络 教 育 本 科 毕 业 论
上市公司财务分析
——以同仁堂股份有限公司为例
作 者: 马吉
学 号: [1**********]
专 业: 会计
学习中心: 常州
指导教师: 陈榕
二零一四年十一月十五日文 网
摘 要
财务报表反映了企业在一定时期的财务状况、经营成果和现金流量情况。正确理解和分析财务报表信息有助于帮助企业管理层全面准确地认识过去，评价现在和预测未来。本文以北京同仁堂为例，通过2011年至2013年资产负债表分析了同仁堂经营活动中的偿债能力，运用比较分析法、比率分析法进行定量和定性分析，通过分析了同仁堂短期偿债能力和长期偿债能力的现状，指出了公司在偿债能力上的不足，提出了完善公司财务管理的对策建议。
关键词：财务分析，同仁堂，偿债能力
目 录
引言 ................................................................................................................................................. 1
一、财务报表分析概述 ............................................................................................................. 2
（一） 财务报表分析的目的和意义 ............................................................................ 2
（二） 财务报表分析的方法 .......................................................................................... 2
（三） 财务报表分析的局限性 ..................................................................................... 3
二、北京同仁堂公司介绍 ........................................................................................................ 4
三、北京同仁堂有限公司财务报表偿债能力分析 ........................................................... 5
（一）同仁堂短期偿债能力分析 ................................................................................... 5
（二）同仁堂长期偿债能力分析 ................................................................................... 8
（三）同仁堂偿债能力与同行业比较 .......................................................................... 9
（四）同仁堂财务管理状况的不足 ............................................................................ 10
四、完善北京同仁堂有限公司财务管理的对策.............................................................. 11
（一）合理配置流动资产 .............................................................................................. 11
（二）加强存货管理 ........................................................................................................ 11
（三）合理利用财务杠杆 .............................................................................................. 12 结论 ............................................................................................................................................... 13 参考文献 ...................................................................................................................................... 14 附录 ............................................................................................................................................... 15
附录一：同仁堂资产负债表 .......................................................................................... 15 致谢 ............................................................................................................................................... 17
引言
随着经济的高速发展，上市公司的所有权和经营权分离管理模式越来越凸显。上市公司的股东、债权人等相关外部利益者都要求了解公司的经营状况，就必须通过分析公司对外披露的信息，这就凸显了财务报表分析的重要性。在众多的上市公司对外披露的信息中，财务报表一直都是相关利益者关注的重点。企业财务报表以会计特有的语言描述企业一定时期或某个时点的基本财务状况、经营成果和现金流动状况。它是企业经理人及其他会计信息使用者理解企业经营管理过程及其结果的重要载体。尤其是上市公司的财务报表，更是承载着以投资者为代表的各种报表使用者需要的财务会计信息。在当今企业经营环境急剧变化、信息纷繁复杂的经济社会中，高效准确地解读财务报表尤为重要。通过财务报表的会计数据，可以初步了解企业的经营业绩，识别企业的优劣，预测企业的未来。但是企业财务报表所反映的内容又是高度概括、浓缩的，为了能够更加深入的剖析和挖掘财务报表所包含和传递的经济内容，需要使用一些科学的分析方法对财务报表数据进行适当的解读。本文以中药行业上市公司同仁堂为例，运用比率分析法，较全面的对其偿债、营运、盈利等方面的多个主要指标进行了分析，就同仁堂近3年突飞猛进、扭亏为盈的业绩做出了说明，对其财务状况、经营成果、现金流量存在的问题提出了观点。在市场低迷、开发商销售乏力以及政策进一步趋紧的情况下，让财务报表分析充分表现当前同仁堂的 “内忧外患”，对投资者、股东、管理者作出决策提供帮助。
一、财务报表分析概述
（一） 财务报表分析的目的和意义
财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用者改善决策。企业的财务状况、经营成果以及现金流量最终都体现在财务会计报表上，因此财务会计报表成为企业经营者、股东、债权人及潜在的投资者了解和掌握企业生产经营情况和发展水平的主要信息来源。为了使财务会计报告使用者能够理解掌握企业财务会计报告所揭示的真正经济内涵，我们就必须要运用科学的方法对其进行综合的分析，揭示企业在经营方面存在的问题，并为报表使用人预测、决策提供重要依据。一般来说财务报表分析的目的主要是了解过去的经营业绩、评价现在的财务状况、预测未来的发展趋势，帮助利益关系集团改善决策。财务报表分析的目的因使用报表的人的不同而不同。①对于投资人可以分析企业的资产和盈利能力来决定是否投资；②对于经营者而言，为改善财务决策、经营状况，提高经营业绩而进行财务分析；③对于企业主管部门，则要通过财务分析了解企业社会贡献指标，如纳税情况以及职工收入等情况；④对于债权人而言，从分析贷款的风险、报酬而决定是否向企业贷款；从分析资产流动状况和盈利能力，来了解其短期和长期偿债能力。
（二） 财务报表分析的方法
目前，常用的财务报表分析方法有比率分析法、比较分析法、趋势分析法、项目分析法、结构分析法、因素分析法、图表分析法7个类型，各方法原理及基本特征不尽相同。下面就简单介绍本文使用的分析方法：比率分析方法和比较分析方法。
1、比率分析法
比率分析法，是将企业同一时期的财务报表中相关项目进行对比，得出一系列财务比率，以此来揭示企业的财务状况的分析方法。通常财务比率主要包括三大类：（1）构成比率，又称结构比率，是反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间关系的财务比率，如流动资产与总资产的比率；（2）效率比率，是反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率，如资产报酬率、销售净利率等，利用有效比率可以考察经济活动的经济效益，揭示企业的获利能力；（3）相关比率，是反映经济活动中某两个或两个以上相关项目比值的财务比率，如流动比率、速动比率等，利用相关比率可以考察各项经济活动之间的相互关系，从而揭示企业的财务状况。
2、比较分析法
比较分析法，是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况存在的差异的分析方法。比较分析法可分为纵向比较分析法和横向比较分析法两种。纵向比较分析法，又称趋势分析法，是将同一企业连续若干期的财务状况进行比较，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以此来揭示企业财务状况发展变化趋势的分析方法，如比较财务报表法、比较财务比率法等；横向比较分析法，是将本企业的财务状况与其他企业在同一时期财务状况的比较，确定其存在的差距及其程度，从而来揭示企业财务状况中存在的问题的分析方法。
（三） 财务报表分析的局限性
随着市场经济的逐步发展，管理决策层越来越重视对财务报表的分析，它能评价企业的管理业绩、财务状况和经营成果，预测企业未来发展趋势，减少决策盲目性，提高决策水平。但是财务报表分析也有其固有的局限性，主要体现在四个方面。
1、财务报表本身的局限性
财务报表的局限性具体表现在以下几个方面：①财务报表编制基础，②财务报表数据质量，③财务报表的可比性。
2、财务分析方法的局限性
财务分析的基本方法有因素分析法和比较分析法两种。可比性是比较分析法的灵魂，即只有具有可比性的指标，采用比较分析法才有价值，而由于报表数据的局限，不同企业甚至同一企业不同时期的数据往往缺乏可比性，致使比较方法使用受到限制。企业作为一个有机的整体，每个指标的高低都会受到若干因素的影响，从数量上测定各因素的整体，每个指标的高低都会受到若干因素的影响，从数量上测定各因素的影响程度，可以使人们抓住主要矛盾并做到合理评价企业的经营状况。在因素分析法中因素的选择决定着此分析方法的有效性，因素选择的不同会得到不同的结论甚至错误的结论。
3、财务分析指标的局限性
目前，我国各行业的财务分析指标缺乏统一性标准，不同企业选择不同的指标往往会得到不同的分析结论，同时企业可以采用一定的方法比如少计费用、多估收入、隐瞒负债、隐瞒不利交易、少计折旧、不报告租赁或抵押资产、表外记录等来改善财务指标。因此，在财务分析过程中不能过多地依赖短期偿债能力指标、长期偿债能力指标、资金营运能力指标和盈利能力指标的分析。
4、分析人员能力的局限性
由于不同的分析者很难同时具备财务分析要求的知识和能力的要求，从而很
难得到很有价值的分析结果；同时，由于不同分析者自身素质的差异往往会对相同的财务报表得出差异很大的结论。所以, 分析者如不能全面了解各项经济指标的计算过程, 仅仅看计算结果而不结合企业实际经营状况很难全面把握各项指标所说明的经济内涵。
二、北京同仁堂公司介绍
北京同仁堂是中药行业著名的老字号，始创于1669年，至今已有343年的历史。“炮制虽繁必不敢省人工；品味虽贵必不敢减物力。”这是同仁堂人代代相传的堂训，这一堂训充分体现了“诚信”和“质量”的思想，北京同仁堂生产的各种中成药由于处方独特、选料上乘、工艺精湛而疗效显著。北京同仁堂制药有限公司将同仁堂名牌产品和高新技术结合起来，有着十分广泛的发展前景，其较先进的设备、生产工艺及管理系统的信息化、网络化，提高了中药生产的自动化水平，从而保证了产品质量的稳定可控性，增强了企业的核心竞争力。
如今，同仁堂已发展成为跨国经营的大型国有企业—中国北京同仁堂集团公司。它是市政府授权经营国有资产的国有独资公司，近年来，集团坚持“以现代中药为核心，发展生命健康产业，成为国际知名的现代中医药集团”的发展战略，以“做长、做强、做大”为方针，以创新引领、科技兴企为己任，销售收入、实现利润、出口创汇及海外终端数量均居全国同行业第一。
目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，拥有药品、保健食品、食品、化妆品、参茸饮片5大类1500余种产品；25个生产基地、75条通过国内外GMP认证的生产线，生产工艺和工装机械化、自动化水平处于行业领先地位；1500余家零售终端和130多家医疗网点；一个国家级工程中心和博士后科研工作站，形成了以同仁堂研究院和同仁堂中医医院为主体的科技创新平台，“十一五”期间，共开发上市新产品194种，为同仁堂持续、健康发展提供了有力支撑。“十二五”规划政府对生物医药产业给予了很大的重视与支持，各个地区也先后相应地提出了生物医药产业振兴规划，同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团，通过全面提升同仁堂现有的生产经营及管
理水平，实现中医药现代化发展的新格局。面对世界经济一体化的新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂的优良传统，为振兴中药事业做出贡献。
三、北京同仁堂有限公司财务报表偿债能力分析
企业的偿债能力是指企业用自身资产偿还债务的能力，反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力的强弱直接关系到企业能否生存和健康发展。
企业的偿债能力对企业投资者来说，投资者可以通过对长期偿债能力分析，可以判断其投资的安全性和赢利性；对企业债权人来说，债权人的安全程度与长期债券能力密切相关；对企业经营者来说，可以了解企业的财务状况，优化资本结构，可以揭示企业所承担的财务风险程度，可以预测企业的筹资前景；对政府以及其他企业来说，政府及其管理部门可以通过偿债能力分析，了解企业经营的安全性，从而制定相应的财政金融本文以北京同仁堂为例，通过2011年至2013年资产负债表分析了同仁堂经营活动中的偿债能力，运用比较分析法、比率分析法进行定量和定性分析，通过分析了同仁堂短期偿债能力和长期偿债能力的现状，指出了公司在偿债能力上的不足，提出了完善公司财务管理的对策建议。政策，其他企业可以做出决定是否与其建立长期稳定的业务合作关系。
（一）同仁堂短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力，若不能及时偿还，会使企业面临破产的危险。本文通过同仁堂的运营资本、流动比率、速动比率以及现金比率四项指标来分析该企业的短期偿债能力。
1.运营资本
运营资本是指企业的流动资产在偿还全部的流动负债后的剩余资本。从表3-1中可以看出，同仁堂近三年的流动资产大于流动负债，企业流动资产的来源不仅包括流动负债还包括长期负债或者所有者权益。从表中看出运营资金每年在递增，说明同仁堂的偿付短期债务的能力越来越强。通过折线图3-1可以明显的
看出三者都在上升趋势，但流动资产的增量明显大于流动负债，致使营运资金也在逐年递增。
表3-1 营运资金 单位：万元 同仁堂
流动资产
流动负债
营运资金 2011 594999.73 241998.60 353001.13 2012 808029.02 289880.05 518148.97 2013 999729.10 298457.08 701272.02
图3-1 营运资金 单位：万元
2.流动比率
流动比率是流动资产与流动负债的比率。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还短期负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。实践表明，流动比率在2:1左右比较合适。由表3-2可以看出，同仁堂2013年每一元流动负债有3.35元的流动资金作保障，且从2011年到2013年，同仁堂的流动比率都在2:1之上，说明企业短期负债能力很强，但流动比率在逐年增加，在2012年到2013年就增加了近0.6个百分点，该数据表明同仁堂滞留在流动资产上的资金过多。
表3-2 流动比率
同仁堂
流动比率（%）
3.速动比率 2011 2.4587 2012 2.7875 2013 3.35
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，即（流动资产—存货）÷流动负债。光看流动比率来评价该企业的偿债能力有一定的局限性，若流动比率高，但流动资产的流动性较差，那么企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，需要销售存货，若有存货堆积滞销，那么速动比率也会随之变小。通常来说，速动比率为1是正常的，若速动比率低于1，那么短期偿债能力偏低。由表3-3可以看出，同仁堂2013年速动比率为1.9490，说明每一元流动负债由1.9490元速动资产作保障，且2011年至2013年速动比率都大于1，说明短期偿债能力较强，但随着存货的逐年增加，速动比率也在增长，表明该企业的存货管理还存在一定的问题。
表3-3 速动比率与存货
同仁堂
速动比率（%）
存货（万元）
4.现金比率
现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力，这个比率越高，说明企业偿债能力越强。但是现金比率不是越高越好，反之，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能合理运用，从而导致机会成本增加，一般来说，现金比率为0.3较为合适。从表3-4可以看出，同仁堂的现金比例较高，说明企业短期的偿债能力较强，但2011年至2013年，现金比率在不断升高，表明该企业的流动负债在运用上存在一定的问题。
表3-4 现金比率
同仁堂
现金比率（%）
2011 1.1501 316677.46 2012 1.5108 367983.50 2013 1.9490 418032.40 2011 0.86 2012 1.26 2013 1.36
（二）同仁堂长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，对于企业长期投资的债权人和所有者来说，不仅要关心企业的短期偿债能力，更要关心企业长期偿债能力，以便更好的进行投资决策。而企业长期偿债能力主要取决于资产和负债的比例关系，主要是资本结构，获利能力等。从图表3-5中可以看出，同仁堂的资产大于负债，在2011年到2012年期间上升幅度基本相同，但从2012年到2013年期间，资产在不断增加，但负债趋于平稳。在这里主要列出资产负债率和权益比率进行比较。
表3-5 资本结构 单位：万元 同仁堂
2011
2012 966792.66 406354.63
2013 1191190.00 407449.80
资产总计 732989.94 负债合计 251883.97
图3-5 资本结构 单位：万元
1.资产负债率
资产负债率是负债总额与资产总额的比率，对于债权人来说，资产负债率是越低越好，但对于经营者来说，资产负债率应该适度。纵观2013年中药行业，资产负债率为45.5%，一般来说，在这个行业，资产负债率一般为45%到50%为宜。表3-6是同仁堂近3年来的资产负债率数据，从表中我们可以发现，2011年到2012年资产负债率是升高的，到2013年又有一个回落的现象。该情况可以表明同仁堂的偿债能力较强，低于行业的通常资产负债率，但对于经营者来说，这并不意味着是一件好事，资产负债率应该适度，同仁堂的资产负债率还有一定的提升空间
同仁堂
2011
2012 42.0312
2013 34.2052
资产负债率（%） 34.3639
2.权益比率
权益比率是净资产与总资产的比率，反映企业基本财务结构的强弱，以及股东权益对债权人的投入资金保障程度，是衡量长期偿债能力的重要指标。表3-7是同人近三年的权益比率数据，该数据称波浪式，先降后生，但波动不大，说明所有者对企业的控制权是比较稳定的，权益比率呈上升趋势是表明企业总资产中所有者权益的比重在增加，
表3-7 资产负债率
同仁堂
2011
2012 57.9688
2013 65.7947
权益比率（%） 65.6361
（三）同仁堂偿债能力与同行业比较
云南白药在中药行业中也占有一席之地，并且在中成药制造行业利润排名
前十位，现将同仁堂与云南白药的偿债能力数据进行对比，进而可以发现同仁堂在偿债能力的相关问题。通过表3-8可以发现，在流动比率上，同仁堂虽然比云南白药的高，但是云南白药更加接近于适合比率2,这就表明了云南白药的闲置资金得到了更多的利用；在速动比率上，同仁堂虽然高于云南白药，但同样云南白药更加接近于适合比率1；在现金比率上，云南白药只有0.56，少于同仁堂0.8个百分点，这是因为云南白药存货没有同仁堂的多；从资产负债率上看，同仁堂高于云南白药，且更接近与适合值，在这一点上，同仁堂比云南白药略有优势；在权益比率上看，两者相差不大。纵观下表数据，我们可以发现云南白偿债能力虽然没同仁堂的强，但对于经营者来说，同仁堂还存在着诸多问题，经营管理、财务状况与云南白药还相差一定的距离。
2013
流动比率（%） 速动比率（%） 现金比率（%） 资产负债率（%） 权益比率（%）
（四）同仁堂财务管理状况的不足
通过以上对同仁堂近三年的偿债能力数据分析，以及将2013年的数据域云南白药作对比，本人发现了同仁堂在财务管理状况上的不足：
第一，流动资产过多。从流动比率上不难看出，流动比率逐年在升高，这表明了同仁堂流动资产过高；在现金比率上也可以看出，同仁堂在2013年现金比例远远大于一般水平，这表现同仁堂的闲置资金很多。虽然说同仁堂具有很强的短期偿债能力，但流动资产过多对同仁堂企业的财务负担无形间增加了压力，并且长期以往会严重影响企业利润。合理的去配置流动资产是目前同仁堂需要去亟待解决的。
第二，存货过多。从速动比率看，存货也在逐年增加，随着流动资产增加幅度更大，导致了速动比率也在上升。同仁堂的药品存货过多，甚至出现积压现象。而药物事具有有效期的，若存货得不到处理解决，那么成品最终变为废品，将给同仁堂的财务状况带来严重的影响和不堪的后果。
第三，财务杠杆作用未发挥。从长期的偿债能力来看，资产负债率还有很大的上升空间，之所以资产负债率会低于同行业一般水平，是因为同仁堂未能很好的运用财务杠杆的作用。可以增加现有的借债用于投资，从而获得更多的报酬，这样一方面降低了企业的资本成本，另一方面又可以提升企业价值。
同仁堂 3.35 1.9490 1.36 34.2052 65.7947
云南白药 2.97 1.6769 0.56 29.90 63.3678
四、完善北京同仁堂有限公司财务管理的对策
针对同仁堂偿债能力数据反映出来的问题，同仁堂的财务管理状况存在着缺陷与不足，本人对完善北京同仁堂财务管理提出了一些建议和看法，以提高其财务管理水平，寻求最大化企业经济效益。 （一）合理配置流动资产
合理配置流动资产是财务管理的重要组成部分，同仁堂虽然有较强的短期
偿债能力，降低了偿债风险，却因为流动资产过多导致盈利不高。一是加强现金管理。同仁堂可权衡风险和收益，在此基础上，对持有的现金进行预算，识别短期财务需要，从而进一步的进行短期投资。例如，同仁堂可将闲置资金投入短期证券，这样不仅可以填补空闲资金的需要，还可以提高闲置资金效益。二是加大科技投入。同仁堂可以将流动资产用于科研产品的提炼，企业加大对科技的投入，可以大大提升产品的质量，对产品进行创新，对于占领市场加大筹码，使效益大大提升。三是寻求合作领域。同仁堂虽然知名度很高，但盈利排名仍然进不了国内同行业的前十位，同仁堂可以对流动资产进行预算，除去短期投资的以外，寻求合作伙伴长期合作。这样不仅解决了流动资产的闲置，获得更多盈利，还可以提升品牌信誉，加大市场占有率。 （二）加强存货管理
同仁堂公司的大量存货从某一方面制约了公司的发展，对于中药行业，药
物具有保质期，那么保质期一过，存货将不具有价值，因此，对存货加强管理是加快公司发展的重要举措。一是制定存货规模，加强仓库管理。一方面将存货的管理制定合理化的模式，加强储存的管理，保证存货质量；另一方面，将存货归类管理，对于不同期限的药物分别处理，对于即将过保质期的要做好分类，以便误销，影响产品信誉。二是拓宽销路，减少存货。同仁堂应采用科学合理的营销模式，将产品的销路拓宽，提高销量。利用现代化的销售手段，进行产供销的一体化管理，减少产品中间成本。
（三）合理利用财务杠杆
财务杠杆，又称负债经营，指企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利
用，合理利用财务杠杆，可以降低企业的资金成本，以提高企业自有资金的利用率。那么，从长期偿债能力来看，可以合理的利用财务杠杆，提升同仁堂的额外收益。从资产负债率上可以看出，负债所占比例较小，还未达到同行业的一般资产负债率，那么利用财务杠杆，增加企业的借贷用于投资和经营，已获得更大利益。一是同仁堂可以借入少量资金用于投资经营，增加额外收入，使得经营能力增强。二是要控制要财务杠杆，既然要利用财务杠杆，那么就必须把握杠杆的平衡性，过高的负债也会导致承担过高的财务风险。
结论
本文通过查阅资料对北京同仁堂股份有限公司总体情况的做了信息整理，采用比率分析法、比较分析法对该公司的财务报表中的资产负债表进行了定量和定性分析。首先通过分析同仁堂的短期和长期偿债能力，结合2011年至2013年的各个指标数据，通过同仁堂的运营资本、流动比率、速动比率以及现金比率四项指标来分析该企业的短期偿债能力；通过同仁堂的资产负债率和权益比率来分析该企业长期偿债能力；接着以同行业发展较好的云南白药作为对比，结合两者数据，来分析与同行业偿债能力的比较状况。其次，通过2011年至2013年数据对比以及2013年与云南白药的数据对比，提出了同仁堂财务管理状况的不足：一是流动资产过多；二是存货过多；三是财务杠杆作用未发挥。最后给出了完善北京同仁堂股份有限公司财务问题的对策措施：一是合理配置流动资产；二是加强存货管理；三是合理运用财务杠杆。
同仁堂作为中华传统医药的老字号，它的发展离不开国人的支持，离不开财务政策的扶持，它使得我们传统的医药文化走向世界。通过对同仁堂财务报表的研究，使我对中国老字号的同仁堂了解更加透彻，同仁堂的经营状况、财务管理定会越来越完善。
参考文献
[1].杨梅, 浅谈财务报表分析[J],中国乡镇企业会计,2009年第09期.
[2].刘天明,浅谈企业财务管理中的财务报表分析[J],现代经济信息,2010年第08期. [3].钱颖,财务报表分析的局限性探讨[J],现代商业,2008年29期. [4].卢雁影,财务分析[M],武汉大学出版社,2002年6月第1版. [5] 张新民,钟爱民.财务报表分析精要[J].现代商业,2006,35(8):9-10. [6] 戴欣苗.财务报表分析技巧与策略[M].北京:清华大学出版社,2007:61-62. [7] 周扶.浅谈企业财务分析[J].河北企业,2008,42(3):21-22. [8] 王萍财.财务报表分析[M].北京:清华大学出版社,2006:17-18. [9] 张宇.财务报表分析的宽视角[J].企业改革与案例,2007,37(1):33-34. [10] 李安兰.北京同仁堂财务分析及建议[J].中山大学新华学院
附录
附录一：同仁堂资产负债表
致谢
本课题在选题及研究过程中得到老师的细心指导。老师多次询问研究进程，并为我指点，帮助我开拓研究思路，精心点拨、热忱鼓励。老师一丝不苟的作风，严谨求实的态度，踏踏实实的精神，不仅授我以文，而且教我做事的心态和方法，给以终生受益无穷之道。感激之情我将牢记在心而胜于言表的。感谢老师和所有的帮助我的老师、同学，他们敬业、乐于助人的作风一直是我工作、学习中的榜样；他们循循善诱的教导和不拘一格的思路给予我无尽的启迪，获益良多。
络 教 育 本 科 毕 业 论
上市公司财务分析
——以同仁堂股份有限公司为例
作 者: 马吉
学 号: [1**********]
专 业: 会计
学习中心: 常州
指导教师: 陈榕
二零一四年十一月十五日文 网
摘 要
财务报表反映了企业在一定时期的财务状况、经营成果和现金流量情况。正确理解和分析财务报表信息有助于帮助企业管理层全面准确地认识过去，评价现在和预测未来。本文以北京同仁堂为例，通过2011年至2013年资产负债表分析了同仁堂经营活动中的偿债能力，运用比较分析法、比率分析法进行定量和定性分析，通过分析了同仁堂短期偿债能力和长期偿债能力的现状，指出了公司在偿债能力上的不足，提出了完善公司财务管理的对策建议。
关键词：财务分析，同仁堂，偿债能力
目 录
引言 ................................................................................................................................................. 1
一、财务报表分析概述 ............................................................................................................. 2
（一） 财务报表分析的目的和意义 ............................................................................ 2
（二） 财务报表分析的方法 .......................................................................................... 2
（三） 财务报表分析的局限性 ..................................................................................... 3
二、北京同仁堂公司介绍 ........................................................................................................ 4
三、北京同仁堂有限公司财务报表偿债能力分析 ........................................................... 5
（一）同仁堂短期偿债能力分析 ................................................................................... 5
（二）同仁堂长期偿债能力分析 ................................................................................... 8
（三）同仁堂偿债能力与同行业比较 .......................................................................... 9
（四）同仁堂财务管理状况的不足 ............................................................................ 10
四、完善北京同仁堂有限公司财务管理的对策.............................................................. 11
（一）合理配置流动资产 .............................................................................................. 11
（二）加强存货管理 ........................................................................................................ 11
（三）合理利用财务杠杆 .............................................................................................. 12 结论 ............................................................................................................................................... 13 参考文献 ...................................................................................................................................... 14 附录 ............................................................................................................................................... 15
附录一：同仁堂资产负债表 .......................................................................................... 15 致谢 ............................................................................................................................................... 17
引言
随着经济的高速发展，上市公司的所有权和经营权分离管理模式越来越凸显。上市公司的股东、债权人等相关外部利益者都要求了解公司的经营状况，就必须通过分析公司对外披露的信息，这就凸显了财务报表分析的重要性。在众多的上市公司对外披露的信息中，财务报表一直都是相关利益者关注的重点。企业财务报表以会计特有的语言描述企业一定时期或某个时点的基本财务状况、经营成果和现金流动状况。它是企业经理人及其他会计信息使用者理解企业经营管理过程及其结果的重要载体。尤其是上市公司的财务报表，更是承载着以投资者为代表的各种报表使用者需要的财务会计信息。在当今企业经营环境急剧变化、信息纷繁复杂的经济社会中，高效准确地解读财务报表尤为重要。通过财务报表的会计数据，可以初步了解企业的经营业绩，识别企业的优劣，预测企业的未来。但是企业财务报表所反映的内容又是高度概括、浓缩的，为了能够更加深入的剖析和挖掘财务报表所包含和传递的经济内容，需要使用一些科学的分析方法对财务报表数据进行适当的解读。本文以中药行业上市公司同仁堂为例，运用比率分析法，较全面的对其偿债、营运、盈利等方面的多个主要指标进行了分析，就同仁堂近3年突飞猛进、扭亏为盈的业绩做出了说明，对其财务状况、经营成果、现金流量存在的问题提出了观点。在市场低迷、开发商销售乏力以及政策进一步趋紧的情况下，让财务报表分析充分表现当前同仁堂的 “内忧外患”，对投资者、股东、管理者作出决策提供帮助。
一、财务报表分析概述
（一） 财务报表分析的目的和意义
财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用者改善决策。企业的财务状况、经营成果以及现金流量最终都体现在财务会计报表上，因此财务会计报表成为企业经营者、股东、债权人及潜在的投资者了解和掌握企业生产经营情况和发展水平的主要信息来源。为了使财务会计报告使用者能够理解掌握企业财务会计报告所揭示的真正经济内涵，我们就必须要运用科学的方法对其进行综合的分析，揭示企业在经营方面存在的问题，并为报表使用人预测、决策提供重要依据。一般来说财务报表分析的目的主要是了解过去的经营业绩、评价现在的财务状况、预测未来的发展趋势，帮助利益关系集团改善决策。财务报表分析的目的因使用报表的人的不同而不同。①对于投资人可以分析企业的资产和盈利能力来决定是否投资；②对于经营者而言，为改善财务决策、经营状况，提高经营业绩而进行财务分析；③对于企业主管部门，则要通过财务分析了解企业社会贡献指标，如纳税情况以及职工收入等情况；④对于债权人而言，从分析贷款的风险、报酬而决定是否向企业贷款；从分析资产流动状况和盈利能力，来了解其短期和长期偿债能力。
（二） 财务报表分析的方法
目前，常用的财务报表分析方法有比率分析法、比较分析法、趋势分析法、项目分析法、结构分析法、因素分析法、图表分析法7个类型，各方法原理及基本特征不尽相同。下面就简单介绍本文使用的分析方法：比率分析方法和比较分析方法。
1、比率分析法
比率分析法，是将企业同一时期的财务报表中相关项目进行对比，得出一系列财务比率，以此来揭示企业的财务状况的分析方法。通常财务比率主要包括三大类：（1）构成比率，又称结构比率，是反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间关系的财务比率，如流动资产与总资产的比率；（2）效率比率，是反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率，如资产报酬率、销售净利率等，利用有效比率可以考察经济活动的经济效益，揭示企业的获利能力；（3）相关比率，是反映经济活动中某两个或两个以上相关项目比值的财务比率，如流动比率、速动比率等，利用相关比率可以考察各项经济活动之间的相互关系，从而揭示企业的财务状况。
2、比较分析法
比较分析法，是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况存在的差异的分析方法。比较分析法可分为纵向比较分析法和横向比较分析法两种。纵向比较分析法，又称趋势分析法，是将同一企业连续若干期的财务状况进行比较，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以此来揭示企业财务状况发展变化趋势的分析方法，如比较财务报表法、比较财务比率法等；横向比较分析法，是将本企业的财务状况与其他企业在同一时期财务状况的比较，确定其存在的差距及其程度，从而来揭示企业财务状况中存在的问题的分析方法。
（三） 财务报表分析的局限性
随着市场经济的逐步发展，管理决策层越来越重视对财务报表的分析，它能评价企业的管理业绩、财务状况和经营成果，预测企业未来发展趋势，减少决策盲目性，提高决策水平。但是财务报表分析也有其固有的局限性，主要体现在四个方面。
1、财务报表本身的局限性
财务报表的局限性具体表现在以下几个方面：①财务报表编制基础，②财务报表数据质量，③财务报表的可比性。
2、财务分析方法的局限性
财务分析的基本方法有因素分析法和比较分析法两种。可比性是比较分析法的灵魂，即只有具有可比性的指标，采用比较分析法才有价值，而由于报表数据的局限，不同企业甚至同一企业不同时期的数据往往缺乏可比性，致使比较方法使用受到限制。企业作为一个有机的整体，每个指标的高低都会受到若干因素的影响，从数量上测定各因素的整体，每个指标的高低都会受到若干因素的影响，从数量上测定各因素的影响程度，可以使人们抓住主要矛盾并做到合理评价企业的经营状况。在因素分析法中因素的选择决定着此分析方法的有效性，因素选择的不同会得到不同的结论甚至错误的结论。
3、财务分析指标的局限性
目前，我国各行业的财务分析指标缺乏统一性标准，不同企业选择不同的指标往往会得到不同的分析结论，同时企业可以采用一定的方法比如少计费用、多估收入、隐瞒负债、隐瞒不利交易、少计折旧、不报告租赁或抵押资产、表外记录等来改善财务指标。因此，在财务分析过程中不能过多地依赖短期偿债能力指标、长期偿债能力指标、资金营运能力指标和盈利能力指标的分析。
4、分析人员能力的局限性
由于不同的分析者很难同时具备财务分析要求的知识和能力的要求，从而很
难得到很有价值的分析结果；同时，由于不同分析者自身素质的差异往往会对相同的财务报表得出差异很大的结论。所以, 分析者如不能全面了解各项经济指标的计算过程, 仅仅看计算结果而不结合企业实际经营状况很难全面把握各项指标所说明的经济内涵。
二、北京同仁堂公司介绍
北京同仁堂是中药行业著名的老字号，始创于1669年，至今已有343年的历史。“炮制虽繁必不敢省人工；品味虽贵必不敢减物力。”这是同仁堂人代代相传的堂训，这一堂训充分体现了“诚信”和“质量”的思想，北京同仁堂生产的各种中成药由于处方独特、选料上乘、工艺精湛而疗效显著。北京同仁堂制药有限公司将同仁堂名牌产品和高新技术结合起来，有着十分广泛的发展前景，其较先进的设备、生产工艺及管理系统的信息化、网络化，提高了中药生产的自动化水平，从而保证了产品质量的稳定可控性，增强了企业的核心竞争力。
如今，同仁堂已发展成为跨国经营的大型国有企业—中国北京同仁堂集团公司。它是市政府授权经营国有资产的国有独资公司，近年来，集团坚持“以现代中药为核心，发展生命健康产业，成为国际知名的现代中医药集团”的发展战略，以“做长、做强、做大”为方针，以创新引领、科技兴企为己任，销售收入、实现利润、出口创汇及海外终端数量均居全国同行业第一。
目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，拥有药品、保健食品、食品、化妆品、参茸饮片5大类1500余种产品；25个生产基地、75条通过国内外GMP认证的生产线，生产工艺和工装机械化、自动化水平处于行业领先地位；1500余家零售终端和130多家医疗网点；一个国家级工程中心和博士后科研工作站，形成了以同仁堂研究院和同仁堂中医医院为主体的科技创新平台，“十一五”期间，共开发上市新产品194种，为同仁堂持续、健康发展提供了有力支撑。“十二五”规划政府对生物医药产业给予了很大的重视与支持，各个地区也先后相应地提出了生物医药产业振兴规划，同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团，通过全面提升同仁堂现有的生产经营及管
理水平，实现中医药现代化发展的新格局。面对世界经济一体化的新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂的优良传统，为振兴中药事业做出贡献。
三、北京同仁堂有限公司财务报表偿债能力分析
企业的偿债能力是指企业用自身资产偿还债务的能力，反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力的强弱直接关系到企业能否生存和健康发展。
企业的偿债能力对企业投资者来说，投资者可以通过对长期偿债能力分析，可以判断其投资的安全性和赢利性；对企业债权人来说，债权人的安全程度与长期债券能力密切相关；对企业经营者来说，可以了解企业的财务状况，优化资本结构，可以揭示企业所承担的财务风险程度，可以预测企业的筹资前景；对政府以及其他企业来说，政府及其管理部门可以通过偿债能力分析，了解企业经营的安全性，从而制定相应的财政金融本文以北京同仁堂为例，通过2011年至2013年资产负债表分析了同仁堂经营活动中的偿债能力，运用比较分析法、比率分析法进行定量和定性分析，通过分析了同仁堂短期偿债能力和长期偿债能力的现状，指出了公司在偿债能力上的不足，提出了完善公司财务管理的对策建议。政策，其他企业可以做出决定是否与其建立长期稳定的业务合作关系。
（一）同仁堂短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力，若不能及时偿还，会使企业面临破产的危险。本文通过同仁堂的运营资本、流动比率、速动比率以及现金比率四项指标来分析该企业的短期偿债能力。
1.运营资本
运营资本是指企业的流动资产在偿还全部的流动负债后的剩余资本。从表3-1中可以看出，同仁堂近三年的流动资产大于流动负债，企业流动资产的来源不仅包括流动负债还包括长期负债或者所有者权益。从表中看出运营资金每年在递增，说明同仁堂的偿付短期债务的能力越来越强。通过折线图3-1可以明显的
看出三者都在上升趋势，但流动资产的增量明显大于流动负债，致使营运资金也在逐年递增。
表3-1 营运资金 单位：万元 同仁堂
流动资产
流动负债
营运资金 2011 594999.73 241998.60 353001.13 2012 808029.02 289880.05 518148.97 2013 999729.10 298457.08 701272.02
图3-1 营运资金 单位：万元
2.流动比率
流动比率是流动资产与流动负债的比率。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还短期负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。实践表明，流动比率在2:1左右比较合适。由表3-2可以看出，同仁堂2013年每一元流动负债有3.35元的流动资金作保障，且从2011年到2013年，同仁堂的流动比率都在2:1之上，说明企业短期负债能力很强，但流动比率在逐年增加，在2012年到2013年就增加了近0.6个百分点，该数据表明同仁堂滞留在流动资产上的资金过多。
表3-2 流动比率
同仁堂
流动比率（%）
3.速动比率 2011 2.4587 2012 2.7875 2013 3.35
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，即（流动资产—存货）÷流动负债。光看流动比率来评价该企业的偿债能力有一定的局限性，若流动比率高，但流动资产的流动性较差，那么企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，需要销售存货，若有存货堆积滞销，那么速动比率也会随之变小。通常来说，速动比率为1是正常的，若速动比率低于1，那么短期偿债能力偏低。由表3-3可以看出，同仁堂2013年速动比率为1.9490，说明每一元流动负债由1.9490元速动资产作保障，且2011年至2013年速动比率都大于1，说明短期偿债能力较强，但随着存货的逐年增加，速动比率也在增长，表明该企业的存货管理还存在一定的问题。
表3-3 速动比率与存货
同仁堂
速动比率（%）
存货（万元）
4.现金比率
现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力，这个比率越高，说明企业偿债能力越强。但是现金比率不是越高越好，反之，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能合理运用，从而导致机会成本增加，一般来说，现金比率为0.3较为合适。从表3-4可以看出，同仁堂的现金比例较高，说明企业短期的偿债能力较强，但2011年至2013年，现金比率在不断升高，表明该企业的流动负债在运用上存在一定的问题。
表3-4 现金比率
同仁堂
现金比率（%）
2011 1.1501 316677.46 2012 1.5108 367983.50 2013 1.9490 418032.40 2011 0.86 2012 1.26 2013 1.36
（二）同仁堂长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，对于企业长期投资的债权人和所有者来说，不仅要关心企业的短期偿债能力，更要关心企业长期偿债能力，以便更好的进行投资决策。而企业长期偿债能力主要取决于资产和负债的比例关系，主要是资本结构，获利能力等。从图表3-5中可以看出，同仁堂的资产大于负债，在2011年到2012年期间上升幅度基本相同，但从2012年到2013年期间，资产在不断增加，但负债趋于平稳。在这里主要列出资产负债率和权益比率进行比较。
表3-5 资本结构 单位：万元 同仁堂
2011
2012 966792.66 406354.63
2013 1191190.00 407449.80
资产总计 732989.94 负债合计 251883.97
图3-5 资本结构 单位：万元
1.资产负债率
资产负债率是负债总额与资产总额的比率，对于债权人来说，资产负债率是越低越好，但对于经营者来说，资产负债率应该适度。纵观2013年中药行业，资产负债率为45.5%，一般来说，在这个行业，资产负债率一般为45%到50%为宜。表3-6是同仁堂近3年来的资产负债率数据，从表中我们可以发现，2011年到2012年资产负债率是升高的，到2013年又有一个回落的现象。该情况可以表明同仁堂的偿债能力较强，低于行业的通常资产负债率，但对于经营者来说，这并不意味着是一件好事，资产负债率应该适度，同仁堂的资产负债率还有一定的提升空间
同仁堂
2011
2012 42.0312
2013 34.2052
资产负债率（%） 34.3639
2.权益比率
权益比率是净资产与总资产的比率，反映企业基本财务结构的强弱，以及股东权益对债权人的投入资金保障程度，是衡量长期偿债能力的重要指标。表3-7是同人近三年的权益比率数据，该数据称波浪式，先降后生，但波动不大，说明所有者对企业的控制权是比较稳定的，权益比率呈上升趋势是表明企业总资产中所有者权益的比重在增加，
表3-7 资产负债率
同仁堂
2011
2012 57.9688
2013 65.7947
权益比率（%） 65.6361
（三）同仁堂偿债能力与同行业比较
云南白药在中药行业中也占有一席之地，并且在中成药制造行业利润排名
前十位，现将同仁堂与云南白药的偿债能力数据进行对比，进而可以发现同仁堂在偿债能力的相关问题。通过表3-8可以发现，在流动比率上，同仁堂虽然比云南白药的高，但是云南白药更加接近于适合比率2,这就表明了云南白药的闲置资金得到了更多的利用；在速动比率上，同仁堂虽然高于云南白药，但同样云南白药更加接近于适合比率1；在现金比率上，云南白药只有0.56，少于同仁堂0.8个百分点，这是因为云南白药存货没有同仁堂的多；从资产负债率上看，同仁堂高于云南白药，且更接近与适合值，在这一点上，同仁堂比云南白药略有优势；在权益比率上看，两者相差不大。纵观下表数据，我们可以发现云南白偿债能力虽然没同仁堂的强，但对于经营者来说，同仁堂还存在着诸多问题，经营管理、财务状况与云南白药还相差一定的距离。
2013
流动比率（%） 速动比率（%） 现金比率（%） 资产负债率（%） 权益比率（%）
（四）同仁堂财务管理状况的不足
通过以上对同仁堂近三年的偿债能力数据分析，以及将2013年的数据域云南白药作对比，本人发现了同仁堂在财务管理状况上的不足：
第一，流动资产过多。从流动比率上不难看出，流动比率逐年在升高，这表明了同仁堂流动资产过高；在现金比率上也可以看出，同仁堂在2013年现金比例远远大于一般水平，这表现同仁堂的闲置资金很多。虽然说同仁堂具有很强的短期偿债能力，但流动资产过多对同仁堂企业的财务负担无形间增加了压力，并且长期以往会严重影响企业利润。合理的去配置流动资产是目前同仁堂需要去亟待解决的。
第二，存货过多。从速动比率看，存货也在逐年增加，随着流动资产增加幅度更大，导致了速动比率也在上升。同仁堂的药品存货过多，甚至出现积压现象。而药物事具有有效期的，若存货得不到处理解决，那么成品最终变为废品，将给同仁堂的财务状况带来严重的影响和不堪的后果。
第三，财务杠杆作用未发挥。从长期的偿债能力来看，资产负债率还有很大的上升空间，之所以资产负债率会低于同行业一般水平，是因为同仁堂未能很好的运用财务杠杆的作用。可以增加现有的借债用于投资，从而获得更多的报酬，这样一方面降低了企业的资本成本，另一方面又可以提升企业价值。
同仁堂 3.35 1.9490 1.36 34.2052 65.7947
云南白药 2.97 1.6769 0.56 29.90 63.3678
四、完善北京同仁堂有限公司财务管理的对策
针对同仁堂偿债能力数据反映出来的问题，同仁堂的财务管理状况存在着缺陷与不足，本人对完善北京同仁堂财务管理提出了一些建议和看法，以提高其财务管理水平，寻求最大化企业经济效益。 （一）合理配置流动资产
合理配置流动资产是财务管理的重要组成部分，同仁堂虽然有较强的短期
偿债能力，降低了偿债风险，却因为流动资产过多导致盈利不高。一是加强现金管理。同仁堂可权衡风险和收益，在此基础上，对持有的现金进行预算，识别短期财务需要，从而进一步的进行短期投资。例如，同仁堂可将闲置资金投入短期证券，这样不仅可以填补空闲资金的需要，还可以提高闲置资金效益。二是加大科技投入。同仁堂可以将流动资产用于科研产品的提炼，企业加大对科技的投入，可以大大提升产品的质量，对产品进行创新，对于占领市场加大筹码，使效益大大提升。三是寻求合作领域。同仁堂虽然知名度很高，但盈利排名仍然进不了国内同行业的前十位，同仁堂可以对流动资产进行预算，除去短期投资的以外，寻求合作伙伴长期合作。这样不仅解决了流动资产的闲置，获得更多盈利，还可以提升品牌信誉，加大市场占有率。 （二）加强存货管理
同仁堂公司的大量存货从某一方面制约了公司的发展，对于中药行业，药
物具有保质期，那么保质期一过，存货将不具有价值，因此，对存货加强管理是加快公司发展的重要举措。一是制定存货规模，加强仓库管理。一方面将存货的管理制定合理化的模式，加强储存的管理，保证存货质量；另一方面，将存货归类管理，对于不同期限的药物分别处理，对于即将过保质期的要做好分类，以便误销，影响产品信誉。二是拓宽销路，减少存货。同仁堂应采用科学合理的营销模式，将产品的销路拓宽，提高销量。利用现代化的销售手段，进行产供销的一体化管理，减少产品中间成本。
（三）合理利用财务杠杆
财务杠杆，又称负债经营，指企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利
用，合理利用财务杠杆，可以降低企业的资金成本，以提高企业自有资金的利用率。那么，从长期偿债能力来看，可以合理的利用财务杠杆，提升同仁堂的额外收益。从资产负债率上可以看出，负债所占比例较小，还未达到同行业的一般资产负债率，那么利用财务杠杆，增加企业的借贷用于投资和经营，已获得更大利益。一是同仁堂可以借入少量资金用于投资经营，增加额外收入，使得经营能力增强。二是要控制要财务杠杆，既然要利用财务杠杆，那么就必须把握杠杆的平衡性，过高的负债也会导致承担过高的财务风险。
结论
本文通过查阅资料对北京同仁堂股份有限公司总体情况的做了信息整理，采用比率分析法、比较分析法对该公司的财务报表中的资产负债表进行了定量和定性分析。首先通过分析同仁堂的短期和长期偿债能力，结合2011年至2013年的各个指标数据，通过同仁堂的运营资本、流动比率、速动比率以及现金比率四项指标来分析该企业的短期偿债能力；通过同仁堂的资产负债率和权益比率来分析该企业长期偿债能力；接着以同行业发展较好的云南白药作为对比，结合两者数据，来分析与同行业偿债能力的比较状况。其次，通过2011年至2013年数据对比以及2013年与云南白药的数据对比，提出了同仁堂财务管理状况的不足：一是流动资产过多；二是存货过多；三是财务杠杆作用未发挥。最后给出了完善北京同仁堂股份有限公司财务问题的对策措施：一是合理配置流动资产；二是加强存货管理；三是合理运用财务杠杆。
同仁堂作为中华传统医药的老字号，它的发展离不开国人的支持，离不开财务政策的扶持，它使得我们传统的医药文化走向世界。通过对同仁堂财务报表的研究，使我对中国老字号的同仁堂了解更加透彻，同仁堂的经营状况、财务管理定会越来越完善。
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附录
附录一：同仁堂资产负债表
致谢
本课题在选题及研究过程中得到老师的细心指导。老师多次询问研究进程，并为我指点，帮助我开拓研究思路，精心点拨、热忱鼓励。老师一丝不苟的作风，严谨求实的态度，踏踏实实的精神，不仅授我以文，而且教我做事的心态和方法，给以终生受益无穷之道。感激之情我将牢记在心而胜于言表的。感谢老师和所有的帮助我的老师、同学，他们敬业、乐于助人的作风一直是我工作、学习中的榜样；他们循循善诱的教导和不拘一格的思路给予我无尽的启迪，获益良多。