存货分析
一、存货核算方法
⑴、存货分类
存货分为原材料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、库存商品、 分期收款发出商品。 ⑵、存货盘存制度 存货实行永续盘存制。
⑶、存货计价方法和摊销方法
A 、粮食、原煤及白酒生产用辅料采用实际成本进行核算、发出按加权平均法计价；
B 、纸张、油墨及印刷品生产用辅料购入与发出按计划成本核算，实际成本与计划成本的差额计入“材料成本差异”，月末按分类材料成本差异率计算发出材料应
分摊的差异，将发出材料成本调整为实际成本；在产品、自制半成品、产成品按实际成本进行核算，发出按加权平均法计价，低值易耗品领用时按一次摊销法摊销(如成批领用，列入待摊费用分期摊销) 。
⑷、存货跌价准备的确认标准和计提方法 期末时，存货以成本与可变现净值孰低计量，按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额计提存货跌价准备。与具有类似目的或最终用途并在同一地区生产和销售的产品系列相关，且难以将其与该产品系列的其他项目区别开来进行估价的存货，合并计提；对于数量繁多、单价较低的存货，按存货类别计提。
二、存货占流动资产比率分析
通常，存货占流动资产的份额较大，储备适量的存货，可以保证公司生产经营过程中销售和耗用的及时需要，为公司生产和销售创造有利机会。但任何存货都是一项资金的占用，存货过量会造成公司资金的积压和浪费。据图表反映，近年五粮液的存货占流动资产比例一直比较稳定地保持在0.21-0.30之间（贵州茅台存货占流动资产比例为0.25-0.31），综合其竞争对手的情况分析发现，该行业的流动资产中，占比比较高的是货币资产，超过60%，存货占比则一般处于20%-35%之间，由此可以看出，五粮液的存货占流动资产比例应该属于正常。但是相对于贵州茅台而言，五粮液的存货占流动资产比重较低，产生这一结果的原因可能是：1、五粮液的存货管理能力强，存货周转速度快，对资金的占用低。2、五粮液的存货储备可能不足。如果是第二种原因导致了存货占比低，则很可能会影响企业的获利能力。但是综合下表五粮液主营收入的毛利润率指标的分析发现，在存货占流动资产比例下降的几年间，主营业务的业绩稳步上升，五粮液应该不存在存货储备不足的情况。所以，五粮液的存货占流动资产比重低于竞争对手很可能是其存货周转率高。
2、对存货变化趋势的分析
（1）各期存货余额对比分析
一般情况下，存货项目具有如下近似钩稽关系，即“期末存货余额＝期初存货＋本期购入存货－产品销售成本”。由于部分存货的消耗计入了期间费用（如低值易耗品），这一等式并非总是成立的，但它仍然大致描述了存货的流转情况。在正常经营循环中，存货的期初、期末余额应当差别不大，反映企业的原料采购、生产和销售活动基本平衡，存货项目没有出现不合理的资金占用；反之，如果期初、期末存货余额差别过大，那么企业的生产经营肯定出现了某些值得关注的变化。
从上图表可以看出，五粮液的存余额在每一年都会有上升，而且，在09年上升比率高达67.4%。存货异常增加，原因不外乎两种：一是存货的质量有问题，变现能力大大降低，暗示着这些存货的帐面价值应当进行调减，从而导致下年度报表利润减少；二是企业急于扩大销售规模，结果使得存货过分充足，造成资金积压的后果。然而，由下图净利润和货币资金以及存货的变动情况图，对比发现，五粮液的存货不属于上述异常增加的情况。综合其竞争对手贵州茅台（存货也出现大幅上升的情况）的存货变动分析，我们发现，其增加的原因更可能是市场对白酒的需求稳步增加导致的，不存在异常的情况。
（
2）存货结构分析
一般情况下，各存货项目占存货总额相对比重的连续分析中可以判断企业的采购、生产及销售情况是否正常。从上面的存货结构对比图可以看出，五粮液的存货主要在产品、库存商品以及原材料，这些存货项目在06至10年占存货总额的比重变动不大，没有异常的迹象，可以判断企业在采购、生产、销售上都属于正常。
3、对存货周转率的分析。
存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。营运资金占用在存货上的金额也会越少。根据五粮液和贵州茅台存货周转率的对比分析，五粮液的存货周转水平较高，几乎是贵州茅台的5到六倍，存货的周转速度快，销售能力强。这也就解释了为什么在存货占流动资产比重的分析中，五粮液的占比水平会比贵州茅台低。07年开始，五粮液进行了产业结构的调整，加大中高价位酒的销售，且近年来致力于进行设备扩张，以加大产能，这致使了存货周转率呈现出下降的趋势。而09年较大幅度的下降则可以归因于其加大了采购和加工，使得原材料和在产品大幅增长。五粮液应该对其存货进行更优化的管理，保守其运营优势。
存货分析
一、存货核算方法
⑴、存货分类
存货分为原材料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、库存商品、 分期收款发出商品。 ⑵、存货盘存制度 存货实行永续盘存制。
⑶、存货计价方法和摊销方法
A 、粮食、原煤及白酒生产用辅料采用实际成本进行核算、发出按加权平均法计价；
B 、纸张、油墨及印刷品生产用辅料购入与发出按计划成本核算，实际成本与计划成本的差额计入“材料成本差异”，月末按分类材料成本差异率计算发出材料应
分摊的差异，将发出材料成本调整为实际成本；在产品、自制半成品、产成品按实际成本进行核算，发出按加权平均法计价，低值易耗品领用时按一次摊销法摊销(如成批领用，列入待摊费用分期摊销) 。
⑷、存货跌价准备的确认标准和计提方法 期末时，存货以成本与可变现净值孰低计量，按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额计提存货跌价准备。与具有类似目的或最终用途并在同一地区生产和销售的产品系列相关，且难以将其与该产品系列的其他项目区别开来进行估价的存货，合并计提；对于数量繁多、单价较低的存货，按存货类别计提。
二、存货占流动资产比率分析
通常，存货占流动资产的份额较大，储备适量的存货，可以保证公司生产经营过程中销售和耗用的及时需要，为公司生产和销售创造有利机会。但任何存货都是一项资金的占用，存货过量会造成公司资金的积压和浪费。据图表反映，近年五粮液的存货占流动资产比例一直比较稳定地保持在0.21-0.30之间（贵州茅台存货占流动资产比例为0.25-0.31），综合其竞争对手的情况分析发现，该行业的流动资产中，占比比较高的是货币资产，超过60%，存货占比则一般处于20%-35%之间，由此可以看出，五粮液的存货占流动资产比例应该属于正常。但是相对于贵州茅台而言，五粮液的存货占流动资产比重较低，产生这一结果的原因可能是：1、五粮液的存货管理能力强，存货周转速度快，对资金的占用低。2、五粮液的存货储备可能不足。如果是第二种原因导致了存货占比低，则很可能会影响企业的获利能力。但是综合下表五粮液主营收入的毛利润率指标的分析发现，在存货占流动资产比例下降的几年间，主营业务的业绩稳步上升，五粮液应该不存在存货储备不足的情况。所以，五粮液的存货占流动资产比重低于竞争对手很可能是其存货周转率高。
2、对存货变化趋势的分析
（1）各期存货余额对比分析
一般情况下，存货项目具有如下近似钩稽关系，即“期末存货余额＝期初存货＋本期购入存货－产品销售成本”。由于部分存货的消耗计入了期间费用（如低值易耗品），这一等式并非总是成立的，但它仍然大致描述了存货的流转情况。在正常经营循环中，存货的期初、期末余额应当差别不大，反映企业的原料采购、生产和销售活动基本平衡，存货项目没有出现不合理的资金占用；反之，如果期初、期末存货余额差别过大，那么企业的生产经营肯定出现了某些值得关注的变化。
从上图表可以看出，五粮液的存余额在每一年都会有上升，而且，在09年上升比率高达67.4%。存货异常增加，原因不外乎两种：一是存货的质量有问题，变现能力大大降低，暗示着这些存货的帐面价值应当进行调减，从而导致下年度报表利润减少；二是企业急于扩大销售规模，结果使得存货过分充足，造成资金积压的后果。然而，由下图净利润和货币资金以及存货的变动情况图，对比发现，五粮液的存货不属于上述异常增加的情况。综合其竞争对手贵州茅台（存货也出现大幅上升的情况）的存货变动分析，我们发现，其增加的原因更可能是市场对白酒的需求稳步增加导致的，不存在异常的情况。
（
2）存货结构分析
一般情况下，各存货项目占存货总额相对比重的连续分析中可以判断企业的采购、生产及销售情况是否正常。从上面的存货结构对比图可以看出，五粮液的存货主要在产品、库存商品以及原材料，这些存货项目在06至10年占存货总额的比重变动不大，没有异常的迹象，可以判断企业在采购、生产、销售上都属于正常。
3、对存货周转率的分析。
存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。营运资金占用在存货上的金额也会越少。根据五粮液和贵州茅台存货周转率的对比分析，五粮液的存货周转水平较高，几乎是贵州茅台的5到六倍，存货的周转速度快，销售能力强。这也就解释了为什么在存货占流动资产比重的分析中，五粮液的占比水平会比贵州茅台低。07年开始，五粮液进行了产业结构的调整，加大中高价位酒的销售，且近年来致力于进行设备扩张，以加大产能，这致使了存货周转率呈现出下降的趋势。而09年较大幅度的下降则可以归因于其加大了采购和加工，使得原材料和在产品大幅增长。五粮液应该对其存货进行更优化的管理，保守其运营优势。