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试论现代企业的财务目标选择
作者：杨丽娟
来源：《财经界·学术版》2013年第04期
摘要：在日益严峻的经济形势下，现代企业财务目标已经被赋予新的内涵。本文描述了现代企业常用的三个财务目标来引入主体，之后提出了现代企业应该选择的财务目标，即以经济增加值最大化为主要财务目标，再辅以其他财务目标，围绕这一主题展开描述。
关键词：财务目标 经济增加值最大化
企业财务目标是指企业在一定的环境下财务活动应达到的根本目的，它是衡量企业财务活动的重要标准，决定了企业财务管理的方向。财务目标对企业来说十分重要，这主要由于其是企业财务决策的依据，是企业绩效考核的准绳，明确企业财务目标，对企业的生产经营有重大影响，对提高企业经济效益有重要意义。
一、现代企业的财务目标
目前，国内外理论界与实务界的关于财务目标的主流观点主要有企业价值最大化、股东财富最大化以及利润最大化等。
（一）企业价值最大化
企业价值最大化理论认为企业通过改善自身财务状况，采取恰当的政策，考虑时间价值和风险等因素，在企业稳定健康发展的基础之上，促进企业价值最大化。关于企业价值最大化的观点的理解可以分为以下几个方面：第一，考虑到时间价值因素的影响，在企业现金流折现方面存在一些问题。企业自由现金流可以分为股东自由现金流和债权人自由现金流，二者之间存在较大的差异性，若共同折现的话，会具有较大争议；第二，价值最大化理论的目标主要包含了较高的投资回报率以及较低的风险，企业获得的收益越多，承受的风险越小，收益获得的时间越短，那么企业的价值就会越大。
（二）利润最大化
利润是指企业收入中扣除成本和税金以后的部分，代表企业所创造的财富，可以充分反映企业的财务状况。利润最大化目标应用十分广泛，企业在生产经营中运用量本利分析作出决策时，其基础便是利润最大化，并且企业资本存量的充足以及增量的优化配置也是以利润最大化为目标。但是利润最大化目标也存在较多的弊端：第一，该财务目标并没有将时间价值因素考虑在内，忽视了时间价值对企业利润的巨大影响；第二，利润最大化目标忽视了企业现金流量方面，高利润并不代表企业拥有充足的资金，会造成企业的财务风险出现；第三，企业盲目追求利润最大化，而不以长期发展为基础，促进财务决策的短期行为忽视长期发展。
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试论现代企业的财务目标选择
作者：杨丽娟
来源：《财经界·学术版》2013年第04期
摘要：在日益严峻的经济形势下，现代企业财务目标已经被赋予新的内涵。本文描述了现代企业常用的三个财务目标来引入主体，之后提出了现代企业应该选择的财务目标，即以经济增加值最大化为主要财务目标，再辅以其他财务目标，围绕这一主题展开描述。
关键词：财务目标 经济增加值最大化
企业财务目标是指企业在一定的环境下财务活动应达到的根本目的，它是衡量企业财务活动的重要标准，决定了企业财务管理的方向。财务目标对企业来说十分重要，这主要由于其是企业财务决策的依据，是企业绩效考核的准绳，明确企业财务目标，对企业的生产经营有重大影响，对提高企业经济效益有重要意义。
一、现代企业的财务目标
目前，国内外理论界与实务界的关于财务目标的主流观点主要有企业价值最大化、股东财富最大化以及利润最大化等。
（一）企业价值最大化
企业价值最大化理论认为企业通过改善自身财务状况，采取恰当的政策，考虑时间价值和风险等因素，在企业稳定健康发展的基础之上，促进企业价值最大化。关于企业价值最大化的观点的理解可以分为以下几个方面：第一，考虑到时间价值因素的影响，在企业现金流折现方面存在一些问题。企业自由现金流可以分为股东自由现金流和债权人自由现金流，二者之间存在较大的差异性，若共同折现的话，会具有较大争议；第二，价值最大化理论的目标主要包含了较高的投资回报率以及较低的风险，企业获得的收益越多，承受的风险越小，收益获得的时间越短，那么企业的价值就会越大。
（二）利润最大化
利润是指企业收入中扣除成本和税金以后的部分，代表企业所创造的财富，可以充分反映企业的财务状况。利润最大化目标应用十分广泛，企业在生产经营中运用量本利分析作出决策时，其基础便是利润最大化，并且企业资本存量的充足以及增量的优化配置也是以利润最大化为目标。但是利润最大化目标也存在较多的弊端：第一，该财务目标并没有将时间价值因素考虑在内，忽视了时间价值对企业利润的巨大影响；第二，利润最大化目标忽视了企业现金流量方面，高利润并不代表企业拥有充足的资金，会造成企业的财务风险出现；第三，企业盲目追求利润最大化，而不以长期发展为基础，促进财务决策的短期行为忽视长期发展。