股东全部权益价值资产评估方法
一、评估方法
资产评估基本方法包括市场法、收益法和资产基础法。
市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
按照《资产评估准则—基本准则》，评估需根据评估目的、价值类型、资料收集情况等相关条件，恰当选择一种或多种资产评估方法。
由于目前医疗器械行业项目资产或股权转让在公开市场缺乏交易案例和查询资料，故本次评估不适宜采用市场法。
根据本次评估目的和评估对象的特点，以及评估方法的适用条件，选择资产基础法和收益法进行评估。
具体的评估方法如下：
●资产基础法
（一） 流动资产：本次评估将其分为以下几类，采用不同的评估方法分别进行评估：
1. 实物类流动资产：主要是指存货；对于正常周转的存货，以市场价格为基础进行评估，原材料在市场价格基础上考虑适当的进货成本确定其评估值，产成品的评估值则在市场价格基础上扣除销售税费和根据销售难易确定的税后利润加以确定；积压待报废的存货，以市场价格为基础，考虑其变现费用等确定评估值；在用低值易耗品以目前的市场价格为基础，考虑其新旧程度确定评估值。
2. 货币类流动资产：包括现金和银行存款，通过现金盘点、核实银行对账单、银行函证等进行核查，人民币货币资产以核实后的价值确定评估值；
3. 应收预付类流动资产：包括应收票据、应收账款、其他应收款、预付账款等；对应收类流动资产，主要是在清查核实其账面余额的基础上，根据每笔款项可能回收的数额确定评估值；对预付款项根据所能收回的货物或者服务，以及形成的资产或权利确定评估值；
（二） 机器设备：采用重臵成本法进行评估；
评估价值 = 重臵全价× 综合成新率
（三） 其他无形资产：其他无形资产为非专利技术、专利技术、商标权和软件著作权；对于自主研发的各项无形资产，以其未来所能带来的收益为基础，采用收益法确定评估值。
（四） 开发支出：开发支出为企业研发过程中的各项技术及临床试验项目，评估人员对于各研发项目查阅并搜集相关立项文件，对于支出项目与财务账进行了核对，考虑到开发支出未来形成资产的不确定性，以核实后账面值作为评估值。
（五） 长期待摊费用：长期待摊费用为企业对租赁房产的装修改造费用，评估人员查阅并搜集了相关合同，了解其摊销政策，以核实后账面值作为评估值。
（六） 递延所得税资产：递延所得税资产为企业计提的资产减值准备和未弥补亏损所产生的递延所得税资产，评估人员将申报表与会计报表、明细账、总账进行核对，并查阅相关的会计记录和原始凭证，以核实后账面值作为评估值。
（七） 负债：根据企业实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。
●收益法：
收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。根据评估目的，此次评估被评估企业的全部股东权益选择现金流量折现法。根据被评估企业未来经营模式、资本结构、资产使用状况以及未来收益的发展趋势等，本次现金流量折现法采用股权现金流折现模型
股东全部权益价值＝企业整体价值
企业整体价值＝营业性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价值+长期股权投资价值
1. 营业性资产价值的计算公式为：nP [ Ri (1 r ) i Rn1 / r (1 r ) n ]i 1
其中：P——评估基准日的企业营业性资产价值
Ri——企业未来第 i 年预期自由净现金流
r ——折现率, 由资本资产定价模型确定
i ——收益预测年份
n——收益预测期
2. 溢余资产价值的确定
溢余资产是指与企业经营收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产，采用成本法确定评估值。
3. 非经营性资产价值的确定
非经营性资产是指与企业正常经营收益无直接关系的，包括不产生效益的资产和评估预测收益无关的资产，第一类资产不产生利润，第二类资产虽然产生利润但在收益预测中未加以考虑。主要采用成本法确定评估值。
4. 折现率的选取
有关折现率的选取，我们采用了资本资产定价模型(“CAPM”)。CAPM 模型是普遍应用的估算股权资本成本的办法。CAPM 模型可用下列数学公式表示：
E*Re+ = Rf1 +β (E*Rm+ - Rf2) + Alpha
其中: E[Re] = 权益期望回报率，即权益资本成本
Rf1 = 长期国债期望回报率
β = 贝塔系数
E[Rm] = 市场期望回报率
Rf2 = 长期市场预期回报率
Alpha = 特别风险溢价
(E[Rm] - Rf2)为股权市场超额风险收益率，称 ERP
二、评估程序实施过程和情况
评估人员对纳入此次评估范围的资产和负债进行了评估。主要评估过程如下：
（一） 接受委托
本公司接受委托前，与XXXX科技股份有限公司和XXXX（北京）有限公司的有关人员进行了会谈，详细了解了此次评估的目的、评估对象与评估范围、评估基准日等。在此基础上，本公司遵照国家有关法规与XXXX科技股份有限公司签署了《资产评估业务约定书》，并拟定了相应的评估计划。
（二） 资产清查
根据XXXX（北京）有限公司提供的评估申报资料，评估人员于 2013年X 月XX日至X 月 X 日对申报的全部资产和负债进行了必要的调查、核实。听取XXXX（北京）有限公司有关人员对待评资产历史和现状的介绍，对申报的资产进行账账核实、账表核实、账实核实。
1. 对机器设备的清查
对企业申报的机器设备、电子设备和运输车辆，评估人员根据申报明细表进行了必要的清查核实；对设备的使用环境、工作负荷、维护保养、自然磨损、大修、中修、小修及日常维护等情况进行了了解；并通过与设备管理人员及操作人员的广泛接触，详细了解设备的管理、使用情况，以及设备管理制度的贯彻执行情况；通过问、观、查，详细了解设备现状。评估人员对清查中发现的问题，建议委托方对申报表进行相应修改或作出 补充说明。
2. 对存货的清查
对企业申报的存货，评估人员根据申报明细表查阅了大量有关购销合同、购货发票、销售发票及其它原始会计资料；采用了抽查方法核实了存货资产，对原材料、在产品、产成品等存货资产的抽查数量占总数量 40%以上，账面值是其总价值的 60%以上，以清查核实后的实物资产及数量作为评定估算的依据。
3. 对往来款项、其它资产及负债的清查对往来款项、其它资产及负债，评估人员根据申报明细表搜集了往来款项、其它资产及负债有关的各种原始资料、证明文件及有关会计资料，对往来款进行了函证，对非实物性资产及负债进行必要的账务核实，以清查核实后的资产及相关信息作为评估的依据。
4. 收益法调查
1) 听取XXXX（北京）有限公司工作人员关于业务基本情况及资产财务状况的介绍，了解该公司的资产配臵和使用情况，收集有关经营和基础财务数据；
2) 分析XXXX（北京）有限公司的历史经营情况，特别是前三年收入、成本和费用的构成及其变化原因，分析其获利能力及发展趋势；
3) 分析XXXX（北京）有限公司的综合实力、管理水平、盈利能力、发展能力、竞争优势等因素；
4) 根据XXXX（北京）有限公司的财务计划和战略规划及潜在市场优势,预测公司未来期间的预期收益、收益期限，并根据经济环境和市场发展状况对预测值进行适当调整；
5) 建立收益法评估定价模型。
（三） 评定估算
对采用资产基础法评估的，评估人员在进行必要的市场调查、询价的基础上，对企业各项资产和负债选用适当的具体评估方法进行评估测算，从而确定被评估企业的股东权益价值。
对采用收益法评估的，评估人员通过与企业管理层的访谈、考察企业生产现场，收集企业近年来各项财务数据指标，同时结合对同类上市公司的对比分析，在充分了解市场状况的基础上，对企业未来收益、收益期及风险回报进行量化分析，最终确定了被评估企业的股东权益价值。
（四） 评估汇总及报告
本次评估是按《资产评估准则－评估报告》及《企业国有资产评估报告指南》的要求对评估结果进行汇总、分析、撰写资产评估报告书和评估说明。并对评估报告进行了三级复核。
三、评估假设
1. 一般性假设
① XXXX（北京）有限公司在经营中所需遵循的国家和地方的现行法律、法规、制度及社会政治和经济政策与现时无重大变化；
② XXXX（北京）有限公司将保持持续经营，并在经营方式上与现时保持一致；
③ 国家现行的税赋基准及税率，税收优惠政策、银行信贷利率以及其他政策性收费等不发生重大变化；
④ 不考虑通货膨胀对经营价格和经营成本的影响；
⑤ 无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。
2. 针对性假设
① 假设XXXX（北京）有限公司各年间的技术队伍及其高级管理人员保持相对稳定，不会发生重大的核心专业人员流失问题；
② XXXX（北京）有限公司各经营主体现有和未来经营者是负责的，且公司管理层能稳步推进公司的发展计划，保持良好的经营态势；
③ XXXX（北京）有限公司未来经营者遵守国家相关法律和法规，不会出现影响公司发展和收益实现的重大违规事项；
④ XXXX（北京）有限公司提供的历年财务资料所采用的会计政策和进行收益预测时所采用的会计政策与会计核算方法在重要方面基本一致(或者是已经调整到一致)； ⑤ XXXX（北京）有限公司未来年度均能获得高新技术企业认定；
⑥ XXXX（北京）有限公司的主营产品未来年度均能获得产品注册、生产许可和销售许可。若将来实际情况与上述评估假设产生差异时，将对评估结论产生影响，报告使用者应在使用本报告时充分考虑评估假设对本评估结论的影响。
四、评估结论
（一） 收益法评估结论
经评估，XXXX（北京）有限公司总资产账面价值为XXX万元，总负债账面价值为 XXX 万元，股东全部权益账面价值为XXX 万元，收益法评估的股东全部权益价值为XXX 万元，增值额为 XXX万元，增值率为 424.32 %。
（二） 资产基础法评估结论
经评估，XXXX（北京）有限公司总资产账面价值为 XXX 万元，评估价值为 XXX 万元，增值额为XXX万元，增值率为 44.22%；总负债账面价值为XXX 万元，评估价值为 XXX 万元，增值额为XXX万元，增值率为-32.45 %；净资产账面价值为 XXX 万元，净资产评估价值为XXX万元，增值额为 XXX万元，增值率为 23.67%。
（三）评估结论的确定
资产基础法评估净资产价值为 XXX 万元，收益法评估净资产价值为 XXX 万元，两者相差 XXX万元，差异率 254.43 %。两种评估方法在评估基础和原理上的差别而出现评估结果差异是合理的，资产基础法是以企业资产负债表为基础，从资产构建角度反映企业净资产的市场价值；收益法是从未来收益的角度出发，以被评估企业现实资产未来可以产生的收益，经过风险折现后的现值和作为被评估企业股权的评估价值，因此收益法对企业未来的预期发展因素产生的影响考虑比较充分，不仅考虑了各分项资产是否在企业中得到合理和充分利用、组合在一起时是否发挥了其应有的贡献等因素对企业股东全部权益价值的影响，也考虑了轻资产运行企业的技术、营销网络、公司的管理能力、团队协同作用、大客户资源优势等对股东全部权益价值的影响。XXXX（北京）有限公司是国产新一代药物冠状支架的生产企业，其各项核心技术以及产品经过了充分的发展并处于成熟期，企业拥有数量众多的经销商，在行业内拥有较好的声誉，未来获利能力较强，收益法评估结论能比较客观全面的反映目前企业的股东全部权益价值。综合考虑，且结合本次评估目的，本次评估以收益法确定的评估价值 47,299.71 万元作为XXXX（北京）有限公司的股东全部权益价值。
五、 特别事项说明
本评估报告中陈述的特别事项是指在已确定评估结果的前提下，评估人员已发现可能影响评估结论，但非评估人员执业水平和能力所能评定的
有关事项。
1. 本次评估对象账面价值已经XXXX会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了编号为会师报字（2013）第 XXXX号的无保留意见的审计报告。
2. 本次评估结论没有考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价，没有考虑流动性对股东权益价值的影响。
3. 本公司对XXXX（北京）有限公司的资产只进行价值估算并发表专业意见，为报告使用人提供价值参考依据，对评估对象法律权属确认或发表意见不在我们的执业范围，我们不对评估对象的法律权属提供保证。
4. 本项评估是在独立、公正、客观、科学的原则下做出的，我公司及参加评估工作的全体人员与委托方及被评估企业之间无任何特殊利害关系，评估工作是在有关法律监督下完成的，评估人员在评估过程中恪守职业道德和规范，并做了充分的努力。
5. 报告中的评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则确定的公允价值，未考虑该等资产进行产权登记或权属变更过程中应承担的相关费用和税项，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备，也未考虑可能存在的抵押、担保、或有负债、未决诉讼或任何其他可能存在的诉讼所可能产生的任何影响，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响，以及国家宏观经济政策发生变化和不可抗力对资产价格的影响。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
6. 在评估过程中，委托方和被评估企业提供的产权依据、财务会计数据、企业经营资料等与评估相关的所有资料是编制本报告的基础，委托方和被评估单位应对其所提供资料的可靠性、真实性、准确性、完整性负责。若委托方和被评估单位有意隐匿或提供虚假的资料以使评估人员在委估资产产权调查和评定估算中产生误导，委托方及被评估企业应承担由此而产生的一切法律后果。
六、评估报告使用限制说明
1. 本评估报告的结论是以持续经营为前提条件。
2. 本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途。
3. 本评估报告只能由本评估报告载明的评估报告使用者使用。
4. 本评估报告的全部或部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
5. 评估结果的使用有效期自评估基准日起一年，即超过 2014 年X月 XX日使用本评估结果无效。
6. 本评估报告必须完整使用方为有效，对仅使用报告中部分内容所导致的可能的损失，本公司不承担责任。
股东全部权益价值资产评估方法
一、评估方法
资产评估基本方法包括市场法、收益法和资产基础法。
市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
按照《资产评估准则—基本准则》，评估需根据评估目的、价值类型、资料收集情况等相关条件，恰当选择一种或多种资产评估方法。
由于目前医疗器械行业项目资产或股权转让在公开市场缺乏交易案例和查询资料，故本次评估不适宜采用市场法。
根据本次评估目的和评估对象的特点，以及评估方法的适用条件，选择资产基础法和收益法进行评估。
具体的评估方法如下：
●资产基础法
（一） 流动资产：本次评估将其分为以下几类，采用不同的评估方法分别进行评估：
1. 实物类流动资产：主要是指存货；对于正常周转的存货，以市场价格为基础进行评估，原材料在市场价格基础上考虑适当的进货成本确定其评估值，产成品的评估值则在市场价格基础上扣除销售税费和根据销售难易确定的税后利润加以确定；积压待报废的存货，以市场价格为基础，考虑其变现费用等确定评估值；在用低值易耗品以目前的市场价格为基础，考虑其新旧程度确定评估值。
2. 货币类流动资产：包括现金和银行存款，通过现金盘点、核实银行对账单、银行函证等进行核查，人民币货币资产以核实后的价值确定评估值；
3. 应收预付类流动资产：包括应收票据、应收账款、其他应收款、预付账款等；对应收类流动资产，主要是在清查核实其账面余额的基础上，根据每笔款项可能回收的数额确定评估值；对预付款项根据所能收回的货物或者服务，以及形成的资产或权利确定评估值；
（二） 机器设备：采用重臵成本法进行评估；
评估价值 = 重臵全价× 综合成新率
（三） 其他无形资产：其他无形资产为非专利技术、专利技术、商标权和软件著作权；对于自主研发的各项无形资产，以其未来所能带来的收益为基础，采用收益法确定评估值。
（四） 开发支出：开发支出为企业研发过程中的各项技术及临床试验项目，评估人员对于各研发项目查阅并搜集相关立项文件，对于支出项目与财务账进行了核对，考虑到开发支出未来形成资产的不确定性，以核实后账面值作为评估值。
（五） 长期待摊费用：长期待摊费用为企业对租赁房产的装修改造费用，评估人员查阅并搜集了相关合同，了解其摊销政策，以核实后账面值作为评估值。
（六） 递延所得税资产：递延所得税资产为企业计提的资产减值准备和未弥补亏损所产生的递延所得税资产，评估人员将申报表与会计报表、明细账、总账进行核对，并查阅相关的会计记录和原始凭证，以核实后账面值作为评估值。
（七） 负债：根据企业实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。
●收益法：
收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。根据评估目的，此次评估被评估企业的全部股东权益选择现金流量折现法。根据被评估企业未来经营模式、资本结构、资产使用状况以及未来收益的发展趋势等，本次现金流量折现法采用股权现金流折现模型
股东全部权益价值＝企业整体价值
企业整体价值＝营业性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价值+长期股权投资价值
1. 营业性资产价值的计算公式为：nP [ Ri (1 r ) i Rn1 / r (1 r ) n ]i 1
其中：P——评估基准日的企业营业性资产价值
Ri——企业未来第 i 年预期自由净现金流
r ——折现率, 由资本资产定价模型确定
i ——收益预测年份
n——收益预测期
2. 溢余资产价值的确定
溢余资产是指与企业经营收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产，采用成本法确定评估值。
3. 非经营性资产价值的确定
非经营性资产是指与企业正常经营收益无直接关系的，包括不产生效益的资产和评估预测收益无关的资产，第一类资产不产生利润，第二类资产虽然产生利润但在收益预测中未加以考虑。主要采用成本法确定评估值。
4. 折现率的选取
有关折现率的选取，我们采用了资本资产定价模型(“CAPM”)。CAPM 模型是普遍应用的估算股权资本成本的办法。CAPM 模型可用下列数学公式表示：
E*Re+ = Rf1 +β (E*Rm+ - Rf2) + Alpha
其中: E[Re] = 权益期望回报率，即权益资本成本
Rf1 = 长期国债期望回报率
β = 贝塔系数
E[Rm] = 市场期望回报率
Rf2 = 长期市场预期回报率
Alpha = 特别风险溢价
(E[Rm] - Rf2)为股权市场超额风险收益率，称 ERP
二、评估程序实施过程和情况
评估人员对纳入此次评估范围的资产和负债进行了评估。主要评估过程如下：
（一） 接受委托
本公司接受委托前，与XXXX科技股份有限公司和XXXX（北京）有限公司的有关人员进行了会谈，详细了解了此次评估的目的、评估对象与评估范围、评估基准日等。在此基础上，本公司遵照国家有关法规与XXXX科技股份有限公司签署了《资产评估业务约定书》，并拟定了相应的评估计划。
（二） 资产清查
根据XXXX（北京）有限公司提供的评估申报资料，评估人员于 2013年X 月XX日至X 月 X 日对申报的全部资产和负债进行了必要的调查、核实。听取XXXX（北京）有限公司有关人员对待评资产历史和现状的介绍，对申报的资产进行账账核实、账表核实、账实核实。
1. 对机器设备的清查
对企业申报的机器设备、电子设备和运输车辆，评估人员根据申报明细表进行了必要的清查核实；对设备的使用环境、工作负荷、维护保养、自然磨损、大修、中修、小修及日常维护等情况进行了了解；并通过与设备管理人员及操作人员的广泛接触，详细了解设备的管理、使用情况，以及设备管理制度的贯彻执行情况；通过问、观、查，详细了解设备现状。评估人员对清查中发现的问题，建议委托方对申报表进行相应修改或作出 补充说明。
2. 对存货的清查
对企业申报的存货，评估人员根据申报明细表查阅了大量有关购销合同、购货发票、销售发票及其它原始会计资料；采用了抽查方法核实了存货资产，对原材料、在产品、产成品等存货资产的抽查数量占总数量 40%以上，账面值是其总价值的 60%以上，以清查核实后的实物资产及数量作为评定估算的依据。
3. 对往来款项、其它资产及负债的清查对往来款项、其它资产及负债，评估人员根据申报明细表搜集了往来款项、其它资产及负债有关的各种原始资料、证明文件及有关会计资料，对往来款进行了函证，对非实物性资产及负债进行必要的账务核实，以清查核实后的资产及相关信息作为评估的依据。
4. 收益法调查
1) 听取XXXX（北京）有限公司工作人员关于业务基本情况及资产财务状况的介绍，了解该公司的资产配臵和使用情况，收集有关经营和基础财务数据；
2) 分析XXXX（北京）有限公司的历史经营情况，特别是前三年收入、成本和费用的构成及其变化原因，分析其获利能力及发展趋势；
3) 分析XXXX（北京）有限公司的综合实力、管理水平、盈利能力、发展能力、竞争优势等因素；
4) 根据XXXX（北京）有限公司的财务计划和战略规划及潜在市场优势,预测公司未来期间的预期收益、收益期限，并根据经济环境和市场发展状况对预测值进行适当调整；
5) 建立收益法评估定价模型。
（三） 评定估算
对采用资产基础法评估的，评估人员在进行必要的市场调查、询价的基础上，对企业各项资产和负债选用适当的具体评估方法进行评估测算，从而确定被评估企业的股东权益价值。
对采用收益法评估的，评估人员通过与企业管理层的访谈、考察企业生产现场，收集企业近年来各项财务数据指标，同时结合对同类上市公司的对比分析，在充分了解市场状况的基础上，对企业未来收益、收益期及风险回报进行量化分析，最终确定了被评估企业的股东权益价值。
（四） 评估汇总及报告
本次评估是按《资产评估准则－评估报告》及《企业国有资产评估报告指南》的要求对评估结果进行汇总、分析、撰写资产评估报告书和评估说明。并对评估报告进行了三级复核。
三、评估假设
1. 一般性假设
① XXXX（北京）有限公司在经营中所需遵循的国家和地方的现行法律、法规、制度及社会政治和经济政策与现时无重大变化；
② XXXX（北京）有限公司将保持持续经营，并在经营方式上与现时保持一致；
③ 国家现行的税赋基准及税率，税收优惠政策、银行信贷利率以及其他政策性收费等不发生重大变化；
④ 不考虑通货膨胀对经营价格和经营成本的影响；
⑤ 无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。
2. 针对性假设
① 假设XXXX（北京）有限公司各年间的技术队伍及其高级管理人员保持相对稳定，不会发生重大的核心专业人员流失问题；
② XXXX（北京）有限公司各经营主体现有和未来经营者是负责的，且公司管理层能稳步推进公司的发展计划，保持良好的经营态势；
③ XXXX（北京）有限公司未来经营者遵守国家相关法律和法规，不会出现影响公司发展和收益实现的重大违规事项；
④ XXXX（北京）有限公司提供的历年财务资料所采用的会计政策和进行收益预测时所采用的会计政策与会计核算方法在重要方面基本一致(或者是已经调整到一致)； ⑤ XXXX（北京）有限公司未来年度均能获得高新技术企业认定；
⑥ XXXX（北京）有限公司的主营产品未来年度均能获得产品注册、生产许可和销售许可。若将来实际情况与上述评估假设产生差异时，将对评估结论产生影响，报告使用者应在使用本报告时充分考虑评估假设对本评估结论的影响。
四、评估结论
（一） 收益法评估结论
经评估，XXXX（北京）有限公司总资产账面价值为XXX万元，总负债账面价值为 XXX 万元，股东全部权益账面价值为XXX 万元，收益法评估的股东全部权益价值为XXX 万元，增值额为 XXX万元，增值率为 424.32 %。
（二） 资产基础法评估结论
经评估，XXXX（北京）有限公司总资产账面价值为 XXX 万元，评估价值为 XXX 万元，增值额为XXX万元，增值率为 44.22%；总负债账面价值为XXX 万元，评估价值为 XXX 万元，增值额为XXX万元，增值率为-32.45 %；净资产账面价值为 XXX 万元，净资产评估价值为XXX万元，增值额为 XXX万元，增值率为 23.67%。
（三）评估结论的确定
资产基础法评估净资产价值为 XXX 万元，收益法评估净资产价值为 XXX 万元，两者相差 XXX万元，差异率 254.43 %。两种评估方法在评估基础和原理上的差别而出现评估结果差异是合理的，资产基础法是以企业资产负债表为基础，从资产构建角度反映企业净资产的市场价值；收益法是从未来收益的角度出发，以被评估企业现实资产未来可以产生的收益，经过风险折现后的现值和作为被评估企业股权的评估价值，因此收益法对企业未来的预期发展因素产生的影响考虑比较充分，不仅考虑了各分项资产是否在企业中得到合理和充分利用、组合在一起时是否发挥了其应有的贡献等因素对企业股东全部权益价值的影响，也考虑了轻资产运行企业的技术、营销网络、公司的管理能力、团队协同作用、大客户资源优势等对股东全部权益价值的影响。XXXX（北京）有限公司是国产新一代药物冠状支架的生产企业，其各项核心技术以及产品经过了充分的发展并处于成熟期，企业拥有数量众多的经销商，在行业内拥有较好的声誉，未来获利能力较强，收益法评估结论能比较客观全面的反映目前企业的股东全部权益价值。综合考虑，且结合本次评估目的，本次评估以收益法确定的评估价值 47,299.71 万元作为XXXX（北京）有限公司的股东全部权益价值。
五、 特别事项说明
本评估报告中陈述的特别事项是指在已确定评估结果的前提下，评估人员已发现可能影响评估结论，但非评估人员执业水平和能力所能评定的
有关事项。
1. 本次评估对象账面价值已经XXXX会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了编号为会师报字（2013）第 XXXX号的无保留意见的审计报告。
2. 本次评估结论没有考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价，没有考虑流动性对股东权益价值的影响。
3. 本公司对XXXX（北京）有限公司的资产只进行价值估算并发表专业意见，为报告使用人提供价值参考依据，对评估对象法律权属确认或发表意见不在我们的执业范围，我们不对评估对象的法律权属提供保证。
4. 本项评估是在独立、公正、客观、科学的原则下做出的，我公司及参加评估工作的全体人员与委托方及被评估企业之间无任何特殊利害关系，评估工作是在有关法律监督下完成的，评估人员在评估过程中恪守职业道德和规范，并做了充分的努力。
5. 报告中的评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则确定的公允价值，未考虑该等资产进行产权登记或权属变更过程中应承担的相关费用和税项，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备，也未考虑可能存在的抵押、担保、或有负债、未决诉讼或任何其他可能存在的诉讼所可能产生的任何影响，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响，以及国家宏观经济政策发生变化和不可抗力对资产价格的影响。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
6. 在评估过程中，委托方和被评估企业提供的产权依据、财务会计数据、企业经营资料等与评估相关的所有资料是编制本报告的基础，委托方和被评估单位应对其所提供资料的可靠性、真实性、准确性、完整性负责。若委托方和被评估单位有意隐匿或提供虚假的资料以使评估人员在委估资产产权调查和评定估算中产生误导，委托方及被评估企业应承担由此而产生的一切法律后果。
六、评估报告使用限制说明
1. 本评估报告的结论是以持续经营为前提条件。
2. 本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途。
3. 本评估报告只能由本评估报告载明的评估报告使用者使用。
4. 本评估报告的全部或部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
5. 评估结果的使用有效期自评估基准日起一年，即超过 2014 年X月 XX日使用本评估结果无效。
6. 本评估报告必须完整使用方为有效，对仅使用报告中部分内容所导致的可能的损失，本公司不承担责任。