中国上市公司股权激励业绩考核指标分析
[摘 要] 上市公司在执行股权激励时,行权条件的确定是一个至关重要的因素,直接关系着股权激励的有效性。本文利用2007-2009年间的上市公司股权激励方案中的行权条件的公告,对中国上市公司股权激励业绩考核指标进行统计分析,并在比较各自优缺点的基础上给出选择建议,对目前已有的指标选择进行合理的评判。
[关键词] 股权激励;考核指标;净利润增长率;ROE;每股收益
实施股权激励的目的是为了最大限度地调动被激励对象的激励性,最终以达到提高企业绩效的目的。自20世纪90年代以来,我国已有部分上市公司选择实施股权激励计划,而对于股权激励实施的效果,是值得关注的问题。在股权激励实施过程中,行权条件的确定是一个至关重要的过程,其中对于考核指标的选择更是重中之重,可以说业绩考核指标的选择合理与否,决定了整个股权激励的有效性。本文以上市公司实施股权激励过程中选择的常用的业绩考核指标为基础,从理论和实践方面对其进行分析,探讨如何选择考核指标才能使股权激励的有效性最大。
1股权激励常用业绩考核指标统计
2008年12月11日,国资委和财政部联合发布《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》(简称171号文),使之前纷纷扰扰的股权激励在很大范围上实现了“有法可依”。171号文指出,对于股权激励业绩考核指标,3类业绩考核指标原则至少各选1个。这3类指标分别为:反映股东回报和公司价值创造等综合性指标,如净资产收益率、经济增加值、每股收益等;反映公司赢利能力及市场价值等成长性指标,如净利润增长率、主营业务收入增长率、公司总市值增长率等;反映企业收益质量的指标,如主营业务利润占利润总额比重、现金营运指数等。
为此,我们选取2007-2009年间发布股权激励方案的62家上市公司选择的行权条件进行统计分析,对于方案中没有具体公布实施股权激励方案的公司不予选取,结果见表1。
在执行行权条件时,要考虑到多个指标的组合以更合理地评价公司效率的提高度。从对样本的分析可以得到常用的指标组合数据,见表2。
中国上市公司股权激励业绩考核指标分析
[摘 要] 上市公司在执行股权激励时,行权条件的确定是一个至关重要的因素,直接关系着股权激励的有效性。本文利用2007-2009年间的上市公司股权激励方案中的行权条件的公告,对中国上市公司股权激励业绩考核指标进行统计分析,并在比较各自优缺点的基础上给出选择建议,对目前已有的指标选择进行合理的评判。
[关键词] 股权激励;考核指标;净利润增长率;ROE;每股收益
实施股权激励的目的是为了最大限度地调动被激励对象的激励性,最终以达到提高企业绩效的目的。自20世纪90年代以来,我国已有部分上市公司选择实施股权激励计划,而对于股权激励实施的效果,是值得关注的问题。在股权激励实施过程中,行权条件的确定是一个至关重要的过程,其中对于考核指标的选择更是重中之重,可以说业绩考核指标的选择合理与否,决定了整个股权激励的有效性。本文以上市公司实施股权激励过程中选择的常用的业绩考核指标为基础,从理论和实践方面对其进行分析,探讨如何选择考核指标才能使股权激励的有效性最大。
1股权激励常用业绩考核指标统计
2008年12月11日,国资委和财政部联合发布《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》(简称171号文),使之前纷纷扰扰的股权激励在很大范围上实现了“有法可依”。171号文指出,对于股权激励业绩考核指标,3类业绩考核指标原则至少各选1个。这3类指标分别为:反映股东回报和公司价值创造等综合性指标,如净资产收益率、经济增加值、每股收益等;反映公司赢利能力及市场价值等成长性指标,如净利润增长率、主营业务收入增长率、公司总市值增长率等;反映企业收益质量的指标,如主营业务利润占利润总额比重、现金营运指数等。
为此,我们选取2007-2009年间发布股权激励方案的62家上市公司选择的行权条件进行统计分析,对于方案中没有具体公布实施股权激励方案的公司不予选取,结果见表1。
在执行行权条件时,要考虑到多个指标的组合以更合理地评价公司效率的提高度。从对样本的分析可以得到常用的指标组合数据,见表2。