走过2014年，股票私募前十的业绩排名吸引着市场眼球。入围前十榜单的私募获得的不仅是荣誉，更有潜在的市场份额。值得注意的是，年度业绩排名固然重要，但对投资者而言，选择私募产品时，更要看其存在的风险，正如前两年的阳光私募冠军未必能成为其来年业绩保证一样。
基于这种考虑，好买基金研究中心统计了2014年股票私募前十的产品，自成立至2014年年底的历史最大回撤值。数据显示，2014股票私募前十榜单中历史最大回撤最高的为“证大稳健增长”，最大回撤为-56%，其中回撤最小的为“天乙1期”，最大回撤仅为-3.61%。其次，蕴泽2号、清水源1号，历史最大回撤也相对较小，分别为-10.13%、-15.93%。
2014年股票私募前十收益率及最大回撤
基金简称
管理人
基金经理
净值日期
最新净值
2014年绝对收益率（%）
2014年相对收益率（%）
历史最大回撤
创势翔1号
创势翔
黄平
2014/12/19
7.35
300.80%
252.29%
-25.84%
滚雪球
滚雪球
林波林涛林军
2015/1/16
3.43
273.80%
219.55%
-31.39%
泽熙3期
泽熙
徐翔
2015/1/13
0.87
209.26%
157.60%
-30.90%
蕴泽1号
西藏信托
--
2015/1/16
2.28
166.62%
118.73%
-47.68%
金狮95号
--
--
2015/1/9
2.38
153.57%
99.31%
-28.62%
蕴泽2号
西藏信托
--
2015/1/16
2.13
133.64%
81.98%
-10.13%
金狮89号
--
--
2015/1/9
2.29
132.82%
78.56%
-21.26%
清水源1号
清水源
张小川
2015/1/9
3.76
120.33%
68.67%
-15.93%
证大稳健增长
证大
姜榕
2015/1/16
1.62
117.64%
63.38%
-56.00%
天乙1期
天乙合
彭乃顺
2014/12/31
2.09
117.43%
62.32%
-3.61%
数据来源：好买基金研究中心数据截至2015年1月21日
四只基金最大回撤在30%以上
私募基金的历史最大回撤是指其净值曲线从峰顶到谷底最大跌幅，该指标考验了基金经理对于风险和趋势的把握能力。
2014年阳光私募前十的一个普遍特点是，净值的历史最大回撤相对较高。比如，排名第九的“证大稳健增长”2014年收益率117.64%，其自2008年6月成立至今最大回撤为-56%，最大回撤时间发生在市场机会普遍较弱的2011年12月份。这也意味着在该基金存续的6年多中任意时点购买该基金可能要承受的最大亏损为-56%。值得注意的是，该基金在2014年1月13日曾跌破面值至0.7013元。
2014年收益率排名第四的“蕴泽1号”，自2011年1月成立至今最大回撤为-47.68%。该基金自2014年6月份以来净值一路上涨，截至2015年1月21日，其净值也从6月1日的0.8938元涨至2.2811元，涨幅高达155.21%。完美的把握住2014年下半年大盘蓝筹股的大幅上涨行情。
另外，名不见经传的重庆信托-滚雪球，在2014年一跃变身令市场惊艳的私募“黑马”。该基金2014年度业绩收益高达273.80%，单是12月收益率即高达73.11%。但是值得注意的是，该基金最大回撤同样较大，自2013年1月31日成立至今最大回撤为-31.39%。其净值也曾一度跌至面值以下，2014年3月14日净值最低曾达到0.7166元。而从2014年10月底开始，随着大盘蓝筹股突如其来的暴涨，其单位净值犹如旱地拔葱，接连突破1元、2元大关，直逼3元，不到两个月时间就实现了翻倍。
三只基金最大回撤控制在16%以内
2014年股票私募业绩前十榜中值得关注的是，有3只基金的历史最大回撤控制在16%以内，其中排名第十的“天乙1期”自2013年11月20日成立至今，历史最大回撤仅为-3.61%。不过值得一提的是，该基金成立仅一年之久，且恰逢2014年下半年的蓝筹股牛市行情。
另外排名第六的“蕴泽2号”基金，历史最大回撤也控制在-10.74%。但是和旗下最老产品蕴泽1号的收益曲线相比，不难看出该基金的回撤之所以较小主要得益于其2013年12月成立的时点。
事实上，综合成立时间及净值最大回撤这两个维度而言，成立于2011年11月的清水源一号可以说是表现十分出色。2014年该基金以120.33%的收益排名第八，截至2015年1月9日最新数据，其累计净值高达3.76。值得注意的是，该产品走势相对平稳，成立三年以来历史最大回撤为-15.93%，相对较小。属于上攻能力较强、各个时间段都有出色表现的优质基金。
根据好买基金研究中心对清水源的实地调研来看，其投资理念主要是以价值投资为基础，强调风险收益比，较少追涨，并适度考虑市场的“大风向”，包括政策面、行业景气度等。策略上主要以大波段操作为主，集中持股与适度分散相结合，对于熟悉的个股会反复操作。
净值回撤受多种因素影响
值得一提的是，基金的最大回撤受其所经历的市场环境、基金经理投资理念等多方面影响。回撤并不可怕，重要的是回撤后净值是否能起死回生。
以2014股票私募的“黑马”——滚雪球为例，该基金之所以能在2014年成长为私募新秀，主要得益于其始终坚持的价值投资理念，即：只买蓝筹股，喜欢买央企、国企，买了就放一两年做中长期投资。早在该基金成立初期，滚雪球便满仓做多蓝筹股，坚定看好“习李改革新政”。事实上，这种坚持大蓝筹的理念在2014年下半年蓝筹股行情爆发之前都未有明显的机会，这也就造成滚雪球在成立初期净值一度跌至0.7元左右的原因。
所以，对于投资者而言，有时也要有守得云开见月明的魄力。可以说，对私募基金而言，风险与收益就像是一对亲兄弟，投资者在期冀获得高收益的同时，对基金净值的波动也必须有一定的承受力。所以，如果是比较看好后市行情或者比较认同该基金经理的投资理念，当基金净值的波动还尚处于合理区间时，投资者不必因此过于恐慌。
走过2014年，股票私募前十的业绩排名吸引着市场眼球。入围前十榜单的私募获得的不仅是荣誉，更有潜在的市场份额。值得注意的是，年度业绩排名固然重要，但对投资者而言，选择私募产品时，更要看其存在的风险，正如前两年的阳光私募冠军未必能成为其来年业绩保证一样。
基于这种考虑，好买基金研究中心统计了2014年股票私募前十的产品，自成立至2014年年底的历史最大回撤值。数据显示，2014股票私募前十榜单中历史最大回撤最高的为“证大稳健增长”，最大回撤为-56%，其中回撤最小的为“天乙1期”，最大回撤仅为-3.61%。其次，蕴泽2号、清水源1号，历史最大回撤也相对较小，分别为-10.13%、-15.93%。
2014年股票私募前十收益率及最大回撤
基金简称
管理人
基金经理
净值日期
最新净值
2014年绝对收益率（%）
2014年相对收益率（%）
历史最大回撤
创势翔1号
创势翔
黄平
2014/12/19
7.35
300.80%
252.29%
-25.84%
滚雪球
滚雪球
林波林涛林军
2015/1/16
3.43
273.80%
219.55%
-31.39%
泽熙3期
泽熙
徐翔
2015/1/13
0.87
209.26%
157.60%
-30.90%
蕴泽1号
西藏信托
--
2015/1/16
2.28
166.62%
118.73%
-47.68%
金狮95号
--
--
2015/1/9
2.38
153.57%
99.31%
-28.62%
蕴泽2号
西藏信托
--
2015/1/16
2.13
133.64%
81.98%
-10.13%
金狮89号
--
--
2015/1/9
2.29
132.82%
78.56%
-21.26%
清水源1号
清水源
张小川
2015/1/9
3.76
120.33%
68.67%
-15.93%
证大稳健增长
证大
姜榕
2015/1/16
1.62
117.64%
63.38%
-56.00%
天乙1期
天乙合
彭乃顺
2014/12/31
2.09
117.43%
62.32%
-3.61%
数据来源：好买基金研究中心数据截至2015年1月21日
四只基金最大回撤在30%以上
私募基金的历史最大回撤是指其净值曲线从峰顶到谷底最大跌幅，该指标考验了基金经理对于风险和趋势的把握能力。
2014年阳光私募前十的一个普遍特点是，净值的历史最大回撤相对较高。比如，排名第九的“证大稳健增长”2014年收益率117.64%，其自2008年6月成立至今最大回撤为-56%，最大回撤时间发生在市场机会普遍较弱的2011年12月份。这也意味着在该基金存续的6年多中任意时点购买该基金可能要承受的最大亏损为-56%。值得注意的是，该基金在2014年1月13日曾跌破面值至0.7013元。
2014年收益率排名第四的“蕴泽1号”，自2011年1月成立至今最大回撤为-47.68%。该基金自2014年6月份以来净值一路上涨，截至2015年1月21日，其净值也从6月1日的0.8938元涨至2.2811元，涨幅高达155.21%。完美的把握住2014年下半年大盘蓝筹股的大幅上涨行情。
另外，名不见经传的重庆信托-滚雪球，在2014年一跃变身令市场惊艳的私募“黑马”。该基金2014年度业绩收益高达273.80%，单是12月收益率即高达73.11%。但是值得注意的是，该基金最大回撤同样较大，自2013年1月31日成立至今最大回撤为-31.39%。其净值也曾一度跌至面值以下，2014年3月14日净值最低曾达到0.7166元。而从2014年10月底开始，随着大盘蓝筹股突如其来的暴涨，其单位净值犹如旱地拔葱，接连突破1元、2元大关，直逼3元，不到两个月时间就实现了翻倍。
三只基金最大回撤控制在16%以内
2014年股票私募业绩前十榜中值得关注的是，有3只基金的历史最大回撤控制在16%以内，其中排名第十的“天乙1期”自2013年11月20日成立至今，历史最大回撤仅为-3.61%。不过值得一提的是，该基金成立仅一年之久，且恰逢2014年下半年的蓝筹股牛市行情。
另外排名第六的“蕴泽2号”基金，历史最大回撤也控制在-10.74%。但是和旗下最老产品蕴泽1号的收益曲线相比，不难看出该基金的回撤之所以较小主要得益于其2013年12月成立的时点。
事实上，综合成立时间及净值最大回撤这两个维度而言，成立于2011年11月的清水源一号可以说是表现十分出色。2014年该基金以120.33%的收益排名第八，截至2015年1月9日最新数据，其累计净值高达3.76。值得注意的是，该产品走势相对平稳，成立三年以来历史最大回撤为-15.93%，相对较小。属于上攻能力较强、各个时间段都有出色表现的优质基金。
根据好买基金研究中心对清水源的实地调研来看，其投资理念主要是以价值投资为基础，强调风险收益比，较少追涨，并适度考虑市场的“大风向”，包括政策面、行业景气度等。策略上主要以大波段操作为主，集中持股与适度分散相结合，对于熟悉的个股会反复操作。
净值回撤受多种因素影响
值得一提的是，基金的最大回撤受其所经历的市场环境、基金经理投资理念等多方面影响。回撤并不可怕，重要的是回撤后净值是否能起死回生。
以2014股票私募的“黑马”——滚雪球为例，该基金之所以能在2014年成长为私募新秀，主要得益于其始终坚持的价值投资理念，即：只买蓝筹股，喜欢买央企、国企，买了就放一两年做中长期投资。早在该基金成立初期，滚雪球便满仓做多蓝筹股，坚定看好“习李改革新政”。事实上，这种坚持大蓝筹的理念在2014年下半年蓝筹股行情爆发之前都未有明显的机会，这也就造成滚雪球在成立初期净值一度跌至0.7元左右的原因。
所以，对于投资者而言，有时也要有守得云开见月明的魄力。可以说，对私募基金而言，风险与收益就像是一对亲兄弟，投资者在期冀获得高收益的同时，对基金净值的波动也必须有一定的承受力。所以，如果是比较看好后市行情或者比较认同该基金经理的投资理念，当基金净值的波动还尚处于合理区间时，投资者不必因此过于恐慌。