文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
关注公众号：定投十年赚十倍
微信号：auto10bagger
同名微博：@银行螺丝钉
每个交易日估值都是更新的哦~每个交易日的晚上我会把当天的估值更新好，点击公众号菜单栏左下角的“指数估值”，即可查看。
昨天在北京望京参加了线下的CLUB，也是分享了一些基金方面的投资经验。北京有很多小伙伴也过去了，还有小伙伴说终于见到活的了哈哈哈～
我今年有机会的话会参加比较多的线下聚会。一方面是宣传投资理念，另一方面也是跟大家有面对面的交流，方便知道大家在投资过程中会遇到什么样的问题，该怎么改进我们的投资。
像昨天大家问的比较多的一个问题，就是我们投资指数基金，什么时候卖出？
巴菲特的卖出三条件
以前提到过几次我们的卖出条件，是参考的巴菲特关于卖出的三条件。
巴菲特对股票的卖出，有三个标准：
1. 基本面恶化
对指数基金来说，基本面跟一个国家的宏观经济密切相关。
如果相信一个国家经济能长期崛起，那对应的指数基金基本面也会随之向上。所以这个标准国内的指数基金一般用不上，主要是依据后两个卖出。
2. 过于昂贵
当指数基金估值过高的时候，它就变得“昂贵”了。
例如2007年，当时国内的指数基金，市盈率估值基本都是40 了。到了过于昂贵的时候可以卖出，可以卖出换成其他资产大类（例如合适的房地产、债券基金、理财等品种）。我们在定投课里提到过的“盈利收益率“法卖出，其实也是基于此。
3. 有更好的品种
有的时候，我们持有的指数基金估值正常，但出现了跟持有的品种类似、但更便宜的品种。
例如上证50跟H股指数。有的时候上证50远比H股估值低，有的时候却反过来。所以如果出现了远比手里持有的更便宜的品种，也是可以卖出换过去的。
我们投资指数基金也是遵循这三个条件。
条件1基本不会出现，因为中国经济还在高速发展。条件2会在牛市中后期出现，我们会发现很多指数基金在估值表里进入了红色的高估区域。条件3以前提到过，不过操作比较复杂，后面出现了也会再介绍的。但无论哪个卖出条件，都不是频繁出现的，在卖出之前都需要我们耐心的持有。
其他时间，我们要做的，就是坚定持有股票资产，享受它的复利增长。指数基金在低估和正常估值是可以提供非常不错的长期收益的。
之前也提到过，像红利等低估的指数基金，在低估区域投资，即使估值始终在低估，也能提供14%的年复合收益率；如果估值能够恢复到正常甚至到高估，收益还会更高。
用买资产的角度投资指数基金
不过我发现了一个更有意思的地方，很多朋友对于指数基金是没有长期持有的打算的，大家在指数基金上赚到钱会想着把这个“烫手山芋”抛掉，生怕之前的收益没了。
即使指数基金长期是上涨的、在低估和正常估值区域还能提供不错的长期收益，但很多朋友没有长期持有指数基金的打算。
或者说，大家并没有潜意识里把它当成是一个可以长期持有的资产。在很多人的心里，定期储蓄、银行理财、保险保单、房子都是可以长期持有的，但指数基金赚了就要赶紧卖掉。
其实没有达到卖出条件的时候，我们安心持有指数基金就好，就像我们持有其它的能产生现金流的资产。
美股的道琼斯指数从100点长到20000点，涨了200倍。
港股恒生指数从1964年100点起步，到今天加上分红是长到60000点，上涨600倍。
A股历史比较短，但上证综指也从100点到了3000多点，上涨了30倍。
除此之外的日本、韩国、英国、德国、澳大利亚等国家，只要经济发展的还算过得去的，指数基金长期收益都非常不错。
指数基金短期里会有波动，但长期是不断上涨的，而且从各个国家历史看，指数可以抗通货膨胀、能抵御货币印刷导致的购买力下降。指数基金作为一个资产大类是挺不错的选择。
但是如果过分的关注它短期的价格涨跌，我们是很难长期坚持持有的。因为在持有过程中，指数基金也会因为各种不理性的恐慌和贪婪而大涨大跌，即使背后公司的经营没有什么变化。这些小波动我们并不需要在意，大多数时间里需要我们坚持持有指数基金，来获取背后公司经营的收益，而不是频繁的短期买卖。
以前也提到过，在投资指数基金的时候，我们最好改变我们的观点，不要把股票看成赌博的筹码，不要过分关注它短期的涨跌。
每一份指数基金可以看成是一个“迷你”公司
例如我们现在买了1万元的低估值指数基金，这就相当于一个市值1万元的迷你公司。这个迷你公司买下后就能赚每年1100-1200元的净利润。净利润中的350元左右会分红给我们我们可以拿去花，剩下的再投入到公司里用于来年的发展，可以赚到更多的利润。
你是这个迷你公司的老板，但是并不需要你亲自去管理，不需要你进货、跑工商局、应付客户。更奇妙的是这个公司几乎不会倒闭，即使你一点都不关心这个公司的发展，它也能一直自己运作下去。
每隔一段时间，我们就买入一些这样的迷你公司，只要这些公司还在正常运营、赚取利润，我们就可以耐心的持有它们。最后当我们积累下足够多的迷你公司，自然就财务自由啦～
有哪个大老板会把自己手里赚钱的公司随便买来卖去呢？
总结
每一个指数基金，背后其实就是一篮子公司。这些公司里有上万名员工在每天辛勤的劳动，为股东创造价值。
每一份指数基金，其实就是这样一个“迷你”公司。我们持有它一天，这个迷你公司就是我们的产业，就会为我们产生利润、创造价值。这些价值会积累的越来越多。除非有人愿意出个大价钱（牛市估值很高），否则我们为何要轻易卖出在低估时买入的这个“产业”呢？
定投若干年后，我们大多数人手里会持有价值几千万、年稳定产出几百万净利润的迷你公司，这些“产业”是我们实现财务自由的基石。
“有恒产者有恒心，无恒产者无恒心”。
持有资产，这是我们实现财务自由的必经之路；而拥有“长期持有资产”的信念，是走上财务自由的第一步。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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每个交易日估值都是更新的哦~每个交易日的晚上我会把当天的估值更新好，点击公众号菜单栏左下角的“指数估值”，即可查看。
昨天在北京望京参加了线下的CLUB，也是分享了一些基金方面的投资经验。北京有很多小伙伴也过去了，还有小伙伴说终于见到活的了哈哈哈～
我今年有机会的话会参加比较多的线下聚会。一方面是宣传投资理念，另一方面也是跟大家有面对面的交流，方便知道大家在投资过程中会遇到什么样的问题，该怎么改进我们的投资。
像昨天大家问的比较多的一个问题，就是我们投资指数基金，什么时候卖出？
巴菲特的卖出三条件
以前提到过几次我们的卖出条件，是参考的巴菲特关于卖出的三条件。
巴菲特对股票的卖出，有三个标准：
1. 基本面恶化
对指数基金来说，基本面跟一个国家的宏观经济密切相关。
如果相信一个国家经济能长期崛起，那对应的指数基金基本面也会随之向上。所以这个标准国内的指数基金一般用不上，主要是依据后两个卖出。
2. 过于昂贵
当指数基金估值过高的时候，它就变得“昂贵”了。
例如2007年，当时国内的指数基金，市盈率估值基本都是40 了。到了过于昂贵的时候可以卖出，可以卖出换成其他资产大类（例如合适的房地产、债券基金、理财等品种）。我们在定投课里提到过的“盈利收益率“法卖出，其实也是基于此。
3. 有更好的品种
有的时候，我们持有的指数基金估值正常，但出现了跟持有的品种类似、但更便宜的品种。
例如上证50跟H股指数。有的时候上证50远比H股估值低，有的时候却反过来。所以如果出现了远比手里持有的更便宜的品种，也是可以卖出换过去的。
我们投资指数基金也是遵循这三个条件。
条件1基本不会出现，因为中国经济还在高速发展。条件2会在牛市中后期出现，我们会发现很多指数基金在估值表里进入了红色的高估区域。条件3以前提到过，不过操作比较复杂，后面出现了也会再介绍的。但无论哪个卖出条件，都不是频繁出现的，在卖出之前都需要我们耐心的持有。
其他时间，我们要做的，就是坚定持有股票资产，享受它的复利增长。指数基金在低估和正常估值是可以提供非常不错的长期收益的。
之前也提到过，像红利等低估的指数基金，在低估区域投资，即使估值始终在低估，也能提供14%的年复合收益率；如果估值能够恢复到正常甚至到高估，收益还会更高。
用买资产的角度投资指数基金
不过我发现了一个更有意思的地方，很多朋友对于指数基金是没有长期持有的打算的，大家在指数基金上赚到钱会想着把这个“烫手山芋”抛掉，生怕之前的收益没了。
即使指数基金长期是上涨的、在低估和正常估值区域还能提供不错的长期收益，但很多朋友没有长期持有指数基金的打算。
或者说，大家并没有潜意识里把它当成是一个可以长期持有的资产。在很多人的心里，定期储蓄、银行理财、保险保单、房子都是可以长期持有的，但指数基金赚了就要赶紧卖掉。
其实没有达到卖出条件的时候，我们安心持有指数基金就好，就像我们持有其它的能产生现金流的资产。
美股的道琼斯指数从100点长到20000点，涨了200倍。
港股恒生指数从1964年100点起步，到今天加上分红是长到60000点，上涨600倍。
A股历史比较短，但上证综指也从100点到了3000多点，上涨了30倍。
除此之外的日本、韩国、英国、德国、澳大利亚等国家，只要经济发展的还算过得去的，指数基金长期收益都非常不错。
指数基金短期里会有波动，但长期是不断上涨的，而且从各个国家历史看，指数可以抗通货膨胀、能抵御货币印刷导致的购买力下降。指数基金作为一个资产大类是挺不错的选择。
但是如果过分的关注它短期的价格涨跌，我们是很难长期坚持持有的。因为在持有过程中，指数基金也会因为各种不理性的恐慌和贪婪而大涨大跌，即使背后公司的经营没有什么变化。这些小波动我们并不需要在意，大多数时间里需要我们坚持持有指数基金，来获取背后公司经营的收益，而不是频繁的短期买卖。
以前也提到过，在投资指数基金的时候，我们最好改变我们的观点，不要把股票看成赌博的筹码，不要过分关注它短期的涨跌。
每一份指数基金可以看成是一个“迷你”公司
例如我们现在买了1万元的低估值指数基金，这就相当于一个市值1万元的迷你公司。这个迷你公司买下后就能赚每年1100-1200元的净利润。净利润中的350元左右会分红给我们我们可以拿去花，剩下的再投入到公司里用于来年的发展，可以赚到更多的利润。
你是这个迷你公司的老板，但是并不需要你亲自去管理，不需要你进货、跑工商局、应付客户。更奇妙的是这个公司几乎不会倒闭，即使你一点都不关心这个公司的发展，它也能一直自己运作下去。
每隔一段时间，我们就买入一些这样的迷你公司，只要这些公司还在正常运营、赚取利润，我们就可以耐心的持有它们。最后当我们积累下足够多的迷你公司，自然就财务自由啦～
有哪个大老板会把自己手里赚钱的公司随便买来卖去呢？
总结
每一个指数基金，背后其实就是一篮子公司。这些公司里有上万名员工在每天辛勤的劳动，为股东创造价值。
每一份指数基金，其实就是这样一个“迷你”公司。我们持有它一天，这个迷你公司就是我们的产业，就会为我们产生利润、创造价值。这些价值会积累的越来越多。除非有人愿意出个大价钱（牛市估值很高），否则我们为何要轻易卖出在低估时买入的这个“产业”呢？
定投若干年后，我们大多数人手里会持有价值几千万、年稳定产出几百万净利润的迷你公司，这些“产业”是我们实现财务自由的基石。
“有恒产者有恒心，无恒产者无恒心”。
持有资产，这是我们实现财务自由的必经之路；而拥有“长期持有资产”的信念，是走上财务自由的第一步。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）