B3、并购的资金规划？（1）增资扩股（2）股权置换（3）金融机构信贷（4）卖方融资（推迟支付）（5）杠杆收购。
19、比较资本型与产业型企业集团并购战略目标。
对于资本型企业集团，拟并购其它企业（目标公司）的动机，常常是基于目标公司的价格便宜，收购后经过必要的包装，再整个地分拆出售，以期获得更大的资本利得。
对于产业型企业集团而言，并购目标公司的着眼点，或者是基于战略发展结构调整上的需要──借此而跨入新的具有发展前途、能给集团带来长期利益的朝阳行业，而更多的则是为了收购后与企业集团
原有资源进行“整合”──谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。
36、比较分拆上市与公司分立的主要区别。 分拆上市与公司分立比较存在着三方面明显的区别：
（1）在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利，按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中，在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有。
（2）在公司分立中，母公司通常对被分立出的子公司不再有控制权；而在分拆上市中母公司依然会保持对被分拆出去的子公司的控制权。
（3）公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。
18、比较并购战略目标与策略目标。
并购的战略目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引，具有长远性、战略性的特点；而并购策略目标是缘于消除各种随机的、对战略目标的实现产生不利影响因素的考虑，是战略目
标实现过程的阶段性步骤或技术性安排，具有短期性、阶段性的特点。 二者的区别与联系如下：
（1）战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、不可分割的组成部分；
（2）并购战略目标是制定策略目标的基本依据，策略目标必须服从于战略目标的需要； （3）要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类。
C40、常用的经营者薪酬支付策略有几种？
1即期支付策略就是在当期将薪酬支付给经营者的一种策略，包括即期现金支付和即期股票支付2递延支付策略是在未来几年中根据经营者的业绩表现决定前期的薪酬是否发放，发放多少、时间进度怎
样的一种支付方式，包括递延现金支付、递延股票支付3期权支付策略对于及经营者而言，期权支付方式是一种最具激励与约束相应、最能将其个人利益与公司长远发展目标结合在一起的方式。
43、财务战略的涵义及特征
财务战略是为适应公司总体的竞争战略而筹建必要的资本、并在组织内有小题管理与运行这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分。 特征：1支持性2互逆性3动态性4全员性
44、财务战略的内容
扩张型财务战略的实质是企业集团并购财务战略，他至少涵盖了一下重大决策事项：1扩张的方式，既是自我积累是发展，还是对外合并或是收购；2扩张的范围与领域，使横向的还是纵向的抑或是综
合性的；3、扩张的速度，既是适度还是炒历程的或者低速的，他受制于发行新股筹资的能力、现有资产的收益能力和股权资本的报酬率以及现有鼓励政策等因素；4扩张的资本来源及结构安排，即是采
取激进式的负债融资方式，还是稳健型股权资本融资方式等。
6、财务指标和非财务指标有哪些？财务指标，现金流量；销售利润率；剩余收益；成本差异。非财务指标有：质量因素；供货速度；新产品开发和灵活应变能力；降低库存水平；人员培训。
24、财务公司决策制度安排必须遵循哪些基本原则？ 财务公司决策制度安排必须遵循的基本原则为：
（1）必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实施； （2）必须符合与集团管理体制相适应的管理决策权力的科层结构体系； （3）必须有助于调动财务公司的积极性、创造性与责任感； （4）
必须有助于集团整体的融资效率的不断提高。
18、财务公司的最基本或最本质的功能？财务公司具有与财务结算中心类似的功能，只是财务公司出除了有财务结算中心的资金管理中心功能外，还有集团企业的筹资中心和融资中心功能。 19、企业财
务经营的手段？企业财务经营有三种手段：资本经营、资产经营、负债经营。
20、成本控制的内容？成本控制内容主要包括产品成本控制、资金成本控制和管理费用控制三部分。 21、股本扩张的途径？股本扩张有以下几条途径：无偿增资送股、配股、定向募集增资扩股、公开募
集增资扩股、可转换债券、认股权证等方式。
30、传统的业绩评价体系的特征？传统的业绩评价体系的特征：（1）重视对财务指标的评价，忽视对非财务指标的评价；（2）重视对过去的评价，忽视对未来的评价；（3）重视对企业内部经营过程
的评价，忽视对企业与环境关系的评价；（4）重视对传统资产的评价，忽视对无形资产特别是知识资本的评价（5重视对经营能力的评价，忽视对企业创新能力的评价。
F28、风险企业的特点？风险企业的特：高风险、高收益。风险企业的风险来自三方面：一是技术风险，二是市场风险，三是财务风险。
29、风险企业融资的创新特征、风险企业的融资渠道？风险企业融资的创新特征：（1）风险资本是其主要资金来源（2）资金的筹集具有阶段性特性。风险企业的融资渠道；（1）个人资本（2）私募资
金（3）租赁（4）风险资本（5）银行贷款（6）二板市场。
9、风险企业与传统企业的不同之处？风险企业与传统企业相比较，不同之处主要表现在风险、资产结构和信誉方面。
11、风险资本退出的主渠道？（1）大力支持高新科技企业上市，使之成为现阶段我国风险资本退出的方面方式（2）二板市场成为高新技太企业风险资本退出的最佳场所（3）建立为高新技企业服务的
场外交易市场。
24、风险资本的特点？风险资本的特点：（1）高风险、高收益性（2）大多投向高新技术领域（3）大多投向新兴的，迅速发展的具有潜在高成长性的中小企业（4）具有很强的参与性（5）投资的中长
期性，即低变现性（6）再循环性。
G2、杠杆收购的实质？实质上是收购公司主要借债来获得目标公司的产权，且用后者的现金流量偿还负债的方式。
12、国际债券发行的条件？（1）财务稳健，资信良好，经在中国境内注册且具备人民币债券评级能力的评级公司评级，人民币债券信用级别为AA级以上；（2）已为中国境内项目或企业提供的贷款和
股本资金在十亿美元以上；（3）所募集资金用于向中国境内的建设项目提供中长期固定资产贷款或提供股本资金，投资项目符合中国国家产业政策、利用外资政策和固定资产投资管理规定。主权外债
项目应列入相关国外贷款规划。
4、公司治理结构的含义及其基本内容。
所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、监事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权责利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激
励与约束机制、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。
在公司治理结构中，财务资本所有者包括股东及股东大会；董事会包括股东大会的常设权力机构；经营者包括委托代理契约的受托方及知识资本所有者；亚层次经营者包括业务经理、财务经理、总务经
理等；员工以及其他利益相关者包括债权人、顾客、供应商、政府或社会。
J27、简述营业现金流量比率的涵义及功能。
营业现金流量比率是指营业现金流入量与营业现金流出量的比值，公式为： 营业现金流量比率＝
营业活动的现金流量是企业集团整体现金流量的构成主体，营业现金流入对相关流出的保障程度，是整个现金流量结构稳健的前提基础。
当该比率大于1时，表明企业有良好的现金支付保障能力；如果该比率小于1，则意味着企业收益质量低下，可能处于现金流入匮乏，甚至处于过度经营的危险状态。
28、简述财务危机预警指标应具备的基本特征。 财务危机预警指标必须同时具备三个基本的特征：
•• （1）必须具有高度的敏感性，即危机因素一旦萌生，能够在指标值上迅速反映出来； （2）一旦指标值趋于恶化，往往意味着危机可能发生或将要发生，亦即应当属于危机初步产生时的先兆性指标，
而非业已陷入严重危机状态时的结果性指标。 （3）就财务层面上看，诱发财务危机最为直接的原因，或是由于资源配置缺乏效率，或是由于对竞争应对不当及功能乏力，由此而导致了企业集团竞争的
劣势地位，未来现金流入能力低下；或是企业集团一味地追求销售数额的增长，却忽略了对销售质量----现金流入的有效支持程度及其稳定可靠性与时间分布结构等的关注，由此导致企业集团陷入了过
度经营状态与现金支付能力匮乏的困境。这就要求企业集团的财务危机预警指标应当依托这一基点加以把握。
29、简述产权比率的涵义及功能。 产权比率揭示了企业（债务人）负债与股权资本的对应关系（即负债/股权资本）以及可能的风险态度与信用品质的优劣。
通过该指标有助于对债权人权益的风险变异程度进行监测。 一般而言，企业股权资本越是雄厚，即产权比率越低，其对待风险的态度也就越加谨慎，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可
能性也就越小，从而企业的信用品质就越高。相反，那些股权资本薄弱，产权比率过高的企业，往往会采取一种“对债权人不负责任的轻率的态度或赌博的心理”，亦即其对待风险的审慎态度以及相应
的信用品质，较之主权资本雄厚、所占比率较高的企业集团显然要差得多。
37、简述融资决策制度安排的基本方面。
融资决策制度安排是融资政策最为核心的内容，主要涉及到两个基本方面： （1）总部与成员企业融资决策权力的划分
基于财务体制应当而且也必须不断走向高度集权化的逻辑，在处理总部与成员企业融资权限的关系上，应依据统一规划、重点决策、授权控制等基本原则进行。 （2）融资执行主体与融资使用主体的规
定 前者指的是谁需要资金，即用资单位；后者则是指融资过程由谁来具体实施。当管理总部对批准的融资方案准备实施时，必须考虑具体交由谁来执行，是集权于管理总部还是授权给直接用资单位，或
者统一经由集团的财务公司。而一旦融资的使用主体及融资目的确定下来，便应考虑由谁进行具体实施，即确定融资的执行主体。
38、简述MBO计划设计的基本原则。 （1）维护员工的合法权益； （2）防范国有资产流失并维护收购者的合法权益；（3）消除法律隐患； （4）实行公开、公平、公正的原则； （5）股权结构静态划
分与动态调整相结合； （6）顺势权变。
42、简述目标公司并购价格的支付方式。
企业集团完成对目标公司并购价格的支付，可以是现金方式，也可以是杠杆收购方式、股票对价方式或卖方融资方式。
现金支付方式：用现金支付购并价款，是一种最简捷、最迅速的方式，且最为那些现金拮据的目标公司所欢迎。
杠杆收购方式：企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。
股票对价方式：即企业集团通过增发新股换取目标公司的股权，这种方式可以避免企业集团现金的大量流出，从而购并后能够保持良好的现金支付能力，减少财务风险。
卖方融资方式：卖方融资是指作为购并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定市场内分期、分批支付购并价款的方式。
30、简述财务中心的涵义及运作机制。
财务中心是在集团财务部下设置的、专司母公司（及其分公司）、子公司及其他成员企业现金收付、头寸调剂及往来业务款结算的财务职能机构。如果兼有内部信贷职能的话，财务中心也可以叫做内部
银行。财务中心隶属于母公司财务部，本身不具备法人地位。 财务中心有着独特的运作机制： （1）财务中心通过引入银行的结算、信贷、调控职能，对集团内部各单位的现金/资金实施中介服务、营运
监控、效果考核与信息反馈； （2）财务中心集商业银行金融管理与企业集团财务管理于一身，通过“结算管理”和“信贷管理”，规范与调控内部各单位的资金行为，推动集团整体目标的实现； （3）
财务中心在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的多项职能。
31、简述财务总监委派制及其类型。
所谓财务总监委派制是指母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚
的财务控制方式。
依据财务总监的职责范畴，通常可有三种类型：财务监事委派制、财务主管委派制和财务监理委派制。 （1）财务监事委派制是指母公司以控股者身份，对子公司派出财务总监，专门对子公司的财务活
动实施财务监督的一种控制方式。 （2）财务主管委派制是指母公司以集团最高管理当局的身份,通过行政任命的方式对子公司派出财务总监，进入子公司经营者班子，主管子公司财务管理事务的一种控
制方式。 （3）财务监理委派制就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能的一种委派方式。
32、简述防御型财务战略的类型。
作为一个整体概念，防御型财务战略可细分为维持型财务战略、调整型财务战略、放弃型财务战略和清算型财务战略四种类型： （1）维持型财务战略。该战略强调维持公司在某一特定领域现有的投资
水平，不继续扩张，也不大幅度削减。 （2）调整型财务战略。该战略主要应用于财务状况不佳、运营效率低下时的企业集团，调整型财务战略通过削减资本支出、实行决策集中化以控制成本、减少其
它费用支出、强调成本控制与预算管理、变卖部分资产、加强库存控制、催收账款等等方式来调整公司状况，扭转不利局面 （3）放弃型财务战略。该战略是当维持与调整型战略均告失效后，企业集团
就应当主动地实施放弃型财务战略，即变卖公司一个主要经营部门，它可能是一个经营单位、一条主要生产线或者一个主要事业部，使企业的损失降至最低限度，并力求先死而后生。 （4）清算型财务
战略。该战略是通过拍卖资产或停止全部经营业务来结束集团的存在。这是一种不得已而为之的战略，在清算过程中，应当注意协调好投资者与债权人的财务关系。
33、简述调整期财务战略的定位。 调整期的财务战略应包括： （1）高负债率筹资战略 调整期是企业集团新活力的孕育期，理性投资者及债权人完全有能力通过对企业集团未来前景的评价，来判断其
资产清算价值是否超过其债务面值，市场环境为企业集团采用高负债政策提供了客观的条件；同时，调整期的企业集团并不是没有财务实力，而是未来经营充满再生机会及各种危险，以其现有产业作后
盾，高负债战略对集团自身而言是可行的。因此进入调整期，企业集团还可以维持较高的负债率而不必调整其激进型的资本结构。 （2）一体化集权式投资战略 在调整期，如果企业集团在财务管理上采
用分权策略，会由于财务资源的分散而导致财力难以集中控制与调配，所以，本着战略调整的需要，在财务上要强化集权，从而起到集聚财务资源，进行重点投资，以保证企业集团的再生与发展。 （3）
高支付率的股利政策 出于经营结构调整的需要，更加之未来股权结构变动与调整的可能，因此，调整期企业集团必须考虑对现有股东提供必要的回报，可以采取高支付率的分配战略。但高回报具有一定
的限度，它以不损害企业集团未来发展所需投资为最高限，即采用类似于剩余股利政策同样效果的分配战略。
31、简述控股公司的优点？与专业化公司相比，以控股公司形式控制大规模的企业有许多明显的优点：（1）以少量资金控股（2）节约企业结合的交易费用（3）分散集团整体经营风险（4）防止企业被
并购（5）防止组织一体化的损失（6）获取规模经济的效益（7）法律和税收方面的利益。
7、简述财务公司与财务中心的区别。 财务公司与财务中心的区别在于： （1）财务公司具有独立的法人地位，在母公司控股的情况下，财务公司相当于一个子公司。 （2）在法律没有特别限制的前提
下，财务公司除了具有财务中心的基本职能外，还具有对外融、投资的职能。 （3）在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系，而财务中心隶属
于母公司财务部。
25、简述纳税成本的基本特征。
较之企业的其他各项支出，纳税成本具有两个显著的特征：一是与收益变现程度的非对称性；二是完全的现金性。
按照税法的规定，企业只要取得了账面收入与账面利润，就必须按照适用税率计算交纳增值税与所得税，而不论这些账面收入或利润是否已经变现以及最终能否变现。这往往使得纳税相对于账面收益的
变现形成一定的“预付”性质。 而且在法制健全的国家，企业不可能期望有其他任何的替代方式，而必须以完全的现金（包括抵押变现）方式依法履行纳税责任。
10、简述初创期的企业集团的经营风险与财务特征。 初创期的企业集团面临的经营风险与财务特征主要有：
（1）企业集团产品产量规模不大，缺乏规模优势，成本较高，风险承荷力差；（2）没有规模优势，市场的认知不够，市场份额的确定缺乏依据与理性3）在需要大规模扩张时，融资环境相对不利； （4）
核心能力尚未形成，核心产品无法为集团提供大量的现金流； （5）管理水平还没有提升到一个较高的层次，管理的无序要求强化集权；
（6）战略管理处于较低层次，投资项目选择显得无序，甚至可能出现管理失误或投资失败。
8、简述资本市场对财务战略制定与实施的影响表现在哪些方面？
资本市场为企业集团财务战略的制定与实施提供了前提，其影响主要表现在： 第一，资本市场为财务战略的制定，尤其是筹资战略的制定提供了前提。 第二，资本市场为财务战略的实施提供依据。 第
三，资本市场在某程度上是在向公司提供市场信号，市场价格往往是引导资源向高效率产出部门或企业流动的依据。这种信号作用表明，公司财务战略的制定与实施，离不开对市场信号这一环境因素的
分析，只有将资本市场作为战略制定的环境因素来考虑，才能使公司的财务战略符合现实。
12、简述预算组织设计的原则。
（1）必须遵循集团治理结构的基本特征;2）必须体现一体化战略管理思想;3）必须体现“三权”分立制衡的内控理念；（4）必须贯彻权责利明晰与相互对称的组织原则；5）必须充分体现预算特有的财
务属性；6）必须确立顺势调整的权变观念。
13、简述投资政策及其内容。
投资政策是总部基于集团战略发展结构目标规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，主要包括投资领
域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。
14、简述投资质量标准的涵义及内容。
投资质量标准是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能 与素质。其内容主要有： （1）按照质量标准政策，要求集团总部及其成员公司在生产经营过程中，
凡是达不到质量标准的产品决不能购入、生产和流入市场。 （2）对于期望成为成员企业或正在合作的企业，如果其生产经营的产品不符合集团规定的质量标准，必须坚决拒绝或中止合作。 （3）对
于既有的成员企业，如果不能贯彻企业集团的质量标准，必须采取对策，或改造或重组或切割或出售等。 （4）要使质量标准得以落实，就必须在企业集团内部建立严格的质量保障制度与质量监督体系，
实行质量否决。
K32、跨国公司对外直接投资的动因与条件？跨国公司对外直接投资的动因：（1）传统动因；1）获得生产资源；2）开拓新市场；3）提高效率；（2）战略性动因。跨国公司对外直接投资前提条件：1）
跨国公司要具备东道国当地的竞争对手抗衡的竞争优势；2）跨国公司必须具备能够有效协调国外子公司生产经营活动的组织能力；（3）东道国能提供一些有利条件，吸引跨国公司的直接投资。
L5、论述怎样建立以资金管理为中心的财务管理制度？（1）以资金流量为主线，全面推行资金预算管理（2）尽可能集中筹集资金（3）实行资金的高度集中管理加（4）坚持市场导向的方针，“以销定
产”、“以销定购”加强原材料储备管理，坚持最低库存管理工作，尽可能减少原材料和产品积压（5）加强应收账款的管理（6）实行先生产后发展的原则（7）建立企业流动资金和自动补偿机制（8）
及时清偿债务、付清贷款（9）加强资金的日常管理工作。
Q1、企业财务的功能及体现的目标？（1）财务的经济功能；体现的目标是产值最大化。（2）财务的管理功能；体现的目的是利润最大化。（3）财务的经营功能；体现的目标是企业价值最大化。
13、企业财务运作的主体？企业财务运作以企业经营者和所有者为主体。
14、企业组织形式及其相结应的财务管理模式？1）集中管理模式（2）分散管理模式（3）集中与分散管理相结合的模式。
22、企业业绩评价系统的要素？企业业绩评价系统的五个要素：评价目标；评价对象；评价指标；评价标准和评价报告。
27、清算财产的作价依据？清算财产的一般以清算价值为依据，同时参考财面净值和重估价值。
47、企业收购要约前反收购对中，对目标公司股票价格影响较小的对策？董事轮换制是一种有效的，对股价影响较小的反
1、企业集团的本质及其基本特征是什么？ (1)企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性和管理协同性； (2)母公司、子公司以及其它成员企业彼此之间必须遵循集团的统一“规范”，实现协调有
序性运行； (3)企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制； (4)作为管理总部的母公司必须能够充分发挥其主导功能，任何企业若想取得成员资格，必须承认集团的章程及制度，服从
集团整体利益最大化的目标。
2、企业集团成功的基础保障是什么？
企业集团成功的基础保障，也就是决定企业集团的成败最关键的因素包括两个方面：核心竞争力与核心控制，其中核心竞争力的关键在于卓越的战略规划与合理的产业板块构造，核心控制力最为本质的
是组织结构的运转效率与制度体系的控制力度。 企业集团生命力（成功）的基础保障可以形象表示为： 企业集团生命力≈核心竞争力（战略与板块）＋核心控制力（文化、组织与制度） 在以上的两
方面，核心竞争力决定着企业集团存亡发展的命运，核心控制力则是核心竞争力的源泉根基，二者依存互动，构成企业集团生命力的保障与成功的基础。
9、企业集团财务战略目标定位的基本内容是什么？ （1）作为一种支持性战略，财务战略目标定位的立足点是企业集团的战略发展结构规划。 所谓战略发展结构是指管理总部或母公司为谋求竞争优势
并实现整体价值最大化目标所确立的企业集团资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。 （2）在战略发展结构的取向上，存在着多元化与专业化两种类型，二者在集团架构下要
协调统一。 无论是多元化抑或一元化，只不过是企业集团采取的两种不同的投资战略与经营策略，是企业集团基于各自所属行业、技术与管理能力、规模实力、发展阶段及其目标等一系列因素选定的
结果。就集团整体而言，二者并非是一对不可调和的矛盾。
3、企业集团财务管理的特征包含哪些方面，具体内容是什么？
较之单一法人制企业，企业集团财务管理的特殊性缘于治理结构的多级法人制。基于企业集团治理结构背景，以总部（母公司）为主导的企业集团，在财务管理主体、管理目标、管理对象、管理方式以
及管理环境等方面体现着如下基本特征： （1）在财务管理主体上 与多级法人治理结构相对应，企业集团在财务管理的主体上，呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。 。 （2）在财务管理目标
上 无论是站在集团整体角度抑或个别成员企业立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标，但呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。 （3）
在财务管理对象上 一般意义上，企业集团财务管理的基本对象限定为企业集团资金或价值运动，体现为成员企业独立资金运动个体对集团整体资金运动的一体化高度统合，并产生协同效应。 （4）在
财务管理方式上 企业集团在财务管理方式上，体现为经营管理的全面预算化。 （5）在财务管理环境上 判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势或优势的财务环境，主要地不在于当前既有的、
静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，而需从融资、投资、财务服务与监督能力等方面加以衡 量： 第一、是否拥有广泛而通畅的融资渠道、可资利用的多种多样的融资手段，在需要
资金时以较低的成本、更高的质量融入相应数量的资金。 第二、是否拥有广泛而通畅的投资通道、可资利用的多种多样的投资手段，并取得理想的收益回报或达到预期的目的。 第三、在集团内部能
否塑造一种高效率的财务预算机制，规范各层阶成员企业经营理财行为，实现财务协同效应，确立财务的服务意识，积极能动地为经营管理提供高质量的资金供应、创新性的价值咨询论证和有用的决策
信息支持。
5、企业集团集权与分权的认识与抉择。 （1）“权”的涵义及层次 就法人联合体的企业集团来说,“权”主要是决策管理权，包括生产权、经营权（供应与销售）、财务权（融、投资与分配）及人
事权等。从总体角度，上述权力大致可归纳为如下五个基本层次： ••••第一层次：集团战略发展结构与公司政策（包括经营领域、经营方式、质量标准、财务标准等）及其制度保障体系的制定、解释
与调整权，其中包括集团管理体制的选择与调整变更权； ••••第二层次：对集团战略发展结构与控制结构产生直接或潜在重大影响事宜的决策管理权以及非常例外事项的处置权； ••••第三层次：对
集团发展战略结构与公司政策不构成重大影响或仅产生一般影响事宜的决策管理权； ••••第四层次：就集团角度来看，属于一般的、日常性的生产、经营、财务与人事权等； •第五层次：子公司等成
员企业对于自身内部职能部门、责任单位以及下属更低层阶企业的管理决策权。 （2）集权与分权的认识与抉择 无论是集权抑或分权都是相对的。集权制并不意味着母公司或管理总部统揽集团及各成
员企业一切大小事务，而是将那些对企业集团产生重大影响事宜的决策权集中于管理总部；同样也不能将分权制片面地理解为子公司或成员企业拥有了所有的决策管理权，而只是说总部在保持重大决策
权的前提下，将其他事宜的决策权更多地授予子公司等成员企业。
6、企业集团财务管理体制的含义及其构成。
所谓企业集团财务管理体制是指管理总部（母公司）为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，简称财务体制，包括财务组织制度、财务决策制
度、财务控制制度三个主要方面。
（1）财务组织制度 财务组织制度需要解决的基本问题，一是财务管理组织机构的设置；二是各层级财务组织机构的职责定位；三是财务管理组织机构人员的设定。 （2）财务决策制度 财务决策管理
权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题，因为它直接关系着各自的切身利益，是整个财务管理体制的核心。因此，如何划分并界定各方面、各利益主体以及各层级财务管理组织的财务决策管理权
限，成为财务决策制度研究的基本点。 （3）财务控制制度 财务控制制度是总部基于集团发展战略与管理目标，规范、监控与督导各方面、各利益主体、各层级财务管理组织的理财行为，实现财务资
源配置的秩序性与高效率性而建立的财务控制的制度体系，包括股权管理制度、投资管理制度、筹资管理制度、现金流量管理制度、预算管理制度、财务信息报告制度、绩效考核与薪酬管理制度、财务
人员委派制度等。
15、企业集团无形资产的营造战略有哪些内容？ 企业集团无形资产的营造战略大致有以下几种： （1）专利战略
在企业集团培育、创造、创新的过程中，要切实有效地维护自身的知识产权和专利技术，使企业集团与竞争对手保持并扩大竞争优势。 （2）质量信誉战略 企业集团产品质量和信誉的保障是企业集团
其他层面与环节的前提，所以，强化质量信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题。 （3）品牌战略 名牌、形象是企业集团竞争优势的主要源泉和富有价值的战略财富。由品牌到名牌，是特
定企业集团科学技术、管理理念、企业文化、形象信誉、运筹策略以及服务质量等多方面因素精华的凝结与升华，是高品位、高质量、高信誉度、高知名度、高市场覆盖率以及高经济效益的集中体现。
16、企业集团品牌战略的误区有哪些？ 实施品牌战略一个最大的误区是品牌的过度延伸，可能导致其市场占有份额、成本控制、利润增加等等的不利，使企业集团陷入品牌延伸的误区。主要内容有：
（1）损害原品牌的高品质形象（2）品牌个性淡化（3）心理冲突（4）跷跷板效应
17、企业集团在并购的过程中需要解决的关键问题是什么？
企业集团在并购的过程中，需要解决的关键问题包括六个方面： （1）并购目标的规划；（2）目标公司的搜寻与抉择；（3）目标公司价值评估；（4）并购的资金融通； （5）并购一体化整合；（6）
并购陷阱的防范。
20、 企业集团并购中目标公司搜寻与抉择标准的基本内容。
企业集团在并购中目标公司搜寻与抉择的标准有两方面内容：
一是战略符合性标准，并购保障不单单指财务的、数量的指标，更包括诸多的非财务的、数量的指标，要求目标公司在生产、销售、技术等方面必须与主并的企业集团存在着广泛的协同互补性。
二是财务标准，包括目标公司的规模标准及其并购价格上限，前者取决于主并企业的管理与控制能力，后者与企业集团的财务资源的承荷或支持能力密切相关。在财务标准方面，企业集团面临的最大困
难是以持续经营的观点、恰当的方法，对目标公司的价值最初合理的估测。
22、企业集团并购的陷阱有哪些？ 企业集团并购的陷阱主要包括以下三个方面：
（1）信息错误陷阱（2）经营不善陷阱（3）法律风险
（2）39、企业集团规避融资风险的主要途径有哪些？
1、管理总部或母公司必须确立一个良好的资本结构，在负债总额、期限结构、资本成本等方面必须依托有效的现金支付能力，或者必须通过预算的方式安排好现金流入与流出的协调匹配关系2、子公司
及其他重要成员企业也应当保持一个良好的资本结构状态，并统一也应通过预算的方式安排好现金流入与流出的协调匹配关系3当母公司、子公司或及其他重要成员企业面临财务危机时，管理总部或财
务公司必须发挥资金融通调剂的功能，以保障集团整体财务的安全性，必要时，总部或财务公司还应当利用对外融资的功能，弥补集团内部现金的短缺。
41、什么是融资政策？有哪些主要内容？
融资政策是总部给予集团战略发展结构的总体规划，并确保投资政策及其目标的贯彻与实现，而确定的集团融资活动的基本范围与判断标准，使企业集团财务政策的重要组成部分主要包括融资规划、融
资质量标准与融资决策制度安排等。
内容：1融资规划2融资质量标准3融资决策制度安排
S4、什么是交易风险？跨国公司如何防范交易风险？交易风险是指企业以外币进行的各种交易过程中，由于汇率变动使折算为本币的数额增加或减少的风险。（1）以远期外汇交易防范风险；（2）以牙
汇期权交易防范风险；（3）以外汇期货防范风险；（4）以外汇调期交易防范风险；（5）通过借款与投资来防范外汇风险。
属地原则和全球原则的差异？“属地原则”只有在领土内产生的收益才是应税收益，凡是领土之外的收益，不论其得
X26、选择剩余股利政策考虑的因素是什么？其明显缺陷有哪些？ 选择剩余股利政策需要考虑的因素有： （1）取得或保持一个合理的资本结构； （2）在社会融资难度较大情况下满足集团业务增长对资金的需要； （3）在债务比率较高、利息负担及财务风险较大（不宜再增加债务融资）情况下满足投资规模扩大对增加资金的需要，并同时减少社会融资的交易成本。 采取剩余股利政策的缺陷有：
（1）容易与股东，特别是那些非重要影响的大众股东对当前报酬的偏好产生矛盾，可能因此而难以在股东大会上获得绝对多数的赞同票；
（2）可能会因股利发放的波动而给投资者留下企业集团经营状况不稳定的感觉；
（3）会因股利发放率过低而影响股价涨扬，导致市场价值被错误低估，为他人廉价收购创造可乘之机。
Y7、有偿增资扩股的方式？配售；定向募集增资扩股；公开募集增资扩股；可转换元积分法债券扩股方式；认股权证扩股。
10、预算管理的方法？预算管理的方法：固定预算；弹性预算；零基预算。
17、盈亏平衡点作业率与安全边率的关系？安全边际和安全边际率越大，企业发生亏损的可能性越小，企业就越安全。只有安全边际才能为企业提供利润，而盈亏平衡点销售额扣除变动成后吸能为企业收回固定成本。安全边际部分的销售减支其自身变动后成为企业利润，即安全边际中的边际贡献等于企业利润。
11、预算控制的含义及功能特征。 所谓预算控制或称预算管理，就是将企业集团的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。 预算控制的功能特征有战略导向、风险自抗、权利制衡、人性化控制四个方面。
Z8、资产经营的手段？资产经营的手段：控股兼并；收购兼并；联营；托管；重组；融资经营；投资经营等方式。
15、在沃尔比重评分法中，重要性权数的确定的方法？台尔斐法、0-1评分法、丘奇蒙法等，最常用的是台尔斐法。
16、在制定债务重工业组计划时，债权人比较喜欢的方式？债权人喜欢采用债务展期的方式
有安全边际才能为企业提供利润，而盈亏平衡点销售额扣除变动成后吸能为企业收回固定成本。安全边际部分的销售减支其自身变动后成为企业利润，即安全边际中的边际贡献等于企业利润。
23、在镜外发行股票的一种有效形式——存托凭证。存托凭证也叫存股证或存券证（Depositary Receipt, 简称DR），是指可以流通转让的，代表投资者对非本国证券所有权的证书，是为了方便证券跨国交易和结算而设立的原证券的替代形式。
25、整个投资风险控制的核心与关键？投资决策风险控制是整个投资风险控制的核心与关键。
26、资产收购与资产剥离的缺点？与兼并和收购业务相比，剥离通常有着不同的动因和不同的目的，需要采用不同的分析手段和实施办法。
21、在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题有哪些？ 在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题有： （1）明确的预测期内现金流量预测；（2）贴现率的选择；（3）明确的预测期的确定；（4）明确的预测期后现金流量的预测
23、怎样理解融资与传统的筹资的区别？
传统意义上的筹资主要是指通过增量的方式筹措股权资本与债务资金，在结果上表现为表内资金来源总量的增加。
较之传统的筹资概念，融资有着更为广泛的内涵范畴，它除了包含着传统的筹资特征，更主要地体现为可运用的“活性”资金的增加。这种“活性”表现在四个方面： （1）表内可资运用的资金来源总量增加； （2）存在着相当数量的表外融资来源；
（3）即便资金来源总量不变，但通过资产形式的转换，可实现更多的购买力或支付能力； （4）在财务资源有限量的情况下，可以通过对机会成本项目的开发，创造出新的资金来源。
35、在税法折旧政策的选择上，必须遵循的基本前提是什么？ 企业集团在税法折旧政策的选择上，必须遵循的基本前提有：
一是必须合法，即固定资产在不同产业领域的成员企业间的转移必须是实质性的，而不能是虚假的或技术性的策略；
二是必须考虑固定资产运用方向改变的可行性；
三是必须考虑固定资产使用方向，即经营领域或经营结构的改变对集团整体战略发展结构的符合性以及可能产生的潜在影响或机会成本。
1.货币时间价值: 所谓货币时间价值是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额,它表现为资金周转使用后的价值增值额.
2.递延年金: 是指在最初若干期没有收付款项的情况下,后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项.
3.永续年金: 是指从第一期期末开始,无限期等额收付的年金.
4.风险报酬率: 是指投资者因冒险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。
5.利息率: 简称利率,是一定时期的利息额与本金的比率,也就是资金的增值同投入资金的价值之比.
6.市场利率: 是指根据资金市场上的供求关系,随着市场资金供求变动而自由变动的利率.
7.权益资本: 是指企业所有者投入的资本金以及企业在持续经营过程中形成的留存收益.
8.负债资本: 是指企业以在一定时期内偿还本息为条件筹集的资本.
9.调整性偿债筹资: 即企业具有足够的能力支付到期旧债,但为了调整原有的资本结构,举借一种新债务,从而使资本结构更加合理.
10.补偿性余额: 是贷款机构要求借款企业将借款的10%~20%的平均余额留存在贷款机构.
11.混合性资金: 是指既有某些股权性资金特征又具有某些债权性资金特征的资金形式.
12.认股权证: 是由股份公司发行的可以在一定时期内认购其股份的买入期权.
13.资本成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价
14.综合资本成本：也叫加权平均资本，是在个别资本成本的基础上，根据各种资本在总资本中所占的比重，采用加权平均的方法计算企业全部长期资本的成本率。
15.边际资本成本：是指企业追加长期资本的成本率。
16.营业杠杆：是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度在于营业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系。
17.财务杠杆：是指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应。
18.联合杠杆：将营业杠杆和财务杠杆结合在一起，来综合讨论营业额变动对每股收益的影响，这种营业杠杆和财务杠杆的综合就收做联合杠杆。
19．资本结构：是指企业各种资金来源的构成比例关系。
20.每股收益无差别点：是指不论采取何种筹资方式均使公司每股收益额不受影响，即每股收益额保持不变的息税前利润（EBIT）水平。
21.内部长期投资: 物流企业把资金投放到企业内部生产经营所需的长期资产上.
22.平均报酬率: 是指投资项目寿周期内平均的年投资报酬率,也称平均投资报酬率.
23.内部报酬率: 是指能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率,是净现值为零时的贴现率.
24.获利指数: 又称利润指数,是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比.
28.营运资金:又称营运资本,是指流动资产减去流动负债后的余额..
29.保守的筹资组合:有的物流企业将部分短期资产用长期资金来融通,这便属于保守的筹资组合策略.
30.经济订货批量:是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量.
31.订货点:就是订购下一批存货时本批存货的储存量.
32.ABC控制法:亦称ABC分类管理法,是按照存货价值和对生产经营活动的重要性的高低将存货分为A、B、C三类。
33.股利无关论:股利的支付及数额的增减不会影响投资者对公司的态度.
34.股利相关论:股利政策是决定企业价值的因素之一.
35.剩余股利政策:该政策主张公司的盈余应首先用于盈利性投资项目的资本需要,在满足了盈利性投资项目的资本需要之后,才能将剩余部分作为股利发放给股东.
36.固定股利支付率股利政策:这是一种变动的股利政策,物流企业每年从净利润中按固定的股利支付率发入股利.
37.股权登记日:是有权领取本期股利的股东资格登记截止日期.
38.绩效评价:是指判断评价对象业绩优劣的基准.
39.平衡计分卡:平衡计分卡（BSC）就是抛弃传统的单一的测评方法，建立一种能够反映多个方面的绩效指标，并同时能够对它们进行检查考评的制度。
40.横向兼并:是指收购方与目标企业处于同一行业、相同生产阶段，一方对另一方实施的兼并行为。
41.纵向兼并:是指收购方与目标企业处于同一行业、不同生产阶段，一方对另一方实施的兼并行为。
42.混合兼并:是指收购方达到一定资本积累水平后，为了分散因业务单一而产生的行业性经营风险而对不同行业的其他企业实施兼并行为。
43.企业重整:是指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿，使企业得以维持和复兴的做法。
44.正式财务重整:正式财务重整是在法院受理债权人申请破产案件的一定时期内，经债务人及其委托人申请，与债权人达成和解协议，对企业进行整顿、重组的一种制度。45.企业清算:是指在企业终止过程
中，为保护债权人、所有者等利益相关者的合法权益，依法对企业财产、债权债务进行全面清查，处理企业未了事宜，收取债权，变卖财产，偿还债务，分配剩余财产，终止其经营活动等一系列工作的总称，
当一个企业估计其“死亡的价值高于生存的价值”时，便发生了清算。
财务决策：根据财务目标的要求，从若干个可供选择的方案中，选出最优方案的分析判断过程。
财务预算：以财务决策的结果和财务预测情况为依据，运用科学的方法，以货币为主要量度，对旅游企业未来财务活动发展状况，按照事物发展趋势进行合乎客观规律的规划，以指导企业经营活动的开展。
财务控制：在财务管理过程中，以财务预算、定额、标准为依据，利用有关信息和手段，对企业的财务活动进行干预和调节，以实现财务预算所规定的各种目标的一种管理方法。
财务分析：运用财务报表及其他相关信息，通过一定的财务指标进行对比，以评价企业过去的财务状况和经营成果，并揭示未来财务活动趋势及规律的一种方法。
资金筹集：旅游企业根据经营需要，通过金融市场，采用合理的融资方式，获得企业经营所需资金的一种财务活动。
债券：以公司为发行主体，向社会募集资金而发行的一种标明票面金额、利率、偿还期限等事项，明确发行主体以投资者之间债权债务关系的凭证。
银行信用筹资：借款公司向商业银行提出借款申请，经商业银行审核后，取得贷款金额的行为，也叫银行贷款。
票据贴现：是票据转让的行为，即企业将票据转让给银行，以取得票据贴现借款的行为。
商业信用筹资：是企业间凭借商业信用，在商品交易、劳务供应、债权债务结算时发生的资金筹集行为。
财务风险：指企业在经营过程中由于负债，可能会丧失偿债能力，并最终导致破产或所有者权益发生较大变动等。
投资：指已收回投入资金并取得收益为目的的资金流出。
债券：发行者为筹集资金，向债权人发行的，承诺按照约定时间和利率支付利息，并在到期日偿还本金的一种有价证券。
股票：是股份公司为了筹集自有资金而发给股东的一种有价证券。
投资风险：是在酒店的投资过程中，因为政治、经济、社会、文化、法律等因素在一定时间内发生无法预期的变化，导致投资活动的结果与预期结果的偏离。
应收账款：指企业因销售商品、提供劳务等业务经营活动中应向付款单位收取的各种款项。
信用政策：旅游企业对应收账款容许的最大风险程度，信用期限的长短和折扣率等所采取的政策。
固定资产折旧：指固定资产在使用过程中由于逐渐损耗而转移到企业费用中去的那部分以货币表现的价值。
成本费用：指企业在向旅游者提供的业务经营过程中发生的各项直接支出和耗费。
价格：指在旅游饮食服务活动中以货币形式收到顾客吃、住、行、游、购、娱乐等各项费用的标准。
经营保本：指企业在业务经营过程中，其营业收入正好抵补支出，不盈不亏，这种经营状态称为经营保本。
财务管理：是指企业规划、组织和分析评价财务活动，以及处理财务关系的一项管理工作
金融工具：是在信用活动中产生，能够证明货币供给者与需求者之间融通货币余缺的书面证明。其最基本的要素为支付的金额与支付条件
货币时间价值：是指一定量的货币在不同时点上的价值量的差额。货币时间价值是指扣除风险报酬和通货膨胀贴现之后的平均资金利润率和平均报酬率
风险价值：是指企业承担风险从事财务活动所获得的超过货币时间价值的额外收益
普通年金：指一定时期内每期期末发生的等额收付的系列款项
资本成本：指企业为筹措和使用资金而付出的代价，包括筹资过程中发生的筹资费用和用资过程中所支付的报酬，即用资费用
筹资突破点：一定的资本成本率只能筹到一定限度的资本，超过这一限度再增加筹资，将引起原资本成本率的变化，于是把在现有资本结构下保持资本成本率不变可以筹集到的资本总限度成为筹资总额分界
点
间接筹资：企业借助银行等金融机构进行的筹资活动
认股权证：是公司发行的一种长期股票买入选择权。他本身不是一种股票，既不享受股利收益，也没有投票权，但它的持有者可以在规定时间内按照事先确定的价格购买一定数量的公司股票
累积优先股：欠发的股利可以累积到以后的年度一起发放，积欠的股利一般不加利息，公司只有在发放完积欠的全部优先股股利后才能发放普通股股利
财务杠杆：由于固定财务费用的存在，使普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象，就是财务杠杆。
现金的周期模式：是指根据企业现金的周转速度来确定现金存量的方法。
即运用周期模式确定企业最佳现金存量的公式为：
最佳现金余额=年现金需求量/现金周转率=年现金需求量/（360/现金周转期）
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期－应付账款周转期
采购批量：是指每次采购的数量。它既要满足生产需要，又要最大限度降低成本。
股票回购：是指上市公司利用债务或留存收益资金，以一定价格购回公司已发行在外的普通股的行为。
每股收益：是指本年净利润扣除优先股股利后的余额与发行在外的普通股加权平均数的比值。
33、简述调整期财务战略的定位。 调整期的财务战略应包括： （1）高负债率筹资战略 调整期是企业集团新活力的孕育期，理性投资者及债权人完全有能力通过对企业集团未来前景的评价，来判断其资产清算价值是否超过其债务面值，市场环境为企业集团采用高负债政策提供了客观的条件；同时，调整期的企业集团并不是没有财务实力，而是未来经营充满再生机会及各种危险，以其现有产业作后盾，高负债战略对集团自身而言是可行的。因此进入调整期，企业集团还可以维持较高的负债率而不必调整其激进型的资本结构。 （2）一体化集权式投资战略 在调整期，如果企业集团在财务管理上采用分权策略，会由于财务资源的分散而导致财力难以集中控制与调配，所以，本着战略调整的需要，在财务上要强化集权，从而起到集聚财务资源，进行重点投资，以保证企业集团的再生与发展。 （3）高支付率的股利政策 出于经营结构调整的需要，更加之未来股权结构变动与调整的可能，因此，调整期企业集团必须考虑对现有股东提供必要的回报，可以采取高支付率的分配战略。但高回报具有一定的限度，它以不损害企业集团未来发展所需投资为最高限，即采用类似于剩余股利政策同样效果的分配战略。
32、简述控股公司的优点？与专业化公司相比，以控股公司形式控制大规模的企业有许多明显的优点：（1）以少量资金控股（2）节约企业结合的交易费用（3）分散集团整体经营风险（4）防止企业被并购（5）防止组织一体化的损失（6）获取规模经济的效益（7）法律和税收方面的利益。
B3、并购的资金规划？（1）增资扩股（2）股权置换（3）金融机构信贷（4）卖方融资（推迟支付）（5）杠杆收购。
19、比较资本型与产业型企业集团并购战略目标。
对于资本型企业集团，拟并购其它企业（目标公司）的动机，常常是基于目标公司的价格便宜，收购后经过必要的包装，再整个地分拆出售，以期获得更大的资本利得。
对于产业型企业集团而言，并购目标公司的着眼点，或者是基于战略发展结构调整上的需要──借此而跨入新的具有发展前途、能给集团带来长期利益的朝阳行业，而更多的则是为了收购后与企业集团
原有资源进行“整合”──谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。
36、比较分拆上市与公司分立的主要区别。 分拆上市与公司分立比较存在着三方面明显的区别：
（1）在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利，按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中，在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有。
（2）在公司分立中，母公司通常对被分立出的子公司不再有控制权；而在分拆上市中母公司依然会保持对被分拆出去的子公司的控制权。
（3）公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。
18、比较并购战略目标与策略目标。
并购的战略目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引，具有长远性、战略性的特点；而并购策略目标是缘于消除各种随机的、对战略目标的实现产生不利影响因素的考虑，是战略目
标实现过程的阶段性步骤或技术性安排，具有短期性、阶段性的特点。 二者的区别与联系如下：
（1）战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、不可分割的组成部分；
（2）并购战略目标是制定策略目标的基本依据，策略目标必须服从于战略目标的需要； （3）要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类。
C40、常用的经营者薪酬支付策略有几种？
1即期支付策略就是在当期将薪酬支付给经营者的一种策略，包括即期现金支付和即期股票支付2递延支付策略是在未来几年中根据经营者的业绩表现决定前期的薪酬是否发放，发放多少、时间进度怎
样的一种支付方式，包括递延现金支付、递延股票支付3期权支付策略对于及经营者而言，期权支付方式是一种最具激励与约束相应、最能将其个人利益与公司长远发展目标结合在一起的方式。
43、财务战略的涵义及特征
财务战略是为适应公司总体的竞争战略而筹建必要的资本、并在组织内有小题管理与运行这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分。 特征：1支持性2互逆性3动态性4全员性
44、财务战略的内容
扩张型财务战略的实质是企业集团并购财务战略，他至少涵盖了一下重大决策事项：1扩张的方式，既是自我积累是发展，还是对外合并或是收购；2扩张的范围与领域，使横向的还是纵向的抑或是综
合性的；3、扩张的速度，既是适度还是炒历程的或者低速的，他受制于发行新股筹资的能力、现有资产的收益能力和股权资本的报酬率以及现有鼓励政策等因素；4扩张的资本来源及结构安排，即是采
取激进式的负债融资方式，还是稳健型股权资本融资方式等。
6、财务指标和非财务指标有哪些？财务指标，现金流量；销售利润率；剩余收益；成本差异。非财务指标有：质量因素；供货速度；新产品开发和灵活应变能力；降低库存水平；人员培训。
24、财务公司决策制度安排必须遵循哪些基本原则？ 财务公司决策制度安排必须遵循的基本原则为：
（1）必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实施； （2）必须符合与集团管理体制相适应的管理决策权力的科层结构体系； （3）必须有助于调动财务公司的积极性、创造性与责任感； （4）
必须有助于集团整体的融资效率的不断提高。
18、财务公司的最基本或最本质的功能？财务公司具有与财务结算中心类似的功能，只是财务公司出除了有财务结算中心的资金管理中心功能外，还有集团企业的筹资中心和融资中心功能。 19、企业财
务经营的手段？企业财务经营有三种手段：资本经营、资产经营、负债经营。
20、成本控制的内容？成本控制内容主要包括产品成本控制、资金成本控制和管理费用控制三部分。 21、股本扩张的途径？股本扩张有以下几条途径：无偿增资送股、配股、定向募集增资扩股、公开募
集增资扩股、可转换债券、认股权证等方式。
30、传统的业绩评价体系的特征？传统的业绩评价体系的特征：（1）重视对财务指标的评价，忽视对非财务指标的评价；（2）重视对过去的评价，忽视对未来的评价；（3）重视对企业内部经营过程
的评价，忽视对企业与环境关系的评价；（4）重视对传统资产的评价，忽视对无形资产特别是知识资本的评价（5重视对经营能力的评价，忽视对企业创新能力的评价。
F28、风险企业的特点？风险企业的特：高风险、高收益。风险企业的风险来自三方面：一是技术风险，二是市场风险，三是财务风险。
29、风险企业融资的创新特征、风险企业的融资渠道？风险企业融资的创新特征：（1）风险资本是其主要资金来源（2）资金的筹集具有阶段性特性。风险企业的融资渠道；（1）个人资本（2）私募资
金（3）租赁（4）风险资本（5）银行贷款（6）二板市场。
9、风险企业与传统企业的不同之处？风险企业与传统企业相比较，不同之处主要表现在风险、资产结构和信誉方面。
11、风险资本退出的主渠道？（1）大力支持高新科技企业上市，使之成为现阶段我国风险资本退出的方面方式（2）二板市场成为高新技太企业风险资本退出的最佳场所（3）建立为高新技企业服务的
场外交易市场。
24、风险资本的特点？风险资本的特点：（1）高风险、高收益性（2）大多投向高新技术领域（3）大多投向新兴的，迅速发展的具有潜在高成长性的中小企业（4）具有很强的参与性（5）投资的中长
期性，即低变现性（6）再循环性。
G2、杠杆收购的实质？实质上是收购公司主要借债来获得目标公司的产权，且用后者的现金流量偿还负债的方式。
12、国际债券发行的条件？（1）财务稳健，资信良好，经在中国境内注册且具备人民币债券评级能力的评级公司评级，人民币债券信用级别为AA级以上；（2）已为中国境内项目或企业提供的贷款和
股本资金在十亿美元以上；（3）所募集资金用于向中国境内的建设项目提供中长期固定资产贷款或提供股本资金，投资项目符合中国国家产业政策、利用外资政策和固定资产投资管理规定。主权外债
项目应列入相关国外贷款规划。
4、公司治理结构的含义及其基本内容。
所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、监事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权责利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激
励与约束机制、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。
在公司治理结构中，财务资本所有者包括股东及股东大会；董事会包括股东大会的常设权力机构；经营者包括委托代理契约的受托方及知识资本所有者；亚层次经营者包括业务经理、财务经理、总务经
理等；员工以及其他利益相关者包括债权人、顾客、供应商、政府或社会。
J27、简述营业现金流量比率的涵义及功能。
营业现金流量比率是指营业现金流入量与营业现金流出量的比值，公式为： 营业现金流量比率＝
营业活动的现金流量是企业集团整体现金流量的构成主体，营业现金流入对相关流出的保障程度，是整个现金流量结构稳健的前提基础。
当该比率大于1时，表明企业有良好的现金支付保障能力；如果该比率小于1，则意味着企业收益质量低下，可能处于现金流入匮乏，甚至处于过度经营的危险状态。
28、简述财务危机预警指标应具备的基本特征。 财务危机预警指标必须同时具备三个基本的特征：
•• （1）必须具有高度的敏感性，即危机因素一旦萌生，能够在指标值上迅速反映出来； （2）一旦指标值趋于恶化，往往意味着危机可能发生或将要发生，亦即应当属于危机初步产生时的先兆性指标，
而非业已陷入严重危机状态时的结果性指标。 （3）就财务层面上看，诱发财务危机最为直接的原因，或是由于资源配置缺乏效率，或是由于对竞争应对不当及功能乏力，由此而导致了企业集团竞争的
劣势地位，未来现金流入能力低下；或是企业集团一味地追求销售数额的增长，却忽略了对销售质量----现金流入的有效支持程度及其稳定可靠性与时间分布结构等的关注，由此导致企业集团陷入了过
度经营状态与现金支付能力匮乏的困境。这就要求企业集团的财务危机预警指标应当依托这一基点加以把握。
29、简述产权比率的涵义及功能。 产权比率揭示了企业（债务人）负债与股权资本的对应关系（即负债/股权资本）以及可能的风险态度与信用品质的优劣。
通过该指标有助于对债权人权益的风险变异程度进行监测。 一般而言，企业股权资本越是雄厚，即产权比率越低，其对待风险的态度也就越加谨慎，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可
能性也就越小，从而企业的信用品质就越高。相反，那些股权资本薄弱，产权比率过高的企业，往往会采取一种“对债权人不负责任的轻率的态度或赌博的心理”，亦即其对待风险的审慎态度以及相应
的信用品质，较之主权资本雄厚、所占比率较高的企业集团显然要差得多。
37、简述融资决策制度安排的基本方面。
融资决策制度安排是融资政策最为核心的内容，主要涉及到两个基本方面： （1）总部与成员企业融资决策权力的划分
基于财务体制应当而且也必须不断走向高度集权化的逻辑，在处理总部与成员企业融资权限的关系上，应依据统一规划、重点决策、授权控制等基本原则进行。 （2）融资执行主体与融资使用主体的规
定 前者指的是谁需要资金，即用资单位；后者则是指融资过程由谁来具体实施。当管理总部对批准的融资方案准备实施时，必须考虑具体交由谁来执行，是集权于管理总部还是授权给直接用资单位，或
者统一经由集团的财务公司。而一旦融资的使用主体及融资目的确定下来，便应考虑由谁进行具体实施，即确定融资的执行主体。
38、简述MBO计划设计的基本原则。 （1）维护员工的合法权益； （2）防范国有资产流失并维护收购者的合法权益；（3）消除法律隐患； （4）实行公开、公平、公正的原则； （5）股权结构静态划
分与动态调整相结合； （6）顺势权变。
42、简述目标公司并购价格的支付方式。
企业集团完成对目标公司并购价格的支付，可以是现金方式，也可以是杠杆收购方式、股票对价方式或卖方融资方式。
现金支付方式：用现金支付购并价款，是一种最简捷、最迅速的方式，且最为那些现金拮据的目标公司所欢迎。
杠杆收购方式：企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。
股票对价方式：即企业集团通过增发新股换取目标公司的股权，这种方式可以避免企业集团现金的大量流出，从而购并后能够保持良好的现金支付能力，减少财务风险。
卖方融资方式：卖方融资是指作为购并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定市场内分期、分批支付购并价款的方式。
30、简述财务中心的涵义及运作机制。
财务中心是在集团财务部下设置的、专司母公司（及其分公司）、子公司及其他成员企业现金收付、头寸调剂及往来业务款结算的财务职能机构。如果兼有内部信贷职能的话，财务中心也可以叫做内部
银行。财务中心隶属于母公司财务部，本身不具备法人地位。 财务中心有着独特的运作机制： （1）财务中心通过引入银行的结算、信贷、调控职能，对集团内部各单位的现金/资金实施中介服务、营运
监控、效果考核与信息反馈； （2）财务中心集商业银行金融管理与企业集团财务管理于一身，通过“结算管理”和“信贷管理”，规范与调控内部各单位的资金行为，推动集团整体目标的实现； （3）
财务中心在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的多项职能。
31、简述财务总监委派制及其类型。
所谓财务总监委派制是指母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚
的财务控制方式。
依据财务总监的职责范畴，通常可有三种类型：财务监事委派制、财务主管委派制和财务监理委派制。 （1）财务监事委派制是指母公司以控股者身份，对子公司派出财务总监，专门对子公司的财务活
动实施财务监督的一种控制方式。 （2）财务主管委派制是指母公司以集团最高管理当局的身份,通过行政任命的方式对子公司派出财务总监，进入子公司经营者班子，主管子公司财务管理事务的一种控
制方式。 （3）财务监理委派制就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能的一种委派方式。
32、简述防御型财务战略的类型。
作为一个整体概念，防御型财务战略可细分为维持型财务战略、调整型财务战略、放弃型财务战略和清算型财务战略四种类型： （1）维持型财务战略。该战略强调维持公司在某一特定领域现有的投资
水平，不继续扩张，也不大幅度削减。 （2）调整型财务战略。该战略主要应用于财务状况不佳、运营效率低下时的企业集团，调整型财务战略通过削减资本支出、实行决策集中化以控制成本、减少其
它费用支出、强调成本控制与预算管理、变卖部分资产、加强库存控制、催收账款等等方式来调整公司状况，扭转不利局面 （3）放弃型财务战略。该战略是当维持与调整型战略均告失效后，企业集团
就应当主动地实施放弃型财务战略，即变卖公司一个主要经营部门，它可能是一个经营单位、一条主要生产线或者一个主要事业部，使企业的损失降至最低限度，并力求先死而后生。 （4）清算型财务
战略。该战略是通过拍卖资产或停止全部经营业务来结束集团的存在。这是一种不得已而为之的战略，在清算过程中，应当注意协调好投资者与债权人的财务关系。
33、简述调整期财务战略的定位。 调整期的财务战略应包括： （1）高负债率筹资战略 调整期是企业集团新活力的孕育期，理性投资者及债权人完全有能力通过对企业集团未来前景的评价，来判断其
资产清算价值是否超过其债务面值，市场环境为企业集团采用高负债政策提供了客观的条件；同时，调整期的企业集团并不是没有财务实力，而是未来经营充满再生机会及各种危险，以其现有产业作后
盾，高负债战略对集团自身而言是可行的。因此进入调整期，企业集团还可以维持较高的负债率而不必调整其激进型的资本结构。 （2）一体化集权式投资战略 在调整期，如果企业集团在财务管理上采
用分权策略，会由于财务资源的分散而导致财力难以集中控制与调配，所以，本着战略调整的需要，在财务上要强化集权，从而起到集聚财务资源，进行重点投资，以保证企业集团的再生与发展。 （3）
高支付率的股利政策 出于经营结构调整的需要，更加之未来股权结构变动与调整的可能，因此，调整期企业集团必须考虑对现有股东提供必要的回报，可以采取高支付率的分配战略。但高回报具有一定
的限度，它以不损害企业集团未来发展所需投资为最高限，即采用类似于剩余股利政策同样效果的分配战略。
31、简述控股公司的优点？与专业化公司相比，以控股公司形式控制大规模的企业有许多明显的优点：（1）以少量资金控股（2）节约企业结合的交易费用（3）分散集团整体经营风险（4）防止企业被
并购（5）防止组织一体化的损失（6）获取规模经济的效益（7）法律和税收方面的利益。
7、简述财务公司与财务中心的区别。 财务公司与财务中心的区别在于： （1）财务公司具有独立的法人地位，在母公司控股的情况下，财务公司相当于一个子公司。 （2）在法律没有特别限制的前提
下，财务公司除了具有财务中心的基本职能外，还具有对外融、投资的职能。 （3）在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系，而财务中心隶属
于母公司财务部。
25、简述纳税成本的基本特征。
较之企业的其他各项支出，纳税成本具有两个显著的特征：一是与收益变现程度的非对称性；二是完全的现金性。
按照税法的规定，企业只要取得了账面收入与账面利润，就必须按照适用税率计算交纳增值税与所得税，而不论这些账面收入或利润是否已经变现以及最终能否变现。这往往使得纳税相对于账面收益的
变现形成一定的“预付”性质。 而且在法制健全的国家，企业不可能期望有其他任何的替代方式，而必须以完全的现金（包括抵押变现）方式依法履行纳税责任。
10、简述初创期的企业集团的经营风险与财务特征。 初创期的企业集团面临的经营风险与财务特征主要有：
（1）企业集团产品产量规模不大，缺乏规模优势，成本较高，风险承荷力差；（2）没有规模优势，市场的认知不够，市场份额的确定缺乏依据与理性3）在需要大规模扩张时，融资环境相对不利； （4）
核心能力尚未形成，核心产品无法为集团提供大量的现金流； （5）管理水平还没有提升到一个较高的层次，管理的无序要求强化集权；
（6）战略管理处于较低层次，投资项目选择显得无序，甚至可能出现管理失误或投资失败。
8、简述资本市场对财务战略制定与实施的影响表现在哪些方面？
资本市场为企业集团财务战略的制定与实施提供了前提，其影响主要表现在： 第一，资本市场为财务战略的制定，尤其是筹资战略的制定提供了前提。 第二，资本市场为财务战略的实施提供依据。 第
三，资本市场在某程度上是在向公司提供市场信号，市场价格往往是引导资源向高效率产出部门或企业流动的依据。这种信号作用表明，公司财务战略的制定与实施，离不开对市场信号这一环境因素的
分析，只有将资本市场作为战略制定的环境因素来考虑，才能使公司的财务战略符合现实。
12、简述预算组织设计的原则。
（1）必须遵循集团治理结构的基本特征;2）必须体现一体化战略管理思想;3）必须体现“三权”分立制衡的内控理念；（4）必须贯彻权责利明晰与相互对称的组织原则；5）必须充分体现预算特有的财
务属性；6）必须确立顺势调整的权变观念。
13、简述投资政策及其内容。
投资政策是总部基于集团战略发展结构目标规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，主要包括投资领
域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。
14、简述投资质量标准的涵义及内容。
投资质量标准是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能 与素质。其内容主要有： （1）按照质量标准政策，要求集团总部及其成员公司在生产经营过程中，
凡是达不到质量标准的产品决不能购入、生产和流入市场。 （2）对于期望成为成员企业或正在合作的企业，如果其生产经营的产品不符合集团规定的质量标准，必须坚决拒绝或中止合作。 （3）对
于既有的成员企业，如果不能贯彻企业集团的质量标准，必须采取对策，或改造或重组或切割或出售等。 （4）要使质量标准得以落实，就必须在企业集团内部建立严格的质量保障制度与质量监督体系，
实行质量否决。
K32、跨国公司对外直接投资的动因与条件？跨国公司对外直接投资的动因：（1）传统动因；1）获得生产资源；2）开拓新市场；3）提高效率；（2）战略性动因。跨国公司对外直接投资前提条件：1）
跨国公司要具备东道国当地的竞争对手抗衡的竞争优势；2）跨国公司必须具备能够有效协调国外子公司生产经营活动的组织能力；（3）东道国能提供一些有利条件，吸引跨国公司的直接投资。
L5、论述怎样建立以资金管理为中心的财务管理制度？（1）以资金流量为主线，全面推行资金预算管理（2）尽可能集中筹集资金（3）实行资金的高度集中管理加（4）坚持市场导向的方针，“以销定
产”、“以销定购”加强原材料储备管理，坚持最低库存管理工作，尽可能减少原材料和产品积压（5）加强应收账款的管理（6）实行先生产后发展的原则（7）建立企业流动资金和自动补偿机制（8）
及时清偿债务、付清贷款（9）加强资金的日常管理工作。
Q1、企业财务的功能及体现的目标？（1）财务的经济功能；体现的目标是产值最大化。（2）财务的管理功能；体现的目的是利润最大化。（3）财务的经营功能；体现的目标是企业价值最大化。
13、企业财务运作的主体？企业财务运作以企业经营者和所有者为主体。
14、企业组织形式及其相结应的财务管理模式？1）集中管理模式（2）分散管理模式（3）集中与分散管理相结合的模式。
22、企业业绩评价系统的要素？企业业绩评价系统的五个要素：评价目标；评价对象；评价指标；评价标准和评价报告。
27、清算财产的作价依据？清算财产的一般以清算价值为依据，同时参考财面净值和重估价值。
47、企业收购要约前反收购对中，对目标公司股票价格影响较小的对策？董事轮换制是一种有效的，对股价影响较小的反
1、企业集团的本质及其基本特征是什么？ (1)企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性和管理协同性； (2)母公司、子公司以及其它成员企业彼此之间必须遵循集团的统一“规范”，实现协调有
序性运行； (3)企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制； (4)作为管理总部的母公司必须能够充分发挥其主导功能，任何企业若想取得成员资格，必须承认集团的章程及制度，服从
集团整体利益最大化的目标。
2、企业集团成功的基础保障是什么？
企业集团成功的基础保障，也就是决定企业集团的成败最关键的因素包括两个方面：核心竞争力与核心控制，其中核心竞争力的关键在于卓越的战略规划与合理的产业板块构造，核心控制力最为本质的
是组织结构的运转效率与制度体系的控制力度。 企业集团生命力（成功）的基础保障可以形象表示为： 企业集团生命力≈核心竞争力（战略与板块）＋核心控制力（文化、组织与制度） 在以上的两
方面，核心竞争力决定着企业集团存亡发展的命运，核心控制力则是核心竞争力的源泉根基，二者依存互动，构成企业集团生命力的保障与成功的基础。
9、企业集团财务战略目标定位的基本内容是什么？ （1）作为一种支持性战略，财务战略目标定位的立足点是企业集团的战略发展结构规划。 所谓战略发展结构是指管理总部或母公司为谋求竞争优势
并实现整体价值最大化目标所确立的企业集团资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。 （2）在战略发展结构的取向上，存在着多元化与专业化两种类型，二者在集团架构下要
协调统一。 无论是多元化抑或一元化，只不过是企业集团采取的两种不同的投资战略与经营策略，是企业集团基于各自所属行业、技术与管理能力、规模实力、发展阶段及其目标等一系列因素选定的
结果。就集团整体而言，二者并非是一对不可调和的矛盾。
3、企业集团财务管理的特征包含哪些方面，具体内容是什么？
较之单一法人制企业，企业集团财务管理的特殊性缘于治理结构的多级法人制。基于企业集团治理结构背景，以总部（母公司）为主导的企业集团，在财务管理主体、管理目标、管理对象、管理方式以
及管理环境等方面体现着如下基本特征： （1）在财务管理主体上 与多级法人治理结构相对应，企业集团在财务管理的主体上，呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。 。 （2）在财务管理目标
上 无论是站在集团整体角度抑或个别成员企业立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标，但呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。 （3）
在财务管理对象上 一般意义上，企业集团财务管理的基本对象限定为企业集团资金或价值运动，体现为成员企业独立资金运动个体对集团整体资金运动的一体化高度统合，并产生协同效应。 （4）在
财务管理方式上 企业集团在财务管理方式上，体现为经营管理的全面预算化。 （5）在财务管理环境上 判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势或优势的财务环境，主要地不在于当前既有的、
静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，而需从融资、投资、财务服务与监督能力等方面加以衡 量： 第一、是否拥有广泛而通畅的融资渠道、可资利用的多种多样的融资手段，在需要
资金时以较低的成本、更高的质量融入相应数量的资金。 第二、是否拥有广泛而通畅的投资通道、可资利用的多种多样的投资手段，并取得理想的收益回报或达到预期的目的。 第三、在集团内部能
否塑造一种高效率的财务预算机制，规范各层阶成员企业经营理财行为，实现财务协同效应，确立财务的服务意识，积极能动地为经营管理提供高质量的资金供应、创新性的价值咨询论证和有用的决策
信息支持。
5、企业集团集权与分权的认识与抉择。 （1）“权”的涵义及层次 就法人联合体的企业集团来说,“权”主要是决策管理权，包括生产权、经营权（供应与销售）、财务权（融、投资与分配）及人
事权等。从总体角度，上述权力大致可归纳为如下五个基本层次： ••••第一层次：集团战略发展结构与公司政策（包括经营领域、经营方式、质量标准、财务标准等）及其制度保障体系的制定、解释
与调整权，其中包括集团管理体制的选择与调整变更权； ••••第二层次：对集团战略发展结构与控制结构产生直接或潜在重大影响事宜的决策管理权以及非常例外事项的处置权； ••••第三层次：对
集团发展战略结构与公司政策不构成重大影响或仅产生一般影响事宜的决策管理权； ••••第四层次：就集团角度来看，属于一般的、日常性的生产、经营、财务与人事权等； •第五层次：子公司等成
员企业对于自身内部职能部门、责任单位以及下属更低层阶企业的管理决策权。 （2）集权与分权的认识与抉择 无论是集权抑或分权都是相对的。集权制并不意味着母公司或管理总部统揽集团及各成
员企业一切大小事务，而是将那些对企业集团产生重大影响事宜的决策权集中于管理总部；同样也不能将分权制片面地理解为子公司或成员企业拥有了所有的决策管理权，而只是说总部在保持重大决策
权的前提下，将其他事宜的决策权更多地授予子公司等成员企业。
6、企业集团财务管理体制的含义及其构成。
所谓企业集团财务管理体制是指管理总部（母公司）为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，简称财务体制，包括财务组织制度、财务决策制
度、财务控制制度三个主要方面。
（1）财务组织制度 财务组织制度需要解决的基本问题，一是财务管理组织机构的设置；二是各层级财务组织机构的职责定位；三是财务管理组织机构人员的设定。 （2）财务决策制度 财务决策管理
权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题，因为它直接关系着各自的切身利益，是整个财务管理体制的核心。因此，如何划分并界定各方面、各利益主体以及各层级财务管理组织的财务决策管理权
限，成为财务决策制度研究的基本点。 （3）财务控制制度 财务控制制度是总部基于集团发展战略与管理目标，规范、监控与督导各方面、各利益主体、各层级财务管理组织的理财行为，实现财务资
源配置的秩序性与高效率性而建立的财务控制的制度体系，包括股权管理制度、投资管理制度、筹资管理制度、现金流量管理制度、预算管理制度、财务信息报告制度、绩效考核与薪酬管理制度、财务
人员委派制度等。
15、企业集团无形资产的营造战略有哪些内容？ 企业集团无形资产的营造战略大致有以下几种： （1）专利战略
在企业集团培育、创造、创新的过程中，要切实有效地维护自身的知识产权和专利技术，使企业集团与竞争对手保持并扩大竞争优势。 （2）质量信誉战略 企业集团产品质量和信誉的保障是企业集团
其他层面与环节的前提，所以，强化质量信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题。 （3）品牌战略 名牌、形象是企业集团竞争优势的主要源泉和富有价值的战略财富。由品牌到名牌，是特
定企业集团科学技术、管理理念、企业文化、形象信誉、运筹策略以及服务质量等多方面因素精华的凝结与升华，是高品位、高质量、高信誉度、高知名度、高市场覆盖率以及高经济效益的集中体现。
16、企业集团品牌战略的误区有哪些？ 实施品牌战略一个最大的误区是品牌的过度延伸，可能导致其市场占有份额、成本控制、利润增加等等的不利，使企业集团陷入品牌延伸的误区。主要内容有：
（1）损害原品牌的高品质形象（2）品牌个性淡化（3）心理冲突（4）跷跷板效应
17、企业集团在并购的过程中需要解决的关键问题是什么？
企业集团在并购的过程中，需要解决的关键问题包括六个方面： （1）并购目标的规划；（2）目标公司的搜寻与抉择；（3）目标公司价值评估；（4）并购的资金融通； （5）并购一体化整合；（6）
并购陷阱的防范。
20、 企业集团并购中目标公司搜寻与抉择标准的基本内容。
企业集团在并购中目标公司搜寻与抉择的标准有两方面内容：
一是战略符合性标准，并购保障不单单指财务的、数量的指标，更包括诸多的非财务的、数量的指标，要求目标公司在生产、销售、技术等方面必须与主并的企业集团存在着广泛的协同互补性。
二是财务标准，包括目标公司的规模标准及其并购价格上限，前者取决于主并企业的管理与控制能力，后者与企业集团的财务资源的承荷或支持能力密切相关。在财务标准方面，企业集团面临的最大困
难是以持续经营的观点、恰当的方法，对目标公司的价值最初合理的估测。
22、企业集团并购的陷阱有哪些？ 企业集团并购的陷阱主要包括以下三个方面：
（1）信息错误陷阱（2）经营不善陷阱（3）法律风险
（2）39、企业集团规避融资风险的主要途径有哪些？
1、管理总部或母公司必须确立一个良好的资本结构，在负债总额、期限结构、资本成本等方面必须依托有效的现金支付能力，或者必须通过预算的方式安排好现金流入与流出的协调匹配关系2、子公司
及其他重要成员企业也应当保持一个良好的资本结构状态，并统一也应通过预算的方式安排好现金流入与流出的协调匹配关系3当母公司、子公司或及其他重要成员企业面临财务危机时，管理总部或财
务公司必须发挥资金融通调剂的功能，以保障集团整体财务的安全性，必要时，总部或财务公司还应当利用对外融资的功能，弥补集团内部现金的短缺。
41、什么是融资政策？有哪些主要内容？
融资政策是总部给予集团战略发展结构的总体规划，并确保投资政策及其目标的贯彻与实现，而确定的集团融资活动的基本范围与判断标准，使企业集团财务政策的重要组成部分主要包括融资规划、融
资质量标准与融资决策制度安排等。
内容：1融资规划2融资质量标准3融资决策制度安排
S4、什么是交易风险？跨国公司如何防范交易风险？交易风险是指企业以外币进行的各种交易过程中，由于汇率变动使折算为本币的数额增加或减少的风险。（1）以远期外汇交易防范风险；（2）以牙
汇期权交易防范风险；（3）以外汇期货防范风险；（4）以外汇调期交易防范风险；（5）通过借款与投资来防范外汇风险。
属地原则和全球原则的差异？“属地原则”只有在领土内产生的收益才是应税收益，凡是领土之外的收益，不论其得
X26、选择剩余股利政策考虑的因素是什么？其明显缺陷有哪些？ 选择剩余股利政策需要考虑的因素有： （1）取得或保持一个合理的资本结构； （2）在社会融资难度较大情况下满足集团业务增长对资金的需要； （3）在债务比率较高、利息负担及财务风险较大（不宜再增加债务融资）情况下满足投资规模扩大对增加资金的需要，并同时减少社会融资的交易成本。 采取剩余股利政策的缺陷有：
（1）容易与股东，特别是那些非重要影响的大众股东对当前报酬的偏好产生矛盾，可能因此而难以在股东大会上获得绝对多数的赞同票；
（2）可能会因股利发放的波动而给投资者留下企业集团经营状况不稳定的感觉；
（3）会因股利发放率过低而影响股价涨扬，导致市场价值被错误低估，为他人廉价收购创造可乘之机。
Y7、有偿增资扩股的方式？配售；定向募集增资扩股；公开募集增资扩股；可转换元积分法债券扩股方式；认股权证扩股。
10、预算管理的方法？预算管理的方法：固定预算；弹性预算；零基预算。
17、盈亏平衡点作业率与安全边率的关系？安全边际和安全边际率越大，企业发生亏损的可能性越小，企业就越安全。只有安全边际才能为企业提供利润，而盈亏平衡点销售额扣除变动成后吸能为企业收回固定成本。安全边际部分的销售减支其自身变动后成为企业利润，即安全边际中的边际贡献等于企业利润。
11、预算控制的含义及功能特征。 所谓预算控制或称预算管理，就是将企业集团的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。 预算控制的功能特征有战略导向、风险自抗、权利制衡、人性化控制四个方面。
Z8、资产经营的手段？资产经营的手段：控股兼并；收购兼并；联营；托管；重组；融资经营；投资经营等方式。
15、在沃尔比重评分法中，重要性权数的确定的方法？台尔斐法、0-1评分法、丘奇蒙法等，最常用的是台尔斐法。
16、在制定债务重工业组计划时，债权人比较喜欢的方式？债权人喜欢采用债务展期的方式
有安全边际才能为企业提供利润，而盈亏平衡点销售额扣除变动成后吸能为企业收回固定成本。安全边际部分的销售减支其自身变动后成为企业利润，即安全边际中的边际贡献等于企业利润。
23、在镜外发行股票的一种有效形式——存托凭证。存托凭证也叫存股证或存券证（Depositary Receipt, 简称DR），是指可以流通转让的，代表投资者对非本国证券所有权的证书，是为了方便证券跨国交易和结算而设立的原证券的替代形式。
25、整个投资风险控制的核心与关键？投资决策风险控制是整个投资风险控制的核心与关键。
26、资产收购与资产剥离的缺点？与兼并和收购业务相比，剥离通常有着不同的动因和不同的目的，需要采用不同的分析手段和实施办法。
21、在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题有哪些？ 在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题有： （1）明确的预测期内现金流量预测；（2）贴现率的选择；（3）明确的预测期的确定；（4）明确的预测期后现金流量的预测
23、怎样理解融资与传统的筹资的区别？
传统意义上的筹资主要是指通过增量的方式筹措股权资本与债务资金，在结果上表现为表内资金来源总量的增加。
较之传统的筹资概念，融资有着更为广泛的内涵范畴，它除了包含着传统的筹资特征，更主要地体现为可运用的“活性”资金的增加。这种“活性”表现在四个方面： （1）表内可资运用的资金来源总量增加； （2）存在着相当数量的表外融资来源；
（3）即便资金来源总量不变，但通过资产形式的转换，可实现更多的购买力或支付能力； （4）在财务资源有限量的情况下，可以通过对机会成本项目的开发，创造出新的资金来源。
35、在税法折旧政策的选择上，必须遵循的基本前提是什么？ 企业集团在税法折旧政策的选择上，必须遵循的基本前提有：
一是必须合法，即固定资产在不同产业领域的成员企业间的转移必须是实质性的，而不能是虚假的或技术性的策略；
二是必须考虑固定资产运用方向改变的可行性；
三是必须考虑固定资产使用方向，即经营领域或经营结构的改变对集团整体战略发展结构的符合性以及可能产生的潜在影响或机会成本。
1.货币时间价值: 所谓货币时间价值是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额,它表现为资金周转使用后的价值增值额.
2.递延年金: 是指在最初若干期没有收付款项的情况下,后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项.
3.永续年金: 是指从第一期期末开始,无限期等额收付的年金.
4.风险报酬率: 是指投资者因冒险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。
5.利息率: 简称利率,是一定时期的利息额与本金的比率,也就是资金的增值同投入资金的价值之比.
6.市场利率: 是指根据资金市场上的供求关系,随着市场资金供求变动而自由变动的利率.
7.权益资本: 是指企业所有者投入的资本金以及企业在持续经营过程中形成的留存收益.
8.负债资本: 是指企业以在一定时期内偿还本息为条件筹集的资本.
9.调整性偿债筹资: 即企业具有足够的能力支付到期旧债,但为了调整原有的资本结构,举借一种新债务,从而使资本结构更加合理.
10.补偿性余额: 是贷款机构要求借款企业将借款的10%~20%的平均余额留存在贷款机构.
11.混合性资金: 是指既有某些股权性资金特征又具有某些债权性资金特征的资金形式.
12.认股权证: 是由股份公司发行的可以在一定时期内认购其股份的买入期权.
13.资本成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价
14.综合资本成本：也叫加权平均资本，是在个别资本成本的基础上，根据各种资本在总资本中所占的比重，采用加权平均的方法计算企业全部长期资本的成本率。
15.边际资本成本：是指企业追加长期资本的成本率。
16.营业杠杆：是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度在于营业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系。
17.财务杠杆：是指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应。
18.联合杠杆：将营业杠杆和财务杠杆结合在一起，来综合讨论营业额变动对每股收益的影响，这种营业杠杆和财务杠杆的综合就收做联合杠杆。
19．资本结构：是指企业各种资金来源的构成比例关系。
20.每股收益无差别点：是指不论采取何种筹资方式均使公司每股收益额不受影响，即每股收益额保持不变的息税前利润（EBIT）水平。
21.内部长期投资: 物流企业把资金投放到企业内部生产经营所需的长期资产上.
22.平均报酬率: 是指投资项目寿周期内平均的年投资报酬率,也称平均投资报酬率.
23.内部报酬率: 是指能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率,是净现值为零时的贴现率.
24.获利指数: 又称利润指数,是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比.
28.营运资金:又称营运资本,是指流动资产减去流动负债后的余额..
29.保守的筹资组合:有的物流企业将部分短期资产用长期资金来融通,这便属于保守的筹资组合策略.
30.经济订货批量:是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量.
31.订货点:就是订购下一批存货时本批存货的储存量.
32.ABC控制法:亦称ABC分类管理法,是按照存货价值和对生产经营活动的重要性的高低将存货分为A、B、C三类。
33.股利无关论:股利的支付及数额的增减不会影响投资者对公司的态度.
34.股利相关论:股利政策是决定企业价值的因素之一.
35.剩余股利政策:该政策主张公司的盈余应首先用于盈利性投资项目的资本需要,在满足了盈利性投资项目的资本需要之后,才能将剩余部分作为股利发放给股东.
36.固定股利支付率股利政策:这是一种变动的股利政策,物流企业每年从净利润中按固定的股利支付率发入股利.
37.股权登记日:是有权领取本期股利的股东资格登记截止日期.
38.绩效评价:是指判断评价对象业绩优劣的基准.
39.平衡计分卡:平衡计分卡（BSC）就是抛弃传统的单一的测评方法，建立一种能够反映多个方面的绩效指标，并同时能够对它们进行检查考评的制度。
40.横向兼并:是指收购方与目标企业处于同一行业、相同生产阶段，一方对另一方实施的兼并行为。
41.纵向兼并:是指收购方与目标企业处于同一行业、不同生产阶段，一方对另一方实施的兼并行为。
42.混合兼并:是指收购方达到一定资本积累水平后，为了分散因业务单一而产生的行业性经营风险而对不同行业的其他企业实施兼并行为。
43.企业重整:是指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿，使企业得以维持和复兴的做法。
44.正式财务重整:正式财务重整是在法院受理债权人申请破产案件的一定时期内，经债务人及其委托人申请，与债权人达成和解协议，对企业进行整顿、重组的一种制度。45.企业清算:是指在企业终止过程
中，为保护债权人、所有者等利益相关者的合法权益，依法对企业财产、债权债务进行全面清查，处理企业未了事宜，收取债权，变卖财产，偿还债务，分配剩余财产，终止其经营活动等一系列工作的总称，
当一个企业估计其“死亡的价值高于生存的价值”时，便发生了清算。
财务决策：根据财务目标的要求，从若干个可供选择的方案中，选出最优方案的分析判断过程。
财务预算：以财务决策的结果和财务预测情况为依据，运用科学的方法，以货币为主要量度，对旅游企业未来财务活动发展状况，按照事物发展趋势进行合乎客观规律的规划，以指导企业经营活动的开展。
财务控制：在财务管理过程中，以财务预算、定额、标准为依据，利用有关信息和手段，对企业的财务活动进行干预和调节，以实现财务预算所规定的各种目标的一种管理方法。
财务分析：运用财务报表及其他相关信息，通过一定的财务指标进行对比，以评价企业过去的财务状况和经营成果，并揭示未来财务活动趋势及规律的一种方法。
资金筹集：旅游企业根据经营需要，通过金融市场，采用合理的融资方式，获得企业经营所需资金的一种财务活动。
债券：以公司为发行主体，向社会募集资金而发行的一种标明票面金额、利率、偿还期限等事项，明确发行主体以投资者之间债权债务关系的凭证。
银行信用筹资：借款公司向商业银行提出借款申请，经商业银行审核后，取得贷款金额的行为，也叫银行贷款。
票据贴现：是票据转让的行为，即企业将票据转让给银行，以取得票据贴现借款的行为。
商业信用筹资：是企业间凭借商业信用，在商品交易、劳务供应、债权债务结算时发生的资金筹集行为。
财务风险：指企业在经营过程中由于负债，可能会丧失偿债能力，并最终导致破产或所有者权益发生较大变动等。
投资：指已收回投入资金并取得收益为目的的资金流出。
债券：发行者为筹集资金，向债权人发行的，承诺按照约定时间和利率支付利息，并在到期日偿还本金的一种有价证券。
股票：是股份公司为了筹集自有资金而发给股东的一种有价证券。
投资风险：是在酒店的投资过程中，因为政治、经济、社会、文化、法律等因素在一定时间内发生无法预期的变化，导致投资活动的结果与预期结果的偏离。
应收账款：指企业因销售商品、提供劳务等业务经营活动中应向付款单位收取的各种款项。
信用政策：旅游企业对应收账款容许的最大风险程度，信用期限的长短和折扣率等所采取的政策。
固定资产折旧：指固定资产在使用过程中由于逐渐损耗而转移到企业费用中去的那部分以货币表现的价值。
成本费用：指企业在向旅游者提供的业务经营过程中发生的各项直接支出和耗费。
价格：指在旅游饮食服务活动中以货币形式收到顾客吃、住、行、游、购、娱乐等各项费用的标准。
经营保本：指企业在业务经营过程中，其营业收入正好抵补支出，不盈不亏，这种经营状态称为经营保本。
财务管理：是指企业规划、组织和分析评价财务活动，以及处理财务关系的一项管理工作
金融工具：是在信用活动中产生，能够证明货币供给者与需求者之间融通货币余缺的书面证明。其最基本的要素为支付的金额与支付条件
货币时间价值：是指一定量的货币在不同时点上的价值量的差额。货币时间价值是指扣除风险报酬和通货膨胀贴现之后的平均资金利润率和平均报酬率
风险价值：是指企业承担风险从事财务活动所获得的超过货币时间价值的额外收益
普通年金：指一定时期内每期期末发生的等额收付的系列款项
资本成本：指企业为筹措和使用资金而付出的代价，包括筹资过程中发生的筹资费用和用资过程中所支付的报酬，即用资费用
筹资突破点：一定的资本成本率只能筹到一定限度的资本，超过这一限度再增加筹资，将引起原资本成本率的变化，于是把在现有资本结构下保持资本成本率不变可以筹集到的资本总限度成为筹资总额分界
点
间接筹资：企业借助银行等金融机构进行的筹资活动
认股权证：是公司发行的一种长期股票买入选择权。他本身不是一种股票，既不享受股利收益，也没有投票权，但它的持有者可以在规定时间内按照事先确定的价格购买一定数量的公司股票
累积优先股：欠发的股利可以累积到以后的年度一起发放，积欠的股利一般不加利息，公司只有在发放完积欠的全部优先股股利后才能发放普通股股利
财务杠杆：由于固定财务费用的存在，使普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象，就是财务杠杆。
现金的周期模式：是指根据企业现金的周转速度来确定现金存量的方法。
即运用周期模式确定企业最佳现金存量的公式为：
最佳现金余额=年现金需求量/现金周转率=年现金需求量/（360/现金周转期）
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期－应付账款周转期
采购批量：是指每次采购的数量。它既要满足生产需要，又要最大限度降低成本。
股票回购：是指上市公司利用债务或留存收益资金，以一定价格购回公司已发行在外的普通股的行为。
每股收益：是指本年净利润扣除优先股股利后的余额与发行在外的普通股加权平均数的比值。
33、简述调整期财务战略的定位。 调整期的财务战略应包括： （1）高负债率筹资战略 调整期是企业集团新活力的孕育期，理性投资者及债权人完全有能力通过对企业集团未来前景的评价，来判断其资产清算价值是否超过其债务面值，市场环境为企业集团采用高负债政策提供了客观的条件；同时，调整期的企业集团并不是没有财务实力，而是未来经营充满再生机会及各种危险，以其现有产业作后盾，高负债战略对集团自身而言是可行的。因此进入调整期，企业集团还可以维持较高的负债率而不必调整其激进型的资本结构。 （2）一体化集权式投资战略 在调整期，如果企业集团在财务管理上采用分权策略，会由于财务资源的分散而导致财力难以集中控制与调配，所以，本着战略调整的需要，在财务上要强化集权，从而起到集聚财务资源，进行重点投资，以保证企业集团的再生与发展。 （3）高支付率的股利政策 出于经营结构调整的需要，更加之未来股权结构变动与调整的可能，因此，调整期企业集团必须考虑对现有股东提供必要的回报，可以采取高支付率的分配战略。但高回报具有一定的限度，它以不损害企业集团未来发展所需投资为最高限，即采用类似于剩余股利政策同样效果的分配战略。
32、简述控股公司的优点？与专业化公司相比，以控股公司形式控制大规模的企业有许多明显的优点：（1）以少量资金控股（2）节约企业结合的交易费用（3）分散集团整体经营风险（4）防止企业被并购（5）防止组织一体化的损失（6）获取规模经济的效益（7）法律和税收方面的利益。