公司的内在价值为未来现金流的折现，如果假设一个公司是永续存在的，在任何时间节点上进行内在价值估计，其未来现金流都是主要估计的对象，资产负债表的作用主要是为了确认这个公司能否永续存在，以及支撑公司持续运营的能力，还有些其它意义。
（1）如果资产负债表上有大把净现金，需要根据这些现金的属性来进一步判断。
如果公司愿意分红或回购股票，且有比较可靠的依据进行判断，可以把总市值减去部分现金，相当于提高了内在价值。
有些现金是支撑业务增长的，这部分现金相当于营运资金，不能加到内在价值中。
有些公司管理层不愿意分红也不愿意回购，喜欢拥有大把现金的感觉，或者体外循环，也不大可能被私有化，那么这些现金也到不了投资者手里，保守起见，那还是当作不存在比较好。
（2）有息负债的观察意义。
如果净有息负债率适当，属于公司正常运营的负债，可以不做考虑。
如果净有息负债率偏高，需要把部分负债加到总市值上，相当于减少了内在价值。
净有息负债率非常高，可能会危机公司的持续运营，此时内在价值需要大打折扣，甚至排除在可投资范围之外。
不同行业不同公司的负债类型不同，需要具体问题具体对待，很难有一个统一的标准来判断。
（3）资产负债表在估值中的权重。
购买公司其实是购买公司的盈利能力，一个资产负债表比较正常的公司，其内在价值主要取决于未来现金流的折现，这些未来现金流从资产负债表上往往难以判断，不同属性的公司，其未来现金流产生的根源也不同。
有些公司的利润依靠品牌，有些公司依靠研发能力，有些公司依靠销售能力，有些公司依靠低成本优势，有些公司依靠用户越多越好用的平台粘性，这些往往不会体现在资产负债表中，所以许多公司的资产负债表在估值中的权重很小，有时候小到可以忽略。
因此，市净率的意义需要就具体公司进行分析，对于许许多多不是依靠资产驱动的公司，市净率的意义并不大，资产负债表也需要根据具体情况进行分析和使用。
公司的内在价值为未来现金流的折现，如果假设一个公司是永续存在的，在任何时间节点上进行内在价值估计，其未来现金流都是主要估计的对象，资产负债表的作用主要是为了确认这个公司能否永续存在，以及支撑公司持续运营的能力，还有些其它意义。
（1）如果资产负债表上有大把净现金，需要根据这些现金的属性来进一步判断。
如果公司愿意分红或回购股票，且有比较可靠的依据进行判断，可以把总市值减去部分现金，相当于提高了内在价值。
有些现金是支撑业务增长的，这部分现金相当于营运资金，不能加到内在价值中。
有些公司管理层不愿意分红也不愿意回购，喜欢拥有大把现金的感觉，或者体外循环，也不大可能被私有化，那么这些现金也到不了投资者手里，保守起见，那还是当作不存在比较好。
（2）有息负债的观察意义。
如果净有息负债率适当，属于公司正常运营的负债，可以不做考虑。
如果净有息负债率偏高，需要把部分负债加到总市值上，相当于减少了内在价值。
净有息负债率非常高，可能会危机公司的持续运营，此时内在价值需要大打折扣，甚至排除在可投资范围之外。
不同行业不同公司的负债类型不同，需要具体问题具体对待，很难有一个统一的标准来判断。
（3）资产负债表在估值中的权重。
购买公司其实是购买公司的盈利能力，一个资产负债表比较正常的公司，其内在价值主要取决于未来现金流的折现，这些未来现金流从资产负债表上往往难以判断，不同属性的公司，其未来现金流产生的根源也不同。
有些公司的利润依靠品牌，有些公司依靠研发能力，有些公司依靠销售能力，有些公司依靠低成本优势，有些公司依靠用户越多越好用的平台粘性，这些往往不会体现在资产负债表中，所以许多公司的资产负债表在估值中的权重很小，有时候小到可以忽略。
因此，市净率的意义需要就具体公司进行分析，对于许许多多不是依靠资产驱动的公司，市净率的意义并不大，资产负债表也需要根据具体情况进行分析和使用。