浅谈我国现行货币政策
一、我国经济、财政状况分析
2011年第一季度，我国宏观经济保持持续快速发展，产业结构进一步改善，企业效益继续增加，居民收入稳定较快增长，城乡收入差距继续改善，通货膨胀压力仍是影响我国宏观经济运行的首要问题，而剧烈变化的外部环境和国内的房地产调控则进一步加大了问题的复杂性。
货币供应增速回落，利率水平持续提升，外汇储备规模过大
货币供应增速回落，新增贷款继续趋缓。3月末，广义货币(M2)余额75.8万亿元，同比增长16.6%，比上年末回落3.1个百分点。金融机构人民币各项贷款余额49.5万亿元，比年初增加2.2万亿元，同比少增3524亿元；各项存款余额75.3万亿元，比年初增加4.0万亿元，同比多增545亿元。货币当局持续运用数量紧缩型货币工具，1-4月4次调整存款准备金率。为管理好通货膨胀预期，控制好资产价格，央行提出了宏观审慎管理框架，并于1-4月间，两次提高存贷款利率。截至2011年3月末，我国外汇储备规模已达到30447亿美元，首次突破3万亿的大关，一季度外汇储备规模增幅达到1974亿美元，而进入的游资规模约为1650亿美元。
推进供给型财政政策建设，实现经济均衡增长
2011年，我国宏观调控将坚持积极财政政策与稳健货币政策相结合的基本框架，并采取综合性的调控手段维护经济和社会发展的稳定。财政政策则需要积极构建供给型政策调控框架并纳入公共财政体系。
稳健货币政策下的“麦克米伦缺口”
在现阶段，稳健货币政策表现出来的是一系列紧缩效果，不可避免地将对金融市场特别是银行机构的信贷行为形成扭曲，加强了经济运行中的结构性矛盾“麦克米伦缺口”即是其中最重要的一个。由于中小企业和高新技术产业在市场竞争、企业规模、关系营销和抵押财产上的巨大差异，使得稳健货币政策下的信贷规模缩减偏向了对国民经济发展具有重要创新效应和活力的中小企业与战略性新兴产业，导致上述产业资金链过度紧缩(即“麦克米伦缺口”)。作为与货币政策相协同的财政政策，除了在总量上要对稳健货币政策的紧缩缺口进行必要的补偿外，还必须纠正货币政策转向稳健后带来的结构性扭曲，在弥补“麦克米伦缺口”的同时，支持产业结构调整，支持加快转变经济发展方式。
二、我们实施的货币政策
从“适度宽松”到“稳健”，2011年的货币政策定调要做“减法”。近日召开的央行工作会议则进一步勾画了“减法”的路线图。这不是政策信号弹的释放，而是货币政策方向的既定。唯一值得探讨的是，这个“减法”路线图预留的弹性空间有多大现实悬念则是，未来“减法”的步调节奏，能否灵活地匹配迎合复杂多变的国内外经济形势？
近日召开的“2011年中国人民银行工作会议暨全国外汇管理工作会议”，在重申既定货币政策方向和基调的同时，明确了具体实施的路线图。央行提出今年的四项工作任务，即稳物价，促转变，防风险，推改革。稳物价赫然位列首位，毫无悬念与此前各方预期一致。会议提出，稳物价是央行当前和今后一个时期的首要任务，央行要有效管理流动性，控制物
价过快上涨的货币条件。
同时，央行会议还提出，要落实好稳健的货币政策，进一步加强宏观审慎管理；把好流动性总闸门，引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。
对于稳健的货币政策的灵活性，官方人士此前已进行过多次的吹风，暗示了未来“减法”的步调与节奏。央行副行长胡晓炼曾明示，稳健的货币政策比较有灵活性和针对性：既能在经济偏热时适当紧缩，也能在经济偏冷时适当放松。不过她同时强调说，“货币供给总量回归常态”是2011年货币政策最主要的任务。只有回归常态，才能实现中央提出的把好流动性总闸门的要求。
中国银行发布的一份报告认为，未来一段时间，央行很可能采取“小步快跑”式的加息策略，引导货币政策回归常态，预计2011年将有3次以上的加息。
经济学家华生也认为，现在确实进入了加息周期，央行将用加息与上调存款准备金率的组合拳的方式来达到预期效果。他表示，“十二五”期间要实现利率市场化，而现在的利率明显低于市场利率，央行会采用小步微调的方式提高利率直到与市场利率相符。因此，今年的任何时候都有可能再次加息。
央行提出，2011年将实施稳健的货币政策，着力提高政策的针对性、灵活性和有效性，保持价格总水平基本稳定，支持经济发展方式转变和经济结构战略性调整，推动金融改革，加快金融创新，完善金融法律法规，防范系统性金融风险，维护金融稳定，提升金融服务和管理水平，促进经济社会又好又快发展。
此外，央行将积极稳妥地推进利率市场化、人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程，稳步扩大对外开放。会议还提出，将继续扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，稳步拓宽人民币流出和回流渠道。
种种迹象显示，在央行拟推进的多项改革计划表中，“利率市场化改革”的温度最高。“十二五”规划明确提出 “稳步推进利率市场化改革”，央行行长周小川则在公开场合全盘托出了他的构想，使得业界对于改革的预期陡然升温。
三、简单的总结
事实已经证明，保持政策的连续性和稳定性，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并且增强政策的针对性和灵活性，保持宏观调控的正确方向、一定的力度和合理的节奏，这对于巩固经济回升向好的基础非常必要。实际上，政府在对待经济复苏和经济持久发展这个问题上持十分审慎的态度。我们现在还面临许多问题，从外部环境看，外需持续减弱趋势还难以转变，这对我们的影响肯定是较大的；从内部环境看，虽然经济开始好转，但是经济的发展、企业的运行，许多还是靠政策的支持，缺乏内在的动力和活力。在这种情况下，政策过早退出，就可能前功尽弃，甚至使形势发生逆转。这就是我们为什么要保持政策的连续性和稳定性，当然，我们也必须根据形势发展变化，来调整政策和方针。也就是说，就在执行过程中，还会根据形势的变化，不断地研究新情况和新问题，增强政策的针对性和灵活性。
另外，需要指出的是，货币政策实施既要保持足够的政策力度，支持经济平稳较快发展，又要稳定价格水平，有效管理通胀预期；既要促进近期经济增长目标实现，又要使结构优化迈出实质性步伐，为经济长远发展打下坚实基础，也为银行资产安全提供可靠保证。中国的宏观调控历经风雨不断成长，富于预见性、科学性和有效性的货币政策，必然会对促进今年中国经济的平稳较快发展发挥积极作用。
论文
浅谈我国现行货币政策
姓名：张静专业：工商企业管理准考证号：[1**********]5
浅谈我国现行货币政策
一、我国经济、财政状况分析
2011年第一季度，我国宏观经济保持持续快速发展，产业结构进一步改善，企业效益继续增加，居民收入稳定较快增长，城乡收入差距继续改善，通货膨胀压力仍是影响我国宏观经济运行的首要问题，而剧烈变化的外部环境和国内的房地产调控则进一步加大了问题的复杂性。
货币供应增速回落，利率水平持续提升，外汇储备规模过大
货币供应增速回落，新增贷款继续趋缓。3月末，广义货币(M2)余额75.8万亿元，同比增长16.6%，比上年末回落3.1个百分点。金融机构人民币各项贷款余额49.5万亿元，比年初增加2.2万亿元，同比少增3524亿元；各项存款余额75.3万亿元，比年初增加4.0万亿元，同比多增545亿元。货币当局持续运用数量紧缩型货币工具，1-4月4次调整存款准备金率。为管理好通货膨胀预期，控制好资产价格，央行提出了宏观审慎管理框架，并于1-4月间，两次提高存贷款利率。截至2011年3月末，我国外汇储备规模已达到30447亿美元，首次突破3万亿的大关，一季度外汇储备规模增幅达到1974亿美元，而进入的游资规模约为1650亿美元。
推进供给型财政政策建设，实现经济均衡增长
2011年，我国宏观调控将坚持积极财政政策与稳健货币政策相结合的基本框架，并采取综合性的调控手段维护经济和社会发展的稳定。财政政策则需要积极构建供给型政策调控框架并纳入公共财政体系。
稳健货币政策下的“麦克米伦缺口”
在现阶段，稳健货币政策表现出来的是一系列紧缩效果，不可避免地将对金融市场特别是银行机构的信贷行为形成扭曲，加强了经济运行中的结构性矛盾“麦克米伦缺口”即是其中最重要的一个。由于中小企业和高新技术产业在市场竞争、企业规模、关系营销和抵押财产上的巨大差异，使得稳健货币政策下的信贷规模缩减偏向了对国民经济发展具有重要创新效应和活力的中小企业与战略性新兴产业，导致上述产业资金链过度紧缩(即“麦克米伦缺口”)。作为与货币政策相协同的财政政策，除了在总量上要对稳健货币政策的紧缩缺口进行必要的补偿外，还必须纠正货币政策转向稳健后带来的结构性扭曲，在弥补“麦克米伦缺口”的同时，支持产业结构调整，支持加快转变经济发展方式。
二、我们实施的货币政策
从“适度宽松”到“稳健”，2011年的货币政策定调要做“减法”。近日召开的央行工作会议则进一步勾画了“减法”的路线图。这不是政策信号弹的释放，而是货币政策方向的既定。唯一值得探讨的是，这个“减法”路线图预留的弹性空间有多大现实悬念则是，未来“减法”的步调节奏，能否灵活地匹配迎合复杂多变的国内外经济形势？
近日召开的“2011年中国人民银行工作会议暨全国外汇管理工作会议”，在重申既定货币政策方向和基调的同时，明确了具体实施的路线图。央行提出今年的四项工作任务，即稳物价，促转变，防风险，推改革。稳物价赫然位列首位，毫无悬念与此前各方预期一致。会议提出，稳物价是央行当前和今后一个时期的首要任务，央行要有效管理流动性，控制物
价过快上涨的货币条件。
同时，央行会议还提出，要落实好稳健的货币政策，进一步加强宏观审慎管理；把好流动性总闸门，引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。
对于稳健的货币政策的灵活性，官方人士此前已进行过多次的吹风，暗示了未来“减法”的步调与节奏。央行副行长胡晓炼曾明示，稳健的货币政策比较有灵活性和针对性：既能在经济偏热时适当紧缩，也能在经济偏冷时适当放松。不过她同时强调说，“货币供给总量回归常态”是2011年货币政策最主要的任务。只有回归常态，才能实现中央提出的把好流动性总闸门的要求。
中国银行发布的一份报告认为，未来一段时间，央行很可能采取“小步快跑”式的加息策略，引导货币政策回归常态，预计2011年将有3次以上的加息。
经济学家华生也认为，现在确实进入了加息周期，央行将用加息与上调存款准备金率的组合拳的方式来达到预期效果。他表示，“十二五”期间要实现利率市场化，而现在的利率明显低于市场利率，央行会采用小步微调的方式提高利率直到与市场利率相符。因此，今年的任何时候都有可能再次加息。
央行提出，2011年将实施稳健的货币政策，着力提高政策的针对性、灵活性和有效性，保持价格总水平基本稳定，支持经济发展方式转变和经济结构战略性调整，推动金融改革，加快金融创新，完善金融法律法规，防范系统性金融风险，维护金融稳定，提升金融服务和管理水平，促进经济社会又好又快发展。
此外，央行将积极稳妥地推进利率市场化、人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程，稳步扩大对外开放。会议还提出，将继续扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，稳步拓宽人民币流出和回流渠道。
种种迹象显示，在央行拟推进的多项改革计划表中，“利率市场化改革”的温度最高。“十二五”规划明确提出 “稳步推进利率市场化改革”，央行行长周小川则在公开场合全盘托出了他的构想，使得业界对于改革的预期陡然升温。
三、简单的总结
事实已经证明，保持政策的连续性和稳定性，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并且增强政策的针对性和灵活性，保持宏观调控的正确方向、一定的力度和合理的节奏，这对于巩固经济回升向好的基础非常必要。实际上，政府在对待经济复苏和经济持久发展这个问题上持十分审慎的态度。我们现在还面临许多问题，从外部环境看，外需持续减弱趋势还难以转变，这对我们的影响肯定是较大的；从内部环境看，虽然经济开始好转，但是经济的发展、企业的运行，许多还是靠政策的支持，缺乏内在的动力和活力。在这种情况下，政策过早退出，就可能前功尽弃，甚至使形势发生逆转。这就是我们为什么要保持政策的连续性和稳定性，当然，我们也必须根据形势发展变化，来调整政策和方针。也就是说，就在执行过程中，还会根据形势的变化，不断地研究新情况和新问题，增强政策的针对性和灵活性。
另外，需要指出的是，货币政策实施既要保持足够的政策力度，支持经济平稳较快发展，又要稳定价格水平，有效管理通胀预期；既要促进近期经济增长目标实现，又要使结构优化迈出实质性步伐，为经济长远发展打下坚实基础，也为银行资产安全提供可靠保证。中国的宏观调控历经风雨不断成长，富于预见性、科学性和有效性的货币政策，必然会对促进今年中国经济的平稳较快发展发挥积极作用。
论文
浅谈我国现行货币政策
姓名：张静专业：工商企业管理准考证号：[1**********]5