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０ ０４第 １年 １ １ 期９ ８ ７创刊年总 第 ２１６ 期
资本 场市 大：大起落
货币市
场：交易 升回
曹口幸 赵新杰仁
软件服及务 酒、店游． 有色旅属金 ，色 黑
权
推：动和励鼓上公市实司施极积的 利润
分办法 ：加 配强社会众 股公股东 上对 市公和司高级管理 人的员监 督 这。项政
股票市场
：现爆出式行发情
０２０ ４年９ 月 股．票 二级市 场 经 了 历
金属
其中．。 店旅酒板游块表现抢眼显然
与 一十 黄金”的周假 效应日切相密关
。现较表差５的 板块是 日个用化． 通工信、 筑建建材 公．设备用金和。融其中 ．金融 板全月下挫 ０块． ７ ５ ．％发浦银跌幅行高 达 ２ ． １。 ％夏银华行增拟发新股计划的 使
剧性戏的场面。 ９ 月９，日 股创出 市１ ２ ５９． ４ ３ 点 的度新低年 ．市人场气极度低 迷 ９ 月 １４日，就也是温宝家理总在经 工作济议会强调上落实 国 条九 之”的
后
策提了出保中小投资护利者的益体具 施措 对股．票场健康发展市将重有要推 的动作 用 第三 。．证券 司成为公同拆业借场市 拆入资金的主体。 央行统 计数显示 据．证
第二天 ．股市然突展开发式爆情． 其后行
的 ５交易日个内上证指数劲涨２０ ４ 点 交． 易 量大上升幅市，场人高气涨临近月；
市得场对行股银持保慎。谨 本．月股 票场有以下主市要向。 动
首． 先 家３ＱＦ Ｉ Ｉ增加投 额资，度 ２ 家境外构 机
券公司全
共拆入月金４ 资６ ． ３ ５ ６亿．元 占市
全场交易部量的４ ０ ． ５％。
末
，大 开盘调整 ． 始资投潮逐渐降热 。温 全 上月证指数从 １ ４３０ ．７ ５上点至升
３１９ ６ ．７ ８点 ，上 ４升． １ ８％， 间，期 上指
证
得获 Ｑ Ｉ Ｉ 投Ｆ资资。 ９ 月格 １日． 外５管局
批准瑞 银士有行限司公 、花旗环金融有
基金球市场：值上净升显著 随
股票市着的场幅反大弹 ，股型票
限
公和司日兴资管理公司产别分增２加亿
美元 Ｑ Ｆ ｌ ｌ 投资度。９额 月 ２日．３ 管外局 批准 国法兴银行 （ Ｓ ｏ业 ｉ ｅｃ ｔｅ Ｇ ｅ ｅ ｒ ｎ ａ ｅｌ） Ｑ Ｆ Ｉ ｌ投额资 度５０ ００万美 元、荷兰行
数在银 月２ ４ ９最日攀升高至１ ４９ ６． ２１ ． 但点
最终没 突有破１ ５ ０ 点大关；０深 证指成从 ３１ ７ ６． ７ ５上点升至３ ５４３ ．９ １ 点． 涨 高达
幅８． ２％
７
，基金绩全面业转好由：于年内息预期 逐升渐
减弱 ，券债市场步稳扬上 债券．
型金基现表 良。９好月份 上证基金数从指
９０ ６． ８ ３ 升至 点９ ０９． ８１ 点， 上升 ０ ３． ％： ３
表现明显强
于市。沪时，同两
（ Ａ Ｂ
Ｎ ＭＲ ＡＯ ａＢ ｋ ｎ Ｎ． Ｖ ．） ＱＦ Ｉ 投Ｉ资度额 ７ ５ ００ 美元万 。至， 外此管已批准局 １９家 Ｑ Ｆ ｌｌ ２ 共８． ５美亿元投资的额。
度其．次９月２ ７日 中，国证监会发布
股指市幅振明显增大． 几乎 ８ 为月份的 倍．两 ９ １ ４ 行情．本是振幅提月的高主要
原因 。 此外， 两市 市交投场较活比 跃． 日 均手换也率上比增月了加倍一 。 盘从看面 ９ ．月份大多行数业块板均 出了现涨行上情但．盘大筹股并未成 为本轮反蓝弹的主角． 股．Ｓ Ｔ 庄股则持续 跌。下月本表现较好的５ 板个块食品、 是
证深基指金从数７ ９ ． ４ ６４点升至 ７９９ ５ ８ ．点
． 上升 ０ ６．４ ％。值 得 意的注是 ． 沪两深
市基
指数在 ９金月 ３ ０日日当分下跌别了
１ ．２ ６ ％和 １． ２ ８ ％
关《加强于会社公股股众权益东保护的若
规定干 ＞征意见求。稿 其点是重： 善完 社公众会股股对东司公大重事项的决制
封 闭式表金基格价净值和线上扬全． 折 率价再创新高５。 只封闭４式金基月 价
度 充分挥独发董事作立用 加投强资 者
系管理关，保障 社公众会股股东知的情
平格上涨均 ３ ．４３ ％ ，交易十分活跃 月净 ：值
平均涨 ８上． ６ ８ ％ 小，基盘净值金上涨
ＨＩＣ ＡＮ ＵＢＡＲＮ ＩＦ ＡＮＮＥ Ｃ
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０ ０ ４年 第１ １期 １ ９８ 年７： 创 ｉＦＪ 总第 ２ １ ６ 期
尤
为显明 ９。 底． 月封闭式金加权平均 基价折率３为２ ． ７９％． 折 价率再度升高． 原 主要在因于净上值升幅度远大价于格升
交场累易计成交 ６６ ９ ４．笔累 成计金额交 １ ２ ６３ ４ ． ４５ ｆ，￣ ７， 比上月元加增 ７ １ ７ ％， ＿均成日 交额金 ５ ２ ６ ．０２ 亿 元，比上月 加 １ 增７ ．７ ％ 其 中用拆借共成交 １ １ ４ 信 ２ ．０９ 亿 元 比上 ， 月加增 １ ８． ９％ ：质式押券回债购共交 成 ８５ ５７ ． ０８ ＇ｆ Ｌ ，元比上月 加增 ２１． １ ％ ：买式断 债回券购成共 交１ ７７ ． ８２ 亿，元上月比 少减 １％； 券现买卖共成交２４ ６ ９． ５ 亿元，５ 比 上增）月Ｎ ４ ４ ． ％３。月末 市场加权平利均率 略 有升。回信 用拆
借加权平利均全率略 有起月伏．月末加平均权率为利２． ３３％ ， 比 上月末升上１ ２个 基。债券质点押式购回
的公开市场
操作。自 月９２ 日起． ２２ 天 ８ 正回操购作种不固定于品周每四进行．
央
公开市场业行操务室作根将据况情灵
安排活 。全共发行 １月０期 （ ２００ ４ 年第 ６７～ ７６期央行）票 ，据累计行发额 １金 ３ ６０ 亿元 回购正作收操资回金 ８ ３０亿
幅
。放开基式金； 争值也出 了现普的情
涨形６ ９。 股只票型开式基金放净月值平 均 上４涨 ９． ９ ％． 小于闭封式基金净涨值幅． 原因主 要于在分新部设的股立型开票
放 ．本月到期元的行票据央和回购正共 １ ３计７ ９． 亿７，元 月全回笼净金资 ３６ ０ ． ３ 亿 元． 而 月８是份净投资金放７１ ０ 元亿 。 ９
份 月 ．民人银行次再行发半近年 没 发行有期的限６为个 的央行月票２ 据０ ０＇ ｆ Ｌ 元 且．利高率于半年前同限期票８据９ 个
基式金仓位较 轻．在本行轮 中表现情
色 逊１ ５只债。型券金净基值均上平 涨 １． ５ ％７，债偏基型金和持有转债可比例 较 高纯的债型金基值表现净好。 较货币 市场基金继则续被资者所青投 。睐晨星据公司计 ．全月统币货市基场
权平加利率前均周两降下． 后周略两回 有 升
，末月权平加利率均２为． ３ ４ ． ％比月上 末 上 １升２ 个 基点： 债券买式回购断权加 平均 利第一周下率４ ８降个基点 以后． 连三周续慢回升缓 ，末加月平均权利率 ２ 为．４ ５ ，％比仍月末上低２ 个６基点。 ９月份．银行间 币本场市信用借 拆最 活为的跃全是性商国银业。行成从交 地区看． 信用拆借要主 中集于京北上、 海深圳地区和债。券质押式购交回主 易集中要于全国商性银业．行市商城银 业
基
点。 全月实际操从作情看况 ．三周前分 净回别资笼 ６金０ 元亿、 ３５ ０亿元 和１ １０ 亿元
．第四周净投放 资金１ １０ 亿 ， 缓元 解节前短了资金期紧张面的局面 。
平金回报率均达０到 ． ２ １ ％。 ６中， 南其
现金增方利列第名 一 ．报回率为 ０． ２３ １％ ， 紧 其随的是华安现金复后利与信天天泰
益收 。
从策政看 基面金市有场两热点。 大 一 其民人银行９ 月１ ５ 日明确表 支示 商持业行银展基发业务 金设立金管基 理公。 这表司明． 商业银行进基军金已 业为 不远。 商业期银进入基金业行 ．将推动
交易国所债 价：格强劲扬 上
９月份， 上交 共所
２ ２交个日易， 上与 月
平 。持国债 累计交总易额为 ０４ １７． ７ ６ 亿 元
，
上比月加增 ０．１ ％日：均易额为１ ８ ５交． ０ 亿８，元比 月上加０ ．增１ ： 其％中券现额总 为 ２ ７１ ． ６ ５亿 ，元 上月增比加 ２ ．８ ０％ ； 购回 交总额为易３８ ０ ０． １ １亿元， 上月比减少 １ ．４％ 。９月上中旬， 由于市场对加 息预的 期再度升 高债国场继续市荡下行震． 上 国证指债数低最跌至 ４９ ． １７ 点； ９ 下月 市场旬加对息预的期弱减市场 劲反弹强 ． 上国债指证数月末至９升５ ． １ ４ 点比上 月 上升 ０ ７ ． ５点． 达到个月两来最高点的 但 市场成交量始终维。在较低持平 短水 期强势 并有没引新的资吸金场入。９月２ ０ 日 ．财政部在交易所银和间市行场续 发 行 ０２ ０４ 年第期五账式记债，国计 发划行 总 为３ 量０ ０亿元 ，实发行总量际３ ０３ 亿 元： 终最标加招权价格９为 ４． ５ ９ ． 到期 元益率收 为３ ．２ ７ ２９％ １，氐 市场预于５期～１ ０
金基业市结构场整，提高重金基市竞 场
强争； 度同 也时将减少客分流户银行 对
行和
村信用联农社。交成量大较的中有 国建 设银行、 中国行银交通和行银债。
质押券式购回正回以北京、购圳和山 深
经
利润的影营响 改变 益结收构和经 营模 式加．快业经混的营伐。 步 其二
证 会９监月２ ６ 日布公 了＜ 证
东 为最，多回逆主要购中集北在京上、
海和深圳现。券易交中全，性商国业 行和其银他融金构机为活跃较债券。买 断式 购主回集要于中市商城业银、行他其
券资投基管理金司公理管法办 ＞和＜证 券
投基资管金理公高级司管人理任职管 员
办法理 ＞前。是者对 《 金法＞有基基金关
管理司规公的细定化补和充 ，将为成监 证会对金基管理公进行司批和审管监法 的 律 础。基者则减少后需审核的高了级管 理 员的人围和范项事． 并取措采施止
防金融
机和构国性全业商行银。交成前量
三为上名海行．银波鄞州农宁合村作 银和行重市商庆业行。银债券断式回买购 正 回以购浙 、江重和 庆东为山多． 最逆
少减审批可能来带监的放松管 。
回
购主则要集在上中海．京北．湖和北 广
东地 。
区货
币场市： 交易量升回
月９份 全．国银行本币市场问共 ２ ２个 交 易日 与．上月平。 持业拆同借债与市券
公开
市场作操：大资加回金笼力 度９
月 ，份人民银 行续进继行每周次
个基四点 。口
作单位者中国工：商银行市城金融研所
究ＣＨｆ
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软件服及务 酒、店游． 有色旅属金 ，色 黑
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剧性戏的场面。 ９ 月９，日 股创出 市１ ２ ５９． ４ ３ 点 的度新低年 ．市人场气极度低 迷 ９ 月 １４日，就也是温宝家理总在经 工作济议会强调上落实 国 条九 之”的
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首． 先 家３ＱＦ Ｉ Ｉ增加投 额资，度 ２ 家境外构 机
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共拆入月金４ 资６ ． ３ ５ ６亿．元 占市
全场交易部量的４ ０ ． ５％。
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最终没 突有破１ ５ ０ 点大关；０深 证指成从 ３１ ７ ６． ７ ５上点升至３ ５４３ ．９ １ 点． 涨 高达
幅８． ２％
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，基金绩全面业转好由：于年内息预期 逐升渐
减弱 ，券债市场步稳扬上 债券．
型金基现表 良。９好月份 上证基金数从指
９０ ６． ８ ３ 升至 点９ ０９． ８１ 点， 上升 ０ ３． ％： ３
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度其．次９月２ ７日 中，国证监会发布
股指市幅振明显增大． 几乎 ８ 为月份的 倍．两 ９ １ ４ 行情．本是振幅提月的高主要
原因 。 此外， 两市 市交投场较活比 跃． 日 均手换也率上比增月了加倍一 。 盘从看面 ９ ．月份大多行数业块板均 出了现涨行上情但．盘大筹股并未成 为本轮反蓝弹的主角． 股．Ｓ Ｔ 庄股则持续 跌。下月本表现较好的５ 板个块食品、 是
证深基指金从数７ ９ ． ４ ６４点升至 ７９９ ５ ８ ．点
． 上升 ０ ６．４ ％。值 得 意的注是 ． 沪两深
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指数在 ９金月 ３ ０日日当分下跌别了
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系管理关，保障 社公众会股股东知的情
平格上涨均 ３ ．４３ ％ ，交易十分活跃 月净 ：值
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交场累易计成交 ６６ ９ ４．笔累 成计金额交 １ ２ ６３ ４ ． ４５ ｆ，￣ ７， 比上月元加增 ７ １ ７ ％， ＿均成日 交额金 ５ ２ ６ ．０２ 亿 元，比上月 加 １ 增７ ．７ ％ 其 中用拆借共成交 １ １ ４ 信 ２ ．０９ 亿 元 比上 ， 月加增 １ ８． ９％ ：质式押券回债购共交 成 ８５ ５７ ． ０８ ＇ｆ Ｌ ，元比上月 加增 ２１． １ ％ ：买式断 债回券购成共 交１ ７７ ． ８２ 亿，元上月比 少减 １％； 券现买卖共成交２４ ６ ９． ５ 亿元，５ 比 上增）月Ｎ ４ ４ ． ％３。月末 市场加权平利均率 略 有升。回信 用拆
借加权平利均全率略 有起月伏．月末加平均权率为利２． ３３％ ， 比 上月末升上１ ２个 基。债券质点押式购回
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公开市场业行操务室作根将据况情灵
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放 ．本月到期元的行票据央和回购正共 １ ３计７ ９． 亿７，元 月全回笼净金资 ３６ ０ ． ３ 亿 元． 而 月８是份净投资金放７１ ０ 元亿 。 ９
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基式金仓位较 轻．在本行轮 中表现情
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权平加利率前均周两降下． 后周略两回 有 升
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基
点。 全月实际操从作情看况 ．三周前分 净回别资笼 ６金０ 元亿、 ３５ ０亿元 和１ １０ 亿元
．第四周净投放 资金１ １０ 亿 ， 缓元 解节前短了资金期紧张面的局面 。
平金回报率均达０到 ． ２ １ ％。 ６中， 南其
现金增方利列第名 一 ．报回率为 ０． ２３ １％ ， 紧 其随的是华安现金复后利与信天天泰
益收 。
从策政看 基面金市有场两热点。 大 一 其民人银行９ 月１ ５ 日明确表 支示 商持业行银展基发业务 金设立金管基 理公。 这表司明． 商业银行进基军金已 业为 不远。 商业期银进入基金业行 ．将推动
交易国所债 价：格强劲扬 上
９月份， 上交 共所
２ ２交个日易， 上与 月
平 。持国债 累计交总易额为 ０４ １７． ７ ６ 亿 元
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上比月加增 ０．１ ％日：均易额为１ ８ ５交． ０ 亿８，元比 月上加０ ．增１ ： 其％中券现额总 为 ２ ７１ ． ６ ５亿 ，元 上月增比加 ２ ．８ ０％ ； 购回 交总额为易３８ ０ ０． １ １亿元， 上月比减少 １ ．４％ 。９月上中旬， 由于市场对加 息预的 期再度升 高债国场继续市荡下行震． 上 国证指债数低最跌至 ４９ ． １７ 点； ９ 下月 市场旬加对息预的期弱减市场 劲反弹强 ． 上国债指证数月末至９升５ ． １ ４ 点比上 月 上升 ０ ７ ． ５点． 达到个月两来最高点的 但 市场成交量始终维。在较低持平 短水 期强势 并有没引新的资吸金场入。９月２ ０ 日 ．财政部在交易所银和间市行场续 发 行 ０２ ０４ 年第期五账式记债，国计 发划行 总 为３ 量０ ０亿元 ，实发行总量际３ ０３ 亿 元： 终最标加招权价格９为 ４． ５ ９ ． 到期 元益率收 为３ ．２ ７ ２９％ １，氐 市场预于５期～１ ０
金基业市结构场整，提高重金基市竞 场
强争； 度同 也时将减少客分流户银行 对
行和
村信用联农社。交成量大较的中有 国建 设银行、 中国行银交通和行银债。
质押券式购回正回以北京、购圳和山 深
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利润的影营响 改变 益结收构和经 营模 式加．快业经混的营伐。 步 其二
证 会９监月２ ６ 日布公 了＜ 证
东 为最，多回逆主要购中集北在京上、
海和深圳现。券易交中全，性商国业 行和其银他融金构机为活跃较债券。买 断式 购主回集要于中市商城业银、行他其
券资投基管理金司公理管法办 ＞和＜证 券
投基资管金理公高级司管人理任职管 员
办法理 ＞前。是者对 《 金法＞有基基金关
管理司规公的细定化补和充 ，将为成监 证会对金基管理公进行司批和审管监法 的 律 础。基者则减少后需审核的高了级管 理 员的人围和范项事． 并取措采施止
防金融
机和构国性全业商行银。交成前量
三为上名海行．银波鄞州农宁合村作 银和行重市商庆业行。银债券断式回买购 正 回以购浙 、江重和 庆东为山多． 最逆
少减审批可能来带监的放松管 。
回
购主则要集在上中海．京北．湖和北 广
东地 。
区货
币场市： 交易量升回
月９份 全．国银行本币市场问共 ２ ２个 交 易日 与．上月平。 持业拆同借债与市券
公开
市场作操：大资加回金笼力 度９
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作单位者中国工：商银行市城金融研所
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