【实训案例三】东方股份盈利能力分析 实训案例三 案例 （一）案例资料 东方钢铁股份有限公司属冶金行业，经营范围： 东方钢铁股份有限公司属冶金行业，经营范围： 钢铁及压延产品、焦炭及其副产品的生产 销售， 产品的生产、 钢铁及压延产品、焦炭及其副产品的生产、销售， 冶金、焦化的技术开发、协作、咨询、 冶金、焦化的技术开发、协作、咨询、服务与培训 年以来， 等 。 2000 年以来 ， 普通股股本未发生变化为 64 533. 万股。 年相比， 533.75 万股。2003 年的利润与 2002 年相比，有很 大的提高， 分别是公司近两年的 大的提高，表 3-13、表 3-14 分别是公司近两年的 利润表和利润分配表 和利润分配表。 利润表和利润分配表。 表 3-13 利 润 表 会企 02 表
编制单位：东方钢铁股份 编制单位：东方钢铁股份 项 目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 2 877.60 978.53 2003 年度 单位： 单位：万元 本期金额 本期金额 上期金额 153.42 747 153.42 516 574.92 636 618.85 455 170.42 656.1 4 656.11 2 254.32 2 537.53 519. 1 519.73
25 641.15 14 008.89 008. 1 253.29 121.14 573.10 105.10
其中： 其中：对联营企业和合营企业投资收 益 二、营业利润 79 577. 16 加：营业外收入 18.93 87.73 减：营业外支出 1 77 4.23 4.23 其中： 其中：非流动资产处置损失 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润 五、每股收益： 每股收益： （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 东方钢铁股份有限公司利润分配表 表 3-14 东方钢铁股份有限公司利润分配表 项 目 日 一、净利润 加：年初未分配利润 盈余公积转入 53 162.55 59 181.33 27 113.42 49 048.90 0．82 0．82 单位： 单位：万元 0．42 0．42 77 821.86 41 887.37 773. 3.95 24 659.31 14 773.95 53 162.55 27 113.42 1 83 9.04 9.04 638. 43 638.6 8
2003年12月31 2002年12月31日 2003年 12月 2002年12月31日
二、可分配利润
112 343. 343.88
76 162.32
减：提取法定盈余公积金 提取法定公益金 三、可供股东分配的利 润 减：应付优先股股利 提取任意盈余公积 应付普通股股利 转做股本的普通股股利 四、未分配利润
5 322.14 2 661.07 104 360. 360.67
2 716.16 1 358.08 72 088.08
25 183.50
12 906.75
177. 79 177.17
59 181.33
年的年度报告中， 在 2003 年的年度报告中，对会计政策和会计估计 的变更说明，有如下内容：公司属冶金行业， 的变更说明，有如下内容：公司属冶金行业，固定 资产在生产过程中常年处于连续作业及强烈震动 状态，随着生产能力的充分发挥， 状态，随着生产能力的充分发挥，固定资产的日常 损耗较为严重。同时， 损耗较为严重
。同时，科技进步也加快了固定资产 的无形损耗。为提供更为可靠、相关的财务状况、 的无形损耗。为提供更为可靠、相关的财务状况、 经营成果和现金流量等会计信息， 经营成果和现金流量等会计信息，根据公司董事会 二届十五次和十八次会议决议， 二届十五次和十八次会议决议，自 2003 年 1 月 1 日起对公司固定资产的折旧年限和折旧方法进行 日起对 公司固定资产的折旧年限和折旧方法进行 了变更： 20— 了变更： 将房屋建筑物的折旧年限由原来的 20—30
将运输工具的折旧年限由原来的 年变更为 20 年； 将运输工具的折旧年限由原来的 8 通用设备和专用设备的折旧年限不 年变更为 5 年；通用设备和专用设备的折旧年限不 变更前后的折旧年限列示如下 折旧年限列示如下： 变。变更前后的折旧年限列示如下：
固定资产类别 房屋及建筑物 通用设备 专用设备 运输工具 变更前折旧年限 20～30 20～ 5 10 8 5 10 5 变更后折旧年限 20
折旧方法由原来的年限平均法变更为双倍余 额递减法。 由于折旧年限和折旧方法同期进行变 额递减法 。 由于折旧年限和折旧方 法同期进行变 根据财政部《企业会计准则——会计政策、 ——会计政策 更，根据财政部《企业会计准则——会计政策、会 计估计变更和会计差错更正》的规定， 计估计变更和会计差错更正》的规定，如果不易区 分会计政策变更和会计估计变更，均视为会计估计 分会计政策变更和会计估计变更， 变更， 变更，故对本次折旧年限和折旧方法的变更采用未 来适用法。 测算， 来适用法。经测算，本次变更后合并会计报表增加 157. 折旧费用 274 914 157.87 元。 公司 2002 年 12 月 31 日每股均价 5.48 元， 2003 年 12 月 31 日每均价 4.85 元。2003 年行业盈利平 均水平为： 18.2%、 12%、 均水平为：毛利率 18.2%、营业利润率 12%、净利 7.8%、 15%、 0.41、 润率 7.8%、净资产收益率 15%、每股收益 0.41、每 0.22、 35.6%， 股利 0.22、股利支付率 35.6%，市盈率 11 倍。 （二）分析要点
1．计算东方股份 2002 年和 2003 年的每股收 ． 年的每股收 每股股利、每股支付率、市盈率指标 指标， 益、每股股利、每股支付率、市盈率指标，并对两 年的盈利水平进行评价 盈利水平进行评价。 年的盈利水平进行评价。 2．东方股份会计政策变更的原因及其对公司 ． 盈利能力的影响 力的影响； 盈利能力的影响； （三）问题探讨 1．与行业东方股份 2002 年和 2003 年盈利水 ．与行业东方股份 平如何？ 平如何？ 2．东方股份在 2003 年为什么改变固定资产的 ． 折旧年限和折旧方法， 由于固定资产折旧方法改 折旧年限和折旧方法 ，
由于固 定资产折旧方法改 对公司的盈利能力有哪些影响？ 变，对公司的盈利能力有哪些影响？ 提示：任何会计政策的变更， 提示：任何会计政策的变更，都会对利润产生 一定的影响。公司董事会的经营理念 价值取向， 理念， 一定的影响。公司董事会的经营理念，价值取向， 领导风格的不同，会使利润有很大的区别。所以， 领导风格的不同，会使利润有很大的区别。所以， 对公司盈利能力的分析， 对公司盈利能力的分析，应进一步结合期初留存收 会计政策、 益、会计政策、报表附注等资料进行更深层次的分 析。 3．如果你是一个投资者，请对东方股份 2003 ．如果你是一个投资者， 年改变固定资产的折旧年限和折旧方法进行评价 折旧方法进行评价。 年改变固定资产的折旧年限和折旧方法进行评价。 提示：作为一个投资者， 提示：作为一个投资者，由于对投资有不同的 风险态度、 同的投资目的， 风险态度、不同的投资目的，对公司同一会计政策 会有不同的评价。 会有不同的评价。
【实训案例三】东方股份盈利能力分析 实训案例三 案例 （一）案例资料 东方钢铁股份有限公司属冶金行业，经营范围： 东方钢铁股份有限公司属冶金行业，经营范围： 钢铁及压延产品、焦炭及其副产品的生产 销售， 产品的生产、 钢铁及压延产品、焦炭及其副产品的生产、销售， 冶金、焦化的技术开发、协作、咨询、 冶金、焦化的技术开发、协作、咨询、服务与培训 年以来， 等 。 2000 年以来 ， 普通股股本未发生变化为 64 533. 万股。 年相比， 533.75 万股。2003 年的利润与 2002 年相比，有很 大的提高， 分别是公司近两年的 大的提高，表 3-13、表 3-14 分别是公司近两年的 利润表和利润分配表 和利润分配表。 利润表和利润分配表。 表 3-13 利 润 表 会企 02 表
编制单位：东方钢铁股份 编制单位：东方钢铁股份 项 目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 2 877.60 978.53 2003 年度 单位： 单位：万元 本期金额 本期金额 上期金额 153.42 747 153.42 516 574.92 636 618.85 455 170.42 656.1 4 656.11 2 254.32 2 537.53 519. 1 519.73
25 641.15 14 008.89 008. 1 253.29 121.14 573.10 105.10
其中： 其中：对联营企业和合营企业投资收 益 二、营业利润 79 577. 16 加：营业外收入 18.93 87.73 减：营业外支出 1 77 4.23 4.23 其中： 其中：非流动资产处置损失 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润 五、每股收益： 每股收益： （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 东方钢铁股份有限公司利润分配表 表 3-14 东方钢铁股份有限公司利润分配表 项 目 日 一、净利润 加：年初未分配利润 盈余公积转入 53 162.55 59 181.33 27 113.42 49 048.90 0．82 0．82 单位： 单位：万元 0．42 0．42 77 821.86 41 887.37 773. 3.95 24 659.31 14 773.95 53 162.55 27 113.42 1 83 9.04 9.04 638. 43 638.6 8
2003年12月31 2002年12月31日 2003年 12月 2002年12月31日
二、可分配利润
112 343. 343.88
76 162.32
减：提取法定盈余公积金 提取法定公益金 三、可供股东分配的利 润 减：应付优先股股利 提取任意盈余公积 应付普通股股利 转做股本的普通股股利 四、未分配利润
5 322.14 2 661.07 104 360. 360.67
2 716.16 1 358.08 72 088.08
25 183.50
12 906.75
177. 79 177.17
59 181.33
年的年度报告中， 在 2003 年的年度报告中，对会计政策和会计估计 的变更说明，有如下内容：公司属冶金行业， 的变更说明，有如下内容：公司属冶金行业，固定 资产在生产过程中常年处于连续作业及强烈震动 状态，随着生产能力的充分发挥， 状态，随着生产能力的充分发挥，固定资产的日常 损耗较为严重。同时， 损耗较为严重
。同时，科技进步也加快了固定资产 的无形损耗。为提供更为可靠、相关的财务状况、 的无形损耗。为提供更为可靠、相关的财务状况、 经营成果和现金流量等会计信息， 经营成果和现金流量等会计信息，根据公司董事会 二届十五次和十八次会议决议， 二届十五次和十八次会议决议，自 2003 年 1 月 1 日起对公司固定资产的折旧年限和折旧方法进行 日起对 公司固定资产的折旧年限和折旧方法进行 了变更： 20— 了变更： 将房屋建筑物的折旧年限由原来的 20—30
将运输工具的折旧年限由原来的 年变更为 20 年； 将运输工具的折旧年限由原来的 8 通用设备和专用设备的折旧年限不 年变更为 5 年；通用设备和专用设备的折旧年限不 变更前后的折旧年限列示如下 折旧年限列示如下： 变。变更前后的折旧年限列示如下：
固定资产类别 房屋及建筑物 通用设备 专用设备 运输工具 变更前折旧年限 20～30 20～ 5 10 8 5 10 5 变更后折旧年限 20
折旧方法由原来的年限平均法变更为双倍余 额递减法。 由于折旧年限和折旧方法同期进行变 额递减法 。 由于折旧年限和折旧方 法同期进行变 根据财政部《企业会计准则——会计政策、 ——会计政策 更，根据财政部《企业会计准则——会计政策、会 计估计变更和会计差错更正》的规定， 计估计变更和会计差错更正》的规定，如果不易区 分会计政策变更和会计估计变更，均视为会计估计 分会计政策变更和会计估计变更， 变更， 变更，故对本次折旧年限和折旧方法的变更采用未 来适用法。 测算， 来适用法。经测算，本次变更后合并会计报表增加 157. 折旧费用 274 914 157.87 元。 公司 2002 年 12 月 31 日每股均价 5.48 元， 2003 年 12 月 31 日每均价 4.85 元。2003 年行业盈利平 均水平为： 18.2%、 12%、 均水平为：毛利率 18.2%、营业利润率 12%、净利 7.8%、 15%、 0.41、 润率 7.8%、净资产收益率 15%、每股收益 0.41、每 0.22、 35.6%， 股利 0.22、股利支付率 35.6%，市盈率 11 倍。 （二）分析要点
1．计算东方股份 2002 年和 2003 年的每股收 ． 年的每股收 每股股利、每股支付率、市盈率指标 指标， 益、每股股利、每股支付率、市盈率指标，并对两 年的盈利水平进行评价 盈利水平进行评价。 年的盈利水平进行评价。 2．东方股份会计政策变更的原因及其对公司 ． 盈利能力的影响 力的影响； 盈利能力的影响； （三）问题探讨 1．与行业东方股份 2002 年和 2003 年盈利水 ．与行业东方股份 平如何？ 平如何？ 2．东方股份在 2003 年为什么改变固定资产的 ． 折旧年限和折旧方法， 由于固定资产折旧方法改 折旧年限和折旧方法 ，
由于固 定资产折旧方法改 对公司的盈利能力有哪些影响？ 变，对公司的盈利能力有哪些影响？ 提示：任何会计政策的变更， 提示：任何会计政策的变更，都会对利润产生 一定的影响。公司董事会的经营理念 价值取向， 理念， 一定的影响。公司董事会的经营理念，价值取向， 领导风格的不同，会使利润有很大的区别。所以， 领导风格的不同，会使利润有很大的区别。所以， 对公司盈利能力的分析， 对公司盈利能力的分析，应进一步结合期初留存收 会计政策、 益、会计政策、报表附注等资料进行更深层次的分 析。 3．如果你是一个投资者，请对东方股份 2003 ．如果你是一个投资者， 年改变固定资产的折旧年限和折旧方法进行评价 折旧方法进行评价。 年改变固定资产的折旧年限和折旧方法进行评价。 提示：作为一个投资者， 提示：作为一个投资者，由于对投资有不同的 风险态度、 同的投资目的， 风险态度、不同的投资目的，对公司同一会计政策 会有不同的评价。 会有不同的评价。