企业财务活动
企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。在社会主义市场经济条件下，一切物资都具有一定量的价值，它体现着耗费于物资中的社会必要劳动量，社会再生产过程中物资价值的货币表现，就是资金。在市场经济条件下，拥有一定数额的资金，是进行生产经营活动的必要条件。企业生产经营过程，一方面表现为物资的不断购进和售出；另一方面则表现为资金的支出和收回，企业的经营活动不断进行，也就会不断产生资金的收支。企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，这便是企业的财务活动，企业财务活动可分为以下四个方面。1.资金的筹集活动 2.资金的投放活动 3.资金的日常运营活动 4.资金的分配活动
企业财务关系
企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，企业的筹资活动、投资活动、经营活动、利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。企业的财务关系可概括为以下几个方面。（一）企业同其所有者之间的财务关系 （二）企业同其债权人之间的财务关系 （三）企业同其被投资单位的财务关系 （四）企业同其债务人的财务关系 （五）企业内部各单位的财务关系 （六）企业与职工之间的财务关系 （七）企业与税务机关之间的财务关系
财务管理目标的不同观点
1. 利润最大化为目标
缺点:1.没有考虑时间价值.2.没有考虑风险问题3.没有考虑利润和投入资本的关系.4.不能反映企业未来的盈利能力.5.往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向.6.并不反映企业的真实情况.
2. 股东财富最大化为目标
优点:1.考虑了现金流量的时间价值和风险因素.2.能够克服企业在追求利润方面的短期行为.3.反映了资本与报酬之间的关系.
财务管理目标实现的利益冲突和解决措施
1. 委托代理问题与利益冲突:
股东与管理层:激励 干预 解聘
大股东与中小股东
股东与债权人:设定限定性条款 要求较高的利率
2. 社会这人与利益冲突
通胀对企业财务活动的影响
1. 引起资金占用的大量增加2.利润虚增3.引起利率上升.加大资本成本4.有价证券价格下
降5.资金供应紧张.增加筹资难度.
金融市场对企业财务活动的影响
1. 为筹资和投资提供场所.2.企业通过市场实践长短期资金的相互转化.3.市场为公司理财
提供相关信息.
利息率的测算
K=K0+IP+DP+LP+MP
即利率=纯利率+通胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬
货币时间价值的概念和表现形式
概念: 是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值
表现:相对数(时间价值率) 绝对数(时间价值额)
风险报酬
风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险报酬的额外报酬。风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。
杜邦分析法
利用集中主要的财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况 全面系统的解释了企业的财务状况以及财务状况这个系统内部各个因素之间的相互关系
股权性筹资方式
投入资本筹资 发行普通股筹资
债务性筹资方式
长期借款 发行债券 融资租赁
普通股筹资优缺点
优点:1.没有固定的股利负担.2.股本没有规定的到期日.3.风险小.4.能提升公司的信誉.
缺点:1.资本成本较高.2.可能分散公司的控制权,新股东对已积累盈余享有分享权,导致每股收益降低,股价下跌.3.引起股价波动.
债券发行价格的确定
因素:1.债券面额.2.票面利率.3.市场利率.4.债券期限
平价 折价 溢价
债券筹资的优缺点
优点:筹资成本低.2.能够发挥财务杠杆作用.3.能够保障股东的控制权.4.便于调整公司的资本结构
缺点:1.财务风险较大.2.限制条件较多.3.筹资数量有限.
长期借款
信用条件:1.授信额度.2.周转授信协议.3.补偿性余额
优点:1.借款筹资速度较快2.借款资本成本较低.3.借款筹资弹性较大.4.可以发挥财务杠杆作用
缺点:1.筹资风险较大.2.限制条件较多.3.筹资数量有限
融资租赁
形式:1.直接租赁 2.售后租赁.3.杠杆租赁
优点:1.能迅速获得所需资产.2.限制条件较少.3.可以免遭设备陈旧过时的风险.4.租金分期支付.可以降低不能偿付的风险.5.租金费用可以再所得税前扣除.享受节税利益.
缺点:1.租金总金额较高.2.不能享有残值.
资本成本
含义:企业筹集和使用资本而承付的代价.包括筹资费用 用资费用
作用:1.是选择筹资方式 进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据2.是评价投资项目 比较投资方案和进行投资决策的经济标准3.可以作为评价企业整体经营业绩的基准
无差别点
增加发行普通股与增加长期债务两种筹资方式下的每股收益无差别
投资的分类
1. 直接投资与间接投资.2.长期投资于短期投资.3.对内和对外4.初创和后续.5.其他
现金流量的构成
1. 初始2.营业3.终结
决策使用现金流量的原因
1. 有利于科学地考虑资金的时间价值因素2.使投资决策更符合客观实际情况
持有现金的动机
1. 交易动机2.补偿动机.3.预防动机.4.投资动机
应收账款的成本
1. 机会成本.2.管理成本:调查顾客信用情况的费用 收集信息的费用 账簿的记录费用 收账
费用 其他费用)3.坏账成本.
信用条件:企业要求顾客支付赊销款项的条件 包括信用期限 折扣期限和现金折扣
商业信用
形式:1.赊购商品2.预收账款
条件:1.预付货款2.延期付款.3.延期 但提前付有现金折扣
企业财务活动
企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。在社会主义市场经济条件下，一切物资都具有一定量的价值，它体现着耗费于物资中的社会必要劳动量，社会再生产过程中物资价值的货币表现，就是资金。在市场经济条件下，拥有一定数额的资金，是进行生产经营活动的必要条件。企业生产经营过程，一方面表现为物资的不断购进和售出；另一方面则表现为资金的支出和收回，企业的经营活动不断进行，也就会不断产生资金的收支。企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，这便是企业的财务活动，企业财务活动可分为以下四个方面。1.资金的筹集活动 2.资金的投放活动 3.资金的日常运营活动 4.资金的分配活动
企业财务关系
企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，企业的筹资活动、投资活动、经营活动、利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。企业的财务关系可概括为以下几个方面。（一）企业同其所有者之间的财务关系 （二）企业同其债权人之间的财务关系 （三）企业同其被投资单位的财务关系 （四）企业同其债务人的财务关系 （五）企业内部各单位的财务关系 （六）企业与职工之间的财务关系 （七）企业与税务机关之间的财务关系
财务管理目标的不同观点
1. 利润最大化为目标
缺点:1.没有考虑时间价值.2.没有考虑风险问题3.没有考虑利润和投入资本的关系.4.不能反映企业未来的盈利能力.5.往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向.6.并不反映企业的真实情况.
2. 股东财富最大化为目标
优点:1.考虑了现金流量的时间价值和风险因素.2.能够克服企业在追求利润方面的短期行为.3.反映了资本与报酬之间的关系.
财务管理目标实现的利益冲突和解决措施
1. 委托代理问题与利益冲突:
股东与管理层:激励 干预 解聘
大股东与中小股东
股东与债权人:设定限定性条款 要求较高的利率
2. 社会这人与利益冲突
通胀对企业财务活动的影响
1. 引起资金占用的大量增加2.利润虚增3.引起利率上升.加大资本成本4.有价证券价格下
降5.资金供应紧张.增加筹资难度.
金融市场对企业财务活动的影响
1. 为筹资和投资提供场所.2.企业通过市场实践长短期资金的相互转化.3.市场为公司理财
提供相关信息.
利息率的测算
K=K0+IP+DP+LP+MP
即利率=纯利率+通胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬
货币时间价值的概念和表现形式
概念: 是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值
表现:相对数(时间价值率) 绝对数(时间价值额)
风险报酬
风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险报酬的额外报酬。风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。
杜邦分析法
利用集中主要的财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况 全面系统的解释了企业的财务状况以及财务状况这个系统内部各个因素之间的相互关系
股权性筹资方式
投入资本筹资 发行普通股筹资
债务性筹资方式
长期借款 发行债券 融资租赁
普通股筹资优缺点
优点:1.没有固定的股利负担.2.股本没有规定的到期日.3.风险小.4.能提升公司的信誉.
缺点:1.资本成本较高.2.可能分散公司的控制权,新股东对已积累盈余享有分享权,导致每股收益降低,股价下跌.3.引起股价波动.
债券发行价格的确定
因素:1.债券面额.2.票面利率.3.市场利率.4.债券期限
平价 折价 溢价
债券筹资的优缺点
优点:筹资成本低.2.能够发挥财务杠杆作用.3.能够保障股东的控制权.4.便于调整公司的资本结构
缺点:1.财务风险较大.2.限制条件较多.3.筹资数量有限.
长期借款
信用条件:1.授信额度.2.周转授信协议.3.补偿性余额
优点:1.借款筹资速度较快2.借款资本成本较低.3.借款筹资弹性较大.4.可以发挥财务杠杆作用
缺点:1.筹资风险较大.2.限制条件较多.3.筹资数量有限
融资租赁
形式:1.直接租赁 2.售后租赁.3.杠杆租赁
优点:1.能迅速获得所需资产.2.限制条件较少.3.可以免遭设备陈旧过时的风险.4.租金分期支付.可以降低不能偿付的风险.5.租金费用可以再所得税前扣除.享受节税利益.
缺点:1.租金总金额较高.2.不能享有残值.
资本成本
含义:企业筹集和使用资本而承付的代价.包括筹资费用 用资费用
作用:1.是选择筹资方式 进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据2.是评价投资项目 比较投资方案和进行投资决策的经济标准3.可以作为评价企业整体经营业绩的基准
无差别点
增加发行普通股与增加长期债务两种筹资方式下的每股收益无差别
投资的分类
1. 直接投资与间接投资.2.长期投资于短期投资.3.对内和对外4.初创和后续.5.其他
现金流量的构成
1. 初始2.营业3.终结
决策使用现金流量的原因
1. 有利于科学地考虑资金的时间价值因素2.使投资决策更符合客观实际情况
持有现金的动机
1. 交易动机2.补偿动机.3.预防动机.4.投资动机
应收账款的成本
1. 机会成本.2.管理成本:调查顾客信用情况的费用 收集信息的费用 账簿的记录费用 收账
费用 其他费用)3.坏账成本.
信用条件:企业要求顾客支付赊销款项的条件 包括信用期限 折扣期限和现金折扣
商业信用
形式:1.赊购商品2.预收账款
条件:1.预付货款2.延期付款.3.延期 但提前付有现金折扣