原作：龚蕾
夏日的清晨很凉爽，天亮得很早，早晨的阳光透过玻璃窗，乘着凉爽的风儿吹进来，很安静。翻看着精彩的文章，似乎格外地安静，也许市场正悄悄地发生着一些大变化。
最近全球投资者所有的目光似乎都集中在美联储会议上，今天早上《英国每日电讯》，周三有消息说，美联储有可能在下个月，也就是九月份开始缩减量化宽松的货币政策QE。
在牛津经济研究院一篇文章中，看到说，欧洲央行和英国央行将紧随美联储采取相应的货币政策，也就是说，如果美联储保持低利率，那么欧洲央行也会跟随保持低利率，如果美联储开始缩减QE，那么欧洲央行也可能紧随其后。
看到一篇评论，说伯南克退出QE时间有9月、10月、12月，其中9月和12月的概率最大，并且9月开始缩减QE的概率为65%。伯南克说，美国经济数据达到了预期，他就会开始缩减QE，从目前来看，美国经济数据并未明显向好，时好时坏，有关数据还正在研究中。如果伯南克9月开始缩减QE，那么他很可能还要加上一条，就是保持低利率相当长的时间，有可能延续到几年以后，甚至利率可能会接近零。
伦敦市长也表达了，可能会保持英国低利率到2016年以后，并且对按揭贷款者提供一定的补贴，这个也是为了刺激有更多按揭贷款者。
英国有经济学家和市民表达了对保持低利率的不满，并认为，英国房地产泡沫崩溃正在到来。
有业内人士认为，美联储退出QE有可能会让投资者进入到更高风险的债务市场中，也就是说，如果美联储现在升高利息，那么很可能很快刺破一些资产泡沫，如果保持低利率，退出QE，那么投资者会承担更大的信贷风险，并且会将投资者逼入更高风险的债务市场中，高风险债券同时也意味着高收益回报。
英国一些投资者认为，如果美联储9月开始缩减QE，那么每个人都要吃的，有病的人要看病吃药，也就是说，食品、医药、快速消费品、零售业等依然看好。
一些新兴市场国家经济增长放缓，但是，有些行业仍然强劲，比如消费品、医疗保健、电信行业、油气等。如果美联储开始缩减QE，投资者需提前防范一些资产泡沫崩溃带来的投资风险了。
英国央行和欧洲央行正尽力限制利率上升，通过较低利息和量化宽松，提高央行债券的收益率，预计低利率会保持一段时间。
欧洲许多国家在欧债危机后都采用了量化宽松货币政策，德国是反对QE的，不会像英国一样这样做。
从通胀角度，适度的通胀有利于扩大再生产，提高企业利润，增加就业。但是过高的通胀不利于企业发展，同时，过高通胀会加剧贫富差距，一些资金会更快流入一些资产中，不利于经济产业结构与协调发展。
伯南克的下一任接替者，无论是耶伦还是萨默斯都会继续伯南克缩减QE，直到全部缩减完成。耶伦更倾向于用财政政策来替代低利率，萨默斯倾向于保持低利率。两个人都倾向缩减QE大方向。
美联储和欧洲央行保持低利率可能都会继续延长，市场目光关注QE何时退出，笔者认为，退出一定会保持一个节奏，而不可能是一下子退出，否则对市场的冲击会很大。无论怎样，投资者提前做好防御措施，做明智的选择，减少QE退出时可能带来的风险。
（以上仅代表笔者个人一点不全不足想法，欢迎交流。）
原作：龚蕾
夏日的清晨很凉爽，天亮得很早，早晨的阳光透过玻璃窗，乘着凉爽的风儿吹进来，很安静。翻看着精彩的文章，似乎格外地安静，也许市场正悄悄地发生着一些大变化。
最近全球投资者所有的目光似乎都集中在美联储会议上，今天早上《英国每日电讯》，周三有消息说，美联储有可能在下个月，也就是九月份开始缩减量化宽松的货币政策QE。
在牛津经济研究院一篇文章中，看到说，欧洲央行和英国央行将紧随美联储采取相应的货币政策，也就是说，如果美联储保持低利率，那么欧洲央行也会跟随保持低利率，如果美联储开始缩减QE，那么欧洲央行也可能紧随其后。
看到一篇评论，说伯南克退出QE时间有9月、10月、12月，其中9月和12月的概率最大，并且9月开始缩减QE的概率为65%。伯南克说，美国经济数据达到了预期，他就会开始缩减QE，从目前来看，美国经济数据并未明显向好，时好时坏，有关数据还正在研究中。如果伯南克9月开始缩减QE，那么他很可能还要加上一条，就是保持低利率相当长的时间，有可能延续到几年以后，甚至利率可能会接近零。
伦敦市长也表达了，可能会保持英国低利率到2016年以后，并且对按揭贷款者提供一定的补贴，这个也是为了刺激有更多按揭贷款者。
英国有经济学家和市民表达了对保持低利率的不满，并认为，英国房地产泡沫崩溃正在到来。
有业内人士认为，美联储退出QE有可能会让投资者进入到更高风险的债务市场中，也就是说，如果美联储现在升高利息，那么很可能很快刺破一些资产泡沫，如果保持低利率，退出QE，那么投资者会承担更大的信贷风险，并且会将投资者逼入更高风险的债务市场中，高风险债券同时也意味着高收益回报。
英国一些投资者认为，如果美联储9月开始缩减QE，那么每个人都要吃的，有病的人要看病吃药，也就是说，食品、医药、快速消费品、零售业等依然看好。
一些新兴市场国家经济增长放缓，但是，有些行业仍然强劲，比如消费品、医疗保健、电信行业、油气等。如果美联储开始缩减QE，投资者需提前防范一些资产泡沫崩溃带来的投资风险了。
英国央行和欧洲央行正尽力限制利率上升，通过较低利息和量化宽松，提高央行债券的收益率，预计低利率会保持一段时间。
欧洲许多国家在欧债危机后都采用了量化宽松货币政策，德国是反对QE的，不会像英国一样这样做。
从通胀角度，适度的通胀有利于扩大再生产，提高企业利润，增加就业。但是过高的通胀不利于企业发展，同时，过高通胀会加剧贫富差距，一些资金会更快流入一些资产中，不利于经济产业结构与协调发展。
伯南克的下一任接替者，无论是耶伦还是萨默斯都会继续伯南克缩减QE，直到全部缩减完成。耶伦更倾向于用财政政策来替代低利率，萨默斯倾向于保持低利率。两个人都倾向缩减QE大方向。
美联储和欧洲央行保持低利率可能都会继续延长，市场目光关注QE何时退出，笔者认为，退出一定会保持一个节奏，而不可能是一下子退出，否则对市场的冲击会很大。无论怎样，投资者提前做好防御措施，做明智的选择，减少QE退出时可能带来的风险。
（以上仅代表笔者个人一点不全不足想法，欢迎交流。）