2017年氯碱行业分析报告

2017年氯碱行业分析报告 2016年12月

一、PVC 和烧碱是很多氯碱企业的配套联产产品2

二、PVC:下半年最热化工期货品种，西北一体化企业利润大幅增加4

（一）我国PVC 行业发展进程4

（二）我国PVC 的进出口情况7

（三）影响国内PVC 产品价格的因素9

（四）PVC 价格在经历五年下行后强势回升11

（五）2017年国内PVC 行情展望13

三、烧碱：国庆前后步入大牛市，多地价格创历史新高15

（一）烧碱的生产工艺15

（二）影响国内烧碱价格的因素18

（三）近三个月烧碱价格气势如虹20

四、推荐投资标的23

（一）鸿达兴业（002002）23

（二）新疆天业（600075）24

五、风险提示26

一、PVC 和烧碱是很多氯碱企业的配套联产产品

图表1：氯乙烯(VCM)和聚氯乙烯(PVC)的结构式

PVC （聚氯乙烯）为氯乙烯单体（VCM ）的聚合物，是煤化工或者石油化工的下游产品。烧碱是盐化工下游的重要产品。PVC 生

产时需要氯产品，而电解盐水制烧碱时副产的液氯需要被消耗，所以PVC 和烧碱在国内很多大型氯碱企业中就成了配套的联产产品。从国内和国际的氯碱市场来看，PVC 和烧碱不仅在量上还是在价上，都是相互影响甚至相互制约的。

图表2：PVC 和烧碱的上下游产业链

从产品分类看，PVC 属于三大合成材料（合成树脂、合成纤维、合成橡胶）中的合成树脂类，合成树脂包括聚乙烯PE 、聚氯乙烯PVC 、聚丙烯PP 、聚苯乙烯PS 和ABS 树脂五大类。在世界范围内，PVC 消费量次于聚乙烯排在五大通用树脂中第二位，但在中国，PVC 的

消费量则位居五大通用树脂之首。

烧碱是非常重要的化工原料，广泛应用于造纸、纺织、人造纤维、肥皂与洗涤剂、炼铝、玻璃、橡胶、塑料、农药、医药和石油炼制等领域，在国民经济中占有重要地位。

图表3：PVC 和烧碱2002-2016年前三季度的产量（单位：万吨）和增速

二、PVC:下半年最热化工期货品种，西北一体化企业利润大幅增加

（一）我国PVC 行业发展进程

图表4：我国PVC 行业的发展历程

21世纪初至今2004年以后摆脱了进口依赖，在国外以乙烯法为主的环境下，结合我国能源结构，以煤为源头的电石法成为主流，产能和产量达到千万吨级别，特种PVC 产能和产量达到百万吨级别。