1、团队优秀
领导者、产品研发、营销团队完整。
团队合作默契，有成果合作经验。
2、高成长性
风险投资应该投什么企业？
高成长性的体现：
*市场份额
*增长速度
*利润空间
3、技术水平，是否领先
技术门槛高可以提高进入壁垒，保护技术的独占性，也是能
够吸引创业投资的重要因素。但并不过分追求高、精、尖的技
术，关键在于能够提供一种前景广阔的独特产品或服务。 政策、商业模式也能提高壁垒。
如受惠于政策优势
行业垄断的企业
连锁经营模式
品牌
4、商业模式，是否有创新
整合型：整合不同行业优势形成创新
如:农业矿业上下游整合、机电一体化等
连接型：起连接、沟通不同行业的作用
如:软件、系统集成等
改进型：从传统产业改进、演化而来
如:现代物流业等
5、行业地位，被投企业须是行业或子行业前3名
只有排名前三的企业，才有可能抵抗经济周期，上市可 能性较大。
6、有没有法律障碍和不利于上市的硬伤
民营企业的一个通病是创业期间不注重规范性。法律上 出问题是低级错误。
第一步：筛选商业计划书
第二步：项目立项
第三步：审慎调查
第五步：商务谈判
第六步：投资委员会决策
第七步：签署协议
第八步：投资后管理
投资策略：
以外资眼光看项目，以内资手法做项目
投资决策的失误是最大的失误
好项目+好价格= 好投资
勇抓企业成长拐点和进入良机
赚企业成长的钱，成长性是投资的灵魂
增值服务
1、培训，转换理念
通过对家族成员的培训， 使家族成员了解国际上百年家族企业的生
存与发展之道，并更新了观念，使他们意识到：
开放的家族企业可能会做得更大，走得更长远；
上市是规范发展、实现基业长青的一种有效的渠道和手段； 引进专业的投资机构可以改善公司的法人治理结构，提高经营管理水
平，并会在资本运作方面得到更多的帮助
2、协助其重塑产业链
公司最初的产业链并很完整，只有熟食加工和终端渠道，上
游根本无
法控制，一直深受上游波动及产品质量安全等问题的困扰。在我们的建议
下，公司从2007年初开始重塑产业链，发展上游养殖业和屠宰等产业环
节，这样既解决了上游波动性和食品安全问题，又能产生综合效应，使公
司的效率不断提高
3、引进券商，进行股改
2007年末，我们为公司引进了在中小板IPO 领域非常优秀的证券公
司，协助他们在2008年10月完成了股份制改造，实现了历史性的跨越，从
此以后，煌上煌将步入规范运作的公众公司行业
4、对接社会资源
在投资过程中，我们还将交易所的相关领导引荐给公司，对公司的商
业模式、上市运作提供了宝贵的建议
透明度，公司治理/管理
透明度和治理结构对基金本身和被投资企业同等重要
弱治理结构会降低市场和战略买家信心，价值降低20-30%（麦肯锡报告）
鉴于IPO 和出售给战略买家成为最佳退出渠道，基金管理人无论如何都要尽力改善被投资企业治理结构
财务重组
利用杠杆手段重组被投资企业财务结构，并以较低价格进入 但面临重组失败的风险，重组常发生在企业危机阶段 杠杆
合理价位债务融资，PE 行业3-5倍杠杆系数（Blackstone 数据）
新兴市场发展不健全，杠杆融资难度大
优秀管理人的素质
投资之前详细的商业计划和调查分析，以提供有效的增值服务
独具慧眼，“大浪淘沙”，捕捉最适合自己知识和能力的投资机会，提供专业化增值服务
PE 投资需要管理人很强的谈判能力，取得相应的价格折扣、债权/赔偿豁免等有利条件
与股票投资不同，PE 投资需要管理人掌握尽可能多的内部资讯，比如被投资公司管理层的意志等
很强的管理能力
增值服务能力：
制定战略方向/风险控制
清偿债务/ 收购兼并投资
控制干预：如必要，管理公司应对被投资企业施加干预
1、团队优秀
领导者、产品研发、营销团队完整。
团队合作默契，有成果合作经验。
2、高成长性
风险投资应该投什么企业？
高成长性的体现：
*市场份额
*增长速度
*利润空间
3、技术水平，是否领先
技术门槛高可以提高进入壁垒，保护技术的独占性，也是能
够吸引创业投资的重要因素。但并不过分追求高、精、尖的技
术，关键在于能够提供一种前景广阔的独特产品或服务。 政策、商业模式也能提高壁垒。
如受惠于政策优势
行业垄断的企业
连锁经营模式
品牌
4、商业模式，是否有创新
整合型：整合不同行业优势形成创新
如:农业矿业上下游整合、机电一体化等
连接型：起连接、沟通不同行业的作用
如:软件、系统集成等
改进型：从传统产业改进、演化而来
如:现代物流业等
5、行业地位，被投企业须是行业或子行业前3名
只有排名前三的企业，才有可能抵抗经济周期，上市可 能性较大。
6、有没有法律障碍和不利于上市的硬伤
民营企业的一个通病是创业期间不注重规范性。法律上 出问题是低级错误。
第一步：筛选商业计划书
第二步：项目立项
第三步：审慎调查
第五步：商务谈判
第六步：投资委员会决策
第七步：签署协议
第八步：投资后管理
投资策略：
以外资眼光看项目，以内资手法做项目
投资决策的失误是最大的失误
好项目+好价格= 好投资
勇抓企业成长拐点和进入良机
赚企业成长的钱，成长性是投资的灵魂
增值服务
1、培训，转换理念
通过对家族成员的培训， 使家族成员了解国际上百年家族企业的生
存与发展之道，并更新了观念，使他们意识到：
开放的家族企业可能会做得更大，走得更长远；
上市是规范发展、实现基业长青的一种有效的渠道和手段； 引进专业的投资机构可以改善公司的法人治理结构，提高经营管理水
平，并会在资本运作方面得到更多的帮助
2、协助其重塑产业链
公司最初的产业链并很完整，只有熟食加工和终端渠道，上
游根本无
法控制，一直深受上游波动及产品质量安全等问题的困扰。在我们的建议
下，公司从2007年初开始重塑产业链，发展上游养殖业和屠宰等产业环
节，这样既解决了上游波动性和食品安全问题，又能产生综合效应，使公
司的效率不断提高
3、引进券商，进行股改
2007年末，我们为公司引进了在中小板IPO 领域非常优秀的证券公
司，协助他们在2008年10月完成了股份制改造，实现了历史性的跨越，从
此以后，煌上煌将步入规范运作的公众公司行业
4、对接社会资源
在投资过程中，我们还将交易所的相关领导引荐给公司，对公司的商
业模式、上市运作提供了宝贵的建议
透明度，公司治理/管理
透明度和治理结构对基金本身和被投资企业同等重要
弱治理结构会降低市场和战略买家信心，价值降低20-30%（麦肯锡报告）
鉴于IPO 和出售给战略买家成为最佳退出渠道，基金管理人无论如何都要尽力改善被投资企业治理结构
财务重组
利用杠杆手段重组被投资企业财务结构，并以较低价格进入 但面临重组失败的风险，重组常发生在企业危机阶段 杠杆
合理价位债务融资，PE 行业3-5倍杠杆系数（Blackstone 数据）
新兴市场发展不健全，杠杆融资难度大
优秀管理人的素质
投资之前详细的商业计划和调查分析，以提供有效的增值服务
独具慧眼，“大浪淘沙”，捕捉最适合自己知识和能力的投资机会，提供专业化增值服务
PE 投资需要管理人很强的谈判能力，取得相应的价格折扣、债权/赔偿豁免等有利条件
与股票投资不同，PE 投资需要管理人掌握尽可能多的内部资讯，比如被投资公司管理层的意志等
很强的管理能力
增值服务能力：
制定战略方向/风险控制
清偿债务/ 收购兼并投资
控制干预：如必要，管理公司应对被投资企业施加干预