无力自救的情况。”美国克莱蒙麦肯纳学院经济政策研究所主任威利特（Thomas D. Willett）告诉本刊。“塞浦路斯银行的存款回报高达5%，欧盟其他银行和美国只有0.5%。”纽约“新学院”经济系主任萨姆勒（Willi Semmler）告诉本刊，“并且，其银行系统并不受欧洲中央银行的监管。事实上，该国危机是典型的金融泡沫，会周期性地出现在缺少管控的银行系统中。” 申援金额虽不大，危机的化解之路却异常曲折。去年底，在塞政府与“三驾马车”（欧盟委员会、国际货币基金组织和欧洲中央银行）的积极协商下，救助协议初步达成。作为交换条件，塞浦路斯承诺实施经济紧缩政策。但由于双方在如何降低债务率以及未来债务偿还责任等关键问题上持有分歧，救助谈判进展缓慢。今年3月，“三驾马车”又出台了新救助方案，要向在该国存款超过2万欧元的储户征收一次性存款税，税率从6.75%上升到了9.9%。此方案因遭到塞民众的强烈反对，最终被塞议会投票否决；之后方案修订为：塞将对大众银行进行拆分，其中10万欧元以上存款将被冻结，并可能强制减记40%。 这些措施都无法将塞浦路斯彻底带离危机。英国金士顿大学经济系教授索提若普洛斯（Dimitris P. Sotiropoulos）告诉本刊：“依照第一方案，即使塞浦路斯得到了救助贷款，并挽救了银行系统，也会在同时将压力转移给国家，因为紧缩政策会削弱国家应对公债的能力。国家经济随之会进入倒退阶段，失业率猛增，福利信用等级永久下降。紧缩不能避免将私人债务社会化的问题，这是早已被预见的。另一个对超过10万欧元的储户‘剃头’的方案是‘内部纾困政策’，它将制造出另一个不可逆转的新问题：当欧洲其他国家的储户知道了他们在塞国的存款并非万无一失后，原已不堪一击的银行系统将再添压力，并将负担转移至纳税人身上。此外，‘剃头’措施影响的不仅是富人，还有养老金、保险公司、医院及企业的工资基金等，这不仅有失公平，还会加剧经济衰退中的通货紧缩效应。该效应将立刻横扫银行业的关键部门，引发更高的失业率，延长经济低迷期。” 但在萨姆勒看来，塞浦路斯还是不足以对欧元区的总体经济形势造成危害：“在危机出现早期，相应的解决方式的确看似将对欧盟其他国家产生外溢效应，但后来的修订方案却还是避免了在南部国家引发担忧中的银行挤兑现象。因为，无论GDP还是财政收入，塞浦路斯在欧盟的所占份额都非常少，并不足以构成危险，它至多会提醒政府加速银行改革。” 威利特指出：“欧盟自塞浦路斯加入欧元区之日就不曾对其严加监管过，危机出现后，又迟迟不能有效纾困。这不仅使其信誉严重受损，对于身处危机拉锯战中的债务国与债权国民众而言，他们维护欧元区完整性的信心也因此遭到了打击。”