ST 鞍钢股份财务报表分析
—营运能力分析
营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从短期和长期两方面来分析ST 鞍钢股份的营运能力:
一、 短期资产营运能力
1. 应收账款周转率
3年来ST 鞍钢股份的应收账款周转率呈现一个2011年至2013年逐年下降的趋势(见表), 原因可能是2011年较2013年主营业务逐年下降, 使得ST 鞍钢股份的销售收入明显下降；而应收账款则逐年增加，收账困难造成。
2.
存货周转率
钢股份的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。由于ST 鞍钢股份业务规模扩大, 存货规模增长速度大于其销售增长的速度, 因此存货的周转率呈现2011年至2013年逐年下降的趋势(见表) 。若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大。因此, 存货周转率的波动幅度不在正常范围, 应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重加快存货的销售速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 才能保持适度的增长速度。
3. 流动资产周转率
流动资产周转次数越多，表明每周转一次所需要的天数越少，周转速度越快，企业以相同的流动资产占用实现的营业收入就越多，流动资产的营运能力就越好；反之，周转速度就越慢，流动资产的营运能力就越差，效率就越低下。ST 鞍钢股份的流动资产周转率总体上看呈下降的趋势，说明其利用流动资产实现营业收入的能力下降，效率较低。
二、 长期资产营运能力
1. 固定资产周转率
致, 说明ST 鞍钢股份固定资产利用率和管理效率下降, 同时也反映了其固定资产的产出能力不高。
2. 总资产周转率
总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 该指标近年的下降趋势主要是由于存货周转率、应收账款和固定资产利用率的下降引起的,ST 鞍钢股份要提高总资产周转率, 必须改善存货的管理、加强应收账款的回收、提高固定资产的利用效率。
三、 公司营运能力分析
反映企业营运能力的指标有总资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率等。从表中，我们可以看出，2011－2013年ST 鞍钢股份的总资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率都呈下降趋势, 这说明，ST 鞍钢股份的营运能力下降了，总资产使用效率下降了。对于ST
鞍钢股份来说，存货的数量和周转天数（或周转率）是一个影响较大的因素，存货的增加会导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力。
相对于同行业其他企业而言，ST 鞍钢股份的总资产周转率和周转速度较快，单位资产能够创造出更多的销售收入，加快资金周转速度，这就减少了经营资金，有利于企业的经营发展，增强营运能力。从总体上来看，ST 鞍钢股份的营运能力较好，较同行业来说各项指标还可以。所以，ST 鞍钢股份还必须提高各项资产的周转率来提升它的营运能力。
总的来说,ST 鞍钢股份的资产营运能力较差, 存货管理效率下降较为明显, 因此造成了总资产管理效率降低, 管理层应关注存货的管理。
ST 鞍钢股份财务报表分析
—营运能力分析
营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从短期和长期两方面来分析ST 鞍钢股份的营运能力:
一、 短期资产营运能力
1. 应收账款周转率
3年来ST 鞍钢股份的应收账款周转率呈现一个2011年至2013年逐年下降的趋势(见表), 原因可能是2011年较2013年主营业务逐年下降, 使得ST 鞍钢股份的销售收入明显下降；而应收账款则逐年增加，收账困难造成。
2.
存货周转率
钢股份的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。由于ST 鞍钢股份业务规模扩大, 存货规模增长速度大于其销售增长的速度, 因此存货的周转率呈现2011年至2013年逐年下降的趋势(见表) 。若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大。因此, 存货周转率的波动幅度不在正常范围, 应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重加快存货的销售速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 才能保持适度的增长速度。
3. 流动资产周转率
流动资产周转次数越多，表明每周转一次所需要的天数越少，周转速度越快，企业以相同的流动资产占用实现的营业收入就越多，流动资产的营运能力就越好；反之，周转速度就越慢，流动资产的营运能力就越差，效率就越低下。ST 鞍钢股份的流动资产周转率总体上看呈下降的趋势，说明其利用流动资产实现营业收入的能力下降，效率较低。
二、 长期资产营运能力
1. 固定资产周转率
致, 说明ST 鞍钢股份固定资产利用率和管理效率下降, 同时也反映了其固定资产的产出能力不高。
2. 总资产周转率
总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 该指标近年的下降趋势主要是由于存货周转率、应收账款和固定资产利用率的下降引起的,ST 鞍钢股份要提高总资产周转率, 必须改善存货的管理、加强应收账款的回收、提高固定资产的利用效率。
三、 公司营运能力分析
反映企业营运能力的指标有总资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率等。从表中，我们可以看出，2011－2013年ST 鞍钢股份的总资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率都呈下降趋势, 这说明，ST 鞍钢股份的营运能力下降了，总资产使用效率下降了。对于ST
鞍钢股份来说，存货的数量和周转天数（或周转率）是一个影响较大的因素，存货的增加会导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力。
相对于同行业其他企业而言，ST 鞍钢股份的总资产周转率和周转速度较快，单位资产能够创造出更多的销售收入，加快资金周转速度，这就减少了经营资金，有利于企业的经营发展，增强营运能力。从总体上来看，ST 鞍钢股份的营运能力较好，较同行业来说各项指标还可以。所以，ST 鞍钢股份还必须提高各项资产的周转率来提升它的营运能力。
总的来说,ST 鞍钢股份的资产营运能力较差, 存货管理效率下降较为明显, 因此造成了总资产管理效率降低, 管理层应关注存货的管理。