1、商品贸易平衡的差异是货物出口额为719，进口额为1145, 赤字为426。平衡的商品、服务和收入为719 + 279 + 284 - 1145 - 210 - 269,赤字为342。加上单方面转移支出，经常账户赤字为,[-342 +(-49)= -391)。(注意:进项计入借方，收益计入贷方。)
2、作为债务国，其积极的影响包括不会通过动用国内储蓄来达到进行国内投资的活动的可能, 从而使本国的股本资金增长从而增加工作机会、提高生产力和引起收入的增长。消极的影响在于, 包括外国储蓄可能会用于国内消费, 而不是用于国内储蓄, 这将使得上述提到的增长做出一些让步。
作为净债权国，其积极的影响包括外汇资产的所有权都能代表着债权国的收益流动。进一步来说, 这也意味着净债权国的地位处于净出口国的地位。消极的方面在于净债权国必须认清这样的事实：国外的投资将会取代国内投资。
3、一个国家可能愿意实现间接投资和直接投资的组合原因在于它们代表的投资类型不同。。间接投资是一种金融投资而直接投资主要用于购买实际的, 真实的生产性资产。在某种程度上, 一个国家能从每一种类型的投资中获益，那么它就希望实现两种类型的投资组合。进一步来说, 间接投资呈现短期的特点, 而外商直接投资往往是长期的。
4、国内储蓄—国内投资=经常账户余额 国内储蓄—国内投资=净资本流动
因此, 经常账户余额=净资本流动
5、占收入的5%的私人储蓄、政府储蓄的-1%,投资支出的10%会导致现金账户收入的6%的赤字和资本账户收入的6%的盈余。校正的方法是要减少政府的财政赤字(到盈余) 和/或增加私人储蓄。
6、因为汇率变动后，将花费更少的美元来购买欧元, 欧元相对美元贬值。贬值的速度(绝对值)[(1.2168 - 1.2201)/ 1.2201]100 = 0.27%。
8、交叉汇率是1.702/1.234 = 1.379(€/£), 这比在伦敦市场观察到的价值要小些。套利者会在纽约市场用100万美元购买587544($ 1000000/1.702)法郎。 接下来, 他们会用587544法郎到伦敦购买837250欧元(£587544 * 1.425)。最后, 他们会出售837250欧元在纽约市场，获得收益1033167美元(€837250 * 1.234)。利润33167美元。
9、贸易总额为（163681+160829+261180+210590)=796280 与欧元区的贸易总额为(163681 + 261180)= 424861。与加拿大的贸易总额为(160829 + 210590)= 371419。 欧元区的贸易额占贸易总额的比重为424861/ 796/280 = 0.53，加拿大的贸易额占贸易总额比重为0.47。
因为2003年为基准年，,2003年的有效汇率为100。2004年的有效汇率价值为:
[(0.82/0.88)•0.53 +(1.56/1.59)•0.47]•100 =(0.4939 + 0.4611)•100 = 95.4964或95.5。 这代表了美元贬值了4.5%。
10、这是一个名义上欧元相对美元的升值。百分比变化[(1.19 - 1.05)/ 1.05]•100 = 13.3%。
11、通过灵活性来排序不同的汇率安排并不十分明晰。尽管如此，在本章中介绍的安排分别是(从固定到灵活):美元化、货币发行局（货币委员会）、商品(标准) 管制, 美元(标准) 管制、一篮子货币管制, 小浮动调整汇率, 浮动汇率制度, 灵活汇率制度。
12、国际货币基金组织的两个基本职能有:监督成员国的宏观经济政策, 并提供正在经历收支不平衡的成员国流动资金。
13、加拿大元的价值相对于黄金是69加元每盎司黄金(1.38•50美元), 英镑的价值相对于黄金是33.33英镑每盎司黄金($ 50/1.50)。
14、加元与英镑的的兑换率为：2.07加元/英镑(1.38•1.50) 。
15、阿根廷比索的货币价值可表示为0.50美元+0.50欧元=1比索。美元和欧元间的兑换汇率可以用来转换成0.5欧元金额相当于0.55美元。因此,1.05美元= 1比索, 或交换价值为0.952比索/美元。再使用美元和欧元间的兑换率, 比索和欧元间的汇率为：1.048比索/欧元(0.952比索/美元•1.10美元/欧元) 。
16、如上所示，因为1.05美元是货币篮子的总量, 总量中的0.50美元属于美元区, 美元占货币篮子比重为0.50/1.05 = 0.476,即47.6%。因为总量必须统一、欧元占比重为52.4%。
17、货币发行局的主要职责是发行国内的流通货币和管制本国货币的价值。货币发行局不得作为最后贷款人的角色购买本国国内债务, 或者设定法定存款准备金率。
18、在汇率稳定的国家与另一个国家间币值的基本决定因素的差异仍然要考虑。就文中这一点来说, 通货膨胀率就是一个很好的例子。相对购买力平价(PPP)可以被用来决定利率的爬行。
19、货币发行局制度下, 一个国家仍然维持它的国内货币。因此, 如果政策制定者想要的话，他们可以改变汇率政策与货币政策。当一个国家实行美元化并转让其国内货币，那么国家将不再有货币选择权。
20、因为(1.03125)>(1.04250)(1.4575/1.5245)= 0.9967, 在这个例子中存在一个套利机会如果你借英镑, 贷欧元。假设你要借一英磅，步骤如下:
答:a 在即期市场上借1英镑并兑换为1.5245欧元。
b 并贷欧元, 产生1.5721欧元
c 看欧元远期汇率, 产生1.0787英镑。 d 偿还贷款1•(1.04250)=1.04250英镑
e 利润为0.0362英镑，涨幅为3.62%。
21、基于以上所给信息, 我们可以计算出远期升水/贴水与非抛补利率平价（UIP ）的条件:
(F - S)/S = R - R* （远期升水-即期升水）/即期升水=利率差
利息差额是1.75% - 3.25%= 1.5%。这是预期的远期升水欧元。因此,(F - 1.08)/ 1.08 = 0.015意味着F = 1.0962。
22、美国的实际利率为1.24% - 2.1% = -0.86%和加拿大的实际利率为2.15% - 2.6% = -0.45%。忽略交易成本, 因为实际利率是不平等的, 所以实际利率平价站不住脚。
23、国际金融工具:
a 、环球债券:用本国货币发行的长期金融工具。 b 、欧洲债券:用外币发行的期限在一年以上的金融工具 c 、欧洲货币:它的关键词是一笔存款/保证金。 d 、全球股票:它的关键词是是股票份额。
24、假定: PB = C/(1+R) + C/(1+R)2 + C/(1+R)3 + C/(1+R)4 + ...; 两边均乘以 (1+R) : PB (1+R) = C + C/(1+R) + C/(1+R)2 +...;
再分别减去PB : PB (1+R) - PB = [C + C/(1+R) + C/(1+R)2 +...] - [C/(1+R) + C/(1+R)2 +...];
化简 : PB * R = C.
因此 PB = C/R.
25、是的，可以得到回报。 超额回报为：3.5%-(5%-3%)= 1.5%
26、与远期货币合约相比, 货币期货要求交付标准数量的货币。此外, 货币期货的持有者必须经受在合同到期之前的整个期间中的利润损失, 而远期货币合约的损益只产生于贸易截止日期。
27、货币期货已经是一种衍生工具, 因为它的价值随汇率的变化而变化。一种货币期权（期货选择权）的价值, 反过来说, 取决于货币期货合约的潜在价值, 所以其价值是来源于期货的衍生工具。 通过这种解释说明一种货币期权是一种衍生工具的派生物。
28、a 现在的看涨期权是价外期权
b (0.0188)(62500)= 1175元 (1175美元)(8合同)= 9400元
c. 当S = $0.96/ € ,不行使期权，公司亏损$9,400 当S = $1.02/ € ，行使期权，公司盈利$10,600
当S = $0.9657/€, 不行使期权，公司亏损$9,400 d. 收支平衡电： $0.9988/€ e. 见图表b.
29、银行的资产比率等于它10亿日元的总资产当中划分出去的抵押资产净值的1亿日元, 相当于其中的0.10, 或10%。因此, 银行绝对符合占4%资产比率要求。因为现金资产和政府证券的风险权数为0, 该银行有8亿日元贷款, 同时必须把风险调整后的资产算入其中。伴随着已分配的4亿日元的衍生品交易, 这将产生相当于12亿日元的风险资产总额。因此, 银行风险调整后的核心资本配给等于1亿日元除以12亿日元, 相当于超过0.083点, 或占比8.3%。因此, 银行风险调整后的核心资本比率也满足8%的监管要求。
30、这些机构中的主要职能都是做长期贷款，都是旨在促进经济增长和新兴国家的发展。然而世界银行只专注这些职能, 而国际货币基金组织将更多的精力投入到促进短期和中期稳定。
31、直接融资和间接融资的区别在于借款人和贷款人是否能够匹配或中介方是否匹配借款人和贷款人。直接融资不要求中介方介入存款人和借款人之间。一个经济体将会受益于直接和间接融资组合, 因为两者在不同的情况下都有适合的方法来保证储蓄和投资。基于上述讨论，金融中介机构吸收被借去的每个存款者的一小部分存款。因此, 中介机构需要购买一些债券, 否则就会转而成为借款方。然而, 金融中介服务提供了重要的降低信息不对称的服务, 允许储户联营的风险, 和与之匹配的风险和回报。因此, 当一个人不能靠他/她自己来研究这些问题时，那么中介的存在是必要的, 它可以帮助金融市场运作。然而, 一个强大的债券市场, 借款人、储户可以直接互动，考虑到消息不灵通的党政机关, 否则就去找一个中介。这反过来会使储蓄的利用更有效率。
32、间接资本流动相比较而言具有短期流动的性质, 包括降低借贷成本, 并能产生短期的收入。他们也不需要一个公司放弃对外国投资者的控股。因此, 他们可以帮助在一个经济体中改善资本分配和帮助经济体中的金融部门发展。这些都是间接投资中的潜在效益。同样的, 然而, 他们也比较容易走反方向, 这是一个潜在的间接投资中的不利因素。
另一方面, 国外直接投资(FDI)涉及到某种程度上外国公司的所有权和控制权, 通常是一个
长期的趋势, 并且有助于对一个国家的经济提供一个稳定的影响。是这样的, 外国直接投资通常是更难去做安排调整。
只依靠任一种投资类型都是不利的, 因为在一个经济体中每种方式可以达到的效果不同。
短期资本和长期资本对于经济增长都是很重要的。
33、政策制定者应承诺吸收外国直接投资和间接资本流动的组合的行动。这些行动将在减少私人公营部门的信息不对称和他们的合伙人问题上提升透明度，从而使间接资本流动更为稳定, 换句话说, 减少了大量的资金外流的风险。政策制定者也可以承诺以下行动包括：促进教育、改善税收结构和税收制度, 改进国家的基础设施。这些行动反过来会吸引外国直接投资。
34、世界银行最初建立是为了帮助一些国家二战后的重建, 于是在1960年代也扩展到提供发展中国家长期贷款以帮助减少贫穷和提高人民的生活水平。最近, 一些世界银行的业务已经开始与国际货币基金组织的业务发生重叠, 包括长期金融结构调整, 为一些负债累累的国家提供重新按揭等。评论家认为国际货币基金组织和世界银行工作上的重叠将对世界银行造成矛盾的目标。因
此, 这两个组织可以各自得益于专注不同的目标。例如, 国际货币基金组织可以回归到短期的融资目标，让世界银行专注于长期项目。
另一个冲突点在对于世界银行形成来维持其收益来源的项目，涉及到捐献人预期。这可以
是被认为不切实际的, 然而, 在最穷的国家里面不太可能从所需的项目产生回报, 而正是这些国家是世界银行计划并打算帮助的。另一方面, 风险较小的项目, 可提供积极的收益很可能会吸引私人资本。
35、产生危机的第一原因可能是由于经济的不平衡。换句话说, 基本经济因素当中的不平衡会引发危机。可能的指标包括理论上的各种经济变量间的分歧, 例如汇率和利率、收入和货币供应量等。根据评估, 如果基本经济变量似乎不一致的话, 可能就会有一场即将来临的危机。
第二个原因在于自我实现的期望和感染效应。在这种情况下, 仅仅靠一个潜在无能的预期
维护一个指定的汇率或经济条件和市场汇率间的稍微不一致都可能会引起一连串的投机行为并最终导致一场危机。因为这是基于感觉, 很难找到一个指标来衡量。一个可能的指标会是国家间货币交易量，从基本经济因素的角度看可能有风险。如果交易量快速增长, 危机就会即将到来。
最后, 结构上道德危机问题可能会预示着一场危机的爆发。在这种情况下, 信用评级局, 如穆迪可能会提供必要的数据来表明潜在的危机。信用评级的质量会相对容易被解释去表明潜在的危机。
36、如果加拿大元相对于美元贬值, 那么对于要求的冰球数量就会下降。因此, 斯洛伐克制造商必须承受所有的汇率变动以致改变它们的利润空间，数量要求保持不变的情况下冰球的价格必须下调5%。
37、利用问题中所给价格:
答:a.实际收入,y, 等于c + i + g + x = 23500美元、吸收等于c + 1 + g + im = 24000美元。
b. 净出口、x - im,等于- 500美元。因此, 有一个500美元的逆差。
38、这个广告宣传活动会引导消费者提高国内产品的消费和减少国外产品的支出。国内吸收会上升, 如果进口支出减少, 贸易平衡会得到改善。
39、随着美国经济发展, 我们希望我们的实际收入和有效吸收增加。一方面, 如果实际收入的增加超过有效吸收、净出口将会上升，这就会导致美元的升值。另一方面, 如果有效吸收比实际收入上升更快, 净出口将会下降。这将会导致美元的贬值。
40、利用P307页公式：m(DC + FER) = kSP*y
a. 现金股票价格为：2*(1000美元+80美元)= 21.6亿美元
b. 实际收入水平为：[2(1000美元+80美元)]/[(0.20)(1.2)(2)] = 45亿美元
41、公开市场购买有价证券的金额为1000万美元的:
答:a .固定汇率制度需要减少外汇储备相同的金额。因此, 该作用结果导致国际收支赤字金额为1000万美元。
b . 浮动汇率制度将会导致一个新的即期汇率为2.019, 这意味着本国货币的贬值。这样的问题
的解决可通过了利用源于5 b中的实际收入价值:[(2(1010美元+80美元)]/[(0.20)(1.2)(4500美元)= 2.019。
42、Wealth Identity在P315页中作为W ≡ M + B SB*出现。一个自由市场销售的证券将会减少银行准备金, 提高国内的利率。个体将会把国外的债券转移到国内的债券, 从而导致本国货币的升值。在一个固定的汇率下，, 自由市场销售会促使国内国家的国际收支差额的改善。
43、Wealth Identity在P315页中作为W ≡ M + B SB*出现。来自国外的将是W ≡ M* + B* + (1/S)B。一个自由市场通过外国中央银行销售的证券会减少外国银行储备, 相对于国内利率来说会增加国外利率。个体将会把国内债券转换为国外债券, 从而导致本国货币的贬值。
44、现金股票的降价会导致总需求计划沿着长期总供给曲线左倾, 长远来看物价水平也会降低。根据相对购买力的概念, 这是假定长期持有, 最终结果会导致汇率的降低或者国内货币升值。
45、在一个完全竞争的产品市场的国家中, 工人响应更多的开放，通过将雇主和更多他们合同中的指数化工资合并，或者由于各国间更大程度上的开放会使得进口较大量的投入让产品价格调整更快地适应成本价格的改变。
46、如果在一个不完全竞争的产品市场的国家里，增加开放性会降低对企业有效的定价能力, 那么他们无法提高他们的价格之前, 产品需求量的增加会降低通货膨胀。否则, 在一个完全竞争的产品市场的国家中, 如果更大的开放程度会导致一个陡峭的总供给表, 那么那个国家的中央银行会缺少这样的动机，试图通过反通货膨胀的货币政策来在短期内增加产量, 从而降低通货膨胀。
47、这是一种典型的负外部性例子，因为国内减税往往会刺激国内国民实际收入增长，通常以降低其它国家国民实际收入增长为代价。因此, 国内的减税会对其它国家产生以邻为壑的效应。（以邻为壑：比喻只顾自己的利益，把困难转嫁给别人）
48、根据最优货币区理论, 这三个经济体对于使用单一货币的国家都是好的候选人。如果由于大事件影响了子区域分区不同, 造成子区域间的收支不平衡, 那么, 共用一个共同的文化和语言和高度灵活流动的居民们, 可以依照要求随心所欲地调整各地区。因此, 缓解子区域间不平衡的问题时，汇率的调整不再是必要的了。采用单一货币将会使得他们避免他们现在面对的相当大的货币转换成本。
49、语言障碍以及联合其他法律和自然等障碍因素运动会成为劳动力流动的障碍。在这种情况下, 国家将会受益于采取浮动汇率制度。如果浮动汇率制有效, 那么贸易逆差的增长会导致本国货币的自然贬值。这将有助于稳定总需求(例如, 减少落差), 通过使进口更加昂贵和出口更加便宜。保持固定汇率制会消除这个稳定渠道。
50、国家货币政策协调的潜在利益包括外部性内部化政策，有界限政策工具的最优化产物, 在应对内压时往往以牺牲长期稳定为代价来遵循短期目标时的外部承诺的效益。就哪一个是被认为是最重要的，答案说法不一。
51、货币政策协调潜在的缺点包括个别国家主权的牺牲, 一国通过偏离约定的协作策略可能会欺骗另一国, 成员国有可能制定贫穷政策, 在各国中信用水平很低时会增加通货膨胀偏差的可能
性。至于哪个是最大的牺牲答案会有不同。
1、商品贸易平衡的差异是货物出口额为719，进口额为1145, 赤字为426。平衡的商品、服务和收入为719 + 279 + 284 - 1145 - 210 - 269,赤字为342。加上单方面转移支出，经常账户赤字为,[-342 +(-49)= -391)。(注意:进项计入借方，收益计入贷方。)
2、作为债务国，其积极的影响包括不会通过动用国内储蓄来达到进行国内投资的活动的可能, 从而使本国的股本资金增长从而增加工作机会、提高生产力和引起收入的增长。消极的影响在于, 包括外国储蓄可能会用于国内消费, 而不是用于国内储蓄, 这将使得上述提到的增长做出一些让步。
作为净债权国，其积极的影响包括外汇资产的所有权都能代表着债权国的收益流动。进一步来说, 这也意味着净债权国的地位处于净出口国的地位。消极的方面在于净债权国必须认清这样的事实：国外的投资将会取代国内投资。
3、一个国家可能愿意实现间接投资和直接投资的组合原因在于它们代表的投资类型不同。。间接投资是一种金融投资而直接投资主要用于购买实际的, 真实的生产性资产。在某种程度上, 一个国家能从每一种类型的投资中获益，那么它就希望实现两种类型的投资组合。进一步来说, 间接投资呈现短期的特点, 而外商直接投资往往是长期的。
4、国内储蓄—国内投资=经常账户余额 国内储蓄—国内投资=净资本流动
因此, 经常账户余额=净资本流动
5、占收入的5%的私人储蓄、政府储蓄的-1%,投资支出的10%会导致现金账户收入的6%的赤字和资本账户收入的6%的盈余。校正的方法是要减少政府的财政赤字(到盈余) 和/或增加私人储蓄。
6、因为汇率变动后，将花费更少的美元来购买欧元, 欧元相对美元贬值。贬值的速度(绝对值)[(1.2168 - 1.2201)/ 1.2201]100 = 0.27%。
8、交叉汇率是1.702/1.234 = 1.379(€/£), 这比在伦敦市场观察到的价值要小些。套利者会在纽约市场用100万美元购买587544($ 1000000/1.702)法郎。 接下来, 他们会用587544法郎到伦敦购买837250欧元(£587544 * 1.425)。最后, 他们会出售837250欧元在纽约市场，获得收益1033167美元(€837250 * 1.234)。利润33167美元。
9、贸易总额为（163681+160829+261180+210590)=796280 与欧元区的贸易总额为(163681 + 261180)= 424861。与加拿大的贸易总额为(160829 + 210590)= 371419。 欧元区的贸易额占贸易总额的比重为424861/ 796/280 = 0.53，加拿大的贸易额占贸易总额比重为0.47。
因为2003年为基准年，,2003年的有效汇率为100。2004年的有效汇率价值为:
[(0.82/0.88)•0.53 +(1.56/1.59)•0.47]•100 =(0.4939 + 0.4611)•100 = 95.4964或95.5。 这代表了美元贬值了4.5%。
10、这是一个名义上欧元相对美元的升值。百分比变化[(1.19 - 1.05)/ 1.05]•100 = 13.3%。
11、通过灵活性来排序不同的汇率安排并不十分明晰。尽管如此，在本章中介绍的安排分别是(从固定到灵活):美元化、货币发行局（货币委员会）、商品(标准) 管制, 美元(标准) 管制、一篮子货币管制, 小浮动调整汇率, 浮动汇率制度, 灵活汇率制度。
12、国际货币基金组织的两个基本职能有:监督成员国的宏观经济政策, 并提供正在经历收支不平衡的成员国流动资金。
13、加拿大元的价值相对于黄金是69加元每盎司黄金(1.38•50美元), 英镑的价值相对于黄金是33.33英镑每盎司黄金($ 50/1.50)。
14、加元与英镑的的兑换率为：2.07加元/英镑(1.38•1.50) 。
15、阿根廷比索的货币价值可表示为0.50美元+0.50欧元=1比索。美元和欧元间的兑换汇率可以用来转换成0.5欧元金额相当于0.55美元。因此,1.05美元= 1比索, 或交换价值为0.952比索/美元。再使用美元和欧元间的兑换率, 比索和欧元间的汇率为：1.048比索/欧元(0.952比索/美元•1.10美元/欧元) 。
16、如上所示，因为1.05美元是货币篮子的总量, 总量中的0.50美元属于美元区, 美元占货币篮子比重为0.50/1.05 = 0.476,即47.6%。因为总量必须统一、欧元占比重为52.4%。
17、货币发行局的主要职责是发行国内的流通货币和管制本国货币的价值。货币发行局不得作为最后贷款人的角色购买本国国内债务, 或者设定法定存款准备金率。
18、在汇率稳定的国家与另一个国家间币值的基本决定因素的差异仍然要考虑。就文中这一点来说, 通货膨胀率就是一个很好的例子。相对购买力平价(PPP)可以被用来决定利率的爬行。
19、货币发行局制度下, 一个国家仍然维持它的国内货币。因此, 如果政策制定者想要的话，他们可以改变汇率政策与货币政策。当一个国家实行美元化并转让其国内货币，那么国家将不再有货币选择权。
20、因为(1.03125)>(1.04250)(1.4575/1.5245)= 0.9967, 在这个例子中存在一个套利机会如果你借英镑, 贷欧元。假设你要借一英磅，步骤如下:
答:a 在即期市场上借1英镑并兑换为1.5245欧元。
b 并贷欧元, 产生1.5721欧元
c 看欧元远期汇率, 产生1.0787英镑。 d 偿还贷款1•(1.04250)=1.04250英镑
e 利润为0.0362英镑，涨幅为3.62%。
21、基于以上所给信息, 我们可以计算出远期升水/贴水与非抛补利率平价（UIP ）的条件:
(F - S)/S = R - R* （远期升水-即期升水）/即期升水=利率差
利息差额是1.75% - 3.25%= 1.5%。这是预期的远期升水欧元。因此,(F - 1.08)/ 1.08 = 0.015意味着F = 1.0962。
22、美国的实际利率为1.24% - 2.1% = -0.86%和加拿大的实际利率为2.15% - 2.6% = -0.45%。忽略交易成本, 因为实际利率是不平等的, 所以实际利率平价站不住脚。
23、国际金融工具:
a 、环球债券:用本国货币发行的长期金融工具。 b 、欧洲债券:用外币发行的期限在一年以上的金融工具 c 、欧洲货币:它的关键词是一笔存款/保证金。 d 、全球股票:它的关键词是是股票份额。
24、假定: PB = C/(1+R) + C/(1+R)2 + C/(1+R)3 + C/(1+R)4 + ...; 两边均乘以 (1+R) : PB (1+R) = C + C/(1+R) + C/(1+R)2 +...;
再分别减去PB : PB (1+R) - PB = [C + C/(1+R) + C/(1+R)2 +...] - [C/(1+R) + C/(1+R)2 +...];
化简 : PB * R = C.
因此 PB = C/R.
25、是的，可以得到回报。 超额回报为：3.5%-(5%-3%)= 1.5%
26、与远期货币合约相比, 货币期货要求交付标准数量的货币。此外, 货币期货的持有者必须经受在合同到期之前的整个期间中的利润损失, 而远期货币合约的损益只产生于贸易截止日期。
27、货币期货已经是一种衍生工具, 因为它的价值随汇率的变化而变化。一种货币期权（期货选择权）的价值, 反过来说, 取决于货币期货合约的潜在价值, 所以其价值是来源于期货的衍生工具。 通过这种解释说明一种货币期权是一种衍生工具的派生物。
28、a 现在的看涨期权是价外期权
b (0.0188)(62500)= 1175元 (1175美元)(8合同)= 9400元
c. 当S = $0.96/ € ,不行使期权，公司亏损$9,400 当S = $1.02/ € ，行使期权，公司盈利$10,600
当S = $0.9657/€, 不行使期权，公司亏损$9,400 d. 收支平衡电： $0.9988/€ e. 见图表b.
29、银行的资产比率等于它10亿日元的总资产当中划分出去的抵押资产净值的1亿日元, 相当于其中的0.10, 或10%。因此, 银行绝对符合占4%资产比率要求。因为现金资产和政府证券的风险权数为0, 该银行有8亿日元贷款, 同时必须把风险调整后的资产算入其中。伴随着已分配的4亿日元的衍生品交易, 这将产生相当于12亿日元的风险资产总额。因此, 银行风险调整后的核心资本配给等于1亿日元除以12亿日元, 相当于超过0.083点, 或占比8.3%。因此, 银行风险调整后的核心资本比率也满足8%的监管要求。
30、这些机构中的主要职能都是做长期贷款，都是旨在促进经济增长和新兴国家的发展。然而世界银行只专注这些职能, 而国际货币基金组织将更多的精力投入到促进短期和中期稳定。
31、直接融资和间接融资的区别在于借款人和贷款人是否能够匹配或中介方是否匹配借款人和贷款人。直接融资不要求中介方介入存款人和借款人之间。一个经济体将会受益于直接和间接融资组合, 因为两者在不同的情况下都有适合的方法来保证储蓄和投资。基于上述讨论，金融中介机构吸收被借去的每个存款者的一小部分存款。因此, 中介机构需要购买一些债券, 否则就会转而成为借款方。然而, 金融中介服务提供了重要的降低信息不对称的服务, 允许储户联营的风险, 和与之匹配的风险和回报。因此, 当一个人不能靠他/她自己来研究这些问题时，那么中介的存在是必要的, 它可以帮助金融市场运作。然而, 一个强大的债券市场, 借款人、储户可以直接互动，考虑到消息不灵通的党政机关, 否则就去找一个中介。这反过来会使储蓄的利用更有效率。
32、间接资本流动相比较而言具有短期流动的性质, 包括降低借贷成本, 并能产生短期的收入。他们也不需要一个公司放弃对外国投资者的控股。因此, 他们可以帮助在一个经济体中改善资本分配和帮助经济体中的金融部门发展。这些都是间接投资中的潜在效益。同样的, 然而, 他们也比较容易走反方向, 这是一个潜在的间接投资中的不利因素。
另一方面, 国外直接投资(FDI)涉及到某种程度上外国公司的所有权和控制权, 通常是一个
长期的趋势, 并且有助于对一个国家的经济提供一个稳定的影响。是这样的, 外国直接投资通常是更难去做安排调整。
只依靠任一种投资类型都是不利的, 因为在一个经济体中每种方式可以达到的效果不同。
短期资本和长期资本对于经济增长都是很重要的。
33、政策制定者应承诺吸收外国直接投资和间接资本流动的组合的行动。这些行动将在减少私人公营部门的信息不对称和他们的合伙人问题上提升透明度，从而使间接资本流动更为稳定, 换句话说, 减少了大量的资金外流的风险。政策制定者也可以承诺以下行动包括：促进教育、改善税收结构和税收制度, 改进国家的基础设施。这些行动反过来会吸引外国直接投资。
34、世界银行最初建立是为了帮助一些国家二战后的重建, 于是在1960年代也扩展到提供发展中国家长期贷款以帮助减少贫穷和提高人民的生活水平。最近, 一些世界银行的业务已经开始与国际货币基金组织的业务发生重叠, 包括长期金融结构调整, 为一些负债累累的国家提供重新按揭等。评论家认为国际货币基金组织和世界银行工作上的重叠将对世界银行造成矛盾的目标。因
此, 这两个组织可以各自得益于专注不同的目标。例如, 国际货币基金组织可以回归到短期的融资目标，让世界银行专注于长期项目。
另一个冲突点在对于世界银行形成来维持其收益来源的项目，涉及到捐献人预期。这可以
是被认为不切实际的, 然而, 在最穷的国家里面不太可能从所需的项目产生回报, 而正是这些国家是世界银行计划并打算帮助的。另一方面, 风险较小的项目, 可提供积极的收益很可能会吸引私人资本。
35、产生危机的第一原因可能是由于经济的不平衡。换句话说, 基本经济因素当中的不平衡会引发危机。可能的指标包括理论上的各种经济变量间的分歧, 例如汇率和利率、收入和货币供应量等。根据评估, 如果基本经济变量似乎不一致的话, 可能就会有一场即将来临的危机。
第二个原因在于自我实现的期望和感染效应。在这种情况下, 仅仅靠一个潜在无能的预期
维护一个指定的汇率或经济条件和市场汇率间的稍微不一致都可能会引起一连串的投机行为并最终导致一场危机。因为这是基于感觉, 很难找到一个指标来衡量。一个可能的指标会是国家间货币交易量，从基本经济因素的角度看可能有风险。如果交易量快速增长, 危机就会即将到来。
最后, 结构上道德危机问题可能会预示着一场危机的爆发。在这种情况下, 信用评级局, 如穆迪可能会提供必要的数据来表明潜在的危机。信用评级的质量会相对容易被解释去表明潜在的危机。
36、如果加拿大元相对于美元贬值, 那么对于要求的冰球数量就会下降。因此, 斯洛伐克制造商必须承受所有的汇率变动以致改变它们的利润空间，数量要求保持不变的情况下冰球的价格必须下调5%。
37、利用问题中所给价格:
答:a.实际收入,y, 等于c + i + g + x = 23500美元、吸收等于c + 1 + g + im = 24000美元。
b. 净出口、x - im,等于- 500美元。因此, 有一个500美元的逆差。
38、这个广告宣传活动会引导消费者提高国内产品的消费和减少国外产品的支出。国内吸收会上升, 如果进口支出减少, 贸易平衡会得到改善。
39、随着美国经济发展, 我们希望我们的实际收入和有效吸收增加。一方面, 如果实际收入的增加超过有效吸收、净出口将会上升，这就会导致美元的升值。另一方面, 如果有效吸收比实际收入上升更快, 净出口将会下降。这将会导致美元的贬值。
40、利用P307页公式：m(DC + FER) = kSP*y
a. 现金股票价格为：2*(1000美元+80美元)= 21.6亿美元
b. 实际收入水平为：[2(1000美元+80美元)]/[(0.20)(1.2)(2)] = 45亿美元
41、公开市场购买有价证券的金额为1000万美元的:
答:a .固定汇率制度需要减少外汇储备相同的金额。因此, 该作用结果导致国际收支赤字金额为1000万美元。
b . 浮动汇率制度将会导致一个新的即期汇率为2.019, 这意味着本国货币的贬值。这样的问题
的解决可通过了利用源于5 b中的实际收入价值:[(2(1010美元+80美元)]/[(0.20)(1.2)(4500美元)= 2.019。
42、Wealth Identity在P315页中作为W ≡ M + B SB*出现。一个自由市场销售的证券将会减少银行准备金, 提高国内的利率。个体将会把国外的债券转移到国内的债券, 从而导致本国货币的升值。在一个固定的汇率下，, 自由市场销售会促使国内国家的国际收支差额的改善。
43、Wealth Identity在P315页中作为W ≡ M + B SB*出现。来自国外的将是W ≡ M* + B* + (1/S)B。一个自由市场通过外国中央银行销售的证券会减少外国银行储备, 相对于国内利率来说会增加国外利率。个体将会把国内债券转换为国外债券, 从而导致本国货币的贬值。
44、现金股票的降价会导致总需求计划沿着长期总供给曲线左倾, 长远来看物价水平也会降低。根据相对购买力的概念, 这是假定长期持有, 最终结果会导致汇率的降低或者国内货币升值。
45、在一个完全竞争的产品市场的国家中, 工人响应更多的开放，通过将雇主和更多他们合同中的指数化工资合并，或者由于各国间更大程度上的开放会使得进口较大量的投入让产品价格调整更快地适应成本价格的改变。
46、如果在一个不完全竞争的产品市场的国家里，增加开放性会降低对企业有效的定价能力, 那么他们无法提高他们的价格之前, 产品需求量的增加会降低通货膨胀。否则, 在一个完全竞争的产品市场的国家中, 如果更大的开放程度会导致一个陡峭的总供给表, 那么那个国家的中央银行会缺少这样的动机，试图通过反通货膨胀的货币政策来在短期内增加产量, 从而降低通货膨胀。
47、这是一种典型的负外部性例子，因为国内减税往往会刺激国内国民实际收入增长，通常以降低其它国家国民实际收入增长为代价。因此, 国内的减税会对其它国家产生以邻为壑的效应。（以邻为壑：比喻只顾自己的利益，把困难转嫁给别人）
48、根据最优货币区理论, 这三个经济体对于使用单一货币的国家都是好的候选人。如果由于大事件影响了子区域分区不同, 造成子区域间的收支不平衡, 那么, 共用一个共同的文化和语言和高度灵活流动的居民们, 可以依照要求随心所欲地调整各地区。因此, 缓解子区域间不平衡的问题时，汇率的调整不再是必要的了。采用单一货币将会使得他们避免他们现在面对的相当大的货币转换成本。
49、语言障碍以及联合其他法律和自然等障碍因素运动会成为劳动力流动的障碍。在这种情况下, 国家将会受益于采取浮动汇率制度。如果浮动汇率制有效, 那么贸易逆差的增长会导致本国货币的自然贬值。这将有助于稳定总需求(例如, 减少落差), 通过使进口更加昂贵和出口更加便宜。保持固定汇率制会消除这个稳定渠道。
50、国家货币政策协调的潜在利益包括外部性内部化政策，有界限政策工具的最优化产物, 在应对内压时往往以牺牲长期稳定为代价来遵循短期目标时的外部承诺的效益。就哪一个是被认为是最重要的，答案说法不一。
51、货币政策协调潜在的缺点包括个别国家主权的牺牲, 一国通过偏离约定的协作策略可能会欺骗另一国, 成员国有可能制定贫穷政策, 在各国中信用水平很低时会增加通货膨胀偏差的可能
性。至于哪个是最大的牺牲答案会有不同。