财 会研 究
财务公司模 式下 的集 团资金 集中管理
上海万家物流有限公 司杭州第一分公 司 王建 国
摘 要： 在 当前形 势下 ， 集 团资金 集中管理 对于促进集 团经营业务的
发展 ， 优化 配置集 团整体 财务资源 ， 降低 外部融资 总额及 融资成本 ， 保 持 集 团内部 融资与外部 融资的“ 良性 互动” ， 以企业 集团 内部资本 市场
为依 托 ， 实 现 企 业 集 团 内部 “ 产业” 与“ 金 融” 的 高度 融合 ， 以“ 金 融服 务 ”
促进 集团“ 产业经营” 发 展 显得 尤 为 重要 和迫 切 。
按 照成员企业 的支 付指令完成代理 支付 、 内部转 账等结算业 务。该模 式 的优 点主要有 ： 集 团总部通过 财务公司实现对 成员企业 的资金统 一 管理 ， ， 成员企业 资金归集 比例 及归集效率高 ， 财 务公司保持成员 企业 受制 的严密监控 ， 结算关系 明晰 ， 有利于实现集团整体利益最大化。
（ 二） 收 支 两条 线运 作 模 式 的傲 法 如 下
关键词 ： 集 团 资金 集 中管理
集团资金集中管理 功能 （ 一） 规 范集团资金使 用 ， 增强总部对成 员企业的 财务控制力 集 团总部通 过资金集 中管 理和控制首 先可获得知情 权 ， 即通过 资 金 流人 、 流 出的控制 ， 集 中了解成员企业 的资金存量 和流量 ， 随 时掌握 其 生产经 营情况 ， 有效 防范经 营风险 。其次 ， 通过对 下属公 司收支行 为， 尤 其是支 付行为 的有效监 督 ， 实现对下 属公司经 营活动 的动态控 制， 保证 资金使用的安全性 、 规范性、 有效性 。 （ 二） 增 强粜团资源配置优势 总部 通过资金集中管理将有 利于增 强集 团资源配置优势 ， 包括 ： １ 、 增 强集团融资与偿 债能力
一
、
通过 集团资金集中管理 ， 可 以盘活集 团的资金存量 ， 通过资金 短缺 企业 和结余企业间资金 的合理调配 ， 降低财务 费用 ， 实现 资金使 用效益 最 大化 ， 同时优化集 团的资产负债结构 ， 增强集 团公 司的融 资和偿 债能 力。 ２ 、 优 化资源配置 通过资金集 中管理 ， 提高集 团资金运作效果 、 筹 资融 资能力和投资 能力 ， 为集团扩大规模 、 调整产业结构 和合理 投资 等重大 决策提供财务 支持 ， 从 集团层面实现资源的优化配置。 ３ 、 加强集团内部资金周转 ， 提高资金使 用效率 企业集团下属成员之 间内部业 务交易及其 由此产生的 内部资金结 算 业务 ， 通过资金集 中管理平 台和网络技 术 ， 可以实现成员企业 的 内部 网上结算。 二、 财务公司模式下的企业集团资金集中管理运
作
在 目前各 国的财务 管理实务 中 ， 集 团资金集 中管理大致有 以下几 种模式 ： 一 是统收统筹模 式 ； 二是 总部财务备用 金拨付模式 ； 三是总部 结算中心或 内部银行模式 ； 四是财务公司模式。 通过对上述集 中财务管理模式 的理论 分析和实务操作实践的经验 来看 ， 相 比之下 ， 由于财务公 司模式 功能较完善 ， 业务较全面 ， 因而受到 大型企业 集团 的关 注和追捧 ， 因此下文重点 阐述财务公 司模式 下 的集
“ 收支两条线” 的运 作原理 ： 集 团总部对成 员企业的资金 收入 和资 金支 出 ， 分别采用互 不影响 的单独 处理流程 ， 具体 包括 ： 一是 集团母公 司和成员企 业在集 团指定商 业银行 分别开立 “ 只 收” 账户 和“ 只付 ” 账 户； 二是集 团母公 司和成员企 业同时在财务公司开立内部账户 ， 并授权 财务 公司对其资金 进行查询 和结转 ， 形成所有 成员企业 的账 户和财务 公 司的账户挂接 ， 实现 “ 现金池” 的管理模式 。 三是 每 日末 ， 商业 银行收入账 户余 额全部归 集到财务公 司内部账 户； 四是集 团内外结算 活动全部通过财务公司结算业务系统进行 ； 五是 每 日终 了 ， 成 员企业 一起在财务公司账户存款为限 ， 以 日间透支形式对 外“ 支付” 业务 。各 成员企业 的资金支 出， 要求 三级子公司编制 资金预 算， 提交二级公 司审核并 由二级公 司提交 给集 团总部 。集 团总部 每个 月 组织资金平衡会 议 已确定预算 的合理性 ， 然 后再确定是否 下拨及下 拨额度 。 三、 企业集 团财 务公司实行“ 收 支两条线” 的“ 现金池” 资金集中管
理 运 作方 式 成 效
提 高资金集 中程度 。资金集 中是财务公 司发 挥功能 的基础 ， 也是 评判 财务公 司营运效率 的核心指标 。 提高资金 的配 置效率 ， 降低 融资成本 。财 务公司将各单 位账户资 金集 中起来统筹 使用 ， 减少 资金 的无效沉 淀， 提高 了资金利用率 ， 节约 的资金可以发挥 更大的作用。一方面 。 通过 同业理财将存量 、 沉淀资金 变为增量资金 ； 另一方面 ， 通 过资金归集 ， 将节约资金用 于内部贷款 以 减少集团整体对外融 资额 ， 从 而大大 降低整个集 团融资成本。 实现集 团资金 的统一营运 和集 中管理 ， 变 各成员企业 的资金往来 业 务“ 单兵作战” 、 “ 各 自为战” 情形为集约化 的统一管理模式 ， 利用集 团 公司的规模化优势吸引各合作银行 ， 并提升全集 团的授信规模 、 议价 能 力， 从而可能争取到更为优惠 的存 、 贷利率 ， 降低
资金成本 ， 提升企业价
值。 四、 结 束 语
团资金 集 中模 式， 集 团资金集 中管 理运作 大多包括 两种典 型模式 ， 即 “ 收支一体化” 模式和“ 收支两条线” 模式。
（ 一） “ 收支一体化” 模 式 的做 法如 下
是集 团成员企业 在外部商业 银行和财务 公司分别开立账 户 ， 外 部商业银 行 由集 团总部统一核准 ， 成员企业 资金结算统一通 过成员企 业在财务公 司内部进行 。二是资金收入统一集中 。成员企业银行账户 纳入集 团集 中范 畴 ， 其银行账户 资金经授权 统一存入财务 公司开立 的 账户 中， 形成集 团“ 现金 池” 。三是资金统一支付 。财务公司经授权后 ，
一
企业集 团在 发展中需要正 确处理好资金 的管理工作 ， 分析资金管 理工作存在 的问题 ， 根据 具体问题采取相 应的措施进行处 理 。充分 发 挥资金集 中管理 的功能 和优 势 ， 利用 “ 现金池” 这一卓 有成效 的方式 提 高集团公 司的财 务管理水平 ， 创造更好 的效益 ， 提升企业的价值。 参考文献： ［ １ １ 伍显清． 集 团资金管理优化 问题浅析ｆ Ｊ １ ． 财经界， ２ ０ １ ３ ， （ ２ ７ ） ： ６ ８ ［ ２ 惮 德超． 当前形 势下优化集 团企业资金管理 的思路［ Ｊ 】 ． 新财经（ 理 论版） ， ２ ０ １ ３ ， （ １ ２ ） ： １ ０ ６ － １ ０ ８ ［ ３ 】 屠 飙． 当前形势 下优 化集 团企 业资金 管理 的思路 ｆ Ｊ ］ ． 中国经 贸，
２ ０ １ ３ ， （ ２ ２ ） ： ２ ３ １ — ２ ３ ２
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财务公司模 式下 的集 团资金 集中管理
上海万家物流有限公 司杭州第一分公 司 王建 国
摘 要： 在 当前形 势下 ， 集 团资金 集中管理 对于促进集 团经营业务的
发展 ， 优化 配置集 团整体 财务资源 ， 降低 外部融资 总额及 融资成本 ， 保 持 集 团内部 融资与外部 融资的“ 良性 互动” ， 以企业 集团 内部资本 市场
为依 托 ， 实 现 企 业 集 团 内部 “ 产业” 与“ 金 融” 的 高度 融合 ， 以“ 金 融服 务 ”
促进 集团“ 产业经营” 发 展 显得 尤 为 重要 和迫 切 。
按 照成员企业 的支 付指令完成代理 支付 、 内部转 账等结算业 务。该模 式 的优 点主要有 ： 集 团总部通过 财务公司实现对 成员企业 的资金统 一 管理 ， ， 成员企业 资金归集 比例 及归集效率高 ， 财 务公司保持成员 企业 受制 的严密监控 ， 结算关系 明晰 ， 有利于实现集团整体利益最大化。
（ 二） 收 支 两条 线运 作 模 式 的傲 法 如 下
关键词 ： 集 团 资金 集 中管理
集团资金集中管理 功能 （ 一） 规 范集团资金使 用 ， 增强总部对成 员企业的 财务控制力 集 团总部通 过资金集 中管 理和控制首 先可获得知情 权 ， 即通过 资 金 流人 、 流 出的控制 ， 集 中了解成员企业 的资金存量 和流量 ， 随 时掌握 其 生产经 营情况 ， 有效 防范经 营风险 。其次 ， 通过对 下属公 司收支行 为， 尤 其是支 付行为 的有效监 督 ， 实现对下 属公司经 营活动 的动态控 制， 保证 资金使用的安全性 、 规范性、 有效性 。 （ 二） 增 强粜团资源配置优势 总部 通过资金集中管理将有 利于增 强集 团资源配置优势 ， 包括 ： １ 、 增 强集团融资与偿 债能力
一
、
通过 集团资金集中管理 ， 可 以盘活集 团的资金存量 ， 通过资金 短缺 企业 和结余企业间资金 的合理调配 ， 降低财务 费用 ， 实现 资金使 用效益 最 大化 ， 同时优化集 团的资产负债结构 ， 增强集 团公 司的融 资和偿 债能 力。 ２ 、 优 化资源配置 通过资金集 中管理 ， 提高集 团资金运作效果 、 筹 资融 资能力和投资 能力 ， 为集团扩大规模 、 调整产业结构 和合理 投资 等重大 决策提供财务 支持 ， 从 集团层面实现资源的优化配置。 ３ 、 加强集团内部资金周转 ， 提高资金使 用效率 企业集团下属成员之 间内部业 务交易及其 由此产生的 内部资金结 算 业务 ， 通过资金集 中管理平 台和网络技 术 ， 可以实现成员企业 的 内部 网上结算。 二、 财务公司模式下的企业集团资金集中管理运
作
在 目前各 国的财务 管理实务 中 ， 集 团资金集 中管理大致有 以下几 种模式 ： 一 是统收统筹模 式 ； 二是 总部财务备用 金拨付模式 ； 三是总部 结算中心或 内部银行模式 ； 四是财务公司模式。 通过对上述集 中财务管理模式 的理论 分析和实务操作实践的经验 来看 ， 相 比之下 ， 由于财务公 司模式 功能较完善 ， 业务较全面 ， 因而受到 大型企业 集团 的关 注和追捧 ， 因此下文重点 阐述财务公 司模式 下 的集
“ 收支两条线” 的运 作原理 ： 集 团总部对成 员企业的资金 收入 和资 金支 出 ， 分别采用互 不影响 的单独 处理流程 ， 具体 包括 ： 一是 集团母公 司和成员企 业在集 团指定商 业银行 分别开立 “ 只 收” 账户 和“ 只付 ” 账 户； 二是集 团母公 司和成员企 业同时在财务公司开立内部账户 ， 并授权 财务 公司对其资金 进行查询 和结转 ， 形成所有 成员企业 的账 户和财务 公 司的账户挂接 ， 实现 “ 现金池” 的管理模式 。 三是 每 日末 ， 商业 银行收入账 户余 额全部归 集到财务公 司内部账 户； 四是集 团内外结算 活动全部通过财务公司结算业务系统进行 ； 五是 每 日终 了 ， 成 员企业 一起在财务公司账户存款为限 ， 以 日间透支形式对 外“ 支付” 业务 。各 成员企业 的资金支 出， 要求 三级子公司编制 资金预 算， 提交二级公 司审核并 由二级公 司提交 给集 团总部 。集 团总部 每个 月 组织资金平衡会 议 已确定预算 的合理性 ， 然 后再确定是否 下拨及下 拨额度 。 三、 企业集 团财 务公司实行“ 收 支两条线” 的“ 现金池” 资金集中管
理 运 作方 式 成 效
提 高资金集 中程度 。资金集 中是财务公 司发 挥功能 的基础 ， 也是 评判 财务公 司营运效率 的核心指标 。 提高资金 的配 置效率 ， 降低 融资成本 。财 务公司将各单 位账户资 金集 中起来统筹 使用 ， 减少 资金 的无效沉 淀， 提高 了资金利用率 ， 节约 的资金可以发挥 更大的作用。一方面 。 通过 同业理财将存量 、 沉淀资金 变为增量资金 ； 另一方面 ， 通 过资金归集 ， 将节约资金用 于内部贷款 以 减少集团整体对外融 资额 ， 从 而大大 降低整个集 团融资成本。 实现集 团资金 的统一营运 和集 中管理 ， 变 各成员企业 的资金往来 业 务“ 单兵作战” 、 “ 各 自为战” 情形为集约化 的统一管理模式 ， 利用集 团 公司的规模化优势吸引各合作银行 ， 并提升全集 团的授信规模 、 议价 能 力， 从而可能争取到更为优惠 的存 、 贷利率 ， 降低
资金成本 ， 提升企业价
值。 四、 结 束 语
团资金 集 中模 式， 集 团资金集 中管 理运作 大多包括 两种典 型模式 ， 即 “ 收支一体化” 模式和“ 收支两条线” 模式。
（ 一） “ 收支一体化” 模 式 的做 法如 下
是集 团成员企业 在外部商业 银行和财务 公司分别开立账 户 ， 外 部商业银 行 由集 团总部统一核准 ， 成员企业 资金结算统一通 过成员企 业在财务公 司内部进行 。二是资金收入统一集中 。成员企业银行账户 纳入集 团集 中范 畴 ， 其银行账户 资金经授权 统一存入财务 公司开立 的 账户 中， 形成集 团“ 现金 池” 。三是资金统一支付 。财务公司经授权后 ，
一
企业集 团在 发展中需要正 确处理好资金 的管理工作 ， 分析资金管 理工作存在 的问题 ， 根据 具体问题采取相 应的措施进行处 理 。充分 发 挥资金集 中管理 的功能 和优 势 ， 利用 “ 现金池” 这一卓 有成效 的方式 提 高集团公 司的财 务管理水平 ， 创造更好 的效益 ， 提升企业的价值。 参考文献： ［ １ １ 伍显清． 集 团资金管理优化 问题浅析ｆ Ｊ １ ． 财经界， ２ ０ １ ３ ， （ ２ ７ ） ： ６ ８ ［ ２ 惮 德超． 当前形 势下优化集 团企业资金管理 的思路［ Ｊ 】 ． 新财经（ 理 论版） ， ２ ０ １ ３ ， （ １ ２ ） ： １ ０ ６ － １ ０ ８ ［ ３ 】 屠 飙． 当前形势 下优 化集 团企 业资金 管理 的思路 ｆ Ｊ ］ ． 中国经 贸，
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