股权投资项目可行性研究报告
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目 录
第一章 总论 .......................................................................................................................... 1
一、项目背景及必要性 .................................................................................................... 1
二、项目概况 .................................................................................................................... 1
1、项目基本情况 ...................................................................................................... 1
2、股权收购方简介 .................................................................................................. 2
3、股权出让方简介 .................................................................................................. 2
三、项目结论 .................................................................................................................... 2
第二章 项目投资背景及必要性 .......................................................................................... 4
第三章 项目概况 .................................................................................................................. 6
一、项目基本情况 ............................................................................................................ 6
1、B公司股权情况 ................................................................................................... 6
2、A公司收购情况 ................................................................................................... 6
3、项目进度情况 ...................................................................................................... 6
二、项目标的公司概况 .................................................................................................... 6
1、公司简介 .............................................................................................................. 6
2、公司概况 .............................................................................................................. 7
3、人员及组织结构情况 .......................................................................................... 7
4、股权结构 .............................................................................................................. 8
5、经营及财务简况 .................................................................................................. 9
第四章 交易各方基本情况 ................................................................................................ 11
一、股权收购方 .............................................................................................................. 11
1、公司简介 ............................................................................................................ 11
2、公司概况 ............................................................................................................ 11
3、经营及财务简况 ................................................................................................ 11
二、股权出让方 .............................................................................................................. 12
第五章 项目收购管理计划 ................................................................................................ 13
一、项目收购实施阶段及步骤 ...................................................................................... 13
1、项目前期 ............................................................................................................ 13
2、项目实施期 ........................................................................................................ 13
二、收购时间计划 .......................................................................................................... 13
三、收购后管理计划 ...................................................................................................... 14
1、收购开展业务计划 ............................................................................................ 14
2、收购后组织架构及管理层计划 ........................................................................ 14
第六章 项目投资及筹资方案 ............................................................................................ 15
一、项目投资方案 .......................................................................................................... 15
1、投资总额 ............................................................................................................ 15
2、定价基础 ............................................................................................................ 15
3、付款方式 ............................................................................................................ 15
二、项目筹资方案 .......................................................................................................... 16
第七章 目标公司经济效益分析 ........................................................................................ 17
一、历史收入数据分析 .................................................................................................. 17
二、未来市场分析 .......................................................................................................... 17
三、经营效益分析 .......................................................................................................... 19
1、营业收入估算 .................................................................................................... 19
2、经营成本及费用估算 ........................................................................................ 19
3、经营税金及附加估算 ........................................................................................ 28
4、经营利润估算 .................................................................................................... 30
第八章 项目投资财务评价 ................................................................................................ 33
一、盈利能力分析 .......................................................................................................... 33
1、项目投资收益分析 ............................................................................................ 33
2、项目投资财务指标分析 .................................................................................... 33
二、项目不确定性分析 .................................................................................................. 35
1、敏感性分析 ........................................................................................................ 35
2、敏感度系数和临界分析 .................................................................................... 36
第九章 项目风险因素及应对措施分析 ............................................................................ 38
一、经营风险及应对措施分析 ...................................................................................... 38
二、市场风险及应对措施分析 ...................................................................................... 38
三、政策风险及应对措施分析 ...................................................................................... 39
第十章 项目结论 ................................................................................................................ 40
第十一章 编制机构及时间 ................................................................................................ 41
一、编制机构名称 .......................................................................................................... 41
二、编制期间 .................................................................................................................. 41
附件： ...................................................................................................................................... 42
第一章 总论
一、项目背景及必要性
四川省B有限公司股东D股民委员会基于行业主管单位的管理要求，于2011年8月5日向A有限公司提出拟出售其所持有的四川省B有限公司全部股权。
A有限公司为集中股权、解决就业、增加集团公司效益等目的，拟出资收购D股民委员会持有的四川省B有限公司全部股权。
二、项目概况
1、项目基本情况
四川省B有限公司（以下简称“B公司”）成立于2000年8月2日，注册资本100.00万元人民币，其中A有限公司（以下简称“A公司”）持股74.00%，D股民委员会持股26%。A公司拟出资收购D股民委员会持有的26%的全部股权，该部分股份账面实收资本金额为26.00万元。A公司收购方式拟以现金方式全额收购，目前正在做收购准备、意向接洽工作。
B公司现有员工25人，法定代表人王xx，主要从事批发、零售、代购代销：汽车配件、百货、五金（不含消防器材）和CNG加气服务。其CNG加气站于2001年12月建设竣工，2002年9月正式运营。其日产量天然气2万m3，日可供600辆CNG汽车充装。
从B公司近三年财务报表看，公司资产总额、净资产均逐年减少，各项收益率均程下降趋势。分析其原因主要是公司业绩逐年下滑，而业绩下滑又主要是因为近期E市加气站设立数量增加所导致竞争加剧；其次公司为保证股东利益，近三年加大了对公司利润的分配力度。但公司的财务状
况仍然较好，资产负债率一直保持较好的水平，未对外举债融资，主要依靠公司自有资金运营。
2、股权收购方简介
单位名称：A有限公司（以下简称“A公司”）。
法定代表人：李XX。
单位住所：E市XX区药业路B段。
注册资本：壹仟捌佰捌拾玖万元人民币。
经营范围：经营城市燃气；天然气管网、设施的建设、安装、维修；与燃气相关的配套产品销售；燃气表安装；二级资质的燃气燃烧器具安装维修。
3、股权出让方简介
本次收购项目中股权出让方为D股民委员会，股权代表为自然人XXX、XXX等，持股比例分别为4%、4%、4%、4%、4%、4%及2%，持股比例合计26%。
三、项目结论
经测算，项目各项经济指标如下：
表1-1：项目经济指标表
从上表可见，项目内部投资收益率大于折现率，总投资收益率大于社会平均收益率，投资回收期短于计算期，可见项目能够为公司创造良好回报。从财务评价角度判断，项目投资风险较小，项目是可行的。
同时，收购完成后，B公司可通过不断加强管理等手段，稳固和逐渐提高市场占有率，以使投资利润率达到或超过预期目标，有效提高公司的资产回报率和股权价值。
通过综合评估，我们认为本项目投资具有良好的可行性。
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第一章 总论 .......................................................................................................................... 1
一、项目背景及必要性 .................................................................................................... 1
二、项目概况 .................................................................................................................... 1
1、项目基本情况 ...................................................................................................... 1
2、股权收购方简介 .................................................................................................. 2
3、股权出让方简介 .................................................................................................. 2
三、项目结论 .................................................................................................................... 2
第二章 项目投资背景及必要性 .......................................................................................... 4
第三章 项目概况 .................................................................................................................. 6
一、项目基本情况 ............................................................................................................ 6
1、B公司股权情况 ................................................................................................... 6
2、A公司收购情况 ................................................................................................... 6
3、项目进度情况 ...................................................................................................... 6
二、项目标的公司概况 .................................................................................................... 6
1、公司简介 .............................................................................................................. 6
2、公司概况 .............................................................................................................. 7
3、人员及组织结构情况 .......................................................................................... 7
4、股权结构 .............................................................................................................. 8
5、经营及财务简况 .................................................................................................. 9
第四章 交易各方基本情况 ................................................................................................ 11
一、股权收购方 .............................................................................................................. 11
1、公司简介 ............................................................................................................ 11
2、公司概况 ............................................................................................................ 11
3、经营及财务简况 ................................................................................................ 11
二、股权出让方 .............................................................................................................. 12
第五章 项目收购管理计划 ................................................................................................ 13
一、项目收购实施阶段及步骤 ...................................................................................... 13
1、项目前期 ............................................................................................................ 13
2、项目实施期 ........................................................................................................ 13
二、收购时间计划 .......................................................................................................... 13
三、收购后管理计划 ...................................................................................................... 14
1、收购开展业务计划 ............................................................................................ 14
2、收购后组织架构及管理层计划 ........................................................................ 14
第六章 项目投资及筹资方案 ............................................................................................ 15
一、项目投资方案 .......................................................................................................... 15
1、投资总额 ............................................................................................................ 15
2、定价基础 ............................................................................................................ 15
3、付款方式 ............................................................................................................ 15
二、项目筹资方案 .......................................................................................................... 16
第七章 目标公司经济效益分析 ........................................................................................ 17
一、历史收入数据分析 .................................................................................................. 17
二、未来市场分析 .......................................................................................................... 17
三、经营效益分析 .......................................................................................................... 19
1、营业收入估算 .................................................................................................... 19
2、经营成本及费用估算 ........................................................................................ 19
3、经营税金及附加估算 ........................................................................................ 28
4、经营利润估算 .................................................................................................... 30
第八章 项目投资财务评价 ................................................................................................ 33
一、盈利能力分析 .......................................................................................................... 33
1、项目投资收益分析 ............................................................................................ 33
2、项目投资财务指标分析 .................................................................................... 33
二、项目不确定性分析 .................................................................................................. 35
1、敏感性分析 ........................................................................................................ 35
2、敏感度系数和临界分析 .................................................................................... 36
第九章 项目风险因素及应对措施分析 ............................................................................ 38
一、经营风险及应对措施分析 ...................................................................................... 38
二、市场风险及应对措施分析 ...................................................................................... 38
三、政策风险及应对措施分析 ...................................................................................... 39
第十章 项目结论 ................................................................................................................ 40
第十一章 编制机构及时间 ................................................................................................ 41
一、编制机构名称 .......................................................................................................... 41
二、编制期间 .................................................................................................................. 41
附件： ...................................................................................................................................... 42
第一章 总论
一、项目背景及必要性
四川省B有限公司股东D股民委员会基于行业主管单位的管理要求，于2011年8月5日向A有限公司提出拟出售其所持有的四川省B有限公司全部股权。
A有限公司为集中股权、解决就业、增加集团公司效益等目的，拟出资收购D股民委员会持有的四川省B有限公司全部股权。
二、项目概况
1、项目基本情况
四川省B有限公司（以下简称“B公司”）成立于2000年8月2日，注册资本100.00万元人民币，其中A有限公司（以下简称“A公司”）持股74.00%，D股民委员会持股26%。A公司拟出资收购D股民委员会持有的26%的全部股权，该部分股份账面实收资本金额为26.00万元。A公司收购方式拟以现金方式全额收购，目前正在做收购准备、意向接洽工作。
B公司现有员工25人，法定代表人王xx，主要从事批发、零售、代购代销：汽车配件、百货、五金（不含消防器材）和CNG加气服务。其CNG加气站于2001年12月建设竣工，2002年9月正式运营。其日产量天然气2万m3，日可供600辆CNG汽车充装。
从B公司近三年财务报表看，公司资产总额、净资产均逐年减少，各项收益率均程下降趋势。分析其原因主要是公司业绩逐年下滑，而业绩下滑又主要是因为近期E市加气站设立数量增加所导致竞争加剧；其次公司为保证股东利益，近三年加大了对公司利润的分配力度。但公司的财务状
况仍然较好，资产负债率一直保持较好的水平，未对外举债融资，主要依靠公司自有资金运营。
2、股权收购方简介
单位名称：A有限公司（以下简称“A公司”）。
法定代表人：李XX。
单位住所：E市XX区药业路B段。
注册资本：壹仟捌佰捌拾玖万元人民币。
经营范围：经营城市燃气；天然气管网、设施的建设、安装、维修；与燃气相关的配套产品销售；燃气表安装；二级资质的燃气燃烧器具安装维修。
3、股权出让方简介
本次收购项目中股权出让方为D股民委员会，股权代表为自然人XXX、XXX等，持股比例分别为4%、4%、4%、4%、4%、4%及2%，持股比例合计26%。
三、项目结论
经测算，项目各项经济指标如下：
表1-1：项目经济指标表
从上表可见，项目内部投资收益率大于折现率，总投资收益率大于社会平均收益率，投资回收期短于计算期，可见项目能够为公司创造良好回报。从财务评价角度判断，项目投资风险较小，项目是可行的。
同时，收购完成后，B公司可通过不断加强管理等手段，稳固和逐渐提高市场占有率，以使投资利润率达到或超过预期目标，有效提高公司的资产回报率和股权价值。
通过综合评估，我们认为本项目投资具有良好的可行性。