比较企业的成本费用占比是比较简单的一个衡量赚钱能力的标准，当然也遇到了网友质疑别老是拿海康和大华比，那么今天突发奇想，所谓真金不怕火炼，拿海康与大佬格力来比一比赚钱能力，比较的结果如下图：因为格力还没出三季报，暂且先拿2015年报比较。
接着来描述说明分析一下。
1、海康营收252亿，格力接近1000亿（而且格力是暂时的下滑，这点毋庸置疑），两者完全不是一个体量。但是，目前市值海康比格力高200多亿。
2、营业总成本，海康占营收比是78.8%，格力是88.12%，海康成本更低。毕竟海康是技术型企业，格力还有一部分是工业生产。
3、营业成本，海康占营收比是59.9%，格力是67.54%，海康领先。
4、销售费用，海康占营收比是8.6%，格力是15.86%，海康绝大多数客户是2B，所以会比较省钱。
5、管理费用，海康占营收比是8.75%，格力是5.165%，两家企业应该都是研发计入管理费的，格力员工是海康的好几倍，格力在这方面的表现更加优秀。
6、经营性现金流，海康占营收比是12.73%，格力是45.4%格力逆天，考虑到2015年的特殊情况，这里比较了2014年的比值，2014年的比值是13.75%，2014年是董小姐冲业绩的最后年份，该指标依旧比海康领先。
综述：海康格力在各项成本支出占营收比的对比中互有胜负，营业总成本占营收比还是海康略低一些，但毕竟格力的体量要大那么多，以工业生产为主的大公司成本控制依旧接近于一个相对体量较小的科技型公司。格力确实优秀，内部管理真的非常强大，研发也是卓有成效。格力的管理+研发占比要比海康低（格力员工数是海康的好几倍），但是绝对值依然比海康高了一倍多，因此可以看到，研发也是有规模优势的，不能仅仅看研发占比，要看绝对值。互联网时代信息流通的瞬时性缩短了时空的距离，只要管理层不犯错误，企业强者恒强的规律，恐怕今后将会得到加强。
最后谈估值：
说实话，在写完这一段以后很有冲动想换仓一部分海康到格力（目前我的格力仓位非常低，只有一成，且是融资仓），格力的估值虽然低，但是也要考虑到增发后摊薄25%，现在1300亿的市值要乘以1.25，是1600多亿。海康的龙头地位且甩开第二名越来越远，所以增长确定性高给予更高估值。海康对于2016年业绩基本在20倍左右，增长也在20%+的区间，PEG=1。格力未来稳中有增，但增长幅度未知。目前很多人预测格力2016年每股收益会回到2.3，摊薄后变1.73，那么今天的价格对应12.6倍的市盈率，在过往格力市盈率大部分的区间在10-15，而12.6也是一个居中的数值，也不见得多便宜。总之一句话，现在海康和格力，既不高估也不低估，相比之下格力显得略为低估，要不要换仓，似乎都可以，两个都是深港通标的股。我还是选择管住自己的手不动如山吧，不给券商赚手续费了。(作者：初出茅庐2014)
比较企业的成本费用占比是比较简单的一个衡量赚钱能力的标准，当然也遇到了网友质疑别老是拿海康和大华比，那么今天突发奇想，所谓真金不怕火炼，拿海康与大佬格力来比一比赚钱能力，比较的结果如下图：因为格力还没出三季报，暂且先拿2015年报比较。
接着来描述说明分析一下。
1、海康营收252亿，格力接近1000亿（而且格力是暂时的下滑，这点毋庸置疑），两者完全不是一个体量。但是，目前市值海康比格力高200多亿。
2、营业总成本，海康占营收比是78.8%，格力是88.12%，海康成本更低。毕竟海康是技术型企业，格力还有一部分是工业生产。
3、营业成本，海康占营收比是59.9%，格力是67.54%，海康领先。
4、销售费用，海康占营收比是8.6%，格力是15.86%，海康绝大多数客户是2B，所以会比较省钱。
5、管理费用，海康占营收比是8.75%，格力是5.165%，两家企业应该都是研发计入管理费的，格力员工是海康的好几倍，格力在这方面的表现更加优秀。
6、经营性现金流，海康占营收比是12.73%，格力是45.4%格力逆天，考虑到2015年的特殊情况，这里比较了2014年的比值，2014年的比值是13.75%，2014年是董小姐冲业绩的最后年份，该指标依旧比海康领先。
综述：海康格力在各项成本支出占营收比的对比中互有胜负，营业总成本占营收比还是海康略低一些，但毕竟格力的体量要大那么多，以工业生产为主的大公司成本控制依旧接近于一个相对体量较小的科技型公司。格力确实优秀，内部管理真的非常强大，研发也是卓有成效。格力的管理+研发占比要比海康低（格力员工数是海康的好几倍），但是绝对值依然比海康高了一倍多，因此可以看到，研发也是有规模优势的，不能仅仅看研发占比，要看绝对值。互联网时代信息流通的瞬时性缩短了时空的距离，只要管理层不犯错误，企业强者恒强的规律，恐怕今后将会得到加强。
最后谈估值：
说实话，在写完这一段以后很有冲动想换仓一部分海康到格力（目前我的格力仓位非常低，只有一成，且是融资仓），格力的估值虽然低，但是也要考虑到增发后摊薄25%，现在1300亿的市值要乘以1.25，是1600多亿。海康的龙头地位且甩开第二名越来越远，所以增长确定性高给予更高估值。海康对于2016年业绩基本在20倍左右，增长也在20%+的区间，PEG=1。格力未来稳中有增，但增长幅度未知。目前很多人预测格力2016年每股收益会回到2.3，摊薄后变1.73，那么今天的价格对应12.6倍的市盈率，在过往格力市盈率大部分的区间在10-15，而12.6也是一个居中的数值，也不见得多便宜。总之一句话，现在海康和格力，既不高估也不低估，相比之下格力显得略为低估，要不要换仓，似乎都可以，两个都是深港通标的股。我还是选择管住自己的手不动如山吧，不给券商赚手续费了。(作者：初出茅庐2014)