个人理财的目标

个人理财的目标：最高目标：个人效用的最大化！

满足消费，规避风险，缓释焦虑，自我实现

阶段性描述：

求学期

尝试攒零花钱，学习理财，为将来独自江湖漂做准备。

单身期

重点是收支平衡，事业第一，做好职业和收入规划，练习投资，准备购置固定资产。 丁克期

事业与家庭兼顾，学习理性消费，安排大额消费，合理利用财务杠杆，分配理财权力，适当进行风险投资。

满巢期

全面理财，详细规划，重在投资，控制风险，保持流动性，逐期增加抚养与赡养储蓄。 空巢期

稳健投资，实施养老规划，增加消费，健康保险，建立子女啃老基金。

退休期

享受夕阳红，减少投资，防范意外风险，遗产规划，切忌人在天堂钱在银行。

个人理财的原则：

平衡是最重要的原则，规划、现实、灵活、行动。

个人理财流程：实质上是一个经济决策过程

决策种类：按决策性质，程序化决策，非程序化决策，按决策条件，确定型决策，风险型决策，不确定型决策，按决策风格，有限理性，决策直觉决策

现值。终值得计算（复利，年金）：单利与复利

单利指不管计息期间有多少，计息基数全部按初始本金为准。

FVPV(1rn)

FV PV1rn

复利指每期产生的利息计入下一期本金，即利生利利滚利。

一般复利，标准复利，连续复利： FVPV(1r)n

FVn PVFV(1r)(1r)n

终值系数与现值系数:已知现值求终值时，（1+r）n 称为一次支付终值系数，记为（F/P, r, n）。

已知终值求现值时，（1+r）－n 称为一次支付现值系数，记为（P/F, r, n）

利率的确定（直线内插法）:现值PV=40000，终值FV=400000，t=18

复利终值FV= PV（1+r）n

400000=40000 × (1+r)18

r=13.63%

一般复利：复利期间有效利率的计算: tm如果一个标准复利期间进行多次（m次）计息，则t年后；

EAR为有效利率；r为名义利率: tm

投资翻倍的72法则:在利率给定的情况下，一笔投资需要多长时间才能翻倍?

( 1 + r )t = 2,,,,,,t = 72 / 100r

即投资翻倍时间＝72/(100×年利率）

年金现值系数=年金终值系数×复利现值系数:

年金终值系数=年金现值系数×复利终值系数

EXCEL表格在财务函数中的运用:

步骤：

1、打开EXCEL电子表格

2、选择菜单中的【插入】功能

3、选择下拉菜单中的【函数】

4、在函数对话框中，选择【财务】

5、在【财务】函数中选择所需的函数如下

FV：终值函数

PV：现值函数

PMT：年金函数

NPER：期数函数

RATE：利率函数

1、终值函数FV

FV(RATE,NPER,PMT,PV,TYPE)

=FV(5%/12,20×12,-0.1,-10,0)

FV＝68.23

1）参数的前后顺序固定

2）熟悉后，直接输入FV函数，前加=或+

3）最后一个参数为0时可省略

4）利率与复利期间必须相配合

5）现金流出输入“-”，现金流入输入“+”

6）1为期初，0或省略为期末

风险类型 :

纯粹风险与投机风险,静态风险与动态风险,基本风险与特定风险,系统风险与非系统风险,可保风险与不可保风险,可管理风险与不可管理风险,财产风险、人身风险、责任风险与信用风险,自然风险、政治风险、经济风险与社会风险. rFVPV(1)rmEAR(1)1m

风险管理途径:

风险回避：远离危险

风险控制：化解危险或控制损失

风险分散：不要把全部的鸡蛋放在一个篮子

风险保留：自我保险

风险转移

非保险转移：如租赁、互助保证、基金制度等

保险转移：风险转移给保险公司

.

风险管理策略;

保险、对冲与分散：风险管理的外部形式

保险：通过缴纳保费来参与“我为人人，人人为我”的风险转移体系。

风险对冲操作：利用金融衍生工具等进行反向操作。

风险分散策略：形成有效的资产组合来规避非系统风险。

年金终值: (1i)n1 FAA(F/A,i,n)

具体运用:期初年金终值系数(n,r) i

= 期末年金终值系数(n,r) + 复利终值系数(n,r) -1

= 期末年金终值系数(n+1,r) -1

主要财务指标:个人（家庭）净资产偿付比例

净资产偿付比例＝净资产/总资产

介于0~1之间，稍高于0.5为合适。

资产负债率

资产负债率＝负债/总资产×100%

介于0~1之间，控制在0.5以下为合适。如果大于1，则理论上已经破产。

收入负债比例（收入债务偿还比例）

收入负债比例＝负债（到期债务本息之和）/税前收入

要求在0.4以下，保持在0.36左右最为合适。

流动比例（备付金倍数）

流动比例＝流动性资产/每月的支出总额

保持在3，即可以满足3个月的开支则较好。

投资与净资产比例

投资与净资产比例＝投资资产/净资产

在0.5以上才能保证净资产有较为合适的增长率。

理财成就率

理财成就率＝报告期的净资产/（报告期的年积累额×已工作的年限）

年积累额＝个人年储蓄余额+投资收益总额

理财成就率的标准值是1，越大表示过去的个人理财成绩越好。

财务自由度

财务自由度=（目前净资产×投资回报率）/目前的年支出

理想目标值为1，越高越好。

相关储蓄率F=S*N*R/C；Y-C=S；S/Y=F/(F+N*R)

F=财务自由度；S=年储蓄；N=总工作年数；R=投资回报率；C=年支出；Y=年所得；S/Y=储蓄率

收支平衡点收入

＝固定负担/工作收入净结余比例

工作收入净结余比例＝（工作收入－税保费－交通费用－外食费－置装费）/工作收入 考虑储蓄的收支平衡点收入

＝（固定负担+每月应有储蓄）/工作收入净结余比例

安全边际率

＝（当前收入－收支平衡点收入）/当前收入

安全边际率测算的是当收入减少或者固定费用增加时有多大的缓冲空间，当然越大越好。

鲍莫尔模型，也叫“平方根定律”，运用了管理学中最佳存货控制技术，讨论了利率影响

2bT下交易动机最佳持币量的计算，用公式表示为：最佳持币量的计算： C'r

收支分析（储蓄率）总储蓄额＝总收入－消费支出－理财支出

自由储蓄额

＝总储蓄额－已经安排的本金还款或投资

自由储蓄率

＝自由储蓄额/总收入

自由储蓄率的合理目标是10%

住房抵押贷款

等额本息：每期还款额=贷款本金*月利率*（1+月利率）还款月数/（1+月利率）还款月数 等额本金：每期还款额＝贷款本金÷贷款期月数+（本金-已归还本金累计额）×月利率 市场规律：

风险与收益对称：风险的真实分布

收益与亏损一致：投机市场的零和游戏

搭便车：降低信息成本而容易形成羊群效应

市场的有效性：市场信息反映在价格中

不确定性：投资者的非理性

价格的有界性：收益率的平均化趋势

证券投资技术分析的前提假设：

有效市场假设：所有信息反映在价格中

价格趋势性变动：在更有影响力的因素出现之前价格会保持原有趋势

历史会重演：可重复发生并可据以预测未来

有效市场假设：弱式效率市场：证券价格反映所有历史信息

半强式效率市场：证券价格反映所有公开信息

强式效率市场：证券价格反映所有可得信息

投资原则：

考虑平衡：投资与理财其它项目的平衡

严格规划：按既定目标及策略行事

分散投资：形成有效组合

保持理性：尤其不要追涨杀跌

不要盲从：尤其不要抬轿子

投资分析：

基础分析，宏观经济分析，行业状况分析，企业价值分析，技术分析，趋势分析，波段分析，K线分析，均线分析

宏观经济分析

宏观经济指标

经济总量指标（GDP）、失业率、通货膨胀率（CPI）、利率、财政收支、心理预期 经济周期与经济政策

货币政策：法定存款准备率、再贴现率、公开市场业务

财政政策：国家预算、税收、国债

经济周期预测指标

领先指标、平行指标、滞后指标

行业分析：

行业的经济周期敏感性

例如金融业周期性强而农业周期性弱

行业生命周期分析

创业、成长、成熟、衰退

行业竞争结构与业绩

进入威胁、现有企业竞争、替代产品竞争、客户的谈判能力与供应商的谈判能力 企业价值分析：企业基本状况

竞争地位、盈利能力、管理能力

企业财务状况

流动性比率、资产周转率、财务杠杆比率、盈利能力指标、市场价值比率

企业投资价值

权益性证券和债务性证券的市场价值

股票的特征 ：收益性，风险性，流动性，稳定性。

股票投资分析：

通过影响股票市场供求关系的基本因素，即一般宏观经济情况、行业动态变化、发行公司业绩前景、财务结构、经营状况以及一些政治因素、心理因素等进行分析，确定股票的真正价值，判断股市走势，提供选股依据根据股市行情变化分析股票价格走势的方法。它通过对某些历史资料的分析，判断整个股市或个别股价的未来变化趋势，给投资者提供买卖股票的信号

（一）宏观经济分析1、经济周期2、CPI3、利率4、货币政策与财政政策5、其他（汇率、QFII、QDII等）

（二）行业分析1、敏感性2、行业生命周期3、行业竞争结构

（三）公司层面分析（财务报表）1、偿债能力分析2、盈利能力分析3、经营效率比率4、现金流分析

（四）技术分析1、波浪理论2、K线分析3、切线分析4、指标分析

基本概念与交易价格;

特点:组合投资、分散风险,集合理财、专家管理,独立托管、保障安全,收益性好、流动性强 基金的分类 ；（一）按组织形态的不同

1、公司型

2、契约型

公司型基金是按照公司法，以发行股份的方式募集资金而组成的公司形态的基金。认购基金股份的投资者即为公司股东，凭其持有的股份依法享有投资收益并承担相关义务

契约型基金又称单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式，发行受益凭证而设立的一种基金。

二）按运作方式的不同

1、开放型

2、封闭型

开放型基金：是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金

封闭型基金：是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金 。

区别：1、基金规模 2、续存期限3、交易方4、定价方式

（三）按风险收益特征的不同

1、成长型

2、收入型

3、平衡型

（四）按投资对象的不同：

1、股票基金

2、货币市场基金

3、债券基金

4、指数基金

5、混合型基金

货币市场基金：是主要投资于短期债券、中央银行票据、银行存款、CDS等低风险、高流动性金融工具的基金产品

指数基金：是按指数化的方式进行投资的基金，简单的说，就是选择一定的市场的指数进行跟踪，被动的投资于市场，使得基金的收益与这个市场指数的收益一致

混合型基金：是投资于股票、债券、货币市场工具的基金，且不符合股票型和债券型基金的分类标准 。可分为偏股型、偏债型、配置型基金等

（五）按资金募集方式的不同

1、私募基金

2、公墓基金

私募基金：私募基金是指非公开宣传的，私下向特定投资者募集资金进行的一种集合投资。 公募基金:公募基金是指受我国政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。

六）其他类型的基金:

1、保本基金2、ETF3、LOF4、伞形基金5、对冲基金6、基金中的基金

凭证式国债:是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，可提前兑付，不能上市流通，从购买之日起记息。

记帐式国债:又称无纸化国债，是以电脑记帐形式记录债权，通过无纸化方式发行和交易，可以记名、挂失。投资者购买时并没有得到纸券或 凭证，而是在其证券账户上记上一笔。 可转换债券与不可转换债券:

可转换债券是能按一定条件转换为其他金融工具的债券，而不可转换债券就是不能转化为其他金融工具的债券。可转换债券一般都是指的可转换公司债券，这种债券的持有者可按一定的条件根据自己的意愿将持有的债券转换成股票。

个人理财的目标：最高目标：个人效用的最大化！

满足消费，规避风险，缓释焦虑，自我实现

阶段性描述：

求学期

尝试攒零花钱，学习理财，为将来独自江湖漂做准备。

单身期

重点是收支平衡，事业第一，做好职业和收入规划，练习投资，准备购置固定资产。 丁克期

事业与家庭兼顾，学习理性消费，安排大额消费，合理利用财务杠杆，分配理财权力，适当进行风险投资。

满巢期

全面理财，详细规划，重在投资，控制风险，保持流动性，逐期增加抚养与赡养储蓄。 空巢期

稳健投资，实施养老规划，增加消费，健康保险，建立子女啃老基金。

退休期

享受夕阳红，减少投资，防范意外风险，遗产规划，切忌人在天堂钱在银行。

个人理财的原则：

平衡是最重要的原则，规划、现实、灵活、行动。

个人理财流程：实质上是一个经济决策过程

决策种类：按决策性质，程序化决策，非程序化决策，按决策条件，确定型决策，风险型决策，不确定型决策，按决策风格，有限理性，决策直觉决策

现值。终值得计算（复利，年金）：单利与复利

单利指不管计息期间有多少，计息基数全部按初始本金为准。

FVPV(1rn)

FV PV1rn

复利指每期产生的利息计入下一期本金，即利生利利滚利。

一般复利，标准复利，连续复利： FVPV(1r)n

FVn PVFV(1r)(1r)n

终值系数与现值系数:已知现值求终值时，（1+r）n 称为一次支付终值系数，记为（F/P, r, n）。

已知终值求现值时，（1+r）－n 称为一次支付现值系数，记为（P/F, r, n）

利率的确定（直线内插法）:现值PV=40000，终值FV=400000，t=18

复利终值FV= PV（1+r）n

400000=40000 × (1+r)18

r=13.63%

一般复利：复利期间有效利率的计算: tm如果一个标准复利期间进行多次（m次）计息，则t年后；

EAR为有效利率；r为名义利率: tm

投资翻倍的72法则:在利率给定的情况下，一笔投资需要多长时间才能翻倍?

( 1 + r )t = 2,,,,,,t = 72 / 100r

即投资翻倍时间＝72/(100×年利率）

年金现值系数=年金终值系数×复利现值系数:

年金终值系数=年金现值系数×复利终值系数

EXCEL表格在财务函数中的运用:

步骤：

1、打开EXCEL电子表格

2、选择菜单中的【插入】功能

3、选择下拉菜单中的【函数】

4、在函数对话框中，选择【财务】

5、在【财务】函数中选择所需的函数如下

FV：终值函数

PV：现值函数

PMT：年金函数

NPER：期数函数

RATE：利率函数

1、终值函数FV

FV(RATE,NPER,PMT,PV,TYPE)

=FV(5%/12,20×12,-0.1,-10,0)

FV＝68.23

1）参数的前后顺序固定

2）熟悉后，直接输入FV函数，前加=或+

3）最后一个参数为0时可省略

4）利率与复利期间必须相配合

5）现金流出输入“-”，现金流入输入“+”

6）1为期初，0或省略为期末

风险类型 :

纯粹风险与投机风险,静态风险与动态风险,基本风险与特定风险,系统风险与非系统风险,可保风险与不可保风险,可管理风险与不可管理风险,财产风险、人身风险、责任风险与信用风险,自然风险、政治风险、经济风险与社会风险. rFVPV(1)rmEAR(1)1m

风险管理途径:

风险回避：远离危险

风险控制：化解危险或控制损失

风险分散：不要把全部的鸡蛋放在一个篮子

风险保留：自我保险

风险转移

非保险转移：如租赁、互助保证、基金制度等

保险转移：风险转移给保险公司

.

风险管理策略;

保险、对冲与分散：风险管理的外部形式

保险：通过缴纳保费来参与“我为人人，人人为我”的风险转移体系。

风险对冲操作：利用金融衍生工具等进行反向操作。

风险分散策略：形成有效的资产组合来规避非系统风险。

年金终值: (1i)n1 FAA(F/A,i,n)

具体运用:期初年金终值系数(n,r) i

= 期末年金终值系数(n,r) + 复利终值系数(n,r) -1

= 期末年金终值系数(n+1,r) -1

主要财务指标:个人（家庭）净资产偿付比例

净资产偿付比例＝净资产/总资产

介于0~1之间，稍高于0.5为合适。

资产负债率

资产负债率＝负债/总资产×100%

介于0~1之间，控制在0.5以下为合适。如果大于1，则理论上已经破产。

收入负债比例（收入债务偿还比例）

收入负债比例＝负债（到期债务本息之和）/税前收入

要求在0.4以下，保持在0.36左右最为合适。

流动比例（备付金倍数）

流动比例＝流动性资产/每月的支出总额

保持在3，即可以满足3个月的开支则较好。

投资与净资产比例

投资与净资产比例＝投资资产/净资产

在0.5以上才能保证净资产有较为合适的增长率。

理财成就率

理财成就率＝报告期的净资产/（报告期的年积累额×已工作的年限）

年积累额＝个人年储蓄余额+投资收益总额

理财成就率的标准值是1，越大表示过去的个人理财成绩越好。

财务自由度

财务自由度=（目前净资产×投资回报率）/目前的年支出

理想目标值为1，越高越好。

相关储蓄率F=S*N*R/C；Y-C=S；S/Y=F/(F+N*R)

F=财务自由度；S=年储蓄；N=总工作年数；R=投资回报率；C=年支出；Y=年所得；S/Y=储蓄率

收支平衡点收入

＝固定负担/工作收入净结余比例

工作收入净结余比例＝（工作收入－税保费－交通费用－外食费－置装费）/工作收入 考虑储蓄的收支平衡点收入

＝（固定负担+每月应有储蓄）/工作收入净结余比例

安全边际率

＝（当前收入－收支平衡点收入）/当前收入

安全边际率测算的是当收入减少或者固定费用增加时有多大的缓冲空间，当然越大越好。

鲍莫尔模型，也叫“平方根定律”，运用了管理学中最佳存货控制技术，讨论了利率影响

2bT下交易动机最佳持币量的计算，用公式表示为：最佳持币量的计算： C'r

收支分析（储蓄率）总储蓄额＝总收入－消费支出－理财支出

自由储蓄额

＝总储蓄额－已经安排的本金还款或投资

自由储蓄率

＝自由储蓄额/总收入

自由储蓄率的合理目标是10%

住房抵押贷款

等额本息：每期还款额=贷款本金*月利率*（1+月利率）还款月数/（1+月利率）还款月数 等额本金：每期还款额＝贷款本金÷贷款期月数+（本金-已归还本金累计额）×月利率 市场规律：

风险与收益对称：风险的真实分布

收益与亏损一致：投机市场的零和游戏

搭便车：降低信息成本而容易形成羊群效应

市场的有效性：市场信息反映在价格中

不确定性：投资者的非理性

价格的有界性：收益率的平均化趋势

证券投资技术分析的前提假设：

有效市场假设：所有信息反映在价格中

价格趋势性变动：在更有影响力的因素出现之前价格会保持原有趋势

历史会重演：可重复发生并可据以预测未来

有效市场假设：弱式效率市场：证券价格反映所有历史信息

半强式效率市场：证券价格反映所有公开信息

强式效率市场：证券价格反映所有可得信息

投资原则：

考虑平衡：投资与理财其它项目的平衡

严格规划：按既定目标及策略行事

分散投资：形成有效组合

保持理性：尤其不要追涨杀跌

不要盲从：尤其不要抬轿子

投资分析：

基础分析，宏观经济分析，行业状况分析，企业价值分析，技术分析，趋势分析，波段分析，K线分析，均线分析

宏观经济分析

宏观经济指标

经济总量指标（GDP）、失业率、通货膨胀率（CPI）、利率、财政收支、心理预期 经济周期与经济政策

货币政策：法定存款准备率、再贴现率、公开市场业务

财政政策：国家预算、税收、国债

经济周期预测指标

领先指标、平行指标、滞后指标

行业分析：

行业的经济周期敏感性

例如金融业周期性强而农业周期性弱

行业生命周期分析

创业、成长、成熟、衰退

行业竞争结构与业绩

进入威胁、现有企业竞争、替代产品竞争、客户的谈判能力与供应商的谈判能力 企业价值分析：企业基本状况

竞争地位、盈利能力、管理能力

企业财务状况

流动性比率、资产周转率、财务杠杆比率、盈利能力指标、市场价值比率

企业投资价值

权益性证券和债务性证券的市场价值

股票的特征 ：收益性，风险性，流动性，稳定性。

股票投资分析：

通过影响股票市场供求关系的基本因素，即一般宏观经济情况、行业动态变化、发行公司业绩前景、财务结构、经营状况以及一些政治因素、心理因素等进行分析，确定股票的真正价值，判断股市走势，提供选股依据根据股市行情变化分析股票价格走势的方法。它通过对某些历史资料的分析，判断整个股市或个别股价的未来变化趋势，给投资者提供买卖股票的信号

（一）宏观经济分析1、经济周期2、CPI3、利率4、货币政策与财政政策5、其他（汇率、QFII、QDII等）

（二）行业分析1、敏感性2、行业生命周期3、行业竞争结构

（三）公司层面分析（财务报表）1、偿债能力分析2、盈利能力分析3、经营效率比率4、现金流分析

（四）技术分析1、波浪理论2、K线分析3、切线分析4、指标分析

基本概念与交易价格;

特点:组合投资、分散风险,集合理财、专家管理,独立托管、保障安全,收益性好、流动性强 基金的分类 ；（一）按组织形态的不同

1、公司型

2、契约型

公司型基金是按照公司法，以发行股份的方式募集资金而组成的公司形态的基金。认购基金股份的投资者即为公司股东，凭其持有的股份依法享有投资收益并承担相关义务

契约型基金又称单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式，发行受益凭证而设立的一种基金。

二）按运作方式的不同

1、开放型

2、封闭型

开放型基金：是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金

封闭型基金：是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金 。

区别：1、基金规模 2、续存期限3、交易方4、定价方式

（三）按风险收益特征的不同

1、成长型

2、收入型

3、平衡型

（四）按投资对象的不同：

1、股票基金

2、货币市场基金

3、债券基金

4、指数基金

5、混合型基金

货币市场基金：是主要投资于短期债券、中央银行票据、银行存款、CDS等低风险、高流动性金融工具的基金产品

指数基金：是按指数化的方式进行投资的基金，简单的说，就是选择一定的市场的指数进行跟踪，被动的投资于市场，使得基金的收益与这个市场指数的收益一致

混合型基金：是投资于股票、债券、货币市场工具的基金，且不符合股票型和债券型基金的分类标准 。可分为偏股型、偏债型、配置型基金等

（五）按资金募集方式的不同

1、私募基金

2、公墓基金

私募基金：私募基金是指非公开宣传的，私下向特定投资者募集资金进行的一种集合投资。 公募基金:公募基金是指受我国政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。

六）其他类型的基金:

1、保本基金2、ETF3、LOF4、伞形基金5、对冲基金6、基金中的基金

凭证式国债:是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，可提前兑付，不能上市流通，从购买之日起记息。

记帐式国债:又称无纸化国债，是以电脑记帐形式记录债权，通过无纸化方式发行和交易，可以记名、挂失。投资者购买时并没有得到纸券或 凭证，而是在其证券账户上记上一笔。 可转换债券与不可转换债券:

可转换债券是能按一定条件转换为其他金融工具的债券，而不可转换债券就是不能转化为其他金融工具的债券。可转换债券一般都是指的可转换公司债券，这种债券的持有者可按一定的条件根据自己的意愿将持有的债券转换成股票。