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创业投资中的风险与防范措施探究
作者：陈艳
来源：《现代经济信息》2015年第03期
摘要：本文主要对创业投资中的风险以及防范措施进行了论述，文中应用委托代理关系框架对创业投资的投资人以及被投资公司的创业者的风险态度进行了对比。通过对比发现，投资者强调代理风险，创业人会比较关注商业风险。为了获取一个理想的风险共担形式，需要引入夹层融资工具、设置估值调整机制以及分阶段投资。
关键词：创业投资；防范措施；风险
中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）003-0000-01
一、创业投资中的风险
创业投资企业本身并不创造价值，而是靠管理风险来获得收益。被投资企业的核心技能却是能够为社会创造价值，并通过为社会创造价值来实现自身的收益。创业投资在提供货币资金的同时提供增值服务，这种投资理念使得创业投资不仅是产业与金融的结合，同时也是投资与管理的结合，在最大限度地保证资金安全性的同时充分发挥创业投资管理者的最大潜能成为其风险控制的关键。
被投资企业处于复杂的市场竞争环境中，企业的产品创新可以导致商业风险，同时，企业对市场接受创新的步伐判断所作出的反应也会导致商业风险。委托人以及代理人的动机的不同也可能产生代理风险。所以，在风险投资的过程中，投资人与创业人的信息的不对称也会产生代理风险，而这也是产生风险的根源，所以，降低代理风险的方法之一就是采用最优的信息系统，使得处于委托人地位的投资者能够尽可能与处于代理人地位的创业者同步了解企业的生产经营状况。
二、创业投资中的委托-代理关系理论
在委托代理关系中，不管是投资人还是被投资创业者都或多或少的存在道德风险。什么是道德风险？委托代理双方为追求自身的效益达到最大化命令对方没有观察到的利己的行为。当被投资人在获得投资已有，投资人就不能对创业者进行监督，而后制定合理的决定，可是，因为其中是需要投资人进行参加的，因此，企业家就不会获得企业盈利的全部收益，与此同时，企业家也不会全部承担企业的损失。通过这种情况下发现，企业家不是企业唯一的剩余索取人，因此有可能会采取一些损害投资人利益的行为，从而产生道德风险问题。同样的，投资人也不是企业完全意义的剩余索取权人，因此也存在着道德风险问题，如果考虑到投资人可能是其他出资者的代理人，情况就更是如此。
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创业投资中的风险与防范措施探究
作者：陈艳
来源：《现代经济信息》2015年第03期
摘要：本文主要对创业投资中的风险以及防范措施进行了论述，文中应用委托代理关系框架对创业投资的投资人以及被投资公司的创业者的风险态度进行了对比。通过对比发现，投资者强调代理风险，创业人会比较关注商业风险。为了获取一个理想的风险共担形式，需要引入夹层融资工具、设置估值调整机制以及分阶段投资。
关键词：创业投资；防范措施；风险
中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）003-0000-01
一、创业投资中的风险
创业投资企业本身并不创造价值，而是靠管理风险来获得收益。被投资企业的核心技能却是能够为社会创造价值，并通过为社会创造价值来实现自身的收益。创业投资在提供货币资金的同时提供增值服务，这种投资理念使得创业投资不仅是产业与金融的结合，同时也是投资与管理的结合，在最大限度地保证资金安全性的同时充分发挥创业投资管理者的最大潜能成为其风险控制的关键。
被投资企业处于复杂的市场竞争环境中，企业的产品创新可以导致商业风险，同时，企业对市场接受创新的步伐判断所作出的反应也会导致商业风险。委托人以及代理人的动机的不同也可能产生代理风险。所以，在风险投资的过程中，投资人与创业人的信息的不对称也会产生代理风险，而这也是产生风险的根源，所以，降低代理风险的方法之一就是采用最优的信息系统，使得处于委托人地位的投资者能够尽可能与处于代理人地位的创业者同步了解企业的生产经营状况。
二、创业投资中的委托-代理关系理论
在委托代理关系中，不管是投资人还是被投资创业者都或多或少的存在道德风险。什么是道德风险？委托代理双方为追求自身的效益达到最大化命令对方没有观察到的利己的行为。当被投资人在获得投资已有，投资人就不能对创业者进行监督，而后制定合理的决定，可是，因为其中是需要投资人进行参加的，因此，企业家就不会获得企业盈利的全部收益，与此同时，企业家也不会全部承担企业的损失。通过这种情况下发现，企业家不是企业唯一的剩余索取人，因此有可能会采取一些损害投资人利益的行为，从而产生道德风险问题。同样的，投资人也不是企业完全意义的剩余索取权人，因此也存在着道德风险问题，如果考虑到投资人可能是其他出资者的代理人，情况就更是如此。