加拿大股票市场（TSX）介绍
一、多伦多股票交易所（TSX）
1、多伦多股票交易所简介
目前，加拿大主要有两间交易所，分别为多伦多证券交易所（位于加拿大多伦多市）与加拿大创业交易所（位于加拿大温哥华市），两间交易所分工为：大型企业（高级股票）在多伦多交易所交易，中小型企业（初级股票）在加拿大创业交易所交易。
多伦多位于加拿大东部，是安大略省首府，也是加拿大第一大城市、重要港口，全国金融、商业、工业、文化中心。多伦多证券交易所（Toronto Stock Exchange，简称TSX）于1878年成立的，至今已有一百二十几年的历史。多伦多股票交易所是加拿大的最主要股票交易所(主板)，规模位居加拿大第一，在北美地区是仅次于纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克(NASDAQ)的第三大证券交易所，也是世界上成交量最大的10家证券交易所之一，其主要为成熟大企业提供股票上市交易的场所。截止2000年底，共有1 400多家公司挂牌，总市值为1.4万亿加币。年交易量超过400亿股，价值近1万亿加币，全年共有58个，平均每个IPO募集资金1.5亿元加币，另外全年通过增发及配股所募集的资金量为230亿元加币，作为一家全球性的证交所，由于它重视风险性，运行规范，因此倍受北美、欧洲、亚洲以及拉丁美洲的投资者的重视。多伦多股票交易所在北美各交易所中居第三位，全市还有22家银行、25家信托公司总部。
2、多伦多股交所的上市要求
（1）上市最低要求。上市标准被设计为指导准则，交易所保留对上市申请的最终决定权。这个决定权可能带来对某一特定申请的特殊考虑，使上市申请得以批准或否决（尽管有公布的上市标准）。交易所也会考虑申请者的状况是否与其他法规机构的要求相符。
申请上市的公司被分为如下三类：工业（综合）、矿业、石油和天然气。其他特别实体如收入信托、投资基金和有限合伙公司均属于工业（综合）类。如果一个企业本源形态无法清楚地归类，交易所在浏览公司财务报表和其他文件后会指定一个类别，这三类公司中的每一类都有特定的最低上市条件。
（2）管理层要求。在考虑了所有有关公司管理层的因素后，交易所有权做出是否接纳公司上市的决定。交易所根据有关法律法规规则做出尽可能合理的判断：
①要求所有递交给交易所的文件都是完整的、真实的、清晰披露的。
②评定管理者、董事、推广者、大股东或任何其他人或公司（这些人持有公司大量股票，足可以影响公司的控股权），以确保他们能够在公正而且保护股东和投资者的最大权益的前提下，指导公司的业务发展，同时遵守交易所和其它权力机构的规则和条例。
（3）保荐人要求。一家公司要在交易所挂牌必须要满足一定的财务条件。公司的管理层也是影响公司能否上市的一项重要因素。所有申请上市的公司都需要交易所的参与机构提供的保荐人，也作为交易所评估时的一个重大因素。在任何个例中保荐人的份量取决于申请者的财务和管理层的实力，而在一些例子中甚至是决定性因素。交易所认为保荐人有责任评估并以书面形式提供以下内容：
①公司达到所有有关上市的标准。
②上市申请书和所有支持文件的可靠性和完整性。
③申请公司的所有相关事宜以及给交易所披露文件的完整性。
④公司的财务形势、发展历史、商业计划、管理专业技术、所有的有形交易、所有的商业从属关系或合伙关系，以及所有开发项目可能的未来收益性。
⑤所有递交给交易所以支持公司上市的预测、计划、资金支出预算、和独立的技术报告及假定条件。
⑥公司在过去12个月内的新闻稿和财务披露，以此评定公司是否达到适当的披露标准。 ⑦公司管理者、董事、推广者、大股东过去的行为，以此确保公司的业务指导是公正的，以股东和投资者的最大权益为准则，并遵守交易所和其他权力机构的规则和条例。保荐人要特别注意确认：
A.公司能准备和公布所有交易所要求披露的信息。
B.公司董事能够承担作为一家上市公司董事的责任。
C.董事，管理者，员工和公司的内情人能遵守安大略证券会制订的「内情人交易」准则。 ⑧有关矿业和石油天然气公司的特殊规定。
⑨所有保荐人认为相关的因素。
交易所也考虑到保荐人的责任，包括作为申请公司信息的来源、向申请公司提供顾问协助、以及协助公司的股票在市场上进行积极而有序的交易。
（4）发起人的股票和锁定期的要求。交易所对首次公开发行之前，公司所发行的股票有一些特殊的规定。
（5）受限股票。当一家公司申请挂牌一类股票时，这类股票：
①不具投票权
②有投票权，但公司有另一类具投票权股票
③具投票权，但有特殊条文限制
对这类限制性股票，交易所有特别条文。
（6）流通期权和员工激励计划。股票期权，股票期权计划和员工股票购买计划必须满足交易所对上市公司的相关要求。
3、多伦多股票交易所的上市申请程序
（1）正式申请。上市申请书中列出了所需要的支持文件。在一家公司计划通过招股说明书来申请股票上市时，这家公司可以在申报上市申请书之前，要求交易所有条件地同意股票在向公众发行之前挂牌。35份初步招股说明书和个人信息表，按交易所要求申报。如果是一家自然资源公司，还需提交工程师或地质学者完成的报告。
申请的核准基于初步招股说明书应符合下列条件：
①披露在初步招股说明书中的信息在最终申请书中没有实质性的改变。
②所有其他申请文件和股票分布情况的完整描述应按交易所的要求在90天内提交，或者在交易所规定的日期内提交。
申请费用必须跟随上市申请书或者初步招股说明书交付。如果申请通过，那么申请费用就划归在最初的上市费用中。挂牌股票的数量必须等同于实际的股票发行和流通的数量，和因其他特殊用途已被批准发行的股票。
（2）上市申请程序。收到上市申请书后，交易所将通知知情者以确认是否所有需要完成评定的文件都已经递交，并且按交易所指定的格式提交。申请者将有75天的时间来递交任何缺失文件。75天期限内不递交将会导致其申请的退回，再申请时还需交纳申请费。
交易所将尽最大的努力评定申请书，并在所有文件收到的60天内给予决定。交易所也将尽最大的努力调节申请者的时间安排，使之完成招股说明书和股票的发行。在评估的任何时候，交易所都有可能要求额外信息或文件，这有可能延长评估时间。
完成评估后，交易所将决定：
①给予有条件的批准。上市申请有条件的批准基于在90天期限内达到指定的条件。
②延期。上市申请由于对特定事宜的解决而被延期。如果在90天内特定事宜的解决达不到交易所的要求，申请将被拒绝。
③拒绝。上市申请被拒绝，在6个月内交易所不再考虑申请。
（3）上市协议。每家上市公司都要签署上市协议，要求其遵守交易所的规则和政策。
（4）批准股票上市和挂牌。当交易所通过了对申请文件的审核，申请书就被提交到由证券行业人员组成的交易所上市公司委员会。在交易所上市是一项荣誉而不是特权。举例来说，上市公司委员会可能认为一家公司不应享受上市的荣誉，尽管它已达到了规定的最低上市要求。如果上市公司委员会同意公司的股票上市，交易所就会选一个指定的券商来担任股票的做市商。这个被指定的做市商有责任协助维持一个有序的证券交易市场。选任一个指定的做市商通常要用2-3星期时间。
一旦上市申请通过，短期内股票就可以开始交易，但一般规定，不能超过上市申请批准后的90天。如果上市股票发行给公众，在公司要求下，股票也可以在发行结束之前先行挂牌交易。
①股票代号。交易所的工作人员将给新的上市公司分配一个股票代号。股票代号是一个公司名字的缩写，不超过三个字母。代号后有一个后缀，以确定优先股，配股，认购权，或特别股。
当申请上市时，公司可以要求交易所提供一个特定的交易代号。每个要求都会受理，但不保证会有满意结果。
多伦多股票交易所分配的股票代号是惟一的，适用于加拿大所有交易所的交易。如果一家公司已经在其他加拿大交易所挂牌，那它在多伦多股票交易所进行股票交易时仍用原有的代号。 ②挂牌日的安排。公司将被邀请参加交易所举办的庆祝公司股票在TSE上市的庆典。公司的高层人员将有机会会见交易所的人员。交易所也会安排一个摄影师来为公司摄录这一事件。
（5）上市声明。交易所根据上市申请书和公司的财务报表编辑整理出一份上市声明，但不是招股说明书。上市声明的发布是为参与机构、与证券业有关联的政府机构、新闻媒体、财务协会以及其他公众投资者提供信息。有兴趣的人可以订阅，其副本由交易所保存，为公众查阅。交易所负责上市声明的印刷，但印刷费用由上市公司承担。
（6）文件的公开性。上市申请书最终审核通过后，所有支持文件应当向公众公开，如果交易所认为有必要，此类文件可以公开发行。
只要交易所认为文件披露了隐秘的财务信息、个人信息和其他信息，不适合给公众检查的应避免公开，交易所就可以一直持有这类文件而不向公众公开。所有上市公司都由安大略证券会命名为「申报发行者」，必须遵守证券法的规定进行披露。
二、加拿大创业板（TSX-V）
1、TSX-V前身以及发展历程
加拿大创业交易所是由温哥华证券交易所（VSE）、埃布尔塔证交所（ASE）于1999年11月合并而成，于1999年11月29日正式更名为加拿大创业交易所（CDNX），此次合并的目的和意义在于，建立一个规模更大、效率更高、竞争力更强的加拿大证券交易市场，方便投资者并进一步提高加拿大证券交易所在国际上的地位和竞争能力。
加拿大创业证券交易所是目前世界上唯一一家真正意义上的风险资本股票市场，其主要前身是温哥华证券交易所（VSE），有着悠久的集资历史，成立于1907年。温哥华市是国际间重要的金融中心之一，地理位置十分优越。温哥华又是华人相对集中的地区，所以那里的商业社会熟悉亚太地区各金融中心，如香港、中国大陆、台北等的商业语言以及需求。The Winnipeg Stock Exchange merged operations with The Canadian Venture Exchange (CDNX) on November 24, 2000.
CDNX同其他交易所相比，其优势在于门坎最低。拟上市企业不需要有公司业绩、盈利要求，只需一个好的点子和一点点种子资本即可通过CPC（创业资本库）形式在CDNX上市，因而特别适合于IT等高新技术企业。CPC集中体现了一种理念，即在一个有成长前景的公司中，高素质的领导层是重要的资产。他们知道如何找到所需要的人，整合公司所拥有的资源，将创新的技术、构思转化为生产力，并以此吸引到风险资本的投入。为了体现以人为本，交易所对董事会成员的组成有严格的规定，要求必须包含经营专家、专业金融人士、证券法律师、会计师以及出资者，因而其对于中国民营企业的融资及规范化经营意义深远。
因为门坎底，CDNX的另一个职能是向其他几家交易所输送新生力量。每年都有一些在CDNX上市的公司「毕业」到规模更大的股票交易所。近5年来，CDNX已为上市公司提供了70亿加元的资金，并为数十家中国内地和香港的企业筹集到所需资金。
2002年下半年，CDNX市场被多伦多证交所正式收购，成为了多伦多证交所的创业板块，并更名为TSX—V，其交易量在北美仅次于纽约（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）、多伦多主板（TSX），位居第四。
加拿大创业交易所是公司上市的起点，是培育初级股票（Junior Share）的证券市场，最适合中小型企业上市。在TSX—V上市可以为快速升入NASDAQ及其他高级证券市场奠定基础。
2、上市的优势
（1）融资额从50万到2000万加元。
（2）2000年，加拿大创业交易所的上市公司融集资金为23.7亿加元。
（3）加拿大创业交易所为初始阶段的企业的需求提供专门的产品和服务。
（4）处于发展阶段的企业可以通过加拿大创业交易所获得全面的曝光率。
（5）企业不仅融资，而且得到一次学习的机会，在转入高级市场前学会如何在上市公司的规则和管理结构下运作公司。企业成长壮大，可转向高级市场，借助在创业交易所初始阶段的融资,公司得以进入TSX或NASDAQ挂牌。
3、加拿大创业板的上市方式
（1）初始上市发行（IPO）
（2）资本库公司(CPC)
（3）反向收购（RTO）
4、加拿大创业板的上市准备
（1）成员保荐人。每一个准备在加拿大创业板上市的公司必须有一个交易所成员公司作为公司的保荐人。保荐人注重的上市指导方针是：董事人选和管理层、提供的财务数据的可靠性、公司业务所属行业的发展前景，通过比较「初始上市发行」、「资本库公司」和「反向收购」，来帮助公司决策上市的最佳途径。
（2）专业顾问。上市过程是相当复杂的。除了加拿大创业板的帮助，公司还需要专业顾问队伍的帮助，包括：证券律师、外部审计师、投资顾问。
（3）提交上市招股说明书。招股说明书是上市过程中最重要的文件，要公司管理层、投资顾问、律师、审计、证监会和加拿大创业板的共同协助。提交一份招股说明书的五个步骤： ①公司递交一份初步招股书，内容根据公司所在省份的证监会，以及加拿大创业板和其他股票发行所在管辖区的证监会的要求填写。
②主管当局对招股书的审核以及对缺陷的专业建议。
③当所有的缺陷修正达到主管当局的要求后，公司递交最终的修正意见书。
④上市招股说明书内容要完全符合证监会的要求，证监会发布最终确认书。
⑤公司被批准在最终确认书发布的管辖区发行股票。
（4）商业计划。商业计划概括了企业的发展目标以及为实现这些目标企业将如何配置资源，投资者判断一家公司是否是一个明智的投资选择的一项基本依据。
5、加拿大创业板上市最低要求
（1）一类公司上市最低要求
（3）保持上市条件
公司还会被要求达到一系列的基本标准—维持上市条件（TMR），以继续在CDNX上挂牌。维持上市条件（TMR）与公司的财务状况、市场活动和股份分布有关。一个公司在加拿大创业板一旦挂牌，它就是一个「报告发行人」，要按《证券法》履行定期报告和披露的义务。报告发行人必须提供给股东们有意义的信息，诸如公司的商务活动、管理、经营和财务状况。] 加拿大CDNX证券市场简介
作为全加拿大资本市场结构调整的一部份，CDNX最初的名单由原先在阿尔伯特和温哥华股票市场上上市的公司组成。CDNX作为一个风险资本市场，加拿大三大专业市场之一，同多伦多证券交易市场(高级股权市场)、蒙特利尔的衍生产品市场一起发挥着举足轻重的作用。加拿大创业交易所由60家成员拥有并运作，是一个自我规范的组织。由成员公司和代表管理。董事会的21名董事分别来自阿尔伯特，不列颠哥伦比亚，昂塔里奥和魁北克。
上市的公司主要以中小型企业为主。加拿大创业交易所对于科技与工业部门有着特别的兴趣。作为适合于初创阶段公司的市场，交易所努力借重那些从创业市场毕业进入多伦多证券市场、NASDAQ和AMEX这些高级市场的科技和工业公司来积聚力量。加拿大股票交易所的一个重要特征就是机构投资者的参与程度，在高级市场，机构投资在总投资之中占有绝大比例，而在创业市场的比例就相对较小。
加拿大创业证券交易所(CDNX)上市须知：
1．上市公司规模 无论规模大小，只要是有潜力的公司，如有前途，有专项发明等，都可以，最低资产要求有100万加币。
2．上市费用 不同的公司，因为律师及会计师花的时间不同，费用由20万加币到50万加币不等，但很少超过50万加币。律师及会计师的费用按照每小时计算。
3．办理上市的时间 由半年到一年不等，取决于公司大小，一般小公司较快。二来取决于上市公司的要求，要求快的可能费用高。
4．申请上市公司需达到的基本要求 所有申请上市公司分为五类：科技或工业类，采矿类，石油及天然气类，地产及投资类，研究及开发类。
5．正式申请前的准备工作
(1)向加拿大创业交易所提供公司基本情况数据
(2)创业交易所确认申请公司具有申请上市资格，给出意见书
(3)寻求保荐人 (4)准备正式申请上市文件
6．申请上市费用 (1)新申请上市的费用 最低CAN$45,000，最高CAN$130,000
(2)上市后每年的费用
最低 CAN$22,500，最高CAN$45,000
大型企业（高级股票）
中小型企业（初级股票）（Junior Share）
IPO
风险资本股票市场
初始上市发行（IPO）
（2）资本库公司(CPC)
（3）反向收购（RTO）
http://www.tsx.com/en/pdf/TSXGroup2005Q2Report.pdf
stockbroker 证劵经纪商---是什么意思呢?
受投资人委托买卖股票的公司
成交量---TRADING VOLUME【成交量】针对个股在交易市场内，买卖双方实际成交的数量。 有买有卖成交各一张 成交量 就会有一张
比方说某只股票 有人买进一张20元 有人卖出一张20元
这样就会撮合成功 就有成交量啰
单日成交量 有分个股 和大盘的
个股成交量就是当天成交的总合
大盘成交量就是所有个股成交量当天总合啦
上市上柜---LISTED OR OTC
自营商---Floor Trader,
衍生性金融商品(derivatives)?
若契约的价值决定于其基础资产价格的变动，就谓之衍生性金融商品。衍生性金融商品不是一种实质商品而只是一纸契约，该契约之价值决定于其目标商品价格。
基本型的衍生性金融商品包括四种:远期契约(forward)、期货契约(future)、选择权契约
(option)、交换契约(swap)，但是市面上仍可看到这四种以外的衍生性商品，这些都是经由金融创新结合不同基础资产、不同衍生性工具所创造出来。
STOCK OPTIONS
股票选择权.....认购﹙售﹚权证为一权利契约，持有者有权(非义务)于契约期间内或到期时，以事先约定之价格，买进﹙卖出﹚事先约定数量之目标证券。
The security (finance)
A security is a type of transferrable interest representing financial value. Traditionally securities have been categorised between debt and equity securities, and between bearer and registered securities.
uses that are made of securities have changed over time, both for the issuer and for the holder. Though the purpose of capital raising has sometimes been taken to be a defining characteristic of securities, its uses have expanded greatly in modern times.
They are often represented by a certificate. They include shares of corporate stock or mutual funds, bonds issued by corporations or governmental agencies, stock options or other options, other derivative securities, limited partnership units, and various other formal "investment instruments." Banknotes, checks, and some bills of exchange do not fall into this category. Transferable interest in commodities like oil, food grains or metals can also be referred to as securities. One can enter into contracts to buy or sell various quantities of commodities in various commodity exchanges. These become transferrable interest in the particular commodity.
加拿大股票市场（TSX）介绍
一、多伦多股票交易所（TSX）
1、多伦多股票交易所简介
目前，加拿大主要有两间交易所，分别为多伦多证券交易所（位于加拿大多伦多市）与加拿大创业交易所（位于加拿大温哥华市），两间交易所分工为：大型企业（高级股票）在多伦多交易所交易，中小型企业（初级股票）在加拿大创业交易所交易。
多伦多位于加拿大东部，是安大略省首府，也是加拿大第一大城市、重要港口，全国金融、商业、工业、文化中心。多伦多证券交易所（Toronto Stock Exchange，简称TSX）于1878年成立的，至今已有一百二十几年的历史。多伦多股票交易所是加拿大的最主要股票交易所(主板)，规模位居加拿大第一，在北美地区是仅次于纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克(NASDAQ)的第三大证券交易所，也是世界上成交量最大的10家证券交易所之一，其主要为成熟大企业提供股票上市交易的场所。截止2000年底，共有1 400多家公司挂牌，总市值为1.4万亿加币。年交易量超过400亿股，价值近1万亿加币，全年共有58个，平均每个IPO募集资金1.5亿元加币，另外全年通过增发及配股所募集的资金量为230亿元加币，作为一家全球性的证交所，由于它重视风险性，运行规范，因此倍受北美、欧洲、亚洲以及拉丁美洲的投资者的重视。多伦多股票交易所在北美各交易所中居第三位，全市还有22家银行、25家信托公司总部。
2、多伦多股交所的上市要求
（1）上市最低要求。上市标准被设计为指导准则，交易所保留对上市申请的最终决定权。这个决定权可能带来对某一特定申请的特殊考虑，使上市申请得以批准或否决（尽管有公布的上市标准）。交易所也会考虑申请者的状况是否与其他法规机构的要求相符。
申请上市的公司被分为如下三类：工业（综合）、矿业、石油和天然气。其他特别实体如收入信托、投资基金和有限合伙公司均属于工业（综合）类。如果一个企业本源形态无法清楚地归类，交易所在浏览公司财务报表和其他文件后会指定一个类别，这三类公司中的每一类都有特定的最低上市条件。
（2）管理层要求。在考虑了所有有关公司管理层的因素后，交易所有权做出是否接纳公司上市的决定。交易所根据有关法律法规规则做出尽可能合理的判断：
①要求所有递交给交易所的文件都是完整的、真实的、清晰披露的。
②评定管理者、董事、推广者、大股东或任何其他人或公司（这些人持有公司大量股票，足可以影响公司的控股权），以确保他们能够在公正而且保护股东和投资者的最大权益的前提下，指导公司的业务发展，同时遵守交易所和其它权力机构的规则和条例。
（3）保荐人要求。一家公司要在交易所挂牌必须要满足一定的财务条件。公司的管理层也是影响公司能否上市的一项重要因素。所有申请上市的公司都需要交易所的参与机构提供的保荐人，也作为交易所评估时的一个重大因素。在任何个例中保荐人的份量取决于申请者的财务和管理层的实力，而在一些例子中甚至是决定性因素。交易所认为保荐人有责任评估并以书面形式提供以下内容：
①公司达到所有有关上市的标准。
②上市申请书和所有支持文件的可靠性和完整性。
③申请公司的所有相关事宜以及给交易所披露文件的完整性。
④公司的财务形势、发展历史、商业计划、管理专业技术、所有的有形交易、所有的商业从属关系或合伙关系，以及所有开发项目可能的未来收益性。
⑤所有递交给交易所以支持公司上市的预测、计划、资金支出预算、和独立的技术报告及假定条件。
⑥公司在过去12个月内的新闻稿和财务披露，以此评定公司是否达到适当的披露标准。 ⑦公司管理者、董事、推广者、大股东过去的行为，以此确保公司的业务指导是公正的，以股东和投资者的最大权益为准则，并遵守交易所和其他权力机构的规则和条例。保荐人要特别注意确认：
A.公司能准备和公布所有交易所要求披露的信息。
B.公司董事能够承担作为一家上市公司董事的责任。
C.董事，管理者，员工和公司的内情人能遵守安大略证券会制订的「内情人交易」准则。 ⑧有关矿业和石油天然气公司的特殊规定。
⑨所有保荐人认为相关的因素。
交易所也考虑到保荐人的责任，包括作为申请公司信息的来源、向申请公司提供顾问协助、以及协助公司的股票在市场上进行积极而有序的交易。
（4）发起人的股票和锁定期的要求。交易所对首次公开发行之前，公司所发行的股票有一些特殊的规定。
（5）受限股票。当一家公司申请挂牌一类股票时，这类股票：
①不具投票权
②有投票权，但公司有另一类具投票权股票
③具投票权，但有特殊条文限制
对这类限制性股票，交易所有特别条文。
（6）流通期权和员工激励计划。股票期权，股票期权计划和员工股票购买计划必须满足交易所对上市公司的相关要求。
3、多伦多股票交易所的上市申请程序
（1）正式申请。上市申请书中列出了所需要的支持文件。在一家公司计划通过招股说明书来申请股票上市时，这家公司可以在申报上市申请书之前，要求交易所有条件地同意股票在向公众发行之前挂牌。35份初步招股说明书和个人信息表，按交易所要求申报。如果是一家自然资源公司，还需提交工程师或地质学者完成的报告。
申请的核准基于初步招股说明书应符合下列条件：
①披露在初步招股说明书中的信息在最终申请书中没有实质性的改变。
②所有其他申请文件和股票分布情况的完整描述应按交易所的要求在90天内提交，或者在交易所规定的日期内提交。
申请费用必须跟随上市申请书或者初步招股说明书交付。如果申请通过，那么申请费用就划归在最初的上市费用中。挂牌股票的数量必须等同于实际的股票发行和流通的数量，和因其他特殊用途已被批准发行的股票。
（2）上市申请程序。收到上市申请书后，交易所将通知知情者以确认是否所有需要完成评定的文件都已经递交，并且按交易所指定的格式提交。申请者将有75天的时间来递交任何缺失文件。75天期限内不递交将会导致其申请的退回，再申请时还需交纳申请费。
交易所将尽最大的努力评定申请书，并在所有文件收到的60天内给予决定。交易所也将尽最大的努力调节申请者的时间安排，使之完成招股说明书和股票的发行。在评估的任何时候，交易所都有可能要求额外信息或文件，这有可能延长评估时间。
完成评估后，交易所将决定：
①给予有条件的批准。上市申请有条件的批准基于在90天期限内达到指定的条件。
②延期。上市申请由于对特定事宜的解决而被延期。如果在90天内特定事宜的解决达不到交易所的要求，申请将被拒绝。
③拒绝。上市申请被拒绝，在6个月内交易所不再考虑申请。
（3）上市协议。每家上市公司都要签署上市协议，要求其遵守交易所的规则和政策。
（4）批准股票上市和挂牌。当交易所通过了对申请文件的审核，申请书就被提交到由证券行业人员组成的交易所上市公司委员会。在交易所上市是一项荣誉而不是特权。举例来说，上市公司委员会可能认为一家公司不应享受上市的荣誉，尽管它已达到了规定的最低上市要求。如果上市公司委员会同意公司的股票上市，交易所就会选一个指定的券商来担任股票的做市商。这个被指定的做市商有责任协助维持一个有序的证券交易市场。选任一个指定的做市商通常要用2-3星期时间。
一旦上市申请通过，短期内股票就可以开始交易，但一般规定，不能超过上市申请批准后的90天。如果上市股票发行给公众，在公司要求下，股票也可以在发行结束之前先行挂牌交易。
①股票代号。交易所的工作人员将给新的上市公司分配一个股票代号。股票代号是一个公司名字的缩写，不超过三个字母。代号后有一个后缀，以确定优先股，配股，认购权，或特别股。
当申请上市时，公司可以要求交易所提供一个特定的交易代号。每个要求都会受理，但不保证会有满意结果。
多伦多股票交易所分配的股票代号是惟一的，适用于加拿大所有交易所的交易。如果一家公司已经在其他加拿大交易所挂牌，那它在多伦多股票交易所进行股票交易时仍用原有的代号。 ②挂牌日的安排。公司将被邀请参加交易所举办的庆祝公司股票在TSE上市的庆典。公司的高层人员将有机会会见交易所的人员。交易所也会安排一个摄影师来为公司摄录这一事件。
（5）上市声明。交易所根据上市申请书和公司的财务报表编辑整理出一份上市声明，但不是招股说明书。上市声明的发布是为参与机构、与证券业有关联的政府机构、新闻媒体、财务协会以及其他公众投资者提供信息。有兴趣的人可以订阅，其副本由交易所保存，为公众查阅。交易所负责上市声明的印刷，但印刷费用由上市公司承担。
（6）文件的公开性。上市申请书最终审核通过后，所有支持文件应当向公众公开，如果交易所认为有必要，此类文件可以公开发行。
只要交易所认为文件披露了隐秘的财务信息、个人信息和其他信息，不适合给公众检查的应避免公开，交易所就可以一直持有这类文件而不向公众公开。所有上市公司都由安大略证券会命名为「申报发行者」，必须遵守证券法的规定进行披露。
二、加拿大创业板（TSX-V）
1、TSX-V前身以及发展历程
加拿大创业交易所是由温哥华证券交易所（VSE）、埃布尔塔证交所（ASE）于1999年11月合并而成，于1999年11月29日正式更名为加拿大创业交易所（CDNX），此次合并的目的和意义在于，建立一个规模更大、效率更高、竞争力更强的加拿大证券交易市场，方便投资者并进一步提高加拿大证券交易所在国际上的地位和竞争能力。
加拿大创业证券交易所是目前世界上唯一一家真正意义上的风险资本股票市场，其主要前身是温哥华证券交易所（VSE），有着悠久的集资历史，成立于1907年。温哥华市是国际间重要的金融中心之一，地理位置十分优越。温哥华又是华人相对集中的地区，所以那里的商业社会熟悉亚太地区各金融中心，如香港、中国大陆、台北等的商业语言以及需求。The Winnipeg Stock Exchange merged operations with The Canadian Venture Exchange (CDNX) on November 24, 2000.
CDNX同其他交易所相比，其优势在于门坎最低。拟上市企业不需要有公司业绩、盈利要求，只需一个好的点子和一点点种子资本即可通过CPC（创业资本库）形式在CDNX上市，因而特别适合于IT等高新技术企业。CPC集中体现了一种理念，即在一个有成长前景的公司中，高素质的领导层是重要的资产。他们知道如何找到所需要的人，整合公司所拥有的资源，将创新的技术、构思转化为生产力，并以此吸引到风险资本的投入。为了体现以人为本，交易所对董事会成员的组成有严格的规定，要求必须包含经营专家、专业金融人士、证券法律师、会计师以及出资者，因而其对于中国民营企业的融资及规范化经营意义深远。
因为门坎底，CDNX的另一个职能是向其他几家交易所输送新生力量。每年都有一些在CDNX上市的公司「毕业」到规模更大的股票交易所。近5年来，CDNX已为上市公司提供了70亿加元的资金，并为数十家中国内地和香港的企业筹集到所需资金。
2002年下半年，CDNX市场被多伦多证交所正式收购，成为了多伦多证交所的创业板块，并更名为TSX—V，其交易量在北美仅次于纽约（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）、多伦多主板（TSX），位居第四。
加拿大创业交易所是公司上市的起点，是培育初级股票（Junior Share）的证券市场，最适合中小型企业上市。在TSX—V上市可以为快速升入NASDAQ及其他高级证券市场奠定基础。
2、上市的优势
（1）融资额从50万到2000万加元。
（2）2000年，加拿大创业交易所的上市公司融集资金为23.7亿加元。
（3）加拿大创业交易所为初始阶段的企业的需求提供专门的产品和服务。
（4）处于发展阶段的企业可以通过加拿大创业交易所获得全面的曝光率。
（5）企业不仅融资，而且得到一次学习的机会，在转入高级市场前学会如何在上市公司的规则和管理结构下运作公司。企业成长壮大，可转向高级市场，借助在创业交易所初始阶段的融资,公司得以进入TSX或NASDAQ挂牌。
3、加拿大创业板的上市方式
（1）初始上市发行（IPO）
（2）资本库公司(CPC)
（3）反向收购（RTO）
4、加拿大创业板的上市准备
（1）成员保荐人。每一个准备在加拿大创业板上市的公司必须有一个交易所成员公司作为公司的保荐人。保荐人注重的上市指导方针是：董事人选和管理层、提供的财务数据的可靠性、公司业务所属行业的发展前景，通过比较「初始上市发行」、「资本库公司」和「反向收购」，来帮助公司决策上市的最佳途径。
（2）专业顾问。上市过程是相当复杂的。除了加拿大创业板的帮助，公司还需要专业顾问队伍的帮助，包括：证券律师、外部审计师、投资顾问。
（3）提交上市招股说明书。招股说明书是上市过程中最重要的文件，要公司管理层、投资顾问、律师、审计、证监会和加拿大创业板的共同协助。提交一份招股说明书的五个步骤： ①公司递交一份初步招股书，内容根据公司所在省份的证监会，以及加拿大创业板和其他股票发行所在管辖区的证监会的要求填写。
②主管当局对招股书的审核以及对缺陷的专业建议。
③当所有的缺陷修正达到主管当局的要求后，公司递交最终的修正意见书。
④上市招股说明书内容要完全符合证监会的要求，证监会发布最终确认书。
⑤公司被批准在最终确认书发布的管辖区发行股票。
（4）商业计划。商业计划概括了企业的发展目标以及为实现这些目标企业将如何配置资源，投资者判断一家公司是否是一个明智的投资选择的一项基本依据。
5、加拿大创业板上市最低要求
（1）一类公司上市最低要求
（3）保持上市条件
公司还会被要求达到一系列的基本标准—维持上市条件（TMR），以继续在CDNX上挂牌。维持上市条件（TMR）与公司的财务状况、市场活动和股份分布有关。一个公司在加拿大创业板一旦挂牌，它就是一个「报告发行人」，要按《证券法》履行定期报告和披露的义务。报告发行人必须提供给股东们有意义的信息，诸如公司的商务活动、管理、经营和财务状况。] 加拿大CDNX证券市场简介
作为全加拿大资本市场结构调整的一部份，CDNX最初的名单由原先在阿尔伯特和温哥华股票市场上上市的公司组成。CDNX作为一个风险资本市场，加拿大三大专业市场之一，同多伦多证券交易市场(高级股权市场)、蒙特利尔的衍生产品市场一起发挥着举足轻重的作用。加拿大创业交易所由60家成员拥有并运作，是一个自我规范的组织。由成员公司和代表管理。董事会的21名董事分别来自阿尔伯特，不列颠哥伦比亚，昂塔里奥和魁北克。
上市的公司主要以中小型企业为主。加拿大创业交易所对于科技与工业部门有着特别的兴趣。作为适合于初创阶段公司的市场，交易所努力借重那些从创业市场毕业进入多伦多证券市场、NASDAQ和AMEX这些高级市场的科技和工业公司来积聚力量。加拿大股票交易所的一个重要特征就是机构投资者的参与程度，在高级市场，机构投资在总投资之中占有绝大比例，而在创业市场的比例就相对较小。
加拿大创业证券交易所(CDNX)上市须知：
1．上市公司规模 无论规模大小，只要是有潜力的公司，如有前途，有专项发明等，都可以，最低资产要求有100万加币。
2．上市费用 不同的公司，因为律师及会计师花的时间不同，费用由20万加币到50万加币不等，但很少超过50万加币。律师及会计师的费用按照每小时计算。
3．办理上市的时间 由半年到一年不等，取决于公司大小，一般小公司较快。二来取决于上市公司的要求，要求快的可能费用高。
4．申请上市公司需达到的基本要求 所有申请上市公司分为五类：科技或工业类，采矿类，石油及天然气类，地产及投资类，研究及开发类。
5．正式申请前的准备工作
(1)向加拿大创业交易所提供公司基本情况数据
(2)创业交易所确认申请公司具有申请上市资格，给出意见书
(3)寻求保荐人 (4)准备正式申请上市文件
6．申请上市费用 (1)新申请上市的费用 最低CAN$45,000，最高CAN$130,000
(2)上市后每年的费用
最低 CAN$22,500，最高CAN$45,000
大型企业（高级股票）
中小型企业（初级股票）（Junior Share）
IPO
风险资本股票市场
初始上市发行（IPO）
（2）资本库公司(CPC)
（3）反向收购（RTO）
http://www.tsx.com/en/pdf/TSXGroup2005Q2Report.pdf
stockbroker 证劵经纪商---是什么意思呢?
受投资人委托买卖股票的公司
成交量---TRADING VOLUME【成交量】针对个股在交易市场内，买卖双方实际成交的数量。 有买有卖成交各一张 成交量 就会有一张
比方说某只股票 有人买进一张20元 有人卖出一张20元
这样就会撮合成功 就有成交量啰
单日成交量 有分个股 和大盘的
个股成交量就是当天成交的总合
大盘成交量就是所有个股成交量当天总合啦
上市上柜---LISTED OR OTC
自营商---Floor Trader,
衍生性金融商品(derivatives)?
若契约的价值决定于其基础资产价格的变动，就谓之衍生性金融商品。衍生性金融商品不是一种实质商品而只是一纸契约，该契约之价值决定于其目标商品价格。
基本型的衍生性金融商品包括四种:远期契约(forward)、期货契约(future)、选择权契约
(option)、交换契约(swap)，但是市面上仍可看到这四种以外的衍生性商品，这些都是经由金融创新结合不同基础资产、不同衍生性工具所创造出来。
STOCK OPTIONS
股票选择权.....认购﹙售﹚权证为一权利契约，持有者有权(非义务)于契约期间内或到期时，以事先约定之价格，买进﹙卖出﹚事先约定数量之目标证券。
The security (finance)
A security is a type of transferrable interest representing financial value. Traditionally securities have been categorised between debt and equity securities, and between bearer and registered securities.
uses that are made of securities have changed over time, both for the issuer and for the holder. Though the purpose of capital raising has sometimes been taken to be a defining characteristic of securities, its uses have expanded greatly in modern times.
They are often represented by a certificate. They include shares of corporate stock or mutual funds, bonds issued by corporations or governmental agencies, stock options or other options, other derivative securities, limited partnership units, and various other formal "investment instruments." Banknotes, checks, and some bills of exchange do not fall into this category. Transferable interest in commodities like oil, food grains or metals can also be referred to as securities. One can enter into contracts to buy or sell various quantities of commodities in various commodity exchanges. These become transferrable interest in the particular commodity.