fiel/://C|Us/re/Adsinmstiarort/esktDpo/炒股入门识.知ttx2[10/0821/14: 5:06]8
一、
本基念概
1.
票股概
股念是票份证书的简股，是称份股司为公集资筹金而发给行东作为股股持证凭借并取以得息和股红的利种有价一
券。每股证股都票表代东股企对拥业一有基本单位的所个权有股票。是股公司份资的构成本分，可以转部让
、
买卖作或抵价，押资是金场的市要长主期用工具。
信
2.票股征
特股票投
是资种没有一期的限期长资投股票一。经入，只买要票发行公股存在，司何股票持有任者都不退股能，
即不能向股
发票公司行求要回抽本。金样，股票持同者的股东有身份股和权益就不东改能变但，他以可通过
股交易市场票股将票出，卖股份转使让其他给投者资，收回自以己原来的资。投
3.股票用作
(1股票上)后，市上市 公就司为投资大众的成资投对，象而因易容吸投资大众的储收蓄资，金大了筹资的扩
来
。源
(2)股票上后市，上 市公司的权股分散就在千万千万个小不大的一投资者手中，这股种分散化权能效地有免
公避司被少数东股单支独的危险配，予赋司公更大经的营由自。
度3(股票交易所)对市公上司股票行情及定期会计表的公册，起了一种广告效告，果有效扩地了上大公市的司知
度名提，高了市公上的信誉。司
.股4面值票
股
的面票，是股份值公在司发行所股的票票面上标明票面金的额它以，/股元为单位其作，是用来用明表每
一股张所票包的含资本数额在。国上我海深圳和证交券所易通流的票股面值的均壹为元，每即股一。
元
股票面的作用之一是表明股值票认购者在的份公股的司投资所占中比的例，为确作定股权利东依的据如某上
市。司公的总股本1为，000，000，则元有持一股股就票表在该示司公占的有股份1/为1，00，0000。二第作用个
就是在首次发
股行票时将，票股面的作值发为行价定一的依个。据般来说，股一的发票价行格都会高其于面
值
当股票。入进通流市后场股，票的值就面股票与的价没格什么关有系。股了爱将民股价到炒高，多它有多
高。就
5
.股净票值
fle://iC/|U/esrsAdmi/isnrattro/eDstokp/炒股入知门识.txt[02018//12 145::06]
8
股票净的又称为帐面价值值也称为每，股资净，产是会计统计用方法的计算出来的每股票股包含所资产净
的值其。算计法是方公司的用净产（包资注括册金资、种公积各、累积金余等盈不包，括务）债以除股本总得，
到的就
每是的净股。值股公份司帐面价值的高，则股东越际拥有的资实产越多就。由帐面价于是财值统务计
、计算的
果，结数较据精确且可而信很度，所以它是股高票资投评估和者析上分市司
公实力的重要的据之依一。
股
应注意上市民司公这一的数据
。6
股.发票行价
当股票
市上发行，时上公市从公司司身自益以利及保确票上市成股功角等出度，对发上的市票股按不面发
行值，而订制一个较合为的理价来发格，行这价个就格为称票的股行价。
发.7股市价票
股票的市价是指股票在交，易过中程交易方双达的成交成价通常所指，的股票价就格指是价市股。的市价票直
接
映反着股票市场的行情，是股购民股票的买据依由于。众多受素因影响，的股票市价的于经处常的性化变之
中。股票价是格股市场票值的集价体中，现因这此一格又称价为票行股市。
.8股清票算价
格
股票的算价清格指是一股份旦公破司产倒闭后或进行清时算每股，股票所表代的实际值价。理论从上，股讲票
的
股清每算格应与股票价帐的价面相一值致，企但业在破产算时清其，财产价是值以际实的售销价来计格
算的，而在进行财产处置时其，价一般都会低售实于价际值所。以票股清算的格就价会与票股的值不相一净致
。
股票清算的格只价是在股份司因公产破或其原他因丧法人失资格而进清行算时才被作确定为股票价格依的，
在据票股发的行和通过流中程没有义意
。二、票种类
股一(按股东)利分类权
.优1先
股优
先是“股通普股的”称。
对
是份公股发司行的分在红配和利余财产时剩普比通具股优先权的有份股优先股也是。一没种期有限的有
权证凭优先，股东股般不一在能中向公司要途求退(股数少可回的赎先股例外)。优
优先股
主要的征有特：三是优先股通一预常先明定息股收率益由。优于股先股息率先事固定所以，先优
fil://e/|C/Usrs/eAdimisnrttao/reDksotp炒/入门知识.股xt[t01028//1 124:58:06
股]股的息般不一根会公据经营司况情增而，减且而般一也能不参与公司分的红，优先但可以股于先通股普得
获股息，对
公来司说，于股由息固定它，不影公司响的利分润配二是优。股的权先范围利小优先股股。东一般没
选有举和被权举权，选对股份司的公大经重无营投权票但在，些情况下某可以享投有票。权
如
公司果东股会需大要讨与论先优有股关索偿的，权优即股的索偿先先权普通于股，而次于债权人优
，
先的优股权主先表要在现两方个：
(面1)息股取优先权。 领份公司分派股息股的序顺是先股优前，在通普股后。在股公司不份论其盈利少多，只
要
股东会决大定派分股息，优股先可按照事先确就的定股率息领股息，取使即遍减普或少有没股，息优股先应
照因分派股息亦
。(2)
剩资余产分配优权先股份公司在解散。、破清算产，优时先具股公有司剩余产资的
分配优权，不过先优，
股的先优先配分在权债人之后，权而在普通之股前。只有还清司债公人权务之后债有剩余资产，时优，股才先
具有剩资余产分配的权只有在优先。索股之偿，普通后股参才与分配。
先优的股类种很多，了适应为一专些想门获取些优先好处某投资者的的需要，先优股各有各样种的类分方
式
主。要分类以有几下种
(：) 累积1优股和非先累优积先股。累 优先积股是在某个营指业年内，度如公果司获所的利盈不足分以派规定
的股
利，日优后股的先股对东往年付给的股来，息有要求权数补给。如对于累积的非先优股，然对于公虽司
当
所获年的得润利优有于普通先股获分派股得的权利，但息如年该公所获司得盈利不足的以规定按股利分的
配
，时累非优先股积的股东不要能公司求在以后度年中予补以。发般来一，讲对投者来说资，积累先优比股累非
积优
先具有更大股的越优。性
(
2 参)优与股与非参与优先先。当企业利股增润，除大受享既定比率利的息，外还以跟可通普共同参股与利润
分配
的优先股称，“为与参优股先＂。了除既定股息外，再不与利参润分配优先股的称，“为参与优先股非
＂
。一来讲般参，优与先较非股参与优股先对资投者为有利更
。
3( )转可换优股先与可转不优先换股。可 转换优先股的是允许优指股先有持在特定人件条把优下股生换转
fil成:e///C/Us|er/sdAmnistiratroDesk/tpo/股入门炒识知tx.t2[1008//2 11458::6]0
为
一定数额普通股。否的，就则是不转可优换股先可转。换优先股近年来日是流行的一益种先优股
。4) (收回可先优与不股可收优回股。先可 回优先收是股指允许行该类股发的票司公，原来的价按再格加上
若干补偿
将已发金的优生股收回先。该公当认为司够以能较股利低股票来的替代已发的生先股时，就优往行往
使
这种利权反之。，就不是可回的收先股优。
优先股的
回收方式有种：
三(1
)溢价方式 公司在。回优先股时，赎虽是事按先规定价的格行进但，由于这往给往资投者带来不，便而
发生因公司常在优先面值上再股一笔“溢价加＂。
()2 公在发司优生股先时，从所 得的资金获提出中一分部款项立“偿债创基＂，专用金于定地赎期已回出发
的一
部优先分。
股(
)3 换转方式。即优 先可股规定转换成普通按。股然可虽换转优的股先本构成优身股先一个种类的，但在国
外
资界投也常把，看成它一种实是际的上回收优股方式，先只这种收回的主是动权在资者而投在不公里，司对
投资者来，在说通股的市普上价时这样做升是分有十利。的
2普.股
通通普股是“优先＂的股对称，是 企业随利
润变动而动变一的种份股是公，资本构成中司最通普最基本、的
股，份是股企份资金的业基础部分。
通股普的基特点本是基投利资益(息和股分)不红是在购时约定，而是买后根据事票股发公生的司营实经积
来确
，公司定的经实积营，普通好的股收益就；高经而营积实，普通差股的益收低。普就股是股份通公资司本
成中构重要、最基最本的份股亦是风，最险的大种一份股，又但股是中最基本票最常见的一种、。
一
可把普般股通的特点概为括下如四点：
fle:i///|/UCsrs/Aemidinsrator/Dtsekop/t股炒入知识门.tt[2010/x82/114:5 8:0]6
(
)1 有普通股持的股东有权得股利，但必获是在公司支须了债息付和优股先的息之后才股分能。得通普的股股
是利固不的定，般视公司一利净润的多少而定当。公司经营方，有利不断递增润时通股能够普比先优多分股
得股，股利率甚利可以超至50%；过但上公司赶经营善不年的头 ，中能连也分钱一都得不，甚至可能到本也连
赔
。
掉() 2当公因司产破结业而或行清算时进，普股通东权有分得公剩余资产司但普，通东必须在公股的债权人司
、
先优股股之后才能分东得产财财产多，多分，时少少时分，有没则只作罢能。由此可，普通见股与东司公的命
运更加
息相息，荣辱与共关当。司获公得利暴时普通股，是主东的要受益者而；当公司损时，他亏又们是主
要的
受者。
损3( 普通股)一东般拥都有言发和权决表权，有权就公司重即问大进题发行言投票和表决普通。东持有一股股
便有
股的一票投，持有权两者股便有两的股投票权任。普通股何东都资格参有加公最司级会高议年一每次股东
的大，会但果不愿参加如，也以委可代理人来托使其投行票。
(4) 权通普股一般具东有优先股认，即当公权司增新发通普股时现有，东有权优股(先能还可低价)购以新买发行
股票的，保以其持对企业所权的有原百分不变比从而维持，其公司中的权在益。比某如公原司1万股普有
通，股而你有拥100，股占%，现1公司决定在发增01的%通股普即，增10发0股，0 么那你就有权以于市价低的
格购价买其中1即10%股以便保，持你有持票的比例不变。
股在发
行新票时股具有，先认优股权股东既的可以使其优先认行股权认购，增新发的股，也可以票出、转
售让其认权。股当然在股东，认为购买股新无可图利而转让，或出认售权股又比困较或难利获甚微，时可以听
也任优先
认股过权而期失效公司提。认供权时，股般一定规股权记日期，股登只有在该东期内登记并日付股
缴，方款能取得股认而权优先认购股新。
通
常这种记在登记登日内购买期的股又票为称权附
股，对地相在，权登股记期以日购买后的票投称就为除
股，即权票出股售不再时有附股认。这样权股权在记登期以后日买购股的票投不再资附认股权。这有在样权
股登
日记期以后买购股票的资投者(括包老东)股，无权便低价以购进股，此票，为了确保外通普权的权股，有益
的公司
发还生股认权 证即能在一够时定(或期永)久以一内定价购买一格定数目普股份的通凭。一证公司的般
股权证是和认股、票券一债发行起的，这样以更多地可引吸资者。 综投上述所，由普股的前两个特点通不
难
ifel:///C/U|sers/Adminstriaot/resDtkop/炒股入知门识t.tx2[00/18/2114: 8:560]
看
出，普股通股的利和残余产则配分能大起可落大因此，普，通东股担所的风最大险。既如然，此普股东通
当然
也就关心公更司经的营况和发展状景前，普通而的股后个特性两恰使恰这愿一望变现实成提即供和证了保
普通股
关东心公经营司状与发展况景的权力前的手段。
然
而值得注意还是的在投资，和优先股向股一般投者资公开发时行公，应司使投者感到资普通股优比股
先
能获得料高的股，利则，普否股通在投既资冒上风，险不能又在利上比股先优股多，那得还有谁愿么购普通买
股
呢！一般司发行公先优股主，要是以“险安全保＂投资者型为发对象行对于，那比些富有“较冒险精＂神
的资者，普投通股更才具魅力总。之发，行两这种同不性的股票质目，的在于更多地引具有不吸同兴的趣本。资
.后3股
后配配是在利股或利益息分及红剩财余分产配时比通普处股劣势于股票，的般是在普通股一分配后，之对
剩
余利益进再行配分。如果司的公利巨大，盈配股的发行数量又后有限很则，购买后股的配东股可取以得高很的
益收。行后配发，一般所筹措股的金资不立即能生产益收，投资的范者围受限又，制因利此用率高。不后股
配
般一在列下情况下行：发
()1 司为筹措公扩设备资金而充行新发股时，票 了为减少对旧不的股分红，在设新备式投正前，将用新股票
后作股发行配；
() 企业兼并2，为时整合并调北， 比向兼被企并业的股交付一部东后配分股；
(
)在有政府3投的公资里， 私人持有司股票的投息到一达定水之前，把平政持府有的票股作后配为股
。
二）按（票形面态分类
.1名记股
种这股在发行时票票，面记上载股有东姓名，并记的于载公的股东司册上。
名
名记股的票点就特是除有者持其和正式委的代理人托或法合承继人、赠人受外，何任都人不能行使股权其另
。，记名股外不能任票转意让转让时，，要既受将人的让姓名住、址分别载记于票股面，票还在要公的股司名东
fiel/://C|Us/re/Adsinmstiarort/esktDpo/炒股入门识.知ttx2[10/0821/14: 5:06]8
册上
理办户过续，否手转则让能生效不显。这种股票有然全、安怕不失的遗点，优但转让续手琐。这繁股种
票如
要需私转让自，如例生继承发赠和等行为时予，须必转在行让发为后生即立理过户等手续办
。2.
无记股
名
种股票此发行时，在在股上票不记载东股姓的。名持其有可自者转让行股，任何人一票旦持有享便股东有
的权
，利须再通无过他其式方途、证明有径自的股东己资。这种股格转让手票简便，但也续应该通证券过市场
的合法交
实易转让现
。3
.面 股
有票值金额股票面，简金称股票或面额股额票是，指股在票票上记面一定的金载，额如股人每币10民0、2元0
0
等。金元额股票给票定股一了个票面价，值样这就可很容易以确定地一股每份该在份公司中所占股比的例
。4
.无值股
也称面比例票股无面额股票或股。票行发时无票面价值记载仅，表每明股占资本额总比例的。价值其随公
司产财的增减而增减。此因这种股，票内在的值总是处价于变动状。态这股种最大的票优就点避是免了司公实
际资产与
面票产的背离，资因股票为的面值往往是徒有虚名，们关人的不是股票面值，心是而股票格价发行。
这种
股对票司公理管、财核算务法律责任、等方要求面高，极此只因在美有比较流行国，不而国家少本根允不许
发。
行3按股.资主投体分类
我
上市公国的司股可以份为分有国股法、人股和社公会股。众 有股国指权有表代家国投的资门或部机
构
以有国资产公司向投资形成股份，包括以公司现的有有资产折国成的算份股。由我国于部大分股制企份业都
是原由国大中型企业改有而制来的，因，此国有在股公股司权占有中大较的比重
。
人股法企指业人法或具法人有资格事业单的位社和会体团其依以法经营的资产向可司公非上流市股通部权
投分资形所的成份股目。，在我国上前公司市股的权结构中法，人股均平20%占右左根。据人法认股购的
对，可象将法股人一步分进为内发境法人起股、资外人股法和集法人股三个募分。部 社公会众是股指国境内
我ifl:e///C/Use|s/rdmAiinsrtaort/Deskotp/炒股入门识知t.t[x0210//81 14:258:60
个人和机构]以其合法，财向产司公可市流通股上部分权投资所形成的份。股我国 有股和法人国股前目不还
能市交易上。家股东国法和人东股要让股权转可以在，律许法的范可围，经内券证管部主批门，与合格准机物
构资投者订签转协议，一让性完成大宗次权的转移。股由国家于股和人股占法股本总比的重均平过70超，在%大
多数况下情，取要一家上市公司得
的控股权，制购收方需要从原国股东家和人股东法中协手议受让大股权。宗
除
量少公职司股工内、部职股工及转配上市流通股受一限制外定，绝大部的分社公众会都股可以市流通上交
易。
.按上市4地分类点
我国
市公司上股票有A的股B股、、股、N股H、股S的等分。区这区一主分依要股票的据上市地点所和面对
的投者资而。定
A
股的式名称正人是民普币通股。票它由我国是境的公内发行司供境内，机构、组或织个（人含不、
台、澳港资投）者人民以认购币交易和普通的股股。B股票正的式称是人民币特名股种。它票以是人币标明民面
值
，外以币认购和卖，买在内（上海、境圳深证）券易交上市交易的。所
它
的投资人于限外国的：然人自、人法其和他织，香组、澳门港、湾台地区的然人自、法和人他组其，
织定在居国外的中公民国，国中监证会规定的其他投人资。现段阶 B股投资人，的要是上述主几中类机构投资的
者
。
B股
公的司册注和地市地上都境在内只，过不资者在境外或投在中国香、港门及澳台湾。H股， 即注册地
在内地、
市上地香港丰外资股。的香的港文是H英ong Kngo取，其字，首港上市外在股就资做H叫股依此类。
，纽约推的第个英文一字母是N，新坡的加第个英文一字是S母，纽约和加新坡市上的票股就分叫别N股和S
股做
。.按5司公业绩分
类绩优股就是业绩
优良司公股的，但票对于绩优的股定义国外却有内不所同。在我国投，者衡资绩优股的量
主要指
档每是税股后利和润净产收资率益
一。而言般每股，后税润在全利上体市司中公处于上中地，公位上司市后净产资益收率续连三显著超过
年
0%的股1当票绩属股之优。列在 外国绩，优股要指主是业绩优良且的较比稳定大的司公股。票些大这公经司
过f
lie///C|/Use:srAdminis/rattroDe/kstpo炒/股门入识.t知x[2t00/81/1214 5::80]
6时长间努的，在力业内达到行了较的市场高有率占形成，经营了模优规势利，稳步增长润市场知，度名很。
高绩
股优有较高的具资投报和投资价值回其。司公有资金、市场拥、信誉方面的优势等，各对市场变种具
化较有的强随和应能适，力绩股的优价股般一对相稳且呈定期上升趋势。长因，绩此优股是总到投资者受尤、
其是事从长期资投的稳健型投资者的青睐 。绩优与相对应股垃圾，股指的是绩较业差的司公的票。这类股市上
公
或者由司于行业前景好不或者由于，营不善经，等有甚的至进亏入损列。行
股票其市在上场表现萎的不振靡，股价低，交走不投跃活，年分终也差。投红者在资虑选择这考股票些
时
要有，比较高风险的意识切，忌目跟盲风机。投
三、息股利
红1股.红息的利来
源股息是股东
定按期定的一比率上从市公分取司的利，红利盈则是上在市司分公派股息之按持后股例比股向
东
配分的余利润。剩取股息获和利红，是股民投资上市于司的基本公的，目是股民也基的本济经权。利
一般讲，上市来公在财会司年结算度以，会根后股东的据股持数将一部利分作润股为息配给股东分。据根
上市
公司信的披露息理管条，理国我上市公的司须必在财年度结束会的210内天布年公财度务告报且在，度
报告年中要布利润公分预配案，以所上市司的公分红息派作工般一都中在次年的集二第第三季度和进。行
分配在息红股时利首先是优，先股东股按规的股息率行定使益收配分然，普通后股东根股据下余的润利
取分息，股股息率则不一其定固定的。在分取是了息以后，如果股市上公还司有润可供分配，就可利据情况根给
普
股股通发放东利红
2
.放发方
式
采送红用的股式发放股形红息利实上是际应分将给东股现金留在的业作企为展发再产生用之它，与股份公
司不分暂派红没有太息大区的别。股红票使股利手东中股的在名义上增票加，但了此与时公司同注册资本的增
大
，股票了的净产含量资少了。减实际但股上东中手票股总的产资含没什么量化
变财产
股是利上公司市用金以外的其现他资产股东分派向的息股红利。和它以是可市上公司持有的其公他
f司le://iC/|U/ess/rAmdinstriator/Dektos/炒股p入知门.t识t[2x0018//2 14:185:60]
的价证券，也可有是以物。实负股债利上市公是通司过立建种一负债，债券用或应票据作为付利股派给股
分东
这。债券些应付或票据既是司公付支的利，股又确了股东对上定公市享有司独的债立权。现金股是利上公市
司以币货形式付给股支的东息股利红，也是普最最通见的股常利式形如，每股派息少多元，就现金股是利股
。票股利是市公司上用票股形式的向股分派东股的利也就，通是常所的说送股。
由于要在获得利红润后才向能股东派股息和红利，上市公分司般是一在司营公年业结算以后度才事从这工项
作。在实际中
，的上市公司在有年一内进两次决算，一行次在营业度年中期另一次，营业年是度结终相。应地
向股东分派次两利股以，便时及报股回东，引投资吸者。但度中年期分派利股不于同终年分派股利，职它在
能期中前以利的润额范围内余分派且，必是须预期年度终结本时可不亏损的前提能才能下进。行
根
公据法的司定，规上公司市红的基本分程是序首先，由公司董事根据会公司利盈平和股息政策，水确
定股分派利案，方然提交后股东大会议通审方过能
生
效。董会即可事股依分配方利案向股宣东布并，规定在的
付息在约定日的点以地定约方式的派。
发在沪股深市，股票分红的息派由证都券易所及登记交公司助进协行。在红分时深，市登记的司将公会分
派的把股直红登接录股民的到票股户帐中将现金红利通过股民开，户券商划拨的到民股的资帐金户。沪市市上
公司红股的对处理方式深市一致，与但金现利需红股要民券到商处履行相关手的，即续股在规定的期民限到内
柜
中台红利以现将金利红权卖出其，红利项款由券划商资入金户中帐。逾期未办理如手续，则需托委商券证到
券
交易所办理关手相续
。
.除3权与息除
上市
公发放股息红利司形的式虽然四有，种但深股市的沪上市司进行公润利配分般一采只股票用利红现和
金
利两红种即统，所说称送红的股派和现。金当上市公向司东股派股息时分就要对股，票进行除息；上当市
司向公股送红股东时，要就对股进行除票权。
当一家
市上司宣布上年度有公润可供分配利并准备以实予施，时该则只股就票称为含股权因为持，该只有
股票就
享有红派分息的利。在这权阶一段上，公司一般要市布一宣时个间为称“权股记日登”，即在该日市
收时
持有该股票的东就享股有分的权红。
利
flei/:/C|//UsresAdmi/nstiatorr/eDskto/炒p入股知识.txt门201[0/82/1 4158::60
在]前以的票有股交纸易中为，证了对上明公司享市分有权，红股们东在要公宣司的股布登记权予以登日
，且只有在记此日被记录在司股公名册上东股票的持者，才有资格领取上市公有司分的派股红利。实息股票
的无行纸交易化，股权登记都后通过计机算易系交自统动进行股民，不到上必公司市登或记司进行公门专的登
记，
只要登在的记市收时拥还有股，股东就票动自享有分的红利
权4.
红送的股弊利
在市上司公分时，我国红股普遍都偏民送红好股其。实上对市公来说，在给股东分司红采时取红送股方的
式，与完
全不分、将红利润滚至存下年一等方度并没式什有区么别。这几种式方，都把应是分给股东利润的
留在企业作下一为年发展生度所用的产资金它。一面方强增了市公司上的经实营力，一步扩大进了业企的产生经
营规模，一另方它不面现金像红那样需要分拿出大额较度现金来应付派息工作的因，企为一般业存留现金都
的
是太多的。所以这几种形不式上对公市来司都说是较为有利。
当上的公司市给股东不分红或利润滚将存至一年下时这，部分利就以润本公资金积的形记录式在资产债表负
中而。给东股送红股，时这部一利分就润要为作追的加股本记录在股本中金，为股成东权的一益
部分。在但
红送股时，因为上市公司的本发生股了化，一方变上面公市需到司地当工的商理机构管行进新重注册登记另，
外
需对外发还股本布变的动告。但公不在管上几述种方式中采哪一取种来理上处年一度利的润，市公上司的资净
产
额并总发不生何任变，化未年来的度经实营力不会也有任何式的变形。
化而对于
股来说东采取，红股送的形式配分利将优于润不分配润利这几。种方式虽都不改变会东的股股比
持例，也
不增减票的股含金量，因为红股在将股送票拆细的同也时股将每股的票净资额同产比例降低了，送但
红股却能
直提接高民的股济效益。其经根如据下
：
1按照我国的现.规定，股行的票红的利征税可根同期据蓄利储率行扣实减即给予，定一优的，具体税额惠就是
股每红利去同期减储蓄率利再后征收02的股%票得所，税样在每次这红分时征收要的额税：
是所
税=得每（红股－利本年一度期定期年储蓄利）率2×%
0当
市公司在上本年不分配度利或将润润利存至下滚一年时下一，度的红利数额就年必增势，股民就减少
了大次一受税收享免的优惠减
f。lie/:/C|//sUer/sdAimnisrator/Destkop/t股炒入门知识.tt[x201/08/2 11458:0:6]
2
在.票股供应求不阶段，送股增红了股加的股票数东量，市场炒在下有利于作价股的上，涨从有助于提而股高
民的
价差入收。
3.红股以送，后股的数票量加增，了同由于时除降低权了股的票价，格就低降了买这购种票股门槛，在的局
可部改变票的股求关系供提，股高票价的格。
将送
红股派现金相比与两者都是，上市司对股公的东报回，不只是过式方同不已而只。上要公司在某市年
度
经营盈利，内就它是股民的回报对但。送红与股派发现金利有所不同，红如果这将者与两行存银款相较比
，现
红利有金点似类存本取于息，储户即资将存金银入行，每后年息取次。一送而股却红似于计复利的存类款，
银
行每一过定的间时隔将间储户应利息转为得本金使，利再生利息，息满后期次一清。但付股这送种报回式
方
有其不确定性又，因为将盈利转股本为而入投生再是产一再种资投为行，它样面同着临险。若企风在未业年来
份中营经比稳较、业定务开较为拓顺利且其净资，收益产能率于平均水高，则股东平得能到预的期报；回若
上市
司的公资产收益率低净平均水于平送或股上市后司公营经管不善，股理东但不未来在年份得不到预里回
期
报，且还上将一度应年得得红化利了为固资定沉淀产。样送红股就不这现金如红，利为因民股取得现后可金选
择投
其他利资润率高的较票或股资工具投
。市上公的分红司是取派现采金
还是送红股方，式取它于决多数持股票的股东公司对未来营经情况判断的
和预
，测因分为方案红要是过股经大东讨论通过的会。但国上市我司中约有一半以公上股的为份国家股，且其股
权代表基本上都是上公司市经的营管人理员由。切身于益利的影响，经管营人理基员本都赞同企业上的展与
发
扩张所，以我国市公司的上分红中，红股送现的象非就普遍。常
.配5股利弊
的根
公据法的有司关规，当定市公司要配售新上股时它，首先在老应股东进行，以保中老股东证对司公的
持股
比例不变当老，股不愿参加公司东的股时，配可它将以配股转让给他权。对于人老股来说，东市上公司的配
股际上实提是供一种了加追投的选择资会机
。老股
东否选择是股以配追对加市公司的上投，资可根上据市司公经的营业绩、配资金股投向及效的益高的
低
来进判行。断在现但实的经济活中，除生了配股，股民外可通还购买其他过公司股票的投资、权债居民储及
蓄来实现加追资，投关键其就投视收益资情来确况定如。股配市公司上的资净收益率产达不到还民居蓄储款
存
ilf:e//C|/Use/rs/dAinmitrstoraD/sektp/o炒入门知股.识tx[2t100//8121 4:58:0]
6
率利显然，市上公的司经营益效太，其差资回投难报以和居储蓄民相拟比，民股就不可择选配这种股方式来追
加对上市公
的司资。投当，当然个上市一公司定配确股以，后如股权证配不流能，其通配股带有就强制，因
为性配股施后实股就要除权，票价格就下跌要如，古东老不加配股参就要遭，受市下降值损的失。逃其避配的
唯一方法股就在配股前是将股票抛。出
我国上在公市司的配中股，于由我国股份制的运尚不作规，上市公司范国家股和法中人占绝股对控股的地
位这些，股大极力赞东配股成但拿出不金资来参加配股，且还将其股权强配制地转让给上性市公的司个人股
东。这种举措
实际上对是小中东权益的一股种侵
犯四
股、票指数
1
.票股指数定义
股票指数股票价格即指数是由证券交。所易或融金务服构编制的机表明票股市变行的一动供种参考指的
示字。由数于股价票格起无常，伏投资必者然面临市场价风格。对险具于体某一种票的股格价变，投化者资容
易
解了，对而多于种票的价股变格化，要逐一解了既，容易不也不胜，其。为烦了适应种这况情和要需一，些
金融服
机务构就利用自己的业知务识和熟市场的悉势，优编出股票价格制指数公开发，布作，为市场价格动变的
指标。投资
据此就者可检验自己投以资效的果并用，以测预股票场的动向。同市，时新闻、界司公板乃至老政
界
领导人也等此以参考指标为
，来观察、测社会预治政、经济发展形势。
.股票2数的计指算方
1. 法股平价数均计的(1算简)算术单股平均价数2(修)的正股份平均(数)加3股权价平均数 2股票.指数的
计算(1相对) (法2)综合法()加权法3
3.几种名的著票指股数
1．
·道斯琼股票数2指．标·准尔普股价格指票3数．约纽证交券易所票价格股指数．日经道·4斯琼票股
指
数日（平均股价经）5．金融《报时》票价格股数 6．指港恒生香指数
.我4的股票指国数
1
上证指.
数file:
///|/CUerssAd/miisntraotrDe/sktp/炒o股入门识.t知tx2010[/82/ 1145:806]
:由海上证交易所券编制股票的数指，910年1291月9正式开日发布。始该股指数的票本样为所有在上海证交易
所挂牌上券的股票，其中新上市的市票在股挂的牌二天纳入第股票数指的算范围计。股该票指的权数数上为市公
司总股的本由。我于国市上司的公股票流有通股和非流通之股分其，通流与总量股本并不一，致以总股本较
所
大股的票股票指对的影数就较响大上证指，常数就成为常构大户造机的工具市，使票指股的走数势与大分股部
的票跌相涨离。上海背券交证所股票指数的易发布乎是几和票股行情变化相的步的，同是我国它股民证和从
券人员业研股票价判格化趋势变必可不的参少考据依
。.深圳综2合票股指数
由系圳深券交易证编制所的股票指数，991年1月43日基期。该为股指数票计的方法算本与基证上指相同数其
，样本
为所在有圳深券交证所易牌挂市上的股票权，数为股的票股本。由总以所于挂有牌的上公市为司样，本
其
表代表性非常广代泛，它与深圳股市的且行同情发步，布它股是民证券从业和员研判深圳人市股票股格变价化
趋势必不少可参考的据。在前依些年由于深圳证券所的股，交票不投如海证交上所么活那跃深圳，证券交易所
现已变了改票股数的编指制法，方用采成股指份数，中其有只0只4股入选并于1995年5月票开发始。现布深圳
证券
易所交存着两个股票指并数一个是，指数老圳深综合指数一，是个现在的份成指股数但从最近，三年来的
运行势
来态，看个两指间数区别并的不是别明特。显
3.
上180证数指
上海
券交易证所于71日正月对式发外的布上证18(0行情资 讯指数，)用以取是代原来上证30指的。数编新制的
上1证8指数的样0本量数大扩到801家，选入个股的均一些规是大模流动、好性行业代、表强的股票。性该指数
不
仅编在方法制科的学、成性分选择代表的性成和的公开性上分有所破突同时也，恢和复提了升成分数的指
市场代
性，从而能更全表面反地股价映的势走统。计明表，上证801指的流通市值占数到沪流市通市的5值％
0
，
成交金
额占比也到47％。达的它出，推有将于利出推数化投资指，引投导者理资投性，并促进市资场“蓝对
股”筹的关。注
4.
沪深003数
沪深3指00数是指由海和深圳上证市券中选取300只场股A作样本编为而制成成的份指股。
数fil
:/e//|/CUses/rAdinmitsarto/Drsetko/炒p股门知入.识tx[t0120//218 14:8:50]
6深沪300数指样本盖覆沪了深市场六成左右的市，值有具良的好市场代表性。深沪03指0数是深证券交易所沪第
次一联合布发的映A反股市整场体走势指数。的的它出推，富丰了场现市有的数指系，体增加了一用于项观
市场走势察指标的有，于利投资全者把握市面运行场状况，进也一为步指数投产品资创的和新展发提了基础条
供
件。
5.股
指数票与投收资
益
票股数是指数投指组合市资值正比的例函，其涨跌幅度是这数一资投组的收合益。率但股票指数的计在算
中
，未并将股的交票成易扣本除故股民的实际，益收将小股票指于数涨跌幅的（股度指数票的跌涨度幅指数
是投资合的组最投大资益收）。率股 上市常经传流的一句格言叫做牛赚，赔，就熊是说牛市股民中利、在盈
熊市中亏
损但，如把股果作为民个投资整体一来分析牛，中股市未民必赢能。
利五
、票股场市
1.概念与地位
股票
场也市称二级市为或次场级市，是股场票行发和流的通场所也可，说以指是已发对行股的票行买进
卖
和让的场所。转股的交易都是通票股票市过来场现实的一般地。股，票场可以分为一市二、，一级级市也场称
为之票发行市场，二股市级场称也之为票股交易市。场
们已我经说，股过是一种有票价证券。有证价除股券票，外还包国括家债、公司券债、券不动抵押产债券
等
等。国债券家现较早出，最先投入是易的有交债价券随。商着品济经发展的后来才逐渐出，股现等有票债价
。券因，此票交易股只有是债券交价的一易个组部成，股分市票场只也多种是价有债市券场的一中。种目前，
很少单一的有票市股，股票市场不过是证场市券场中营股票的专方地。
股市票是上市场公筹集资金的司要途径主一之随。商着品济经的发，公司展规的越来越模大，需要大量
的长资期。本而果如单靠司公身的自资化本累，积是难很满足产发生的需展求，所以必须的从部筹外资金。公集
司筹集长期
本资一般有种三式：一方是银行借贷；向二是发公司行券债；是三发行股票。前种方两式利的息较
，高且并有时间限制这，仅不加了增司的经公营成本而，使且司的公资难本稳定，以因有而很的局大性限而
。
利用行发票的方式来筹股资集金则，无还须本付，息需在利只润划中一部拨分
出
来支付红即可利把。三这种筹
file:/
//|C/sers/UAdimnsitarort/esDtkop炒/入股门知.识txt[012/8/20 114:5:06]8
方式资合比综起较，发来股行票方式无疑是的最合符济经原则的，公对来说是司有最利的。所以发行票来股筹
集
本资成就发展为企大业经的济一种重形要式，股票而易交整在个证交易中券因而此占有相当要重的位。地
股票
场市的变化与整个场市经济的发是展密相切关的，票股市在场市经场中始终发挥着济济经况状晴雨表
的
作。用
2.股票市
的性质场职能
与
过股通的票发，行大的量资流入股金市，流入又了行发股的企业票，促了资进的本中，提高集企了资业
本的
有机构，大大加快成商了经济品的发。展一另方，面过股通票流通，的使额小资金汇的集了起来又，加快了
资
本集的与中累积。
所股以一市面为方股的票流通转让供提基本的了所场一方面也可，以刺激人们买购票的股望欲为，级股
一票市场的
行提供发保证。同时由股于市交易的价能比较客格观的映反出票市场的股供求系，关市股能为一也级
市
股票场的发提行价供格数及量方面等参的依据考
3股.票行市发场
发行市场指是发生股从票划规销售到全的程过发行市场，资是金求者需直接得获金资市的场。新司公的成
立，
公老司增资的或举，都债要通过发行市场都，借要于助发、生销售股来筹票资金集，资金使供给者于中从
转入需
求手中者，也是把就蓄储转化为资投从而创造，新实的际产资金和融产资，加社会总增资本和产生能
力，促以进社会济的经发，展这就是级初场市作用的。
行市场发的点，一是无特固定所，场以在投资银可、信托投行资司和证公公券等处司发，也生可以在场
上公开市售出新股；二是没有统票一的发时生间，由股票发者根行据自的需要和己场行情走向市自行定何决时
发行
发生市。场由三主体个因素互相连结组而。成这者就是股票三行者、发票承股商销和股投票者资发。行的
者股票
发行规模和资者的实投际资投力能，决着定发行市的股票容量和发场达程度同；，为时确了保生事务的发
顺利
行进，发使者和投资生都者顺能畅实现自地己的目的，承和购包销股票的介中发市行，场代发行发行者
股票并，向发者行取收续费用手这。，样行发场就以市销商为中心承一手联，系发者行，一手联投系资，积者极
在
展开股发票行活动
f
il:e//C//U|ses/rAdmiintrator/Deskstpo炒股/门知入识t.t[x0210/82/ 14:15806]
4.股:票易市交
股场票流通市场是已经行的股票发按价时进转让、行买卖和流的市场，包通交括所易市和场外场交市易两
部场分。于它是建由在发立市场基础上的行因，
此又称二级市作。场比而言相，股流通市票场的构结交和活动
易
发行比市场为复杂更，其作用影和响更也大
。
票流股市通包含了场股票流的一通切动。活票流股通市的场存和发在为展股发票行创者了造利有筹的环
资
，投境资者以可据自根己的资投划和计市场变动情况，随买时卖票。由股于除了解资者投的顾之忧，它们可后
以
放心地加参股发行票市场的购认动活有利，于司筹措公期资长、股金流票通的畅也为股顺发票行起积了极的
推
动作用。于投资对来说者，通过票流通股场市的动活，以使可期长投资短化期在股，和现金票间之随时转
换，增了强票的流股动和性全安。性票股流通场上的市格价反是映济经向的动晴雨，表能它敏地反灵映出金
供求资状、况市场求供行业，景和政治形前势变化，是的进经济预测行和析分重要指标的对，企业来于，说股
权的转移和票股行市涨落的其经营状是的况示器，指能还为企及时提业供大信量，息助于它们的经营有决策改和
经善管营。理见可股，流通市场票具有重要作用。的
让股转进票买卖的行法方和形称式交易方式为，它股票是流通交的基易本环。节代现票股流市场通买卖的
交易式种类方繁，多不从的角同度可以分为以三下类
.5券证机构
证券
机包括构证管券机构、理券经证机营构、证交易券构机以及证券务服构机
。证
券理管构
机我国
建立已了门的证专管券机构和全国统理一、跨部门的、自律性的的证券业组行相结织的证券市场管合
理
体制19。2年901，我月国式正立成了务国证券院理管委员会（证委监）中国和证管理券督监员会（委国证中
监会）其。中监委是我国证证券理管权利机的关，任主员由国务委院总副理兼，委员任国由家体改委中、人国
民银、行财部政、工商行政管局等理部门领的担导任。监证委对国全券市证场进统一行宏的观管，证理监会
证监是委的事机办构根据，证委的授权，监依法对证市券场行进督管理。监
除上
述府政构外机，国我设还了自律立性证券的管组织理──国证券中业会协，是1它99年经中0国人银民
行
准批并在民部注册登记后政成立社的团人，法由证券经营机构是体主员自会愿组的成国全证行券业自律
组
ifle///C|:/Uess/rdminisArtatr/oeDstkop/股入炒门知.识txt20[0/8/21 141:5806]:
织
。
券证营机经
也构称证商券或券证经人，纪是证市场的中券人，介是门专营证券经业并从中获务利企的业人。它法作的
用
有点两：1（在）发市行上充当证券筹场资者与证券资投者的介中；（人）在流通2场上充市当券证买卖中介的
人。国的主要我证经券营机主要构有以两下种
：一是证券司公证券公。是司国我接从直证券事行发与易业交
务的
具有法资人格证的经券营构，机业务主其要范围：代理证有券行、发券自证营、理代证交券、代理易证还
本券付息支付红和利、接客受委托代户证收本券息红利和、代办户过等二。是托投资信公。信司投资托公司是以
盈为目利的的，并委以托人身经营份托信务业金的融构机。它了除理信办投托资务业，还外设可证立券办部
理证
券业务其，业范务主要有围：证的代销券包及销、证券的理代买卖及自营、券证咨的询保管、及代、理本
还付息
。等
证券
交机易
构
主包括证要交易所券证券交易及心。中我们将下一在节细详绍证介券交易。
所证券服务
机
构是为证券营和经证券易交服的务构机。我国证券服主务要：有
1）（证券记公司登证。登券记司公是立独的企业质的性券证服务构，机主其要务是业公开发行与：公非开
发行
的券登证记上、市未上市的记名及证的券转登让、记代理价有证的券保管代理、有证券价的还本付和息分红
派息、事从证与有券关咨的询务业及主管机批准关的他业其。务
（
）证券评2公司级证。评级券司是专公门事有价从证评级券业的务业企法，人般都是一立的独非、方的官
，主业务为对要价证券的有行公发司进客行观、确、真实准、可靠的评级，负并提责供级评果结有关及料。资
6.
券交易证
所fi
el//:C//|Uessr/dAinimtratsr/Deoktops/股炒门知识.t入t[x021/0/21814 :58:6]
0
券交易所是依据国证家有法关律经，政证府主管机关批准券立设集的中进行证交易的有券场所形。
从
票交易股实可以践看出，证交易券有所助保于证票市股场行的连运续，实现资性金有的效配，置形成合
理
的格价，减少券投资证的风险，联结市场的期与短期长率利。但，是证交券所易也能产可下列生消极用作
：1.扰
乱融金价。由于证格交券易中很大一所分交易部是仅卖和买转，因此，回证在交券所易，中证券买周转
卖
量大很但是，，际实割交不并大而。且，由于这类交易实并其代非真实金融资表产的卖，买其求供式在很大形
程
上度能不反映实情况，有际可能在一程定度上扰乱金价融格。
2
易.虚假受息影响消。证交易所券对类各消息都特别感敏。此因只，有要故人传播不实消意息或，者谎报企业
财务况，或者状步虚有的政治动向，等等。散可能造成交都易所格价变动剧，部分烈机投者就会受蒙大损重
，失而一另些则可能大人其获利。
.3从事正当不易。交从事不当交易正要主包括事从相配交易虚、抛交和搭易交伙易。相配交易是交指易通者
多过途径，种别委分两托个纪人，按经限
其
定价由一格方买进、一方卖出同种数量的券证以抬高或压，低该券证
的正
价常。格虚交易是指交易抛者故意高以将证价券抛出同，时嘱另一预经人进行收纪，并约定购切损失仍一
归卖
者负担结果，可是能成该证造的虚券繁荣。假搭伙交易指由是两以上人伙以结操价格，一纵目的旦成达
，后搭伙者即解告散，包括交易伙搭（搭者或伙在公者开场暗中买市进所其感兴的证券以免这趣些证的价券
格抬高
，者或通过散步公对司利的消息不压低其欲购的股进票价）格期和搭伙（权资者投按有利价格购的买
证
，券通这是常过通通打公司事董而会获，得般是一从利中的一获部分下私返回给董
7事.国的证券我易交
所目前，我国的证
交券易所两个，有分别在海与上深圳
。
海上证券交易是所国我目前大最的证券交中易心，成立1于99011年月62日，册人注民1币00万0。元深圳证
券交所是易我第国家证券二易交，所筹建1989年于于1，91年97经月中国民银人行批准式正业营这。个交易两
开所以来业不，改断进市场作运，逐实步了现易交电的脑化网络化、及股的票纸化无操。作目前这两，交个
易所上市的
证品券种（A有股、B股、）国、企业债债券、权、证金基。截等1止97年9，底上海证券在交所挂易
牌的股
有票422（只括Ａ股及包股），Ｂ价市值为总２１９.８７亿元。０深圳证在交券易挂牌所有39的9只（
括包股Ａ及Ｂ）股，价总市值８３为１.１１亿７。
f元le:/i/C|//Usesr/AmdniitsatorrDe/sktpo/炒入股知识门t.tx[2100//21 814:8:056
]上海
证交易券和深所证券圳交所易照国按际通的会行制员式组方，是非成盈利的性事业位单。其业务范
包围括1：组.并织理上市管券；2.提证证供集中交易的场券；3.办所理市上证的券清算交割；与4.提上市供证券
市
信息场5；.理中国办民银行人可许委或的托他业务。其其务宗业旨是完善证券：易交度，制强加证市场券
权利
促进中国，证券市场的展与发繁，荣维护国、家业和社会公众企的法权合。
上海证益交券所和易圳深券交证所由会员易理、事会总、经理和事监四会部个组分。成会是员经审核准批
具且备定一件的法人条他，们享有平等的都权，利有权加会员参会大，对易所交的理和监事事选有举权和被选
举权，
交易所对的事有提议务权和表权。决会员大是证会交易所的券高权力最机，每年召关一次开理事。为会
证券
交所易员会会大的日常事务决策构机，会向大员会负责总。理为经交所的法定易代人，由理事会表名提过
通报
主机关管批。准经总的理责职组织是实施会员大和会理会的事决议向其并告工报；作持本主所常日务和业
行
政工；作任本所部聘负责人门；代本表对外所处理有事务。证券关交所易还设事会，监责本负财务所业、务工
作的
督，并监会员向大负责会
。
8我.国市股点
我国的沪特股市深是从一地个股市方展而成发全国性的为市的。在股1990年1月正式2营业，上时的市票数
股量只有
数很少为的几，其只模规小，且上市很股票基的上都本是海上深或圳的地股本，如上老海股中八只有
一支异地股是票在。股其的市展中，由于缺乏战发性的考略，虑成了资金造扩容与股票的的容扩同步，特不别是
金资容，扩其度速远快于股票扩远。在容191年至1999年的6年间 五，票营业股部数从十家展到现扩在的近
3
00家0入，资市从金01多亿元增到现加的3在00多亿元0而上，公司市只却从当的年近20增加家到现的4在00
多家，
上市通的股流只有300亿股票股市的。供求系极不平关衡这，就样造成股了在最价初两年出暴涨现的
局
面。
上海
股市从19901年2开月计始点，9912年年底上升就到78了0点，均平涨年达幅到179%；圳深市股1从99
1年4
开始计点月1，929底也涨到年了421点，均涨幅也有年6.85%
。由
股于在开始价年涨幅过两，度伴着随票的股容扩，199在3年上年半股价达历到史性高的度，股后价停
就
不步，前深股市沪进就入难的调整阶段。1艰939沪深年市股盘收数分指别833为点和382点，991年收4指数盘分
别为6
47点和104点，195年的收9指数盘分别为55点51和1点3。据根国外股票指数上的涨速和度国我实际情
的f
lei///:|C/Uers/sAdmniistrtaroD/sketp/o炒股门知入.识ttx[210/082/11 458::06
况]，我国股这种调整估计还要市当时日。相国如家不现出比较重严通的膨货，胀上综合指证数要若10在0点0站
稳大，还需概要5年上的以间。时
我
股市股民多、国市的入金额度资，而上大市流通的票股少，市呈现股明出显股票的供不求局应。据初
面步统计，到
9916年1月底，沪深股0登市在册记股的约有民8100，而万同沪深期市股流通股的模规约为00亿
股，平3每均个股拥民的有票只股近有107股0据。初估算步我，上国公市1995年司的股每后税润不到0.3利元，
0平
摊下，股来人民均收最益多有只050元按，均入市资人金20000元计，算票股投的收益率（不资交计易、税
费）
只2.5%，只相有于活期当储利率。而由于蓄民股在股中市繁频交易其，缴上续手及交易税费之和总往比
往流通股税后的利润之还和要
六、多股公份司
1.份公司股类种
1
无.公司限.有限公2司.3合公司4.两股份有公限 司.股5份两公司
合.股2票司的公设立序
程1
组.织一定量的发起人数2.制公定章司3.认购程份4.选举股理机构5管.办理司公立设记手续
登3.份股司的公织
组1.
股东大会2董.会3事监事会.4经理.
4股份公司.重整的合并与
．股份公1司的重整 当司公务财重严困或有难产破危险时为，护维公司的在存使和振兴复之苏并，保股护东公
债权人的司益，利法经院裁定而行的停进整顿，在业律法叫上司公重整。的2．份股司的公并合 公司合的并，
是
两个或指个两上的公司以依照律规定法或同合定约合并而一个为司公。司公的合一般采并取两方式种：一
吸是收合并二；是设新并。吸合合并，是指在收个两两个以上的公或司并过程合中，其一中个司公继存在，而
续
他其公司在消则原有法灭资格后归入人一前公司。新设并合是在合并过程中指，加参合并的有公司所都消灭掉
原有法人
资，格而形了一成个的新法实人。体
5.
股公司份的散解
股份
司公的散是解司法人资公格被消的取法律程和序公司务业经活动终营的止律法事。公实解司以后散，
公的司人法格并没资有上消失，马要还经清过程算序。司公的清算就是解被的散公司束一结业务切营经动活
后，对公
司产财进清行理，收催权债，偿还债务把公司，剩余产分财给东而进行的程股序只。完有清算的成
程fi
e://l/|/CUsers/dAmniisratortD/esktop/股炒门知识.tx入[t2001//82 114:85:6]
0序，司才公正式消。失公 司解散致大下以有几原种：因
1)(司所经营公事的已经完业或成能完成，不公司所定章程关于的解的散事由发，股生大会东议解散决 。()
2合并
，新即设合或并收合吸并被中吸收。
(3)
破，公产司宣布破产，时司马公上应散解。
(4政府主管)机关布宣命令散。解
5
法)院定解裁散。
6.行股份实制的意
马克思主义经义典论认理股份制为是资本主对的一种义扬，是资弃本主向义社主义的一会过个渡点，它身本
不并是本主义资质性，即的可为资以本主义利用，所同也样以可为会社主义利所用。股公司之份所以现在出资
本主义，是
适应了资本社化和生会社会化的产需，并要动了资推主义本会社经济发的展。社会主在义条下件
试行股份制，可
以大公有制的扩阵地逐步，建立现起企代业度，制推动社会义经济主不断向前发。展当前 我
经济国展发所面临的势形仍比较严峻，然市疲场问题尚未软到得本根决，解物稳价定靠财政是贴支补的，撑工业
增
长度速是靠银行贷款来持的维并，现出货了过剩币、资金缺紧(信因规贷所致格)不正的常象现通过发。股行
票
、债，券企业接直市场筹资，可向减轻以银行资供应金压力，的可也以储将存款蓄分流部一分，直转接化
生为建设产需要的资所金。前目行实的业承包企制然对生产虽一有定促进作的，但并用没从有本上根解企决业自
约
我
束机和制我发自能力展问的，因此题实行股份仍制然强化是业企改革所探讨的一个课题。要
.7企的业股份制造
改1
.国企营股业份化的骤2步.评原有资估产.3定确股构份
七、股成发行票
1
股票.上市原则与的程
过
股份公司发的行票，股在有经关部批准后门就可以在，票市场股证券交易（所）公开牌挂行上市交易活动进。
股
票要上交市必易须备具定一的条件并，一定按原则和的程进行操序作运转。与
在
票股易中交，为了有效保护投资的利者益不，害损共公利益股票在上市，程中一般要过遵循一几个下原：
则（
）公开1原性
f则iel/:/C//|Uers/Adminssiratot/Desrkop/炒股t门入识知txt.[0210/8/2114:58 06]
:公开性
则原股是票上市应时循遵的本原则。它要求基票必股须开发公行，而上市公且司连需续、的及时公开
公司地的务财报表、营状况经及他相关的资料其与信，使投息者能资够获足够的信息进行分析得和择选，维以
护
投者的资益利。
（
2）公性正则原
指与参券交易证活的每一个动、人每一机构个或门部均需，在站正、客公的立场观反映上情，况不有隐瞒得
、欺诈或弄
虚作假等他致于人误的境为。
行（3）平公性原则
指
股票市交易上中的方各，包括证券各商经纪、人和资者，在买卖交投易活中的条件和机会应该是动均等的。
（
4）愿性原自
则指在股票易的交种各式形中必，须自以愿为提前，不硬性摊能派横、加阻拦，也不附能任加何件条
各。证券易交规定所的票股市条上各件不同相，都但括包下以项目
：(
1)本额。 一般规资上市定公的司收资本实额得低于某一数值。
不
2)获(能力得。 般用一后净收益占税资总本的额比率来映反利能力获这，比一率一不般得低某于一数。
(值)基本结构。 3一用最近般一年的产财值占净资总额产比的率来反映资结构本这一比率一，不般低得某于数
一值
。
4)(债偿力能 。一用最近一年的般动资产占流动负流债的率(比流即动比率来反映)债能力，这一比偿一率般
不得低于
一数值某。
file
//:C|//Usre/sAmdnistrator/iDsetkpo炒/入股门识知txt.[021/0/81 14:25806]:
5)股(权分情况。 一般规散上市定司公的股东数不人低得于一数某值
。
美国纽的约券交易所证于证券关上的条市是件一，家司公要使其票股该交易所挂牌在上市，必满足以须几方
下面
件：（1条 公）司一年前在全竞争完条件下税的前益收在52万0元美以上前，年每两年的税前益不收低于得
20美元; 0（2）司净有形资产不公得低1于600美元万;（3 ）公众持有所普的股的价通总值计在6100万元;
（4）美最少有010万股股票公众为有持 ;5（）1有0股以0的上股东少有至200个;06经并及
常时公布公司一的
切财
务告报。东京股票 易所交上的标市是准(1)：上市本股及本额， 东资附京近公司股份应在的1000股万以
上
资，本5额亿 日以元；上东京附 近外以公司股份的应2在00万股0上， 资本以额1亿0日元上以 (；)中小
2
东的股数人在2应000以人上 ；3)开设(年5限年以；上(4 资本)值在净1亿日元5上，以每股在100日元上;以
5)(近最年税前3纯利润为 :一每2年亿元日以， 第上二年3日元，第亿年三4日元亿上以; (6分配)股，息最
近3
每年每年股在5日以上， 元市后预上期可维仍这持水一. 一平般地股，申请票上市应交向易所提以交文
下件：
(1)
市申请上；书
()2市上报书告应载，主要业明务状况 、主财要务状况、票股行发转让状及、况可影响股票价格波能动和避
免出现不正常的
况市事的：项
(3)准批发股行的文票；
件(
4)司章公；
程(5
申)请市上的董事决会议
；(6
公)司记登册的注证明文件
；(7股)东名；
册8)(会经师计务所事注册会计，鉴证的公司最师2年及近年当1至月请申前1个日月的产资债负表和益损算计表
；
ile:/f//C/U|esr/Asdimisnrator/tDsetok/p股入门知识炒.txt201[/8021/ 41:85:0]6
(
9交易所会)的书面推荐证员；
明
1()0票股户事项的过说明；
(
1)1营经况公状事项的告说。明
上
公司市证券上在后，市出现下列若形之一情者由，证券易交所报主管呈关──机证券理委员会核准管，交后
易所也
停止某可种上市券的买证甚卖终止至其市上：
(1)上市
司公生发大改组重上市或司的公营经范有围重变更而不大合上符标市准者
。
2()市公司上不行覆法定开的义公或务务报告财，及呈以报证券交易的所其他文件不实记有。载
(3)
上公市的司董、事事、监经 纪人和员有占上持公市实发股本司额5以上%份股的股东的为损害行公的利
众
。
益()4市上司公的股交易票在近最一年其内平月均易量交足不010股或近最三月没个有成记录交
(。)上5公市司的经状况营欠佳，近两最连续亏损年或，市上司出现公面破临产的局。
面
6)上市(公因司其信问题用被停而与止银的业行往来。务
(7)上
市司公连一个季度续交纳不上费。市
8)(他原其致使上因市司必公须停上市暂
。此外上，市司公的票股其在发增发或股放票、红利间期其，股票将自动亦暂上停市
。
fil:/e//C/U|erss/Adimnisrttor/aDestkpo/炒股门入知.识tx[t0102/8/12 41:8:50]
上市公6的司问题较严重，或为有列下情况一时，之券交证所易报将有关经证主券机管关准核，可对后问题公有
作司出终其止上市资的决定：格
(1)
上公司被市暂上停的所市列况情造成已严重后果
。
2(上)公市司在被暂停市期间未上有效地能除消被暂上停市原的因。
(3
上)
市公司将解散和进被行破清产。算
(
)4市公上司其因原因而必须他止终上市
。2.票的股行价发格
当票发行股公司划计行发票时股，就需根据不同情要，况定一个发确价行格以销推票股一般。而，股言发票
价行有以格下几：面值发种、时行发行、中间价价行和折价发行等。发
．面1值发行
即按
股票票的面金额发行为格。价用股东采摊的分行方发式一时按平般价发，不行受票市股行场情的左。由
右
市于往价高于面额，往因以面额此为发行价能够使格购认者得到因格价异而差带来收益，使的股乐于东购认，
保证又了票公股司利地顺实现措筹金股的的目
。2时价．行
发不是即面以额，是以流通而市上的场票价格( 即股时)为价基确础发定价格行。 这价种格般一都是时价高票于
面
额二者，的差价称价，溢价带溢的来收归益该股公司份所。有时发行价能使发者以行对少的相份股筹集到
相对多
的本资，而减从负担，轻同时可还稳定流通市以的场票股时价，促进金资的理合置。按时价配发行对投，
资来说也未必者亏吃因，为股票市场上情变行幻测，如果该莫公将司价溢收用于改善益经，提高了公司营和
股的收益，将东股使票价格上涨投资；者若能握时机掌适时，时按价出卖股，收回票现的会款高于远购买金额
，
以股票通市流场当上时价的格为准基但也不，必全完致。在具一体定决格时，还要考虑股票销价难售程度、
易对有股原票格价是冲击、否认期购间格变动的可能性价因素等，因，一此将发行般格定价低在于时约价51-%0
ile:f//C/|U/sre/Adsinmsitratr/Deoksop/t炒入股门知.识xtt2[100//81 24:581:6]0
的水平上是较合理的。比
3
中．价间发
即行票的发股价格行票面取和市额价格的场中值。间这种格通常在价价高于时额面公，司需要资增但需要照又
原有股东的情顾况采下。用间中格发行对象一般价为原东股在，时价和面之间采取一额个中折价格的发，实际
行上是差将收价益一分归原股东部所有，部一归公分所司有于用扩大经营。因此在，进行股分摊时要东按例配
比，不股改原来变的东股构成
。
．折价发行
4即
行发价格到票不面额，打是折扣了的。价发行折两有情况种一种：是优惠的性，通过价使认购折者享分
权
益例如。司公了充为体分对现现股有优东而惠取采配增资搭方时，新股票的式发价格行就为面票格的某一价折
扣，折
不价票面额足的分由部公司的积公抵金补。现有东股享所的优受先购买价格优惠和的利就权叫作先购优
股权。股若东己自不享此用，权可以将优他先股购转权让出。这售情种况时有称作优又售惠。另一种情价况
是股票行
该情不，发佳行有定一难，困行发者推销者与同议定共一折扣个率，吸引那些以预行测情上浮要的资
投者认
。由于购国一各规定行价格发不低于票面额，得因此，种这折发扣需行过许可经方实行能。
在
际国票市场上股在确，定一新股种的发票价格时，一般要行考其四虑个方面数据的资料
：
（）1参考要市上公司市前上近最年来三平每股均后纯税利乘上上已的市似类的其近他票股近三年来最的平均
润利。这方面的数率占据定最确股终发行价格的票成比重。
四（2
要参）考市公上司上前市近最四年平来均每股获股息除所已以市上的似近的其类他票股近三年最均平息股
率。这方的数据面占确最终定票发行价股格二成的比。
重（
3要参考）市公司上上市最前期的每股资产近值净这。方面的据数确占最终股定发行票价格的成比重二
。
（4）要参上考市公当司年预的计股除以银利一行年期定的期储存蓄款利。率这面方数的据也占定最确股票
终
ifel:///C|Us/er/Asdinimstraor/tesktoDp炒股入门/识.知xt[t20018/21 14/:58:06
]发
价格行二的比成。
重3.股票发的行方
股式在票上发行市，前上公市与股票司代理发的行券证商签定理发行代同，合确定票股行发的式方，确各明面
方责任的。股代票理发行的方式按发行承的风险不同，担般分为一包销行发方和式理代发方式两种行
。1．包
发销行式方
由代是理股票发的行证券一次性将商市公司上所发行的全新或部部分股票承下购来并，支垫当相票股行发价
格
全的资部本
。
于金由机构融般都有一较厚雄资金的可以，预先垫支以满，上市公足急需司大量金的需要资，所上市公司一
以
般都意将其愿新行发股的票一次性让给转券商证包。销如上果市司公股票发的数行量大，太家证一券司包公
销困有，还可以难几家由券证公司合联起包来销。
2．
销代行方发
式是
上由公市自己发行，司间中委托只券证公代司推销，为证公司券销代证只向券上市司公取收一的代理手定
费续
。
票上市股包销的发行方，式然虽市公上司能在够短内期集筹大到量资金以，付应资方面金急的需但。般包销
一
去出的证，券券承证商销只按股票都一级的行发价或更低价格的收购从，不而使免上市公丧司失部了应有分
的收
获。销代行发方对上式市司公说来，然相对于包虽销行发方式或能得更获的资金多但，整个款时酬可间很能
，从长不而使上能公市司时及得的自到己需的所资金。
另
外为，了股一票上市就公给众一大有潜个、蒸蒸力日上深的刻象，上市公司在印择股选票上的市时时机，经
常考会虑下几方以的因素：面
（）1在筹备的时及可预计的当
未来一时段间内， 股市行情好。看
f
lie:///|/UCsrs/AemidnitsatrroDes/tkop/股炒入门知识.xtt2[100/821/14: 8:560]
（
2）在为要未一年来业的务做好充分铺垫 ，使众普遍能预计公到业企来年比今年更好的情况下上市会不要
；
公在司到达顶峰，看又不出来未会大的发展有变化的情况上市下，或公给众个成长一公的印司。
象（
3）在公司内要部管制度理派，息、分红制度， 职内工分配部度已制定确未来发展，大方针政明已确后以
上市，
样会这给交所易及公一众个稳的定感觉，则，上市否的后动不仅变影会响股，市重严还的能可造成停暂上
市。
资者投在察一考准家上备的市司时公，看一并看分析下它的一行方式发及上以市时间的成与否熟有，也能让时
我们
看一些比读出的上市公它书所能了告的更解一深的信层息。
4股.票市上交易费用
股的票买卖，一般都是的委经托商代办纪，所的有交易动都活要出付定一的费，如上市用、费内场交易和佣费
金
等。上海以证交易所股券票上市用为费，例各种用费包括
：
．1上市费
上市
是费股上市票司在公股其上市后票一按定间时和准缴标纳给券证易交所费的。上市费用括包：
1）（上初费市上市初费由。行发者迟在其最股票上的市三前天证向交券所易纳。上市初缴的费费用为发行面
额总
的0额3.，‰纳起点为3，00交0，最元高超不过0，0100元。停暂上的市股票在经批准重新后上市，其时
发行
者应上按初费标准的市02重%新纳交市上初费。
2（上市）费月上市月。由发行费者上自市的日二第个月至起止上市的当月止终，于每五月日交纳，也前可
按季
度或年一次按交纳上市。月费的用费一为般行面额发额的总.010‰，点为100元，上限起5为0元。凡0止终上
市
的票，其发股行已者纳交上市的费不月退还予。对期交纳逾的市上费月，逾期按的天数处以应交金每日
3额‰滞纳的，起点金1元为
。．场2内交费易
f
lei://C/|/serU/AsmdniitrstaorDes/tkp/炒股o入门识知tx.t20[0/8/2111 4:8:506]
场
内交易是费许进准入证交券所进行易场交内易活的动券商证一按定间、一定收时费准交纳给证标券易所的交
费用
场。内交易包费括
：1（年费。）年费是证商券按年付证给券交所易的用。自证券费商加入券交易所证的当起年兼，经纪和营自营
业务的证
券每年商向需证交券易所纳年费交万5，证券经纪元商自或商营每需向年证券易所交交年纳费1万元
。（2
经手费）经。费手证是商在证券交券所的易内交场易交成后按实，成交金际（额以价市算）计的一比例定
向证交易券所交的纳易交经手费。交各成方需均交纳易经交手费，费用为交成额的金0.30。‰
．3
佣金
佣是指委金者委托托卖买成后，交实按际成交额数金一定比的例向承办委托的证商券纳交的用费佣金也就是
。证券
商代委理买托卖交成的后营经入收，者或手说费续入收。托委卖买股的收票标准费5是‰，底最点起为5
元。
托委委托买者成交卖，应在后向承办托的委券证商办交理割时按实际，交成金的5‰额证券向交商委托
纳卖买佣。证金商券得任不意变或相高或降低提佣的收金费标，准托买卖受成时，未证商也不得向券委托者收
取
金佣
。、股八票风
险.购1买风力
购险力风买，险称通又膨胀货风险，指是由于货通膨胀起的引资者投实收际率益的不定确。证市券场是企业
投资与直者融资接的场所，因社而货会资币的供给总量成金决定为证券市场供状况和求响证券价格水平影重
的要素，因当货币金资应供量长过增，猛出现通货胀膨时证券，价的格会随之发也变生动 。通货膨对证券价胀
格
有种截然两不的同响。在通胀之初，公影司企、的业房地产机器、备设固等资定产帐面值因价通货胀膨而水
涨
高船，物价上涨不但使企业存货能高售价出，而且以使可业从企往以价购低的原材入料上获利，义资名产
增
值与名盈义增加，自利会然公使、企司业票股市的价格场上涨。同时预感到通，可能胀剧的加们，人为保值也
抢会股票购刺激股，价短上扬。然而，暂当通货胀膨续上持升一段时期以后它便会使，票价格走势股转逆，并
投资给带来负效益者，司公、企业产资虚假值显增露来出，的生新产成本原因材等料价格上升而高，提业利企
相润应减，投少资者始开抛出股票，而转寻找其金他资融保值产的式方所有这，些都使股将票市场需萎缩，
fi求el://C//U|erss/dmiAnstriatroDe/ktso/p炒入门知股.txt[识010/8221/14 58::06]
供大
于求股，价格自票然会显著也降。严重的通货下胀还会使投资膨者有持股票的值，贬售股抛票得到的货币
收入的实
购买力际下。
降.2率利险
风
这所说的里率是利指行银信活动中用的存贷利率。由于款率是利经济行过程运中一的个重要济杠经杆，它
会
经常发生变，动从会而股票市给带场明显来影响。一般的来，说行利银上升，率股票价下跌，反之亦格然
其。要原主因有两面方：第，人一持们有金资产融的基目本的是获，收益取在，收益相率时同他们，则乐选择
于
安性高的全融工金，在具通常况情，银下行储蓄款存的安性全要远高远股于票投，资所，一以银行存旦款利率
上
，升金资会就证从券市流出场从，使证券投资而求需降下股，票价下格跌，资投收益因率此减；少第二银，
行款贷率利上后，升贷信场市银根紧缩，
企业资金动不畅，流利成息提本，生产发展与盈利高力都能会之削随
弱，
业企财务况状化，造成股票恶场市价下跌。
格3.率风险汇
率汇与券投证资风的关系主险要体在现两方：一面是国本货升值币有于以进利原口材为料主事从产生营经
的企，业利不于品产要主向面出的企口业因，此，资者看投好前，看淡者后，者就会这发引股票格的价涨落
。本货币贬值的效应正好相反；国二对是货于可币自由兑换以的国来说家汇率，变也可动引起资本能输出的输
与入，
而从响影内国货币资和金券证场供求状市况
4。宏观.济风经险
宏观经
风险主要济由是宏观经济于素因变的化、济政经变化、经策的周济性期动以及波际国济因经素的变
化给股票投资者可带能来意的外收或益失。 损宏观济经素的因变会给动券证场市的运作以股份及企业制经
的带来重营影响，大如济经体制的转、轨业制企的改革、度入加界世贸易织组、民币人自的由兑换等，等不莫如
。此
5
.社会、治政风险
稳定社的会政治环、境经是济正发展常基本的证，对保券证投资来说也者例不。外倘若国政一局势出治
大现的化变，政如更府迭、国家脑健首康状况出现问、题内出国现动、对外乱治关政系生发危机时都，会在证券
市场
产上反响生。外此，界人政士与证参券机活投动和证从券人员内业幕易交类的一政、治会丑闻，社也会
对券证市的稳定构场成大威胁。像很０８代日年出本现"利库洛特的事件"其，影响面此如广之影、响时如此之间
就长一个是典型的例子。社 、政会治领域的不中定因素对股票投资的冲击确，还表在"国现家风险"上。对于
那些
海外从在事直投资的股份接企制业来，说当社会地政治环、境是安定否对它至重要关，一旦所国发在社生
会
治动乱政不仅，在海它外投的利益资会受到失，而且它损国内在发行票股格也会价受不利影到响，换句话
，这说种国家险很风程大度将会转移到上业普企股票通持有者身上。
fil
e/://|C/sUer/Asmidnsitrtoa/rDekstpo/股炒门入识知t.t[2x10/08/1 21458::0]6
6.市场
险风
市场风是险股票有持所面临者的有所风中最险对难的一种，付它给股人持带来后果的有是灾难时的性在。
股票
市上场行情，息万变，并瞬很难且测行情变预化方向和的幅度收。正在入节节上升的司公其股票价格却
，
下降，这了种况情我经常们以看到；还可一些有司公经营，状况不，收入错也很稳定，它的们股票在却短很
的间时内上剧烈下波动。现出这反类常现的原因象主要，投资是者股对的票一看般法对某或些种类或某一组票股
看的法生变化所致发。投者对股资看法票主（
要是股票对收益的预）期的变化所起的引大多数普股通收益票
的易变性，称
市为风场险
7。金融风.险
金风融是与公司险集资筹的金式方有关的。我们常通通观察过个公司一的资本构来结量估该公司的票股
的
融金险。风本资结构中贷款债券和重比小公的司，股票其金的风险融；低款和贷债券比大的重司，公其股票的
金融风险
高。股份司只有在公付支所了债务利有息以到及的期本之后金，才能股对东支股付。公息司的销产售
品
和劳务所的全得部入收减去工、资旧、折材料等有所营业支开后所之余剩的部分是，公司的营业收。从入营
业收
中再减入去税款必和要金的支融，例出支付如给银或行其他权人的利债，息余部分剩才是用于可股息支
付的收入
由于这。收一被用于入息支付，股并对于投且资对者司股公价票的格断影判响大，因很它的大此小易和
变程度
在决定东的股益收方率很面要。如果一重个公的全部资司本都是过通行发票股筹集的则它没，利有息支
出
。对于任何采用而债举方筹式措分部资的金公，司由于须支必付利，息因其此营业入收的动变将引股东起
净入收的大变更。动
8.
营经险
风经营
险指的风由是公于的司部经营外境环和条件及内以经营部理方面管问的题造公司成入收的动而变起引
股票的投资者收益不的定。确经营风的险度程因司公异，而决取公于司的营活经，动些某业行收入的很易容
变动，而很难因确预准。由于公司测的益收和金现流是紧量依赖紧其收于，因入此变易的入将导收致收益现金
和流
的量确定不当。司公入收突下然降时由，普于通股有者在进持行金现配分时在排后最，他会们遭重大受损
。失与司公的债券持者有相比，通普票持有股处于一个者险大得风的地位。当公多司经营情不妙况收入迅，
速下滑
，时公司在付债支利务息和到本金期，后用于支可付息股的收已益剩所无几，从而致股东导们得股所息
的少减根本没有或股息与此同时，股票，的市场价一般格也会随降低，使股之们东蒙双重受失损。
9.动流风性险
流
性动风险指的是由于将产资变成现方金的潜在困难面造而的投资者成益的不收定。一种股票确不在出
作
的大价格步让的况情下卖的困难越出大则，拥有该种票股流的动性风程险越大。度在流通市场上交易各的种股
票
当，中动流风性险差异很大有，股些票易极手脱市，场可在前与一交相易的同价格水平上吸大批量收该种
f的ie:l//C|/U/sre/Asmdiisnrattro/Dsktoep炒/入股门知.识xtt[01208//21 41:58:06]
股
交易票如美国的。通用车汽司、公埃森石克油公司票股每天成，成交千万上手，现表极大的出
流
动性这，类
股
，投票者资轻可易举而卖地，在出格上不引起任价波动。何而另一股些票在资投急者着将它们要现变，很时
脱难手，非忍除痛卖贱，价格上在作很大出牺牲。当资者打投在一个算有什没买主么市场的上将一股种票现变
时，就会进掉流动性井陷。
01操.性风作险
同在个证一市券上场对，同一待家公的司股票，不同投资者投的资结可果能会现截出不然同情的况，的有
利丰厚盈有，亏的损累，这累种异很大程差上是因投度资者同的不心理素与心质状理态不同的、断标准、不
判同
的作操巧造技成的 由于这些原。因成造的投资者资投收益差异，称的作操作风险。性操性风险作中最要
重
是心的因理素影响的
11.利率。变造动的成风险
是指利这变率，出动现货币供给变化量，从导而证致券需变求化而导证致价券格变的一动种险。风率利下
，调们人得存觉银不行合算就会，把钱拿出来买券证，从造而买证券者增多、证券成格价便会之随升；上
反相，率利上调人们，觉存银行得算合买证券，的人之减随少，格也价之随下。跌在方发西国家，利率达动变频
繁
因利，率下降引起股上升价因或率上利调引股起价跌下的利率风也就较大；而在险以下不发国达，利率家较
少变
，因利率动变所化起的引险也相风较低，应人承们这担风险的意种识能和力较也差例。如98818年9、月
间
我国银行利率上，，对调一些原来买债券人来的说，初当购时就买因是看中债为券银行利比高率，的有不
好容易
通过各才种关系得购这时，，券债率利反银行比利率降下，而且还了不能“值”保故，不有少券债资者投
银向、发行行券的企业债及以闻媒新介吁呼，求要调债高券率。实利上际这正，他们缺乏投是资常识不，知
买道券还会遇证上利率险得一风种映反。
12
.价变物产动的生险风
也
称通膨货风险胀，指是的物变价影响动证价格券变动得种风一险这里。有两情况：种种一一是重些要
品物（电、如、煤等）油格的变动价，而从响大部分影产品成本的收益和另一；是种个物价那指数的变。动一
般来说，
物在价指上涨时数，货贬币，人值会觉们买债得券亏了吃而引，起债价格券下降，1898年抢购风时10
元面0的国库值券七八以元十的价抛格出就，受此是响影。是但，票股却是种保值手一段，为因拥有业资产的企
征象物价，上涨企时业资产会随也之值，增因，物此上涨也常常引价股价起上涨另一方。，物价面上，特别涨
是煤、、油的电格价上，涨使业成企增本，这加投资股票时不免也会有险风。不过总来说，的物上价涨债，
券格价跌下股市则会，旺。
兴13市.本场身种因各素引起风的险
是这指券证场市本身因各因素的种影而响起引证价格券动的风变。 险证券场市息瞬万变，直接响供求影
f
lie:///|C/Uers/Admisinstartr/Doeksopt/炒入门知股.识txt20[018/2/ 14:51:086]
系关包，政括局治动荡势、货币应紧供、政府缩干金融市场，预资大投心理众波以动大投机及兴风作者等浪，
可都以证券使市场掀起轩大然。就波上拿海市来股，1说9196年前疲月不跌，振持股人看眼己手自的股票价
中值
但没不增有，加股票反跌而进面票下，对以市毫无兴股，趣泄之至气拥有资；金者对行情面续持处于势，
跌
不也贸然进愿场，造进出均少，成管尽市股票上过区区不千万几元，仍是供过于求。7月后以，在地投资者外
的响影，下之浦加开发东等重项大目兴的作用，奋海股市大上，振众大心理了根本变起，化几千万股票元变得
大大供不应求。对
这畸冷畸热样的市，可股说以绝多数大人都在意之外料，为其中因许有无多预测的偶然法
因素。言换，投之者若在6月资资投股，尽管价格很低市，会却到许多碰以意料难的险风，因正风为险，获大利
机
会高也。月6投的人资到，0月，1股就价翻了番两
。
4.企业1经营面方具的风险有
指上市
企因为业行竞业争、场市需、求原材供料、给本费用成变的，化及以管理等因素影企业响绩业造所
成
的险。风企业险一风般有三情况种。是一营业风险这里有，市场上某产品饱种滞销的因素，和有政府产也
业政策影的，响是一行业或产某业到限受制。如例为治防污染，有污性的企染或因此关业门或则，迁移或则必
，
须花大极费去整治用染，污而造成企从利润大业下降甚至亏大。损二是务风险，财的指企是业财务况不状良，
括包务管理不财，规划当不善扩充，过等失从而造，不成有的营业损失和资本应失。一个企损若发生营业性
业
险尚可调整风向，若方财务遇险，有风在时会其报告计会中不用属实财的务据来欺瞒数东，误股投导人资当
，
务报告财突然出现中大额业营外收入或常非益所利，得看来起公获利司大为加增时，需别特引注起意，这很可
能是一
假象，种投者一定要谨资对慎待。
15.投
资主观因者所素成的风造
资投风险若按风险影的响范围来说，可分为社会共公险风个别和风，上险利率风险、物述价险风、市风
场险
属公均风险共，业企风险是一则个别种险。风样，因同投资者人本观主因造成的风素险也，属于个别风之
险列
，括盲包目风跟、必要不恐慌、贪得的厌、无误错估计势、形错过卖时机买像赌徒、一迷样股市恋等。其
等盲中目跟风和得无贪更是厌将投资会者置死地的
于
两种见风常险 。目盲跟风常与不常要必恐慌的系联一在
起，
成为大机者投纵操市股的牲牺品一。些投机大者往利往用市场心理把，市股炒，热把价股抬，高使一投
般资者
以为利可图，有紧上去追，你追我一涨把直股逼价顶上峰；时投机者又这价位急把剧拉，下般投一者资
不知就，里恐在惧理下心又只好盲目跟，进，问不由，情相抛竞，从而使股售跌价更得。这种因盲惨跟目而助
风长
来的大起起落常常大投资让者跌晕头得转，向投机者则中大获从其。利
16分.系统风险散
股市操作
有句谚：“不语要鸡把都放在蛋一个子篮”，里这道出了分话散险风哲的理办。法之一“分是散
资资投金位单”。0年代6一末研究些这现，发果把资如金均平散分数到乃家许多至任意选出的家司股票公上，
file://C//|serUsAd/inimsratto/resDtkpo/炒股门知识入t.t[x021/802/11 :54:80]6
总的
投风资险会就大大降。他们低现，对发意选出任6的0种股的“组合群票”行投进资其风，险可将至1.19%
右左即如，把资金平果分散到许多家公均司股的上票总，投资收的率变动，益6在个内月动将变2达.05%。果如
你
中有手笔暂时一不用的金、又不算额的现大金，又能你承受其资可能投来得带失损那，你可选择些那又会高
益的收票股行进投；如资果掌你的握一大是损笔不失的得巨额现，金那最好采你取分散资投的方法来低降风
，险使即有不测云，也会“风东不亮西方方亮，”不至“于军全没覆”。办法之二是行“业选分散择”
。7.1避回场风险市
市
风场险自来种各素因，要综需运用合回方法。一避是掌握要势趋对。每种股价票位变动的史数据进行历
详细分的析从，中解其循了变动环的规，律解了益的收持续长增力能例如小汽车。制造业，在会社济比较繁
荣时，经其公利润司有保，小证车汽的费者就会大为减消少，时期这一就不般能轻购易买的它票股二是搭。配
周期。有的企股业其自身受经营的制，一年限总里那有么段一时间工停停产其股价在这，时间里大多段会下跌
，
了避为因股价下免而跌造的成失，损策略可性低地购另一入些工开停、刚工好相反的票股进行组合互，弥补
相
股可能价跌下造成所损失。三的是择选买时卖机。以股变价化的历史据为数基础算，标准误差出，并以此为
选
买卖时则机的一标准，般当股价低于准误标差下时，限可以进股票，当购价股于高准误差标限时，上最好手
头把的票股掉卖。四注是意资期投。企业经的营况往状呈一往的周定性期，济经候气好，股市时易活跃；经交济
候气不时，好股交易市必然零。凋
81防.范营经风
险在买购票股，要前真认
分析有投关对象，资某即业企公或司财的务告，研报它究现的经在情营以况及在竞
中争的地和位以往的盈情利趋况势如果。能保持收持益续长、增发计划展切可行实企的业当作票股资投象，
而对和些那营状经不况良的业或企司公保一持的投定距资离就能较好地防，范经营险风。如能深入分析果有企
关业公司或经营的料，并不材表为现面所象，动出它看的破绽隐和患并，出作冷的静判，断可完则全回避经风营
。险
19.
避购开买力险风
在通
货胀膨内，应期意留场市价上上涨幅格高度商的品从，产该类商生品的业企挑选出获中水平利和能力
的高业企。当来通货膨胀异常率高时，应把值保作为要因首素，如能果买到购值保产品股票的如(黄金开公采
司
金银、制造器司公股等)票，可则避开货膨胀带通来的买力风险购
。
02避免利率风.
险尽量
解了企业营运资中金有自份的比成，利例率升时高，会借给款较的多业或公司企成造较大困难，从
而
殃及股价票格而，率的升利降那些借对款少较自有资金较多的企业获、司影响公不大。而，因利率趋时，一高
般少买要或买不款较多的企业股借票利，率波动变难以捉化摸，应时先购买那优些自资有较金企业多的票股，
f
li:e//C//|Uessr/Amdinitsator/rDsetkop炒股/入知门识t.tx2[0108/2/ 114:58:0]
6
样这就基本上可避利率免风。
险九、常术语用
1.什么
是盘开价？
开盘
指是某证券种证在券交所易每营个业的第日一交笔，第一笔交易的成交价易即为日当开盘。价上海
证券按易交规所定，开如后半市时内小某券证无交，则以成一天的前盘为价日开当盘价
。
时有证某连续券天几成无，交由证则交易券所据根户客该证券对卖买委托的格价走势提，指出导格价，促
使
成其后作为交盘开价首日。市上卖的证券买上市经一前柜日台转让平均或价平发售价为均盘开价
。
.2什么收盘是？
价
盘收价指是种证券在证券交某所易天交一易活结动前束后最一笔易交成交价的。格当如没有日成交，则
采最近一次用的交价格成作为盘价收，因为盘价是当日行收的标情，准是又下一个交日易盘开价的据，依据可以
预
测未证券来场行情市；所投以者对资行情分析时一，采用般收价作为盘计算据依
。3.什是么最高盘？
价最
高价也称高值，是指某种券证当日易中交最高成价交。格
4什.么最低是盘？
价最低价也称为
值，低指是某种证当日券交易中最的成交价格。
低
5.么什多头是
？头是指投资多对者股看市好，预股价将计看会，于是涨趁低价时买股票，待进股票上涨至一价位时某卖再
出，以
获取额收差益。般一来说人们，常通股把长期价
保
持上涨势的头票股市场为多称头市场。头多场股价
市化的变要主特是征一连的大涨串跌。
6.什小么空是？头
空
头投资者是股票和认商现时股为价然虽高较但对，市股景前看坏，预股价将计会下跌于是，借把的股来
票
时及卖，出待价跌至某股价一时位买再进以，获取额差益收采用。种这先出后买进、从中卖取赚差的交价易
方
称为空式。头
f
il:e//C|//sUrseAdmin/isratotrD/estko/p炒入门知股.识tx[20t1/802/ 14:58:016
]
们通常把股价长期人下呈趋势跌股票市场称为的空头市场，空头市股场变化的特价是一连征串的大跌
小涨。
7.
什是开高？
么今开盘日价昨日收盘在价上之
.8么什是平？开
日开今价与昨日盘收价持盘
平
.9么是什开低
？
日开今价在盘日收盘昨价之下
01什.是套牢？
么是进行指股交易票所遭遇时交的风易险例如投资。预者股价将上计，涨在但买后股价却进一呈直跌下趋
，势这种现象称为多套头。牢
相反，
资者预计股投价下跌，将将借股票所放空卖，出股但价一却上涨直这种，现象为称头空套牢
11.什么。线是
将股？市的项各的中类数据表同现图表上，在作行情判断为础的点基集合的如。线Ｋ，移平均动线
1等2.什么是趋？势
股价在段时间内朝同一方向运动，即一为趋
势3.1么是什涨势
？股价在一段时
间不内断新高价朝向方动移
14
.么什跌势？是
价在股一段间内时断不新低价朝方向动
15移什.么是盘？
整
价在有股限幅内度动
波
61什么.是力点，压力压线？
股价在
涨过程升，中碰某一到高点（或）后线停涨止升或回落，此（点线）称或为力点压或（线）
71.么什支撑点是支，撑线？
股市
利受信空息的影，股响价至跌一某位价时做，空的认头为利有图，可大量进股买，票股使不再下
价跌，
至甚现回出趋势升。价下跌股的关卡时为称支线
18撑.什是关么？
卡f
lei://C|/U/essrAdm/nistriaotr/Dekstop/股入门炒识.知xt[2t10/0/821 4:58:160
]股
受利市信多的息响，股影价上至涨某一格时，做多价头的认为利有可，图便量卖大，使出价股至停止此
上，升至甚现出跌。
回
股上市一将般种这遇阻到时力价位称为关卡的股价，升时的关上卡称阻力线为
。9.什1是么突破
？
价冲股过卡关或上趋升线势
20.什
么是跌？
破股
跌到价力压卡或关上升势趋以线下
21.
什是反转？
么股价原朝来势趋相的反向移动分为方向上转和向下反反转
22.什
么是挡回
？在
市上股，股呈价断上不涨趋势终，因股价上速度涨过快而反回跌到转某价一位，这一调现象称整回
为档。
一般说来股票的，档回幅要比上度涨度幅小通，常反是转跌回到一次上涨前幅度三的之一左分右又时复恢
原来涨趋势。上
2
.什么是3底探
？寻股价找最点过程，探低底成后功股价最低点开始翻升由
24.
什是么部？底
价股长趋期线的势低部分
2最.什么是5部头
？股长期价趋势线的最高分部
6.2么是什高价区
多头？市的场末期，时此为中期短资的投佳卖最点
2.7什是么低价？
区多
市场头初的期此，为时短期中资投最的佳点
买
2.什8么是盘买强？
劲
股交市易中方买欲望强的烈，造成价上股涨
fil
:/e/C|/U/ser/sAmdinitsrtoa/Deskrto/p股炒门入知.t识xt[210/0/28 1415:806:]
9.什2是么压沉重？卖
股交市中持股者争易抛售相股，造成票价下股
3跌.什么0骗线？是
力主大户利或用场心理，市趋在势线上手做，使散户作脚出误错的决定
3
1什.是超么买？
股持价上升到一定高续度买方力，量基本劲，用价即将下股
跌
32什.是超卖么？
股价
续持下到一跌定低点，卖力方基本量劲用，股价将回即
升3
3.么什牛市？是
股票
市场买上者多于卖出入者，市行股情看称为涨牛市。成形牛市因的素多很，要包主括以下几个方：面
A经
因济：股份企业素利盈多增、济经于繁处荣期、时利下率、新兴产业发降、展温的和通膨货胀都等能推
动股市可价上涨格。B政因素：政治政府策法令、行、或发颁了生变突政治事的件可引起股都票格上涨。价
C股市场票本的因素身：发如抢行购风、投潮机的者卖交空易、大大户购量股票进都可发牛市发引。
生3.什4么熊市？是
熊
市牛市与相。股反票市场上出卖多于者买者入，股行市看情称跌为熊。引市发市熊的因与素引发牛市
因素差的不多不，过向相反方向是变。动
5.什么是抢帽子？3
抢
帽是子股上的市一种投性机为行在。市上，股投机当者天低先价进预购计价要上股涨的股，票然待股后
价上到涨一某价时位，当天再卖所出进的股票买，以取差额获润。或者利当在先天卖出手持中有的预计下跌要
的股票，
然后股价下跌待至一某位时价，以再价买低所进出的股票卖，而从获差额取润利。
3
6什.是坐么轿子？
坐轿
子股市是一上哄种抬纵股操价的机交易投为。行投机预计将有利者多利空的或息公布，信价股随会
之大
大落涨，于投机者是即立进或卖出买票股。到信息公等布人们大量，抢或买抢卖使股，呈价涨大大落局
面的，这时机投再者卖出或买股进，票获取厚利。以买后先卖为坐头轿子多，先卖买称为后空头坐子轿。
37
.么什抬是子？轿
抬
子是轿利多或利空指息信公后布预，股计价会大起将大落，立刻买抢抢卖股或的行为票。
利多抢息信买进票的股行为称抬为多轿子头抢，空利息卖信出股票行的称为抬空头轿子。
f为lie:///|/CUsre/Admsnisiratto/rD
esktpo炒股入/门识.tx知[t2010//21 148:8506]:
8.什么3利是？多
多是利刺指激股价涨上的信，息股票上如市公司经营绩业转、好银行利降率低社会、金充资足银、信行贷
资金宽放、场繁荣市，以等及他其政治经济、军、、外事交等方面对价上涨股有利信息。
3的.什么9是利？
空空是利指够促能使股价下的跌信息，如股上票公司市经业营绩恶化、银紧行、银缩行利率高调经、衰济
退、通货膨
胀天、人灾等祸，以其他及政、治济经事军外、等交面方使促价下跌股不利消息。的
40.什么
洗是？
盘投机先把股者大幅价度低杀，大批小使额股票资者投（户散产生恐）慌而抛售股票，后再然股抬价高，以
便
乘机利渔。
1.4什么是档？回
在股市上，
价股呈断上涨不势趋终因，股价上速涨度过快反转而跌到回一价某位，一调这整现象为称回
档。
般来说，一股的回票幅度要比上档幅涨小度通，常是反回转到跌一次上前幅涨度三的分之一右左时又复恢
来原涨趋势。
上24.什是反弹？
在股么市，上股价不呈断跌下势，趋终因股价跌下速过度而快反转回升到某一价的位整现调象称为弹。
反
一般来，说票的反股弹幅度要比下幅跌小度通常，反弹到是一次下跌幅度的前分三一左之右，又时恢原
复的来下跌势趋。
3.什么是整理4
？股市上股价经的大过幅度迅速涨或上跌下，遇后到力线阻或支线，撑先上涨或下原跌趋势显明慢，开放始
出现幅度为1
5％右左上的跳下动，并持一续段时，这种现间象称为整。理理整现象出的通现常表多头示空头
激烈互斗而产生和跳了价位，也是动一次股价大变下的前奏动
。4
4什.么是空？轧
即
头倾轧空头空。市股上股的持有票者一致认当为天股将会大票下，跌于是数人却抢多空头卖子帽出股
卖票然，而当股天并价有没大度下幅，跌法无低买价股进票。市结股前束做空头的，只竞好相进补，从出而收现
ifl:e///C|U/erssA/midnitsrator/Dektop/炒s入门知识股txt[2.010//82 141:8:506
]盘价大
幅上升度的面。
局4
.5么是什+T1收交？
算是结在一证笔券易交达成后之后的续理，处包括算清交和两项收容内是，券市证交场持易续进行基的础
保证。和
T
+交1是指交收易双在方交次易日成完与交易关有的证券款项收、付即，方买收证到券、卖方收款项到。
目
我国前上、海深证圳交券易对所A股行T实1交收+，B对实行T股+交收3
。4.6什是多么杀多？
多即头多杀头。股上市的投资普遍认为当者天价股将上会是涨大抢家头帽多买子股票进然而，股行情事
市与愿
，违价股并没大有幅度上涨，法高无价卖股出票，等股市结束前，到持股票竞者卖出相造，股成市盘价收
大幅下度的跌面局。
74.什是股么价票涨格幅跌限？
制制
股票价格涨定幅跌制限的目，的是止股价防烈波动剧，护维证市券的场稳，保护中定投小资的者利。
益经
中证国监同会，上意、海圳两深易所交自916年9 1月216日 起，分对别上市易的交股票（含、AB股、
）金基类证券的降娜衔欣赏迹罅愦舫柯觯杉构壑送Ｖ链
上，升至甚现出回跌。股上市般一这种将到阻遇时力价的位为称关卡股价上升，时关的卡为称力线。阻
51.什是么佣及股金票易印交花税？
所谓佣，金证是商券投为者代理资卖买证时券按成金额计算交其向取收费用的。
前我目国证券收取商佣金标的准，是物经管理价门部批，由准上海、深两圳券证交易分别制所定，具的
体准见下表:标
海上券交易证 深所圳券证易所
交A
股3. 3‰ 起点50元 313075‰ 起点.5
元股 7B 起‰2点美元 04.3‰
国债现货
‰2 点5起元2‰ 起点 元5
企业
债券3 ‰ 起点元52‰ 起5点元
国
债购 0.回25-‰.5‰1 .0‰4-.14
票交易股花印是税从普印通花税发展来而，的我税国规法，对定证券场上市卖买、继、承赠所与立书股
fi的el:///C/U|srs/edmAnistiatror/Dskteo/炒p入股门识知.ttx2[0018/2/ 14:15:806]
转权书据，让书按时实际市场价立格计的算金额征印花税。收目我前的股票交国印花易率税为‰4。
5
2.什是每股么资净产值净 资产益收？率
资产收益净率每股税 利后又称每润股利，盈用可司公税后收润除利以公总司股数来计。算
例
，如一家上公司当市年税利后润是2元亿公，司总数股10有股，那亿，么该公的每股税司后收润利为
0
、2（即元2元亿以除0亿股）。1 股税每利润后出了突摊到分每份股票上一的利盈数，额是股票市场上按盈市
率定价
的基础。果如一家公的税后司润总额很利大，但每股利却盈很小，明它表的营经绩业并理不，想股每价
格
通不常；反高之每股盈，数额高利则表，明司经营公绩业好往往，可支以持高的较股价 公司。资净代表产
公司身本拥有财产的，是股东们的也司中的公权，益此因，又作叫股东益权在会计。计算上，当于相产负债
资
中的总资表减产全部债务后去的额。公余司净产除资发行总以股数即，得每到净资产。
十股股票开、
户1.怎
样立股开交票易帐？
户
股民新要的第做一件就事是自己开立一为股个帐户票（股即卡）。股东票户帐当相于个“银一户头行，”
投者资只有开了股票立户帐才进可证行劵买卖
。当，如前买要卖上海、在圳两地上市深股票的投，者需资别开设上海证劵交分易所股帐票和户深证证交劵
易股所票户帐开，设海、上深圳股A票股帐必须到证户登劵公司或由其记权授
的开户代理点办。如北京证劵
理登
有限记司公是京地北区民办理股海上、圳深A股票帐户开户业股的务一唯法定的构机
股。票帐有许户多同不种类个。人投者如资需买卖、深泸市的股A股票，则股需设A股股开票户。
帐2
开.立股交票易帐户需那些证？件
个
人开A立股股票帐户须，本人持身份证件原，并开户在申登请记后附上表身证复份印；件如托委代人
办须同时，示出托人的身份证受件原需要。注的意是同，身一份不证能在同交一易重复所户开涂改、。伪造
及
剪的角身证视为无效，份对数字、文模糊的身份字证，证劵记登公有权司要求本其人时出具同证发关机证。
法人明立开股帐户A，出须示营执业照件及复原件（印公章盖、）法代人表明书证法人授权、委托书经办
和fie:l//C/|/sers/AdUmniistrtoa/Dreskotp炒股/门入知.tx识[2t01/80/2 11:54806]:
人身份证身及份复证件印与个。人A股票股户一样帐人法A帐户股不也在同能意易所交内重开复。
户
海证劵交易上的股所票帐由户交所易属的证劵所登公记司中统集管一理，具的体户开手则续以委可所在
地托的有机构关办理。如在州广的股就民以可在方南劵证记公登办理泸司市的东卡股。深在圳劵证易交所理办开
户，
需还供指定的银行存提，折即国中人银民行中国、商银工行、国建设中行银农或银行业通存的通存兑。折
圳本深地的开户工作深由圳劵证记公司登一管统理。外地的投资可到所者在的地劵登记机证构理办户手续。
开如州广股的就可民以在南方劵登证记公办理司深市的股东卡
开设股。卡东符合需些那条件
根？国家据有关的定，下列人员不规得理办东股：卡
㈠
证.主劵机关管中理证管劵事的务关人员有
。
㈡证.交劵易管理人员所。
㈢.证劵
营机构中与股经发行票或交有易直关接系的人员。
.㈣与行发人直接有政隶属行管或理关系的机工作人员。关
.其他㈤股票发与或交行有易的知情人。
关㈥.未年成人无或行能力的人为及没有以公安机关颁发的身证份员。人
㈦.
反证违劵法，规管机主决关停止其定劵交易证期限未满者，。
.其他法规㈧定不规拥得有或参加劵交易的人证。
员另
，外据根有规关定，止禁多开头，户一即人只个在同能一证交劵易开设所个一股卡东
3.如何。开股立卡东？
户客按记登公司求填写申要表请格，操后作人员将户客基本资料输电入交脑易统系按系统，序建立号客户
档，案后将最标此有排号序的证帐劵卡即俗户称股东卡的给客发。
户内职部工持股者开股东立，卡可在票发行股时、发行公司向由登记司提交股东公己自填的开写户料资，然
由后登记司公中集行电脑进
录入并，印打权持有卡股交发人公行，司由行人发司公交投资者本人如何。办保理
证金
帐开户手户续
？申领
了证劵户卡帐意味，申者领已可人在以国各全地何一家任证营业部劵（门下以称简商劵证劵或部）发买出
卖
指令。
fle:i///C/|Uers/Admsiintrstar/oeDksotp/炒入门知识.股txt[201/0/81 124:8506:
]在发出
买卖指之前令，必先须证劵部建立委托代理买卖股票的关与。系票股资投（或简者称股民必）须证在
劵部
开立一个证金帐户保，这个户只帐表这代股民个本，任身何未经人股民本委托不可人操作帐户进行交此。易
体的步骤具如下
⑴.：先去商银行、工建设银或农业行银（行具什体银么行应循遵选择所证劵部的规定）开的一活个存期（折原
来
已开立可的以不开新的必，拿就来的活原期折），存存若干人入币民作以为证劵部开在交易设帐户的保
金证
。⑵.
带本人身份证（上委若他人托办代代，人还需带办上自的己身份）、证证劵帐卡、活期户折到存己自欢
喜
证劵部的。
.⑶证劵与部签署一三份式的《行银三存管委方协议书托。》
⑷
证.劵部发股民交易给帐卡。
户
.填写保⑸证转入凭金证，一定将量数保的证金活从期存折转自己入交易帐户，的回取折。存若办理电话委要
托下单，一
地般，要入转几元万上以保证的金到己的交易帐户自。若上转入十万以几的保证金上就可以，入进
证部的劵户室，享受大属个于的空人间心专股炒。了入转证保金多寡的视体具的证部而劵。定
把
这些续手妥之办后就可，以动用保证来炒金了。
除股用银行折转帐、电存话帐转外，资者投可还用使现、支金票帐转。
同，转出样证保金也有以上中集式，即现金方银行转帐、（活期存、支折票、）电话帐。转如果要取的提
电
进则，必提前通知须劵证，使部做其准好。备
.4证金放在保证劵是否部全？安
在
劵部证开立证金帐保户时，证部除要劵求民提供完股整的文件，证劵如帐户卡身、份证，明正本验并复
存印外档有的，证部劵为了防止日后人冒有领证金保还，求股民要指一定个多或个蓄存储的折号，帐后凡是日
转保证金出必须转都指定入银的存行帐折号，这中减少了就多类似很假冒身用证及假份股冒卡冒东保领证金
的况情，是一种常好的非护保投者资金安资以全减少纠纷的及方。
法对于办理未证保自金助帐的转股，民不也担用。因心在证为部开立劵证保帐金时，户劵部通常证都会要求股民
自己入输个一款提码。也就是密说凡，是到劵部证出转证保时金，不但提要供股东户卡帐身、份证原，件要
还入正确输密的，码转保出金的委证才会生效托
。有的
证劵部
向的法更好方他们，保将证提款密码与证劵金易的交委密码分开托，就算的股民由在营业大厅小
键fiel///C:|/Uerss/dmAniistraor/Dtekstp/炒o股入门知.t识x[t201/0/2811 458::0]
6盘
下单时给些某别用心的人有偷看了到易交码密然后又被偷了，有证所，件偷者窃仍然法提取被盗者的保证无
。金
总
之，过了那么多经年探的索相，当多证劵的在吸取了很部经验多教、训后之，已逐经完步善保了金帐户证
的管
理，便以更地好障保民的资股金安，减少由全此起的引纠纷。在基本现上可大以地说胆，保把证放在金证劵
公
司营业的已经部是常安非的全（但了证劵司 公闭则另倒别当，论过这种情况到目不前止，为我国在仍未发
生过）
。
5.如测何试劵公司证业营的硬部件
？除了
劵商服的务态等度“软”件因素外类，证部的硬劵件—委托—统的质量也对投资系者利的及益金安
资全有重大影
。响
到遇大跌情行时有的，证部里劵的电脑系统就死机”“这毫无，问疑对股民会资的金增值造重大成损。害
那一么般的证劵业部营的放“盘”是怎实现的么？在此呢分可为类：两采卫用星传送采及用信电专线送。传为
么什就只证部如劵与证何劵交易所间之据的数传来对送脑委电托统系进行分类？因为这呢决是定价证劵议业营
部的委托报价系统及质最为重量的要素，也是在因硬件方面响股影客民户单下买卖（委托质量）的重要因素。
同不劵的会根商据己自经济能力的来选设备。用普的方遍是利用式星卫传来下送的证劵单部，民股下的所单能
更快地
到达劵证交易所
更快。到达交所易有什么好处？常非简单，为因不论上海证是劵交所还是易深证劵圳易所，对交有地所交易令
指都
取“采价格优先，间时优先地原则进行撮合”。简言之就，不管哪里发是来地价，叫不论是黑龙江是还海
南，
都以正真到交易达所地脑电统系为准先按，价优先原格成交则同样，价地格时按优间先则成交。全原各国
地有无
数地商劵每一秒在钟有都大量地托竞价送到委易所交有，迟时了01秒（.比如股市大跌在）时可就能令
投
者资资的金损或失值减1％。0
采
取信电专地线劵证必须部先其所经地在传输务器服连深圳（接上或海）电信服地器务再转发至，深圳或（上
海）证劵交
系统易，卫星比传输多了少一至个点节出错，概也就率相较高对。
论证劵营不业部什么用式方输数据传对在，那开里户投地者而言，时资有可能没解了得那么体具的，般一用
可如下两种方加法以测：试
。1界测边试法
首
，先自将己手表的准调在，午标下时准间3：0前105钟秒将一笔符成合交价的委托输入格托系统委，是看
否
ifl:/e/C//Us|es/rAministdraor/teskDopt炒/股入门知.t识tx201[/8/20114: 85:06
]
成能回交（尽报回报时管可能经已3：是01或：320。）谓必所然“符成交的合格”，就是价比说单当下（即时
2：5
：309）折让0.时5元或0上以，该使委笔一定托在当要做到“价时格先优”便以直接去考“时间察”
因素
所。谓收“式1秒钟5输前”，是指入至少在03秒已将所前委托内有容填写好，就最等后刻时电在键脑上敲
盘“确入”。之所认选择以个时这点来试，测是因不仅因为马为上要就市，收托委是成否功会上马知道而且，
证劵交易
所的电脑统的时系钟通是常对得很准确的校，估计与准时间标误在±差秒5。内因凡是而试测劵部得证
系，大可不统理必该证劵会部显示的屏右下角时的，因钟那个为钟时常通校是不得那准得么，须必标以时间准
准为先调好表。
手其
，“下次3午收时市指”是的有所的托单委必须深圳以上（）证券海易交所易交统的时钟系下“午时3”为准
截,止要只在最一秒后抢进闸入交系易统委的托单都可以“3在正”以时若后干继内撮续成交直至合全撮合部
完
毕止。亦即尽为管输入托单的证劵委部时钟（的可走能快了一钟分）已经了到3时正“但”仍可以下单然，
证劵部
电的是脑绝不对会其在脑时电“3时钟正停止”深圳（向海上）证交劵易交易系所报送叫统的，价它没
有权
利这么，因其时钟做准的性确没有是权威，必须的“标以时间”为准准。
。成交回报法2
选取
交成比较清量的时间淡，如例，上午在1：10时0总交成还量没超过90有元亿或，在午2下：0时0成交总额
还
没超过13有亿0时，入一笔“输符合交条件成的”托委单，马时上在盘键按上“查询”功，如果能在能0秒1
内
看成到回报，交那么该劵部证的统非常好，系在20若秒才内看成交，那么该证到部劵委托系统的质的还是
可量以接的（对于受大绝部分证部劵来说基，上是“本0秒”这2个水）平；如果在分1钟以后才报，那就不回
能接
了受。
取成选清交的淡时才间能用该使法这，是为因成巨量交（时例如全成日额交30有0亿或元上）以，深（圳上
）海证劵易交所身的成本回交会很报，慢这是就通讲的“塞常”单现。
象若用前边述测界法测试试也出得不理的结果的想话就可，以虑转仓去考找另一好家点一的证部劵。
了
十一委托、买
1.怎样按委卖人托委托的式划形
分
（）当面1委。即委托托以面对面的形式人面委当托券证商确定具体的委托，内与要容，求由券证商理
受股票的卖买
fi。l:/e/C|/U/esrs/dAmiistrntaro/eDktspo炒/股门知入.t识x[t01208//2 14:51:80]
6（
）电2委托话。即委人托电话形式以委托证商券
，确具体定委的内容和要托求由，券证、商纪经人受理
股票
买卖的易交
。（）电传3托委即。委托通人发过电给传券商证，定确具的委体内托和容要，求委托证券代商理买股卖
票。
（）4真委传托。即托人委传真以的式形，将定的确委内容托要求传与真给证券商委托，们他代买理股卖
票
交易。
5）（函信委。托委托人用即信函式形将确定的委托内容，要求告知证和商券，并托他们委代买卖办股票
交易。
我的国深圳上海、前主目是当要面托委当面委托。般要一委人托加以确，受认证托券才商办理予托手续委，
而电话
委，托必须在则证商券备录具电话的条音件下，才办可理委。托以电话人托买卖成委后应交补签交，
章如错误有原不是因由券证商造成的，证商券负不任。
责
.怎样2委托以委人的托价条件划格分
？1）（市委随。托指即委人在托委证托券商理代卖股票买的价格件中，明确其买条卖随可行市。也就就
是
说证券，商受在随市委托的交易中理，可以据根场价市格变动决的定股的买票入或出，即卖最时卖出高最，
低买时入。大分委部托均随属价委市托
。（
2）限价托。委委人在托委托券证代商理票股买过程卖中，确买定入股票的高价最和出卖票股最低的
价，并证券商在由入股买票限的定价以下格进，买在卖出票的股限价定格以卖上。出
3怎样.以委人的委托期限托划？分
1）（日当委。即托委托指人委托期的限于当只有日的效委托
。f
le:///C|i/seUrs/dministratorADe/skotp/股入门炒识知tx.[2t01/0/218 14:5:06]
（28五）有效日托委五。有日委托即效开指市五第收盘时日自失动效委。
托
（3一）有效月委.托月有一效托即指委每末月交易所最一后个营日收时业动自效的失托委。
4（撤）销前效委有托撤销前．效有托即委客户未通知指撤，则销始终有效委的托．产生种此托委理的论
认为有，客的深户信市场长期力展发的作用因而，无计须暂时的得失，也不较计较长时较的间待。
等4.
样怎以委数托量为准标划分？
来以
委数量托为准，可标将托分委为数委整托零数与委两托种，前指委者的托量是数交易规所的定成单位交
或其倍数
。票交易中股用常手”“为标准作单位。通常01股0一标为准手一标。准发股手一张；若是债票，
则券10以00元一手。为后指者委托的数量足不易交所规的定成单交。
位虽然证券商一般不接
受足一个不成单位的委托，但经交纪可人客将户的零委数托变转专给从门事数买卖
零的
数自营商零零数自。商营方一面必在交易厅须内星零进买足不一个交单位成股票，凑成整数的后股后转给
佣金卖纪经人另一；面方又必在须易交
厅内买整数股进然，化整后为地零转卖给要需足一不成个单位交佣的经
金
人纪这样，零。自数营商必承须担一定的风。
险5.怎
以样委托质来划性分
？
以委性托划质，委托可分为买分进委托卖出或委。托者指前可委托户券商买证进某证券种后者，客指委
托证券商户出卖某种证券。
券商
的工作员人到客户接的托指令后，应委即填写立托书。委
深
圳券证易交规所，定委托买，的委进托必书红须印制，属色卖出者以于色蓝制印委托.书应记载委人托
姓名、
东股码代委、日期托时分证、券类种股、或面数额、限价有、效间、期业营签员章、托人委签、章托委
方
式电（、话报电、信书、当面委），保管方托（式回领证、集中保管）券，并应附下注各列内容：款
未填写
＂效有限期＂视为当者有效日。
委托式方予应标明
。
fle:i//C|/Us/re/sdmAniitrsator/Desktpo炒/股门入识.t知tx[21008/21 1/4:580:6
]书
或电报面委托者粘应附函电
。
未填“写限价者”为视市委价。
托
十二股票成、
交
1什么.价是优先格则？
原价格优先则是指原较买高进报申先满足于优较低进申报买较低，出卖申报先满优于较足卖出申高报同价
；
申报，位申先报者优满先足。算计终机申端竞报价板和竞价时牌除上，的的述优先则原外市价，买优卖满足先
于
价限买。
卖.什2么是间时优先则原？
计算在终机申端竞报时，价计按算机机接受的主时顺间序列排在；板牌价竞时，按介经中人纪看到顺的序
排
。在列无区分先法后，时由介中经人纪织组抽签决定。
.3交程序易
（
）电脑1交易买的申报由终卖输端入，限日当有。
效（
）买卖申报的输入自市2集场时会间始开半小时进前行。前款输买卖申报的时间，入证券交易所为必认
要时
变更。
可（）3买申卖报应序逐笔依入输券商证号代、委托编书号委托、类（融资种融券、集中、保管、行自保
）管、券证号、单代价数量、、买类别、输入时卖及间理或自代营但。券证易交可所视需要而减。增前款入
输序，证号商应券依接单顺序，按部终每端分机编别定不得，号。
跳
（4买卖申报传）至输易交电所脑主机，经接后受由，参加卖的买证商券表机列印买卖印申报报单。
回（）5买申报卖限仅于价申限报一。
种f
li:e//C|//sUer/Asmidnstiraort/Dsktoe/炒p股入知识门tx.[2010/8t21 1/45:8:0]6
（6）
证券商查询其成未交的买申卖，应报由经端终机进。
行7）申（请撤买消卖申时，报经应由端机终消撤申请。变更买申报时，卖减少申报数除外量应，先消撤原
买
卖报申，再新重报。申
4
什.是么合竞价与连集续竞价？
集
竞合价产生首上市或次权除除后上息开市市价。
依
集合竞方式产生开价价盘格的其未，交买成卖报申，
仍有然效并依原，输时入连序续竞。价
盘开价未能依集合格竞价方产生式，应时连续以竞产生价开盘价格
。十
、三清算与割交
1.
么是什清含义算？
清是算将卖买股票的数和量金额别分予抵以消，后通然过券证交易所割交差净额票股或款的一价程种序
。清
算意义的在于，时减少通同过券交证所易际实交割的股票于价与款节，大量省人的力物、力财力和证券交。
易如所没有清果算那，么位证每券都商须向必方逐笔交对股割与价款票，续手当相繁，琐用占量大人的力物、
力
财、力时和。
间
2什.是清么算程序
？券证交易的清所业算按“净额务交收”原则办的理即，一每证商在一券清算个（期一每开市日一清算为
期中）证券，交所清易部首算要核先场内对成单有交错误，为每一证券无商写清填算单对买卖价。款清算的，
其
应收、应价付相款抵后，只轧差计的净余额。后买对股卖票清算，其的同股票一收、应应数付额相后抵，
只计
差轧后的余净额清。算工作由证交券所组织，各易证商统券一将证券易交成为视中介来进人清行，而算不
是
证各商和券券商证互间进相行轧清抵。交算易作为清算所中介人的，价在款清算时，股票向卖者出款，向付股
票买者入款；在股票收算清割时，向交票股出者收卖股票进向股，票买者入付股票出
3。.么是什清算相关定规
(？)开1设算清户帐制。度
f
lei/://|C/sUre/sdAinistrmatro/esktDo/p股入门炒知识t.t[x021/0/2811 :4850:6
]
在证交易券所营经股票卖买业务证的券必须集商中在券证易交的所清部开设清算算户帐。国我限于目前条
件，
交各所都易求证要商必须在人券民银行营业部开设清帐户，并算该帐户在保中足够持的余额，便保证即以
日
算清割时间交拨划款价需要的。
2(股票集中)保库管制度
其要主法是：做证各券除商自有将的股票除一部扣留作分营自务所业外需，大将部集分寄中存在证交易
所集中保管库内，券入时只库限于批准上市股的票。票的股交割由券证交所通易过存帐目划库来拨完，即当成各
证
券在交割商日办各种股理票交的时割，需只交易所算部清按清“算交表割”的上各股票种应收的或应付量
数各自在的存库股票的户分上进行划转帐即，即可“动不动股票帐”若有证券。商不参加中保集造管成能不过
库存通帐目完成交割时转，该证商必券须担承交送提或股票取全部事物的
。3(清算交割准备)制度
实行金交割准备制度的目的金在保于证清算交能正常顺利地割行进保证，算清的续连、及性时和安全性。
性深圳
券交证所规易，定证各券必商
须交人民纳25币元万各证。券商不得以何任由理履不清行算义务亦，不得
委因托违约不而履清算的行任。若证责券商履不行此项务义时证券，交易清算部所权动有用证商券存的缴清算
备金准先支付行，此产生由的款差额及价一切用和费损失均，违约者承担。
由证券
易交所定，规在一情般下况，同日一交成者清算期；为券证商得因不委人的托约违不而进清行算
。4.什
是交么含义割？
股票清算后，
即办理交手割。所续谓交就是割卖方向买方付交票股买而向方方卖支付款。价
5
什.是么割方式？交
证
券易一般有交下列割方式交
：当日交
割
fle:///C|i/Uerss/Amidnitrsatr/oeDskotp/股炒入知识门tx.[20t018/21 /14:5:80]
6指买卖
方双以交成后的当日就办完交理割宜事适用。于方急买需股或票卖方急需款的情况。现上海券交
证易
所前采目用种方式此。
次
日交割
指
交后的下一个营业日成正前午理完办交成事宜，如逢割定法日假则顺，延一天。
二日第割
即自成交的交日次算，起在第二营业个日正午办前完理交成割宜事如逢。假休日则，延一天顺。种交这方割
式少很采被用
。行例交割
自即交成日算，在第五起个业日营内办完交割宜事这是标。的准割方交式。般一地如，买果卖双方在交
成时
未说明割方式，交即律一视例行为割交式。
方例行递
延交割
买卖指方双约定例行交割后在择选日作为某交割间时的交。割方买约在次日定付款，方卖次日将在票股
交给
方。买
卖选择交方
割指方卖权决有定交割期。其期限日成交后5从天至60不天，等卖双方必须订立书买契约面凡。按同一价格
入买“方选择交割”时卖期限，最长应具有优先者择权选凡按同。价格卖出一“卖选方择交割时”期限，量
最短者应具
有优先成权交。国目前仍我未用采此种交割方式
。
.什么6是割程序？
交fi
l:e///|CUsers/A/mindistatrroD/estko/炒p股入知识门t.t[2x1008//121 4:8:560
]割交分为两程序个
：证
商券的割交
证券易交清所算每日部闭时，依市据日“场当成内单交所”记各载证券商卖各种买证的券量、价格，数计
算各出券商证收应应价付的款相抵后的额及各种证券净应、收应相付抵的净额后编制当，“清算日交割汇总
表”和
证券商的各清“交割算表，”分送证各商券清交割人员。算各券商证清人员算接“到清算割表交核”
对无
后误须编制，本司公当的日“交清割单”办，交割理续手在办。价理款割交时，依下列定规成交割完续手：
1（应付）价款者，将割交项如数开具划款帐证凭至证交券易所在人银民营业行的部帐户，由交易所算部送
去营清业划帐部。
（2
）付价款者，由应易所交
清算部如数具划开帐证凭送营，部办理划拨手业续
证。商券客户送买确卖书认
券证的出市代表在商易交所成后，交立即应知其证通券商，写买进（填卖）确出书。认
深圳证
券易所交定规，买卖一经成交，市出表应代尽通快知其业处所，营制作以卖报买告，于书成立后
第的个营业二日通知托人委（以某或形种公式告）并，于日该下午理交办割手续。卖买告报应按书易交规所定的
统
格一式备。买进制以红者印色制，出者以兰卖色印制买卖报告。应书载记托委人委人托名姓股、东号代、成
交日、期券证种类、股数面或、额单、佣价、金续费手代、税款、应缴或收付金应额场、内成单交码号等
事
项。
7.什
么交是相关规割定？
（1）交割在的日定规时内间，买应方将款，价方卖将应券证送清至算。部
（）2卖方将证券付买方交，意时味权利着相应转移。
的
ilef//:C/|/serUsAd/mniisrttoa/Desktrpo炒股入/知门.txt识[0120/8/1 24:15:860]
3（证）券商得不客因的违户而不约进交行。
（割4证券）商违义务时背证券交易，所在交可当日收割前一盘时定内间指定其证他券代商为卖出买或。进价格
上发生
的差额及以纪经人佣金及他费用其应由，背交割义务违的证券商担负若。交日割盘前收法了无交结易，
则应由证券交易所从证券
中选定3-5商为人评人价评，该定券证价的，格作清算的为据。依
（5）
若券商证背交违割义务，其经受时的成交已但未尚割交各种的他买卖，可其由券证易所交指定其证他券
代商了为。结
（
）6背交违割义务的证商券所应负款的项证，券交易可以所从其营业保证与其应付金款冲消；冲消项若后
尚有余，额将其偿；若还有足，不证券交易所向可违约券商证追。偿
（
）证7商在违背交割义务的案件尚券了未结，前得进不入证交券易进所行易，也不交接得受客的委托。
户十
四股票过、
户
.1么是什户过含？
义着随交的易完成当股票，从卖转方（给卖）给买时，就表示着原有方东拥有股权的转让，利的股新票持
者则成为公有司新的股东老股东（原，的股东有，卖主）即丧了失们卖他的出部分股那票代表所权的利，股东
则新获得了他所进买部分股票那所表的代权。利而然由，原有于股的东姓名及持股情均况录于股记东簿上名，
因必而须更股变名簿东上应相的内，这就是通容常所的过说户续手。以说所证券和价款，清算交与后割，不意
并味
着证交易程序的最券后结了。
2.什
是过户么序？
程上
海券交证易所的户过续采手电用脑自过动，户买卖双方旦成交一过户手，续就经已办。深圳证完交易
券所
在也采用进先的过户续，手买卖双成
方交后采用光缆，把成交况，情到证券登传过户记司公将买卖记，录
股东开设在帐的上户。
（
）原有股东1在交割，应后填股票时写户通知过书一份，加盖章印后同股票一起送连行公司的过发机户。构
ifel///:|C/sUes/Adrinimstrtora/esDtkop炒/入门股识知t.x[20t018/2/ 11:5840:6]
司的公过机户可构自以设行置，可以委托也金融机构办代一。发般行司在其公注住册自行所设过置户机
，而构其他区在则域托金委融构代为办机理我。目前一国般为金均机构融办理，圳由深证券公司负责，上海
则
证券为交所办易理。
果如票的股受人不止让个一，则转方让（卖）应方分别写过户填知通。书如果转人的让帐户不一个，则止
转人让也应分别写通知填书。
（2）
新股东交割在后应向，行发司索公印取章两张卡加并盖章后印送，行公司发的过户机。印构章卡要记主
载
新东股的姓名住址、新股，持股东数及股码号、票转股日期让。
（3
）户机过构收到旧股东过户通知书、的股旧票与新东股印卡签后进行审核，，若续齐全就立即注销旧股手
票发
新股，票然将新旧股票一后起送证机构签，变并更股东名上簿应内相容。签机证的构作是用查检司公无有
超额
行发伪及造票股。发行公司等一般不得自行置签定设机构，须委托金必融构，机并，且责负该司过公手
户续的金机构融不得充当签证构机
。4（签）机定收到过构机构送去的新旧股票户及关材有进料行审，检手续若齐全则新旧股在票正面证签，送再
过户
构机。
5）（户过构机到经收证的签新股旧票后将，新票股达送新东，而股旧票股则由户机构存档备过案
。3
.什是过户么注意项？事
（
1）一切用应费由行公发负司。责
（2股）如东果是邮用寄式申方请过，户应用挂则号至邮过机户构以，信平寄，若有邮遗，失发行公概司不
负责
。（
3股）股票东失遗，若无法出充具证足，明则发公行可拒绝司补新股票发
f。li:e///|/UseCr/Adsmiisnratot/Desrkopt/股炒入知识门txt.2[10/0/28 141:8506]:
（
4）若拣的遗到失票股则，无须归，还如果但持原人有遗失在股背面已签字盖票，则章发行司公绝办拒过
理
户续手，，即除非原有人同持不再意有已遗失股拥票否则，司公就不认新承有持为人新东股，而因持新人无有
法享
一有权利。
切（
）5发公行一般在宣司股息布时公告一个止过停期，在停户止户期过，间发行公停司止办过理户续。发行
公手将司息发给股股也东直接可划到股东行银号帐上旧股东在。期此间让转股，份新则股不东能领取息。所股以
在成交中，往往
从出让价中扣除股息格为成作交价，格以示平公。
十
五股指、货期
股
期货的指
定义
股指期货St（oc kIdex Funurets）的全是股称指数期价,也可货为称价股数期货指、指期是,指以价指数股
为标
的的标物化准期合货,双约方约定未来的在某个特日期,可以按照事先定定的确股指数的价小,进行标的大指
数的
卖买作为期货交易的一种。类型,股期指货交与普易商品期货交通易有具本相基同特征和的流程
。
股期指的货本特基
征1
.股指 期与其货金他期融、货品商期货共的特同
合征约标化
期货准合的约标化是准除指价格,外期合货约所的有款条是预都先定规的好具,有准标化点特期货。易通过买
交
标卖准化 期的合货进约行。
交集易中化
期市货场是一高度组个化的市织,并场且行严实的格管理制,期货交度在期易交货所内集易中成。
完fi
le/://|CU/sers/Admiistrator/Dneksto/炒股入p门知识t.t[x01208//211 :45:80]
对冲机制
6期货交
易可通过反向对以冲操作结履束约责。
任每日无负
结债制算度
日交每易束后结,易交所根据日当算价结每对会员的一保证帐金进户行调整以反,该映资者的投利或损盈。失
果价格向不利于投如资者有持寸头的向方变化每日,结后算,投者就资须追加证保金如,保果证金不,投资者的
足
寸头就可被强制能平。
仓杆杠应
效
指股期货采保证用金易交由。需于纳交保的金证数量根据是交所的易指数货的期场价值市来定确,交易所
的会
据市场根的价变格化,决是否追加保证定或是金否可提以取额超部分。
2.
指股货期身的自独特征特
股指期
的标的货物特为的股定指票数报价,单位以指数计点。
合约
的值以价定的一币货数乘股与票指数价的报乘来表积示
。股指期货交割采用的现金割,不交通过交割股票而通是结过差算用价现来结金清头寸。
指股期货与商期品货交的区易别
的指标不数同
股指
货的标期物为的特的股定指价,不是数实真的的标产；而资商期货交易的品对是象有具物形态的商实
ifle:///|C/seUs/Ardimnstrator/Desktipo炒股/入门知识tx.[20t01//82114 :85:60]
品
。
割方交不同
式
指期货股用现金交割采,在割交日过通结算价用差现金来结头清寸；而品期商货采则用实交物割,交割在通
日过
实物所有权转的让行进算清。
合约到期
的标准化程日不度同
股指期合约货到日都期是准标化的一,般到日在期3月、月6、月91、月等几种2；而商品货合约期的期到日根
据商特性的不品同而同不。
有成本持同不
指期股货的有持成主要本融是资成本不存,在物实贮存费用有时,所持的有股票还有股,利如股利超果过融
资本,还成会生产有持收益；而商期品的货有持成本包括存贮成、运本输本、融资成本成股。期货指持的有成
本低
商品于货。期
投
机性
能
不同
股
期指对外部货因素反的比商应品货更敏期,感格的波价更动频繁为和烈,剧而股因期指比货商期品货具更
强的投机有。性
指期股货功的作能
用指股货期一有价格的现功发能。货市期场由于所需保的金低证和易手交续费宜,便此因动性极好流一旦。有
信息影响家对大场的预市,会很快地期期在市场货上反出来映并。且以快速可地递到现传市货,场从而使货市
现
价格场达到均衡
股指期。的二货风险有转功移。股能期货指的引入,为场市供提对了冲风险途径的期货的,风险转移通是套过期
保
值实来的现。如投资果者有与股票持数有相关指系的股票关为防止未,来下造成损失跌,他可以出股卖指票
期货合数约,股票即数期货空头指与票多头相股合时,配资者投避免了总就头寸风险。
fil的e://C|/User//AsmdinsitartroD/setko/炒p入门知股识txt.[20018//1 14:58:260
]股期指有利货投资于合人理置资配产如果。投者资只获得想票股市场的均平益,收者或看好某一股票类如,
科技,如股果在票股现货场将市全部购买,无疑需其要量的大金资,而买购指股货期则,只需量的资金,就少可跟踪
大盘数指或应相的技股指数科,达分享到场市利的目的润。而股且指货的期限短(期一般为三个月),流动强性
这,利有投资于迅速改人变其资产构,进结行合理的源资配。置
另外股指期货,为市场供了新的投提和投机品种;资指股货期还套利有用,作股当指票数货期的场市格价与其
合理定价偏很大离,就会时现股出票指数期货套活利;股动指期货的推还出有于助企在证国市券场上直融接资
股;期货可以指减基金缓套现股对票市场造的成击冲
股票。数指期货证券为投风资管理险供了提的新段。手从两它个方面改了股变票投的基本资式模。一面,方
投资
拥者有直接了的风险管手理段通过,指数期可货把投以组合风资险控在浮制动范围。内一另面方,指数货保
期证
了资投可者以把入握市机时以,准确施其投资策实略以。金基为例,市当出场短现暂不景时,基金气可借助
指数以货,期把离场握机,而时必不放准弃备期投资的长股。票样,同当市出场现的投资方新时向基,既可金把以握
时,又可机从以容选个择股别。正因为票票股数期货指主动在管理险风略策面方发挥的作用日所被市场所接益
受,所以
近十二来世年界地各券交证易所纷纷推了这出一交品易,种投资供选者择。
票股指期数货功的可以能括概四为点。.1规系避统险风2.活跃股票市场。3.。分散资投风。险4.进可行期
保套值。
进行股指所与括包的股的票交相比,股票易指数期货还有重要优的势主,要现表如在几下方个:
面1
提供、较方便的卖交空易
卖空
交易的一个先决条是必须首先从他人件中借手到定一数的量票股。国对外于卖交空易进的行较严格有
限的制这,使就在得融金场市上,并所非有投资者的能很都便地方成完卖交易。例如空英国在有证只券做市商有
才资格到借英股票；国美而证券交易国委员规会则10A-规1,投定者借资票必股须过通券经证纪人来进行,得还交
一纳数量的定相费关用。因此,空交卖易也并人人可做。而进行指数非货期易则不交。实际然有半上数以上的
指数
期货交易中都包括有拥空的卖交头寸易。
2交易、成较低本
fil
:/e/C//|Uessr/dmAiintsator/Drekstop炒股入/门知.txt[识012/80/21 1:48:560
]相现对交货,指易期货交数易成的本是相低当。指数的货期易交成本的包括:交佣易、买卖价金差用、于支付
证金的保会成机和可能本税的。如项在英,期国合货约是用支付印花税不的,且并买指数期货购只行一进笔交
易,想购买而多(如种010种者或500种)股票需则要行进多、笔量大交的易交,成本易很高而。美一笔期国交货易
(
括建包仓并仓的完整交易)收取平的用费有只3美0元右。有人左认指数期为交货成本易为仅票股交易成本的
分十一。之
3、
高较杠杆的比
率在国,英对一个初于保证金只始2有50英镑0期货的易交户来说,它可帐进以的行融时金1报00指种期货数的
交易
可量达7000英镑0,杠杆率比2为:18由于。保金交证纳的数量根是所据交的易数期指货市场价值的来确定的,
交易所会根据市场
的价变化格情,况定决否追加保证是或金是否可提以超额部分取
。4市、的场流性动较
高研有表明,指究数期市货场的流性明显高动现于货股票场市如。在191年9FT,E-S010指数期货易量交就已
8达50英亿。
镑
从国外股期货指场发展市的情况看来使,用指数期最货多的资人投属当类基各(如金各共类基金同、养基老
、金保基金)险的投资理。经外其他另场市参与者主要有:承销商做、市商股票、发公行。司
十七、
股指货期交易程流
股指
货推期出即在投资,者进行股指在期货交前必易要须交易的对个每节环有清楚个的解和了认识以,免避规
则不熟因带的来风险。
股指
期货整的交易个程流可为分开户、交、易算结和交割个四步。骤
一、
户开
股
期货指的开包户括找寻合的适货期公,填司写户材开料和金资账入个阶三段。货期司是投资公和交易者所
之间的带纽,交除所自易营员外会所,投有资要从事者指期货交易都必须股过通货期公司行进。对资投者说来,
寻
期找公货目前司两有渠种,道是一通所过在的券公司,证一另 途径是种资投直接找到者具有融金货期纪经业务
ifl:e//C/|Us/re/Admsinitrasor/teskDto/炒股p入门知识txt[201.0//28 114:8:50]6
许
可证的货期司公这些期货公司应。有该良的好商、誉范的运作规和通的畅易系统。交
在
户时开,投者应仔资细阅“读货期易交险风明说”,书选交择方式易并约特定事项,殊而签署期进货纪合同,
并申请经交编易码确认和金资户账最后,通银过存入保证行金经,认后即可确进行期货交。易
二
交、
易指股期的交货在易原则上与证券一样,按照格优价、时先优先间原的进则计行机集算竞价中。易指交令与也证
券一样,有
价市限、和价消取种指三令与证。券同不处在之,于指期货股是货期约,合买方卖向常非重要,卖买
方也向是很多股票资者投第一做次货期易时经交常弄错的期货,有多头具和头空两种寸,头交上易可开仓以平
仓,和平仓分为平当日还头和平寸往日寸。
头易交还中需注意合约期限,一般要说,股来指期货约在半年合内之四个有约,合当即月货现合月,约后一月的个合
约
随与后的两季度个合约月。随着个每的交割月后以进行,一次合约滚的推动。进如比九月份,在就有具月、九
十月
、十二月次年和月三个合四约行交进,在易十底月要对需月十约进行合割。
三交结算
、因期为货交易按是照证金保行进交的,所以易要对需投资每者的天资产进无行债负结算。资投者应知该道怎么
算计己账户的自资金况状期货交易。账的计户算股比交易要复票。杂首先计价基,础是当结算日价它,是指一
某
合最后一约小成时交量加的平权均,若这个小价时出无现量涨跌停,则涨跌以停板为结算价；若价个小时这无成
交,则以一个前时小成交的量加平均权计。在期价货交账户计易中,算盈亏算计权、计算益保证金、计以及算资
金额余是项四最本的基内容。进在行差额算计时注,意不当是权日减去益持仓证金就是资保金余额。如当日果
权益
小持于保证仓金,意则味着金资余额是数负,同也意时着保证金味足了。不按照规,定期货司会通公知资投
者在下一
易日交开前市将保证补足金,是追加这保证金如。果资投没者及有将时证金补保足期,公货司可对以该
户账所人有的持实施部分或仓全的部强制平,仓至直存的保留证符合金定规的要求买入股票。后,要不卖出,只
盈亏都是
账面,可的不管。但以期是货证保交金,每天都要易算盈结亏账,盈利面可以提,走账面亏但就损要足
补保证金。
更为地好保护期货投资的者资安金,20全06年5成月了中国立期货保证监控中心,金中心该网站上提
了投资供者查询服系统务,通过该统系资投者可查询以身自交结算报告等信息。
f易le:/i//|C/UsresAd/mniitsartro/Dsktoe/p股入炒门识.知xt[t012/8/01 24:18:05]
6四交、
股指割期的货交也与股割票同,不一股票般投者资惯习现了
货买,而卖容忽视易股指期货约到合需期以当要日的合
约割交进价行金结现算,所以想要持有头寸要持有需现非月合货。约
股
期指货交易所-场-中-国金期货交易融 所易交码代--I- F
fiel/://C|Us/re/Adsinmstiarort/esktDpo/炒股入门识.知ttx2[10/0821/14: 5:06]8
一、
本基念概
1.
票股概
股念是票份证书的简股，是称份股司为公集资筹金而发给行东作为股股持证凭借并取以得息和股红的利种有价一
券。每股证股都票表代东股企对拥业一有基本单位的所个权有股票。是股公司份资的构成本分，可以转部让
、
买卖作或抵价，押资是金场的市要长主期用工具。
信
2.票股征
特股票投
是资种没有一期的限期长资投股票一。经入，只买要票发行公股存在，司何股票持有任者都不退股能，
即不能向股
发票公司行求要回抽本。金样，股票持同者的股东有身份股和权益就不东改能变但，他以可通过
股交易市场票股将票出，卖股份转使让其他给投者资，收回自以己原来的资。投
3.股票用作
(1股票上)后，市上市 公就司为投资大众的成资投对，象而因易容吸投资大众的储收蓄资，金大了筹资的扩
来
。源
(2)股票上后市，上 市公司的权股分散就在千万千万个小不大的一投资者手中，这股种分散化权能效地有免
公避司被少数东股单支独的危险配，予赋司公更大经的营由自。
度3(股票交易所)对市公上司股票行情及定期会计表的公册，起了一种广告效告，果有效扩地了上大公市的司知
度名提，高了市公上的信誉。司
.股4面值票
股
的面票，是股份值公在司发行所股的票票面上标明票面金的额它以，/股元为单位其作，是用来用明表每
一股张所票包的含资本数额在。国上我海深圳和证交券所易通流的票股面值的均壹为元，每即股一。
元
股票面的作用之一是表明股值票认购者在的份公股的司投资所占中比的例，为确作定股权利东依的据如某上
市。司公的总股本1为，000，000，则元有持一股股就票表在该示司公占的有股份1/为1，00，0000。二第作用个
就是在首次发
股行票时将，票股面的作值发为行价定一的依个。据般来说，股一的发票价行格都会高其于面
值
当股票。入进通流市后场股，票的值就面股票与的价没格什么关有系。股了爱将民股价到炒高，多它有多
高。就
5
.股净票值
fle://iC/|U/esrsAdmi/isnrattro/eDstokp/炒股入知门识.txt[02018//12 145::06]
8
股票净的又称为帐面价值值也称为每，股资净，产是会计统计用方法的计算出来的每股票股包含所资产净
的值其。算计法是方公司的用净产（包资注括册金资、种公积各、累积金余等盈不包，括务）债以除股本总得，
到的就
每是的净股。值股公份司帐面价值的高，则股东越际拥有的资实产越多就。由帐面价于是财值统务计
、计算的
果，结数较据精确且可而信很度，所以它是股高票资投评估和者析上分市司
公实力的重要的据之依一。
股
应注意上市民司公这一的数据
。6
股.发票行价
当股票
市上发行，时上公市从公司司身自益以利及保确票上市成股功角等出度，对发上的市票股按不面发
行值，而订制一个较合为的理价来发格，行这价个就格为称票的股行价。
发.7股市价票
股票的市价是指股票在交，易过中程交易方双达的成交成价通常所指，的股票价就格指是价市股。的市价票直
接
映反着股票市场的行情，是股购民股票的买据依由于。众多受素因影响，的股票市价的于经处常的性化变之
中。股票价是格股市场票值的集价体中，现因这此一格又称价为票行股市。
.8股清票算价
格
股票的算价清格指是一股份旦公破司产倒闭后或进行清时算每股，股票所表代的实际值价。理论从上，股讲票
的
股清每算格应与股票价帐的价面相一值致，企但业在破产算时清其，财产价是值以际实的售销价来计格
算的，而在进行财产处置时其，价一般都会低售实于价际值所。以票股清算的格就价会与票股的值不相一净致
。
股票清算的格只价是在股份司因公产破或其原他因丧法人失资格而进清行算时才被作确定为股票价格依的，
在据票股发的行和通过流中程没有义意
。二、票种类
股一(按股东)利分类权
.优1先
股优
先是“股通普股的”称。
对
是份公股发司行的分在红配和利余财产时剩普比通具股优先权的有份股优先股也是。一没种期有限的有
权证凭优先，股东股般不一在能中向公司要途求退(股数少可回的赎先股例外)。优
优先股
主要的征有特：三是优先股通一预常先明定息股收率益由。优于股先股息率先事固定所以，先优
fil://e/|C/Usrs/eAdimisnrttao/reDksotp炒/入门知识.股xt[t01028//1 124:58:06
股]股的息般不一根会公据经营司况情增而，减且而般一也能不参与公司分的红，优先但可以股于先通股普得
获股息，对
公来司说，于股由息固定它，不影公司响的利分润配二是优。股的权先范围利小优先股股。东一般没
选有举和被权举权，选对股份司的公大经重无营投权票但在，些情况下某可以享投有票。权
如
公司果东股会需大要讨与论先优有股关索偿的，权优即股的索偿先先权普通于股，而次于债权人优
，
先的优股权主先表要在现两方个：
(面1)息股取优先权。 领份公司分派股息股的序顺是先股优前，在通普股后。在股公司不份论其盈利少多，只
要
股东会决大定派分股息，优股先可按照事先确就的定股率息领股息，取使即遍减普或少有没股，息优股先应
照因分派股息亦
。(2)
剩资余产分配优权先股份公司在解散。、破清算产，优时先具股公有司剩余产资的
分配优权，不过先优，
股的先优先配分在权债人之后，权而在普通之股前。只有还清司债公人权务之后债有剩余资产，时优，股才先
具有剩资余产分配的权只有在优先。索股之偿，普通后股参才与分配。
先优的股类种很多，了适应为一专些想门获取些优先好处某投资者的的需要，先优股各有各样种的类分方
式
主。要分类以有几下种
(：) 累积1优股和非先累优积先股。累 优先积股是在某个营指业年内，度如公果司获所的利盈不足分以派规定
的股
利，日优后股的先股对东往年付给的股来，息有要求权数补给。如对于累积的非先优股，然对于公虽司
当
所获年的得润利优有于普通先股获分派股得的权利，但息如年该公所获司得盈利不足的以规定按股利分的
配
，时累非优先股积的股东不要能公司求在以后度年中予补以。发般来一，讲对投者来说资，积累先优比股累非
积优
先具有更大股的越优。性
(
2 参)优与股与非参与优先先。当企业利股增润，除大受享既定比率利的息，外还以跟可通普共同参股与利润
分配
的优先股称，“为与参优股先＂。了除既定股息外，再不与利参润分配优先股的称，“为参与优先股非
＂
。一来讲般参，优与先较非股参与优股先对资投者为有利更
。
3( )转可换优股先与可转不优先换股。可 转换优先股的是允许优指股先有持在特定人件条把优下股生换转
fil成:e///C/Us|er/sdAmnistiratroDesk/tpo/股入门炒识知tx.t2[1008//2 11458::6]0
为
一定数额普通股。否的，就则是不转可优换股先可转。换优先股近年来日是流行的一益种先优股
。4) (收回可先优与不股可收优回股。先可 回优先收是股指允许行该类股发的票司公，原来的价按再格加上
若干补偿
将已发金的优生股收回先。该公当认为司够以能较股利低股票来的替代已发的生先股时，就优往行往
使
这种利权反之。，就不是可回的收先股优。
优先股的
回收方式有种：
三(1
)溢价方式 公司在。回优先股时，赎虽是事按先规定价的格行进但，由于这往给往资投者带来不，便而
发生因公司常在优先面值上再股一笔“溢价加＂。
()2 公在发司优生股先时，从所 得的资金获提出中一分部款项立“偿债创基＂，专用金于定地赎期已回出发
的一
部优先分。
股(
)3 换转方式。即优 先可股规定转换成普通按。股然可虽换转优的股先本构成优身股先一个种类的，但在国
外
资界投也常把，看成它一种实是际的上回收优股方式，先只这种收回的主是动权在资者而投在不公里，司对
投资者来，在说通股的市普上价时这样做升是分有十利。的
2普.股
通通普股是“优先＂的股对称，是 企业随利
润变动而动变一的种份股是公，资本构成中司最通普最基本、的
股，份是股企份资金的业基础部分。
通股普的基特点本是基投利资益(息和股分)不红是在购时约定，而是买后根据事票股发公生的司营实经积
来确
，公司定的经实积营，普通好的股收益就；高经而营积实，普通差股的益收低。普就股是股份通公资司本
成中构重要、最基最本的份股亦是风，最险的大种一份股，又但股是中最基本票最常见的一种、。
一
可把普般股通的特点概为括下如四点：
fle:i///|/UCsrs/Aemidinsrator/Dtsekop/t股炒入知识门.tt[2010/x82/114:5 8:0]6
(
)1 有普通股持的股东有权得股利，但必获是在公司支须了债息付和优股先的息之后才股分能。得通普的股股
是利固不的定，般视公司一利净润的多少而定当。公司经营方，有利不断递增润时通股能够普比先优多分股
得股，股利率甚利可以超至50%；过但上公司赶经营善不年的头 ，中能连也分钱一都得不，甚至可能到本也连
赔
。
掉() 2当公因司产破结业而或行清算时进，普股通东权有分得公剩余资产司但普，通东必须在公股的债权人司
、
先优股股之后才能分东得产财财产多，多分，时少少时分，有没则只作罢能。由此可，普通见股与东司公的命
运更加
息相息，荣辱与共关当。司获公得利暴时普通股，是主东的要受益者而；当公司损时，他亏又们是主
要的
受者。
损3( 普通股)一东般拥都有言发和权决表权，有权就公司重即问大进题发行言投票和表决普通。东持有一股股
便有
股的一票投，持有权两者股便有两的股投票权任。普通股何东都资格参有加公最司级会高议年一每次股东
的大，会但果不愿参加如，也以委可代理人来托使其投行票。
(4) 权通普股一般具东有优先股认，即当公权司增新发通普股时现有，东有权优股(先能还可低价)购以新买发行
股票的，保以其持对企业所权的有原百分不变比从而维持，其公司中的权在益。比某如公原司1万股普有
通，股而你有拥100，股占%，现1公司决定在发增01的%通股普即，增10发0股，0 么那你就有权以于市价低的
格购价买其中1即10%股以便保，持你有持票的比例不变。
股在发
行新票时股具有，先认优股权股东既的可以使其优先认行股权认购，增新发的股，也可以票出、转
售让其认权。股当然在股东，认为购买股新无可图利而转让，或出认售权股又比困较或难利获甚微，时可以听
也任优先
认股过权而期失效公司提。认供权时，股般一定规股权记日期，股登只有在该东期内登记并日付股
缴，方款能取得股认而权优先认购股新。
通
常这种记在登记登日内购买期的股又票为称权附
股，对地相在，权登股记期以日购买后的票投称就为除
股，即权票出股售不再时有附股认。这样权股权在记登期以后日买购股的票投不再资附认股权。这有在样权
股登
日记期以后买购股票的资投者(括包老东)股，无权便低价以购进股，此票，为了确保外通普权的权股，有益
的公司
发还生股认权 证即能在一够时定(或期永)久以一内定价购买一格定数目普股份的通凭。一证公司的般
股权证是和认股、票券一债发行起的，这样以更多地可引吸资者。 综投上述所，由普股的前两个特点通不
难
ifel:///C/U|sers/Adminstriaot/resDtkop/炒股入知门识t.tx2[00/18/2114: 8:560]
看
出，普股通股的利和残余产则配分能大起可落大因此，普，通东股担所的风最大险。既如然，此普股东通
当然
也就关心公更司经的营况和发展状景前，普通而的股后个特性两恰使恰这愿一望变现实成提即供和证了保
普通股
关东心公经营司状与发展况景的权力前的手段。
然
而值得注意还是的在投资，和优先股向股一般投者资公开发时行公，应司使投者感到资普通股优比股
先
能获得料高的股，利则，普否股通在投既资冒上风，险不能又在利上比股先优股多，那得还有谁愿么购普通买
股
呢！一般司发行公先优股主，要是以“险安全保＂投资者型为发对象行对于，那比些富有“较冒险精＂神
的资者，普投通股更才具魅力总。之发，行两这种同不性的股票质目，的在于更多地引具有不吸同兴的趣本。资
.后3股
后配配是在利股或利益息分及红剩财余分产配时比通普处股劣势于股票，的般是在普通股一分配后，之对
剩
余利益进再行配分。如果司的公利巨大，盈配股的发行数量又后有限很则，购买后股的配东股可取以得高很的
益收。行后配发，一般所筹措股的金资不立即能生产益收，投资的范者围受限又，制因利此用率高。不后股
配
般一在列下情况下行：发
()1 司为筹措公扩设备资金而充行新发股时，票 了为减少对旧不的股分红，在设新备式投正前，将用新股票
后作股发行配；
() 企业兼并2，为时整合并调北， 比向兼被企并业的股交付一部东后配分股；
(
)在有政府3投的公资里， 私人持有司股票的投息到一达定水之前，把平政持府有的票股作后配为股
。
二）按（票形面态分类
.1名记股
种这股在发行时票票，面记上载股有东姓名，并记的于载公的股东司册上。
名
名记股的票点就特是除有者持其和正式委的代理人托或法合承继人、赠人受外，何任都人不能行使股权其另
。，记名股外不能任票转意让转让时，，要既受将人的让姓名住、址分别载记于票股面，票还在要公的股司名东
fiel/://C|Us/re/Adsinmstiarort/esktDpo/炒股入门识.知ttx2[10/0821/14: 5:06]8
册上
理办户过续，否手转则让能生效不显。这种股票有然全、安怕不失的遗点，优但转让续手琐。这繁股种
票如
要需私转让自，如例生继承发赠和等行为时予，须必转在行让发为后生即立理过户等手续办
。2.
无记股
名
种股票此发行时，在在股上票不记载东股姓的。名持其有可自者转让行股，任何人一票旦持有享便股东有
的权
，利须再通无过他其式方途、证明有径自的股东己资。这种股格转让手票简便，但也续应该通证券过市场
的合法交
实易转让现
。3
.面 股
有票值金额股票面，简金称股票或面额股额票是，指股在票票上记面一定的金载，额如股人每币10民0、2元0
0
等。金元额股票给票定股一了个票面价，值样这就可很容易以确定地一股每份该在份公司中所占股比的例
。4
.无值股
也称面比例票股无面额股票或股。票行发时无票面价值记载仅，表每明股占资本额总比例的。价值其随公
司产财的增减而增减。此因这种股，票内在的值总是处价于变动状。态这股种最大的票优就点避是免了司公实
际资产与
面票产的背离，资因股票为的面值往往是徒有虚名，们关人的不是股票面值，心是而股票格价发行。
这种
股对票司公理管、财核算务法律责任、等方要求面高，极此只因在美有比较流行国，不而国家少本根允不许
发。
行3按股.资主投体分类
我
上市公国的司股可以份为分有国股法、人股和社公会股。众 有股国指权有表代家国投的资门或部机
构
以有国资产公司向投资形成股份，包括以公司现的有有资产折国成的算份股。由我国于部大分股制企份业都
是原由国大中型企业改有而制来的，因，此国有在股公股司权占有中大较的比重
。
人股法企指业人法或具法人有资格事业单的位社和会体团其依以法经营的资产向可司公非上流市股通部权
投分资形所的成份股目。，在我国上前公司市股的权结构中法，人股均平20%占右左根。据人法认股购的
对，可象将法股人一步分进为内发境法人起股、资外人股法和集法人股三个募分。部 社公会众是股指国境内
我ifl:e///C/Use|s/rdmAiinsrtaort/Deskotp/炒股入门识知t.t[x0210//81 14:258:60
个人和机构]以其合法，财向产司公可市流通股上部分权投资所形成的份。股我国 有股和法人国股前目不还
能市交易上。家股东国法和人东股要让股权转可以在，律许法的范可围，经内券证管部主批门，与合格准机物
构资投者订签转协议，一让性完成大宗次权的转移。股由国家于股和人股占法股本总比的重均平过70超，在%大
多数况下情，取要一家上市公司得
的控股权，制购收方需要从原国股东家和人股东法中协手议受让大股权。宗
除
量少公职司股工内、部职股工及转配上市流通股受一限制外定，绝大部的分社公众会都股可以市流通上交
易。
.按上市4地分类点
我国
市公司上股票有A的股B股、、股、N股H、股S的等分。区这区一主分依要股票的据上市地点所和面对
的投者资而。定
A
股的式名称正人是民普币通股。票它由我国是境的公内发行司供境内，机构、组或织个（人含不、
台、澳港资投）者人民以认购币交易和普通的股股。B股票正的式称是人民币特名股种。它票以是人币标明民面
值
，外以币认购和卖，买在内（上海、境圳深证）券易交上市交易的。所
它
的投资人于限外国的：然人自、人法其和他织，香组、澳门港、湾台地区的然人自、法和人他组其，
织定在居国外的中公民国，国中监证会规定的其他投人资。现段阶 B股投资人，的要是上述主几中类机构投资的
者
。
B股
公的司册注和地市地上都境在内只，过不资者在境外或投在中国香、港门及澳台湾。H股， 即注册地
在内地、
市上地香港丰外资股。的香的港文是H英ong Kngo取，其字，首港上市外在股就资做H叫股依此类。
，纽约推的第个英文一字母是N，新坡的加第个英文一字是S母，纽约和加新坡市上的票股就分叫别N股和S
股做
。.按5司公业绩分
类绩优股就是业绩
优良司公股的，但票对于绩优的股定义国外却有内不所同。在我国投，者衡资绩优股的量
主要指
档每是税股后利和润净产收资率益
一。而言般每股，后税润在全利上体市司中公处于上中地，公位上司市后净产资益收率续连三显著超过
年
0%的股1当票绩属股之优。列在 外国绩，优股要指主是业绩优良且的较比稳定大的司公股。票些大这公经司
过f
lie///C|/Use:srAdminis/rattroDe/kstpo炒/股门入识.t知x[2t00/81/1214 5::80]
6时长间努的，在力业内达到行了较的市场高有率占形成，经营了模优规势利，稳步增长润市场知，度名很。
高绩
股优有较高的具资投报和投资价值回其。司公有资金、市场拥、信誉方面的优势等，各对市场变种具
化较有的强随和应能适，力绩股的优价股般一对相稳且呈定期上升趋势。长因，绩此优股是总到投资者受尤、
其是事从长期资投的稳健型投资者的青睐 。绩优与相对应股垃圾，股指的是绩较业差的司公的票。这类股市上
公
或者由司于行业前景好不或者由于，营不善经，等有甚的至进亏入损列。行
股票其市在上场表现萎的不振靡，股价低，交走不投跃活，年分终也差。投红者在资虑选择这考股票些
时
要有，比较高风险的意识切，忌目跟盲风机。投
三、息股利
红1股.红息的利来
源股息是股东
定按期定的一比率上从市公分取司的利，红利盈则是上在市司分公派股息之按持后股例比股向
东
配分的余利润。剩取股息获和利红，是股民投资上市于司的基本公的，目是股民也基的本济经权。利
一般讲，上市来公在财会司年结算度以，会根后股东的据股持数将一部利分作润股为息配给股东分。据根
上市
公司信的披露息理管条，理国我上市公的司须必在财年度结束会的210内天布年公财度务告报且在，度
报告年中要布利润公分预配案，以所上市司的公分红息派作工般一都中在次年的集二第第三季度和进。行
分配在息红股时利首先是优，先股东股按规的股息率行定使益收配分然，普通后股东根股据下余的润利
取分息，股股息率则不一其定固定的。在分取是了息以后，如果股市上公还司有润可供分配，就可利据情况根给
普
股股通发放东利红
2
.放发方
式
采送红用的股式发放股形红息利实上是际应分将给东股现金留在的业作企为展发再产生用之它，与股份公
司不分暂派红没有太息大区的别。股红票使股利手东中股的在名义上增票加，但了此与时公司同注册资本的增
大
，股票了的净产含量资少了。减实际但股上东中手票股总的产资含没什么量化
变财产
股是利上公司市用金以外的其现他资产股东分派向的息股红利。和它以是可市上公司持有的其公他
f司le://iC/|U/ess/rAmdinstriator/Dektos/炒股p入知门.t识t[2x0018//2 14:185:60]
的价证券，也可有是以物。实负股债利上市公是通司过立建种一负债，债券用或应票据作为付利股派给股
分东
这。债券些应付或票据既是司公付支的利，股又确了股东对上定公市享有司独的债立权。现金股是利上公市
司以币货形式付给股支的东息股利红，也是普最最通见的股常利式形如，每股派息少多元，就现金股是利股
。票股利是市公司上用票股形式的向股分派东股的利也就，通是常所的说送股。
由于要在获得利红润后才向能股东派股息和红利，上市公分司般是一在司营公年业结算以后度才事从这工项
作。在实际中
，的上市公司在有年一内进两次决算，一行次在营业度年中期另一次，营业年是度结终相。应地
向股东分派次两利股以，便时及报股回东，引投资吸者。但度中年期分派利股不于同终年分派股利，职它在
能期中前以利的润额范围内余分派且，必是须预期年度终结本时可不亏损的前提能才能下进。行
根
公据法的司定，规上公司市红的基本分程是序首先，由公司董事根据会公司利盈平和股息政策，水确
定股分派利案，方然提交后股东大会议通审方过能
生
效。董会即可事股依分配方利案向股宣东布并，规定在的
付息在约定日的点以地定约方式的派。
发在沪股深市，股票分红的息派由证都券易所及登记交公司助进协行。在红分时深，市登记的司将公会分
派的把股直红登接录股民的到票股户帐中将现金红利通过股民开，户券商划拨的到民股的资帐金户。沪市市上
公司红股的对处理方式深市一致，与但金现利需红股要民券到商处履行相关手的，即续股在规定的期民限到内
柜
中台红利以现将金利红权卖出其，红利项款由券划商资入金户中帐。逾期未办理如手续，则需托委商券证到
券
交易所办理关手相续
。
.除3权与息除
上市
公发放股息红利司形的式虽然四有，种但深股市的沪上市司进行公润利配分般一采只股票用利红现和
金
利两红种即统，所说称送红的股派和现。金当上市公向司东股派股息时分就要对股，票进行除息；上当市
司向公股送红股东时，要就对股进行除票权。
当一家
市上司宣布上年度有公润可供分配利并准备以实予施，时该则只股就票称为含股权因为持，该只有
股票就
享有红派分息的利。在这权阶一段上，公司一般要市布一宣时个间为称“权股记日登”，即在该日市
收时
持有该股票的东就享股有分的权红。
利
flei/:/C|//UsresAdmi/nstiatorr/eDskto/炒p入股知识.txt门201[0/82/1 4158::60
在]前以的票有股交纸易中为，证了对上明公司享市分有权，红股们东在要公宣司的股布登记权予以登日
，且只有在记此日被记录在司股公名册上东股票的持者，才有资格领取上市公有司分的派股红利。实息股票
的无行纸交易化，股权登记都后通过计机算易系交自统动进行股民，不到上必公司市登或记司进行公门专的登
记，
只要登在的记市收时拥还有股，股东就票动自享有分的红利
权4.
红送的股弊利
在市上司公分时，我国红股普遍都偏民送红好股其。实上对市公来说，在给股东分司红采时取红送股方的
式，与完
全不分、将红利润滚至存下年一等方度并没式什有区么别。这几种式方，都把应是分给股东利润的
留在企业作下一为年发展生度所用的产资金它。一面方强增了市公司上的经实营力，一步扩大进了业企的产生经
营规模，一另方它不面现金像红那样需要分拿出大额较度现金来应付派息工作的因，企为一般业存留现金都
的
是太多的。所以这几种形不式上对公市来司都说是较为有利。
当上的公司市给股东不分红或利润滚将存至一年下时这，部分利就以润本公资金积的形记录式在资产债表负
中而。给东股送红股，时这部一利分就润要为作追的加股本记录在股本中金，为股成东权的一益
部分。在但
红送股时，因为上市公司的本发生股了化，一方变上面公市需到司地当工的商理机构管行进新重注册登记另，
外
需对外发还股本布变的动告。但公不在管上几述种方式中采哪一取种来理上处年一度利的润，市公上司的资净
产
额并总发不生何任变，化未年来的度经实营力不会也有任何式的变形。
化而对于
股来说东采取，红股送的形式配分利将优于润不分配润利这几。种方式虽都不改变会东的股股比
持例，也
不增减票的股含金量，因为红股在将股送票拆细的同也时股将每股的票净资额同产比例降低了，送但
红股却能
直提接高民的股济效益。其经根如据下
：
1按照我国的现.规定，股行的票红的利征税可根同期据蓄利储率行扣实减即给予，定一优的，具体税额惠就是
股每红利去同期减储蓄率利再后征收02的股%票得所，税样在每次这红分时征收要的额税：
是所
税=得每（红股－利本年一度期定期年储蓄利）率2×%
0当
市公司在上本年不分配度利或将润润利存至下滚一年时下一，度的红利数额就年必增势，股民就减少
了大次一受税收享免的优惠减
f。lie/:/C|//sUer/sdAimnisrator/Destkop/t股炒入门知识.tt[x201/08/2 11458:0:6]
2
在.票股供应求不阶段，送股增红了股加的股票数东量，市场炒在下有利于作价股的上，涨从有助于提而股高
民的
价差入收。
3.红股以送，后股的数票量加增，了同由于时除降低权了股的票价，格就低降了买这购种票股门槛，在的局
可部改变票的股求关系供提，股高票价的格。
将送
红股派现金相比与两者都是，上市司对股公的东报回，不只是过式方同不已而只。上要公司在某市年
度
经营盈利，内就它是股民的回报对但。送红与股派发现金利有所不同，红如果这将者与两行存银款相较比
，现
红利有金点似类存本取于息，储户即资将存金银入行，每后年息取次。一送而股却红似于计复利的存类款，
银
行每一过定的间时隔将间储户应利息转为得本金使，利再生利息，息满后期次一清。但付股这送种报回式
方
有其不确定性又，因为将盈利转股本为而入投生再是产一再种资投为行，它样面同着临险。若企风在未业年来
份中营经比稳较、业定务开较为拓顺利且其净资，收益产能率于平均水高，则股东平得能到预的期报；回若
上市
司的公资产收益率低净平均水于平送或股上市后司公营经管不善，股理东但不未来在年份得不到预里回
期
报，且还上将一度应年得得红化利了为固资定沉淀产。样送红股就不这现金如红，利为因民股取得现后可金选
择投
其他利资润率高的较票或股资工具投
。市上公的分红司是取派现采金
还是送红股方，式取它于决多数持股票的股东公司对未来营经情况判断的
和预
，测因分为方案红要是过股经大东讨论通过的会。但国上市我司中约有一半以公上股的为份国家股，且其股
权代表基本上都是上公司市经的营管人理员由。切身于益利的影响，经管营人理基员本都赞同企业上的展与
发
扩张所，以我国市公司的上分红中，红股送现的象非就普遍。常
.配5股利弊
的根
公据法的有司关规，当定市公司要配售新上股时它，首先在老应股东进行，以保中老股东证对司公的
持股
比例不变当老，股不愿参加公司东的股时，配可它将以配股转让给他权。对于人老股来说，东市上公司的配
股际上实提是供一种了加追投的选择资会机
。老股
东否选择是股以配追对加市公司的上投，资可根上据市司公经的营业绩、配资金股投向及效的益高的
低
来进判行。断在现但实的经济活中，除生了配股，股民外可通还购买其他过公司股票的投资、权债居民储及
蓄来实现加追资，投关键其就投视收益资情来确况定如。股配市公司上的资净收益率产达不到还民居蓄储款
存
ilf:e//C|/Use/rs/dAinmitrstoraD/sektp/o炒入门知股.识tx[2t100//8121 4:58:0]
6
率利显然，市上公的司经营益效太，其差资回投难报以和居储蓄民相拟比，民股就不可择选配这种股方式来追
加对上市公
的司资。投当，当然个上市一公司定配确股以，后如股权证配不流能，其通配股带有就强制，因
为性配股施后实股就要除权，票价格就下跌要如，古东老不加配股参就要遭，受市下降值损的失。逃其避配的
唯一方法股就在配股前是将股票抛。出
我国上在公市司的配中股，于由我国股份制的运尚不作规，上市公司范国家股和法中人占绝股对控股的地
位这些，股大极力赞东配股成但拿出不金资来参加配股，且还将其股权强配制地转让给上性市公的司个人股
东。这种举措
实际上对是小中东权益的一股种侵
犯四
股、票指数
1
.票股指数定义
股票指数股票价格即指数是由证券交。所易或融金务服构编制的机表明票股市变行的一动供种参考指的
示字。由数于股价票格起无常，伏投资必者然面临市场价风格。对险具于体某一种票的股格价变，投化者资容
易
解了，对而多于种票的价股变格化，要逐一解了既，容易不也不胜，其。为烦了适应种这况情和要需一，些
金融服
机务构就利用自己的业知务识和熟市场的悉势，优编出股票价格制指数公开发，布作，为市场价格动变的
指标。投资
据此就者可检验自己投以资效的果并用，以测预股票场的动向。同市，时新闻、界司公板乃至老政
界
领导人也等此以参考指标为
，来观察、测社会预治政、经济发展形势。
.股票2数的计指算方
1. 法股平价数均计的(1算简)算术单股平均价数2(修)的正股份平均(数)加3股权价平均数 2股票.指数的
计算(1相对) (法2)综合法()加权法3
3.几种名的著票指股数
1．
·道斯琼股票数2指．标·准尔普股价格指票3数．约纽证交券易所票价格股指数．日经道·4斯琼票股
指
数日（平均股价经）5．金融《报时》票价格股数 6．指港恒生香指数
.我4的股票指国数
1
上证指.
数file:
///|/CUerssAd/miisntraotrDe/sktp/炒o股入门识.t知tx2010[/82/ 1145:806]
:由海上证交易所券编制股票的数指，910年1291月9正式开日发布。始该股指数的票本样为所有在上海证交易
所挂牌上券的股票，其中新上市的市票在股挂的牌二天纳入第股票数指的算范围计。股该票指的权数数上为市公
司总股的本由。我于国市上司的公股票流有通股和非流通之股分其，通流与总量股本并不一，致以总股本较
所
大股的票股票指对的影数就较响大上证指，常数就成为常构大户造机的工具市，使票指股的走数势与大分股部
的票跌相涨离。上海背券交证所股票指数的易发布乎是几和票股行情变化相的步的，同是我国它股民证和从
券人员业研股票价判格化趋势变必可不的参少考据依
。.深圳综2合票股指数
由系圳深券交易证编制所的股票指数，991年1月43日基期。该为股指数票计的方法算本与基证上指相同数其
，样本
为所在有圳深券交证所易牌挂市上的股票权，数为股的票股本。由总以所于挂有牌的上公市为司样，本
其
表代表性非常广代泛，它与深圳股市的且行同情发步，布它股是民证券从业和员研判深圳人市股票股格变价化
趋势必不少可参考的据。在前依些年由于深圳证券所的股，交票不投如海证交上所么活那跃深圳，证券交易所
现已变了改票股数的编指制法，方用采成股指份数，中其有只0只4股入选并于1995年5月票开发始。现布深圳
证券
易所交存着两个股票指并数一个是，指数老圳深综合指数一，是个现在的份成指股数但从最近，三年来的
运行势
来态，看个两指间数区别并的不是别明特。显
3.
上180证数指
上海
券交易证所于71日正月对式发外的布上证18(0行情资 讯指数，)用以取是代原来上证30指的。数编新制的
上1证8指数的样0本量数大扩到801家，选入个股的均一些规是大模流动、好性行业代、表强的股票。性该指数
不
仅编在方法制科的学、成性分选择代表的性成和的公开性上分有所破突同时也，恢和复提了升成分数的指
市场代
性，从而能更全表面反地股价映的势走统。计明表，上证801指的流通市值占数到沪流市通市的5值％
0
，
成交金
额占比也到47％。达的它出，推有将于利出推数化投资指，引投导者理资投性，并促进市资场“蓝对
股”筹的关。注
4.
沪深003数
沪深3指00数是指由海和深圳上证市券中选取300只场股A作样本编为而制成成的份指股。
数fil
:/e//|/CUses/rAdinmitsarto/Drsetko/炒p股门知入.识tx[t0120//218 14:8:50]
6深沪300数指样本盖覆沪了深市场六成左右的市，值有具良的好市场代表性。深沪03指0数是深证券交易所沪第
次一联合布发的映A反股市整场体走势指数。的的它出推，富丰了场现市有的数指系，体增加了一用于项观
市场走势察指标的有，于利投资全者把握市面运行场状况，进也一为步指数投产品资创的和新展发提了基础条
供
件。
5.股
指数票与投收资
益
票股数是指数投指组合市资值正比的例函，其涨跌幅度是这数一资投组的收合益。率但股票指数的计在算
中
，未并将股的交票成易扣本除故股民的实际，益收将小股票指于数涨跌幅的（股度指数票的跌涨度幅指数
是投资合的组最投大资益收）。率股 上市常经传流的一句格言叫做牛赚，赔，就熊是说牛市股民中利、在盈
熊市中亏
损但，如把股果作为民个投资整体一来分析牛，中股市未民必赢能。
利五
、票股场市
1.概念与地位
股票
场也市称二级市为或次场级市，是股场票行发和流的通场所也可，说以指是已发对行股的票行买进
卖
和让的场所。转股的交易都是通票股票市过来场现实的一般地。股，票场可以分为一市二、，一级级市也场称
为之票发行市场，二股市级场称也之为票股交易市。场
们已我经说，股过是一种有票价证券。有证价除股券票，外还包国括家债、公司券债、券不动抵押产债券
等
等。国债券家现较早出，最先投入是易的有交债价券随。商着品济经发展的后来才逐渐出，股现等有票债价
。券因，此票交易股只有是债券交价的一易个组部成，股分市票场只也多种是价有债市券场的一中。种目前，
很少单一的有票市股，股票市场不过是证场市券场中营股票的专方地。
股市票是上市场公筹集资金的司要途径主一之随。商着品济经的发，公司展规的越来越模大，需要大量
的长资期。本而果如单靠司公身的自资化本累，积是难很满足产发生的需展求，所以必须的从部筹外资金。公集
司筹集长期
本资一般有种三式：一方是银行借贷；向二是发公司行券债；是三发行股票。前种方两式利的息较
，高且并有时间限制这，仅不加了增司的经公营成本而，使且司的公资难本稳定，以因有而很的局大性限而
。
利用行发票的方式来筹股资集金则，无还须本付，息需在利只润划中一部拨分
出
来支付红即可利把。三这种筹
file:/
//|C/sers/UAdimnsitarort/esDtkop炒/入股门知.识txt[012/8/20 114:5:06]8
方式资合比综起较，发来股行票方式无疑是的最合符济经原则的，公对来说是司有最利的。所以发行票来股筹
集
本资成就发展为企大业经的济一种重形要式，股票而易交整在个证交易中券因而此占有相当要重的位。地
股票
场市的变化与整个场市经济的发是展密相切关的，票股市在场市经场中始终发挥着济济经况状晴雨表
的
作。用
2.股票市
的性质场职能
与
过股通的票发，行大的量资流入股金市，流入又了行发股的企业票，促了资进的本中，提高集企了资业
本的
有机构，大大加快成商了经济品的发。展一另方，面过股通票流通，的使额小资金汇的集了起来又，加快了
资
本集的与中累积。
所股以一市面为方股的票流通转让供提基本的了所场一方面也可，以刺激人们买购票的股望欲为，级股
一票市场的
行提供发保证。同时由股于市交易的价能比较客格观的映反出票市场的股供求系，关市股能为一也级
市
股票场的发提行价供格数及量方面等参的依据考
3股.票行市发场
发行市场指是发生股从票划规销售到全的程过发行市场，资是金求者需直接得获金资市的场。新司公的成
立，
公老司增资的或举，都债要通过发行市场都，借要于助发、生销售股来筹票资金集，资金使供给者于中从
转入需
求手中者，也是把就蓄储转化为资投从而创造，新实的际产资金和融产资，加社会总增资本和产生能
力，促以进社会济的经发，展这就是级初场市作用的。
行市场发的点，一是无特固定所，场以在投资银可、信托投行资司和证公公券等处司发，也生可以在场
上公开市售出新股；二是没有统票一的发时生间，由股票发者根行据自的需要和己场行情走向市自行定何决时
发行
发生市。场由三主体个因素互相连结组而。成这者就是股票三行者、发票承股商销和股投票者资发。行的
者股票
发行规模和资者的实投际资投力能，决着定发行市的股票容量和发场达程度同；，为时确了保生事务的发
顺利
行进，发使者和投资生都者顺能畅实现自地己的目的，承和购包销股票的介中发市行，场代发行发行者
股票并，向发者行取收续费用手这。，样行发场就以市销商为中心承一手联，系发者行，一手联投系资，积者极
在
展开股发票行活动
f
il:e//C//U|ses/rAdmiintrator/Deskstpo炒股/门知入识t.t[x0210/82/ 14:15806]
4.股:票易市交
股场票流通市场是已经行的股票发按价时进转让、行买卖和流的市场，包通交括所易市和场外场交市易两
部场分。于它是建由在发立市场基础上的行因，
此又称二级市作。场比而言相，股流通市票场的构结交和活动
易
发行比市场为复杂更，其作用影和响更也大
。
票流股市通包含了场股票流的一通切动。活票流股通市的场存和发在为展股发票行创者了造利有筹的环
资
，投境资者以可据自根己的资投划和计市场变动情况，随买时卖票。由股于除了解资者投的顾之忧，它们可后
以
放心地加参股发行票市场的购认动活有利，于司筹措公期资长、股金流票通的畅也为股顺发票行起积了极的
推
动作用。于投资对来说者，通过票流通股场市的动活，以使可期长投资短化期在股，和现金票间之随时转
换，增了强票的流股动和性全安。性票股流通场上的市格价反是映济经向的动晴雨，表能它敏地反灵映出金
供求资状、况市场求供行业，景和政治形前势变化，是的进经济预测行和析分重要指标的对，企业来于，说股
权的转移和票股行市涨落的其经营状是的况示器，指能还为企及时提业供大信量，息助于它们的经营有决策改和
经善管营。理见可股，流通市场票具有重要作用。的
让股转进票买卖的行法方和形称式交易方式为，它股票是流通交的基易本环。节代现票股流市场通买卖的
交易式种类方繁，多不从的角同度可以分为以三下类
.5券证机构
证券
机包括构证管券机构、理券经证机营构、证交易券构机以及证券务服构机
。证
券理管构
机我国
建立已了门的证专管券机构和全国统理一、跨部门的、自律性的的证券业组行相结织的证券市场管合
理
体制19。2年901，我月国式正立成了务国证券院理管委员会（证委监）中国和证管理券督监员会（委国证中
监会）其。中监委是我国证证券理管权利机的关，任主员由国务委院总副理兼，委员任国由家体改委中、人国
民银、行财部政、工商行政管局等理部门领的担导任。监证委对国全券市证场进统一行宏的观管，证理监会
证监是委的事机办构根据，证委的授权，监依法对证市券场行进督管理。监
除上
述府政构外机，国我设还了自律立性证券的管组织理──国证券中业会协，是1它99年经中0国人银民
行
准批并在民部注册登记后政成立社的团人，法由证券经营机构是体主员自会愿组的成国全证行券业自律
组
ifle///C|:/Uess/rdminisArtatr/oeDstkop/股入炒门知.识txt20[0/8/21 141:5806]:
织
。
券证营机经
也构称证商券或券证经人，纪是证市场的中券人，介是门专营证券经业并从中获务利企的业人。它法作的
用
有点两：1（在）发市行上充当证券筹场资者与证券资投者的介中；（人）在流通2场上充市当券证买卖中介的
人。国的主要我证经券营机主要构有以两下种
：一是证券司公证券公。是司国我接从直证券事行发与易业交
务的
具有法资人格证的经券营构，机业务主其要范围：代理证有券行、发券自证营、理代证交券、代理易证还
本券付息支付红和利、接客受委托代户证收本券息红利和、代办户过等二。是托投资信公。信司投资托公司是以
盈为目利的的，并委以托人身经营份托信务业金的融构机。它了除理信办投托资务业，还外设可证立券办部
理证
券业务其，业范务主要有围：证的代销券包及销、证券的理代买卖及自营、券证咨的询保管、及代、理本
还付息
。等
证券
交机易
构
主包括证要交易所券证券交易及心。中我们将下一在节细详绍证介券交易。
所证券服务
机
构是为证券营和经证券易交服的务构机。我国证券服主务要：有
1）（证券记公司登证。登券记司公是立独的企业质的性券证服务构，机主其要务是业公开发行与：公非开
发行
的券登证记上、市未上市的记名及证的券转登让、记代理价有证的券保管代理、有证券价的还本付和息分红
派息、事从证与有券关咨的询务业及主管机批准关的他业其。务
（
）证券评2公司级证。评级券司是专公门事有价从证评级券业的务业企法，人般都是一立的独非、方的官
，主业务为对要价证券的有行公发司进客行观、确、真实准、可靠的评级，负并提责供级评果结有关及料。资
6.
券交易证
所fi
el//:C//|Uessr/dAinimtratsr/Deoktops/股炒门知识.t入t[x021/0/21814 :58:6]
0
券交易所是依据国证家有法关律经，政证府主管机关批准券立设集的中进行证交易的有券场所形。
从
票交易股实可以践看出，证交易券有所助保于证票市股场行的连运续，实现资性金有的效配，置形成合
理
的格价，减少券投资证的风险，联结市场的期与短期长率利。但，是证交券所易也能产可下列生消极用作
：1.扰
乱融金价。由于证格交券易中很大一所分交易部是仅卖和买转，因此，回证在交券所易，中证券买周转
卖
量大很但是，，际实割交不并大而。且，由于这类交易实并其代非真实金融资表产的卖，买其求供式在很大形
程
上度能不反映实情况，有际可能在一程定度上扰乱金价融格。
2
易.虚假受息影响消。证交易所券对类各消息都特别感敏。此因只，有要故人传播不实消意息或，者谎报企业
财务况，或者状步虚有的政治动向，等等。散可能造成交都易所格价变动剧，部分烈机投者就会受蒙大损重
，失而一另些则可能大人其获利。
.3从事正当不易。交从事不当交易正要主包括事从相配交易虚、抛交和搭易交伙易。相配交易是交指易通者
多过途径，种别委分两托个纪人，按经限
其
定价由一格方买进、一方卖出同种数量的券证以抬高或压，低该券证
的正
价常。格虚交易是指交易抛者故意高以将证价券抛出同，时嘱另一预经人进行收纪，并约定购切损失仍一
归卖
者负担结果，可是能成该证造的虚券繁荣。假搭伙交易指由是两以上人伙以结操价格，一纵目的旦成达
，后搭伙者即解告散，包括交易伙搭（搭者或伙在公者开场暗中买市进所其感兴的证券以免这趣些证的价券
格抬高
，者或通过散步公对司利的消息不压低其欲购的股进票价）格期和搭伙（权资者投按有利价格购的买
证
，券通这是常过通通打公司事董而会获，得般是一从利中的一获部分下私返回给董
7事.国的证券我易交
所目前，我国的证
交券易所两个，有分别在海与上深圳
。
海上证券交易是所国我目前大最的证券交中易心，成立1于99011年月62日，册人注民1币00万0。元深圳证
券交所是易我第国家证券二易交，所筹建1989年于于1，91年97经月中国民银人行批准式正业营这。个交易两
开所以来业不，改断进市场作运，逐实步了现易交电的脑化网络化、及股的票纸化无操。作目前这两，交个
易所上市的
证品券种（A有股、B股、）国、企业债债券、权、证金基。截等1止97年9，底上海证券在交所挂易
牌的股
有票422（只括Ａ股及包股），Ｂ价市值为总２１９.８７亿元。０深圳证在交券易挂牌所有39的9只（
括包股Ａ及Ｂ）股，价总市值８３为１.１１亿７。
f元le:/i/C|//Usesr/AmdniitsatorrDe/sktpo/炒入股知识门t.tx[2100//21 814:8:056
]上海
证交易券和深所证券圳交所易照国按际通的会行制员式组方，是非成盈利的性事业位单。其业务范
包围括1：组.并织理上市管券；2.提证证供集中交易的场券；3.办所理市上证的券清算交割；与4.提上市供证券
市
信息场5；.理中国办民银行人可许委或的托他业务。其其务宗业旨是完善证券：易交度，制强加证市场券
权利
促进中国，证券市场的展与发繁，荣维护国、家业和社会公众企的法权合。
上海证益交券所和易圳深券交证所由会员易理、事会总、经理和事监四会部个组分。成会是员经审核准批
具且备定一件的法人条他，们享有平等的都权，利有权加会员参会大，对易所交的理和监事事选有举权和被选
举权，
交易所对的事有提议务权和表权。决会员大是证会交易所的券高权力最机，每年召关一次开理事。为会
证券
交所易员会会大的日常事务决策构机，会向大员会负责总。理为经交所的法定易代人，由理事会表名提过
通报
主机关管批。准经总的理责职组织是实施会员大和会理会的事决议向其并告工报；作持本主所常日务和业
行
政工；作任本所部聘负责人门；代本表对外所处理有事务。证券关交所易还设事会，监责本负财务所业、务工
作的
督，并监会员向大负责会
。
8我.国市股点
我国的沪特股市深是从一地个股市方展而成发全国性的为市的。在股1990年1月正式2营业，上时的市票数
股量只有
数很少为的几，其只模规小，且上市很股票基的上都本是海上深或圳的地股本，如上老海股中八只有
一支异地股是票在。股其的市展中，由于缺乏战发性的考略，虑成了资金造扩容与股票的的容扩同步，特不别是
金资容，扩其度速远快于股票扩远。在容191年至1999年的6年间 五，票营业股部数从十家展到现扩在的近
3
00家0入，资市从金01多亿元增到现加的3在00多亿元0而上，公司市只却从当的年近20增加家到现的4在00
多家，
上市通的股流只有300亿股票股市的。供求系极不平关衡这，就样造成股了在最价初两年出暴涨现的
局
面。
上海
股市从19901年2开月计始点，9912年年底上升就到78了0点，均平涨年达幅到179%；圳深市股1从99
1年4
开始计点月1，929底也涨到年了421点，均涨幅也有年6.85%
。由
股于在开始价年涨幅过两，度伴着随票的股容扩，199在3年上年半股价达历到史性高的度，股后价停
就
不步，前深股市沪进就入难的调整阶段。1艰939沪深年市股盘收数分指别833为点和382点，991年收4指数盘分
别为6
47点和104点，195年的收9指数盘分别为55点51和1点3。据根国外股票指数上的涨速和度国我实际情
的f
lei///:|C/Uers/sAdmniistrtaroD/sketp/o炒股门知入.识ttx[210/082/11 458::06
况]，我国股这种调整估计还要市当时日。相国如家不现出比较重严通的膨货，胀上综合指证数要若10在0点0站
稳大，还需概要5年上的以间。时
我
股市股民多、国市的入金额度资，而上大市流通的票股少，市呈现股明出显股票的供不求局应。据初
面步统计，到
9916年1月底，沪深股0登市在册记股的约有民8100，而万同沪深期市股流通股的模规约为00亿
股，平3每均个股拥民的有票只股近有107股0据。初估算步我，上国公市1995年司的股每后税润不到0.3利元，
0平
摊下，股来人民均收最益多有只050元按，均入市资人金20000元计，算票股投的收益率（不资交计易、税
费）
只2.5%，只相有于活期当储利率。而由于蓄民股在股中市繁频交易其，缴上续手及交易税费之和总往比
往流通股税后的利润之还和要
六、多股公份司
1.份公司股类种
1
无.公司限.有限公2司.3合公司4.两股份有公限 司.股5份两公司
合.股2票司的公设立序
程1
组.织一定量的发起人数2.制公定章司3.认购程份4.选举股理机构5管.办理司公立设记手续
登3.份股司的公织
组1.
股东大会2董.会3事监事会.4经理.
4股份公司.重整的合并与
．股份公1司的重整 当司公务财重严困或有难产破危险时为，护维公司的在存使和振兴复之苏并，保股护东公
债权人的司益，利法经院裁定而行的停进整顿，在业律法叫上司公重整。的2．份股司的公并合 公司合的并，
是
两个或指个两上的公司以依照律规定法或同合定约合并而一个为司公。司公的合一般采并取两方式种：一
吸是收合并二；是设新并。吸合合并，是指在收个两两个以上的公或司并过程合中，其一中个司公继存在，而
续
他其公司在消则原有法灭资格后归入人一前公司。新设并合是在合并过程中指，加参合并的有公司所都消灭掉
原有法人
资，格而形了一成个的新法实人。体
5.
股公司份的散解
股份
司公的散是解司法人资公格被消的取法律程和序公司务业经活动终营的止律法事。公实解司以后散，
公的司人法格并没资有上消失，马要还经清过程算序。司公的清算就是解被的散公司束一结业务切营经动活
后，对公
司产财进清行理，收催权债，偿还债务把公司，剩余产分财给东而进行的程股序只。完有清算的成
程fi
e://l/|/CUsers/dAmniisratortD/esktop/股炒门知识.tx入[t2001//82 114:85:6]
0序，司才公正式消。失公 司解散致大下以有几原种：因
1)(司所经营公事的已经完业或成能完成，不公司所定章程关于的解的散事由发，股生大会东议解散决 。()
2合并
，新即设合或并收合吸并被中吸收。
(3)
破，公产司宣布破产，时司马公上应散解。
(4政府主管)机关布宣命令散。解
5
法)院定解裁散。
6.行股份实制的意
马克思主义经义典论认理股份制为是资本主对的一种义扬，是资弃本主向义社主义的一会过个渡点，它身本
不并是本主义资质性，即的可为资以本主义利用，所同也样以可为会社主义利所用。股公司之份所以现在出资
本主义，是
适应了资本社化和生会社会化的产需，并要动了资推主义本会社经济发的展。社会主在义条下件
试行股份制，可
以大公有制的扩阵地逐步，建立现起企代业度，制推动社会义经济主不断向前发。展当前 我
经济国展发所面临的势形仍比较严峻，然市疲场问题尚未软到得本根决，解物稳价定靠财政是贴支补的，撑工业
增
长度速是靠银行贷款来持的维并，现出货了过剩币、资金缺紧(信因规贷所致格)不正的常象现通过发。股行
票
、债，券企业接直市场筹资，可向减轻以银行资供应金压力，的可也以储将存款蓄分流部一分，直转接化
生为建设产需要的资所金。前目行实的业承包企制然对生产虽一有定促进作的，但并用没从有本上根解企决业自
约
我
束机和制我发自能力展问的，因此题实行股份仍制然强化是业企改革所探讨的一个课题。要
.7企的业股份制造
改1
.国企营股业份化的骤2步.评原有资估产.3定确股构份
七、股成发行票
1
股票.上市原则与的程
过
股份公司发的行票，股在有经关部批准后门就可以在，票市场股证券交易（所）公开牌挂行上市交易活动进。
股
票要上交市必易须备具定一的条件并，一定按原则和的程进行操序作运转。与
在
票股易中交，为了有效保护投资的利者益不，害损共公利益股票在上市，程中一般要过遵循一几个下原：
则（
）公开1原性
f则iel/:/C//|Uers/Adminssiratot/Desrkop/炒股t门入识知txt.[0210/8/2114:58 06]
:公开性
则原股是票上市应时循遵的本原则。它要求基票必股须开发公行，而上市公且司连需续、的及时公开
公司地的务财报表、营状况经及他相关的资料其与信，使投息者能资够获足够的信息进行分析得和择选，维以
护
投者的资益利。
（
2）公性正则原
指与参券交易证活的每一个动、人每一机构个或门部均需，在站正、客公的立场观反映上情，况不有隐瞒得
、欺诈或弄
虚作假等他致于人误的境为。
行（3）平公性原则
指
股票市交易上中的方各，包括证券各商经纪、人和资者，在买卖交投易活中的条件和机会应该是动均等的。
（
4）愿性原自
则指在股票易的交种各式形中必，须自以愿为提前，不硬性摊能派横、加阻拦，也不附能任加何件条
各。证券易交规定所的票股市条上各件不同相，都但括包下以项目
：(
1)本额。 一般规资上市定公的司收资本实额得低于某一数值。
不
2)获(能力得。 般用一后净收益占税资总本的额比率来映反利能力获这，比一率一不般得低某于一数。
(值)基本结构。 3一用最近般一年的产财值占净资总额产比的率来反映资结构本这一比率一，不般低得某于数
一值
。
4)(债偿力能 。一用最近一年的般动资产占流动负流债的率(比流即动比率来反映)债能力，这一比偿一率般
不得低于
一数值某。
file
//:C|//Usre/sAmdnistrator/iDsetkpo炒/入股门识知txt.[021/0/81 14:25806]:
5)股(权分情况。 一般规散上市定司公的股东数不人低得于一数某值
。
美国纽的约券交易所证于证券关上的条市是件一，家司公要使其票股该交易所挂牌在上市，必满足以须几方
下面
件：（1条 公）司一年前在全竞争完条件下税的前益收在52万0元美以上前，年每两年的税前益不收低于得
20美元; 0（2）司净有形资产不公得低1于600美元万;（3 ）公众持有所普的股的价通总值计在6100万元;
（4）美最少有010万股股票公众为有持 ;5（）1有0股以0的上股东少有至200个;06经并及
常时公布公司一的
切财
务告报。东京股票 易所交上的标市是准(1)：上市本股及本额， 东资附京近公司股份应在的1000股万以
上
资，本5额亿 日以元；上东京附 近外以公司股份的应2在00万股0上， 资本以额1亿0日元上以 (；)中小
2
东的股数人在2应000以人上 ；3)开设(年5限年以；上(4 资本)值在净1亿日元5上，以每股在100日元上;以
5)(近最年税前3纯利润为 :一每2年亿元日以， 第上二年3日元，第亿年三4日元亿上以; (6分配)股，息最
近3
每年每年股在5日以上， 元市后预上期可维仍这持水一. 一平般地股，申请票上市应交向易所提以交文
下件：
(1)
市申请上；书
()2市上报书告应载，主要业明务状况 、主财要务状况、票股行发转让状及、况可影响股票价格波能动和避
免出现不正常的
况市事的：项
(3)准批发股行的文票；
件(
4)司章公；
程(5
申)请市上的董事决会议
；(6
公)司记登册的注证明文件
；(7股)东名；
册8)(会经师计务所事注册会计，鉴证的公司最师2年及近年当1至月请申前1个日月的产资债负表和益损算计表
；
ile:/f//C/U|esr/Asdimisnrator/tDsetok/p股入门知识炒.txt201[/8021/ 41:85:0]6
(
9交易所会)的书面推荐证员；
明
1()0票股户事项的过说明；
(
1)1营经况公状事项的告说。明
上
公司市证券上在后，市出现下列若形之一情者由，证券易交所报主管呈关──机证券理委员会核准管，交后
易所也
停止某可种上市券的买证甚卖终止至其市上：
(1)上市
司公生发大改组重上市或司的公营经范有围重变更而不大合上符标市准者
。
2()市公司上不行覆法定开的义公或务务报告财，及呈以报证券交易的所其他文件不实记有。载
(3)
上公市的司董、事事、监经 纪人和员有占上持公市实发股本司额5以上%份股的股东的为损害行公的利
众
。
益()4市上司公的股交易票在近最一年其内平月均易量交足不010股或近最三月没个有成记录交
(。)上5公市司的经状况营欠佳，近两最连续亏损年或，市上司出现公面破临产的局。
面
6)上市(公因司其信问题用被停而与止银的业行往来。务
(7)上
市司公连一个季度续交纳不上费。市
8)(他原其致使上因市司必公须停上市暂
。此外上，市司公的票股其在发增发或股放票、红利间期其，股票将自动亦暂上停市
。
fil:/e//C/U|erss/Adimnisrttor/aDestkpo/炒股门入知.识tx[t0102/8/12 41:8:50]
上市公6的司问题较严重，或为有列下情况一时，之券交证所易报将有关经证主券机管关准核，可对后问题公有
作司出终其止上市资的决定：格
(1)
上公司被市暂上停的所市列况情造成已严重后果
。
2(上)公市司在被暂停市期间未上有效地能除消被暂上停市原的因。
(3
上)
市公司将解散和进被行破清产。算
(
)4市公上司其因原因而必须他止终上市
。2.票的股行价发格
当票发行股公司划计行发票时股，就需根据不同情要，况定一个发确价行格以销推票股一般。而，股言发票
价行有以格下几：面值发种、时行发行、中间价价行和折价发行等。发
．面1值发行
即按
股票票的面金额发行为格。价用股东采摊的分行方发式一时按平般价发，不行受票市股行场情的左。由
右
市于往价高于面额，往因以面额此为发行价能够使格购认者得到因格价异而差带来收益，使的股乐于东购认，
保证又了票公股司利地顺实现措筹金股的的目
。2时价．行
发不是即面以额，是以流通而市上的场票价格( 即股时)为价基确础发定价格行。 这价种格般一都是时价高票于
面
额二者，的差价称价，溢价带溢的来收归益该股公司份所。有时发行价能使发者以行对少的相份股筹集到
相对多
的本资，而减从负担，轻同时可还稳定流通市以的场票股时价，促进金资的理合置。按时价配发行对投，
资来说也未必者亏吃因，为股票市场上情变行幻测，如果该莫公将司价溢收用于改善益经，提高了公司营和
股的收益，将东股使票价格上涨投资；者若能握时机掌适时，时按价出卖股，收回票现的会款高于远购买金额
，
以股票通市流场当上时价的格为准基但也不，必全完致。在具一体定决格时，还要考虑股票销价难售程度、
易对有股原票格价是冲击、否认期购间格变动的可能性价因素等，因，一此将发行般格定价低在于时约价51-%0
ile:f//C/|U/sre/Adsinmsitratr/Deoksop/t炒入股门知.识xtt2[100//81 24:581:6]0
的水平上是较合理的。比
3
中．价间发
即行票的发股价格行票面取和市额价格的场中值。间这种格通常在价价高于时额面公，司需要资增但需要照又
原有股东的情顾况采下。用间中格发行对象一般价为原东股在，时价和面之间采取一额个中折价格的发，实际
行上是差将收价益一分归原股东部所有，部一归公分所司有于用扩大经营。因此在，进行股分摊时要东按例配
比，不股改原来变的东股构成
。
．折价发行
4即
行发价格到票不面额，打是折扣了的。价发行折两有情况种一种：是优惠的性，通过价使认购折者享分
权
益例如。司公了充为体分对现现股有优东而惠取采配增资搭方时，新股票的式发价格行就为面票格的某一价折
扣，折
不价票面额足的分由部公司的积公抵金补。现有东股享所的优受先购买价格优惠和的利就权叫作先购优
股权。股若东己自不享此用，权可以将优他先股购转权让出。这售情种况时有称作优又售惠。另一种情价况
是股票行
该情不，发佳行有定一难，困行发者推销者与同议定共一折扣个率，吸引那些以预行测情上浮要的资
投者认
。由于购国一各规定行价格发不低于票面额，得因此，种这折发扣需行过许可经方实行能。
在
际国票市场上股在确，定一新股种的发票价格时，一般要行考其四虑个方面数据的资料
：
（）1参考要市上公司市前上近最年来三平每股均后纯税利乘上上已的市似类的其近他票股近三年来最的平均
润利。这方面的数率占据定最确股终发行价格的票成比重。
四（2
要参）考市公上司上前市近最四年平来均每股获股息除所已以市上的似近的其类他票股近三年最均平息股
率。这方的数据面占确最终定票发行价股格二成的比。
重（
3要参考）市公司上上市最前期的每股资产近值净这。方面的据数确占最终股定发行票价格的成比重二
。
（4）要参上考市公当司年预的计股除以银利一行年期定的期储存蓄款利。率这面方数的据也占定最确股票
终
ifel:///C|Us/er/Asdinimstraor/tesktoDp炒股入门/识.知xt[t20018/21 14/:58:06
]发
价格行二的比成。
重3.股票发的行方
股式在票上发行市，前上公市与股票司代理发的行券证商签定理发行代同，合确定票股行发的式方，确各明面
方责任的。股代票理发行的方式按发行承的风险不同，担般分为一包销行发方和式理代发方式两种行
。1．包
发销行式方
由代是理股票发的行证券一次性将商市公司上所发行的全新或部部分股票承下购来并，支垫当相票股行发价
格
全的资部本
。
于金由机构融般都有一较厚雄资金的可以，预先垫支以满，上市公足急需司大量金的需要资，所上市公司一
以
般都意将其愿新行发股的票一次性让给转券商证包。销如上果市司公股票发的数行量大，太家证一券司包公
销困有，还可以难几家由券证公司合联起包来销。
2．
销代行方发
式是
上由公市自己发行，司间中委托只券证公代司推销，为证公司券销代证只向券上市司公取收一的代理手定
费续
。
票上市股包销的发行方，式然虽市公上司能在够短内期集筹大到量资金以，付应资方面金急的需但。般包销
一
去出的证，券券承证商销只按股票都一级的行发价或更低价格的收购从，不而使免上市公丧司失部了应有分
的收
获。销代行发方对上式市司公说来，然相对于包虽销行发方式或能得更获的资金多但，整个款时酬可间很能
，从长不而使上能公市司时及得的自到己需的所资金。
另
外为，了股一票上市就公给众一大有潜个、蒸蒸力日上深的刻象，上市公司在印择股选票上的市时时机，经
常考会虑下几方以的因素：面
（）1在筹备的时及可预计的当
未来一时段间内， 股市行情好。看
f
lie:///|/UCsrs/AemidnitsatrroDes/tkop/股炒入门知识.xtt2[100/821/14: 8:560]
（
2）在为要未一年来业的务做好充分铺垫 ，使众普遍能预计公到业企来年比今年更好的情况下上市会不要
；
公在司到达顶峰，看又不出来未会大的发展有变化的情况上市下，或公给众个成长一公的印司。
象（
3）在公司内要部管制度理派，息、分红制度， 职内工分配部度已制定确未来发展，大方针政明已确后以
上市，
样会这给交所易及公一众个稳的定感觉，则，上市否的后动不仅变影会响股，市重严还的能可造成停暂上
市。
资者投在察一考准家上备的市司时公，看一并看分析下它的一行方式发及上以市时间的成与否熟有，也能让时
我们
看一些比读出的上市公它书所能了告的更解一深的信层息。
4股.票市上交易费用
股的票买卖，一般都是的委经托商代办纪，所的有交易动都活要出付定一的费，如上市用、费内场交易和佣费
金
等。上海以证交易所股券票上市用为费，例各种用费包括
：
．1上市费
上市
是费股上市票司在公股其上市后票一按定间时和准缴标纳给券证易交所费的。上市费用括包：
1）（上初费市上市初费由。行发者迟在其最股票上的市三前天证向交券所易纳。上市初缴的费费用为发行面
额总
的0额3.，‰纳起点为3，00交0，最元高超不过0，0100元。停暂上的市股票在经批准重新后上市，其时
发行
者应上按初费标准的市02重%新纳交市上初费。
2（上市）费月上市月。由发行费者上自市的日二第个月至起止上市的当月止终，于每五月日交纳，也前可
按季
度或年一次按交纳上市。月费的用费一为般行面额发额的总.010‰，点为100元，上限起5为0元。凡0止终上
市
的票，其发股行已者纳交上市的费不月退还予。对期交纳逾的市上费月，逾期按的天数处以应交金每日
3额‰滞纳的，起点金1元为
。．场2内交费易
f
lei://C/|/serU/AsmdniitrstaorDes/tkp/炒股o入门识知tx.t20[0/8/2111 4:8:506]
场
内交易是费许进准入证交券所进行易场交内易活的动券商证一按定间、一定收时费准交纳给证标券易所的交
费用
场。内交易包费括
：1（年费。）年费是证商券按年付证给券交所易的用。自证券费商加入券交易所证的当起年兼，经纪和营自营
业务的证
券每年商向需证交券易所纳年费交万5，证券经纪元商自或商营每需向年证券易所交交年纳费1万元
。（2
经手费）经。费手证是商在证券交券所的易内交场易交成后按实，成交金际（额以价市算）计的一比例定
向证交易券所交的纳易交经手费。交各成方需均交纳易经交手费，费用为交成额的金0.30。‰
．3
佣金
佣是指委金者委托托卖买成后，交实按际成交额数金一定比的例向承办委托的证商券纳交的用费佣金也就是
。证券
商代委理买托卖交成的后营经入收，者或手说费续入收。托委卖买股的收票标准费5是‰，底最点起为5
元。
托委委托买者成交卖，应在后向承办托的委券证商办交理割时按实际，交成金的5‰额证券向交商委托
纳卖买佣。证金商券得任不意变或相高或降低提佣的收金费标，准托买卖受成时，未证商也不得向券委托者收
取
金佣
。、股八票风
险.购1买风力
购险力风买，险称通又膨胀货风险，指是由于货通膨胀起的引资者投实收际率益的不定确。证市券场是企业
投资与直者融资接的场所，因社而货会资币的供给总量成金决定为证券市场供状况和求响证券价格水平影重
的要素，因当货币金资应供量长过增，猛出现通货胀膨时证券，价的格会随之发也变生动 。通货膨对证券价胀
格
有种截然两不的同响。在通胀之初，公影司企、的业房地产机器、备设固等资定产帐面值因价通货胀膨而水
涨
高船，物价上涨不但使企业存货能高售价出，而且以使可业从企往以价购低的原材入料上获利，义资名产
增
值与名盈义增加，自利会然公使、企司业票股市的价格场上涨。同时预感到通，可能胀剧的加们，人为保值也
抢会股票购刺激股，价短上扬。然而，暂当通货胀膨续上持升一段时期以后它便会使，票价格走势股转逆，并
投资给带来负效益者，司公、企业产资虚假值显增露来出，的生新产成本原因材等料价格上升而高，提业利企
相润应减，投少资者始开抛出股票，而转寻找其金他资融保值产的式方所有这，些都使股将票市场需萎缩，
fi求el://C//U|erss/dmiAnstriatroDe/ktso/p炒入门知股.txt[识010/8221/14 58::06]
供大
于求股，价格自票然会显著也降。严重的通货下胀还会使投资膨者有持股票的值，贬售股抛票得到的货币
收入的实
购买力际下。
降.2率利险
风
这所说的里率是利指行银信活动中用的存贷利率。由于款率是利经济行过程运中一的个重要济杠经杆，它
会
经常发生变，动从会而股票市给带场明显来影响。一般的来，说行利银上升，率股票价下跌，反之亦格然
其。要原主因有两面方：第，人一持们有金资产融的基目本的是获，收益取在，收益相率时同他们，则乐选择
于
安性高的全融工金，在具通常况情，银下行储蓄款存的安性全要远高远股于票投，资所，一以银行存旦款利率
上
，升金资会就证从券市流出场从，使证券投资而求需降下股，票价下格跌，资投收益因率此减；少第二银，
行款贷率利上后，升贷信场市银根紧缩，
企业资金动不畅，流利成息提本，生产发展与盈利高力都能会之削随
弱，
业企财务况状化，造成股票恶场市价下跌。
格3.率风险汇
率汇与券投证资风的关系主险要体在现两方：一面是国本货升值币有于以进利原口材为料主事从产生营经
的企，业利不于品产要主向面出的企口业因，此，资者看投好前，看淡者后，者就会这发引股票格的价涨落
。本货币贬值的效应正好相反；国二对是货于可币自由兑换以的国来说家汇率，变也可动引起资本能输出的输
与入，
而从响影内国货币资和金券证场供求状市况
4。宏观.济风经险
宏观经
风险主要济由是宏观经济于素因变的化、济政经变化、经策的周济性期动以及波际国济因经素的变
化给股票投资者可带能来意的外收或益失。 损宏观济经素的因变会给动券证场市的运作以股份及企业制经
的带来重营影响，大如济经体制的转、轨业制企的改革、度入加界世贸易织组、民币人自的由兑换等，等不莫如
。此
5
.社会、治政风险
稳定社的会政治环、境经是济正发展常基本的证，对保券证投资来说也者例不。外倘若国政一局势出治
大现的化变，政如更府迭、国家脑健首康状况出现问、题内出国现动、对外乱治关政系生发危机时都，会在证券
市场
产上反响生。外此，界人政士与证参券机活投动和证从券人员内业幕易交类的一政、治会丑闻，社也会
对券证市的稳定构场成大威胁。像很０８代日年出本现"利库洛特的事件"其，影响面此如广之影、响时如此之间
就长一个是典型的例子。社 、政会治领域的不中定因素对股票投资的冲击确，还表在"国现家风险"上。对于
那些
海外从在事直投资的股份接企制业来，说当社会地政治环、境是安定否对它至重要关，一旦所国发在社生
会
治动乱政不仅，在海它外投的利益资会受到失，而且它损国内在发行票股格也会价受不利影到响，换句话
，这说种国家险很风程大度将会转移到上业普企股票通持有者身上。
fil
e/://|C/sUer/Asmidnsitrtoa/rDekstpo/股炒门入识知t.t[2x10/08/1 21458::0]6
6.市场
险风
市场风是险股票有持所面临者的有所风中最险对难的一种，付它给股人持带来后果的有是灾难时的性在。
股票
市上场行情，息万变，并瞬很难且测行情变预化方向和的幅度收。正在入节节上升的司公其股票价格却
，
下降，这了种况情我经常们以看到；还可一些有司公经营，状况不，收入错也很稳定，它的们股票在却短很
的间时内上剧烈下波动。现出这反类常现的原因象主要，投资是者股对的票一看般法对某或些种类或某一组票股
看的法生变化所致发。投者对股资看法票主（
要是股票对收益的预）期的变化所起的引大多数普股通收益票
的易变性，称
市为风场险
7。金融风.险
金风融是与公司险集资筹的金式方有关的。我们常通通观察过个公司一的资本构来结量估该公司的票股
的
融金险。风本资结构中贷款债券和重比小公的司，股票其金的风险融；低款和贷债券比大的重司，公其股票的
金融风险
高。股份司只有在公付支所了债务利有息以到及的期本之后金，才能股对东支股付。公息司的销产售
品
和劳务所的全得部入收减去工、资旧、折材料等有所营业支开后所之余剩的部分是，公司的营业收。从入营
业收
中再减入去税款必和要金的支融，例出支付如给银或行其他权人的利债，息余部分剩才是用于可股息支
付的收入
由于这。收一被用于入息支付，股并对于投且资对者司股公价票的格断影判响大，因很它的大此小易和
变程度
在决定东的股益收方率很面要。如果一重个公的全部资司本都是过通行发票股筹集的则它没，利有息支
出
。对于任何采用而债举方筹式措分部资的金公，司由于须支必付利，息因其此营业入收的动变将引股东起
净入收的大变更。动
8.
营经险
风经营
险指的风由是公于的司部经营外境环和条件及内以经营部理方面管问的题造公司成入收的动而变起引
股票的投资者收益不的定。确经营风的险度程因司公异，而决取公于司的营活经，动些某业行收入的很易容
变动，而很难因确预准。由于公司测的益收和金现流是紧量依赖紧其收于，因入此变易的入将导收致收益现金
和流
的量确定不当。司公入收突下然降时由，普于通股有者在进持行金现配分时在排后最，他会们遭重大受损
。失与司公的债券持者有相比，通普票持有股处于一个者险大得风的地位。当公多司经营情不妙况收入迅，
速下滑
，时公司在付债支利务息和到本金期，后用于支可付息股的收已益剩所无几，从而致股东导们得股所息
的少减根本没有或股息与此同时，股票，的市场价一般格也会随降低，使股之们东蒙双重受失损。
9.动流风性险
流
性动风险指的是由于将产资变成现方金的潜在困难面造而的投资者成益的不收定。一种股票确不在出
作
的大价格步让的况情下卖的困难越出大则，拥有该种票股流的动性风程险越大。度在流通市场上交易各的种股
票
当，中动流风性险差异很大有，股些票易极手脱市，场可在前与一交相易的同价格水平上吸大批量收该种
f的ie:l//C|/U/sre/Asmdiisnrattro/Dsktoep炒/入股门知.识xtt[01208//21 41:58:06]
股
交易票如美国的。通用车汽司、公埃森石克油公司票股每天成，成交千万上手，现表极大的出
流
动性这，类
股
，投票者资轻可易举而卖地，在出格上不引起任价波动。何而另一股些票在资投急者着将它们要现变，很时
脱难手，非忍除痛卖贱，价格上在作很大出牺牲。当资者打投在一个算有什没买主么市场的上将一股种票现变
时，就会进掉流动性井陷。
01操.性风作险
同在个证一市券上场对，同一待家公的司股票，不同投资者投的资结可果能会现截出不然同情的况，的有
利丰厚盈有，亏的损累，这累种异很大程差上是因投度资者同的不心理素与心质状理态不同的、断标准、不
判同
的作操巧造技成的 由于这些原。因成造的投资者资投收益差异，称的作操作风险。性操性风险作中最要
重
是心的因理素影响的
11.利率。变造动的成风险
是指利这变率，出动现货币供给变化量，从导而证致券需变求化而导证致价券格变的一动种险。风率利下
，调们人得存觉银不行合算就会，把钱拿出来买券证，从造而买证券者增多、证券成格价便会之随升；上
反相，率利上调人们，觉存银行得算合买证券，的人之减随少，格也价之随下。跌在方发西国家，利率达动变频
繁
因利，率下降引起股上升价因或率上利调引股起价跌下的利率风也就较大；而在险以下不发国达，利率家较
少变
，因利率动变所化起的引险也相风较低，应人承们这担风险的意种识能和力较也差例。如98818年9、月
间
我国银行利率上，，对调一些原来买债券人来的说，初当购时就买因是看中债为券银行利比高率，的有不
好容易
通过各才种关系得购这时，，券债率利反银行比利率降下，而且还了不能“值”保故，不有少券债资者投
银向、发行行券的企业债及以闻媒新介吁呼，求要调债高券率。实利上际这正，他们缺乏投是资常识不，知
买道券还会遇证上利率险得一风种映反。
12
.价变物产动的生险风
也
称通膨货风险胀，指是的物变价影响动证价格券变动得种风一险这里。有两情况：种种一一是重些要
品物（电、如、煤等）油格的变动价，而从响大部分影产品成本的收益和另一；是种个物价那指数的变。动一
般来说，
物在价指上涨时数，货贬币，人值会觉们买债得券亏了吃而引，起债价格券下降，1898年抢购风时10
元面0的国库值券七八以元十的价抛格出就，受此是响影。是但，票股却是种保值手一段，为因拥有业资产的企
征象物价，上涨企时业资产会随也之值，增因，物此上涨也常常引价股价起上涨另一方。，物价面上，特别涨
是煤、、油的电格价上，涨使业成企增本，这加投资股票时不免也会有险风。不过总来说，的物上价涨债，
券格价跌下股市则会，旺。
兴13市.本场身种因各素引起风的险
是这指券证场市本身因各因素的种影而响起引证价格券动的风变。 险证券场市息瞬万变，直接响供求影
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lie:///|C/Uers/Admisinstartr/Doeksopt/炒入门知股.识txt20[018/2/ 14:51:086]
系关包，政括局治动荡势、货币应紧供、政府缩干金融市场，预资大投心理众波以动大投机及兴风作者等浪，
可都以证券使市场掀起轩大然。就波上拿海市来股，1说9196年前疲月不跌，振持股人看眼己手自的股票价
中值
但没不增有，加股票反跌而进面票下，对以市毫无兴股，趣泄之至气拥有资；金者对行情面续持处于势，
跌
不也贸然进愿场，造进出均少，成管尽市股票上过区区不千万几元，仍是供过于求。7月后以，在地投资者外
的响影，下之浦加开发东等重项大目兴的作用，奋海股市大上，振众大心理了根本变起，化几千万股票元变得
大大供不应求。对
这畸冷畸热样的市，可股说以绝多数大人都在意之外料，为其中因许有无多预测的偶然法
因素。言换，投之者若在6月资资投股，尽管价格很低市，会却到许多碰以意料难的险风，因正风为险，获大利
机
会高也。月6投的人资到，0月，1股就价翻了番两
。
4.企业1经营面方具的风险有
指上市
企因为业行竞业争、场市需、求原材供料、给本费用成变的，化及以管理等因素影企业响绩业造所
成
的险。风企业险一风般有三情况种。是一营业风险这里有，市场上某产品饱种滞销的因素，和有政府产也
业政策影的，响是一行业或产某业到限受制。如例为治防污染，有污性的企染或因此关业门或则，迁移或则必
，
须花大极费去整治用染，污而造成企从利润大业下降甚至亏大。损二是务风险，财的指企是业财务况不状良，
括包务管理不财，规划当不善扩充，过等失从而造，不成有的营业损失和资本应失。一个企损若发生营业性
业
险尚可调整风向，若方财务遇险，有风在时会其报告计会中不用属实财的务据来欺瞒数东，误股投导人资当
，
务报告财突然出现中大额业营外收入或常非益所利，得看来起公获利司大为加增时，需别特引注起意，这很可
能是一
假象，种投者一定要谨资对慎待。
15.投
资主观因者所素成的风造
资投风险若按风险影的响范围来说，可分为社会共公险风个别和风，上险利率风险、物述价险风、市风
场险
属公均风险共，业企风险是一则个别种险。风样，因同投资者人本观主因造成的风素险也，属于个别风之
险列
，括盲包目风跟、必要不恐慌、贪得的厌、无误错估计势、形错过卖时机买像赌徒、一迷样股市恋等。其
等盲中目跟风和得无贪更是厌将投资会者置死地的
于
两种见风常险 。目盲跟风常与不常要必恐慌的系联一在
起，
成为大机者投纵操市股的牲牺品一。些投机大者往利往用市场心理把，市股炒，热把价股抬，高使一投
般资者
以为利可图，有紧上去追，你追我一涨把直股逼价顶上峰；时投机者又这价位急把剧拉，下般投一者资
不知就，里恐在惧理下心又只好盲目跟，进，问不由，情相抛竞，从而使股售跌价更得。这种因盲惨跟目而助
风长
来的大起起落常常大投资让者跌晕头得转，向投机者则中大获从其。利
16分.系统风险散
股市操作
有句谚：“不语要鸡把都放在蛋一个子篮”，里这道出了分话散险风哲的理办。法之一“分是散
资资投金位单”。0年代6一末研究些这现，发果把资如金均平散分数到乃家许多至任意选出的家司股票公上，
file://C//|serUsAd/inimsratto/resDtkpo/炒股门知识入t.t[x021/802/11 :54:80]6
总的
投风资险会就大大降。他们低现，对发意选出任6的0种股的“组合群票”行投进资其风，险可将至1.19%
右左即如，把资金平果分散到许多家公均司股的上票总，投资收的率变动，益6在个内月动将变2达.05%。果如
你
中有手笔暂时一不用的金、又不算额的现大金，又能你承受其资可能投来得带失损那，你可选择些那又会高
益的收票股行进投；如资果掌你的握一大是损笔不失的得巨额现，金那最好采你取分散资投的方法来低降风
，险使即有不测云，也会“风东不亮西方方亮，”不至“于军全没覆”。办法之二是行“业选分散择”
。7.1避回场风险市
市
风场险自来种各素因，要综需运用合回方法。一避是掌握要势趋对。每种股价票位变动的史数据进行历
详细分的析从，中解其循了变动环的规，律解了益的收持续长增力能例如小汽车。制造业，在会社济比较繁
荣时，经其公利润司有保，小证车汽的费者就会大为减消少，时期这一就不般能轻购易买的它票股二是搭。配
周期。有的企股业其自身受经营的制，一年限总里那有么段一时间工停停产其股价在这，时间里大多段会下跌
，
了避为因股价下免而跌造的成失，损策略可性低地购另一入些工开停、刚工好相反的票股进行组合互，弥补
相
股可能价跌下造成所损失。三的是择选买时卖机。以股变价化的历史据为数基础算，标准误差出，并以此为
选
买卖时则机的一标准，般当股价低于准误标差下时，限可以进股票，当购价股于高准误差标限时，上最好手
头把的票股掉卖。四注是意资期投。企业经的营况往状呈一往的周定性期，济经候气好，股市时易活跃；经交济
候气不时，好股交易市必然零。凋
81防.范营经风
险在买购票股，要前真认
分析有投关对象，资某即业企公或司财的务告，研报它究现的经在情营以况及在竞
中争的地和位以往的盈情利趋况势如果。能保持收持益续长、增发计划展切可行实企的业当作票股资投象，
而对和些那营状经不况良的业或企司公保一持的投定距资离就能较好地防，范经营险风。如能深入分析果有企
关业公司或经营的料，并不材表为现面所象，动出它看的破绽隐和患并，出作冷的静判，断可完则全回避经风营
。险
19.
避购开买力险风
在通
货胀膨内，应期意留场市价上上涨幅格高度商的品从，产该类商生品的业企挑选出获中水平利和能力
的高业企。当来通货膨胀异常率高时，应把值保作为要因首素，如能果买到购值保产品股票的如(黄金开公采
司
金银、制造器司公股等)票，可则避开货膨胀带通来的买力风险购
。
02避免利率风.
险尽量
解了企业营运资中金有自份的比成，利例率升时高，会借给款较的多业或公司企成造较大困难，从
而
殃及股价票格而，率的升利降那些借对款少较自有资金较多的企业获、司影响公不大。而，因利率趋时，一高
般少买要或买不款较多的企业股借票利，率波动变难以捉化摸，应时先购买那优些自资有较金企业多的票股，
f
li:e//C//|Uessr/Amdinitsator/rDsetkop炒股/入知门识t.tx2[0108/2/ 114:58:0]
6
样这就基本上可避利率免风。
险九、常术语用
1.什么
是盘开价？
开盘
指是某证券种证在券交所易每营个业的第日一交笔，第一笔交易的成交价易即为日当开盘。价上海
证券按易交规所定，开如后半市时内小某券证无交，则以成一天的前盘为价日开当盘价
。
时有证某连续券天几成无，交由证则交易券所据根户客该证券对卖买委托的格价走势提，指出导格价，促
使
成其后作为交盘开价首日。市上卖的证券买上市经一前柜日台转让平均或价平发售价为均盘开价
。
.2什么收盘是？
价
盘收价指是种证券在证券交某所易天交一易活结动前束后最一笔易交成交价的。格当如没有日成交，则
采最近一次用的交价格成作为盘价收，因为盘价是当日行收的标情，准是又下一个交日易盘开价的据，依据可以
预
测未证券来场行情市；所投以者对资行情分析时一，采用般收价作为盘计算据依
。3.什是么最高盘？
价最
高价也称高值，是指某种券证当日易中交最高成价交。格
4什.么最低是盘？
价最低价也称为
值，低指是某种证当日券交易中最的成交价格。
低
5.么什多头是
？头是指投资多对者股看市好，预股价将计看会，于是涨趁低价时买股票，待进股票上涨至一价位时某卖再
出，以
获取额收差益。般一来说人们，常通股把长期价
保
持上涨势的头票股市场为多称头市场。头多场股价
市化的变要主特是征一连的大涨串跌。
6.什小么空是？头
空
头投资者是股票和认商现时股为价然虽高较但对，市股景前看坏，预股价将计会下跌于是，借把的股来
票
时及卖，出待价跌至某股价一时位买再进以，获取额差益收采用。种这先出后买进、从中卖取赚差的交价易
方
称为空式。头
f
il:e//C|//sUrseAdmin/isratotrD/estko/p炒入门知股.识tx[20t1/802/ 14:58:016
]
们通常把股价长期人下呈趋势跌股票市场称为的空头市场，空头市股场变化的特价是一连征串的大跌
小涨。
7.
什是开高？
么今开盘日价昨日收盘在价上之
.8么什是平？开
日开今价与昨日盘收价持盘
平
.9么是什开低
？
日开今价在盘日收盘昨价之下
01什.是套牢？
么是进行指股交易票所遭遇时交的风易险例如投资。预者股价将上计，涨在但买后股价却进一呈直跌下趋
，势这种现象称为多套头。牢
相反，
资者预计股投价下跌，将将借股票所放空卖，出股但价一却上涨直这种，现象为称头空套牢
11.什么。线是
将股？市的项各的中类数据表同现图表上，在作行情判断为础的点基集合的如。线Ｋ，移平均动线
1等2.什么是趋？势
股价在段时间内朝同一方向运动，即一为趋
势3.1么是什涨势
？股价在一段时
间不内断新高价朝向方动移
14
.么什跌势？是
价在股一段间内时断不新低价朝方向动
15移什.么是盘？
整
价在有股限幅内度动
波
61什么.是力点，压力压线？
股价在
涨过程升，中碰某一到高点（或）后线停涨止升或回落，此（点线）称或为力点压或（线）
71.么什支撑点是支，撑线？
股市
利受信空息的影，股响价至跌一某位价时做，空的认头为利有图，可大量进股买，票股使不再下
价跌，
至甚现回出趋势升。价下跌股的关卡时为称支线
18撑.什是关么？
卡f
lei://C|/U/essrAdm/nistriaotr/Dekstop/股入门炒识.知xt[2t10/0/821 4:58:160
]股
受利市信多的息响，股影价上至涨某一格时，做多价头的认为利有可，图便量卖大，使出价股至停止此
上，升至甚现出跌。
回
股上市一将般种这遇阻到时力价位称为关卡的股价，升时的关上卡称阻力线为
。9.什1是么突破
？
价冲股过卡关或上趋升线势
20.什
么是跌？
破股
跌到价力压卡或关上升势趋以线下
21.
什是反转？
么股价原朝来势趋相的反向移动分为方向上转和向下反反转
22.什
么是挡回
？在
市上股，股呈价断上不涨趋势终，因股价上速度涨过快而反回跌到转某价一位，这一调现象称整回
为档。
一般说来股票的，档回幅要比上度涨度幅小通，常反是转跌回到一次上涨前幅度三的之一左分右又时复恢
原来涨趋势。上
2
.什么是3底探
？寻股价找最点过程，探低底成后功股价最低点开始翻升由
24.
什是么部？底
价股长趋期线的势低部分
2最.什么是5部头
？股长期价趋势线的最高分部
6.2么是什高价区
多头？市的场末期，时此为中期短资的投佳卖最点
2.7什是么低价？
区多
市场头初的期此，为时短期中资投最的佳点
买
2.什8么是盘买强？
劲
股交市易中方买欲望强的烈，造成价上股涨
fil
:/e/C|/U/ser/sAmdinitsrtoa/Deskrto/p股炒门入知.t识xt[210/0/28 1415:806:]
9.什2是么压沉重？卖
股交市中持股者争易抛售相股，造成票价下股
3跌.什么0骗线？是
力主大户利或用场心理，市趋在势线上手做，使散户作脚出误错的决定
3
1什.是超么买？
股持价上升到一定高续度买方力，量基本劲，用价即将下股
跌
32什.是超卖么？
股价
续持下到一跌定低点，卖力方基本量劲用，股价将回即
升3
3.么什牛市？是
股票
市场买上者多于卖出入者，市行股情看称为涨牛市。成形牛市因的素多很，要包主括以下几个方：面
A经
因济：股份企业素利盈多增、济经于繁处荣期、时利下率、新兴产业发降、展温的和通膨货胀都等能推
动股市可价上涨格。B政因素：政治政府策法令、行、或发颁了生变突政治事的件可引起股都票格上涨。价
C股市场票本的因素身：发如抢行购风、投潮机的者卖交空易、大大户购量股票进都可发牛市发引。
生3.什4么熊市？是
熊
市牛市与相。股反票市场上出卖多于者买者入，股行市看情称跌为熊。引市发市熊的因与素引发牛市
因素差的不多不，过向相反方向是变。动
5.什么是抢帽子？3
抢
帽是子股上的市一种投性机为行在。市上，股投机当者天低先价进预购计价要上股涨的股，票然待股后
价上到涨一某价时位，当天再卖所出进的股票买，以取差额获润。或者利当在先天卖出手持中有的预计下跌要
的股票，
然后股价下跌待至一某位时价，以再价买低所进出的股票卖，而从获差额取润利。
3
6什.是坐么轿子？
坐轿
子股市是一上哄种抬纵股操价的机交易投为。行投机预计将有利者多利空的或息公布，信价股随会
之大
大落涨，于投机者是即立进或卖出买票股。到信息公等布人们大量，抢或买抢卖使股，呈价涨大大落局
面的，这时机投再者卖出或买股进，票获取厚利。以买后先卖为坐头轿子多，先卖买称为后空头坐子轿。
37
.么什抬是子？轿
抬
子是轿利多或利空指息信公后布预，股计价会大起将大落，立刻买抢抢卖股或的行为票。
利多抢息信买进票的股行为称抬为多轿子头抢，空利息卖信出股票行的称为抬空头轿子。
f为lie:///|/CUsre/Admsnisiratto/rD
esktpo炒股入/门识.tx知[t2010//21 148:8506]:
8.什么3利是？多
多是利刺指激股价涨上的信，息股票上如市公司经营绩业转、好银行利降率低社会、金充资足银、信行贷
资金宽放、场繁荣市，以等及他其政治经济、军、、外事交等方面对价上涨股有利信息。
3的.什么9是利？
空空是利指够促能使股价下的跌信息，如股上票公司市经业营绩恶化、银紧行、银缩行利率高调经、衰济
退、通货膨
胀天、人灾等祸，以其他及政、治济经事军外、等交面方使促价下跌股不利消息。的
40.什么
洗是？
盘投机先把股者大幅价度低杀，大批小使额股票资者投（户散产生恐）慌而抛售股票，后再然股抬价高，以
便
乘机利渔。
1.4什么是档？回
在股市上，
价股呈断上涨不势趋终因，股价上速涨度过快反转而跌到回一价某位，一调这整现象为称回
档。
般来说，一股的回票幅度要比上档幅涨小度通，常是反回转到跌一次上前幅涨度三的分之一右左时又复恢
来原涨趋势。
上24.什是反弹？
在股么市，上股价不呈断跌下势，趋终因股价跌下速过度而快反转回升到某一价的位整现调象称为弹。
反
一般来，说票的反股弹幅度要比下幅跌小度通常，反弹到是一次下跌幅度的前分三一左之右，又时恢原
复的来下跌势趋。
3.什么是整理4
？股市上股价经的大过幅度迅速涨或上跌下，遇后到力线阻或支线，撑先上涨或下原跌趋势显明慢，开放始
出现幅度为1
5％右左上的跳下动，并持一续段时，这种现间象称为整。理理整现象出的通现常表多头示空头
激烈互斗而产生和跳了价位，也是动一次股价大变下的前奏动
。4
4什.么是空？轧
即
头倾轧空头空。市股上股的持有票者一致认当为天股将会大票下，跌于是数人却抢多空头卖子帽出股
卖票然，而当股天并价有没大度下幅，跌法无低买价股进票。市结股前束做空头的，只竞好相进补，从出而收现
ifl:e///C|U/erssA/midnitsrator/Dektop/炒s入门知识股txt[2.010//82 141:8:506
]盘价大
幅上升度的面。
局4
.5么是什+T1收交？
算是结在一证笔券易交达成后之后的续理，处包括算清交和两项收容内是，券市证交场持易续进行基的础
保证。和
T
+交1是指交收易双在方交次易日成完与交易关有的证券款项收、付即，方买收证到券、卖方收款项到。
目
我国前上、海深证圳交券易对所A股行T实1交收+，B对实行T股+交收3
。4.6什是多么杀多？
多即头多杀头。股上市的投资普遍认为当者天价股将上会是涨大抢家头帽多买子股票进然而，股行情事
市与愿
，违价股并没大有幅度上涨，法高无价卖股出票，等股市结束前，到持股票竞者卖出相造，股成市盘价收
大幅下度的跌面局。
74.什是股么价票涨格幅跌限？
制制
股票价格涨定幅跌制限的目，的是止股价防烈波动剧，护维证市券的场稳，保护中定投小资的者利。
益经
中证国监同会，上意、海圳两深易所交自916年9 1月216日 起，分对别上市易的交股票（含、AB股、
）金基类证券的降娜衔欣赏迹罅愦舫柯觯杉构壑送Ｖ链
上，升至甚现出回跌。股上市般一这种将到阻遇时力价的位为称关卡股价上升，时关的卡为称力线。阻
51.什是么佣及股金票易印交花税？
所谓佣，金证是商券投为者代理资卖买证时券按成金额计算交其向取收费用的。
前我目国证券收取商佣金标的准，是物经管理价门部批，由准上海、深两圳券证交易分别制所定，具的
体准见下表:标
海上券交易证 深所圳券证易所
交A
股3. 3‰ 起点50元 313075‰ 起点.5
元股 7B 起‰2点美元 04.3‰
国债现货
‰2 点5起元2‰ 起点 元5
企业
债券3 ‰ 起点元52‰ 起5点元
国
债购 0.回25-‰.5‰1 .0‰4-.14
票交易股花印是税从普印通花税发展来而，的我税国规法，对定证券场上市卖买、继、承赠所与立书股
fi的el:///C/U|srs/edmAnistiatror/Dskteo/炒p入股门识知.ttx2[0018/2/ 14:15:806]
转权书据，让书按时实际市场价立格计的算金额征印花税。收目我前的股票交国印花易率税为‰4。
5
2.什是每股么资净产值净 资产益收？率
资产收益净率每股税 利后又称每润股利，盈用可司公税后收润除利以公总司股数来计。算
例
，如一家上公司当市年税利后润是2元亿公，司总数股10有股，那亿，么该公的每股税司后收润利为
0
、2（即元2元亿以除0亿股）。1 股税每利润后出了突摊到分每份股票上一的利盈数，额是股票市场上按盈市
率定价
的基础。果如一家公的税后司润总额很利大，但每股利却盈很小，明它表的营经绩业并理不，想股每价
格
通不常；反高之每股盈，数额高利则表，明司经营公绩业好往往，可支以持高的较股价 公司。资净代表产
公司身本拥有财产的，是股东们的也司中的公权，益此因，又作叫股东益权在会计。计算上，当于相产负债
资
中的总资表减产全部债务后去的额。公余司净产除资发行总以股数即，得每到净资产。
十股股票开、
户1.怎
样立股开交票易帐？
户
股民新要的第做一件就事是自己开立一为股个帐户票（股即卡）。股东票户帐当相于个“银一户头行，”
投者资只有开了股票立户帐才进可证行劵买卖
。当，如前买要卖上海、在圳两地上市深股票的投，者需资别开设上海证劵交分易所股帐票和户深证证交劵
易股所票户帐开，设海、上深圳股A票股帐必须到证户登劵公司或由其记权授
的开户代理点办。如北京证劵
理登
有限记司公是京地北区民办理股海上、圳深A股票帐户开户业股的务一唯法定的构机
股。票帐有许户多同不种类个。人投者如资需买卖、深泸市的股A股票，则股需设A股股开票户。
帐2
开.立股交票易帐户需那些证？件
个
人开A立股股票帐户须，本人持身份证件原，并开户在申登请记后附上表身证复份印；件如托委代人
办须同时，示出托人的身份证受件原需要。注的意是同，身一份不证能在同交一易重复所户开涂改、。伪造
及
剪的角身证视为无效，份对数字、文模糊的身份字证，证劵记登公有权司要求本其人时出具同证发关机证。
法人明立开股帐户A，出须示营执业照件及复原件（印公章盖、）法代人表明书证法人授权、委托书经办
和fie:l//C/|/sers/AdUmniistrtoa/Dreskotp炒股/门入知.tx识[2t01/80/2 11:54806]:
人身份证身及份复证件印与个。人A股票股户一样帐人法A帐户股不也在同能意易所交内重开复。
户
海证劵交易上的股所票帐由户交所易属的证劵所登公记司中统集管一理，具的体户开手则续以委可所在
地托的有机构关办理。如在州广的股就民以可在方南劵证记公登办理泸司市的东卡股。深在圳劵证易交所理办开
户，
需还供指定的银行存提，折即国中人银民行中国、商银工行、国建设中行银农或银行业通存的通存兑。折
圳本深地的开户工作深由圳劵证记公司登一管统理。外地的投资可到所者在的地劵登记机证构理办户手续。
开如州广股的就可民以在南方劵登证记公办理司深市的股东卡
开设股。卡东符合需些那条件
根？国家据有关的定，下列人员不规得理办东股：卡
㈠
证.主劵机关管中理证管劵事的务关人员有
。
㈡证.交劵易管理人员所。
㈢.证劵
营机构中与股经发行票或交有易直关接系的人员。
.㈣与行发人直接有政隶属行管或理关系的机工作人员。关
.其他㈤股票发与或交行有易的知情人。
关㈥.未年成人无或行能力的人为及没有以公安机关颁发的身证份员。人
㈦.
反证违劵法，规管机主决关停止其定劵交易证期限未满者，。
.其他法规㈧定不规拥得有或参加劵交易的人证。
员另
，外据根有规关定，止禁多开头，户一即人只个在同能一证交劵易开设所个一股卡东
3.如何。开股立卡东？
户客按记登公司求填写申要表请格，操后作人员将户客基本资料输电入交脑易统系按系统，序建立号客户
档，案后将最标此有排号序的证帐劵卡即俗户称股东卡的给客发。
户内职部工持股者开股东立，卡可在票发行股时、发行公司向由登记司提交股东公己自填的开写户料资，然
由后登记司公中集行电脑进
录入并，印打权持有卡股交发人公行，司由行人发司公交投资者本人如何。办保理
证金
帐开户手户续
？申领
了证劵户卡帐意味，申者领已可人在以国各全地何一家任证营业部劵（门下以称简商劵证劵或部）发买出
卖
指令。
fle:i///C/|Uers/Admsiintrstar/oeDksotp/炒入门知识.股txt[201/0/81 124:8506:
]在发出
买卖指之前令，必先须证劵部建立委托代理买卖股票的关与。系票股资投（或简者称股民必）须证在
劵部
开立一个证金帐户保，这个户只帐表这代股民个本，任身何未经人股民本委托不可人操作帐户进行交此。易
体的步骤具如下
⑴.：先去商银行、工建设银或农业行银（行具什体银么行应循遵选择所证劵部的规定）开的一活个存期（折原
来
已开立可的以不开新的必，拿就来的活原期折），存存若干人入币民作以为证劵部开在交易设帐户的保
金证
。⑵.
带本人身份证（上委若他人托办代代，人还需带办上自的己身份）、证证劵帐卡、活期户折到存己自欢
喜
证劵部的。
.⑶证劵与部签署一三份式的《行银三存管委方协议书托。》
⑷
证.劵部发股民交易给帐卡。
户
.填写保⑸证转入凭金证，一定将量数保的证金活从期存折转自己入交易帐户，的回取折。存若办理电话委要
托下单，一
地般，要入转几元万上以保证的金到己的交易帐户自。若上转入十万以几的保证金上就可以，入进
证部的劵户室，享受大属个于的空人间心专股炒。了入转证保金多寡的视体具的证部而劵。定
把
这些续手妥之办后就可，以动用保证来炒金了。
除股用银行折转帐、电存话帐转外，资者投可还用使现、支金票帐转。
同，转出样证保金也有以上中集式，即现金方银行转帐、（活期存、支折票、）电话帐。转如果要取的提
电
进则，必提前通知须劵证，使部做其准好。备
.4证金放在保证劵是否部全？安
在
劵部证开立证金帐保户时，证部除要劵求民提供完股整的文件，证劵如帐户卡身、份证，明正本验并复
存印外档有的，证部劵为了防止日后人冒有领证金保还，求股民要指一定个多或个蓄存储的折号，帐后凡是日
转保证金出必须转都指定入银的存行帐折号，这中减少了就多类似很假冒身用证及假份股冒卡冒东保领证金
的况情，是一种常好的非护保投者资金安资以全减少纠纷的及方。
法对于办理未证保自金助帐的转股，民不也担用。因心在证为部开立劵证保帐金时，户劵部通常证都会要求股民
自己入输个一款提码。也就是密说凡，是到劵部证出转证保时金，不但提要供股东户卡帐身、份证原，件要
还入正确输密的，码转保出金的委证才会生效托
。有的
证劵部
向的法更好方他们，保将证提款密码与证劵金易的交委密码分开托，就算的股民由在营业大厅小
键fiel///C:|/Uerss/dmAniistraor/Dtekstp/炒o股入门知.t识x[t201/0/2811 458::0]
6盘
下单时给些某别用心的人有偷看了到易交码密然后又被偷了，有证所，件偷者窃仍然法提取被盗者的保证无
。金
总
之，过了那么多经年探的索相，当多证劵的在吸取了很部经验多教、训后之，已逐经完步善保了金帐户证
的管
理，便以更地好障保民的资股金安，减少由全此起的引纠纷。在基本现上可大以地说胆，保把证放在金证劵
公
司营业的已经部是常安非的全（但了证劵司 公闭则另倒别当，论过这种情况到目不前止，为我国在仍未发
生过）
。
5.如测何试劵公司证业营的硬部件
？除了
劵商服的务态等度“软”件因素外类，证部的硬劵件—委托—统的质量也对投资系者利的及益金安
资全有重大影
。响
到遇大跌情行时有的，证部里劵的电脑系统就死机”“这毫无，问疑对股民会资的金增值造重大成损。害
那一么般的证劵业部营的放“盘”是怎实现的么？在此呢分可为类：两采卫用星传送采及用信电专线送。传为
么什就只证部如劵与证何劵交易所间之据的数传来对送脑委电托统系进行分类？因为这呢决是定价证劵议业营
部的委托报价系统及质最为重量的要素，也是在因硬件方面响股影客民户单下买卖（委托质量）的重要因素。
同不劵的会根商据己自经济能力的来选设备。用普的方遍是利用式星卫传来下送的证劵单部，民股下的所单能
更快地
到达劵证交易所
更快。到达交所易有什么好处？常非简单，为因不论上海证是劵交所还是易深证劵圳易所，对交有地所交易令
指都
取“采价格优先，间时优先地原则进行撮合”。简言之就，不管哪里发是来地价，叫不论是黑龙江是还海
南，
都以正真到交易达所地脑电统系为准先按，价优先原格成交则同样，价地格时按优间先则成交。全原各国
地有无
数地商劵每一秒在钟有都大量地托竞价送到委易所交有，迟时了01秒（.比如股市大跌在）时可就能令
投
者资资的金损或失值减1％。0
采
取信电专地线劵证必须部先其所经地在传输务器服连深圳（接上或海）电信服地器务再转发至，深圳或（上
海）证劵交
系统易，卫星比传输多了少一至个点节出错，概也就率相较高对。
论证劵营不业部什么用式方输数据传对在，那开里户投地者而言，时资有可能没解了得那么体具的，般一用
可如下两种方加法以测：试
。1界测边试法
首
，先自将己手表的准调在，午标下时准间3：0前105钟秒将一笔符成合交价的委托输入格托系统委，是看
否
ifl:/e/C//Us|es/rAministdraor/teskDopt炒/股入门知.t识tx201[/8/20114: 85:06
]
成能回交（尽报回报时管可能经已3：是01或：320。）谓必所然“符成交的合格”，就是价比说单当下（即时
2：5
：309）折让0.时5元或0上以，该使委笔一定托在当要做到“价时格先优”便以直接去考“时间察”
因素
所。谓收“式1秒钟5输前”，是指入至少在03秒已将所前委托内有容填写好，就最等后刻时电在键脑上敲
盘“确入”。之所认选择以个时这点来试，测是因不仅因为马为上要就市，收托委是成否功会上马知道而且，
证劵交易
所的电脑统的时系钟通是常对得很准确的校，估计与准时间标误在±差秒5。内因凡是而试测劵部得证
系，大可不统理必该证劵会部显示的屏右下角时的，因钟那个为钟时常通校是不得那准得么，须必标以时间准
准为先调好表。
手其
，“下次3午收时市指”是的有所的托单委必须深圳以上（）证券海易交所易交统的时钟系下“午时3”为准
截,止要只在最一秒后抢进闸入交系易统委的托单都可以“3在正”以时若后干继内撮续成交直至合全撮合部
完
毕止。亦即尽为管输入托单的证劵委部时钟（的可走能快了一钟分）已经了到3时正“但”仍可以下单然，
证劵部
电的是脑绝不对会其在脑时电“3时钟正停止”深圳（向海上）证交劵易交易系所报送叫统的，价它没
有权
利这么，因其时钟做准的性确没有是权威，必须的“标以时间”为准准。
。成交回报法2
选取
交成比较清量的时间淡，如例，上午在1：10时0总交成还量没超过90有元亿或，在午2下：0时0成交总额
还
没超过13有亿0时，入一笔“输符合交条件成的”托委单，马时上在盘键按上“查询”功，如果能在能0秒1
内
看成到回报，交那么该劵部证的统非常好，系在20若秒才内看成交，那么该证到部劵委托系统的质的还是
可量以接的（对于受大绝部分证部劵来说基，上是“本0秒”这2个水）平；如果在分1钟以后才报，那就不回
能接
了受。
取成选清交的淡时才间能用该使法这，是为因成巨量交（时例如全成日额交30有0亿或元上）以，深（圳上
）海证劵易交所身的成本回交会很报，慢这是就通讲的“塞常”单现。
象若用前边述测界法测试试也出得不理的结果的想话就可，以虑转仓去考找另一好家点一的证部劵。
了
十一委托、买
1.怎样按委卖人托委托的式划形
分
（）当面1委。即委托托以面对面的形式人面委当托券证商确定具体的委托，内与要容，求由券证商理
受股票的卖买
fi。l:/e/C|/U/esrs/dAmiistrntaro/eDktspo炒/股门知入.t识x[t01208//2 14:51:80]
6（
）电2委托话。即委人托电话形式以委托证商券
，确具体定委的内容和要托求由，券证、商纪经人受理
股票
买卖的易交
。（）电传3托委即。委托通人发过电给传券商证，定确具的委体内托和容要，求委托证券代商理买股卖
票。
（）4真委传托。即托人委传真以的式形，将定的确委内容托要求传与真给证券商委托，们他代买理股卖
票
交易。
5）（函信委。托委托人用即信函式形将确定的委托内容，要求告知证和商券，并托他们委代买卖办股票
交易。
我的国深圳上海、前主目是当要面托委当面委托。般要一委人托加以确，受认证托券才商办理予托手续委，
而电话
委，托必须在则证商券备录具电话的条音件下，才办可理委。托以电话人托买卖成委后应交补签交，
章如错误有原不是因由券证商造成的，证商券负不任。
责
.怎样2委托以委人的托价条件划格分
？1）（市委随。托指即委人在托委证托券商理代卖股票买的价格件中，明确其买条卖随可行市。也就就
是
说证券，商受在随市委托的交易中理，可以据根场价市格变动决的定股的买票入或出，即卖最时卖出高最，
低买时入。大分委部托均随属价委市托
。（
2）限价托。委委人在托委托券证代商理票股买过程卖中，确买定入股票的高价最和出卖票股最低的
价，并证券商在由入股买票限的定价以下格进，买在卖出票的股限价定格以卖上。出
3怎样.以委人的委托期限托划？分
1）（日当委。即托委托指人委托期的限于当只有日的效委托
。f
le:///C|i/seUrs/dministratorADe/skotp/股入门炒识知tx.[2t01/0/218 14:5:06]
（28五）有效日托委五。有日委托即效开指市五第收盘时日自失动效委。
托
（3一）有效月委.托月有一效托即指委每末月交易所最一后个营日收时业动自效的失托委。
4（撤）销前效委有托撤销前．效有托即委客户未通知指撤，则销始终有效委的托．产生种此托委理的论
认为有，客的深户信市场长期力展发的作用因而，无计须暂时的得失，也不较计较长时较的间待。
等4.
样怎以委数托量为准标划分？
来以
委数量托为准，可标将托分委为数委整托零数与委两托种，前指委者的托量是数交易规所的定成单位交
或其倍数
。票交易中股用常手”“为标准作单位。通常01股0一标为准手一标。准发股手一张；若是债票，
则券10以00元一手。为后指者委托的数量足不易交所规的定成单交。
位虽然证券商一般不接
受足一个不成单位的委托，但经交纪可人客将户的零委数托变转专给从门事数买卖
零的
数自营商零零数自。商营方一面必在交易厅须内星零进买足不一个交单位成股票，凑成整数的后股后转给
佣金卖纪经人另一；面方又必在须易交
厅内买整数股进然，化整后为地零转卖给要需足一不成个单位交佣的经
金
人纪这样，零。自数营商必承须担一定的风。
险5.怎
以样委托质来划性分
？
以委性托划质，委托可分为买分进委托卖出或委。托者指前可委托户券商买证进某证券种后者，客指委
托证券商户出卖某种证券。
券商
的工作员人到客户接的托指令后，应委即填写立托书。委
深
圳券证易交规所，定委托买，的委进托必书红须印制，属色卖出者以于色蓝制印委托.书应记载委人托
姓名、
东股码代委、日期托时分证、券类种股、或面数额、限价有、效间、期业营签员章、托人委签、章托委
方
式电（、话报电、信书、当面委），保管方托（式回领证、集中保管）券，并应附下注各列内容：款
未填写
＂效有限期＂视为当者有效日。
委托式方予应标明
。
fle:i//C|/Us/re/sdmAniitrsator/Desktpo炒/股门入识.t知tx[21008/21 1/4:580:6
]书
或电报面委托者粘应附函电
。
未填“写限价者”为视市委价。
托
十二股票成、
交
1什么.价是优先格则？
原价格优先则是指原较买高进报申先满足于优较低进申报买较低，出卖申报先满优于较足卖出申高报同价
；
申报，位申先报者优满先足。算计终机申端竞报价板和竞价时牌除上，的的述优先则原外市价，买优卖满足先
于
价限买。
卖.什2么是间时优先则原？
计算在终机申端竞报时，价计按算机机接受的主时顺间序列排在；板牌价竞时，按介经中人纪看到顺的序
排
。在列无区分先法后，时由介中经人纪织组抽签决定。
.3交程序易
（
）电脑1交易买的申报由终卖输端入，限日当有。
效（
）买卖申报的输入自市2集场时会间始开半小时进前行。前款输买卖申报的时间，入证券交易所为必认
要时
变更。
可（）3买申卖报应序逐笔依入输券商证号代、委托编书号委托、类（融资种融券、集中、保管、行自保
）管、券证号、单代价数量、、买类别、输入时卖及间理或自代营但。券证易交可所视需要而减。增前款入
输序，证号商应券依接单顺序，按部终每端分机编别定不得，号。
跳
（4买卖申报传）至输易交电所脑主机，经接后受由，参加卖的买证商券表机列印买卖印申报报单。
回（）5买申报卖限仅于价申限报一。
种f
li:e//C|//sUer/Asmidnstiraort/Dsktoe/炒p股入知识门tx.[2010/8t21 1/45:8:0]6
（6）
证券商查询其成未交的买申卖，应报由经端终机进。
行7）申（请撤买消卖申时，报经应由端机终消撤申请。变更买申报时，卖减少申报数除外量应，先消撤原
买
卖报申，再新重报。申
4
什.是么合竞价与连集续竞价？
集
竞合价产生首上市或次权除除后上息开市市价。
依
集合竞方式产生开价价盘格的其未，交买成卖报申，
仍有然效并依原，输时入连序续竞。价
盘开价未能依集合格竞价方产生式，应时连续以竞产生价开盘价格
。十
、三清算与割交
1.
么是什清含义算？
清是算将卖买股票的数和量金额别分予抵以消，后通然过券证交易所割交差净额票股或款的一价程种序
。清
算意义的在于，时减少通同过券交证所易际实交割的股票于价与款节，大量省人的力物、力财力和证券交。
易如所没有清果算那，么位证每券都商须向必方逐笔交对股割与价款票，续手当相繁，琐用占量大人的力物、
力
财、力时和。
间
2什.是清么算程序
？券证交易的清所业算按“净额务交收”原则办的理即，一每证商在一券清算个（期一每开市日一清算为
期中）证券，交所清易部首算要核先场内对成单有交错误，为每一证券无商写清填算单对买卖价。款清算的，
其
应收、应价付相款抵后，只轧差计的净余额。后买对股卖票清算，其的同股票一收、应应数付额相后抵，
只计
差轧后的余净额清。算工作由证交券所组织，各易证商统券一将证券易交成为视中介来进人清行，而算不
是
证各商和券券商证互间进相行轧清抵。交算易作为清算所中介人的，价在款清算时，股票向卖者出款，向付股
票买者入款；在股票收算清割时，向交票股出者收卖股票进向股，票买者入付股票出
3。.么是什清算相关定规
(？)开1设算清户帐制。度
f
lei/://|C/sUre/sdAinistrmatro/esktDo/p股入门炒知识t.t[x021/0/2811 :4850:6
]
在证交易券所营经股票卖买业务证的券必须集商中在券证易交的所清部开设清算算户帐。国我限于目前条
件，
交各所都易求证要商必须在人券民银行营业部开设清帐户，并算该帐户在保中足够持的余额，便保证即以
日
算清割时间交拨划款价需要的。
2(股票集中)保库管制度
其要主法是：做证各券除商自有将的股票除一部扣留作分营自务所业外需，大将部集分寄中存在证交易
所集中保管库内，券入时只库限于批准上市股的票。票的股交割由券证交所通易过存帐目划库来拨完，即当成各
证
券在交割商日办各种股理票交的时割，需只交易所算部清按清“算交表割”的上各股票种应收的或应付量
数各自在的存库股票的户分上进行划转帐即，即可“动不动股票帐”若有证券。商不参加中保集造管成能不过
库存通帐目完成交割时转，该证商必券须担承交送提或股票取全部事物的
。3(清算交割准备)制度
实行金交割准备制度的目的金在保于证清算交能正常顺利地割行进保证，算清的续连、及性时和安全性。
性深圳
券交证所规易，定证各券必商
须交人民纳25币元万各证。券商不得以何任由理履不清行算义务亦，不得
委因托违约不而履清算的行任。若证责券商履不行此项务义时证券，交易清算部所权动有用证商券存的缴清算
备金准先支付行，此产生由的款差额及价一切用和费损失均，违约者承担。
由证券
易交所定，规在一情般下况，同日一交成者清算期；为券证商得因不委人的托约违不而进清行算
。4.什
是交么含义割？
股票清算后，
即办理交手割。所续谓交就是割卖方向买方付交票股买而向方方卖支付款。价
5
什.是么割方式？交
证
券易一般有交下列割方式交
：当日交
割
fle:///C|i/Uerss/Amidnitrsatr/oeDskotp/股炒入知识门tx.[20t018/21 /14:5:80]
6指买卖
方双以交成后的当日就办完交理割宜事适用。于方急买需股或票卖方急需款的情况。现上海券交
证易
所前采目用种方式此。
次
日交割
指
交后的下一个营业日成正前午理完办交成事宜，如逢割定法日假则顺，延一天。
二日第割
即自成交的交日次算，起在第二营业个日正午办前完理交成割宜事如逢。假休日则，延一天顺。种交这方割
式少很采被用
。行例交割
自即交成日算，在第五起个业日营内办完交割宜事这是标。的准割方交式。般一地如，买果卖双方在交
成时
未说明割方式，交即律一视例行为割交式。
方例行递
延交割
买卖指方双约定例行交割后在择选日作为某交割间时的交。割方买约在次日定付款，方卖次日将在票股
交给
方。买
卖选择交方
割指方卖权决有定交割期。其期限日成交后5从天至60不天，等卖双方必须订立书买契约面凡。按同一价格
入买“方选择交割”时卖期限，最长应具有优先者择权选凡按同。价格卖出一“卖选方择交割时”期限，量
最短者应具
有优先成权交。国目前仍我未用采此种交割方式
。
.什么6是割程序？
交fi
l:e///|CUsers/A/mindistatrroD/estko/炒p股入知识门t.t[2x1008//121 4:8:560
]割交分为两程序个
：证
商券的割交
证券易交清所算每日部闭时，依市据日“场当成内单交所”记各载证券商卖各种买证的券量、价格，数计
算各出券商证收应应价付的款相抵后的额及各种证券净应、收应相付抵的净额后编制当，“清算日交割汇总
表”和
证券商的各清“交割算表，”分送证各商券清交割人员。算各券商证清人员算接“到清算割表交核”
对无
后误须编制，本司公当的日“交清割单”办，交割理续手在办。价理款割交时，依下列定规成交割完续手：
1（应付）价款者，将割交项如数开具划款帐证凭至证交券易所在人银民营业行的部帐户，由交易所算部送
去营清业划帐部。
（2
）付价款者，由应易所交
清算部如数具划开帐证凭送营，部办理划拨手业续
证。商券客户送买确卖书认
券证的出市代表在商易交所成后，交立即应知其证通券商，写买进（填卖）确出书。认
深圳证
券易所交定规，买卖一经成交，市出表应代尽通快知其业处所，营制作以卖报买告，于书成立后
第的个营业二日通知托人委（以某或形种公式告）并，于日该下午理交办割手续。卖买告报应按书易交规所定的
统
格一式备。买进制以红者印色制，出者以兰卖色印制买卖报告。应书载记托委人委人托名姓股、东号代、成
交日、期券证种类、股数面或、额单、佣价、金续费手代、税款、应缴或收付金应额场、内成单交码号等
事
项。
7.什
么交是相关规割定？
（1）交割在的日定规时内间，买应方将款，价方卖将应券证送清至算。部
（）2卖方将证券付买方交，意时味权利着相应转移。
的
ilef//:C/|/serUsAd/mniisrttoa/Desktrpo炒股入/知门.txt识[0120/8/1 24:15:860]
3（证）券商得不客因的违户而不约进交行。
（割4证券）商违义务时背证券交易，所在交可当日收割前一盘时定内间指定其证他券代商为卖出买或。进价格
上发生
的差额及以纪经人佣金及他费用其应由，背交割义务违的证券商担负若。交日割盘前收法了无交结易，
则应由证券交易所从证券
中选定3-5商为人评人价评，该定券证价的，格作清算的为据。依
（5）
若券商证背交违割义务，其经受时的成交已但未尚割交各种的他买卖，可其由券证易所交指定其证他券
代商了为。结
（
）6背交违割义务的证商券所应负款的项证，券交易可以所从其营业保证与其应付金款冲消；冲消项若后
尚有余，额将其偿；若还有足，不证券交易所向可违约券商证追。偿
（
）证7商在违背交割义务的案件尚券了未结，前得进不入证交券易进所行易，也不交接得受客的委托。
户十
四股票过、
户
.1么是什户过含？
义着随交的易完成当股票，从卖转方（给卖）给买时，就表示着原有方东拥有股权的转让，利的股新票持
者则成为公有司新的股东老股东（原，的股东有，卖主）即丧了失们卖他的出部分股那票代表所权的利，股东
则新获得了他所进买部分股票那所表的代权。利而然由，原有于股的东姓名及持股情均况录于股记东簿上名，
因必而须更股变名簿东上应相的内，这就是通容常所的过说户续手。以说所证券和价款，清算交与后割，不意
并味
着证交易程序的最券后结了。
2.什
是过户么序？
程上
海券交证易所的户过续采手电用脑自过动，户买卖双方旦成交一过户手，续就经已办。深圳证完交易
券所
在也采用进先的过户续，手买卖双成
方交后采用光缆，把成交况，情到证券登传过户记司公将买卖记，录
股东开设在帐的上户。
（
）原有股东1在交割，应后填股票时写户通知过书一份，加盖章印后同股票一起送连行公司的过发机户。构
ifel///:|C/sUes/Adrinimstrtora/esDtkop炒/入门股识知t.x[20t018/2/ 11:5840:6]
司的公过机户可构自以设行置，可以委托也金融机构办代一。发般行司在其公注住册自行所设过置户机
，而构其他区在则域托金委融构代为办机理我。目前一国般为金均机构融办理，圳由深证券公司负责，上海
则
证券为交所办易理。
果如票的股受人不止让个一，则转方让（卖）应方分别写过户填知通。书如果转人的让帐户不一个，则止
转人让也应分别写通知填书。
（2）
新股东交割在后应向，行发司索公印取章两张卡加并盖章后印送，行公司发的过户机。印构章卡要记主
载
新东股的姓名住址、新股，持股东数及股码号、票转股日期让。
（3
）户机过构收到旧股东过户通知书、的股旧票与新东股印卡签后进行审核，，若续齐全就立即注销旧股手
票发
新股，票然将新旧股票一后起送证机构签，变并更股东名上簿应内相容。签机证的构作是用查检司公无有
超额
行发伪及造票股。发行公司等一般不得自行置签定设机构，须委托金必融构，机并，且责负该司过公手
户续的金机构融不得充当签证构机
。4（签）机定收到过构机构送去的新旧股票户及关材有进料行审，检手续若齐全则新旧股在票正面证签，送再
过户
构机。
5）（户过构机到经收证的签新股旧票后将，新票股达送新东，而股旧票股则由户机构存档备过案
。3
.什是过户么注意项？事
（
1）一切用应费由行公发负司。责
（2股）如东果是邮用寄式申方请过，户应用挂则号至邮过机户构以，信平寄，若有邮遗，失发行公概司不
负责
。（
3股）股票东失遗，若无法出充具证足，明则发公行可拒绝司补新股票发
f。li:e///|/UseCr/Adsmiisnratot/Desrkopt/股炒入知识门txt.2[10/0/28 141:8506]:
（
4）若拣的遗到失票股则，无须归，还如果但持原人有遗失在股背面已签字盖票，则章发行司公绝办拒过
理
户续手，，即除非原有人同持不再意有已遗失股拥票否则，司公就不认新承有持为人新东股，而因持新人无有
法享
一有权利。
切（
）5发公行一般在宣司股息布时公告一个止过停期，在停户止户期过，间发行公停司止办过理户续。发行
公手将司息发给股股也东直接可划到股东行银号帐上旧股东在。期此间让转股，份新则股不东能领取息。所股以
在成交中，往往
从出让价中扣除股息格为成作交价，格以示平公。
十
五股指、货期
股
期货的指
定义
股指期货St（oc kIdex Funurets）的全是股称指数期价,也可货为称价股数期货指、指期是,指以价指数股
为标
的的标物化准期合货,双约方约定未来的在某个特日期,可以按照事先定定的确股指数的价小,进行标的大指
数的
卖买作为期货交易的一种。类型,股期指货交与普易商品期货交通易有具本相基同特征和的流程
。
股期指的货本特基
征1
.股指 期与其货金他期融、货品商期货共的特同
合征约标化
期货准合的约标化是准除指价格,外期合货约所的有款条是预都先定规的好具,有准标化点特期货。易通过买
交
标卖准化 期的合货进约行。
交集易中化
期市货场是一高度组个化的市织,并场且行严实的格管理制,期货交度在期易交货所内集易中成。
完fi
le/://|CU/sers/Admiistrator/Dneksto/炒股入p门知识t.t[x01208//211 :45:80]
对冲机制
6期货交
易可通过反向对以冲操作结履束约责。
任每日无负
结债制算度
日交每易束后结,易交所根据日当算价结每对会员的一保证帐金进户行调整以反,该映资者的投利或损盈。失
果价格向不利于投如资者有持寸头的向方变化每日,结后算,投者就资须追加证保金如,保果证金不,投资者的
足
寸头就可被强制能平。
仓杆杠应
效
指股期货采保证用金易交由。需于纳交保的金证数量根据是交所的易指数货的期场价值市来定确,交易所
的会
据市场根的价变格化,决是否追加保证定或是金否可提以取额超部分。
2.
指股货期身的自独特征特
股指期
的标的货物特为的股定指票数报价,单位以指数计点。
合约
的值以价定的一币货数乘股与票指数价的报乘来表积示
。股指期货交割采用的现金割,不交通过交割股票而通是结过差算用价现来结金清头寸。
指股期货与商期品货交的区易别
的指标不数同
股指
货的标期物为的特的股定指价,不是数实真的的标产；而资商期货交易的品对是象有具物形态的商实
ifle:///|C/seUs/Ardimnstrator/Desktipo炒股/入门知识tx.[20t01//82114 :85:60]
品
。
割方交不同
式
指期货股用现金交割采,在割交日过通结算价用差现金来结头清寸；而品期商货采则用实交物割,交割在通
日过
实物所有权转的让行进算清。
合约到期
的标准化程日不度同
股指期合约货到日都期是准标化的一,般到日在期3月、月6、月91、月等几种2；而商品货合约期的期到日根
据商特性的不品同而同不。
有成本持同不
指期股货的有持成主要本融是资成本不存,在物实贮存费用有时,所持的有股票还有股,利如股利超果过融
资本,还成会生产有持收益；而商期品的货有持成本包括存贮成、运本输本、融资成本成股。期货指持的有成
本低
商品于货。期
投
机性
能
不同
股
期指对外部货因素反的比商应品货更敏期,感格的波价更动频繁为和烈,剧而股因期指比货商期品货具更
强的投机有。性
指期股货功的作能
用指股货期一有价格的现功发能。货市期场由于所需保的金低证和易手交续费宜,便此因动性极好流一旦。有
信息影响家对大场的预市,会很快地期期在市场货上反出来映并。且以快速可地递到现传市货,场从而使货市
现
价格场达到均衡
股指期。的二货风险有转功移。股能期货指的引入,为场市供提对了冲风险途径的期货的,风险转移通是套过期
保
值实来的现。如投资果者有与股票持数有相关指系的股票关为防止未,来下造成损失跌,他可以出股卖指票
期货合数约,股票即数期货空头指与票多头相股合时,配资者投避免了总就头寸风险。
fil的e://C|/User//AsmdinsitartroD/setko/炒p入门知股识txt.[20018//1 14:58:260
]股期指有利货投资于合人理置资配产如果。投者资只获得想票股市场的均平益,收者或看好某一股票类如,
科技,如股果在票股现货场将市全部购买,无疑需其要量的大金资,而买购指股货期则,只需量的资金,就少可跟踪
大盘数指或应相的技股指数科,达分享到场市利的目的润。而股且指货的期限短(期一般为三个月),流动强性
这,利有投资于迅速改人变其资产构,进结行合理的源资配。置
另外股指期货,为市场供了新的投提和投机品种;资指股货期还套利有用,作股当指票数货期的场市格价与其
合理定价偏很大离,就会时现股出票指数期货套活利;股动指期货的推还出有于助企在证国市券场上直融接资
股;期货可以指减基金缓套现股对票市场造的成击冲
股票。数指期货证券为投风资管理险供了提的新段。手从两它个方面改了股变票投的基本资式模。一面,方
投资
拥者有直接了的风险管手理段通过,指数期可货把投以组合风资险控在浮制动范围。内一另面方,指数货保
期证
了资投可者以把入握市机时以,准确施其投资策实略以。金基为例,市当出场短现暂不景时,基金气可借助
指数以货,期把离场握机,而时必不放准弃备期投资的长股。票样,同当市出场现的投资方新时向基,既可金把以握
时,又可机从以容选个择股别。正因为票票股数期货指主动在管理险风略策面方发挥的作用日所被市场所接益
受,所以
近十二来世年界地各券交证易所纷纷推了这出一交品易,种投资供选者择。
票股指期数货功的可以能括概四为点。.1规系避统险风2.活跃股票市场。3.。分散资投风。险4.进可行期
保套值。
进行股指所与括包的股的票交相比,股票易指数期货还有重要优的势主,要现表如在几下方个:
面1
提供、较方便的卖交空易
卖空
交易的一个先决条是必须首先从他人件中借手到定一数的量票股。国对外于卖交空易进的行较严格有
限的制这,使就在得融金场市上,并所非有投资者的能很都便地方成完卖交易。例如空英国在有证只券做市商有
才资格到借英股票；国美而证券交易国委员规会则10A-规1,投定者借资票必股须过通券经证纪人来进行,得还交
一纳数量的定相费关用。因此,空交卖易也并人人可做。而进行指数非货期易则不交。实际然有半上数以上的
指数
期货交易中都包括有拥空的卖交头寸易。
2交易、成较低本
fil
:/e/C//|Uessr/dmAiintsator/Drekstop炒股入/门知.txt[识012/80/21 1:48:560
]相现对交货,指易期货交数易成的本是相低当。指数的货期易交成本的包括:交佣易、买卖价金差用、于支付
证金的保会成机和可能本税的。如项在英,期国合货约是用支付印花税不的,且并买指数期货购只行一进笔交
易,想购买而多(如种010种者或500种)股票需则要行进多、笔量大交的易交,成本易很高而。美一笔期国交货易
(
括建包仓并仓的完整交易)收取平的用费有只3美0元右。有人左认指数期为交货成本易为仅票股交易成本的
分十一。之
3、
高较杠杆的比
率在国,英对一个初于保证金只始2有50英镑0期货的易交户来说,它可帐进以的行融时金1报00指种期货数的
交易
可量达7000英镑0,杠杆率比2为:18由于。保金交证纳的数量根是所据交的易数期指货市场价值的来确定的,
交易所会根据市场
的价变化格情,况定决否追加保证是或金是否可提以超额部分取
。4市、的场流性动较
高研有表明,指究数期市货场的流性明显高动现于货股票场市如。在191年9FT,E-S010指数期货易量交就已
8达50英亿。
镑
从国外股期货指场发展市的情况看来使,用指数期最货多的资人投属当类基各(如金各共类基金同、养基老
、金保基金)险的投资理。经外其他另场市参与者主要有:承销商做、市商股票、发公行。司
十七、
股指货期交易程流
股指
货推期出即在投资,者进行股指在期货交前必易要须交易的对个每节环有清楚个的解和了认识以,免避规
则不熟因带的来风险。
股指
期货整的交易个程流可为分开户、交、易算结和交割个四步。骤
一、
户开
股
期货指的开包户括找寻合的适货期公,填司写户材开料和金资账入个阶三段。货期司是投资公和交易者所
之间的带纽,交除所自易营员外会所,投有资要从事者指期货交易都必须股过通货期公司行进。对资投者说来,
寻
期找公货目前司两有渠种,道是一通所过在的券公司,证一另 途径是种资投直接找到者具有融金货期纪经业务
ifl:e//C/|Us/re/Admsinitrasor/teskDto/炒股p入门知识txt[201.0//28 114:8:50]6
许
可证的货期司公这些期货公司应。有该良的好商、誉范的运作规和通的畅易系统。交
在
户时开,投者应仔资细阅“读货期易交险风明说”,书选交择方式易并约特定事项,殊而签署期进货纪合同,
并申请经交编易码确认和金资户账最后,通银过存入保证行金经,认后即可确进行期货交。易
二
交、
易指股期的交货在易原则上与证券一样,按照格优价、时先优先间原的进则计行机集算竞价中。易指交令与也证
券一样,有
价市限、和价消取种指三令与证。券同不处在之,于指期货股是货期约,合买方卖向常非重要,卖买
方也向是很多股票资者投第一做次货期易时经交常弄错的期货,有多头具和头空两种寸,头交上易可开仓以平
仓,和平仓分为平当日还头和平寸往日寸。
头易交还中需注意合约期限,一般要说,股来指期货约在半年合内之四个有约,合当即月货现合月,约后一月的个合
约
随与后的两季度个合约月。随着个每的交割月后以进行,一次合约滚的推动。进如比九月份,在就有具月、九
十月
、十二月次年和月三个合四约行交进,在易十底月要对需月十约进行合割。
三交结算
、因期为货交易按是照证金保行进交的,所以易要对需投资每者的天资产进无行债负结算。资投者应知该道怎么
算计己账户的自资金况状期货交易。账的计户算股比交易要复票。杂首先计价基,础是当结算日价它,是指一
某
合最后一约小成时交量加的平权均,若这个小价时出无现量涨跌停,则涨跌以停板为结算价；若价个小时这无成
交,则以一个前时小成交的量加平均权计。在期价货交账户计易中,算盈亏算计权、计算益保证金、计以及算资
金额余是项四最本的基内容。进在行差额算计时注,意不当是权日减去益持仓证金就是资保金余额。如当日果
权益
小持于保证仓金,意则味着金资余额是数负,同也意时着保证金味足了。不按照规,定期货司会通公知资投
者在下一
易日交开前市将保证补足金,是追加这保证金如。果资投没者及有将时证金补保足期,公货司可对以该
户账所人有的持实施部分或仓全的部强制平,仓至直存的保留证符合金定规的要求买入股票。后,要不卖出,只
盈亏都是
账面,可的不管。但以期是货证保交金,每天都要易算盈结亏账,盈利面可以提,走账面亏但就损要足
补保证金。
更为地好保护期货投资的者资安金,20全06年5成月了中国立期货保证监控中心,金中心该网站上提
了投资供者查询服系统务,通过该统系资投者可查询以身自交结算报告等信息。
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6四交、
股指割期的货交也与股割票同,不一股票般投者资惯习现了
货买,而卖容忽视易股指期货约到合需期以当要日的合
约割交进价行金结现算,所以想要持有头寸要持有需现非月合货。约
股
期指货交易所-场-中-国金期货交易融 所易交码代--I- F