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浅谈公司治理对企业价值的影响
作者：胡承芝
来源：《企业技术开发·下旬刊》2015年第03期
摘 要：当今社会，公司治理已经成为一个全球关注的热点问题。完善的公司治理是决定企业高效运作和保持竞争力的重要条件之一。文章阐述了公司治理的内涵及相关理论、企业价值的内涵及评估方法，并对公司治理对企业价值的影响进行总结和回顾。
关键词：公司治理；企业价值；股权结构；董事会特征
中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2015）09-0033-02
1 公司治理的产生和内涵
公司治理是解决现代公司由于控制权和所有权分离所导致的代理问题的各种机制的总称，它既包括公司治理的法律和政治途径、产品和要素市场竞争、公司控制权市场、声誉市场及职业关注等外部控制系统，同时也包括激励合约设计、董事会、股权结构、高管薪酬、债务融资等内部控制系统。
1.1 公司治理的产生
“公司治理”的概念最早出现在经济学文献中是20世纪80年代初期。从思想渊源上看，最早可以追溯到亚当·斯密。他在《国民财富的性质和原因的研究》一书中认为，股份公司中的经理人员，在公司经营过程中由于使用的是所有者的钱财，不可能像使用自己的钱财一样用心地去经营和管理公司。所以，在这些公司的经营管理过程中，总是会出现疏忽大意和奢侈浪费的事情。这实际上就涉及到公司治理中的一个核心问题，即代理问题，它归根究底是经理人员与所有者之间潜在利益的不一致性。
1.2 公司治理的定义及内涵
公司治理亦称公司治理结构、法人治理结构，是现代企业制度中最重要的组织架构。狭义的公司治理主要是指公司的股东大会、董事会、监事会及经理层之间的构成的内部治理结构，其目的是保证股东利益最大化。广义的公司治理是指公司通过内部的或外部的制度来协调与所有利益相关者（如员工、客户、股东供应商、债权人、社会公众等）之间的利益关系等。 由于不同学者分析和研究问题的视角不同，加之公司治理这一概念包含着十分丰富的内涵，关于公司治理的定义有较大的差别。总的来说，公司治理的定义主要可以分为以下几种： ①把公司治理看作一种制度安排。
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浅谈公司治理对企业价值的影响
作者：胡承芝
来源：《企业技术开发·下旬刊》2015年第03期
摘 要：当今社会，公司治理已经成为一个全球关注的热点问题。完善的公司治理是决定企业高效运作和保持竞争力的重要条件之一。文章阐述了公司治理的内涵及相关理论、企业价值的内涵及评估方法，并对公司治理对企业价值的影响进行总结和回顾。
关键词：公司治理；企业价值；股权结构；董事会特征
中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2015）09-0033-02
1 公司治理的产生和内涵
公司治理是解决现代公司由于控制权和所有权分离所导致的代理问题的各种机制的总称，它既包括公司治理的法律和政治途径、产品和要素市场竞争、公司控制权市场、声誉市场及职业关注等外部控制系统，同时也包括激励合约设计、董事会、股权结构、高管薪酬、债务融资等内部控制系统。
1.1 公司治理的产生
“公司治理”的概念最早出现在经济学文献中是20世纪80年代初期。从思想渊源上看，最早可以追溯到亚当·斯密。他在《国民财富的性质和原因的研究》一书中认为，股份公司中的经理人员，在公司经营过程中由于使用的是所有者的钱财，不可能像使用自己的钱财一样用心地去经营和管理公司。所以，在这些公司的经营管理过程中，总是会出现疏忽大意和奢侈浪费的事情。这实际上就涉及到公司治理中的一个核心问题，即代理问题，它归根究底是经理人员与所有者之间潜在利益的不一致性。
1.2 公司治理的定义及内涵
公司治理亦称公司治理结构、法人治理结构，是现代企业制度中最重要的组织架构。狭义的公司治理主要是指公司的股东大会、董事会、监事会及经理层之间的构成的内部治理结构，其目的是保证股东利益最大化。广义的公司治理是指公司通过内部的或外部的制度来协调与所有利益相关者（如员工、客户、股东供应商、债权人、社会公众等）之间的利益关系等。 由于不同学者分析和研究问题的视角不同，加之公司治理这一概念包含着十分丰富的内涵，关于公司治理的定义有较大的差别。总的来说，公司治理的定义主要可以分为以下几种： ①把公司治理看作一种制度安排。