一、单项选择题
1．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的筹资方式是（C）
A．长期借款 B．长期债券 C．留存收益 D．普通股
2．企业增加一元资金而增加的资金成本称为（B）
A．综合资金成本 B．边际资金成本
C．权益资金成本 D．债务资金成本
3．某企业的股票为固定成长股，普通股成本14%，第一年股利率为10%，筹资费率为2%，则股利年增长率为（D）
A．2% B．4% C．6% D．3．8%
4．某债券的票面利率为5%，市场利率为6%，则该债券的发行价格将（C）
A．等于面值 B．高于面值 C．低于面值 D．不一定
5．进行资本结构决策时，使用（B）
A．个别资本成本 B．加权平均资本成本
C．边际资本成本 D．完全成本
6．在比较各种筹资方式中，使用（A）
A．个别资本成本 B．加权平均资本成本
C．边际资本成本 D．完全成本
7．关于留存收益成本，下列说法错误的是（D）
A．它是一种机会成本
B．计算时不必考虑筹资费用
C．实质上是股东对企业追加投资
D．它的计算与普通股成本完全相同
8．经营杠杆作用是指（B）
A．经营成本较小幅度上升导致销售利润较大幅度下降
B．业务量较小幅度上升导致销售利润较大幅度上升
C．销售利润较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升
D．业务量较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升
9．若公司的息税前利润为1000万元，债务利息为200万元，则财务杠杆系数为
（C）
A．5 B．1．2 C．1．25 D．1．5
10．须支付固定资金成本的资金比例越高，财务杠杆系数（A）
A．越大 B．越小 C．不变 D．无法确定
11．某企业的负债资金比重为50%，该企业（C）
A．经营风险与财务风险相互抵消
B．只存在财务风险
C．存在经营风险和财务风险
D．只存在经营风险
12．如果企业的总杠杆系数=经营杠杆系数，则（C）
A．该企业资产负债率为100%
B．该企业资产负债率为50%
C．该企业资产负债率为0
D．该企业资产负债率为10%
13．同一企业的财务杠杆系数与总杠杆系数可能有以下关系（C）
A．财务杠杆系数=综合杠杆系数
B．财务杠杆系数>总杠杆系数
C．财务杠杆系数
D．财务杠杆系数>=总杠杆系数
14．甲企业的经营杠杆系数为1.5，乙企业的经营杠杆系数为3，则（D）
A．甲企业的负债可能高于乙企业
B．甲企业的负债应高于乙企业一倍
C．乙企业的负债可能高于甲企业
D．两企业的负债与经营杠杆系数无关
15．某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.8，该公司目前每股收益为2元，若使销售量增加20％，则每股收益将增长为 （ A ）元。
A.3.08 B.0.54 C.1.08 D.5.4
16．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，加权平均资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（ B ）
A．1200万元 B．350万元 C．200万元 D．100万元
17．根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（ A ）
A．银行借款、企业债券、普通股 B．普通股、银行借款、企业债券
C．企业债券、银行借款、普通股 D．普通股、企业债券、银行借款
18．某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加40万元，那么，总杠杆系数将变为（ C ）
A.15/4 B.3 C.5 D.8
19．ABC公司变动前的息税前盈余为150万元，每股收益为6元，财务杠杆系数为1.5。若变动后息税前盈余增长到210万元，则每股收益增加（ C）元。
A.6 B.9.6 C.3.6 D.9
20．某企业财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期（A）
A．利息与优先股股息为零
B．利息为零，而有无优先股股息不好确定
C．利息与息税前利润为零
D．利息与固定成本为零
21．只要企业存在固定成本，当企业息税前利润大于零时，则经营杠杆系数必（C）
A．与销售量成正比 B．与固定成本成反比
C．恒大于1 D．与风险成反比
22．某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5%，企业所得税税率为33%，则该项长期借款的资本成本为（D）
A．10% B．7．4% C．6% D．6．7%
23．财务杠杆系数影响企业的（C）
A．税前利润 B．息税前利润
C．税后利润 D．财务费用
24．某公司全部资本为150万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当销售额为130万元时，息税前利润为25万元，则该公司的财务杠杆系数为（A）
A．1．32 B．1．26 C．1．5 D．1．56
25．普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是（B）
A．营业杠杆系数 B．财务杠杆系数
C．联合杠杆系数 D．边际资本成本
26．当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.5时，则联合杠杆系数应为（B）
A．3 B．2．25 C．1．5 D．1
27．要使资本结构达到最佳，应使（A）达到最低
A．综合资本成本率 B．边际资本成本率
C．债务资本成本率 D．自有资本成本率
28．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（D）
A．产品销售数量 B．产品销售价格
C．固定成本 D．利息费用
29．既具有抵税效应，又能带来杠杆效应的筹资方式是（A）
A．发行债券 B．发行优先股
C．发行普通股 D．使用内部留存
30．最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（D）
A．企业价值最大化的资本结构
B．企业目标资本结构
C．加权平均资本成本最低的目标资本结构
D．加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构
31．若某企业的经营处于盈亏临界点状态，错误的说法是（B）
A．此时的销售额正处于销售收入线与总成本线的交点
B．此时的经营杠杆系数近于无穷小
C．此时的营业销售利润率为零
D．此时的边际贡献等于固定成本
32．某企业计划发行债券500万元，年利息率为10%，预计筹资费用率为5%，预计发行价格为600万元，所得税率为25%，则该债券的资本成本为（B）
A．9% B． 6.58% C．6.67% D．7.9%
33．在筹资突破点范围内筹资，原来的资本成本不会改变，超过筹资突破点筹集资金，即使维持现有的资本结构，其资本成本为（A）
A．会增加 B．不会增加 C．可能降低 D．维持不变
34．财务杠杆的作用程度，通常用（B）来衡量
A．财务风险 B．财务杠杆系数 C．资本成本 D．资本结构
35．下列各项中，（A）与财务杠杆系数正相关。
A．息税前利润 B．所得税率 C．利息 D．优先股股利
36．企业资本结构研究的主要问题是（C）
A．权益资本结构问题
B．长期资本与短期资本的比例问题
C．债务资本占全部资本的比重问题
D．长期负债与短期负债的比例问题
二、多项选择题
1．在计算个别资金成本时，不需考虑所得税影响的是（ CD）
A、债券成本 B、银行借款成本 C、普通股成本 D、优先股成本
2．下列说法正确的是（ ACD）
A、边际资金成本是追加筹资时所使用的加权平均成本
B、当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，资金成本应保持不变
C、当企业缩小其资本规模时，无需考虑边际资金成本
D、企业无法以某一固定的资金成本来筹措无限的资金
3．某企业的资金总额中长期借款占20%，其中，当长期借款在50000元以内时，借款的资本成本为5%；当长期借款在50000-100000元时，借款的资本成本为6%；当长期借款在100000元以上时，借款的资本成本为7%，则其筹资突破点为（AC ）
A、250000 B、50000 C、500000 D、100000 E、200000
4．假定企业的成本－销量－利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，则关于经营杠杆系数的说法不正确的是（ BC ）。
A.边际贡献越大，经营杠杆系数越小
B.边际贡献越大，经营杠杆系数越大
C.销售额越小，经营杠杆系数越小
D.销售额越大，经营杠杆系数越小
5．下列说法正确的有（ABCD ）
A、在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长（减少）所引起的利润增长（减少）的程度
B、当销售额达到盈亏临界点，经营杠杆系数趋近于无穷大
C、财务杠杆表明债务对投资者收益的影响
D、财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余增长幅度
E、经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆
6．对财务杠杆的论述，正确的是（ABD ）
A、在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快
B、财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益
C、与财务风险无关
D、财务杠杆系数越大，财务风险越大。
7．影响经营风险的主要因素有（ ABCE）
A、产品需求的变动 B、产品售价的变动
C、经营杠杆 D、利率水平的变动 E、单位产品变动成本的变化
8．影响财务风险的主要因素有（BCDE ）
A、产品售价的变化 B、利率水平的变化 C、获利能力的变化
D、资本结构的变化 E、资本供求的变化
9．影响企业加权平均资金成本的因素有（AB）
A．资金结构 B．个别资金成本高低
C．筹集资金总额 D．筹资期限长短
10．下列项目中，引起普通股成本上升的因素是（AD）
A．普通股股利上升 B．普通股股数增加
C．所得税税率提高 D．筹资费率上升
11．财务杠杆系数为2，表示（AB）
A．息税前利润增加10%，每股盈余增加20%
B．息税前利润减少10%，每股盈余减少20%
C．销售收入增加10%，每股盈余增加20%
D．销售收入减少10%，每股盈余减少20%
12．负债资金在资金结构中产生的影响是（ABC）
A．降低企业资金成本 B．加大企业财务风险
C．具有财务杠杆作用 D．分散股东控制权
13．决定加权平均资本成本高低的因素是（AD）
A．个别资本成本 B．边际资本成本
C．资金筹资渠道 D．各种资金所占的权重
14．加权平均资本的权数，可有三种选择，即（BCD）
A．票面价值 B．账面价值 C．市场价值 D．目标价值
15．按照资本习性，通常可以将成本划分为（ABC）
A．变动成本 B．固定成本 C．混合成本 D．资本成本
三、判断题
1．企业的固定成本比重越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。（√）
2．在各种资金来源中，凡是需支付固定资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。（√）
3．在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆作用是相同。（X）
4．一个企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数都有可能等于1。（X）
5．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（X）
6．在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。（X）
7．各企业的最佳资本结构有所不同，但同一企业的最佳资本结构是固定的。（X）
8．资本成本通常用相对数表示，即用资费用加上筹资费用之和除以筹资额的商。（X）
9．公司的留用利润是由公司税后净利形成的，它属于普通股股东，因而公司使用留用利润并不花费什么成本。 （X）
10．在公司的全部资本中，普通股以及留用利润的风险最大，要求的报酬相应最高。因此，其资本成本也最高。（√）
11．在融资分析时，对于普通股与负债筹资方式的比较，当销售额大于每股盈余无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；反之，当销售额低于每股盈余无差别点的销售额时，运用普通股筹资可获得较高的每股收益。（√ ）
12．当财务杠杆系数为1，经营杠杆系数为1时，则复合杠杆系数应为2。（X）
13．资本成本既包括资金的时间价值，又包括投资的风险价值。（√ ）
14．用资费用是属于变动性费用，筹资费用属于固定性费用。（√ ）
一、单项选择题
1．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的筹资方式是（C）
A．长期借款 B．长期债券 C．留存收益 D．普通股
2．企业增加一元资金而增加的资金成本称为（B）
A．综合资金成本 B．边际资金成本
C．权益资金成本 D．债务资金成本
3．某企业的股票为固定成长股，普通股成本14%，第一年股利率为10%，筹资费率为2%，则股利年增长率为（D）
A．2% B．4% C．6% D．3．8%
4．某债券的票面利率为5%，市场利率为6%，则该债券的发行价格将（C）
A．等于面值 B．高于面值 C．低于面值 D．不一定
5．进行资本结构决策时，使用（B）
A．个别资本成本 B．加权平均资本成本
C．边际资本成本 D．完全成本
6．在比较各种筹资方式中，使用（A）
A．个别资本成本 B．加权平均资本成本
C．边际资本成本 D．完全成本
7．关于留存收益成本，下列说法错误的是（D）
A．它是一种机会成本
B．计算时不必考虑筹资费用
C．实质上是股东对企业追加投资
D．它的计算与普通股成本完全相同
8．经营杠杆作用是指（B）
A．经营成本较小幅度上升导致销售利润较大幅度下降
B．业务量较小幅度上升导致销售利润较大幅度上升
C．销售利润较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升
D．业务量较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升
9．若公司的息税前利润为1000万元，债务利息为200万元，则财务杠杆系数为
（C）
A．5 B．1．2 C．1．25 D．1．5
10．须支付固定资金成本的资金比例越高，财务杠杆系数（A）
A．越大 B．越小 C．不变 D．无法确定
11．某企业的负债资金比重为50%，该企业（C）
A．经营风险与财务风险相互抵消
B．只存在财务风险
C．存在经营风险和财务风险
D．只存在经营风险
12．如果企业的总杠杆系数=经营杠杆系数，则（C）
A．该企业资产负债率为100%
B．该企业资产负债率为50%
C．该企业资产负债率为0
D．该企业资产负债率为10%
13．同一企业的财务杠杆系数与总杠杆系数可能有以下关系（C）
A．财务杠杆系数=综合杠杆系数
B．财务杠杆系数>总杠杆系数
C．财务杠杆系数
D．财务杠杆系数>=总杠杆系数
14．甲企业的经营杠杆系数为1.5，乙企业的经营杠杆系数为3，则（D）
A．甲企业的负债可能高于乙企业
B．甲企业的负债应高于乙企业一倍
C．乙企业的负债可能高于甲企业
D．两企业的负债与经营杠杆系数无关
15．某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.8，该公司目前每股收益为2元，若使销售量增加20％，则每股收益将增长为 （ A ）元。
A.3.08 B.0.54 C.1.08 D.5.4
16．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，加权平均资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（ B ）
A．1200万元 B．350万元 C．200万元 D．100万元
17．根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（ A ）
A．银行借款、企业债券、普通股 B．普通股、银行借款、企业债券
C．企业债券、银行借款、普通股 D．普通股、企业债券、银行借款
18．某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加40万元，那么，总杠杆系数将变为（ C ）
A.15/4 B.3 C.5 D.8
19．ABC公司变动前的息税前盈余为150万元，每股收益为6元，财务杠杆系数为1.5。若变动后息税前盈余增长到210万元，则每股收益增加（ C）元。
A.6 B.9.6 C.3.6 D.9
20．某企业财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期（A）
A．利息与优先股股息为零
B．利息为零，而有无优先股股息不好确定
C．利息与息税前利润为零
D．利息与固定成本为零
21．只要企业存在固定成本，当企业息税前利润大于零时，则经营杠杆系数必（C）
A．与销售量成正比 B．与固定成本成反比
C．恒大于1 D．与风险成反比
22．某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5%，企业所得税税率为33%，则该项长期借款的资本成本为（D）
A．10% B．7．4% C．6% D．6．7%
23．财务杠杆系数影响企业的（C）
A．税前利润 B．息税前利润
C．税后利润 D．财务费用
24．某公司全部资本为150万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当销售额为130万元时，息税前利润为25万元，则该公司的财务杠杆系数为（A）
A．1．32 B．1．26 C．1．5 D．1．56
25．普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是（B）
A．营业杠杆系数 B．财务杠杆系数
C．联合杠杆系数 D．边际资本成本
26．当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.5时，则联合杠杆系数应为（B）
A．3 B．2．25 C．1．5 D．1
27．要使资本结构达到最佳，应使（A）达到最低
A．综合资本成本率 B．边际资本成本率
C．债务资本成本率 D．自有资本成本率
28．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（D）
A．产品销售数量 B．产品销售价格
C．固定成本 D．利息费用
29．既具有抵税效应，又能带来杠杆效应的筹资方式是（A）
A．发行债券 B．发行优先股
C．发行普通股 D．使用内部留存
30．最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（D）
A．企业价值最大化的资本结构
B．企业目标资本结构
C．加权平均资本成本最低的目标资本结构
D．加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构
31．若某企业的经营处于盈亏临界点状态，错误的说法是（B）
A．此时的销售额正处于销售收入线与总成本线的交点
B．此时的经营杠杆系数近于无穷小
C．此时的营业销售利润率为零
D．此时的边际贡献等于固定成本
32．某企业计划发行债券500万元，年利息率为10%，预计筹资费用率为5%，预计发行价格为600万元，所得税率为25%，则该债券的资本成本为（B）
A．9% B． 6.58% C．6.67% D．7.9%
33．在筹资突破点范围内筹资，原来的资本成本不会改变，超过筹资突破点筹集资金，即使维持现有的资本结构，其资本成本为（A）
A．会增加 B．不会增加 C．可能降低 D．维持不变
34．财务杠杆的作用程度，通常用（B）来衡量
A．财务风险 B．财务杠杆系数 C．资本成本 D．资本结构
35．下列各项中，（A）与财务杠杆系数正相关。
A．息税前利润 B．所得税率 C．利息 D．优先股股利
36．企业资本结构研究的主要问题是（C）
A．权益资本结构问题
B．长期资本与短期资本的比例问题
C．债务资本占全部资本的比重问题
D．长期负债与短期负债的比例问题
二、多项选择题
1．在计算个别资金成本时，不需考虑所得税影响的是（ CD）
A、债券成本 B、银行借款成本 C、普通股成本 D、优先股成本
2．下列说法正确的是（ ACD）
A、边际资金成本是追加筹资时所使用的加权平均成本
B、当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，资金成本应保持不变
C、当企业缩小其资本规模时，无需考虑边际资金成本
D、企业无法以某一固定的资金成本来筹措无限的资金
3．某企业的资金总额中长期借款占20%，其中，当长期借款在50000元以内时，借款的资本成本为5%；当长期借款在50000-100000元时，借款的资本成本为6%；当长期借款在100000元以上时，借款的资本成本为7%，则其筹资突破点为（AC ）
A、250000 B、50000 C、500000 D、100000 E、200000
4．假定企业的成本－销量－利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，则关于经营杠杆系数的说法不正确的是（ BC ）。
A.边际贡献越大，经营杠杆系数越小
B.边际贡献越大，经营杠杆系数越大
C.销售额越小，经营杠杆系数越小
D.销售额越大，经营杠杆系数越小
5．下列说法正确的有（ABCD ）
A、在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长（减少）所引起的利润增长（减少）的程度
B、当销售额达到盈亏临界点，经营杠杆系数趋近于无穷大
C、财务杠杆表明债务对投资者收益的影响
D、财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余增长幅度
E、经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆
6．对财务杠杆的论述，正确的是（ABD ）
A、在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快
B、财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益
C、与财务风险无关
D、财务杠杆系数越大，财务风险越大。
7．影响经营风险的主要因素有（ ABCE）
A、产品需求的变动 B、产品售价的变动
C、经营杠杆 D、利率水平的变动 E、单位产品变动成本的变化
8．影响财务风险的主要因素有（BCDE ）
A、产品售价的变化 B、利率水平的变化 C、获利能力的变化
D、资本结构的变化 E、资本供求的变化
9．影响企业加权平均资金成本的因素有（AB）
A．资金结构 B．个别资金成本高低
C．筹集资金总额 D．筹资期限长短
10．下列项目中，引起普通股成本上升的因素是（AD）
A．普通股股利上升 B．普通股股数增加
C．所得税税率提高 D．筹资费率上升
11．财务杠杆系数为2，表示（AB）
A．息税前利润增加10%，每股盈余增加20%
B．息税前利润减少10%，每股盈余减少20%
C．销售收入增加10%，每股盈余增加20%
D．销售收入减少10%，每股盈余减少20%
12．负债资金在资金结构中产生的影响是（ABC）
A．降低企业资金成本 B．加大企业财务风险
C．具有财务杠杆作用 D．分散股东控制权
13．决定加权平均资本成本高低的因素是（AD）
A．个别资本成本 B．边际资本成本
C．资金筹资渠道 D．各种资金所占的权重
14．加权平均资本的权数，可有三种选择，即（BCD）
A．票面价值 B．账面价值 C．市场价值 D．目标价值
15．按照资本习性，通常可以将成本划分为（ABC）
A．变动成本 B．固定成本 C．混合成本 D．资本成本
三、判断题
1．企业的固定成本比重越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。（√）
2．在各种资金来源中，凡是需支付固定资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。（√）
3．在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆作用是相同。（X）
4．一个企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数都有可能等于1。（X）
5．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（X）
6．在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。（X）
7．各企业的最佳资本结构有所不同，但同一企业的最佳资本结构是固定的。（X）
8．资本成本通常用相对数表示，即用资费用加上筹资费用之和除以筹资额的商。（X）
9．公司的留用利润是由公司税后净利形成的，它属于普通股股东，因而公司使用留用利润并不花费什么成本。 （X）
10．在公司的全部资本中，普通股以及留用利润的风险最大，要求的报酬相应最高。因此，其资本成本也最高。（√）
11．在融资分析时，对于普通股与负债筹资方式的比较，当销售额大于每股盈余无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；反之，当销售额低于每股盈余无差别点的销售额时，运用普通股筹资可获得较高的每股收益。（√ ）
12．当财务杠杆系数为1，经营杠杆系数为1时，则复合杠杆系数应为2。（X）
13．资本成本既包括资金的时间价值，又包括投资的风险价值。（√ ）
14．用资费用是属于变动性费用，筹资费用属于固定性费用。（√ ）