社科院金融所副所长殷剑峰认为，人民币国际化需考虑如何解决额外的外币增加、如何鼓励实现人民币出口贸易、如何增加人民币弹性等问题
【财新网】（记者 于达维）人民币跨境结算发展速度虽然很喜人，但中间仍有一定问题需重视，要吸取日元国际化失败的教训。
5月19日，社科院金融所副所长殷剑峰在陆家嘴金融论坛上如是表示。
他认为，目前人民币跨境结算存在两个问题，首先在5000亿元的结算规模中，80%是进口贸易，就是说企业在进口贸易中多使用人民币，这就会导致货币替代现象。原来进口企业需要买外汇，而现在不用，外汇储备就沉淀在央行，就是说有相当于4000亿元人民币的外汇沉淀在央行，这增加了外汇占款的压力。
另一个问题是，目前香港沉淀了3000多亿元的人民币存款，但是由于缺乏适当的投资渠道，人民币持有收益非常低，香港的诸多机构、学者和官员认为，香港沉淀这么多人民币存款，是因为大陆不让这部分钱回流到内地。
殷剑峰指出，历史上日元国际化也遇到过这样的问题。现在世界主要经济体都成功实现了货币国际化，比如英镑、马克、美元成为全球主要的储备货币，但日元在全球外汇储备的份额还不如英镑，日本的外汇储备中，发达国家货币占70%。
对日元国际化失败的原因，日本学者曾有过总结。比如1972年到1982年的十年间，其国际贸易中，出口贸易34%使用日元，进口4%使用日元，日元在进口贸易中使用比例如此低，这是因为日本超过50%的进口是能源大宗商品，这些商品都是美元计价，而日本的出口贸易中，三分之一是到美国，三分之一是到欧共体，这两部分几乎不可能使用日元。
殷剑峰说，面对强势贸易体，日元很难推出去。而这个问题在人民币国际化过程中同样存在，比如，广东外贸中使用人民币的量比上海大很多，是因为广东对外贸易更多面向东南亚，其谈判对手的实力比上海的对手要差得多。
此外，殷剑峰认为，由于日本资本开放程度远远快于国内金融改革，离岸市场推出迅速，但这个离岸金融市场是非常畸形的。表现在，日元离岸金融市场有两类交易，一类是本土的金融机构把资金转移到离岸市场，比如伦敦、纽约、香港，再从离岸转到本土炒股票、房产，这是日本人自己玩自己的钱。第二类是国际投资者借日元，但对持有日元没兴趣，而是立即变成美元和欧元，到欧美去投资。
他认为，1990年开始的日本泡沫经济危机和离岸经济的回流非常相关，说白了就是日本自己玩自己的钱，把自己玩死了。
殷剑峰认为，人民币国际化需要考虑如何解决额外的外币增加，如何鼓励出口贸易中实现人民币贸易，如何增加人民币的弹性。
他说，离岸人民币怎么用，如何真正把资金留在香港，是香港当地金融机构需要考虑的问题，而不是玩当年日本的把戏，赚一个利差再流回大陆。此外，他认为香港发展人民币债券市场是走错了方向，因为香港债券市场很落后，香港的优势还是在于股票市场。■
社科院金融所副所长殷剑峰认为，人民币国际化需考虑如何解决额外的外币增加、如何鼓励实现人民币出口贸易、如何增加人民币弹性等问题
【财新网】（记者 于达维）人民币跨境结算发展速度虽然很喜人，但中间仍有一定问题需重视，要吸取日元国际化失败的教训。
5月19日，社科院金融所副所长殷剑峰在陆家嘴金融论坛上如是表示。
他认为，目前人民币跨境结算存在两个问题，首先在5000亿元的结算规模中，80%是进口贸易，就是说企业在进口贸易中多使用人民币，这就会导致货币替代现象。原来进口企业需要买外汇，而现在不用，外汇储备就沉淀在央行，就是说有相当于4000亿元人民币的外汇沉淀在央行，这增加了外汇占款的压力。
另一个问题是，目前香港沉淀了3000多亿元的人民币存款，但是由于缺乏适当的投资渠道，人民币持有收益非常低，香港的诸多机构、学者和官员认为，香港沉淀这么多人民币存款，是因为大陆不让这部分钱回流到内地。
殷剑峰指出，历史上日元国际化也遇到过这样的问题。现在世界主要经济体都成功实现了货币国际化，比如英镑、马克、美元成为全球主要的储备货币，但日元在全球外汇储备的份额还不如英镑，日本的外汇储备中，发达国家货币占70%。
对日元国际化失败的原因，日本学者曾有过总结。比如1972年到1982年的十年间，其国际贸易中，出口贸易34%使用日元，进口4%使用日元，日元在进口贸易中使用比例如此低，这是因为日本超过50%的进口是能源大宗商品，这些商品都是美元计价，而日本的出口贸易中，三分之一是到美国，三分之一是到欧共体，这两部分几乎不可能使用日元。
殷剑峰说，面对强势贸易体，日元很难推出去。而这个问题在人民币国际化过程中同样存在，比如，广东外贸中使用人民币的量比上海大很多，是因为广东对外贸易更多面向东南亚，其谈判对手的实力比上海的对手要差得多。
此外，殷剑峰认为，由于日本资本开放程度远远快于国内金融改革，离岸市场推出迅速，但这个离岸金融市场是非常畸形的。表现在，日元离岸金融市场有两类交易，一类是本土的金融机构把资金转移到离岸市场，比如伦敦、纽约、香港，再从离岸转到本土炒股票、房产，这是日本人自己玩自己的钱。第二类是国际投资者借日元，但对持有日元没兴趣，而是立即变成美元和欧元，到欧美去投资。
他认为，1990年开始的日本泡沫经济危机和离岸经济的回流非常相关，说白了就是日本自己玩自己的钱，把自己玩死了。
殷剑峰认为，人民币国际化需要考虑如何解决额外的外币增加，如何鼓励出口贸易中实现人民币贸易，如何增加人民币的弹性。
他说，离岸人民币怎么用，如何真正把资金留在香港，是香港当地金融机构需要考虑的问题，而不是玩当年日本的把戏，赚一个利差再流回大陆。此外，他认为香港发展人民币债券市场是走错了方向，因为香港债券市场很落后，香港的优势还是在于股票市场。■