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上市公司并购融资行为与风险防范
作者：张宗华
来源：《环球市场信息导报》2014年第10期
企业可以通过并购融资来实现自身发展的需要，这也是企业扩大经营规模、提高综合实力、提高工作效率的有效手段。公司并购成功的关键因素是要做到及时、经济、足额的融资资金，这不仅关系到并购的成败，而且还影响着并购之后的企业重组与整合。我国传统的通过银行借贷的并购融资方式已经无法满足现代企业发展的需要。该文通过对上市公司并购融资的行为与存在的风险进行简要分析，从而构建融资风险防范体系，促进上市公司更好的发展。 企业为实现自身的发展适应市场经济的环境，扩大自身的经营规模，通常采取并购融资的方式。而这样的并购融资行为不仅能够为公司带来良好的发展前景，更能够使公司财务稳健。在金融资本与事业资本被打通的套利机制之下，公司将转向价值型取向的投资，更加合理、细致的分配资源。融资所需要的资金能否及时、足额的到位不仅关系着并购的结果，而且还影响着并购后企业的整合与发展。因此，在并购融资之前需要对融资模式进行全面、系统的分析。而研究融资的模式、分析风险以及如何选择融资模式对于公司并购融资而言具有重要意义。 1 研究上市公司并购融资行为的意义
通过研究上市公司并购融资行为，第一，可以有效的衡量各种模式构成的成本效用，在股权分置条件下有利于上市公司理性的选择并购融资模式。第二，通过对上市公司并购模式的研究能够预防经营风险，建立并购融资风险的防范体系，不仅加强了上市公司的内部控制，而且加强了融资领域的调控能力。第三，完善上市公司并购融资预警体系，能够及时有效的对公司财务做出预警，从而健全并购融资的预警制度，防止发生财务危机。
2 并购融资风险防范的理论基础
公司并购融资是一项以公司整体为资金融入对象的融资活动，公司根据自身的经营现状以及资金周转等情况，从公司未来发展需要的角度出发，通过多种方式与多种渠道筹集公司生产、经营以及发展所需要的资金。公司并购融资作为公司的一种外部扩张的一种行为，并购融资需要内部和外部融资，来而实现并购款项的支付、改变内部股权、改变自身资本结构。因此公司并购融资前必须考虑到资金的来源、额度以及对于公司的发展等问题。
对于公司并购融资风险的防范理论有：第一，融资结构理论；第二，并购风险防范的方法论，即通过努力使风险频率和风险程度发生的可能性最小，通常包括防范措施与减轻措施。 3 上市公司并购融资的行为研究
并购融资环境的分析。在股权分置改革之前，我国的市场经济发展还不够成熟，对于并购融资的方式上，公司的选择十分有限，我国的并购融资渠道少，并购融资的工具品种单一。低
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上市公司并购融资行为与风险防范
作者：张宗华
来源：《环球市场信息导报》2014年第10期
企业可以通过并购融资来实现自身发展的需要，这也是企业扩大经营规模、提高综合实力、提高工作效率的有效手段。公司并购成功的关键因素是要做到及时、经济、足额的融资资金，这不仅关系到并购的成败，而且还影响着并购之后的企业重组与整合。我国传统的通过银行借贷的并购融资方式已经无法满足现代企业发展的需要。该文通过对上市公司并购融资的行为与存在的风险进行简要分析，从而构建融资风险防范体系，促进上市公司更好的发展。 企业为实现自身的发展适应市场经济的环境，扩大自身的经营规模，通常采取并购融资的方式。而这样的并购融资行为不仅能够为公司带来良好的发展前景，更能够使公司财务稳健。在金融资本与事业资本被打通的套利机制之下，公司将转向价值型取向的投资，更加合理、细致的分配资源。融资所需要的资金能否及时、足额的到位不仅关系着并购的结果，而且还影响着并购后企业的整合与发展。因此，在并购融资之前需要对融资模式进行全面、系统的分析。而研究融资的模式、分析风险以及如何选择融资模式对于公司并购融资而言具有重要意义。 1 研究上市公司并购融资行为的意义
通过研究上市公司并购融资行为，第一，可以有效的衡量各种模式构成的成本效用，在股权分置条件下有利于上市公司理性的选择并购融资模式。第二，通过对上市公司并购模式的研究能够预防经营风险，建立并购融资风险的防范体系，不仅加强了上市公司的内部控制，而且加强了融资领域的调控能力。第三，完善上市公司并购融资预警体系，能够及时有效的对公司财务做出预警，从而健全并购融资的预警制度，防止发生财务危机。
2 并购融资风险防范的理论基础
公司并购融资是一项以公司整体为资金融入对象的融资活动，公司根据自身的经营现状以及资金周转等情况，从公司未来发展需要的角度出发，通过多种方式与多种渠道筹集公司生产、经营以及发展所需要的资金。公司并购融资作为公司的一种外部扩张的一种行为，并购融资需要内部和外部融资，来而实现并购款项的支付、改变内部股权、改变自身资本结构。因此公司并购融资前必须考虑到资金的来源、额度以及对于公司的发展等问题。
对于公司并购融资风险的防范理论有：第一，融资结构理论；第二，并购风险防范的方法论，即通过努力使风险频率和风险程度发生的可能性最小，通常包括防范措施与减轻措施。 3 上市公司并购融资的行为研究
并购融资环境的分析。在股权分置改革之前，我国的市场经济发展还不够成熟，对于并购融资的方式上，公司的选择十分有限，我国的并购融资渠道少，并购融资的工具品种单一。低