又见大单:国内外喜报不断 52公司签千亿订单

又见大单:国内外喜报不断 52公司签千亿订单

www.eastmoney.com   2007-06-14 07:52   彭运年   中国证券报 【字体: 大 中 小】 【收藏】 【复制网址】 【打印】

两天前,许继电气和五矿发展同时披露签订大额合同消息,合同金额分别为2.81亿元和10亿元。二级市场给予积极反应,两只股票当天上涨4.97%和6.82%,这只是今年上市公司不断发布合同订单的最新写照。据本报信息数据室最新统计,上半年共有52家公司公布各种重大经营合同,合同金额共计936.63亿元。

"大单"喜报不断 国内国外兼收

自今年1月5日中材国际披露金额达25800万元的工程建设承包合同以来,有关公司获得重大经营合同的消息就不断见诸报端。据统计,截至目前,共有52家上市公司公布对外签订重大合同或中标83起,涉及金额936.63亿元。其中金额最大的当属前段时间沸沸扬扬的杭萧钢构,其与中基公司签订的安哥拉安居家园建设工程合同,标的金额344亿元,再加上该公司在国内的两份合同,总金额达到347.54亿元,为所有公司订单合计之最。合同金额排名其次的是中色股份,为30亿美元。而获得合同最多的公司则归属中材国际,在不到半年时间里,该公司共披露10份重大合同,每个月都有订单入帐,涉及金额56.26亿元,不仅合同数量最多,标的金额也排在第四名。

值得一提的是,从披露的经营合同分析,海外合同格外醒目。据统计,共有25家公司获得海外合同36份,合同金额折合人民币820.25亿元。合同数量接近所有披露数量的一半,而金额则占到了87.57%。且不论比较特殊的杭萧钢构天价订单,其他金额较大的公司还有中色股份30亿美元,北方国际9.14亿美元,中材国际近5亿美元。海外合同的激增体现了我国国际竞争力,以及行业龙头上市公司的海外业务拓展能力。

订单奠定公司长期发展基础

据统计,52家喜获重大经营合同的上市公司中,有12家发布中期业绩预计,全部报喜,其中10家预计大幅增长或略增,2家扭亏。分析业绩增长的原因,却大都与当期订单无关,如中材国际和长征电器,业绩增长主要在于合并范围的变化。

根据订单执行的年限分析,52家公司当年产生效益的合同金额不到30亿元。虽然所订合同短期效益不太明显,但无疑为相关上市公司今后数年的经营发展埋下了种子。如合同数量最多的中材国际,大多数在未来的一二年执行,确保公司未来两年的经营潜力。又如宝钛股份签署了为期十五年的钛材供货合作协议。最极端的例子是杭萧钢构,合同金额是公司2006年主营收入的近20倍,一旦成功执行,至少未来10年的业绩有所保证。长期稳定的产品销售和服务合同,有效避免了未来业绩变动的不确定性。

订单风险需要理性对待

既然是合同,代表的是未来的交易,其能否成功履行就成为关键。有关公告也十分慎重的提示了合同履行不确定性的风险。但二级市场的投资者似乎并不在意。统计显示,这52家公司股票今年以来平均涨幅188.06%,这一幅度是大盘同期涨幅的3.35倍。杭萧钢构涨幅最高,为768.10%;其次为江苏舜天,上涨了496.43%。另外,14只股票今年以来涨幅超过200%,合计占到了大单公司的30.77%。

其实,除了合同短期效益的不明显外,就合同的履约可能性分析,也存在一定的不确定性。特别是海外合同,一些不可控的外部因素,有可能阻碍合同的顺利实施。北方国际就两次提示伊朗合同的风险,联合国加大对伊朗制裁,加大了公司在该国执行相关合同的不确定性。此外,部分合同为执行设定了较为严格的先决条件,如宝钛股份向古德里奇公司供货合同的先决条件是产品通过古德里奇公司的质量认证。而杭萧钢构签订合同中有关符合施工条件的模糊约定,也为合同的实施添加了变数。

根据交易所上市规则规定,上市公司订立重要合同,可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重大影响,属于其他重大事件,必须履行披露义务。而是否及时披露以及披露的时机,则构成了信息不对称的普通投资者的又一决策风险,投资者对此不得不仔细斟酌。

又见大单:国内外喜报不断 52公司签千亿订单

www.eastmoney.com   2007-06-14 07:52   彭运年   中国证券报 【字体: 大 中 小】 【收藏】 【复制网址】 【打印】

两天前,许继电气和五矿发展同时披露签订大额合同消息,合同金额分别为2.81亿元和10亿元。二级市场给予积极反应,两只股票当天上涨4.97%和6.82%,这只是今年上市公司不断发布合同订单的最新写照。据本报信息数据室最新统计,上半年共有52家公司公布各种重大经营合同,合同金额共计936.63亿元。

"大单"喜报不断 国内国外兼收

自今年1月5日中材国际披露金额达25800万元的工程建设承包合同以来,有关公司获得重大经营合同的消息就不断见诸报端。据统计,截至目前,共有52家上市公司公布对外签订重大合同或中标83起,涉及金额936.63亿元。其中金额最大的当属前段时间沸沸扬扬的杭萧钢构,其与中基公司签订的安哥拉安居家园建设工程合同,标的金额344亿元,再加上该公司在国内的两份合同,总金额达到347.54亿元,为所有公司订单合计之最。合同金额排名其次的是中色股份,为30亿美元。而获得合同最多的公司则归属中材国际,在不到半年时间里,该公司共披露10份重大合同,每个月都有订单入帐,涉及金额56.26亿元,不仅合同数量最多,标的金额也排在第四名。

值得一提的是,从披露的经营合同分析,海外合同格外醒目。据统计,共有25家公司获得海外合同36份,合同金额折合人民币820.25亿元。合同数量接近所有披露数量的一半,而金额则占到了87.57%。且不论比较特殊的杭萧钢构天价订单,其他金额较大的公司还有中色股份30亿美元,北方国际9.14亿美元,中材国际近5亿美元。海外合同的激增体现了我国国际竞争力,以及行业龙头上市公司的海外业务拓展能力。

订单奠定公司长期发展基础

据统计,52家喜获重大经营合同的上市公司中,有12家发布中期业绩预计,全部报喜,其中10家预计大幅增长或略增,2家扭亏。分析业绩增长的原因,却大都与当期订单无关,如中材国际和长征电器,业绩增长主要在于合并范围的变化。

根据订单执行的年限分析,52家公司当年产生效益的合同金额不到30亿元。虽然所订合同短期效益不太明显,但无疑为相关上市公司今后数年的经营发展埋下了种子。如合同数量最多的中材国际,大多数在未来的一二年执行,确保公司未来两年的经营潜力。又如宝钛股份签署了为期十五年的钛材供货合作协议。最极端的例子是杭萧钢构,合同金额是公司2006年主营收入的近20倍,一旦成功执行,至少未来10年的业绩有所保证。长期稳定的产品销售和服务合同,有效避免了未来业绩变动的不确定性。

订单风险需要理性对待

既然是合同,代表的是未来的交易,其能否成功履行就成为关键。有关公告也十分慎重的提示了合同履行不确定性的风险。但二级市场的投资者似乎并不在意。统计显示,这52家公司股票今年以来平均涨幅188.06%,这一幅度是大盘同期涨幅的3.35倍。杭萧钢构涨幅最高,为768.10%;其次为江苏舜天,上涨了496.43%。另外,14只股票今年以来涨幅超过200%,合计占到了大单公司的30.77%。

其实,除了合同短期效益的不明显外,就合同的履约可能性分析,也存在一定的不确定性。特别是海外合同,一些不可控的外部因素,有可能阻碍合同的顺利实施。北方国际就两次提示伊朗合同的风险,联合国加大对伊朗制裁,加大了公司在该国执行相关合同的不确定性。此外,部分合同为执行设定了较为严格的先决条件,如宝钛股份向古德里奇公司供货合同的先决条件是产品通过古德里奇公司的质量认证。而杭萧钢构签订合同中有关符合施工条件的模糊约定,也为合同的实施添加了变数。

根据交易所上市规则规定,上市公司订立重要合同,可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重大影响,属于其他重大事件,必须履行披露义务。而是否及时披露以及披露的时机,则构成了信息不对称的普通投资者的又一决策风险,投资者对此不得不仔细斟酌。


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