你所不知道的保守主义投资哲学 但凡投资一直很成功的人一定有大智而非小智，国人言“价值投资”必称巴菲特、格雷厄姆，就是因为他们在一个相对成熟的股票市场中，不仅有一套独特的投资方法，背后更有一套成熟的投资哲学，使得他们既熟谙市场又洞察人性，从成功走向更大的成功。目前国内无论是投资机构还是专家学者，谈论价值投资已经很多了，能够从保守主义哲学的角度和高度对其做系统论述的著述则很少见。著名学者刘军宁所作的《投资哲学：保守主义的智慧之灯》一书恰逢其时地填补了这个空白，同时他由此成功地将其研究领域跨界至投资哲学，这让很多一直关注他的读者眼前一亮。
保守主义一般是相对于激进而不是进步而言，因为它并不反对进步，只是反对激进的进步，本质上是一种强调既有价值或现状的哲学。作为一位研究保守主义有20年历史的学者，刘军宁对于投资理念的阅读时间也达12年以上。通过对保守主义和价值投资理论进行反复的比较和对照，他发现价值投资就是保守主义在投资领域的直接运用。从内核上看，保守主义的投资哲学是由一组诸如自下而上、集中投资、逆向投资等原则与观念组成的信仰。从价值观上看，保守的价值投资者都是个人主义者，坚持用反向、批判的态度面对市场。从效用上看，用保守主义指导投资的最大优越性在于降低风险、保守价值、增加乐趣。
知识一旦上升到主义、哲学的高度，体会其中的味道确实就不一样了。譬如，人们熟知的“自下而上”是价值投资所主张的投资理念，“自下而上”的价值投资认为最下层的公司基本面比作为上层的宏观经济与行业板块更重要，因为宏观上层的好有可能会遮蔽具体企业不好的基本面，过于关心宏观面反而会分心，越是宏观不好板块不佳则越能显现出真正的好公司。
在作者看来，“自下而上”并非无视宏观经济与市场大势，而是它对“上”的关心是次要的，对“下”的关心是根本的。并且，“自下而上”的投资理念与保守主义思想是完全相同的。“保守主义相信一切知识都是地方的，人类的社会秩序也应该是自下而上。政策是靠不住的，甚至是难以预测的。对于自上而下的周期性强、政策敏感性的投资对象，真正的投资者可能会选择回避这些公司，或是只进行短期的套利。在投资中究竟是自上而下还是自下而上？还是把两者结合起来？保守的价值投资者回答很明确：自下而上！”
除此之外，作者本书还论述了投资内外的很多内容，从金钱到思想，从人性到人生，从投资到仁爱，从价值到方法，从道德信仰到真理自由，保守主义哲学价值观一以贯之，所以读起来既有皇皇巨著之感又有润物无声之韵，使人们对于价值投资以及保守主义本身的认识都不执于一偏，而终归于投资者自我能力的全面建设和超越。应该说，作者能够如此娴熟地将保守主义运用于投资领域是非常难能可贵的，每个投资者都应该形成自己的投资哲学。投资人但斌[微博]在谈及中国股市投资者多数人亏损的原因时，直言除了外部因素外，还必须从我们的投资哲学、价值观念和人性中寻找原因。“一个人在市场里的输赢结果，实际上是
对他人性优劣的奖惩；如果你懂得使用而且也愿意肩负重担，金钱就是你改变社会、影响他人、保持心灵自由的工具。”
对于所有的市场和投资者而言，价值投资的原理具有普遍适用性。但是，如果片面、机械地坚持保守主义价值投资的正确性，而忽视具体市场的个性差别，则是不切实际和极其危险的。即便人们同为保守的价值投资者，也不要忘了他们的个性、能力圈和投资风格千差万别。
总之，投资是一门科学性与艺术性兼而有之的大学问，诚如作者所言，“有投资哲学比没有投资哲学好，有好的投资哲学比有平庸的投资哲学好。”而保守主义的投资哲学作为一个宏大科学的智慧框架，投资者既不能充耳不闻予以排斥，也不能简单地照搬指导投资。至于如何形成自己的投资哲学，作者也提供了一些重要的线索，比如阅读投资大师的经典著作，记录、整理、分析自己在投资过程中犯过的错误，把自己的投资哲学写成文字等。 需要强调的是，投资者应该尽可能多读一些书，既绝不应止于国外的经典，国内书也不应止于短线操作技巧，并且阅读贯穿于投资的全程。朱熹有云：“读书别无法，只管看，便是法。正如呆人相似，崖来崖去，自己却未先要立意见，且虚心，只管看。看来看去，自然晓得。”一旦人们形成了自己的投资哲学，能够于投资外扩展自己的能力圈，在投资中守住自己的能力圈，也许投资不一定多成功但也不会太失败，在追逐财富梦想的道路上行稳致远总是好的。
你所不知道的保守主义投资哲学 但凡投资一直很成功的人一定有大智而非小智，国人言“价值投资”必称巴菲特、格雷厄姆，就是因为他们在一个相对成熟的股票市场中，不仅有一套独特的投资方法，背后更有一套成熟的投资哲学，使得他们既熟谙市场又洞察人性，从成功走向更大的成功。目前国内无论是投资机构还是专家学者，谈论价值投资已经很多了，能够从保守主义哲学的角度和高度对其做系统论述的著述则很少见。著名学者刘军宁所作的《投资哲学：保守主义的智慧之灯》一书恰逢其时地填补了这个空白，同时他由此成功地将其研究领域跨界至投资哲学，这让很多一直关注他的读者眼前一亮。
保守主义一般是相对于激进而不是进步而言，因为它并不反对进步，只是反对激进的进步，本质上是一种强调既有价值或现状的哲学。作为一位研究保守主义有20年历史的学者，刘军宁对于投资理念的阅读时间也达12年以上。通过对保守主义和价值投资理论进行反复的比较和对照，他发现价值投资就是保守主义在投资领域的直接运用。从内核上看，保守主义的投资哲学是由一组诸如自下而上、集中投资、逆向投资等原则与观念组成的信仰。从价值观上看，保守的价值投资者都是个人主义者，坚持用反向、批判的态度面对市场。从效用上看，用保守主义指导投资的最大优越性在于降低风险、保守价值、增加乐趣。
知识一旦上升到主义、哲学的高度，体会其中的味道确实就不一样了。譬如，人们熟知的“自下而上”是价值投资所主张的投资理念，“自下而上”的价值投资认为最下层的公司基本面比作为上层的宏观经济与行业板块更重要，因为宏观上层的好有可能会遮蔽具体企业不好的基本面，过于关心宏观面反而会分心，越是宏观不好板块不佳则越能显现出真正的好公司。
在作者看来，“自下而上”并非无视宏观经济与市场大势，而是它对“上”的关心是次要的，对“下”的关心是根本的。并且，“自下而上”的投资理念与保守主义思想是完全相同的。“保守主义相信一切知识都是地方的，人类的社会秩序也应该是自下而上。政策是靠不住的，甚至是难以预测的。对于自上而下的周期性强、政策敏感性的投资对象，真正的投资者可能会选择回避这些公司，或是只进行短期的套利。在投资中究竟是自上而下还是自下而上？还是把两者结合起来？保守的价值投资者回答很明确：自下而上！”
除此之外，作者本书还论述了投资内外的很多内容，从金钱到思想，从人性到人生，从投资到仁爱，从价值到方法，从道德信仰到真理自由，保守主义哲学价值观一以贯之，所以读起来既有皇皇巨著之感又有润物无声之韵，使人们对于价值投资以及保守主义本身的认识都不执于一偏，而终归于投资者自我能力的全面建设和超越。应该说，作者能够如此娴熟地将保守主义运用于投资领域是非常难能可贵的，每个投资者都应该形成自己的投资哲学。投资人但斌[微博]在谈及中国股市投资者多数人亏损的原因时，直言除了外部因素外，还必须从我们的投资哲学、价值观念和人性中寻找原因。“一个人在市场里的输赢结果，实际上是
对他人性优劣的奖惩；如果你懂得使用而且也愿意肩负重担，金钱就是你改变社会、影响他人、保持心灵自由的工具。”
对于所有的市场和投资者而言，价值投资的原理具有普遍适用性。但是，如果片面、机械地坚持保守主义价值投资的正确性，而忽视具体市场的个性差别，则是不切实际和极其危险的。即便人们同为保守的价值投资者，也不要忘了他们的个性、能力圈和投资风格千差万别。
总之，投资是一门科学性与艺术性兼而有之的大学问，诚如作者所言，“有投资哲学比没有投资哲学好，有好的投资哲学比有平庸的投资哲学好。”而保守主义的投资哲学作为一个宏大科学的智慧框架，投资者既不能充耳不闻予以排斥，也不能简单地照搬指导投资。至于如何形成自己的投资哲学，作者也提供了一些重要的线索，比如阅读投资大师的经典著作，记录、整理、分析自己在投资过程中犯过的错误，把自己的投资哲学写成文字等。 需要强调的是，投资者应该尽可能多读一些书，既绝不应止于国外的经典，国内书也不应止于短线操作技巧，并且阅读贯穿于投资的全程。朱熹有云：“读书别无法，只管看，便是法。正如呆人相似，崖来崖去，自己却未先要立意见，且虚心，只管看。看来看去，自然晓得。”一旦人们形成了自己的投资哲学，能够于投资外扩展自己的能力圈，在投资中守住自己的能力圈，也许投资不一定多成功但也不会太失败，在追逐财富梦想的道路上行稳致远总是好的。