第六章创业融资
【核心问题】
• 创业者为什么难以融到资金？
• 创业者可以从哪里获得资金？
• 如何确定融资的需求量？
• 为什么要准备创业计划书？
【学习目的】
• 了解创业融资难的相关理论
• 掌握创业融资的主要渠道及差异
• 了解融资的过程
6.1创业融资：创业者面临的最大难题
• 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家协会2004年的一项专题调查显示：45％的被调查者认为创业遇到的最大问题是“缺乏资金”，32％的人认为“缺乏项目”。
创业企业缺少甚至没有资产。无法进行
抵押。
创业企业没有可参考的经营情况。可口
可乐公司即使在一夜之间倒闭，也能让
公司在一夜之间再建立起来。
创业企业的融资规模相对较小。从贷款规模比较，对中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右
创业企业的融资规模相对较小
创业企业几乎没有可以提供抵押的资产
创业企业的失败率较高
种子期的融资需求特征
• 主要依靠自我融资或亲戚朋友的支持
• 天使投资会介入种子期投资
• 企业尚没有收入记录
成长期的融资需求特征
需要吸纳外部资金
债券性融资的特点
• 到期从企业收回
世上无难事只怕有心人
美国火车旅行家保罗·泰鲁在《游历中国》一书中写道：“有昆仑山
脉在，铁路就永远到不了拉萨。”上世纪90年代，瑞士的一位权威铁路工程师来西藏考察地形时，更是断言在西藏修铁路“根本不可能”。因为它有着4000米以上的平均海拔高度，稀薄的空气，冬天晚上可达零下40摄氏度的气温，550公里夏天融沉、冬天冻胀的冻土区，折磨得人头痛欲裂甚至失去生命的高原反应„„但是被预言“不可能”修成的铁路，在2006年7月1日变成了现实。它就是青藏铁路。
6.2.1 创业融资需求的阶段性
种子期的融资需求特征
创业期的融资需求特征
成长期的融资需求特征
成熟期的融资需求特征
6.3 融资渠道
私人资本融资：创业者自筹资金、向亲朋好友融资，天使资金„„
机构资本融资：银行贷款、企业间的信用贷款、中小企业间的互助机构的贷款、创业投资资金、政府的扶持资金„„
6.3.1 私人资本融资
因为创业企业具有的融资劣势，使他们难以通过传统的融资方式如银
行借款、发行债券等获得资金，所以，私人资本成为创业融资的主要组成部分。
根据世界银行所属的国际金融公司(1FC)对北京、成都、顺德、温州
4个地区的私营企业的调查表明：我国的私营中小企业在初始创业阶段几乎完全依靠自筹资金，90％以上的初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及家庭提供的，而银行、其他金融机构贷款所占的比重很小。
向亲朋好友融资
• 有利的一面
克服信息不对称
• 不利的一面
容易出现纠纷
在向亲朋好友融资时，如何避免日后可能出现的纠纷？
天使投资（Angel investment）
天使投资是一种外部资金
投资程序简单
还可以提供专业知识和社会资源方面的支持
商业银行贷款
新的业务类型
个人生产经营贷款、个人创业贷款、个人助业贷款、个人小型设备贷
款、个人周转性流动资金贷款、下岗失业人员小额担保贷款和个人临时贷款等类型。
2006年，孟加拉国格莱珉银行的创立者穆罕默德·尤努斯因以银行贷款的方式帮忙穷人创业而获得诺贝尔和平奖。
信用担保体系融资
起源：从20世纪20年代起，许多国家为了支持本国中小企业的发展，先后成立了为中小企业提供融资担保的信用机构。目前，全世界已有48%的国家和地区建立了中小企业信用担保体系。
意义：解决银行贷款难
我国的现状：截至2006年底，全国共有各类中小企业信用担保机构3366家，累计担保户数38万户，累计担保总额7843亿元
。受保企业新增销售额4716亿元、利税401亿元和就业机会213万人。
案例：成都合力创业担保公司
其他融资渠道
国家和地方的有关创新创业融资支持：
创新基金„„
其他融资方式：
典当融资、设备融资租赁、孵化器融资、集群融资、供应链融资
„„
创业过程与融资渠道的匹配
6.4 创业融资过程
融资前的准备 测算资本需求量 编写创业计划书 确定融资来源 融资谈判
融资前的准备
• 建立个人信用
无形资产；信用社会；从现在起建立个人信用
• 积累人脉资源
社会资本
测算资本需求量
估算启动资金 测算营业收入、营业成本、利润 编制预计财务报表 结合企业发展规划预测融资需求量
本章要点
创业融资是创业管理的关键内容，在企业成长的过程中和发展的不同阶段，融资是困扰创业者的一个难题。
不确定性和信息不对称从理论上阐释了创业融资难的原因。 创业融资的主要渠道包括：自我融资、向亲朋好有融资、天使投资、向商业银行贷款、通过担保机构融资、创业投资、通过政府的创新、创业基金融资。
创业融资不只是一个技术问题，还是一个社会问题，不可能一蹴而就，至少从四个方面做好准备：建立个人信任、积累人脉资源、写好创业计划、测算好不同阶段资金需求量。
第六章创业融资
【核心问题】
• 创业者为什么难以融到资金？
• 创业者可以从哪里获得资金？
• 如何确定融资的需求量？
• 为什么要准备创业计划书？
【学习目的】
• 了解创业融资难的相关理论
• 掌握创业融资的主要渠道及差异
• 了解融资的过程
6.1创业融资：创业者面临的最大难题
• 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家协会2004年的一项专题调查显示：45％的被调查者认为创业遇到的最大问题是“缺乏资金”，32％的人认为“缺乏项目”。
创业企业缺少甚至没有资产。无法进行
抵押。
创业企业没有可参考的经营情况。可口
可乐公司即使在一夜之间倒闭，也能让
公司在一夜之间再建立起来。
创业企业的融资规模相对较小。从贷款规模比较，对中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右
创业企业的融资规模相对较小
创业企业几乎没有可以提供抵押的资产
创业企业的失败率较高
种子期的融资需求特征
• 主要依靠自我融资或亲戚朋友的支持
• 天使投资会介入种子期投资
• 企业尚没有收入记录
成长期的融资需求特征
需要吸纳外部资金
债券性融资的特点
• 到期从企业收回
世上无难事只怕有心人
美国火车旅行家保罗·泰鲁在《游历中国》一书中写道：“有昆仑山
脉在，铁路就永远到不了拉萨。”上世纪90年代，瑞士的一位权威铁路工程师来西藏考察地形时，更是断言在西藏修铁路“根本不可能”。因为它有着4000米以上的平均海拔高度，稀薄的空气，冬天晚上可达零下40摄氏度的气温，550公里夏天融沉、冬天冻胀的冻土区，折磨得人头痛欲裂甚至失去生命的高原反应„„但是被预言“不可能”修成的铁路，在2006年7月1日变成了现实。它就是青藏铁路。
6.2.1 创业融资需求的阶段性
种子期的融资需求特征
创业期的融资需求特征
成长期的融资需求特征
成熟期的融资需求特征
6.3 融资渠道
私人资本融资：创业者自筹资金、向亲朋好友融资，天使资金„„
机构资本融资：银行贷款、企业间的信用贷款、中小企业间的互助机构的贷款、创业投资资金、政府的扶持资金„„
6.3.1 私人资本融资
因为创业企业具有的融资劣势，使他们难以通过传统的融资方式如银
行借款、发行债券等获得资金，所以，私人资本成为创业融资的主要组成部分。
根据世界银行所属的国际金融公司(1FC)对北京、成都、顺德、温州
4个地区的私营企业的调查表明：我国的私营中小企业在初始创业阶段几乎完全依靠自筹资金，90％以上的初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及家庭提供的，而银行、其他金融机构贷款所占的比重很小。
向亲朋好友融资
• 有利的一面
克服信息不对称
• 不利的一面
容易出现纠纷
在向亲朋好友融资时，如何避免日后可能出现的纠纷？
天使投资（Angel investment）
天使投资是一种外部资金
投资程序简单
还可以提供专业知识和社会资源方面的支持
商业银行贷款
新的业务类型
个人生产经营贷款、个人创业贷款、个人助业贷款、个人小型设备贷
款、个人周转性流动资金贷款、下岗失业人员小额担保贷款和个人临时贷款等类型。
2006年，孟加拉国格莱珉银行的创立者穆罕默德·尤努斯因以银行贷款的方式帮忙穷人创业而获得诺贝尔和平奖。
信用担保体系融资
起源：从20世纪20年代起，许多国家为了支持本国中小企业的发展，先后成立了为中小企业提供融资担保的信用机构。目前，全世界已有48%的国家和地区建立了中小企业信用担保体系。
意义：解决银行贷款难
我国的现状：截至2006年底，全国共有各类中小企业信用担保机构3366家，累计担保户数38万户，累计担保总额7843亿元
。受保企业新增销售额4716亿元、利税401亿元和就业机会213万人。
案例：成都合力创业担保公司
其他融资渠道
国家和地方的有关创新创业融资支持：
创新基金„„
其他融资方式：
典当融资、设备融资租赁、孵化器融资、集群融资、供应链融资
„„
创业过程与融资渠道的匹配
6.4 创业融资过程
融资前的准备 测算资本需求量 编写创业计划书 确定融资来源 融资谈判
融资前的准备
• 建立个人信用
无形资产；信用社会；从现在起建立个人信用
• 积累人脉资源
社会资本
测算资本需求量
估算启动资金 测算营业收入、营业成本、利润 编制预计财务报表 结合企业发展规划预测融资需求量
本章要点
创业融资是创业管理的关键内容，在企业成长的过程中和发展的不同阶段，融资是困扰创业者的一个难题。
不确定性和信息不对称从理论上阐释了创业融资难的原因。 创业融资的主要渠道包括：自我融资、向亲朋好有融资、天使投资、向商业银行贷款、通过担保机构融资、创业投资、通过政府的创新、创业基金融资。
创业融资不只是一个技术问题，还是一个社会问题，不可能一蹴而就，至少从四个方面做好准备：建立个人信任、积累人脉资源、写好创业计划、测算好不同阶段资金需求量。