流动资金分项详细估算法在钻井项目的应用
姜传胜 徐光明
摘要：本文在对流动资金分项详细法概念辨析基础上，根据钻井项目的具体特点，提出了流动资金的估算要点和方法，并对流动资金估算应该注意的细节问题进行了说明。
关键词： 投资 流动资金估算 分项详细估算法
流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产经营，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。
流动资金是项目总投资的构成内容之一,其数额估算的正确与否直接影响到项目盈利能力和偿债能力的评价.
流动资金估算一般采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。
一、 分项详细估算法的概念
流动资金的显著特点是在生产过程中不断周转，其周转额的大小与生产规模及周转速度直接相关。分项详细估算法是根据周转额与周转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算。
其具体计算公式为： 流动资金=流动资产-流动负债 流动资金=应收帐款+存货+现金 流动负债=应付帐款
估算的具体步骤是先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。
(1) 周转次数的确定。
周转次数是指流动资金的各个构成项目在一年内完成多少个生产过程 ，其计算公式为：
周转次数=360天÷最低周转天数
应收帐款、存货、现金的最低周转天数，可参考同类企业的平均周转天数并结合项目的特点确定。
周转次数=周转额／各项流动资金平均占用额 如果周转次数已知，则：
各项流动资金平均占用额=周转额÷周转次数 (2) 应收帐款的估算。
应收账款是指企业对外赊销商品、劳务而占用的资金。应收账款的周转额应为全年赊销销售收入。在可行性研究中，用销售收入代替赊销收入，计算公式为：
应收账款=年销售收入÷应收账款周转次数 (3) 存货的估算。
存货是企业为销售或者生产耗用而储备的各种物资，主要有原材料、辅助材料、燃料、低值易耗晶、维修备件、包装物、在产品、自制半成品和产成品等。为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。在流动资金估算时对存货的内容分为四项：外购原材料、外购燃料、在产品、产成品。
外购原材料、燃料占用的流动资金，指的是从支付货款采购材料、物资开始，到材料、物资投产为止，在整个供应过程中所占用的流动资
金。
在产品占用的流动资金，指从原材料投入生产起，到产品制造完成验收入库止的阶段内所占用的流动资金。
产成品占用流动资金．指从产品完工检验合格入库起，到销售取得货款或结算货款为止，这一阶段所占用的流动资金，也可以理解为库存产成品等所占用流动资金。
计算公式为：
存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品
外购原材料占用资金=年外购原材料总成本÷原材料周转次数 外购燃料=年外购燃料÷按种类分项周转次数
在产品=（年外购材料、燃料+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费）÷在成品周转次数
产成品=年经营成本÷产成品周转次数 (4) 现金需要量估算。
项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括企业库存现金和银行存款。计算公式为：
现金需要量=(年工资及福利费+年其他费用）÷现金周转次数 年其他费用=制造费用+管理费用+销售费用-(以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊销费、修理费)
(5) 流动负债估算。
流动负债是指在一年或者超过一年的一个营业周期内，需要偿还的各种债务。在可行性研究中，流动负债的估算只考虑应付账款一项。计
算公式为：
应付账款=（年外购原材料+年外购燃料）÷应付账款周转次数 根据流动资金各项估算结果，编制流动资金估算表(具体见表1)。
表1 流动资金估算表
单位：元
二、 流动资金分项详细估算法在钻井项目中的应用。
在钻井项目的流动资金估算时，也只对存货、现金、应收账款和应付账款四项内容进行估算。
由于钻井项目本身的特殊性，在流动资金估算时，合理确定最低周转天数是流动资金估算是否准确的关键。按国际惯例，钻井项目大多执行日费制，钻井合同收入经过钻井监督的签字认可后按月结算，据此可
以确定：
(1) 应收帐款、在产品、原材料、燃料最低周转天数为1个月，即30天。
(2) 产成品不存在库存，所以产成品可以考虑虑不需要占用流动资金。
(3) 现金的周转天数主要是人员工资，也按30天计算。
(4) 流动负债主要是指负债的偿还次数，一般来说其偿还时间可能滞后于其他，所以按40天～60天计算相对于切合实际。
按照以上确定的流动资金最低周转天数，就可以计算出流动周转次数，再套用上面所讲的计算公司，流动资金就估算出来。
三、 估算流动资金应注意的问题
(1) 在采用分项详细估算法时，应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数，并考虑一定的保险系数。
(2) 在不同生产负荷下的流动资金，应按不同生产负荷所需的各项费用金额，分别按照上述的计算公式进行估算，而不能直接按照100％生产负荷下的流动资金乘以生产负荷百分比求得。
(3) 流动资金可以通过短期贷款或自有资金的方式筹措。在流动资金贷款方式上一般采用一年一续贷、按短期借款利率的计息方式，虽然企业实质上长期占用这部分资金。
(4) 流动资金估算中涉及到的原材料、燃料及动力费用时均应包括增值税进项税额，涉及到销售收入时应包括销项税额。利用不含税价进行财务分析时，应先按计税价格进行调整，然后再估算流动资金。
参考资料：
1 《项目决策分析与评价》 中国计划出版社 2 《现代咨询方法与实务》 中国计划出版社
3 国家计委、建设部颁的《建设项目经济评价方法与参数》（第二版） 4 《投资项目可行性研究南》（2002年） 中国电力出版社 5 《投资项目评估案例》 中国计划出版社
作者：
姜传胜 257000 胜利油田胜利评估咨询有限公司 （0546）8774389 徐光明 257000 胜利油田胜利评估咨询有限公司
0546）8773578
（
流动资金分项详细估算法在钻井项目的应用
姜传胜 徐光明
摘要：本文在对流动资金分项详细法概念辨析基础上，根据钻井项目的具体特点，提出了流动资金的估算要点和方法，并对流动资金估算应该注意的细节问题进行了说明。
关键词： 投资 流动资金估算 分项详细估算法
流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产经营，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。
流动资金是项目总投资的构成内容之一,其数额估算的正确与否直接影响到项目盈利能力和偿债能力的评价.
流动资金估算一般采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。
一、 分项详细估算法的概念
流动资金的显著特点是在生产过程中不断周转，其周转额的大小与生产规模及周转速度直接相关。分项详细估算法是根据周转额与周转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算。
其具体计算公式为： 流动资金=流动资产-流动负债 流动资金=应收帐款+存货+现金 流动负债=应付帐款
估算的具体步骤是先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。
(1) 周转次数的确定。
周转次数是指流动资金的各个构成项目在一年内完成多少个生产过程 ，其计算公式为：
周转次数=360天÷最低周转天数
应收帐款、存货、现金的最低周转天数，可参考同类企业的平均周转天数并结合项目的特点确定。
周转次数=周转额／各项流动资金平均占用额 如果周转次数已知，则：
各项流动资金平均占用额=周转额÷周转次数 (2) 应收帐款的估算。
应收账款是指企业对外赊销商品、劳务而占用的资金。应收账款的周转额应为全年赊销销售收入。在可行性研究中，用销售收入代替赊销收入，计算公式为：
应收账款=年销售收入÷应收账款周转次数 (3) 存货的估算。
存货是企业为销售或者生产耗用而储备的各种物资，主要有原材料、辅助材料、燃料、低值易耗晶、维修备件、包装物、在产品、自制半成品和产成品等。为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。在流动资金估算时对存货的内容分为四项：外购原材料、外购燃料、在产品、产成品。
外购原材料、燃料占用的流动资金，指的是从支付货款采购材料、物资开始，到材料、物资投产为止，在整个供应过程中所占用的流动资
金。
在产品占用的流动资金，指从原材料投入生产起，到产品制造完成验收入库止的阶段内所占用的流动资金。
产成品占用流动资金．指从产品完工检验合格入库起，到销售取得货款或结算货款为止，这一阶段所占用的流动资金，也可以理解为库存产成品等所占用流动资金。
计算公式为：
存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品
外购原材料占用资金=年外购原材料总成本÷原材料周转次数 外购燃料=年外购燃料÷按种类分项周转次数
在产品=（年外购材料、燃料+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费）÷在成品周转次数
产成品=年经营成本÷产成品周转次数 (4) 现金需要量估算。
项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括企业库存现金和银行存款。计算公式为：
现金需要量=(年工资及福利费+年其他费用）÷现金周转次数 年其他费用=制造费用+管理费用+销售费用-(以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊销费、修理费)
(5) 流动负债估算。
流动负债是指在一年或者超过一年的一个营业周期内，需要偿还的各种债务。在可行性研究中，流动负债的估算只考虑应付账款一项。计
算公式为：
应付账款=（年外购原材料+年外购燃料）÷应付账款周转次数 根据流动资金各项估算结果，编制流动资金估算表(具体见表1)。
表1 流动资金估算表
单位：元
二、 流动资金分项详细估算法在钻井项目中的应用。
在钻井项目的流动资金估算时，也只对存货、现金、应收账款和应付账款四项内容进行估算。
由于钻井项目本身的特殊性，在流动资金估算时，合理确定最低周转天数是流动资金估算是否准确的关键。按国际惯例，钻井项目大多执行日费制，钻井合同收入经过钻井监督的签字认可后按月结算，据此可
以确定：
(1) 应收帐款、在产品、原材料、燃料最低周转天数为1个月，即30天。
(2) 产成品不存在库存，所以产成品可以考虑虑不需要占用流动资金。
(3) 现金的周转天数主要是人员工资，也按30天计算。
(4) 流动负债主要是指负债的偿还次数，一般来说其偿还时间可能滞后于其他，所以按40天～60天计算相对于切合实际。
按照以上确定的流动资金最低周转天数，就可以计算出流动周转次数，再套用上面所讲的计算公司，流动资金就估算出来。
三、 估算流动资金应注意的问题
(1) 在采用分项详细估算法时，应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数，并考虑一定的保险系数。
(2) 在不同生产负荷下的流动资金，应按不同生产负荷所需的各项费用金额，分别按照上述的计算公式进行估算，而不能直接按照100％生产负荷下的流动资金乘以生产负荷百分比求得。
(3) 流动资金可以通过短期贷款或自有资金的方式筹措。在流动资金贷款方式上一般采用一年一续贷、按短期借款利率的计息方式，虽然企业实质上长期占用这部分资金。
(4) 流动资金估算中涉及到的原材料、燃料及动力费用时均应包括增值税进项税额，涉及到销售收入时应包括销项税额。利用不含税价进行财务分析时，应先按计税价格进行调整，然后再估算流动资金。
参考资料：
1 《项目决策分析与评价》 中国计划出版社 2 《现代咨询方法与实务》 中国计划出版社
3 国家计委、建设部颁的《建设项目经济评价方法与参数》（第二版） 4 《投资项目可行性研究南》（2002年） 中国电力出版社 5 《投资项目评估案例》 中国计划出版社
作者：
姜传胜 257000 胜利油田胜利评估咨询有限公司 （0546）8774389 徐光明 257000 胜利油田胜利评估咨询有限公司
0546）8773578
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