白酒行业，特别是高端白酒行业，利空接踵而来，三公消费限制、军队禁酒、“塑化剂”质量安全问题等等，市场对白酒行业的容量和调整结束时点模糊和担忧。但，我国白酒酿造工艺和技术历史悠久而成熟，白酒扎根于中国各个社会阶层的传统精神、文化和物质生活，有广泛的消费者群体基础，有其独特优势，第一，白酒行业是与中国文化融合在一起的，幸免于国际巨头竞争的行业；第二，白酒因为主要在餐桌上消费，是快速消费品，具有成瘾性，有短时间反复消费特性，同时也有送礼、收藏的价值，所以白酒行业的容量非常大；第三，白酒行业获利能力很强，整个行业的毛利率可以达到35%左右，销售利润率达到15%左右，高端产出收益更高。
一 市场容量
2011年是白酒行业景气最高峰，白酒产量达到1025.55万千升，实现产品销售收入3131.12亿元，利润总额575.81亿元，行业产销率为101.51%。2012年白酒行业各项指标均有所下降，产量、收入以及利润总额的增速同比下滑12.15、13.43 以及3.39 个百分点。预计在开篇诸多不利因素制约下，2013年，白酒生产和销售继续会有大幅度下降。但就整体而言，整个酿酒行业（包含红酒、啤酒等）工业生产总之可以达到GDP的1.2%以上。这在并非关乎国计民生的消费行业里可以说是出类拔萃的比例。
在白酒景气最高峰的2011年茅台生产茅台酒及系列产品基酒39,532.62 吨，占行业生产酒总量0.38%，营业收入184亿元，占行业5.88%，2012年白酒行业减产，茅台持续增产，茅台产量为42,824.38吨，仍占仅行业产量0.47%，所以说，茅台在白酒行业里面的空间仍然非常大。
此前，媒体一直在报道茅台在行业低谷里面仍然扩产的问题，但事实上，茅台的利润率和利润综合在行业里赫赫有名，但实际生产量并不大，行业低谷里，销售面临危机面前，茅台也终于自觉有营销动力，凭借自身品牌优势扩大中低市场份额，在行业回暖以后，希望茅台能上一个台阶。历史上任何行业危机都是优势企业吞并扩张、攻城略地的重要时刻，关键看领导层经营管理能力。
目前白酒行业虽然增长空间有限，但固有容量非常大，茅台及其系列就在白酒生产里面产量非常小，扩容空间非常大。
二 行业增速
不同于分析阿胶的时候，白酒正在经历行业拐点，任何历史数据变得苍白无力。
毫无疑问的是茅台正在经历白酒行业的第四轮深幅调整，主要原因在于三公消费、军队禁酒作为昔日行业增长推动力变阻力的反作用力，产能过剩大量白酒积压库存在需求明显减少情况下漫长的去库存过程，茅台收藏价值顺应行业调整下降，“塑化剂”事件、社会对“茅台”腐败舆论对茅台品牌形象影响。
1 政策限制
原来白酒就是政府的宠儿，突然间风云变色，政务、军队、国有事业单位喜庆统统不能用高端白酒，原来高端白酒生产企业与政府关系良好，特别有当地政府政策倾斜，突然，连看似合理的限价维持高端形象的举措都收到严厉的罚款处理。
⑴ 三公消费政策的影响
三公消费政策对白酒行业负面影响最大，反腐禁酒政策效率效果远超预期，对白酒的推动力变阻力，高端白酒严重低迷。“十八大”新一届领导集体开始把反腐败、改善政府形象以及提升官员执政能力和水平上升到“亡党亡国”的政治高度。
白酒全行业都遭遇压力和阻力，其中高端白酒受影响程度最大最明显。目前的限酒禁酒不仅仅局限于中央政府以及军队系统，现在大部分的地方政府、事业单位、国企以及县乡政府系统能都在执行节约以及限酒禁酒政策，最先遭遇压力和阻力的自然是高端白酒。
⑵ 政府对白酒行业态度的改变
发改委选择在白酒行业困境的背景下认定茅台和五粮液“价格垄断”，直接表明了现阶段中央政府对于白酒行业的态度，不再支持白酒行业销量和价格的增长，白酒涨价不再享受行政推动和支撑，并加速白酒行业的去行政化和去权力化。
⑶ 各式各样的政策限制
因为白酒本身“有害”，对国民身体素质不利，酒后驾驶等容易出交通事故，同时白酒行业毛利高，又非经济命脉，地方政府视其为财政金鸡，所以政策从税收、价格、环保等重重阻截。典型的就是酒广告推广受限，酒交易平台受限，价格涨幅受限。
2 塑化剂事件及“腐败”形象对高端白酒的影响
虽然塑化剂事件闹得沸沸扬扬的，但茅台自始而终未真正确认塑化剂超标，塑化剂事件渐行渐远，随着众多食品安全问题的披露转移视线，大众更相信目前没有什么是绝对安全的，淡化了塑化剂影响。
另外，社会对茅台腐败的印象其实并没有真正地让普通消费者厌恶茅台品牌，大家只是厌恶腐败，并未迁怒于茅台的品牌，我从来没见过喜欢酒的人带感情色彩地否定茅台的质量和口感，如果用更积极的眼光看，腐败联想更彰显茅台品牌的奢侈品特性，使茅台更具知名度，任何一个国家都是追逐领导阶层的“时尚”的，你看彭丽媛穿衣服都引起关注可见一斑，更有一般未有接触茅台的普通消费者在茅台价位合理的情况下愿意尝试“腐败”一下，茅台价位的下跌和市场真品有效供应使中产阶层具备条件尝试真正的茅台酒。
虽然有上述诸多不利因素，但我们仍然可以找到支持白酒行业发展的积极因素：
3 居民可支配收入快速增长，消费升级
数据来源：国家统计局 数据个人整理
白酒行业同样受益于消费升级大潮。上图是近几年居民收入增长与白酒行业销售收入对比图，白酒消费与居民收入增长同步增长，并且白酒消费增长幅度高于居民消费收入增长。
董宝珍作了一个整理是关于居民收入与茅台酒消费的，结论是目前居民消费水平应该能支撑茅台酒价格在1200-1300元之间，而且随居民收入的增长而销量、价格增长。消费升级在中产白领有能力消费1000块左右白酒背景下，应该能实现更好增长。
4 GDP增长
现在除去了政府消费，经济增长仍然是白酒消费增长的主动力，商务消费仍然是白酒市场的主战场。随着中国经济的见底回升，白酒库存消化以后，商务消费白酒消费就能带动白酒行业整体回升。中国人的面子文化，商务交往的要求也决定了茅台等高档白酒更有市场。商务洽谈时间有限，要在限制时间内打开局面，只有高度的白酒，而且知名品牌的白酒是商务应酬首选。茅台等高端白酒作为商务洽谈的润滑剂，生存情况应该要比其他白酒企业更好，茅台作为最好的白酒清理库存更快，满足商务消费动力更足。
总体来说，白酒要恢复元气，回到正常增长轨道上必须完成社会库存清理，民间消费、商务消费接力三公消费，经济增速还有居民收入正常增长支持消费升级。白酒增速今年肯定要大幅下降，这是政府需求减少、社会经销商库存高企的背景下出现的，满足上述条件可能需要一段长时间调整。这种纷繁复杂的状态下预测白酒行业未来发展速度是不靠谱的，但可以预期2013年为行业低谷，按此为行业新起点，此后保持与GDP增长、居民收入增加的正相关关系。
三 行业竞争状况
1 行业进入壁垒
白酒行业许可证获证门槛低，全国9000家白酒生产企业，50人以下的企业占67%，年税金在10万元以下的占30%，而且白酒行业仍有相当部分沿袭家庭作坊的生产方式，所以进入壁垒很低。国家2011年出台了一系列酿酒行业的产业政策和食品相关的生产标准、这对酿酒企业的审核工作提高了标准，将在一定程度上限制新企业的进入。
白酒是国人文化的一部分，高端白酒进入差异化壁垒很高，即使忽略资金及规模限制，没有明显历史底蕴的企业要强推高端白酒异常艰难，单纯靠营销打造高端形象而没有背景故事的高端白酒很脆弱。后面有专门章节分析茅台的壁垒。
2 行业集中度
中国白酒企业有3.7万多家，规模以上白酒生产企业2011年底有1233家，行业的大型企业并不多，同时白酒行业的集中度仍较低，存在大量的中小型企业。白酒行业生产集中度逐年加强，少数名优白酒企业因为产品品质和品牌优势而继续增长，大量中游企业因小酒厂夹攻而处境困难，中档以下产品市场的竞争比较混乱。由于中国白酒企业太多，品牌集中度不高，低档酒市场竞争无序，因此，白酒行业通过重组与洗牌，推动白酒行业集约化生产和规模化经营，将是白酒行业健康发展的必然趋势。
2013年行业难关加快了行业洗牌的过程，低端、品牌弱、营销能力差的企业终将被重组吞并或者被淘汰，行业里面因为高端白酒价位下移及高端白酒生产企业扩大中、低端生产销售使得整个行业竞争更加激烈。
位于高端白酒第一阵型的贵州茅台无法独善其身，高端白酒是被三公消费政策打得最伤的行业梯队，但少喝酒、喝好酒是生活方式改变的趋势，白酒行业逐渐向规模化、集约化、高档化方向发展始终是行业趋势，具有品牌和规模优势的白酒企业在竞争中将持续领先。
3 行业增速放缓
三公政策的调整对高、中、低端白酒消费都有明确的遏制作用，行业需求大幅放缓，行业调整、渠道库存、社会库存清理加重了销售难度，白酒竞争白热化，高端白酒向中、低端价格下沉的格局使得中低端白酒生存环境更差。
4 退出壁垒
规模以上白酒生产企业工序比较复杂，从原料处理到糖化、发酵、储藏的一体化生产，使得加入者需要较高的投入资金和有一定经验和技术水平的团队，退出成本也较高，因为设备的专用性强，固定成本高。因此，酿酒行业属于进入和退出壁垒偏高的行业。相对较高的退出壁垒使得行业在目前增速放缓背景下竞争状态雪上加霜，没有差异化的白酒只能靠价格战去库存，求生存，这种为求生存不惜放弃利润的态度使得低端白酒竞争腥风血雨。
5 大幅度扩容和高库存状态
白酒的丰厚利润吸引了大批固定资产投资，就连搞电脑的联想都要控股白酒企业分享利润，盲目的固定资产投资使得产酒量大幅度扩容并在2011年达到最高峰，2012 年为白酒行业发展拐点，产量、收入以及利润总额的增速同比2011 年都有不同程度下滑，在这种拼命上产能的过程中社会渠道积压了大量存货，所以2013年的困难除了市场容量减少以外还有社会库存的清理，库存清理关系到经销商的现金流，在库存清理的过程中，经销商要卖到一瓶都不剩才有动力向厂商拿货，这无疑加大了终端价格竞争。
6替代品
替代品竞争也是激烈的，随着国外酒类的不断渗透，国民对于部分洋酒的消费也在逐渐增加，高端白酒主要替代品按重要顺序分别为进口高度蒸馏酒（平时讲的洋酒）、红酒、啤酒。
a白酒一直是各类宴会场合的主要饮品，其中进口高度蒸馏酒对白酒替代作用特别明显，因为白酒政务需求泡沫破裂以后，高端白酒着力点集中在商务用酒这一块，这一块要求必须酒精度数高，国内酒品只有白酒和进口蒸馏酒能满足这种要求，而且进口蒸馏酒因为它的“洋性”，更能被年轻一代青睐。
b随着居民对于红酒的认识逐渐增加，人们对红酒的接受程度也不断加大。葡萄酒在我国的消费群体依然较小，该类产品需求提高速度较慢，主打健康和优雅品位为主要品类联想，红酒度数较低，可以作为日常餐酒，但很难满足商务需求，但对高端白酒替代不明显。
c 啤酒在朋友聚餐中较为消费频率较高，因为其低价格和低度数，表现出很强的随意性，和休闲型，商务和正式宴请不合时宜，对白酒替代不明显。
综上所述，白酒行业竞争已经进入白热化阶段，尤其因为高-中端白酒价位下沉使得中、低端竞争更为明显，价格战、广告战越演越烈，只有实力雄厚、现金流充足的企业才有能力度过难关。价格调整使得1000块以上的白酒市场茅台一枝独秀，竞争态势明显没有中-低端市场激烈，但茅台系列酒要扩产在中-中低端市场分一杯羹绝非易事。
行业调整给人印象总是价格下跌、利润减少、企业倒闭，但没有调整的行业是不可能得到良好发展的，产能总不可能无限制扩张，我们依旧可以看到行业调整的另一面：1 无序竞争秩序改善，微型、小型、粗放型企业遭遇淘汰，汰弱留强后有利于行业竞争生态稳定和持续发展，2 库存清理和产能压缩，3结构调整，从粗放产能增长销售增长向高端产品和细分定位产品转变，4 激烈竞争使企业成两极化，最终形成寡头垄断。
白酒行业的调整绝非第一次，也不会是最后一次，剔除三公消费影响，大趋势亦可能有白酒整体容量萎缩的忧虑，但总体看来是长远的事，如果要看眼下行业调整结束时间或者看下一季企业业绩都是不可能完成的任务，但，我们看远一点，5年后，凭借品牌和资金优势，茅台穿越周期，踏入新一轮增长是大概率事件。
白酒行业，特别是高端白酒行业，利空接踵而来，三公消费限制、军队禁酒、“塑化剂”质量安全问题等等，市场对白酒行业的容量和调整结束时点模糊和担忧。但，我国白酒酿造工艺和技术历史悠久而成熟，白酒扎根于中国各个社会阶层的传统精神、文化和物质生活，有广泛的消费者群体基础，有其独特优势，第一，白酒行业是与中国文化融合在一起的，幸免于国际巨头竞争的行业；第二，白酒因为主要在餐桌上消费，是快速消费品，具有成瘾性，有短时间反复消费特性，同时也有送礼、收藏的价值，所以白酒行业的容量非常大；第三，白酒行业获利能力很强，整个行业的毛利率可以达到35%左右，销售利润率达到15%左右，高端产出收益更高。
一 市场容量
2011年是白酒行业景气最高峰，白酒产量达到1025.55万千升，实现产品销售收入3131.12亿元，利润总额575.81亿元，行业产销率为101.51%。2012年白酒行业各项指标均有所下降，产量、收入以及利润总额的增速同比下滑12.15、13.43 以及3.39 个百分点。预计在开篇诸多不利因素制约下，2013年，白酒生产和销售继续会有大幅度下降。但就整体而言，整个酿酒行业（包含红酒、啤酒等）工业生产总之可以达到GDP的1.2%以上。这在并非关乎国计民生的消费行业里可以说是出类拔萃的比例。
在白酒景气最高峰的2011年茅台生产茅台酒及系列产品基酒39,532.62 吨，占行业生产酒总量0.38%，营业收入184亿元，占行业5.88%，2012年白酒行业减产，茅台持续增产，茅台产量为42,824.38吨，仍占仅行业产量0.47%，所以说，茅台在白酒行业里面的空间仍然非常大。
此前，媒体一直在报道茅台在行业低谷里面仍然扩产的问题，但事实上，茅台的利润率和利润综合在行业里赫赫有名，但实际生产量并不大，行业低谷里，销售面临危机面前，茅台也终于自觉有营销动力，凭借自身品牌优势扩大中低市场份额，在行业回暖以后，希望茅台能上一个台阶。历史上任何行业危机都是优势企业吞并扩张、攻城略地的重要时刻，关键看领导层经营管理能力。
目前白酒行业虽然增长空间有限，但固有容量非常大，茅台及其系列就在白酒生产里面产量非常小，扩容空间非常大。
二 行业增速
不同于分析阿胶的时候，白酒正在经历行业拐点，任何历史数据变得苍白无力。
毫无疑问的是茅台正在经历白酒行业的第四轮深幅调整，主要原因在于三公消费、军队禁酒作为昔日行业增长推动力变阻力的反作用力，产能过剩大量白酒积压库存在需求明显减少情况下漫长的去库存过程，茅台收藏价值顺应行业调整下降，“塑化剂”事件、社会对“茅台”腐败舆论对茅台品牌形象影响。
1 政策限制
原来白酒就是政府的宠儿，突然间风云变色，政务、军队、国有事业单位喜庆统统不能用高端白酒，原来高端白酒生产企业与政府关系良好，特别有当地政府政策倾斜，突然，连看似合理的限价维持高端形象的举措都收到严厉的罚款处理。
⑴ 三公消费政策的影响
三公消费政策对白酒行业负面影响最大，反腐禁酒政策效率效果远超预期，对白酒的推动力变阻力，高端白酒严重低迷。“十八大”新一届领导集体开始把反腐败、改善政府形象以及提升官员执政能力和水平上升到“亡党亡国”的政治高度。
白酒全行业都遭遇压力和阻力，其中高端白酒受影响程度最大最明显。目前的限酒禁酒不仅仅局限于中央政府以及军队系统，现在大部分的地方政府、事业单位、国企以及县乡政府系统能都在执行节约以及限酒禁酒政策，最先遭遇压力和阻力的自然是高端白酒。
⑵ 政府对白酒行业态度的改变
发改委选择在白酒行业困境的背景下认定茅台和五粮液“价格垄断”，直接表明了现阶段中央政府对于白酒行业的态度，不再支持白酒行业销量和价格的增长，白酒涨价不再享受行政推动和支撑，并加速白酒行业的去行政化和去权力化。
⑶ 各式各样的政策限制
因为白酒本身“有害”，对国民身体素质不利，酒后驾驶等容易出交通事故，同时白酒行业毛利高，又非经济命脉，地方政府视其为财政金鸡，所以政策从税收、价格、环保等重重阻截。典型的就是酒广告推广受限，酒交易平台受限，价格涨幅受限。
2 塑化剂事件及“腐败”形象对高端白酒的影响
虽然塑化剂事件闹得沸沸扬扬的，但茅台自始而终未真正确认塑化剂超标，塑化剂事件渐行渐远，随着众多食品安全问题的披露转移视线，大众更相信目前没有什么是绝对安全的，淡化了塑化剂影响。
另外，社会对茅台腐败的印象其实并没有真正地让普通消费者厌恶茅台品牌，大家只是厌恶腐败，并未迁怒于茅台的品牌，我从来没见过喜欢酒的人带感情色彩地否定茅台的质量和口感，如果用更积极的眼光看，腐败联想更彰显茅台品牌的奢侈品特性，使茅台更具知名度，任何一个国家都是追逐领导阶层的“时尚”的，你看彭丽媛穿衣服都引起关注可见一斑，更有一般未有接触茅台的普通消费者在茅台价位合理的情况下愿意尝试“腐败”一下，茅台价位的下跌和市场真品有效供应使中产阶层具备条件尝试真正的茅台酒。
虽然有上述诸多不利因素，但我们仍然可以找到支持白酒行业发展的积极因素：
3 居民可支配收入快速增长，消费升级
数据来源：国家统计局 数据个人整理
白酒行业同样受益于消费升级大潮。上图是近几年居民收入增长与白酒行业销售收入对比图，白酒消费与居民收入增长同步增长，并且白酒消费增长幅度高于居民消费收入增长。
董宝珍作了一个整理是关于居民收入与茅台酒消费的，结论是目前居民消费水平应该能支撑茅台酒价格在1200-1300元之间，而且随居民收入的增长而销量、价格增长。消费升级在中产白领有能力消费1000块左右白酒背景下，应该能实现更好增长。
4 GDP增长
现在除去了政府消费，经济增长仍然是白酒消费增长的主动力，商务消费仍然是白酒市场的主战场。随着中国经济的见底回升，白酒库存消化以后，商务消费白酒消费就能带动白酒行业整体回升。中国人的面子文化，商务交往的要求也决定了茅台等高档白酒更有市场。商务洽谈时间有限，要在限制时间内打开局面，只有高度的白酒，而且知名品牌的白酒是商务应酬首选。茅台等高端白酒作为商务洽谈的润滑剂，生存情况应该要比其他白酒企业更好，茅台作为最好的白酒清理库存更快，满足商务消费动力更足。
总体来说，白酒要恢复元气，回到正常增长轨道上必须完成社会库存清理，民间消费、商务消费接力三公消费，经济增速还有居民收入正常增长支持消费升级。白酒增速今年肯定要大幅下降，这是政府需求减少、社会经销商库存高企的背景下出现的，满足上述条件可能需要一段长时间调整。这种纷繁复杂的状态下预测白酒行业未来发展速度是不靠谱的，但可以预期2013年为行业低谷，按此为行业新起点，此后保持与GDP增长、居民收入增加的正相关关系。
三 行业竞争状况
1 行业进入壁垒
白酒行业许可证获证门槛低，全国9000家白酒生产企业，50人以下的企业占67%，年税金在10万元以下的占30%，而且白酒行业仍有相当部分沿袭家庭作坊的生产方式，所以进入壁垒很低。国家2011年出台了一系列酿酒行业的产业政策和食品相关的生产标准、这对酿酒企业的审核工作提高了标准，将在一定程度上限制新企业的进入。
白酒是国人文化的一部分，高端白酒进入差异化壁垒很高，即使忽略资金及规模限制，没有明显历史底蕴的企业要强推高端白酒异常艰难，单纯靠营销打造高端形象而没有背景故事的高端白酒很脆弱。后面有专门章节分析茅台的壁垒。
2 行业集中度
中国白酒企业有3.7万多家，规模以上白酒生产企业2011年底有1233家，行业的大型企业并不多，同时白酒行业的集中度仍较低，存在大量的中小型企业。白酒行业生产集中度逐年加强，少数名优白酒企业因为产品品质和品牌优势而继续增长，大量中游企业因小酒厂夹攻而处境困难，中档以下产品市场的竞争比较混乱。由于中国白酒企业太多，品牌集中度不高，低档酒市场竞争无序，因此，白酒行业通过重组与洗牌，推动白酒行业集约化生产和规模化经营，将是白酒行业健康发展的必然趋势。
2013年行业难关加快了行业洗牌的过程，低端、品牌弱、营销能力差的企业终将被重组吞并或者被淘汰，行业里面因为高端白酒价位下移及高端白酒生产企业扩大中、低端生产销售使得整个行业竞争更加激烈。
位于高端白酒第一阵型的贵州茅台无法独善其身，高端白酒是被三公消费政策打得最伤的行业梯队，但少喝酒、喝好酒是生活方式改变的趋势，白酒行业逐渐向规模化、集约化、高档化方向发展始终是行业趋势，具有品牌和规模优势的白酒企业在竞争中将持续领先。
3 行业增速放缓
三公政策的调整对高、中、低端白酒消费都有明确的遏制作用，行业需求大幅放缓，行业调整、渠道库存、社会库存清理加重了销售难度，白酒竞争白热化，高端白酒向中、低端价格下沉的格局使得中低端白酒生存环境更差。
4 退出壁垒
规模以上白酒生产企业工序比较复杂，从原料处理到糖化、发酵、储藏的一体化生产，使得加入者需要较高的投入资金和有一定经验和技术水平的团队，退出成本也较高，因为设备的专用性强，固定成本高。因此，酿酒行业属于进入和退出壁垒偏高的行业。相对较高的退出壁垒使得行业在目前增速放缓背景下竞争状态雪上加霜，没有差异化的白酒只能靠价格战去库存，求生存，这种为求生存不惜放弃利润的态度使得低端白酒竞争腥风血雨。
5 大幅度扩容和高库存状态
白酒的丰厚利润吸引了大批固定资产投资，就连搞电脑的联想都要控股白酒企业分享利润，盲目的固定资产投资使得产酒量大幅度扩容并在2011年达到最高峰，2012 年为白酒行业发展拐点，产量、收入以及利润总额的增速同比2011 年都有不同程度下滑，在这种拼命上产能的过程中社会渠道积压了大量存货，所以2013年的困难除了市场容量减少以外还有社会库存的清理，库存清理关系到经销商的现金流，在库存清理的过程中，经销商要卖到一瓶都不剩才有动力向厂商拿货，这无疑加大了终端价格竞争。
6替代品
替代品竞争也是激烈的，随着国外酒类的不断渗透，国民对于部分洋酒的消费也在逐渐增加，高端白酒主要替代品按重要顺序分别为进口高度蒸馏酒（平时讲的洋酒）、红酒、啤酒。
a白酒一直是各类宴会场合的主要饮品，其中进口高度蒸馏酒对白酒替代作用特别明显，因为白酒政务需求泡沫破裂以后，高端白酒着力点集中在商务用酒这一块，这一块要求必须酒精度数高，国内酒品只有白酒和进口蒸馏酒能满足这种要求，而且进口蒸馏酒因为它的“洋性”，更能被年轻一代青睐。
b随着居民对于红酒的认识逐渐增加，人们对红酒的接受程度也不断加大。葡萄酒在我国的消费群体依然较小，该类产品需求提高速度较慢，主打健康和优雅品位为主要品类联想，红酒度数较低，可以作为日常餐酒，但很难满足商务需求，但对高端白酒替代不明显。
c 啤酒在朋友聚餐中较为消费频率较高，因为其低价格和低度数，表现出很强的随意性，和休闲型，商务和正式宴请不合时宜，对白酒替代不明显。
综上所述，白酒行业竞争已经进入白热化阶段，尤其因为高-中端白酒价位下沉使得中、低端竞争更为明显，价格战、广告战越演越烈，只有实力雄厚、现金流充足的企业才有能力度过难关。价格调整使得1000块以上的白酒市场茅台一枝独秀，竞争态势明显没有中-低端市场激烈，但茅台系列酒要扩产在中-中低端市场分一杯羹绝非易事。
行业调整给人印象总是价格下跌、利润减少、企业倒闭，但没有调整的行业是不可能得到良好发展的，产能总不可能无限制扩张，我们依旧可以看到行业调整的另一面：1 无序竞争秩序改善，微型、小型、粗放型企业遭遇淘汰，汰弱留强后有利于行业竞争生态稳定和持续发展，2 库存清理和产能压缩，3结构调整，从粗放产能增长销售增长向高端产品和细分定位产品转变，4 激烈竞争使企业成两极化，最终形成寡头垄断。
白酒行业的调整绝非第一次，也不会是最后一次，剔除三公消费影响，大趋势亦可能有白酒整体容量萎缩的忧虑，但总体看来是长远的事，如果要看眼下行业调整结束时间或者看下一季企业业绩都是不可能完成的任务，但，我们看远一点，5年后，凭借品牌和资金优势，茅台穿越周期，踏入新一轮增长是大概率事件。