股指期货专题研究报告
2011年8月22日
顾比复合移动平均线研究
分析师:刘健、曹自力 研究中心 股指期货小组 TEL：
010-88085531
报告摘要
均线在实战中广为投资者使用。戴若·顾比分析的基础在于其自创的
一套
研判的技术指标------顾比复合移动平均线(Guppy Multiple Moving AverAge，GMMA)。GMMA使用了两组指数移动平均线进行分析。由3、5、8、10、12和15日移动平均线构成一组“短期组”，这组指标透露了市场短期投机者的行为；而“长期组”则由30、35、40、45、50和60日移动平均线构成，它能够反映市场中长期。
通过长短期顾比均线组相对位置的变化判断趋势的持续性。当我们结
合运用顾比复合移动平均线——平均线短期组和长期组，我们可以知道何时市场对股票的价值看法出现一致。这可以用来理解趋势的强度。平均线短期组持续高于长期组，是对强劲趋势的确认。短期组会出现波动，但是长期组一直很稳定，这表明趋势具有长期的支撑。趋势弱化的信号是在两组平均线开始收窄并且比近来的正常活动出现更多波动时。如果两组平均线会聚将形成交叉，则是趋势逆转的信号。
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宏源增强型期现套利周报-110822
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戴若·顾比分析的基础在于其自创的一套研判的技术指标------顾比复合移动平均线(Guppy Multiple Moving AverAge，GMMA)。GMMA使用了两组指数移动平均线进行分析。由3、5、8、10、12和15日移动平均线构成一组“短期组”，这组指标透露了市场短期投机者的行为；而“长期组”则由30、35、40、45、50和60日移动平均线构成，它能够反映市场中长期。
当我们结合运用顾比复合移动平均线——平均线短期组和长期组，我们可以知道何时市场对股票的价值看法出现一致。这可以用来理解趋势的强度。平均线短期组持续高于长期组，是对强劲趋势的确认。短期组会出现波动，但是长期组一直很稳定，这表明趋势具有长期的支撑。趋势弱化的信号是在两组平均线开始收窄并且比近来的正常活动出现更多波动时。如果两组平均线会聚将形成交叉，则是趋势逆转的信号。
当某一组的6条均线趋于粘合的时候，通常预示着趋势即将发生变化。如图1中红色箭头所指的位置，平均线短期组和长期组粘合处均是趋势即将发生改变处。 图1：沪深300指数的顾比复合移动平均线图
资料来源：宏源期货研究中心
当6条线平行或渐趋分开的时候，表明趋势将延续，如图中2010年4月中旬至7月初的下跌等。均线之间的分开程度（即均线带带宽）不断加大，说明趋势正在加强；分开程度缩小，说明趋势正在减缓或有调整。
当短期组均线向上而长期组均线向下时，只能认为指数反弹而并不意味着指数反转，只有当短期组均线与长期组均线均拐头向上时，才意味着上升趋势开始。
如下是几个重要指数的顾比复合移动平均线图。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页 共5页
图2：上证指数的顾比复合移动平均线图
资料来源：宏源期货研究中心
图3：深证成指的顾比复合移动平均线图
资料来源：宏源期货研究中心
图4：中小板指数的顾比复合移动平均线图
资料来源：宏源期货研究中心
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图5：创业板指数的顾比复合移动平均线图
资料来源：宏源期货研究中心
请务必阅读正文之后的免责条款部分 第4页 共5页
分析师简介：
刘 健，北京理工大学理学硕士，现任宏源期货研究中心股指期货分析师。
宏源期货研究中心
宏观策略小组
马春阳 010-88085521
010－88085522 [email protected]
股指期货小组
刘健 010-88085531 [email protected] 曹自力 010-88085525 [email protected]
能源化工小组
汪洋 010-88085515 [email protected] 詹建平 010－88085541 [email protected]
有色金属小组
王一多
021-38571391－8017 [email protected] 许骏
农产品小组
张磊
010－88085546 [email protected] 王勇
010－88085514 [email protected] 邴美丹 010－88085534
021-38571388-8012
白净
010－88085516
翟博元 0991－6153111 [email protected]
肖婷敏 010－88085520 [email protected]
免责条款：
本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本公司所隶属机构及关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的期货头寸并进行交易，也可能争取为这些公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。
本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
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分析师:刘健、曹自力 研究中心 股指期货小组 TEL：
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报告摘要
均线在实战中广为投资者使用。戴若·顾比分析的基础在于其自创的
一套
研判的技术指标------顾比复合移动平均线(Guppy Multiple Moving AverAge，GMMA)。GMMA使用了两组指数移动平均线进行分析。由3、5、8、10、12和15日移动平均线构成一组“短期组”，这组指标透露了市场短期投机者的行为；而“长期组”则由30、35、40、45、50和60日移动平均线构成，它能够反映市场中长期。
通过长短期顾比均线组相对位置的变化判断趋势的持续性。当我们结
合运用顾比复合移动平均线——平均线短期组和长期组，我们可以知道何时市场对股票的价值看法出现一致。这可以用来理解趋势的强度。平均线短期组持续高于长期组，是对强劲趋势的确认。短期组会出现波动，但是长期组一直很稳定，这表明趋势具有长期的支撑。趋势弱化的信号是在两组平均线开始收窄并且比近来的正常活动出现更多波动时。如果两组平均线会聚将形成交叉，则是趋势逆转的信号。
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戴若·顾比分析的基础在于其自创的一套研判的技术指标------顾比复合移动平均线(Guppy Multiple Moving AverAge，GMMA)。GMMA使用了两组指数移动平均线进行分析。由3、5、8、10、12和15日移动平均线构成一组“短期组”，这组指标透露了市场短期投机者的行为；而“长期组”则由30、35、40、45、50和60日移动平均线构成，它能够反映市场中长期。
当我们结合运用顾比复合移动平均线——平均线短期组和长期组，我们可以知道何时市场对股票的价值看法出现一致。这可以用来理解趋势的强度。平均线短期组持续高于长期组，是对强劲趋势的确认。短期组会出现波动，但是长期组一直很稳定，这表明趋势具有长期的支撑。趋势弱化的信号是在两组平均线开始收窄并且比近来的正常活动出现更多波动时。如果两组平均线会聚将形成交叉，则是趋势逆转的信号。
当某一组的6条均线趋于粘合的时候，通常预示着趋势即将发生变化。如图1中红色箭头所指的位置，平均线短期组和长期组粘合处均是趋势即将发生改变处。 图1：沪深300指数的顾比复合移动平均线图
资料来源：宏源期货研究中心
当6条线平行或渐趋分开的时候，表明趋势将延续，如图中2010年4月中旬至7月初的下跌等。均线之间的分开程度（即均线带带宽）不断加大，说明趋势正在加强；分开程度缩小，说明趋势正在减缓或有调整。
当短期组均线向上而长期组均线向下时，只能认为指数反弹而并不意味着指数反转，只有当短期组均线与长期组均线均拐头向上时，才意味着上升趋势开始。
如下是几个重要指数的顾比复合移动平均线图。
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图2：上证指数的顾比复合移动平均线图
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图3：深证成指的顾比复合移动平均线图
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图4：中小板指数的顾比复合移动平均线图
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资料来源：宏源期货研究中心
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分析师简介：
刘 健，北京理工大学理学硕士，现任宏源期货研究中心股指期货分析师。
宏源期货研究中心
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股指期货小组
刘健 010-88085531 [email protected] 曹自力 010-88085525 [email protected]
能源化工小组
汪洋 010-88085515 [email protected] 詹建平 010－88085541 [email protected]
有色金属小组
王一多
021-38571391－8017 [email protected] 许骏
农产品小组
张磊
010－88085546 [email protected] 王勇
010－88085514 [email protected] 邴美丹 010－88085534
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本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本公司所隶属机构及关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的期货头寸并进行交易，也可能争取为这些公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。
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