2011证券从业考试基础知识考点点拨(20)

(二)股价平均数

股价平均数分为简单算术股价平均数、加权股价平均数和修正股价平均数。

1.简单算术股价平均数。证券从业资格考试简单算术股价平均数是以样本股每日收盘价之和除以样本数。

优点是计算简便,但也存在两个缺点:

第一,发生样本股送配股、拆股和更换时会使股价平均数失去真实性、连续性和时间数列上的可比性;

第二,在计算时没有考虑权数,即忽略了发行量或成交量不同的股票对股票市场有不同影响这一重要因素。

两点不足通过加权股价平均数和修正股价平均数来弥补。

2.加权股价平均数,也称加权平均股价,是将各样本股票的发行量或成交量作为权数计算出来的股价平均数。

加权股价指数又可以分为( BCD )。

A.修正加权股价指数 B.计算期加权股价指数

C.几何加权股价指数 D.基期加权股价指数

3.修正股价平均数,是在简单算术股价平均数法的基础上,当发生送股、拆股、增发、配股时,通过变动除数,使股价平均数不受影响。

目前道琼斯股价平均数就采用修正股价平均数法来计算股价平均数,每当股票分割、送股或增发、配股数超过原股份10%时,就对除数作相应的修正。

(三)股价指数

股价指数是将计算期的股价或市值与银行从业资格考试某一基期的股价或市值相比较的相对变化值,用以反映市场股票价格的相对水平。

股价指数的编制方法有简单算术股价指数和加权股价指数两类。

1.简单算术股价指数又有相对法和综合法之分。

(1)相对法是先计算各样本股的个别指数,再加总求出算术平均数。

(2)综合法是将样本股票基期价格和计算期价格分别加总,然后再求出股价指数,其计算公式为:

2.加权股价指数是以样本股票发行量或成交量为权数加以计算,又有基期加权、计算期加权和几何加权之分。

(二)我国主要的债券指数

1.中证全债指数。

中证指数有限公司于2007年12月17日发布中证全债指数。该指数的样本债券种类是在上海证券交易所、深圳证券交易所及银行间市场上市的国债、金融债及企业债、债券的信用级别为投资级以上。债券币种为人民币。债券的剩余期限为1年以上。付息方式为固定利率付息和一次还本付息。

指数以样本债券的发行量为权数,采用派许加权综合价格指数公式计算。

2.上证国债指数。上证国债指数以在上海证券交易所上市的、剩余期限在1年以上的固定利率国债和一次还本付息国债为样本,按照国债发行量加权。

当出现以下情况时,上证国债指数需要修正: 会计从业资格考试(1)新上市国债自第2个交易日起计人指数;(2)国债付息在除息日前修正指数;(3)当某一成分国债暂停交易时不作调整,用该国债暂停交易的前一交易日 收盘价计算指数;(4)凡有成分国债发生发行量变动,在成分国债的发行量变动日前修正指数。在每月的最后一个交易日,将剩余期限不到1年的国债从指数样本 中剔除,指数作相应调整。

3.上证企业债指数。上海证券交易所于2003年6月9日起发布企业债指数。该指数以在沪、深证券交易所上市交易的固定利率付息和一次还本付息、剩余期限在1年以上(含1年)、信用评级为投资级(BBB)以上的非股权连接类企业债券为样本。

需要修正指数的几种情况是:企业债新上市、暂停交易、发行量变动等。

每月最后l个交易日对指数进行调整,将剩余期限不到1年的企业债剔除,加入投资等级满足最低信用评级要求的企业债,剔除不满足最低信用评级要求的企业债。

4.中国债券指数。该指数体系包括国债指数、企业债指数、政策性银行金融债指数、银行间债券指数、交易所债券指数、中短期债券指数和长期国债指数等,覆盖了交易所市场和银行间市场所有发行额在50亿元人民币以上、待偿期限在1年以上的债券,指数样本债券每月末调整一次。

http://www.kjcyzgks.com

http://www.yhcyks.com

http://www.zqcyzg.org

(二)股价平均数

股价平均数分为简单算术股价平均数、加权股价平均数和修正股价平均数。

1.简单算术股价平均数。证券从业资格考试简单算术股价平均数是以样本股每日收盘价之和除以样本数。

优点是计算简便,但也存在两个缺点:

第一,发生样本股送配股、拆股和更换时会使股价平均数失去真实性、连续性和时间数列上的可比性;

第二,在计算时没有考虑权数,即忽略了发行量或成交量不同的股票对股票市场有不同影响这一重要因素。

两点不足通过加权股价平均数和修正股价平均数来弥补。

2.加权股价平均数,也称加权平均股价,是将各样本股票的发行量或成交量作为权数计算出来的股价平均数。

加权股价指数又可以分为( BCD )。

A.修正加权股价指数 B.计算期加权股价指数

C.几何加权股价指数 D.基期加权股价指数

3.修正股价平均数,是在简单算术股价平均数法的基础上,当发生送股、拆股、增发、配股时,通过变动除数,使股价平均数不受影响。

目前道琼斯股价平均数就采用修正股价平均数法来计算股价平均数,每当股票分割、送股或增发、配股数超过原股份10%时,就对除数作相应的修正。

(三)股价指数

股价指数是将计算期的股价或市值与银行从业资格考试某一基期的股价或市值相比较的相对变化值,用以反映市场股票价格的相对水平。

股价指数的编制方法有简单算术股价指数和加权股价指数两类。

1.简单算术股价指数又有相对法和综合法之分。

(1)相对法是先计算各样本股的个别指数,再加总求出算术平均数。

(2)综合法是将样本股票基期价格和计算期价格分别加总,然后再求出股价指数,其计算公式为:

2.加权股价指数是以样本股票发行量或成交量为权数加以计算,又有基期加权、计算期加权和几何加权之分。

(二)我国主要的债券指数

1.中证全债指数。

中证指数有限公司于2007年12月17日发布中证全债指数。该指数的样本债券种类是在上海证券交易所、深圳证券交易所及银行间市场上市的国债、金融债及企业债、债券的信用级别为投资级以上。债券币种为人民币。债券的剩余期限为1年以上。付息方式为固定利率付息和一次还本付息。

指数以样本债券的发行量为权数,采用派许加权综合价格指数公式计算。

2.上证国债指数。上证国债指数以在上海证券交易所上市的、剩余期限在1年以上的固定利率国债和一次还本付息国债为样本,按照国债发行量加权。

当出现以下情况时,上证国债指数需要修正: 会计从业资格考试(1)新上市国债自第2个交易日起计人指数;(2)国债付息在除息日前修正指数;(3)当某一成分国债暂停交易时不作调整,用该国债暂停交易的前一交易日 收盘价计算指数;(4)凡有成分国债发生发行量变动,在成分国债的发行量变动日前修正指数。在每月的最后一个交易日,将剩余期限不到1年的国债从指数样本 中剔除,指数作相应调整。

3.上证企业债指数。上海证券交易所于2003年6月9日起发布企业债指数。该指数以在沪、深证券交易所上市交易的固定利率付息和一次还本付息、剩余期限在1年以上(含1年)、信用评级为投资级(BBB)以上的非股权连接类企业债券为样本。

需要修正指数的几种情况是:企业债新上市、暂停交易、发行量变动等。

每月最后l个交易日对指数进行调整,将剩余期限不到1年的企业债剔除,加入投资等级满足最低信用评级要求的企业债,剔除不满足最低信用评级要求的企业债。

4.中国债券指数。该指数体系包括国债指数、企业债指数、政策性银行金融债指数、银行间债券指数、交易所债券指数、中短期债券指数和长期国债指数等,覆盖了交易所市场和银行间市场所有发行额在50亿元人民币以上、待偿期限在1年以上的债券,指数样本债券每月末调整一次。

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