国际财务管理》作业 次号 作 业 内 容 1 书31 页习题4、5、6；69 页习题2、3、10 2 书94 页习
题1、3、6、7、10 3 书123 页习题4、10 4 书165 页习题 2、3、6、8、10 美元与日元的汇率是$1=￥200.01，
日元与欧元的汇率是 Euro=￥189.12，那么欧元与美元的兑换比率是多少？ 日元=1/200.01 美元 日元
=1/189.12 欧元 所以欧元和美元的比率是189.12/200.01=0.9455 假设在纽约，直接标价法下英镑与美元的
汇率是1.1110-5. 那么在纽约500000 英镑价值多少美元？在伦敦，直接标价法下的美元汇率是多少？ 英镑
与美元的汇率是1/1.1110-5，那么在纽约英镑值555500-555750 在伦敦直接标价法下美元汇率是 1/0.9
1/0.89 一个投资者想以0.9080 美元的价格购买欧元现货，然后以 0.9086 美元的价格卖出一个 180 天的
欧元远期。请问欧元掉期率是多少？180 天欧元升水是多少? (0.9086-0.9080)/0.9080*360/180=0.0013 0.0006
一家英国公司向美国某公司出售引擎并从其购买零件。假设有一笔15 亿美元的应收帐款和一笔7.4 亿美
元的应付帐款。他还有6 亿美元的借款，现汇汇率是$1.5128/??。这家英国公司用美元和英镑表示的交易
风险各是多少？假设英镑升值到$1.7642/??，这家英国公司用英镑表示的美元交易风险损失多少？ 美元交
易风险暴露 15 亿美元-7.4 亿美元-6 亿美元=14.8660 亿美元 英镑交易风险暴露 （15 亿美元-7.4 亿美元
-6 亿美元）/1.5128=9.8268 亿英镑 英镑升值后，用英镑表示的美元交易风险损益=9.8268 亿英镑-14.8660
亿美元/1.7642=1.4003 亿英镑。 假设美国贝尔公司的英国分公司在年初和年末的流动资产是 100 万英镑，
固定资产 200 万英镑，流动负债是100 万英镑，它没有长期负债。在流动/非流动着算法、货币/非货币折
算发、事态法和现行汇率法下的英国贝尔分公司的会计风险是多少？ 货币/非流动性折算法下英国贝尔分
公司的会计风险为：流动资产100 万英镑+流动负债100 万英镑 www.docin.com 货币/非货币则算法下英
国贝尔分公司的会计风险为：货币性资产 100 万英镑+货币性负债 100 万英镑。 时态法下英国内尔分公
司的会计风险因为流动资产中没有明示而不能确定。 现行汇率法下英国贝尔分公司的会计风险为流动资产
100 万英镑+流动负债 100 万英镑+固定资产200 万英镑。 喜来登跨国公司打算投资建设一家瑞士饭店。
初始投资预算是 150 万美元（如果用即期汇率则算是161 万欧元，$0.93=euro1）。 头10 年的利润将收回
投资，同时喜来登将把该饭店出售给合伙人，在预期利润的基础上，喜来登在这家饭店的股份在10 年后
将价值218 万欧元。请问欧元的编制将会如何影响投资？ 设X 为10 年后美元与欧元的即期汇率，则
2.18X （X ）-1.5=0， X=0.6880 即10 年后美元与欧元的即期汇率为$0.6880=euro1 时，投资收益为零，欧
元继续贬值则投资收益为负。 国际企业的资金来源有哪些？与国内公司相比有哪些优势？ 国际资金来源：
1 来自于公司内部：1）母公司或子公司本身未分配利润和公司集团内部积存的折旧基金。2）公司集团内
部互相提供的资金。主要有各自公司向母公司上缴的利润及划拨的资金，母公司向子公司输送的资金及子
公司之间互相提供的资金。 2 来自于母公司所在国的金融市场 3 来自于子公司所在国的金融市场 4 来自
于国际金融市场1）向第三国或国际金融机构借款2）向国际资本市场融资 与国内公司相比其优势在于;1
资金来源更加广泛2 融资方式更加多样化3 国际融资风险较大 国际股票融资的程序是什么？ 企业国际
股票融资城西包括发行前的准备、起草招股说明书和进行核实、香港联交所或美国证券交易委员会的审查
和批准的过程和股票发行四个步骤。 国际项目融资与信贷融资的主要区别是什么？ 国际信贷融资是指国
际企业向国际金融机构或国际间其他经济组织借款的一种融资形式。国际项目融资是国际上为交通、能源、
农业等大型工程项目筹集资金的一种方式。二者的区别主要有：第一在法律上，项目公司与承办的企业是
两个不同的法人单位，适合项目融资，项目的主力公司必须成立一家新公司，它是一个独立的法律实体，
而信贷融资公司以其自身的名义进行融资。第二，在建设项目的全部投资额中，债务所占的比重很高，而
自有资本则较少，新成立的项目公司对偿还贷款承担直接责任。第三，为项目建设提供贷款来自许多方面，
既有企业，也有政府机构，还有金融机构，而信贷融资主要来自金融机构。第四，项目投产后的产品事先
定有协议，作为项目贷款者的贷款抵押品。 国际债券有哪几种类型？ 按照不同的标准，我们可以将国际
债券划分为：外国债券和欧洲债券；公募债券和私募债券；一般债券、可兑换债券和附认股权证债券；固
定利率债券、浮动利率债券和无息债券；双重 www.docin.com 货币债券和欧洲货币单位债券。 某公司共
有资本1 亿元，其资本结构如下： 1 优先股15%： 共发行1500 万元面值的一元优先股股，筹资费率为
1%，股息率10%。 2 普通股10%：共发行4000 万元面值一元的普通股，筹资费率为2%，股利率为12%，
每年增长6% 3 留存利润10%：共计1000 万元，同样股利率为12%，每年增长6% 4 债券25%：共发行
25000 万余去年面值的1000 元的3 年期债券，利率为15%，筹资费率为2% 5 银行贷款10%：1000 万元
5 年期贷款，贷款年利率为18%，每年未支付利息，每5 年末一次还本，出气筹资费为10 万，期中费用
为20 万元，公司所得税率33%。 各类资金的资本成本率、自由资金的资本成本率、介入资金的资本率及
总的资本陈本率分别为多少？ 优先股的资本成本率为 10.1%，普通股的资本成本率为 18.24%，留存收益
的资本成本率为 18%，债券的资本成本率为10.25%，银行贷款的资本成本率为12.45%，总的资本成本率
为 14.42% 简述国际双重征税的概念： 双重征税是指对同一征税对象或同一水源的重复征税，表现在国际
上的双重征税，则是指两个或两个以上国家对同一征税人就同一征税对象在同一时期计征类似税种。 避免
国际双重征税的方法有哪些？ 避免或缓和国际双重征税一般可以通过两条途径来实现，一是通过国内税法
的规定，限定税收哦管辖权，但方面免除双重征税；二是通过在两个或两个以上国家间签订税收协定或条
约，寻求相互理解达成共识，协调行动，相互避免双重征税。 简述国际避税的概念和避税地的类型 国际
避税是指跨国纳税人利用两个或连个以上国家的税法和国际税收协定的差别、漏洞、特例和缺陷，规避或
减轻其总纳税义务的行为。跨国纳税人在进行国际性经营和投资之前，都把各国相关的的税收状况作为一
个相当重要的方面在可行性研究中加以考虑。税收状况直接影响其获利程度。若税收分析不当，会使跨国
纳税人承担的税负过重、经济效益不高，进而直接导致投资经营活动的失败；另一方面，各国税制在征税
范围、税率高低、征管条件和税收优惠措施等方面均有不同程度的差异，使跨国纳税人有可能利用这些差
异和漏洞来回避税收。避税是合法行为，虽然它影响各国税收收入，但政府不能对跨国纳税人的避税行为
进行处罚，而只能通过完善税制和制定税收协定等措施来杜绝漏洞，达到反避税目的。在没有做出这些措
施之前，是无法对避税行为进行处理的。 避税港的种类有免税型、低税型、半避税型、有限避税型几种。
简述国际税收协定的作用 所谓国际税收协定，是指两个或两个以上的主权国家，为了协调相互之间处理跨
国纳税人征税事务方面纳税关系，本着对等的原则，经由政府的谈判所签订的一种书面税收协议或条约。
由于跨国公司的生产国际化以及世界贸易的广泛发展，已有可能是的在某一国家取得的收益
www.docin.com 成为另一个国家征税的象征，因此，各国之间缔结税务协定已成为避免双重课税的重要方
法。这既能维护各国征税的权利，提供解决税收管理权的措施，又能尽量减少和避免双重课税的影响。 某
跨国纳税人，总公司在甲国，甲国所得税率为 25%，在乙国设一常设机构，乙国所得税率为50%，在某一
纳税年度内，该公司从甲国获得收入2000 万美元，来自乙国的收入1000 万美元，总公司发生了200 万
美元的销货贷款利息费用，原应由分公司承担 50%，实际由分公司承担100%的利息费用。计算该公司少
纳税额并指出其避税方法。 该公司主要是利用公司的组织形式来避税，少纳税额为25 万美元（一）客观
题都是书上的内容，都是上课和课件讲到过的，请大家仔细看书及课件。
（二）名词解释，主要掌握：
、双重货币债券、国际银团贷款、福费廷、国际融资成本、买方信贷、卖方信贷、经营性租赁、融资租赁、
直接租赁、杠杆租赁、国际直接投资、赫奇法、产品生命周期理论、国际间接投资、浮动利率债券、固定
利率债券、零利率债券（无息债券）、税收管辖权、国际双重征税、国际避税、转让定价、抵免法、免税法、
扣除法、远期合约、市场套利、出口保付代理、补偿贸易。
（三）计算题的类型类似于课件中的例题和作业中的计算题。尤其要掌握第二章中的汇率的直接标价法、
间接标价法、套算汇率、市场套利；第三章中的远期合约法、外汇期权；第四章中的资本成本计算，包括
个别资金成本和综合资金成本的计算、杠杆系数的计算、国际租赁的租金计算；第五章的国际证券的价值、
资本预算中净现值法的运用。第六章国际税务管理中的避免双重征税的方法中的免税法、扣除法、抵免法
（限额抵免法和全额抵免法）
（四）问答题：
首先要求掌握作业所布置的有关简答题内容，其次除了作业以外，还要求掌握以下简答题：
1. 国际财务管理的职能及组织形态。
2. 外汇风险主要有哪几种，并请分别解释。
3. 国际融资有什么特点？
4. 国际企业的资金来源于哪里？
5. 国际企业的融资政策有哪些？P91
6. 简述国际直接投资中进入国际市场的各种方式。
7. 国际企业的资金来源于哪里？与国内公司相比有哪些优势？
8. 影响债券价值的主要因素有哪些？
9. 国际融资方式有哪些？
10. 国际直接投资和国际间接投资的区别？
11. 国际证券投资的风险有哪些？
12. 国际税收协定及其作用是什么？
13. 简述国际双重征税的概念及避免国际双重征税的方法。
注意：名词解释和简答题很多会以客观题的形式出现
一、单选题（每题1分，共10分）
1、在国际信贷计算利息时以365/360来表示计息天数与基础天数的关系称为（ ）。
A. 大陆法 B. 欧洲货币法 C. 英国法 D. 时态法
2、美国A 公司预测美元对英镑美元升值，美元对马克美元贬值，则A 公司应（ ）。
A. 从英国的进口，应加快支付B. 对英国的出口，应推迟收汇
C. 从德国的进口，应推迟支付D. 对德国的出口，应推迟收汇
3、如果票面利率小于市场利率，此时债券应该（ ）发行。
A. 溢价 B. 折价 C. 平价 D. 以上答案都可以
4、银行利率的上升，会引起证券价格（ ）
A. 下降 B. 可能上升，可能下降 C. 维持原状 D. 上升
5、在美国发行和销售的证券存托凭证称为（ ）
A.GDRS B.EDRS C.ADRS D.IDRS
6、直接汇率和间接汇率是（ ）关系
A. 倒数关系 B. 导数关系 C. 相反数 D. 相等
7、国际财务管理的内容中不包括（ ）
A. 国际筹资管理 B. 国际投资管理 C. 国际收支管理 D. 国际金融管理
8、以美元为中心的国际储备多元化和实行浮动汇率制的国际货币制度是（ ）
A. 牙买加体系 B. 布雷顿森林体系 C. 国际金本位制度 D. 金银复本位制度
9、我国目前实行的是( ) 外汇制度
A. 浮动汇率制度 B. 固定汇率制度 C. 钉住汇率制度 D. 爬行汇率制度
10、国际证券组合投资可以降低（ ）。
A. 系统风险 B. 非系统风险 C. 市场风险 D. 不可分散风险
二、多项选择题（每题2分，共20分）
1、以下各理论中，可以用来预测浮动汇率的有（ ）。
A. 购买力平价说 B. 菲沙效果 C. 无偏差理论 D. 利率平价说 E. 利息套汇
2、在对受管理或固定汇率进行预测时，应该考虑的影响政府倾向的经济指标有（ ）。
A. 国际收支平衡 B. 通货膨胀的差别 C. 货币供求量 D. 商业循环 E. 外汇储备的变
化
3、国际技术转让价格通常包括的组成部分是（ ）。
A. 许可证费 B. 技术资料费 C. 技术开发成本D. 技术服务费 E. 技术转让过程中的直接费用
4、从财务管理决策权的不同配置来看，跨国公司和国际财务管理体系可以分为（ ）基本类型。
A. 集权式财务管理体系 B. 分权式财务管理体系 C. 双层财务管理体系
D. 多头财务管理体系 E. 平行式财务管理体系
5、按制定汇率的方法划分，汇率可以分为（ ）
A. 现钞汇率 B. 基本汇率 C .套算汇率 D. 电汇汇率 E. 官方汇率
6、在哪些情况下借款人提前偿还借款，较为有利( )
A. 实行固定利率的贷款，当预测今后利率将有较大幅度上升时；
B. 实行浮动利率的贷款，当预测利率今后将有较大幅度下降时；
C. 预测贷款所用的货币的汇率今后将有大幅上升时；D. 预测贷款所用货币的汇率将有大幅下降时；
E. 实行固定汇率，当预测今后利率将有大幅度下降时
7、以下各项中，对B 股叙述的正确的是（ ）
A. 是以人民币标明股票面值，专供境外投资者以外汇买卖的记名式股票；
B. 发行必须经主管机关审查批准；C. 发行、承销、上市交易、清算和登记均在上海市进行；
D. 转让只限于境外投资者之间；E. 买卖一律以人民币计价，以外币进行支付
8、反映企业进行国际证券投资收益状况的指标有（ ）
A. 资产收益率B. 普通股权益收益率C. 普通股每股税后利润D. 每股账面价值 E. 股息支付率
9、评价子公司财务业绩的指标主要有（ ）。
A . 净收益 B. 投资报酬率 C. 市场占有率 D. 投入产出率 E. 营业现金流量
10、国外直接投资的作用有（ ）
A. 有利于获得高额利润 B. 有利于调整产业结构 C. 有利于突破保护主义的障碍；
D. 有利于开发进出口贸易发展 E. 有利于促进技术引进
三、判断题（每题1分，共10分）
1、在国外办的子公司和分公司的主要区别是分公司具有东道国国籍，而子公司不具有。 （ ）
（ ）
3、对于贷款银行来说，发放贷款时使用硬货币比较有利。 （ ）
4、欧洲债券市场的主要特点是它是一个境外市场，不受各国金融政策的约束。 （ ）
5、某公司发行一种债券，面额1010元，发行总额10000万元，票面利率为10%，筹资费率为2%，
期限
（ ）
6、对于借款人来说，取得借款时选用硬货币比较有利，反之则反是。 （ ）
7、投资环境冷热分析法是由英国学者归结的。 （ ）
（ ）
（ ）
10、ADR
（ ）
四、名词解释（每题4分，共20分）
1、双重货币债券
2、 即期汇率
3、国际技术转让 可分为无担保ADR 和有担保ADR 两种形式。 5年，期满一次还本，所得税率33%，则债券成本率为2、Lump —Sum Payment （一次总付）是确定技术价格的基本原则。 6.84%。 8、国际补偿贸易的形式中，直接产品补偿方式又可以称为“产品回购”。 9、中国公司在发行ADR 时，一般存托银行位于美国，保管银行位于中国。
4、 国际银团贷款5、经营租赁
五、简答题（每题5分，共10分）
1、跨国企业内部资金管理的目标有哪些？
2、请回答中长期银行信贷的本金偿还方式中“分期等额偿还”与“逐年分次等额还本”的区别与联系。
六、计算题（前两题各7分，后两题各8分，共30分）
1、某投资者在债券市场购入一债券，面额为100美元，购买价格为85美元，年利率为8%，满4年后将该债券卖出，出售价格为90美元则 债券的持有期收益率为多少？
2、某公司发行一种债券，面额为100元，发行总额为1000万元，发行价格为
99%的面额，票面利率为10%，筹资费率为2%，期限3年，期满一次还本，所得税税率为33%，则债券成本率为多少？
3、我国甲公司2001年1月从英国某银行借入500万美元，期限3年，每半年还本50万美元，浮动汇率为LIBOR+ ，第一期（2001年上半年）LIBOR 为8.322%，实际天数为181天；第二期（2001年下半年）LIBOR 为8.211%，实际天数为184天，„„
要求：计算第一期和第二期的应付利息。
3、 甲公司筹集到一笔200万瑞士法郎的五年期6%固定利率债，以公司收集到一笔等值于200万瑞士法郎五年期浮动利率美元债，利率为LIBOR+0.5%，双方的付息日一样。请设计一个货币和利率交叉互换。
国际财务管理模拟题二参考答案
一、单选题 1、B 2、D 3、B 4、A 5、C 6、A 7、D 8、C 9、A 10、B
二、多选题
1、ACD 2、ABCE 3、ABD 4、AB 5、BC 6、CE 7、AB 8、ABCE
9、ABE 10、ACE
三、判断题 1、× 2、× 3、× 4、√ 5、√ 6、√ 7、× 8、× 9、√ 10、×
四、名词解释
1. 双重货币债券是债券的一种形式，是指债券发行者以一种货币支付利息，而以另一种货币偿还本金。发行双重货币债券，实质上是把一个远期外汇和约列入债券条款中，把债券以外币表示的本金按预先规定的汇率（远期汇率）转换为本国货币，这一数额不再受汇率变动的影响。
2. 即期汇率是指外汇买卖成交以后，买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割的交易所使用的汇率。即期汇率与远期汇率是按外汇交易的期限划分的。
3. 国际技术转让是指地处不同国家或地区的企业、经济组织或个人，在一定条件下让渡技术的行为，一般而言国际技术转让及包括技术知识的转让，也包括属于技术转让的机器设备的买卖。但如果只有机器设备的买卖，而没有无形技术知识的转让，则不成其为技术转让。
4. 亦称为辛迪加贷款。有一家银行牵头，其他境内外多家外资银行参加，共同组成国际性银行团为一家借款人提供的贷款。银团贷款的金额大，期限较长，每笔贷款金额一般为1亿至5亿美元。
5. 经营租赁也称为使用租赁，是出租人将自己经营的出租设备或用品进行反复出租，直至设备报废或淘汰为止的租赁业务，这种租赁一般有制造厂商的租赁部或专业租赁公司经营。
五、简答题
1. 答题要点：
概括地说，跨国企业资金管理的目标主要包括如下几个方面：
（1）加速流动。（2）合理储存（3）金融缓冲（4）抑制风险
2. 答题要点：
“分期等额偿还”与“逐年分次等额还本”都是中长期银行信贷本金的偿还方式，而且都适用于贷款额较大、期限较长的贷款。
区别在于，在“分期等额偿还”方式下，在贷款期内有一个宽限期的规定。在宽限期内，借款人不还本，只付息，宽限期满后，开始分次还本并付息，每次还本金额相等；而在“逐年分次等额还本”方式下，没有宽限期的规定，即从第一年开始就分次还本并付息，并且每次还本金额相等。
六、计算题答题结果：
1. 10.9%
2. 7.10%
3. 第一期应付利息21.4234万美元
第二期应付利息19.3453万美元。
4. 甲公司的资金成本为LIBOR+0.5%的美元浮动利息，以公司的资金成本为6%的瑞士法郎固定利息。
四、简答题
1、简述财务管理的原则， ①资金合理配置原则，②收支积极平衡原则，③成本效益原则。④收益风险均衡原则，⑤分级分权管理原则，⑥利益关系协调原则，
2、简述利润分配的原则， ①坚持全局观念，兼顾各方利益，②统一分配制度，严格区分税利，③参照国际惯例，规范分析程度，
3、简述企业兼并投资的特点与作用， ①特点a. 有偿性。吸收性②作用a. 便于调整产品结构的产业结构，合理配置资源， b. 便于横向经济联合，加强地区经济协作， c. 利于形成企业集团，提高规范效益，
4、简述成本控制的标准和手段， ①成本控制的标准有目标成本、计划指标、消耗定额、费用预算，②成本控制的手段有凭证控制、厂币控制、制度控制，
五、计算题
1、某公司拟筹资1，000万元投资一项目，现有A 、B 两个备选方案。有关资料如下表示 筹资方式 A 方案B 方案 筹资额(万元) 资金成本(％) 筹资额(万元) 资金成本(％) 普通股2001350012 公司债券200 1230010 长期借款600102009 合计1，000－1000－ 若该投资项目的年平均收益额为109万元，试选择筹资方案，
解A 方案综合资金成本＝20%×13%＋20%×12%＋60%×10%＝11%B方案综合资金成本＝50%×12%＋30%×10%＋20%×9%＝10.8％项目投资收益率＝(1091000)×100%＝10.9% 评价由于10.8%＜10.9%＜11% 所以。B 方案可行
2、某企业1998年生产甲、乙两种可比产品，确定本年生产比1997年增长20％，相应产品总成本计划如下 成本项目按上年平均单位成本计算的总成本按本年计划单位成本计算的总成本 直接材料300，000200000 直接工资75000 80000 制造费用125，000120000 合计500000元400000元 该企业预计1995年原材料消耗定额降低10％。原材料价格上涨12％，提高工人工资5％，工人劳动生产率提高18％，制造费用保持不变，问 ①企业能否达到5的成本降低率目标？ ②成本降低额为多少？ 解①各成本项目比重直接材料比重＝([1**********]0)×100%＝60%直接人工比重＝([1**********])×100%＝15% 制造费用比重＝([1**********]0)×100%＝25%②计算成本降低率直接材料成本降低率＝×60%＝－0.48%直接人工成本降低率＝×15%＝1.65% 制造费用成本降低率＝×25%＝4.17%成本总降低率＝－0.48%＋1.65%＋4.17%＝5.34%＞5%，已达到目标③计算成本降低额＝500000×5.34%＝26，7003、某企业1998年期末流动比率为2，期末流动负债为8，000元期末流动资产占总资产的比例为40％，期初与期末资产总额相同，期末资产负债率为50％，该年应收账款平均余额为10，000元应收账款周转次数为3次。销售收入中赊销比例为80％，资本金总额为15，000元该年利润总额6，000元要求计算资产周转率、资本金负责率、资本金利润率和总资产利润率，解 期末流动资产＝8000×2＝16000 期末资产总额＝平均资产总额＝1600040%＝40000期末负债总额＝40000×50%＝20000 销售收入净额＝30000÷80%＝37500 故资产周转率＝37500÷40000＝0.94资本金负债率＝20000÷15000＝133.33% 资本金利润率＝6000÷15000＝40%总资产利润率＝6000÷40000＝15%
六、论述题试述企业资本金制度。
答案要点①资本金制度是国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者责权利所作的法律规范，建立资本制度有利于理顺产权关系，确保资本金安全完整，维护所有者权益，②资本金是企业在工商行政管理部门登记的注册资金。是企业设立的最低法定资本限额，按投资主体分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金，③资本金的筹集可采用各种方式吸收国家投资及其他各方投资。 筹集的形式可以是货币资金，也可以是实物或无形资产，资本金应由注册会计师验资证明，资本金可一次或分期筹集，④企业实行资本金保全原则，企业应按期筹足，投资者一般不得抽回，⑤投资者按出资比例分离企业利润，分担企业风险。
一、单项选择题(每小题1分，共20分)
1、财务管理是人们利用价值形式对企业的( ) 进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A 、劳动过程 B 、使用价值运动 C 、物质运物 D 、资金运动
2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是
A 、政治环境 B 、经济环境 C 、国际环境 D 、技术环境
3、企业资金中资本与负债的比例关系称为
A 、财务结构 B 、资本结构 C 、成本结构 D 、利润结构
4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为
A 、等价发行 B 、折价发行 C 、溢价发行 D 、平价发行
5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致
A 、等价发行债券 B 、溢价发行债券 C 、折价发行债券 D 、平价发行债券
6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为
A 、信用条件 B 、信用额度 C 、信用标准 D 、信用期限
7、企业库存现金限额一般为( ) 的零星开支量。
A 、3天 B 、5天 C 、3－5天 D 、15天
8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：
A 、9，700元 B 、7，000元 C 、9，300元 D 、1000，000元
9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为
A 、自然损耗 B 、无形损耗 C 、有形损耗 D 、效能损耗
10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以( ) 计入产品成本。
A 、物料消耗 B 、管理费用 C 、折旧费 D 、直接材料
11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作
A 、销售退回 B 、价格折扣 C 、销售折让 D 、销售折扣
12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为
A 、4年 B 、6年 C 、2.4年 D 、3年
13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为
A 、35.56％ B 、32.65％ C 、34.13％ D 、32.49％
14、销售成本对平均存货的比率，称为
A 、营业周期 B 、应收帐款周转率 C 、资金周转率 D 、存货周转率
15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为
A 、资金周转率 B 、存货周转率 C 、资金习性 D 、资金趋势
16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为
A 、经营风险 B 、财务风险 C 、投资风险 D 、资金风险
17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为( )
A 、55.8％ B 、51.2％ C 、47.5％ D 、33.7％
18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是
A 、债务性支出 B 、营业性支出 C 、资本性支出 D 、收益性支出
19、企业投资净收益是指
A 、股利和债券利息收入 B 、投资分得的利润
C 、长期投资的增加额 D 、投资收盗减投资损失后的余额
20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该
A 、计入制造成本 B 、计入当期产品生产费用 C 、计人当期损益 D 、计入营业外支出
二、多项选择题(下面各小题的五个备选答案中有2－5个正确答案，错选、或漏选，该题无分，每小题1分，共20分)
1、财务管理的目标主要有
A 、产值最大化 B 、利润最大化 C 、财富最大化 D 、最好的财务关系
E 、减少或转移风险
2、影响企业财务活动的外部财务环境包括
A 、政治环境 B 、经济环境 C 、技术环境 D 、国际环境 E 、产品生产环境
3、财务预测按其预测的内容划分，可以分为
A 、客观预测 B 、微观预测 C 、资金预测 D 、成本费用预测 E 、利润预测
4、企业持有现金的总成本主要包括
A 、占有成本 B 、转换成本 C 、管理成本 D 、短缺成本 E 、坏帐成本
5、信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括
A 、信用标准 B 、收帐期限 C 、坏帐损失 D 、收帐费用 E 、信用条件
6、短期有价证券的特点有
A 、变现性强 B 、偿还期明确 C 、有一定的风险性 D 、免征所得税 E 、价格有一定的波动性
7、与储存原材料有关的存货成本包括
A 、机会成本 B 、取得成本 C 、坏帐成本 D 、储存成本 E 、短缺成本
8、固定资产的计价方法通常有
A 、原始价值 B 、重置价值 C 、折余价值 D 、残余价值 E 、清理费用
9、产品的制造成本包括
A 、直接材料 B 、管理费用 C 、直接工资 D 、其他直接支出 E 、制造费用
10、目前企业主要的社会资金筹集方式有
A 、股票 B 、债券 C 、租赁 D 、吸收投资 E 、商业信用
11、企业内部直接财务环境主要包括企业的
A 、生产能力 B 聚财能力 C 、用财能力 D 、生财能力 E 、理财人员素质
12、短期融资券按发行方式不同，可以分为
A 、金融企业的融资券 B 、非金融企业融资券 C 、国内融资券
D 、经纪人代销的融资券 E 、直接销售的融资券
13、企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的
A 、安全性 B 、稳健性 C 、变现性 D 、风险性 E 、收益性
14、无形资产的特点是
A 、经济效益的不确定性 B 、有效期限的不确定性 C 、占有和使用的垄断性
D 、无物质实体性 E 、与有形资产的互补性
15、固定资产按其经济用途，可以分为
A 、使用中的固定资产 B 、生产经营用的固定资产 C 、未使用的固定资产
D 、非生产经营用固定资产 E 、不需用的固定资产
16、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括
A 、直接材料 B 、直接工资 C 、其他直接支出 D 、制造费用 E 、管理费用
17、企业销售利润总额，包括
A 、产品销售利润 B 、其他业务利润 C 、营业利润 D 、投资净收益 E 、营业外收支净额
18、财务预测的作用主要表现在
A 、是财务决策的基础 B 、是编制财务计划的前提 C 、是财务管理的核心
D 、是编制财务计划的依据 E 、是组织日常财务活动的必要条件
19、反映企业盈利能力的指标主要有
A 、资产利润率 B 、资本金利润率 C 、销售利润率 D 、成本费用利润率 E 、净值报酬率
20、按照企业联合与兼并的方式，可分为
A 、购买式兼并 B 、破产式兼并 C 、承担债务式兼并 D 、吸收股份式兼并 E 、控股式兼并
三、判断改错题(对的在括号内打“+”，错的打“-”。并加以改正。10分)
1、企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。
2、债券价格由面值和票面利率决定。
3、经营租出与融资租入固定资产不提折旧。
4、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。
5、联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。
四、名词解释(每小题2分，共10分
1、财务目示是企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。
2、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持有人拥有公司股份的入股凭证，它代表对股份公司的所有权。
3、票据贴现是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。
4、现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。
5、无形资产是企业长期使用，但没有实物形态的资产，它通常代表企业所拥有的一种法令权或优先权，或是企业所具有的高于一般水平的获利能力。
五、简答题(每小题5分，共10分)
1、简述资金成本的用途。
答：资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。
(1)资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。
(2)资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。
(3)资金成本可作为评价企业经营成果的依据。
2、简述利润分配的原则。
答：(1)利润分配必须遵守国家财经法规，以保证国家财政收入稳定增长和企业生产经营拥有安定的社会环境。
(2)利润分配必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益。
(3)利润分配要有利于增强企业的发展能力。
(4)利润分配要处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动职工的积极性。
六、计算题(共30分)
1、某企业资金结构如下：
资金来源 数额 比重
优先股 400，000 20％
普通股 1000，000 50％
企业债券 600，000 30％
该企业优先股成本率为12％；普通股成本率预计为16％；企业债券成本率为9％(税后) 。要求：计算该公司的平均资金成本率。(本题5分)
2、某企业1994年度利润总额为116，000元，资产总额期初为1017，450元，其末数为1208，650元；该年度企业实收资本为750，000元；年度销售收入为396，000元，年度销售成本为250，000元，销售费用6，5000元，销售税金及附加6，600元，管理费用8，000元，财务费用8，900元；年度所有者权益年初数793，365元，年末数为814，050元。要求：计算企业该年度
①资产利润率；②资本金利润率；③销售利润率；④成本费用利润率；⑤权益报酬率(本题共15分)
3、(1)某公司发行优先股面值100元，规定每股股利为14元，市价为98元要求：计算其投资报酬率。(本小题4分) (2)某公司发行面值为100元，利息为10％，期限为10年的债券。要求：计算①市场利率为10％时的发行价格。
(1)投资报酬率=×100％=14.58％(4分) ②市场利率为12％时的发行价格。③市场利率为8％时的发行价格。
①当市场利率为10％时，发行价格为：发行价格=100元
②当市场利率为12％时，发行价格为：发行价格=88.61元
③当市场利率为8％时，发行价格为：发行价格=113.42元
参考答案
一、单项选择题
1、D 2、B 3、B 4、B 5、A 6、C 7、C 8、D 9、B 10、C 11、C 12、C 13、B
14、D 15、C 16、B 17、A 18、D 19、D 20、C
二、多项选择题
1、ABCE 2、ABCD 3、CDE 4、ACD 5、AE 6、ACE 7、BDE 8、ABC 9、ACDE 10、ABCDE 11、BCD 12、DE 13、ACE 14、ABCD 15、BD 16、ABCD 17、CDE 18、ABE19、ABCDE 20、ACDE
三、判断改错题
1、经营权与所有权关系2、票面利率与市场利率关系决定3、都提折旧 4、坏帐成本也升高 5、无股票
1、(本题共5分)
平均资金成本率=12％×20％＋16％×50％＋9％×30％=2.4％＋8％＋2.7％=13.1％
2、(本题共15分)
①平均资产总额=1113050元
资产利润率=×100％=10.42％
②资本金利润率=×100％
=15.47％
③销售利润率=×100％
=29.29％
④成本费用总额=250000＋6500＋6600＋8000＋8900=280000
成本费用利润率=×100％
=41.43％
⑤平均股东权益=803707.5
权益报酬率=×100％
=14.43％
国际财务管理》作业 次号 作 业 内 容 1 书31 页习题4、5、6；69 页习题2、3、10 2 书94 页习
题1、3、6、7、10 3 书123 页习题4、10 4 书165 页习题 2、3、6、8、10 美元与日元的汇率是$1=￥200.01，
日元与欧元的汇率是 Euro=￥189.12，那么欧元与美元的兑换比率是多少？ 日元=1/200.01 美元 日元
=1/189.12 欧元 所以欧元和美元的比率是189.12/200.01=0.9455 假设在纽约，直接标价法下英镑与美元的
汇率是1.1110-5. 那么在纽约500000 英镑价值多少美元？在伦敦，直接标价法下的美元汇率是多少？ 英镑
与美元的汇率是1/1.1110-5，那么在纽约英镑值555500-555750 在伦敦直接标价法下美元汇率是 1/0.9
1/0.89 一个投资者想以0.9080 美元的价格购买欧元现货，然后以 0.9086 美元的价格卖出一个 180 天的
欧元远期。请问欧元掉期率是多少？180 天欧元升水是多少? (0.9086-0.9080)/0.9080*360/180=0.0013 0.0006
一家英国公司向美国某公司出售引擎并从其购买零件。假设有一笔15 亿美元的应收帐款和一笔7.4 亿美
元的应付帐款。他还有6 亿美元的借款，现汇汇率是$1.5128/??。这家英国公司用美元和英镑表示的交易
风险各是多少？假设英镑升值到$1.7642/??，这家英国公司用英镑表示的美元交易风险损失多少？ 美元交
易风险暴露 15 亿美元-7.4 亿美元-6 亿美元=14.8660 亿美元 英镑交易风险暴露 （15 亿美元-7.4 亿美元
-6 亿美元）/1.5128=9.8268 亿英镑 英镑升值后，用英镑表示的美元交易风险损益=9.8268 亿英镑-14.8660
亿美元/1.7642=1.4003 亿英镑。 假设美国贝尔公司的英国分公司在年初和年末的流动资产是 100 万英镑，
固定资产 200 万英镑，流动负债是100 万英镑，它没有长期负债。在流动/非流动着算法、货币/非货币折
算发、事态法和现行汇率法下的英国贝尔分公司的会计风险是多少？ 货币/非流动性折算法下英国贝尔分
公司的会计风险为：流动资产100 万英镑+流动负债100 万英镑 www.docin.com 货币/非货币则算法下英
国贝尔分公司的会计风险为：货币性资产 100 万英镑+货币性负债 100 万英镑。 时态法下英国内尔分公
司的会计风险因为流动资产中没有明示而不能确定。 现行汇率法下英国贝尔分公司的会计风险为流动资产
100 万英镑+流动负债 100 万英镑+固定资产200 万英镑。 喜来登跨国公司打算投资建设一家瑞士饭店。
初始投资预算是 150 万美元（如果用即期汇率则算是161 万欧元，$0.93=euro1）。 头10 年的利润将收回
投资，同时喜来登将把该饭店出售给合伙人，在预期利润的基础上，喜来登在这家饭店的股份在10 年后
将价值218 万欧元。请问欧元的编制将会如何影响投资？ 设X 为10 年后美元与欧元的即期汇率，则
2.18X （X ）-1.5=0， X=0.6880 即10 年后美元与欧元的即期汇率为$0.6880=euro1 时，投资收益为零，欧
元继续贬值则投资收益为负。 国际企业的资金来源有哪些？与国内公司相比有哪些优势？ 国际资金来源：
1 来自于公司内部：1）母公司或子公司本身未分配利润和公司集团内部积存的折旧基金。2）公司集团内
部互相提供的资金。主要有各自公司向母公司上缴的利润及划拨的资金，母公司向子公司输送的资金及子
公司之间互相提供的资金。 2 来自于母公司所在国的金融市场 3 来自于子公司所在国的金融市场 4 来自
于国际金融市场1）向第三国或国际金融机构借款2）向国际资本市场融资 与国内公司相比其优势在于;1
资金来源更加广泛2 融资方式更加多样化3 国际融资风险较大 国际股票融资的程序是什么？ 企业国际
股票融资城西包括发行前的准备、起草招股说明书和进行核实、香港联交所或美国证券交易委员会的审查
和批准的过程和股票发行四个步骤。 国际项目融资与信贷融资的主要区别是什么？ 国际信贷融资是指国
际企业向国际金融机构或国际间其他经济组织借款的一种融资形式。国际项目融资是国际上为交通、能源、
农业等大型工程项目筹集资金的一种方式。二者的区别主要有：第一在法律上，项目公司与承办的企业是
两个不同的法人单位，适合项目融资，项目的主力公司必须成立一家新公司，它是一个独立的法律实体，
而信贷融资公司以其自身的名义进行融资。第二，在建设项目的全部投资额中，债务所占的比重很高，而
自有资本则较少，新成立的项目公司对偿还贷款承担直接责任。第三，为项目建设提供贷款来自许多方面，
既有企业，也有政府机构，还有金融机构，而信贷融资主要来自金融机构。第四，项目投产后的产品事先
定有协议，作为项目贷款者的贷款抵押品。 国际债券有哪几种类型？ 按照不同的标准，我们可以将国际
债券划分为：外国债券和欧洲债券；公募债券和私募债券；一般债券、可兑换债券和附认股权证债券；固
定利率债券、浮动利率债券和无息债券；双重 www.docin.com 货币债券和欧洲货币单位债券。 某公司共
有资本1 亿元，其资本结构如下： 1 优先股15%： 共发行1500 万元面值的一元优先股股，筹资费率为
1%，股息率10%。 2 普通股10%：共发行4000 万元面值一元的普通股，筹资费率为2%，股利率为12%，
每年增长6% 3 留存利润10%：共计1000 万元，同样股利率为12%，每年增长6% 4 债券25%：共发行
25000 万余去年面值的1000 元的3 年期债券，利率为15%，筹资费率为2% 5 银行贷款10%：1000 万元
5 年期贷款，贷款年利率为18%，每年未支付利息，每5 年末一次还本，出气筹资费为10 万，期中费用
为20 万元，公司所得税率33%。 各类资金的资本成本率、自由资金的资本成本率、介入资金的资本率及
总的资本陈本率分别为多少？ 优先股的资本成本率为 10.1%，普通股的资本成本率为 18.24%，留存收益
的资本成本率为 18%，债券的资本成本率为10.25%，银行贷款的资本成本率为12.45%，总的资本成本率
为 14.42% 简述国际双重征税的概念： 双重征税是指对同一征税对象或同一水源的重复征税，表现在国际
上的双重征税，则是指两个或两个以上国家对同一征税人就同一征税对象在同一时期计征类似税种。 避免
国际双重征税的方法有哪些？ 避免或缓和国际双重征税一般可以通过两条途径来实现，一是通过国内税法
的规定，限定税收哦管辖权，但方面免除双重征税；二是通过在两个或两个以上国家间签订税收协定或条
约，寻求相互理解达成共识，协调行动，相互避免双重征税。 简述国际避税的概念和避税地的类型 国际
避税是指跨国纳税人利用两个或连个以上国家的税法和国际税收协定的差别、漏洞、特例和缺陷，规避或
减轻其总纳税义务的行为。跨国纳税人在进行国际性经营和投资之前，都把各国相关的的税收状况作为一
个相当重要的方面在可行性研究中加以考虑。税收状况直接影响其获利程度。若税收分析不当，会使跨国
纳税人承担的税负过重、经济效益不高，进而直接导致投资经营活动的失败；另一方面，各国税制在征税
范围、税率高低、征管条件和税收优惠措施等方面均有不同程度的差异，使跨国纳税人有可能利用这些差
异和漏洞来回避税收。避税是合法行为，虽然它影响各国税收收入，但政府不能对跨国纳税人的避税行为
进行处罚，而只能通过完善税制和制定税收协定等措施来杜绝漏洞，达到反避税目的。在没有做出这些措
施之前，是无法对避税行为进行处理的。 避税港的种类有免税型、低税型、半避税型、有限避税型几种。
简述国际税收协定的作用 所谓国际税收协定，是指两个或两个以上的主权国家，为了协调相互之间处理跨
国纳税人征税事务方面纳税关系，本着对等的原则，经由政府的谈判所签订的一种书面税收协议或条约。
由于跨国公司的生产国际化以及世界贸易的广泛发展，已有可能是的在某一国家取得的收益
www.docin.com 成为另一个国家征税的象征，因此，各国之间缔结税务协定已成为避免双重课税的重要方
法。这既能维护各国征税的权利，提供解决税收管理权的措施，又能尽量减少和避免双重课税的影响。 某
跨国纳税人，总公司在甲国，甲国所得税率为 25%，在乙国设一常设机构，乙国所得税率为50%，在某一
纳税年度内，该公司从甲国获得收入2000 万美元，来自乙国的收入1000 万美元，总公司发生了200 万
美元的销货贷款利息费用，原应由分公司承担 50%，实际由分公司承担100%的利息费用。计算该公司少
纳税额并指出其避税方法。 该公司主要是利用公司的组织形式来避税，少纳税额为25 万美元（一）客观
题都是书上的内容，都是上课和课件讲到过的，请大家仔细看书及课件。
（二）名词解释，主要掌握：
、双重货币债券、国际银团贷款、福费廷、国际融资成本、买方信贷、卖方信贷、经营性租赁、融资租赁、
直接租赁、杠杆租赁、国际直接投资、赫奇法、产品生命周期理论、国际间接投资、浮动利率债券、固定
利率债券、零利率债券（无息债券）、税收管辖权、国际双重征税、国际避税、转让定价、抵免法、免税法、
扣除法、远期合约、市场套利、出口保付代理、补偿贸易。
（三）计算题的类型类似于课件中的例题和作业中的计算题。尤其要掌握第二章中的汇率的直接标价法、
间接标价法、套算汇率、市场套利；第三章中的远期合约法、外汇期权；第四章中的资本成本计算，包括
个别资金成本和综合资金成本的计算、杠杆系数的计算、国际租赁的租金计算；第五章的国际证券的价值、
资本预算中净现值法的运用。第六章国际税务管理中的避免双重征税的方法中的免税法、扣除法、抵免法
（限额抵免法和全额抵免法）
（四）问答题：
首先要求掌握作业所布置的有关简答题内容，其次除了作业以外，还要求掌握以下简答题：
1. 国际财务管理的职能及组织形态。
2. 外汇风险主要有哪几种，并请分别解释。
3. 国际融资有什么特点？
4. 国际企业的资金来源于哪里？
5. 国际企业的融资政策有哪些？P91
6. 简述国际直接投资中进入国际市场的各种方式。
7. 国际企业的资金来源于哪里？与国内公司相比有哪些优势？
8. 影响债券价值的主要因素有哪些？
9. 国际融资方式有哪些？
10. 国际直接投资和国际间接投资的区别？
11. 国际证券投资的风险有哪些？
12. 国际税收协定及其作用是什么？
13. 简述国际双重征税的概念及避免国际双重征税的方法。
注意：名词解释和简答题很多会以客观题的形式出现
一、单选题（每题1分，共10分）
1、在国际信贷计算利息时以365/360来表示计息天数与基础天数的关系称为（ ）。
A. 大陆法 B. 欧洲货币法 C. 英国法 D. 时态法
2、美国A 公司预测美元对英镑美元升值，美元对马克美元贬值，则A 公司应（ ）。
A. 从英国的进口，应加快支付B. 对英国的出口，应推迟收汇
C. 从德国的进口，应推迟支付D. 对德国的出口，应推迟收汇
3、如果票面利率小于市场利率，此时债券应该（ ）发行。
A. 溢价 B. 折价 C. 平价 D. 以上答案都可以
4、银行利率的上升，会引起证券价格（ ）
A. 下降 B. 可能上升，可能下降 C. 维持原状 D. 上升
5、在美国发行和销售的证券存托凭证称为（ ）
A.GDRS B.EDRS C.ADRS D.IDRS
6、直接汇率和间接汇率是（ ）关系
A. 倒数关系 B. 导数关系 C. 相反数 D. 相等
7、国际财务管理的内容中不包括（ ）
A. 国际筹资管理 B. 国际投资管理 C. 国际收支管理 D. 国际金融管理
8、以美元为中心的国际储备多元化和实行浮动汇率制的国际货币制度是（ ）
A. 牙买加体系 B. 布雷顿森林体系 C. 国际金本位制度 D. 金银复本位制度
9、我国目前实行的是( ) 外汇制度
A. 浮动汇率制度 B. 固定汇率制度 C. 钉住汇率制度 D. 爬行汇率制度
10、国际证券组合投资可以降低（ ）。
A. 系统风险 B. 非系统风险 C. 市场风险 D. 不可分散风险
二、多项选择题（每题2分，共20分）
1、以下各理论中，可以用来预测浮动汇率的有（ ）。
A. 购买力平价说 B. 菲沙效果 C. 无偏差理论 D. 利率平价说 E. 利息套汇
2、在对受管理或固定汇率进行预测时，应该考虑的影响政府倾向的经济指标有（ ）。
A. 国际收支平衡 B. 通货膨胀的差别 C. 货币供求量 D. 商业循环 E. 外汇储备的变
化
3、国际技术转让价格通常包括的组成部分是（ ）。
A. 许可证费 B. 技术资料费 C. 技术开发成本D. 技术服务费 E. 技术转让过程中的直接费用
4、从财务管理决策权的不同配置来看，跨国公司和国际财务管理体系可以分为（ ）基本类型。
A. 集权式财务管理体系 B. 分权式财务管理体系 C. 双层财务管理体系
D. 多头财务管理体系 E. 平行式财务管理体系
5、按制定汇率的方法划分，汇率可以分为（ ）
A. 现钞汇率 B. 基本汇率 C .套算汇率 D. 电汇汇率 E. 官方汇率
6、在哪些情况下借款人提前偿还借款，较为有利( )
A. 实行固定利率的贷款，当预测今后利率将有较大幅度上升时；
B. 实行浮动利率的贷款，当预测利率今后将有较大幅度下降时；
C. 预测贷款所用的货币的汇率今后将有大幅上升时；D. 预测贷款所用货币的汇率将有大幅下降时；
E. 实行固定汇率，当预测今后利率将有大幅度下降时
7、以下各项中，对B 股叙述的正确的是（ ）
A. 是以人民币标明股票面值，专供境外投资者以外汇买卖的记名式股票；
B. 发行必须经主管机关审查批准；C. 发行、承销、上市交易、清算和登记均在上海市进行；
D. 转让只限于境外投资者之间；E. 买卖一律以人民币计价，以外币进行支付
8、反映企业进行国际证券投资收益状况的指标有（ ）
A. 资产收益率B. 普通股权益收益率C. 普通股每股税后利润D. 每股账面价值 E. 股息支付率
9、评价子公司财务业绩的指标主要有（ ）。
A . 净收益 B. 投资报酬率 C. 市场占有率 D. 投入产出率 E. 营业现金流量
10、国外直接投资的作用有（ ）
A. 有利于获得高额利润 B. 有利于调整产业结构 C. 有利于突破保护主义的障碍；
D. 有利于开发进出口贸易发展 E. 有利于促进技术引进
三、判断题（每题1分，共10分）
1、在国外办的子公司和分公司的主要区别是分公司具有东道国国籍，而子公司不具有。 （ ）
（ ）
3、对于贷款银行来说，发放贷款时使用硬货币比较有利。 （ ）
4、欧洲债券市场的主要特点是它是一个境外市场，不受各国金融政策的约束。 （ ）
5、某公司发行一种债券，面额1010元，发行总额10000万元，票面利率为10%，筹资费率为2%，
期限
（ ）
6、对于借款人来说，取得借款时选用硬货币比较有利，反之则反是。 （ ）
7、投资环境冷热分析法是由英国学者归结的。 （ ）
（ ）
（ ）
10、ADR
（ ）
四、名词解释（每题4分，共20分）
1、双重货币债券
2、 即期汇率
3、国际技术转让 可分为无担保ADR 和有担保ADR 两种形式。 5年，期满一次还本，所得税率33%，则债券成本率为2、Lump —Sum Payment （一次总付）是确定技术价格的基本原则。 6.84%。 8、国际补偿贸易的形式中，直接产品补偿方式又可以称为“产品回购”。 9、中国公司在发行ADR 时，一般存托银行位于美国，保管银行位于中国。
4、 国际银团贷款5、经营租赁
五、简答题（每题5分，共10分）
1、跨国企业内部资金管理的目标有哪些？
2、请回答中长期银行信贷的本金偿还方式中“分期等额偿还”与“逐年分次等额还本”的区别与联系。
六、计算题（前两题各7分，后两题各8分，共30分）
1、某投资者在债券市场购入一债券，面额为100美元，购买价格为85美元，年利率为8%，满4年后将该债券卖出，出售价格为90美元则 债券的持有期收益率为多少？
2、某公司发行一种债券，面额为100元，发行总额为1000万元，发行价格为
99%的面额，票面利率为10%，筹资费率为2%，期限3年，期满一次还本，所得税税率为33%，则债券成本率为多少？
3、我国甲公司2001年1月从英国某银行借入500万美元，期限3年，每半年还本50万美元，浮动汇率为LIBOR+ ，第一期（2001年上半年）LIBOR 为8.322%，实际天数为181天；第二期（2001年下半年）LIBOR 为8.211%，实际天数为184天，„„
要求：计算第一期和第二期的应付利息。
3、 甲公司筹集到一笔200万瑞士法郎的五年期6%固定利率债，以公司收集到一笔等值于200万瑞士法郎五年期浮动利率美元债，利率为LIBOR+0.5%，双方的付息日一样。请设计一个货币和利率交叉互换。
国际财务管理模拟题二参考答案
一、单选题 1、B 2、D 3、B 4、A 5、C 6、A 7、D 8、C 9、A 10、B
二、多选题
1、ACD 2、ABCE 3、ABD 4、AB 5、BC 6、CE 7、AB 8、ABCE
9、ABE 10、ACE
三、判断题 1、× 2、× 3、× 4、√ 5、√ 6、√ 7、× 8、× 9、√ 10、×
四、名词解释
1. 双重货币债券是债券的一种形式，是指债券发行者以一种货币支付利息，而以另一种货币偿还本金。发行双重货币债券，实质上是把一个远期外汇和约列入债券条款中，把债券以外币表示的本金按预先规定的汇率（远期汇率）转换为本国货币，这一数额不再受汇率变动的影响。
2. 即期汇率是指外汇买卖成交以后，买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割的交易所使用的汇率。即期汇率与远期汇率是按外汇交易的期限划分的。
3. 国际技术转让是指地处不同国家或地区的企业、经济组织或个人，在一定条件下让渡技术的行为，一般而言国际技术转让及包括技术知识的转让，也包括属于技术转让的机器设备的买卖。但如果只有机器设备的买卖，而没有无形技术知识的转让，则不成其为技术转让。
4. 亦称为辛迪加贷款。有一家银行牵头，其他境内外多家外资银行参加，共同组成国际性银行团为一家借款人提供的贷款。银团贷款的金额大，期限较长，每笔贷款金额一般为1亿至5亿美元。
5. 经营租赁也称为使用租赁，是出租人将自己经营的出租设备或用品进行反复出租，直至设备报废或淘汰为止的租赁业务，这种租赁一般有制造厂商的租赁部或专业租赁公司经营。
五、简答题
1. 答题要点：
概括地说，跨国企业资金管理的目标主要包括如下几个方面：
（1）加速流动。（2）合理储存（3）金融缓冲（4）抑制风险
2. 答题要点：
“分期等额偿还”与“逐年分次等额还本”都是中长期银行信贷本金的偿还方式，而且都适用于贷款额较大、期限较长的贷款。
区别在于，在“分期等额偿还”方式下，在贷款期内有一个宽限期的规定。在宽限期内，借款人不还本，只付息，宽限期满后，开始分次还本并付息，每次还本金额相等；而在“逐年分次等额还本”方式下，没有宽限期的规定，即从第一年开始就分次还本并付息，并且每次还本金额相等。
六、计算题答题结果：
1. 10.9%
2. 7.10%
3. 第一期应付利息21.4234万美元
第二期应付利息19.3453万美元。
4. 甲公司的资金成本为LIBOR+0.5%的美元浮动利息，以公司的资金成本为6%的瑞士法郎固定利息。
四、简答题
1、简述财务管理的原则， ①资金合理配置原则，②收支积极平衡原则，③成本效益原则。④收益风险均衡原则，⑤分级分权管理原则，⑥利益关系协调原则，
2、简述利润分配的原则， ①坚持全局观念，兼顾各方利益，②统一分配制度，严格区分税利，③参照国际惯例，规范分析程度，
3、简述企业兼并投资的特点与作用， ①特点a. 有偿性。吸收性②作用a. 便于调整产品结构的产业结构，合理配置资源， b. 便于横向经济联合，加强地区经济协作， c. 利于形成企业集团，提高规范效益，
4、简述成本控制的标准和手段， ①成本控制的标准有目标成本、计划指标、消耗定额、费用预算，②成本控制的手段有凭证控制、厂币控制、制度控制，
五、计算题
1、某公司拟筹资1，000万元投资一项目，现有A 、B 两个备选方案。有关资料如下表示 筹资方式 A 方案B 方案 筹资额(万元) 资金成本(％) 筹资额(万元) 资金成本(％) 普通股2001350012 公司债券200 1230010 长期借款600102009 合计1，000－1000－ 若该投资项目的年平均收益额为109万元，试选择筹资方案，
解A 方案综合资金成本＝20%×13%＋20%×12%＋60%×10%＝11%B方案综合资金成本＝50%×12%＋30%×10%＋20%×9%＝10.8％项目投资收益率＝(1091000)×100%＝10.9% 评价由于10.8%＜10.9%＜11% 所以。B 方案可行
2、某企业1998年生产甲、乙两种可比产品，确定本年生产比1997年增长20％，相应产品总成本计划如下 成本项目按上年平均单位成本计算的总成本按本年计划单位成本计算的总成本 直接材料300，000200000 直接工资75000 80000 制造费用125，000120000 合计500000元400000元 该企业预计1995年原材料消耗定额降低10％。原材料价格上涨12％，提高工人工资5％，工人劳动生产率提高18％，制造费用保持不变，问 ①企业能否达到5的成本降低率目标？ ②成本降低额为多少？ 解①各成本项目比重直接材料比重＝([1**********]0)×100%＝60%直接人工比重＝([1**********])×100%＝15% 制造费用比重＝([1**********]0)×100%＝25%②计算成本降低率直接材料成本降低率＝×60%＝－0.48%直接人工成本降低率＝×15%＝1.65% 制造费用成本降低率＝×25%＝4.17%成本总降低率＝－0.48%＋1.65%＋4.17%＝5.34%＞5%，已达到目标③计算成本降低额＝500000×5.34%＝26，7003、某企业1998年期末流动比率为2，期末流动负债为8，000元期末流动资产占总资产的比例为40％，期初与期末资产总额相同，期末资产负债率为50％，该年应收账款平均余额为10，000元应收账款周转次数为3次。销售收入中赊销比例为80％，资本金总额为15，000元该年利润总额6，000元要求计算资产周转率、资本金负责率、资本金利润率和总资产利润率，解 期末流动资产＝8000×2＝16000 期末资产总额＝平均资产总额＝1600040%＝40000期末负债总额＝40000×50%＝20000 销售收入净额＝30000÷80%＝37500 故资产周转率＝37500÷40000＝0.94资本金负债率＝20000÷15000＝133.33% 资本金利润率＝6000÷15000＝40%总资产利润率＝6000÷40000＝15%
六、论述题试述企业资本金制度。
答案要点①资本金制度是国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者责权利所作的法律规范，建立资本制度有利于理顺产权关系，确保资本金安全完整，维护所有者权益，②资本金是企业在工商行政管理部门登记的注册资金。是企业设立的最低法定资本限额，按投资主体分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金，③资本金的筹集可采用各种方式吸收国家投资及其他各方投资。 筹集的形式可以是货币资金，也可以是实物或无形资产，资本金应由注册会计师验资证明，资本金可一次或分期筹集，④企业实行资本金保全原则，企业应按期筹足，投资者一般不得抽回，⑤投资者按出资比例分离企业利润，分担企业风险。
一、单项选择题(每小题1分，共20分)
1、财务管理是人们利用价值形式对企业的( ) 进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A 、劳动过程 B 、使用价值运动 C 、物质运物 D 、资金运动
2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是
A 、政治环境 B 、经济环境 C 、国际环境 D 、技术环境
3、企业资金中资本与负债的比例关系称为
A 、财务结构 B 、资本结构 C 、成本结构 D 、利润结构
4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为
A 、等价发行 B 、折价发行 C 、溢价发行 D 、平价发行
5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致
A 、等价发行债券 B 、溢价发行债券 C 、折价发行债券 D 、平价发行债券
6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为
A 、信用条件 B 、信用额度 C 、信用标准 D 、信用期限
7、企业库存现金限额一般为( ) 的零星开支量。
A 、3天 B 、5天 C 、3－5天 D 、15天
8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：
A 、9，700元 B 、7，000元 C 、9，300元 D 、1000，000元
9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为
A 、自然损耗 B 、无形损耗 C 、有形损耗 D 、效能损耗
10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以( ) 计入产品成本。
A 、物料消耗 B 、管理费用 C 、折旧费 D 、直接材料
11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作
A 、销售退回 B 、价格折扣 C 、销售折让 D 、销售折扣
12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为
A 、4年 B 、6年 C 、2.4年 D 、3年
13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为
A 、35.56％ B 、32.65％ C 、34.13％ D 、32.49％
14、销售成本对平均存货的比率，称为
A 、营业周期 B 、应收帐款周转率 C 、资金周转率 D 、存货周转率
15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为
A 、资金周转率 B 、存货周转率 C 、资金习性 D 、资金趋势
16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为
A 、经营风险 B 、财务风险 C 、投资风险 D 、资金风险
17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为( )
A 、55.8％ B 、51.2％ C 、47.5％ D 、33.7％
18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是
A 、债务性支出 B 、营业性支出 C 、资本性支出 D 、收益性支出
19、企业投资净收益是指
A 、股利和债券利息收入 B 、投资分得的利润
C 、长期投资的增加额 D 、投资收盗减投资损失后的余额
20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该
A 、计入制造成本 B 、计入当期产品生产费用 C 、计人当期损益 D 、计入营业外支出
二、多项选择题(下面各小题的五个备选答案中有2－5个正确答案，错选、或漏选，该题无分，每小题1分，共20分)
1、财务管理的目标主要有
A 、产值最大化 B 、利润最大化 C 、财富最大化 D 、最好的财务关系
E 、减少或转移风险
2、影响企业财务活动的外部财务环境包括
A 、政治环境 B 、经济环境 C 、技术环境 D 、国际环境 E 、产品生产环境
3、财务预测按其预测的内容划分，可以分为
A 、客观预测 B 、微观预测 C 、资金预测 D 、成本费用预测 E 、利润预测
4、企业持有现金的总成本主要包括
A 、占有成本 B 、转换成本 C 、管理成本 D 、短缺成本 E 、坏帐成本
5、信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括
A 、信用标准 B 、收帐期限 C 、坏帐损失 D 、收帐费用 E 、信用条件
6、短期有价证券的特点有
A 、变现性强 B 、偿还期明确 C 、有一定的风险性 D 、免征所得税 E 、价格有一定的波动性
7、与储存原材料有关的存货成本包括
A 、机会成本 B 、取得成本 C 、坏帐成本 D 、储存成本 E 、短缺成本
8、固定资产的计价方法通常有
A 、原始价值 B 、重置价值 C 、折余价值 D 、残余价值 E 、清理费用
9、产品的制造成本包括
A 、直接材料 B 、管理费用 C 、直接工资 D 、其他直接支出 E 、制造费用
10、目前企业主要的社会资金筹集方式有
A 、股票 B 、债券 C 、租赁 D 、吸收投资 E 、商业信用
11、企业内部直接财务环境主要包括企业的
A 、生产能力 B 聚财能力 C 、用财能力 D 、生财能力 E 、理财人员素质
12、短期融资券按发行方式不同，可以分为
A 、金融企业的融资券 B 、非金融企业融资券 C 、国内融资券
D 、经纪人代销的融资券 E 、直接销售的融资券
13、企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的
A 、安全性 B 、稳健性 C 、变现性 D 、风险性 E 、收益性
14、无形资产的特点是
A 、经济效益的不确定性 B 、有效期限的不确定性 C 、占有和使用的垄断性
D 、无物质实体性 E 、与有形资产的互补性
15、固定资产按其经济用途，可以分为
A 、使用中的固定资产 B 、生产经营用的固定资产 C 、未使用的固定资产
D 、非生产经营用固定资产 E 、不需用的固定资产
16、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括
A 、直接材料 B 、直接工资 C 、其他直接支出 D 、制造费用 E 、管理费用
17、企业销售利润总额，包括
A 、产品销售利润 B 、其他业务利润 C 、营业利润 D 、投资净收益 E 、营业外收支净额
18、财务预测的作用主要表现在
A 、是财务决策的基础 B 、是编制财务计划的前提 C 、是财务管理的核心
D 、是编制财务计划的依据 E 、是组织日常财务活动的必要条件
19、反映企业盈利能力的指标主要有
A 、资产利润率 B 、资本金利润率 C 、销售利润率 D 、成本费用利润率 E 、净值报酬率
20、按照企业联合与兼并的方式，可分为
A 、购买式兼并 B 、破产式兼并 C 、承担债务式兼并 D 、吸收股份式兼并 E 、控股式兼并
三、判断改错题(对的在括号内打“+”，错的打“-”。并加以改正。10分)
1、企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。
2、债券价格由面值和票面利率决定。
3、经营租出与融资租入固定资产不提折旧。
4、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。
5、联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。
四、名词解释(每小题2分，共10分
1、财务目示是企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。
2、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持有人拥有公司股份的入股凭证，它代表对股份公司的所有权。
3、票据贴现是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。
4、现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。
5、无形资产是企业长期使用，但没有实物形态的资产，它通常代表企业所拥有的一种法令权或优先权，或是企业所具有的高于一般水平的获利能力。
五、简答题(每小题5分，共10分)
1、简述资金成本的用途。
答：资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。
(1)资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。
(2)资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。
(3)资金成本可作为评价企业经营成果的依据。
2、简述利润分配的原则。
答：(1)利润分配必须遵守国家财经法规，以保证国家财政收入稳定增长和企业生产经营拥有安定的社会环境。
(2)利润分配必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益。
(3)利润分配要有利于增强企业的发展能力。
(4)利润分配要处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动职工的积极性。
六、计算题(共30分)
1、某企业资金结构如下：
资金来源 数额 比重
优先股 400，000 20％
普通股 1000，000 50％
企业债券 600，000 30％
该企业优先股成本率为12％；普通股成本率预计为16％；企业债券成本率为9％(税后) 。要求：计算该公司的平均资金成本率。(本题5分)
2、某企业1994年度利润总额为116，000元，资产总额期初为1017，450元，其末数为1208，650元；该年度企业实收资本为750，000元；年度销售收入为396，000元，年度销售成本为250，000元，销售费用6，5000元，销售税金及附加6，600元，管理费用8，000元，财务费用8，900元；年度所有者权益年初数793，365元，年末数为814，050元。要求：计算企业该年度
①资产利润率；②资本金利润率；③销售利润率；④成本费用利润率；⑤权益报酬率(本题共15分)
3、(1)某公司发行优先股面值100元，规定每股股利为14元，市价为98元要求：计算其投资报酬率。(本小题4分) (2)某公司发行面值为100元，利息为10％，期限为10年的债券。要求：计算①市场利率为10％时的发行价格。
(1)投资报酬率=×100％=14.58％(4分) ②市场利率为12％时的发行价格。③市场利率为8％时的发行价格。
①当市场利率为10％时，发行价格为：发行价格=100元
②当市场利率为12％时，发行价格为：发行价格=88.61元
③当市场利率为8％时，发行价格为：发行价格=113.42元
参考答案
一、单项选择题
1、D 2、B 3、B 4、B 5、A 6、C 7、C 8、D 9、B 10、C 11、C 12、C 13、B
14、D 15、C 16、B 17、A 18、D 19、D 20、C
二、多项选择题
1、ABCE 2、ABCD 3、CDE 4、ACD 5、AE 6、ACE 7、BDE 8、ABC 9、ACDE 10、ABCDE 11、BCD 12、DE 13、ACE 14、ABCD 15、BD 16、ABCD 17、CDE 18、ABE19、ABCDE 20、ACDE
三、判断改错题
1、经营权与所有权关系2、票面利率与市场利率关系决定3、都提折旧 4、坏帐成本也升高 5、无股票
1、(本题共5分)
平均资金成本率=12％×20％＋16％×50％＋9％×30％=2.4％＋8％＋2.7％=13.1％
2、(本题共15分)
①平均资产总额=1113050元
资产利润率=×100％=10.42％
②资本金利润率=×100％
=15.47％
③销售利润率=×100％
=29.29％
④成本费用总额=250000＋6500＋6600＋8000＋8900=280000
成本费用利润率=×100％
=41.43％
⑤平均股东权益=803707.5
权益报酬率=×100％
=14.43％