中文摘要
我国中小企业对促进国民经济发展具有重要作用。但是，中小企业在发展过程中，融资难问题一直是制约其发展的瓶颈。妥善解决中小企业融资问题，将会极大地促进我国国民经济的健康发展。如何更好地解决中小企业融资难问题，本文试就这一问题作一些有益的探讨。文章首先介绍了中小企业发展现状、融资现状，然后对融资难问题的表现和成因作出分析，最后借鉴国外解决融资难问题的思路方法，对解决融资难问题提出若干针对性建议。
关键词 ：中小企业，融资难，融资渠道，融资担保
Abstract
China's SMEs play an important role in promoting national economic development. However, In the development process, the problem of financing has been a bottleneck restricting the development. Properly resolve the financing problem of SMEs, will greatly promote the healthy development of our national economy. How to better address the financing of SMEs, this paper do some useful discussion on this issue. The article first describes the situation of SMEs, the financing situation, then the problem of financing the performance and analysis of the causes,At last draw foreign ideas to solve the problem of financing problem, a number of recommendations to solve the problem of financing are made.
KEY WORD : SMEs, financing difficulties, financing channal, financial guarantees
试谈中小企业融资难问题及其解决对策
一、当前我国中小企业发展及融资现状
（一）、中小企业发展现状
中小企业是一国经济组成中必不可少的部分，在世界各国的经济发展中都起着重要的作用，成为各国经济的基础和社会经济中最活跃的因素。中国作为全球最大的发展中国家，中小企业的地位和作用更是突出。根据国家工商行政管理总局的统计，截至2008年底，全国实有971.46万户，其中99％以上为中小企业实有私营企业657.42万户，注册资本(金)11.74万亿元；个体工商户2917万户，实有资金数额9005.97亿元，户均资金数额3.09万元；农民专业合作社11．09万户，出资总额880.16亿元。
企业对GDP的贡献超过60％，对税收的贡献超过50％，提供了近70％的进出口贸易额，创造了80％左右的城镇就业岗位，吸纳了50％以上的国有企业下岗人员、70％以上新增就业人员、70％以上农村转移劳动力。在自主创新方面，中小企业拥有66％的专利发明、74％的技术创新和82％的新产品开发。由此可见，中小企业已成为中国经济发展的生力军。
但是在中小企业的快速发展中也存在着一系列有待解决的困难和问题，尤其是在当前全球金融危机蔓延、中小企业受创严重的情况下，融资难更是成为制约中小企业发展的瓶颈。我国理论界和实业界也正在热烈地讨论有关中小企业融资难的问题以及解决方案。
中小型企业的运转至少需要资金、技术、人才这3类资源 ，但是中小企业由于自身经营的特殊性，资金显得相对缺乏。中小企业融资的实质就是要使能够高效率使用资金的中小企业能顺利地获得资金，从而提高中小企业运作的整体效率，进一步优化全社会的资源配置。中小型企业的融资渠道本应是一个多层次的融资体系，但就目前的状况而言，中小企业的资金来源要么是内部，要么是外部，即可分为自筹资金、直接融资、间接融资、政府扶持资金这4种情况。
（二）、我国中小企业融资现状分析
1、内源融资仍为最主要的融资方式
我国中小企业发展的金融动力支持基本上是内源融资。根据是世界银行所属的国际金融公司的调查，中国中小企业的发展资金绝大部分来自于业主资本和内部留存的收益，近年来一直保持在60％以上，而公司债券和外部股权融资等
直接融资则不足1％，银行贷款等间接融资在20%左右。中小企业过分依赖内源性融资，企业无论是日常周转资金，还是固定资产和大规模投资资金都主要依赖企业自身的积累。但8%的中小企业分配过程中留利不足，自我积累意识差，再加新税制的实施，中小企业失去了往日的税负优势。所内源融资根本不能满足中小企业的资金需要，这就制约了民营企业的发展规模。
2、银行贷款是重要的外源融资方式，但获得的信贷支持不够。 中小企业由于其经营方式、组织形式等的局限，很难通过发行股票、债券等途径募集资金。而投资基金、风险投资及各种产权交易市场也尚未完善，因此外源融资中通过直接融资方式获取资金量较少，而以银行贷款等间接融资为主。据了解，目前在我国对中小企业的融资支持中，80％以上还是要依靠银行完成。但是由于中小企业普遍缺乏抵押品、财务信息不够健全，风险大，成本又高，商业银行缺乏放贷动力。据统计，目前我国中小企业贷款负债率仅为18．7％，远远低于发达国家50％的水平，这也意味着国内80％以上的中小企业和金融机构尚未建立任何信贷关系。5也就是说，在我国占企业总数99％的中小企业只获得不到20％的信贷支持。另根据央行2009年5月公布的最新统计数字，今年～到四月份全国新增人民币贷款5．17万亿元，其中主要投向中小企业的短期贷款是
1．24万亿元。也就是说，即使所有短期贷款都投放给中小企业，它的占比也不足四分之一。
3、非正规金融渠道的民间借贷比例较高
由于中小企业无法通过正规的金融机构借款，因此只好舍弃融资效率较高的银行贷款而求助于融资效率较低的民间借贷。尤其是在一些沿海省份，民间金融市场较为发达，中小企业的民间信贷活动也较为普遍，民间借贷甚至成为中小企业融资的重要渠道。如浙江省，民间资本雄厚，尤其是温州、台州，这两地的不少中小企业都曾利用过民间资本。
4、资金缺口巨大
中小企业发展同样需要资金支持，但2007年以来，原材料、劳动力、煤电油运等要素价格持续上涨，产品市场竞争日趋激烈，再加上金融危机的影响，中小企业的销售压力不断加大，大量流动资金滞留在生产环节，应收账款增多，存货占用资金上升，企业资金需求量快速增加。而商业银行的信贷规模却随着国家从紧货币政策的持续实施在不断收缩，中小企业信贷供给明显趋紧。如浙江省工农中建四大国有商业银行2007年新增贷款为148727亿元，2008年新增贷款缩减为1093．69亿元比减少了四分之一。7同时受宏观经济形势和金融危机的影响，民间借贷信心也受打击，进一步缩小了中小企业的融资渠道，当前中小企业资金缺口十分严重。据报道称2008年广东省民营加外资中小企业潜在资金需
求高达2万多亿元，而银行仅能满足不到40％的资金需求，资金缺口高达1．2万亿元。而全国快速发展的中小企业究竟缺多少资金，由于目前还没有专门的统计，很难做出一个确切计算，但从广东省的实例中，我们可以看出其资金缺口非常巨大。
（三）、当前中小企业融资难主要表现
1、融资渠道狭窄，融资数量不足。
理论上讲，中小企业的融资渠道可以包括四种情况 自筹、直接融资、间接融资和政府扶持资金。由于资本市场发育不完善，进入资本市场融资的基本上是国有大中型企业，法律法规和政策导向方面的限制使中小企业很难通过债券和股票融资的渠道获得资金。我国财政资金的资助对象主要是国有大中型企业，对于我国大部分中小企业来说，外源性资金来源主要来自于银行贷款，鉴于企业信用水平不高，以抵押为代价成了它们取得贷款的基本形式。对于那些初创期的中小企业，自筹资金或向亲戚朋友借款几乎成了我国中小企业创业者开始他们事业起点时取得资金的唯一办法和途径。
2、融资成本高
与大企业相比，中小企业不仅筹资渠道狭窄，而且借款成本也往往较高，这表现在利率上存在所有制歧视。政府和央行对国有企业给予较多的利率优惠，而对民营企业则不实行。在实行浮动利率时，对民营企业的浮动幅度也比国有企业高，少数金融机构还采取一些不合规的方式，变相提高对民营企业的贷款利率。在贷款方式上，银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。正规融资渠道的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不得不从民间高利借贷。
3、融资结构不合理
由于中小企业不能像国有大中型企业那样，通过招股或发行债券的形式融资，一般只能向银行申请贷款，所以外源性融资主要表现为银行借款，导致了直接融资和间接融资比例的严重失调。另外在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式又是以抵押或担保贷款为主，信用贷款对于绝大多数中小企业一直是一件可望不可及的事情。在借款期限上，中小企业一般只能借到短期贷款，若以固定资产投资或进行科技开发为目的申请中长期贷款，则常常会被银行拒之门外。
二、我国中小企业融资难原因及其分析
中小企业融资难是世界各国的通病，只是在不同地方表现得各有轻重而已。据国务院发展研究中心调查，有 80％的企业认为融资环境无变化或趋于恶化，66％的企业不满意现有的融资制度。另据郭田勇和李贤文调查：65％的中小企业都认为本地的金融机构无法满足企业的融资需要，如果剔除掉融资状况稍好的中型企业，小企业认为融资需求无法满足的比例高达 87％。在美国，小企业从银行信贷渠道获取所需资金的缺口至少在 20％以上。融资难往往成为阻碍中小企业发展的主要因素。尽管各国出台了许多措施以解决中小企业融资难问题，但中小企业融资难现象仍没有得到有效缓解。
中小企业融资难主要有内部和外部两方面的原因。具体而言，可以归结为以下4点。
（一）、企业自身的经营状况
第一，中小企业自有资本不足。大多数中小企业由于成立时间短，规模小，自有资本偏少，因而抵御风险的能力比较差。我国的银行在单独面对这些自有资本偏少的企业的经营风险时，不得不采取较为谨慎的对策和措施。
第二，中小企业自身对于融资产品的了解不够，绝大多数企业仍然单一地使用问接融资的融资方式，而在间接融资 中也只是以银行和信用社的贷款为主。企业对融资可能的渠道了解不够，而导致单一的融资方式也是造成其融资难的一个原因。
第三，财务管理水平不高。与大企业相比，中小企业经营规模相对较小，组织结构变化快，财务制度、财务管 理相对不稳定。部分中小企业缺乏足够的组织结构、法人素质、经营业绩等背景资料，增加了银行的审查、监管难度。同时，银行与企业之间信息不对称。企业为了得到贷款，可能将经营信息对银行有所保留，结果导致银行承担过大的信用风险。一旦发生贷款纠纷，常常造成贷款损失。因而，银行采取提高信用风险控制系数的对策，这又导致中小企业贷款额的减少。信用风险和市场风险使得中小企业在银行贷款过程中受到了诸多限制。
（二）、中小企业贷款缺乏足够的抵押和担保
随着金融改革力度的加大，金融机构以传统的贷款业务扩张为主的管理模式逐渐向贷款安全性为主的管理模式转。商业银行和其他金融机构除对少数大中型企业外，几乎不再发放依据客户信誉的信用贷款。由此，中小企业如果没有足够的抵押物，也就很难得到贷款。又因中小企业分布城乡各处，其中小城镇居多，民营企业、私营企业在其经营发展过程中大量采用合资合作方式，造成不同程度的机器设备等固定资产所有权、房屋等不动产所有权等产权不明等状况，使 得这些固定资产无法用作贷款低押品。同时，中小企业所在地通常是经济组织有限，
难 以找到符合银行要求的贷款担保人，因而贷款风险相对较大，银行不愿意为其提供贷 款。与此同时，部分地区抵押品登记、公证部门收费高，无形中增加了中小企业的负担。
（三）、间接融资渠道的规模、所有制歧视
由于我国目前银行结构单一，银行间缺乏有效竞争，所有银行都把眼光放在了大客户身上，一般不屑于对中小企业进行几十万、几百万的贷款，这就增大了中小企业的筹资难度。对银行而言，发放每笔贷款都存在着贷前调查、贷时审查和贷后监督等成本，由于中小企业资金需求具有频率高、数额小、时问性强等特点，这既使得现行的银行信贷程序难以满足它们的资金多样性需求 (李伟和盛金华，2006)，又导致贷款机构对中小企业放贷的成本相对于大企业要高。贷款单位成本过高，利息收入也相对有限，银行只有通过提高贷款利率等手段来转嫁其相对高额的成本和赚取更大的利润，这就造成了中小企业的融资成本普遍高于大企业。
目前我国间接融资供给主体主要有国家政策性银行、商业银行、非银行金融中介机构。由于资金供求双方所有制性质不相称，直接影响资金供给方的预期目标收益和风险。政策性银行是以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的的，中小企业几乎不可能从该渠道获得资金支持。国有四大商业银行受到其所有制性质导致的资金运用软约束，中小企业是其“惜贷”和“慎贷”的对象。我国股份制商业银行与国有银行同样面临着不完善的激励约束机制以及经营效益差、风险大等问题，更加难以向中小企业贷款。
地方性商业银行是通过国家行政手段，由原有的城市信用社合并而成的，属国家所有的地方性商业银行，主要服务于政府偏好的项目，并且业务范围窄，严格限制于城市之内，难以满足客户跨区域业务发展的需要。
（四）、有效的直接融资渠道的缺乏
中小企业难以进入主板市场。一是进入主板市场的门槛很高，通常要求企业具有很高的资本、营养额、利润水平，中小企业很难达到其标准；二是上市成本很高，申请上市的企业必须聘请专业的法律和会计审计机构进行上市评估，已上市的公司由于时常要求披露其经营信息，需要聘请独立的专业会计和审计中介服务机构来进行，费用昂贵，这对于资金需要规模较小的中心企业来说成本太高；三是市场不易接受融资风险太大并且会因为不利的市场预期和风险判断而无法及时、足额、适价筹得资金。深圳证券交易所虽开设了中小企业板，但其上市标准、管理规则甚至行情走势都和主板基本相同，因而没有太大的创新意义。该板块市场主要为商新科技业以及有发展潜力的中小企业融资服务。传统劳动密集型企业，以低技术为特征，显然不在其服务之列。另外，我国对企业债券发行实行
严格的行政审批和利率、发行额度管制，在这种情况下，缺乏社会资信度的中小企业无法进入发债市场。此外，政府对中小企业的支持不足也是造成中小企业融资难的重要原因。虽然现阶段政府开始关注中小企业的融资情况、发展状况，但相 比较于大型企业来说，力度仍然不够。在许多方面，政府对于中小企业仍有政策上的歧视，并没有给予其充分的政策扶持。政府的扶持力度不足是导致中小企业融资难的一个主要原因。
除此之外，企业的行业特质也会影响中小企业的融资，因为不同行业对固定资产和流动资产有不同的需求。
三、发达国家中小企业融资现状及其融资措施
（一）、发达国家为中小企业提供了多元化的融资渠道
一国融资体系的选择取决于它所处的经济发展水平、发展目标、市场发育程度等因素。中小企业的融资渠道是一定时期社会融资体系的反应，企业在接受融资体系时，会根据自身的条件作出其合理的选择。发达国家注重建立多样化、差异性的金融市场体系，以满足不同类型企业的金融需求。发达国家中小企业融资渠道主要包括内部积累、商业银行贷款、证券市场直接融资、租赁融资和政府协助融资。以中小企业直接融资渠道为例，各国形成了各具特色的由天使投资、创业投资、OTCC市场以及创业板市场组成的多层次权益融资体系。在这一体系下，不同发展阶段、不同融资需求的中小企业都能根据其风险收益特点从多样化的融资渠道获得所需资金。美国是近年来对中小企业金融和财务状况进行调查较多的国家。美国开展了“全国小企业金融抽样调查”。
伯杰和尤得尔根据美国“全国小企业金融抽样调查”的基本数据，按照美国小企业管理局的企业规模划分标准(员工500人以下)，对小企业的融资结构进行了经验分析。中小企业融资结构按企业会计恒等式可分为债务融资和权益融资，在美国所有的非农、非金融以及非房地产小企业的融资总额中，全部权益资本所占的比重为49．63％，而总债务占比为50．37％。这表明权益融资和债务融资在美国小企业融资中具有同等重要的作用。
从融资主体与投资主体的关系看，中小企业的融资结构可分为内源融资和外源融资。如果把所有者的资本和保留盈余作为中小企业的内源性融资，那么来自外部的资金，包括股权投资和债权资金则称为外源融资。在英国中小企业融资中，银行信贷是最重要的资金来源。虽然近年来中小企业资金来源的渠道已多元化，但传统的银行融资仍然是中小企业外部融资中最重要的渠道。租赁融资在英国中小企业外部债务融资中也占有较大比重。根据纳特温斯特(Natwest)银行资
助英国城市大学商学院的一项研究也表明，英国中小企业有4l％的企业利用各种形式的租赁融资，其比例超过欧盟33％的水平，而且还发现随着企业规模的扩大，企业利用租赁业的比例在提高。英国中小企业外源的资本性融资包括合伙人或股东投资与风险投资，占整个外源融资的比例大约10％左右。
根据2001年和2002年日本中小企业白皮书，与大企业相比，日本中小企业的融资结构中，间接融资(短期借款+长期借款)占有重要地位。从2000年日本中小企业融资结构可以看出，规模越小的企业，无论是短期借款还是长期借款，其比例都表现出越大的特征，从而间接融资在规模较小的中小企业融资中的地位越重要。规模越大的中小企业，其债券融资的比例越高。
通过对发达国家中小企业融资渠道和融资结构的分析，可以看出，发达国家中小企业融资渠道是多样的。上述三国中小企业融资结构虽有差异，但在其差异化的融资结构表象下，都蕴藏着某种内在统一的规律性，即发达国家的中小企业都十分重视内部融资，在企业外部融资中银行信贷发挥着重要作用，在直接融资中，债券融资占有十分重要的地位。
（二）、发达国家的政府对中小企业融资给予积极支持
解决中小企业融资难问题离不开政府系统性作用的充分发挥，因为中小企业融资难实质是一种市场失灵，市场失灵往往要由政府调节来解决。而政府作用的发挥很大程度上体现在政府扶持中小企业的金融政策上。政府既可以通过直接或间接的融资优惠政策支持中小企业，也可以通过担保或监督的形式为中小企业提供金融支持。发达国家的政府主要从以下几个方面对中小企业融资给予支持。
1、政府专门设立中小企业政策性金融机构
日本由政府出资成立了三家直接向中小企业提供贷款的政策性金融机构，即：中小企业金融公库，国民生活金融公库和商工组合中央金库，以较之民问金融机构有利的条件向中小企业直接贷款。其中，前两个金融机构由财政全额出资，体现了政府将风险相对较大的对中小企业融资视为公共服务的态度。
中小企业金融公库主要是向中小企业提供一般贷款和特别优惠贷款；国民生活金融公库主要是面向小规模企业发放小额贷款；商工组合中央金库属于半官半民金融机构，是基于国家中小企业政策的特别贷款，如中小企业经营创新等支援贷款。
2、政府提供政策性融资担保
加强信用担保为中小企业提供融资便利是各发达国家共同选择的政策导向。内部人和外部人关于企业真实价值的信息是不对称的，由于企业的规模与其信息可得性正相关，所以企业越小有关企业的信息就越难获得，致使规模较小的中小企业普遍存在财务状况不透明问题。因银行收集中小企业相关信息成本较
高，致使中小企业融资流受到严格约束。完善的中小企业信用担保体系能够减少企业与银行之间的信息交易成本，信用担保机制有助于解决中小企业和银行之间的信息不对称问题。日本从1937年开始就建立了中小企业信用担保体系。日本设立了中小企业信用保证协会和信用保险公库，前者对中小企业进行担保，而后者则对信用保证协会进行保险，他们共同承担着为中小企业融资提供信贷担保的职责。加拿大的中小企业担保体系由三部分组成：一是经议会批准由联邦工业部组成实施的全国性、政策性的中小企业贷款担保体系；二是政府区域经济发展部实施的促进区域经济发展的中小企业区域担保体系；三是促进中小企业对外出口的出口信用保险体系，即政府成立政策性的出口发展公司，为企业出口提供出口信用保险与买方信贷。美国联邦小企业管理局的基本职能之一就是负责小企业信用担保体系的运行，以担保方式帮助小企业从商业银行获得贷款。英国也十分注重信用担保，英国政府早在1981年就制定了“中小企业贷款担保计划”，通过政府的担保，中小企业可以从银行获得低于金融市场利率的长期贷款。
3、政府建立健全扶持中小企业融资的法律法规
日本政府制定了《中小企业协调组合法》、《中小企业安定法》、《中小企业基本法》等。美国联邦政府为扶持中小企业的发展也制定了一系列法规，包括《中小企业法》、《中小企业经济政策法》、《中小企业投资法》、《中小企业投资奖励法》等。1974年以来，德国各州也相继制定了《中小企业促进法》。发达国家用立法的形式来规范中小企业的融资服务体系。
4、鼓励和促进中小企业到资本市场直接融资
股权融资的体系在美国包括风险投资、店头交易市场及二板市场等，这一体系按交易成本的高低，形成了制度完备、程度不等的近乎连续的市场体系。美国“二板市场”即纳斯达克股票市场为中小企业尤其是科技型中小企业的发展提供了大规模资本。从市场结构看，纳斯达克目前有三个层次的市场组成：一是2006年7月1日启动的新“纳斯达克全球精选市场”；二是纳斯达克国际市场(即原来的纳斯达克全国市场)，主要对象是大中型企业和经过小型资本市场发展起来的企业；三是纳斯达克资本市场(即原来的纳斯达克小型资本市场)，上市对象主要是高成长的中小企业，其中高科技公司占有相当的比重。由此形成了以现在的纳斯达克国际市场(即原来的纳斯达克全国市场)为核心，以纳斯达克资本市场(即原来的纳斯达克小型资本市场)为辅助，以厚重的场外市场为基石的多层次市场体系。分层次的创业板市场体系的建立，形成了有效的上市资源梯次培育和筛选的市场机制，有效地为发展水平和成长阶段存在差异的中小企业提供差异化的资本市场金融服务。
四、解决我国中小企业融资难的对策和建议
解决好中小企业融资难问题，关系到中小企业的生存和健康快速地发展，也关系到今后地方经济竞争力。解决中小企业的融资难，需要从夯实中小企业基础做起。
（一）、加强内部管理，提高管理水平
首先，中小企业应遵循市场经济的客观要求，强化内部管理，建立符合现代市场经济要求的企业组织形式。民营企业要改变家族式管理方式，吸收现代企业制度和管理制度的要素。在企业内的所有者、经营者、生产者之间，应建立互相制衡、互相约束的机制，激励每一位员工的积极性 。其次，加 强财务制度的建设，增加财务信息透明度。中小企业应规范财务管理方面的工作，按 国家的有关规定，建立能正确反映企业财务状况的制度，定期公布经过会计师事务所审计的会计报表，增加企业财务透明度。再次加强与银行及其他金融机构的联系，对企业发展方向和经营情况进行充分的沟通，使银行及其他金融机构对企业的经营环境与前景有足够的信心。
最后在融资之前，根据现金预算做好详尽规划，量力而行，以提高 自控力 。在应对国家宏观调控政策上，要重视自身企业发展的轻重缓急及时调整发展思路。在全面分析产品结构 、市场产品竞争能力、获利能力和应收账款回收情况等评价企业 自身现金流状况，进行资产负债率和资金配比度分析，以防资金断裂，从而保证企业健康有序地发展。
（二）、加强间接融资渠道服务
加快改革国有银行的信贷机制，进一步改善国有银行对中小企业的金融服务。国有银行资金雄厚，机构众多，有着较好的专业人才和技术基础，这是其他中小金融机构无法相 比的。要加强当前国有银行对中小企业融资的支持，要从5个方面着手：第一，进一步增强对中小企业的服务意识，把改善对中小企业的金融服务措施落到实处，对中小企业的信贷审查不能仅仅停留在书面申请报告、报表上，应吸收一些中小企业金融机构好的经验和做法，主动深入调查，客观评价信贷风险，积极发展信贷增长点。第二，改革银行的贷款审批程序和信息获取渠道，合理配置贷款权限。第三，通过改革和完善国有银行的授信办法，在完善第一责任人基础上，将责任分摊到各级负责人并逐步量化，充分调动信贷员的主动性、积极性和创造性，实现责、权、利相统一。第四，根据当前国家金融宏观调控政策，适当放开对中小企业的贷款利率，形成双方“协商价格”的利率体系，逐步向利率价格市场化过渡。第五，创新金融产品。调查发现，中小企业的固定
资产价值一般都不大，而无形资产抵押货款很难操作。对这类贷款就需要创新信 贷产品业务，如发放出口退税质押贷款、订单质押贷款、应收账款抵押贷款、保全仓库业务贷款等。
建立完善的中小企业资信评价体系和信用担保机制。由于中小企业之间、地域之间经济发展水平存在着较大差异，给资信评级工作带来难度。因此，建立中小企业资信评估体系，首先要将中小企业信用制度作为重要的内容，逐步建立和完善中小企业征信系统和信用评价体系，加强信息管理，真正建立起宽领域、宽覆盖的社会信用制度。
中小企业贷款的特点是时间紧、频率高、数量少、管理成本高、风险相对大，为有效防范国有商业银行和中小金融机构的信贷风险，要建立和完善中小企业贷款担保机制，把最终防范信贷风险的重点放在第二还款来源的控制上。
首先，要建立区、县一级信贷担保机构。有条件的县、区应该按照 《关于建立中小企业信贷担保体系试点的指导意见》，积极筹建信贷担保体系的分支机构 ，从制度上为银行规避金融风险，也为中小企业贷款创造必要的条件 。其次，积极探索建立全国性信贷再担保机构。当担保放款总额超过担保公司 自有资金3倍时，必须进行再担保 ，以分散担保风险。最后，应探索建立中小企业贷款保险制度。通过设立贷款保险机制，可分散或适当转移风险，有利于增强商业银行放贷积极性。
拓展其他间接融资渠道，如大力发展融资租赁。融资租赁是指出租人在获得承租人提供的一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限为占有和使用财产权利的一种契约性行为。融资租赁由于投资额在租赁期限内以租金方式逐年分摊，减少了企业资金的短期支出，因而具有投入少，融资方便等优势 。另一方面，融资租赁方式以企业 “真实交易”为基础，锁定了企业的资金用途，从根本上杜绝了企业挪用、挤兑融资资金现象，从而有效地降低 了风险，因此这种方式应成为中小企业融资的主要途径。目前，融资租赁对中小企业还比较陌生，融资租赁市场还不够发育，政府部门和金融机构应借鉴国外经验，大力推广融资租赁，为中小企业服务。建立以援助中小企业为战略目标，以强化其“造血功能”为宗旨，由政府财政支持的政策性金融机构，对中小企业创业和创新给予直接贷款及贴息支持，为中小企业融资困境的解决提供制度上的保障。
（三）、疏通中小企业内源融资渠道
在寻找外源融资渠道的同时，要提高企业自身积累能力，疏通内源融资渠道。一是专让部分股权，寻找大企业协作，稳定 自身市场，充分利用大企业的商业信用和内部融资能力，实现中小企业的融通结构优化，提高技术创新能力和获利能力，增强中小企的竞争力。二是控制股金分红，增加企业积累，以弥补内源融资不足。三是通过扩增资本渠道，扩大再生产规模。可通过增扩的部分股权向社
会个人转让股权获得资金，还可以借助财政资金投入，组建风险投资公司或担保公司。
此外，还需要净化执法环境和完善有关金融法规。进一步强化《合同法》、《破产法》、《担保法》等有关法规的执法力度 ，硬化企业还贷机制，严格落实中小企业转制过程中的债务，坚决抵制逃废银行债务行为，消除银行与企业间的信用障碍，防范和化解金融风险。同时要建立健全中小企业融资机构，规定中小企业金融机构的设立及融资措施，规范中小企业银行、基金等金融机构的职责、资金来源、运作方式，规定政府组织管理机构、政府扶持的方式以及政府扶持的经费预算等：确定各类银行对中小企业融资的最低比例和融资方式。地方性商业银行和城市信用社要以中小企业为信贷重点，保证中小企业公平参与融资市场竞争，促进中小企业快速、健康发展。
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中文摘要
我国中小企业对促进国民经济发展具有重要作用。但是，中小企业在发展过程中，融资难问题一直是制约其发展的瓶颈。妥善解决中小企业融资问题，将会极大地促进我国国民经济的健康发展。如何更好地解决中小企业融资难问题，本文试就这一问题作一些有益的探讨。文章首先介绍了中小企业发展现状、融资现状，然后对融资难问题的表现和成因作出分析，最后借鉴国外解决融资难问题的思路方法，对解决融资难问题提出若干针对性建议。
关键词 ：中小企业，融资难，融资渠道，融资担保
Abstract
China's SMEs play an important role in promoting national economic development. However, In the development process, the problem of financing has been a bottleneck restricting the development. Properly resolve the financing problem of SMEs, will greatly promote the healthy development of our national economy. How to better address the financing of SMEs, this paper do some useful discussion on this issue. The article first describes the situation of SMEs, the financing situation, then the problem of financing the performance and analysis of the causes,At last draw foreign ideas to solve the problem of financing problem, a number of recommendations to solve the problem of financing are made.
KEY WORD : SMEs, financing difficulties, financing channal, financial guarantees
试谈中小企业融资难问题及其解决对策
一、当前我国中小企业发展及融资现状
（一）、中小企业发展现状
中小企业是一国经济组成中必不可少的部分，在世界各国的经济发展中都起着重要的作用，成为各国经济的基础和社会经济中最活跃的因素。中国作为全球最大的发展中国家，中小企业的地位和作用更是突出。根据国家工商行政管理总局的统计，截至2008年底，全国实有971.46万户，其中99％以上为中小企业实有私营企业657.42万户，注册资本(金)11.74万亿元；个体工商户2917万户，实有资金数额9005.97亿元，户均资金数额3.09万元；农民专业合作社11．09万户，出资总额880.16亿元。
企业对GDP的贡献超过60％，对税收的贡献超过50％，提供了近70％的进出口贸易额，创造了80％左右的城镇就业岗位，吸纳了50％以上的国有企业下岗人员、70％以上新增就业人员、70％以上农村转移劳动力。在自主创新方面，中小企业拥有66％的专利发明、74％的技术创新和82％的新产品开发。由此可见，中小企业已成为中国经济发展的生力军。
但是在中小企业的快速发展中也存在着一系列有待解决的困难和问题，尤其是在当前全球金融危机蔓延、中小企业受创严重的情况下，融资难更是成为制约中小企业发展的瓶颈。我国理论界和实业界也正在热烈地讨论有关中小企业融资难的问题以及解决方案。
中小型企业的运转至少需要资金、技术、人才这3类资源 ，但是中小企业由于自身经营的特殊性，资金显得相对缺乏。中小企业融资的实质就是要使能够高效率使用资金的中小企业能顺利地获得资金，从而提高中小企业运作的整体效率，进一步优化全社会的资源配置。中小型企业的融资渠道本应是一个多层次的融资体系，但就目前的状况而言，中小企业的资金来源要么是内部，要么是外部，即可分为自筹资金、直接融资、间接融资、政府扶持资金这4种情况。
（二）、我国中小企业融资现状分析
1、内源融资仍为最主要的融资方式
我国中小企业发展的金融动力支持基本上是内源融资。根据是世界银行所属的国际金融公司的调查，中国中小企业的发展资金绝大部分来自于业主资本和内部留存的收益，近年来一直保持在60％以上，而公司债券和外部股权融资等
直接融资则不足1％，银行贷款等间接融资在20%左右。中小企业过分依赖内源性融资，企业无论是日常周转资金，还是固定资产和大规模投资资金都主要依赖企业自身的积累。但8%的中小企业分配过程中留利不足，自我积累意识差，再加新税制的实施，中小企业失去了往日的税负优势。所内源融资根本不能满足中小企业的资金需要，这就制约了民营企业的发展规模。
2、银行贷款是重要的外源融资方式，但获得的信贷支持不够。 中小企业由于其经营方式、组织形式等的局限，很难通过发行股票、债券等途径募集资金。而投资基金、风险投资及各种产权交易市场也尚未完善，因此外源融资中通过直接融资方式获取资金量较少，而以银行贷款等间接融资为主。据了解，目前在我国对中小企业的融资支持中，80％以上还是要依靠银行完成。但是由于中小企业普遍缺乏抵押品、财务信息不够健全，风险大，成本又高，商业银行缺乏放贷动力。据统计，目前我国中小企业贷款负债率仅为18．7％，远远低于发达国家50％的水平，这也意味着国内80％以上的中小企业和金融机构尚未建立任何信贷关系。5也就是说，在我国占企业总数99％的中小企业只获得不到20％的信贷支持。另根据央行2009年5月公布的最新统计数字，今年～到四月份全国新增人民币贷款5．17万亿元，其中主要投向中小企业的短期贷款是
1．24万亿元。也就是说，即使所有短期贷款都投放给中小企业，它的占比也不足四分之一。
3、非正规金融渠道的民间借贷比例较高
由于中小企业无法通过正规的金融机构借款，因此只好舍弃融资效率较高的银行贷款而求助于融资效率较低的民间借贷。尤其是在一些沿海省份，民间金融市场较为发达，中小企业的民间信贷活动也较为普遍，民间借贷甚至成为中小企业融资的重要渠道。如浙江省，民间资本雄厚，尤其是温州、台州，这两地的不少中小企业都曾利用过民间资本。
4、资金缺口巨大
中小企业发展同样需要资金支持，但2007年以来，原材料、劳动力、煤电油运等要素价格持续上涨，产品市场竞争日趋激烈，再加上金融危机的影响，中小企业的销售压力不断加大，大量流动资金滞留在生产环节，应收账款增多，存货占用资金上升，企业资金需求量快速增加。而商业银行的信贷规模却随着国家从紧货币政策的持续实施在不断收缩，中小企业信贷供给明显趋紧。如浙江省工农中建四大国有商业银行2007年新增贷款为148727亿元，2008年新增贷款缩减为1093．69亿元比减少了四分之一。7同时受宏观经济形势和金融危机的影响，民间借贷信心也受打击，进一步缩小了中小企业的融资渠道，当前中小企业资金缺口十分严重。据报道称2008年广东省民营加外资中小企业潜在资金需
求高达2万多亿元，而银行仅能满足不到40％的资金需求，资金缺口高达1．2万亿元。而全国快速发展的中小企业究竟缺多少资金，由于目前还没有专门的统计，很难做出一个确切计算，但从广东省的实例中，我们可以看出其资金缺口非常巨大。
（三）、当前中小企业融资难主要表现
1、融资渠道狭窄，融资数量不足。
理论上讲，中小企业的融资渠道可以包括四种情况 自筹、直接融资、间接融资和政府扶持资金。由于资本市场发育不完善，进入资本市场融资的基本上是国有大中型企业，法律法规和政策导向方面的限制使中小企业很难通过债券和股票融资的渠道获得资金。我国财政资金的资助对象主要是国有大中型企业，对于我国大部分中小企业来说，外源性资金来源主要来自于银行贷款，鉴于企业信用水平不高，以抵押为代价成了它们取得贷款的基本形式。对于那些初创期的中小企业，自筹资金或向亲戚朋友借款几乎成了我国中小企业创业者开始他们事业起点时取得资金的唯一办法和途径。
2、融资成本高
与大企业相比，中小企业不仅筹资渠道狭窄，而且借款成本也往往较高，这表现在利率上存在所有制歧视。政府和央行对国有企业给予较多的利率优惠，而对民营企业则不实行。在实行浮动利率时，对民营企业的浮动幅度也比国有企业高，少数金融机构还采取一些不合规的方式，变相提高对民营企业的贷款利率。在贷款方式上，银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。正规融资渠道的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不得不从民间高利借贷。
3、融资结构不合理
由于中小企业不能像国有大中型企业那样，通过招股或发行债券的形式融资，一般只能向银行申请贷款，所以外源性融资主要表现为银行借款，导致了直接融资和间接融资比例的严重失调。另外在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式又是以抵押或担保贷款为主，信用贷款对于绝大多数中小企业一直是一件可望不可及的事情。在借款期限上，中小企业一般只能借到短期贷款，若以固定资产投资或进行科技开发为目的申请中长期贷款，则常常会被银行拒之门外。
二、我国中小企业融资难原因及其分析
中小企业融资难是世界各国的通病，只是在不同地方表现得各有轻重而已。据国务院发展研究中心调查，有 80％的企业认为融资环境无变化或趋于恶化，66％的企业不满意现有的融资制度。另据郭田勇和李贤文调查：65％的中小企业都认为本地的金融机构无法满足企业的融资需要，如果剔除掉融资状况稍好的中型企业，小企业认为融资需求无法满足的比例高达 87％。在美国，小企业从银行信贷渠道获取所需资金的缺口至少在 20％以上。融资难往往成为阻碍中小企业发展的主要因素。尽管各国出台了许多措施以解决中小企业融资难问题，但中小企业融资难现象仍没有得到有效缓解。
中小企业融资难主要有内部和外部两方面的原因。具体而言，可以归结为以下4点。
（一）、企业自身的经营状况
第一，中小企业自有资本不足。大多数中小企业由于成立时间短，规模小，自有资本偏少，因而抵御风险的能力比较差。我国的银行在单独面对这些自有资本偏少的企业的经营风险时，不得不采取较为谨慎的对策和措施。
第二，中小企业自身对于融资产品的了解不够，绝大多数企业仍然单一地使用问接融资的融资方式，而在间接融资 中也只是以银行和信用社的贷款为主。企业对融资可能的渠道了解不够，而导致单一的融资方式也是造成其融资难的一个原因。
第三，财务管理水平不高。与大企业相比，中小企业经营规模相对较小，组织结构变化快，财务制度、财务管 理相对不稳定。部分中小企业缺乏足够的组织结构、法人素质、经营业绩等背景资料，增加了银行的审查、监管难度。同时，银行与企业之间信息不对称。企业为了得到贷款，可能将经营信息对银行有所保留，结果导致银行承担过大的信用风险。一旦发生贷款纠纷，常常造成贷款损失。因而，银行采取提高信用风险控制系数的对策，这又导致中小企业贷款额的减少。信用风险和市场风险使得中小企业在银行贷款过程中受到了诸多限制。
（二）、中小企业贷款缺乏足够的抵押和担保
随着金融改革力度的加大，金融机构以传统的贷款业务扩张为主的管理模式逐渐向贷款安全性为主的管理模式转。商业银行和其他金融机构除对少数大中型企业外，几乎不再发放依据客户信誉的信用贷款。由此，中小企业如果没有足够的抵押物，也就很难得到贷款。又因中小企业分布城乡各处，其中小城镇居多，民营企业、私营企业在其经营发展过程中大量采用合资合作方式，造成不同程度的机器设备等固定资产所有权、房屋等不动产所有权等产权不明等状况，使 得这些固定资产无法用作贷款低押品。同时，中小企业所在地通常是经济组织有限，
难 以找到符合银行要求的贷款担保人，因而贷款风险相对较大，银行不愿意为其提供贷 款。与此同时，部分地区抵押品登记、公证部门收费高，无形中增加了中小企业的负担。
（三）、间接融资渠道的规模、所有制歧视
由于我国目前银行结构单一，银行间缺乏有效竞争，所有银行都把眼光放在了大客户身上，一般不屑于对中小企业进行几十万、几百万的贷款，这就增大了中小企业的筹资难度。对银行而言，发放每笔贷款都存在着贷前调查、贷时审查和贷后监督等成本，由于中小企业资金需求具有频率高、数额小、时问性强等特点，这既使得现行的银行信贷程序难以满足它们的资金多样性需求 (李伟和盛金华，2006)，又导致贷款机构对中小企业放贷的成本相对于大企业要高。贷款单位成本过高，利息收入也相对有限，银行只有通过提高贷款利率等手段来转嫁其相对高额的成本和赚取更大的利润，这就造成了中小企业的融资成本普遍高于大企业。
目前我国间接融资供给主体主要有国家政策性银行、商业银行、非银行金融中介机构。由于资金供求双方所有制性质不相称，直接影响资金供给方的预期目标收益和风险。政策性银行是以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的的，中小企业几乎不可能从该渠道获得资金支持。国有四大商业银行受到其所有制性质导致的资金运用软约束，中小企业是其“惜贷”和“慎贷”的对象。我国股份制商业银行与国有银行同样面临着不完善的激励约束机制以及经营效益差、风险大等问题，更加难以向中小企业贷款。
地方性商业银行是通过国家行政手段，由原有的城市信用社合并而成的，属国家所有的地方性商业银行，主要服务于政府偏好的项目，并且业务范围窄，严格限制于城市之内，难以满足客户跨区域业务发展的需要。
（四）、有效的直接融资渠道的缺乏
中小企业难以进入主板市场。一是进入主板市场的门槛很高，通常要求企业具有很高的资本、营养额、利润水平，中小企业很难达到其标准；二是上市成本很高，申请上市的企业必须聘请专业的法律和会计审计机构进行上市评估，已上市的公司由于时常要求披露其经营信息，需要聘请独立的专业会计和审计中介服务机构来进行，费用昂贵，这对于资金需要规模较小的中心企业来说成本太高；三是市场不易接受融资风险太大并且会因为不利的市场预期和风险判断而无法及时、足额、适价筹得资金。深圳证券交易所虽开设了中小企业板，但其上市标准、管理规则甚至行情走势都和主板基本相同，因而没有太大的创新意义。该板块市场主要为商新科技业以及有发展潜力的中小企业融资服务。传统劳动密集型企业，以低技术为特征，显然不在其服务之列。另外，我国对企业债券发行实行
严格的行政审批和利率、发行额度管制，在这种情况下，缺乏社会资信度的中小企业无法进入发债市场。此外，政府对中小企业的支持不足也是造成中小企业融资难的重要原因。虽然现阶段政府开始关注中小企业的融资情况、发展状况，但相 比较于大型企业来说，力度仍然不够。在许多方面，政府对于中小企业仍有政策上的歧视，并没有给予其充分的政策扶持。政府的扶持力度不足是导致中小企业融资难的一个主要原因。
除此之外，企业的行业特质也会影响中小企业的融资，因为不同行业对固定资产和流动资产有不同的需求。
三、发达国家中小企业融资现状及其融资措施
（一）、发达国家为中小企业提供了多元化的融资渠道
一国融资体系的选择取决于它所处的经济发展水平、发展目标、市场发育程度等因素。中小企业的融资渠道是一定时期社会融资体系的反应，企业在接受融资体系时，会根据自身的条件作出其合理的选择。发达国家注重建立多样化、差异性的金融市场体系，以满足不同类型企业的金融需求。发达国家中小企业融资渠道主要包括内部积累、商业银行贷款、证券市场直接融资、租赁融资和政府协助融资。以中小企业直接融资渠道为例，各国形成了各具特色的由天使投资、创业投资、OTCC市场以及创业板市场组成的多层次权益融资体系。在这一体系下，不同发展阶段、不同融资需求的中小企业都能根据其风险收益特点从多样化的融资渠道获得所需资金。美国是近年来对中小企业金融和财务状况进行调查较多的国家。美国开展了“全国小企业金融抽样调查”。
伯杰和尤得尔根据美国“全国小企业金融抽样调查”的基本数据，按照美国小企业管理局的企业规模划分标准(员工500人以下)，对小企业的融资结构进行了经验分析。中小企业融资结构按企业会计恒等式可分为债务融资和权益融资，在美国所有的非农、非金融以及非房地产小企业的融资总额中，全部权益资本所占的比重为49．63％，而总债务占比为50．37％。这表明权益融资和债务融资在美国小企业融资中具有同等重要的作用。
从融资主体与投资主体的关系看，中小企业的融资结构可分为内源融资和外源融资。如果把所有者的资本和保留盈余作为中小企业的内源性融资，那么来自外部的资金，包括股权投资和债权资金则称为外源融资。在英国中小企业融资中，银行信贷是最重要的资金来源。虽然近年来中小企业资金来源的渠道已多元化，但传统的银行融资仍然是中小企业外部融资中最重要的渠道。租赁融资在英国中小企业外部债务融资中也占有较大比重。根据纳特温斯特(Natwest)银行资
助英国城市大学商学院的一项研究也表明，英国中小企业有4l％的企业利用各种形式的租赁融资，其比例超过欧盟33％的水平，而且还发现随着企业规模的扩大，企业利用租赁业的比例在提高。英国中小企业外源的资本性融资包括合伙人或股东投资与风险投资，占整个外源融资的比例大约10％左右。
根据2001年和2002年日本中小企业白皮书，与大企业相比，日本中小企业的融资结构中，间接融资(短期借款+长期借款)占有重要地位。从2000年日本中小企业融资结构可以看出，规模越小的企业，无论是短期借款还是长期借款，其比例都表现出越大的特征，从而间接融资在规模较小的中小企业融资中的地位越重要。规模越大的中小企业，其债券融资的比例越高。
通过对发达国家中小企业融资渠道和融资结构的分析，可以看出，发达国家中小企业融资渠道是多样的。上述三国中小企业融资结构虽有差异，但在其差异化的融资结构表象下，都蕴藏着某种内在统一的规律性，即发达国家的中小企业都十分重视内部融资，在企业外部融资中银行信贷发挥着重要作用，在直接融资中，债券融资占有十分重要的地位。
（二）、发达国家的政府对中小企业融资给予积极支持
解决中小企业融资难问题离不开政府系统性作用的充分发挥，因为中小企业融资难实质是一种市场失灵，市场失灵往往要由政府调节来解决。而政府作用的发挥很大程度上体现在政府扶持中小企业的金融政策上。政府既可以通过直接或间接的融资优惠政策支持中小企业，也可以通过担保或监督的形式为中小企业提供金融支持。发达国家的政府主要从以下几个方面对中小企业融资给予支持。
1、政府专门设立中小企业政策性金融机构
日本由政府出资成立了三家直接向中小企业提供贷款的政策性金融机构，即：中小企业金融公库，国民生活金融公库和商工组合中央金库，以较之民问金融机构有利的条件向中小企业直接贷款。其中，前两个金融机构由财政全额出资，体现了政府将风险相对较大的对中小企业融资视为公共服务的态度。
中小企业金融公库主要是向中小企业提供一般贷款和特别优惠贷款；国民生活金融公库主要是面向小规模企业发放小额贷款；商工组合中央金库属于半官半民金融机构，是基于国家中小企业政策的特别贷款，如中小企业经营创新等支援贷款。
2、政府提供政策性融资担保
加强信用担保为中小企业提供融资便利是各发达国家共同选择的政策导向。内部人和外部人关于企业真实价值的信息是不对称的，由于企业的规模与其信息可得性正相关，所以企业越小有关企业的信息就越难获得，致使规模较小的中小企业普遍存在财务状况不透明问题。因银行收集中小企业相关信息成本较
高，致使中小企业融资流受到严格约束。完善的中小企业信用担保体系能够减少企业与银行之间的信息交易成本，信用担保机制有助于解决中小企业和银行之间的信息不对称问题。日本从1937年开始就建立了中小企业信用担保体系。日本设立了中小企业信用保证协会和信用保险公库，前者对中小企业进行担保，而后者则对信用保证协会进行保险，他们共同承担着为中小企业融资提供信贷担保的职责。加拿大的中小企业担保体系由三部分组成：一是经议会批准由联邦工业部组成实施的全国性、政策性的中小企业贷款担保体系；二是政府区域经济发展部实施的促进区域经济发展的中小企业区域担保体系；三是促进中小企业对外出口的出口信用保险体系，即政府成立政策性的出口发展公司，为企业出口提供出口信用保险与买方信贷。美国联邦小企业管理局的基本职能之一就是负责小企业信用担保体系的运行，以担保方式帮助小企业从商业银行获得贷款。英国也十分注重信用担保，英国政府早在1981年就制定了“中小企业贷款担保计划”，通过政府的担保，中小企业可以从银行获得低于金融市场利率的长期贷款。
3、政府建立健全扶持中小企业融资的法律法规
日本政府制定了《中小企业协调组合法》、《中小企业安定法》、《中小企业基本法》等。美国联邦政府为扶持中小企业的发展也制定了一系列法规，包括《中小企业法》、《中小企业经济政策法》、《中小企业投资法》、《中小企业投资奖励法》等。1974年以来，德国各州也相继制定了《中小企业促进法》。发达国家用立法的形式来规范中小企业的融资服务体系。
4、鼓励和促进中小企业到资本市场直接融资
股权融资的体系在美国包括风险投资、店头交易市场及二板市场等，这一体系按交易成本的高低，形成了制度完备、程度不等的近乎连续的市场体系。美国“二板市场”即纳斯达克股票市场为中小企业尤其是科技型中小企业的发展提供了大规模资本。从市场结构看，纳斯达克目前有三个层次的市场组成：一是2006年7月1日启动的新“纳斯达克全球精选市场”；二是纳斯达克国际市场(即原来的纳斯达克全国市场)，主要对象是大中型企业和经过小型资本市场发展起来的企业；三是纳斯达克资本市场(即原来的纳斯达克小型资本市场)，上市对象主要是高成长的中小企业，其中高科技公司占有相当的比重。由此形成了以现在的纳斯达克国际市场(即原来的纳斯达克全国市场)为核心，以纳斯达克资本市场(即原来的纳斯达克小型资本市场)为辅助，以厚重的场外市场为基石的多层次市场体系。分层次的创业板市场体系的建立，形成了有效的上市资源梯次培育和筛选的市场机制，有效地为发展水平和成长阶段存在差异的中小企业提供差异化的资本市场金融服务。
四、解决我国中小企业融资难的对策和建议
解决好中小企业融资难问题，关系到中小企业的生存和健康快速地发展，也关系到今后地方经济竞争力。解决中小企业的融资难，需要从夯实中小企业基础做起。
（一）、加强内部管理，提高管理水平
首先，中小企业应遵循市场经济的客观要求，强化内部管理，建立符合现代市场经济要求的企业组织形式。民营企业要改变家族式管理方式，吸收现代企业制度和管理制度的要素。在企业内的所有者、经营者、生产者之间，应建立互相制衡、互相约束的机制，激励每一位员工的积极性 。其次，加 强财务制度的建设，增加财务信息透明度。中小企业应规范财务管理方面的工作，按 国家的有关规定，建立能正确反映企业财务状况的制度，定期公布经过会计师事务所审计的会计报表，增加企业财务透明度。再次加强与银行及其他金融机构的联系，对企业发展方向和经营情况进行充分的沟通，使银行及其他金融机构对企业的经营环境与前景有足够的信心。
最后在融资之前，根据现金预算做好详尽规划，量力而行，以提高 自控力 。在应对国家宏观调控政策上，要重视自身企业发展的轻重缓急及时调整发展思路。在全面分析产品结构 、市场产品竞争能力、获利能力和应收账款回收情况等评价企业 自身现金流状况，进行资产负债率和资金配比度分析，以防资金断裂，从而保证企业健康有序地发展。
（二）、加强间接融资渠道服务
加快改革国有银行的信贷机制，进一步改善国有银行对中小企业的金融服务。国有银行资金雄厚，机构众多，有着较好的专业人才和技术基础，这是其他中小金融机构无法相 比的。要加强当前国有银行对中小企业融资的支持，要从5个方面着手：第一，进一步增强对中小企业的服务意识，把改善对中小企业的金融服务措施落到实处，对中小企业的信贷审查不能仅仅停留在书面申请报告、报表上，应吸收一些中小企业金融机构好的经验和做法，主动深入调查，客观评价信贷风险，积极发展信贷增长点。第二，改革银行的贷款审批程序和信息获取渠道，合理配置贷款权限。第三，通过改革和完善国有银行的授信办法，在完善第一责任人基础上，将责任分摊到各级负责人并逐步量化，充分调动信贷员的主动性、积极性和创造性，实现责、权、利相统一。第四，根据当前国家金融宏观调控政策，适当放开对中小企业的贷款利率，形成双方“协商价格”的利率体系，逐步向利率价格市场化过渡。第五，创新金融产品。调查发现，中小企业的固定
资产价值一般都不大，而无形资产抵押货款很难操作。对这类贷款就需要创新信 贷产品业务，如发放出口退税质押贷款、订单质押贷款、应收账款抵押贷款、保全仓库业务贷款等。
建立完善的中小企业资信评价体系和信用担保机制。由于中小企业之间、地域之间经济发展水平存在着较大差异，给资信评级工作带来难度。因此，建立中小企业资信评估体系，首先要将中小企业信用制度作为重要的内容，逐步建立和完善中小企业征信系统和信用评价体系，加强信息管理，真正建立起宽领域、宽覆盖的社会信用制度。
中小企业贷款的特点是时间紧、频率高、数量少、管理成本高、风险相对大，为有效防范国有商业银行和中小金融机构的信贷风险，要建立和完善中小企业贷款担保机制，把最终防范信贷风险的重点放在第二还款来源的控制上。
首先，要建立区、县一级信贷担保机构。有条件的县、区应该按照 《关于建立中小企业信贷担保体系试点的指导意见》，积极筹建信贷担保体系的分支机构 ，从制度上为银行规避金融风险，也为中小企业贷款创造必要的条件 。其次，积极探索建立全国性信贷再担保机构。当担保放款总额超过担保公司 自有资金3倍时，必须进行再担保 ，以分散担保风险。最后，应探索建立中小企业贷款保险制度。通过设立贷款保险机制，可分散或适当转移风险，有利于增强商业银行放贷积极性。
拓展其他间接融资渠道，如大力发展融资租赁。融资租赁是指出租人在获得承租人提供的一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限为占有和使用财产权利的一种契约性行为。融资租赁由于投资额在租赁期限内以租金方式逐年分摊，减少了企业资金的短期支出，因而具有投入少，融资方便等优势 。另一方面，融资租赁方式以企业 “真实交易”为基础，锁定了企业的资金用途，从根本上杜绝了企业挪用、挤兑融资资金现象，从而有效地降低 了风险，因此这种方式应成为中小企业融资的主要途径。目前，融资租赁对中小企业还比较陌生，融资租赁市场还不够发育，政府部门和金融机构应借鉴国外经验，大力推广融资租赁，为中小企业服务。建立以援助中小企业为战略目标，以强化其“造血功能”为宗旨，由政府财政支持的政策性金融机构，对中小企业创业和创新给予直接贷款及贴息支持，为中小企业融资困境的解决提供制度上的保障。
（三）、疏通中小企业内源融资渠道
在寻找外源融资渠道的同时，要提高企业自身积累能力，疏通内源融资渠道。一是专让部分股权，寻找大企业协作，稳定 自身市场，充分利用大企业的商业信用和内部融资能力，实现中小企业的融通结构优化，提高技术创新能力和获利能力，增强中小企的竞争力。二是控制股金分红，增加企业积累，以弥补内源融资不足。三是通过扩增资本渠道，扩大再生产规模。可通过增扩的部分股权向社
会个人转让股权获得资金，还可以借助财政资金投入，组建风险投资公司或担保公司。
此外，还需要净化执法环境和完善有关金融法规。进一步强化《合同法》、《破产法》、《担保法》等有关法规的执法力度 ，硬化企业还贷机制，严格落实中小企业转制过程中的债务，坚决抵制逃废银行债务行为，消除银行与企业间的信用障碍，防范和化解金融风险。同时要建立健全中小企业融资机构，规定中小企业金融机构的设立及融资措施，规范中小企业银行、基金等金融机构的职责、资金来源、运作方式，规定政府组织管理机构、政府扶持的方式以及政府扶持的经费预算等：确定各类银行对中小企业融资的最低比例和融资方式。地方性商业银行和城市信用社要以中小企业为信贷重点，保证中小企业公平参与融资市场竞争，促进中小企业快速、健康发展。
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